Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Вороновская Я.С., Малюченко А.А.
Рассматриваются факторы, оказывающие влияние на стоимость компании (бизнеса) при различных условиях, анализ которых необходим для получения обоснованной стоимости бизнеса .
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Вороновская Я.С., Малюченко А.А.
Проблемы оценки стоимости бизнеса
Сравнительный анализ бухгалтерского и финансового подходов к оценке стоимости предприятия
Особенности определения ликвидационной стоимости бизнеса
Инвестирование в бизнес: проблемы оценки в условиях инфляции
The role of tax factors in the system of estimated value of Business
i Не можете найти то, что вам нужно?
Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
FACTORS AFFECTING THE COST OF BUSINESS
The article considers factors that affect the value of the company (business) under different conditions, the analysis of which is necessary to obtain a reasonable business value.
Текст научной работы на тему «ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА»
Секция «Инновационная экономика и управление»
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА
Я. С. Вороновская, А. А. Малюченко, Научный руководитель — Г. Л. Тарасенко
Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М. Ф. Решетнева Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, просп. им. газ. «Красноярский рабочий», 31
Рассматриваются факторы, оказывающие влияние на стоимость компании (бизнеса) при различных условиях, анализ которых необходим для получения обоснованной стоимости бизнеса.
Ключевые слова: оценка бизнеса, стоимость бизнеса, факторы стоимости.
FACTORS AFFECTING THE COST OF BUSINESS
Ya. S. Voronovskaya, A. A Malyuchenko, Scientific Supervisor — G. L. Tarasenko
Reshetnev Siberian State University of Science and Technology 31, Krasnoyarsky Rabochy Av., Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation
The article considers factors that affect the value of the company (business) under different conditions, the analysis of which is necessary to obtain a reasonable business value.
Keywords: business valuation, the cost of business, cost factors.
Оценка бизнеса как новое направление экономической деятельности появилась в связи с потребностью разрешения имущественных споров, в которых стороны для определения объективной стоимости того или иного имущества были обязаны прибегать к услугам независимых ценовых арбитров.
Переход нашей страны к рыночной экономике потребовал углубленного развития ряда новых областей науки и практики. Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества сформировали потребность в новой услуге — оценке стоимости предприятия (бизнеса). Потребность в определении рыночной стоимости предприятия не исчерпывается операциями купли-продажи. Возрастает потребность в оценке бизнеса предприятий при многочисленных и сложных вариантах реализации стоимости имущественных прав — акционировании, привлечении новых пайщиков и выпуске дополнительных акций, страховании имущества, получении кредита под залог имущества, исчислении налогов, использовании прав наследования и т. д. [1].
Как всегда спрос породил предложение, и в настоящее время оценка бизнеса развивается в России уже не только как прикладная отрасль рыночной экономики, но и как научно-методическое направление прикладной экономической науки.
На сегодняшний день в России деятельность оценщиков на федеральном уровне регламентируется в соответствии с международными договорами Российской Федерации, Федеральным законом от 29.07.98 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ», стандартами, которые утверждаются Министерством экономического развития РФ по представлению Национального совета по оценочной деятельности (в настоящее время действуют 11 Федеральных стандартов оценочной деятельности), а также другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, регулирующими отношения, возникающие при осуществлении оценочной деятельности [2].
Актуальные проблемы авиации и космонавтики — 2018. Том 2
При оценке стоимости бизнеса необходимо учитывать различные микро- и макроэкономические факторы, представленные в таблице [3].
Факторы, влияющие на стоимость бизнеса
Спрос Рассматривается на основании предпочтений потребителей, которые зависят от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, с какими рисками это сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи данного бизнеса. Спрос зависит не только от экономических, но и социальных, и политических факторов, таких, как отношение к бизнесу в обществе и политическая стабильность
Доход Зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования. Прибыль от операционной деятельности, в свою очередь, характеризуется соотношением потоков доходов и расходов
Время Учитывается время получения доходов. Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени
Контроль Степень права контроля, которую получает новый собственник. Считается одним из важнейших факторов стоимости
Ликвидность Учитывается степень ликвидности этой собственности. Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости
Ограничения Рассматриваются любые ограничения, которые имеет бизнес. Например, если государство ограничивает цены на продукцию предприятия, то стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений
Таким образом, учет и анализ факторов, влияющих на стоимость предприятия, становится важной задачей, решение которой необходимо для получения обоснованной стоимости бизнеса.
1. Оценка бизнеса : учебник / под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. 2-е изд., перераб. и доп. М. : Финансы и статистика, 2014. С. 21.
2. Об оценочной деятельности в Российской Федерации [Электронный ресурс] : федер. закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 03.07.2016, с изм. от 05.07.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017). URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 12.03.2018).
3. Саранский С. В. Факторы, влияющие на стоимость компании (бизнеса) // Российский экономический интернет-журнал. 2012. № 2. С. 246-251.
Источник: cyberleninka.ru
Факторы, влияющие на рыночную стоимость бизнеса
Рыночная цена на товар обусловливается взаимодействием спроса и предложения. Бизнес – это тоже товар! Спрос определяется потребителями. Запросы потребителей на рынке предприятий зависят от полезности этого товара, т.е. его будущих прибылей, времени их получения, степени риска, с которым сопряжено их получение, возможности их присвоения и при необходимости перепродажи предприятия.
Прибыль, которую может получить собственник от реализации предприятия, зависит от характера его деятельности и возможности получить прибыль от самой продажи данного предприятия. Прибыль от деятельности в свою очередь определяется соотношением доходов и расходов.
На доход предприятия влияют объем продаж и цены реализации, которые зависят от эластичности спроса на продукцию оцениваемого предприятия и платежеспособного спроса. Эластичность спроса определяется отраслевой принадлежностью продукции и наличием товаров — заменителей и товаров — дополнителей.
Цена бизнеса зависит также от уровня конкуренции на рынке, степени монополизации рынка и доли оцениваемого предприятия на нем. На величину спроса влияют уровень доходов потребителей — физических и юридических лиц, состояние экономики и прогноз на будущее, а также период экономического цикла, в котором она находится.
На величину выручки влияет качество продукции, определяемое состоянием активов предприятия и технологией производства. Состояние активов и технология находятся в зависимости от стадии жизненного цикла, на которой находится предприятие, и политики распределения прибыли. Новые предприятия обычно имеют более совершенное оборудование и технологии. На старых ситуация противоположная, и модернизация активов требует повышенной доли прибыли, направляемой на накопление.
Объем производства предприятия ограничен производственными мощностями. При их недостатке для того, чтобы предприятие вышло на возможный с точки зрения потребностей рынка сбыт, нужны дополнительные инвестиции в расширение производственных мощностей.
Однако для предприятия важно не только произвести и реализовать продукцию, но и своевременно получить ее оплату. В противном случае часть капитала выбывает из кругооборота. Значение фактора времени оплаты в условиях инфляции возрастает.
Расходы предприятия зависят от технологии и организации процесса производства и реализации. Расходы определяются потребностью в сырье, материалах, рабочей силе, площадях, оборудовании, управлении, т. е. в факторах производства, а также ценами на эти факторы производства и временем оплаты за них. Если предприятие может относительно безболезненно уменьшить потребление материалов, цены на которые возросли, и заменить их на более дешевые, то данное предприятие более устойчиво и цена на его бизнес выше.
Для устойчивости предприятия важна не только величина затрат, но и соотношение между постоянными и переменными расходами. Предприятия с более низкой долей переменных издержек относительно валовых устойчивее, так как при сокращении спроса и снижении объема производства они в большей степени сократят свои издержки и, следовательно, в меньшей степени снизят прибыль.
Доходы и расходы предприятия определяют его прибыль. На рыночной цене предприятия сказываются такие факторы, как политика капитальных вложений, оборачиваемость и структура капитала, наличие собственного капитала.
Большое значение для формирования рыночной цены имеет время получения ожидаемых прибылей.
На величине рыночной цены предприятия неизбежно сказывается и риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов.
Одним из важнейших факторов, влияющих на рыночную стоимость предприятия, является степень контроля, которую получает новый собственник. Если приобретается контрольный пакет акций, то новый собственник получает большие права: назначать менеджеров и устанавливать им оплату, влиять на политику и направления деятельности предприятия, покупать или продавать активы, реструктурировать или ликвидировать предприятие, принимать решение о поглощении других предприятий, определять величину дивидендов и т. д. Рыночная цена в данном случае будет выше, чем в случае покупки неконтрольного пакета. Хотя при некоторых обстоятельствах неконтрольный пакет может представлять большую ценность.
Другим важным фактором, определяющим рыночную цену предприятия, является ликвидность этой собственности. Рынок предполагает премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери стоимости. Рыночная цена реагирует на любые ограничения, которые имеет бизнес.
Рыночная цена зависит от того, каковы перспективы данного предприятия, будет оно развиваться или закрыто в силу своей неэффективности. При определении рыночной цены предприятия учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. Доходы же могут быть получены как от деятельности, так и от продажи неиспользуемых активов.
Рыночная цена на предприятия, как и на любой другой товар, определяется соотношением спроса и предложения. Если спрос превышает предложение, то в результате конкуренции покупатели готовы оплатить максимальную цену. Верхняя граница цены спроса определяется текущей стоимостью будущих доходов, которые может получить собственник от владения этим предприятием.
Это характерно для отраслей, в которых предложение предприятий ограничено природными ресурсами. Отсюда следует, что в наибольшей степени к верхней границе, в случае превышения спроса над предложением, будут приближены цены на сырьевые предприятия. В то же время при превышении спроса над предложением возможно появление в некоторых отраслях новых предприятий, что приведет к увеличению числа предприятий и в долгосрочном плане цены на эти предприятия могут несколько упасть.
Итак, рыночная цена предприятия определяется его прибылью в будущем, издержками на создание аналогичных предприятий и соотношением спроса и предложения.
Еще больше информации на сайте :
Источник: vc.ru
Время продавать: как увеличить стоимость бизнеса на 30%
В США давно научились управлять не прибылью компании, а ее стоимостью. Зачем ждать положительного денежного потока компании, если можно продать ее уже сегодня и зафиксировать прибыль? Новости из Кремниевой долины о миллионных сделках слышны чуть ли не каждую неделю. Но чтобы научиться управлять стоимостью компании, необязательно работать в области IT и жить в Калифорнии.
Стоимость бизнеса можно увеличить на 30% всего за полгода, даже если вы занимаетесь традиционным бизнесом в России. Вот несколько советов, которые позволят осознанно подойти к продаже своего бизнеса или заставят вас задуматься о этом.
Собрать деньги и статистику
Базовое действие для продавца бизнеса — это сбор статистики. Покупатель смотрит на цифры. Эти цифры могут быть отрицательными, они могут быть непривлекательными, но они должны быть. В российской действительности собирайте цифры хоть в Excel, а доказательной базой будут накладные, акты-сверки с поставщиками, клиентская база в 1С и многое другое, вплоть до документов, подтверждающих расход воды в прачечной или количество офисной бумаги в бухгалтерской компании.
Невозможно оценить компанию, которая работает на вмененной системе налогообложения или на патенте, если у них нет фактов, подтверждающих заявленные показатели. Минимально приемлемый срок такой аналитики составляет полгода, но идеально показать календарный год. В такой аналитике покупатель сможет четко оценить сезонность бизнеса и построить финансовую модель на ближайшие пару лет.
Стать открытым миру
Публичность компании добавляет лояльность и доверие будущего покупателя. К сожалению, мы слишком долго сидели за железным занавесом, а смутное время 1990-х не добавило желания быть открытым и прозрачным. Но именно это в наше время позволяет таким компаниям, как «Додо-пицца», даже с убыточными показателями в классическом бизнесе привлекать инвесторов.
Это не означает, что необходимо вести живой журнал или публиковать каждый шаг, но открытые соцсети основателей компании, YouTube-канал, группа в «ВК», а также открытый доступ к «нашей команде» на сайте добавят доверия потенциальному покупателю и увеличат стоимость бизнеса. Публичность компании влияет не только на стоимость, но и просто на наличие интереса со стороны покупателя.
«Упаковывать» бизнес
Мы часто выбираем товар на полке исходя из упаковки. Привлекательный дизайн сайта, красочная продукция, качественно оформленный инвестиционный меморандум и просто письмо для покупателя — это то, из чего складывается первое впечатление. Особенно важно для малого бизнеса, который часто покупают глазами, — рестораны, отели, салоны красоты и т. д.
Компания с дизайном сайта из начала 2000-х сильно проиграет при первичном анализе компании, которая создала сайт с современным дизайном. В нашей практике стоимость бизнеса увеличивалась до 70% только за счет профессиональной упаковки. Это делается несложно, а эффект моментальный. Дополнительный положительный эффект упаковки бизнеса — повышение выручки компании за счет привлекательного продукта и имиджа компании.
Описать бизнес-модель
Покупатель должен понять, как работает компания, без дополнительных пояснений собственника. Бизнес увеличит стоимость, как только будет понятна его независимость от человеческого фактора. Команда, работающая по инструкциям, дает уверенность в завтрашнем дне и снижает риски на переходом этапе. Бизнес необходимо передавать как работающий механизм, тогда стоимость его будет выше.
Обеспечиваем положительную динамику
Результаты компании после покупки бизнеса должны идти вверх, об этом мечтает каждый покупатель. Положительная динамика в прошлом улучшает представление о будущем, а именно будущее покупает инвестор. Помогите представить ему, что кривая прибыли или выручки продолжит свое направление.
Вы можете немного поиграть с отчетностью для того, чтобы держать положительную динамику. К примеру, инвестиции в основные активы, замена старого оборудования на новое, можно убрать с финансовой отчетности компании. Не стоит скрывать это от покупателя, но вы учли эти затраты в стоимости компании, оформите отдельный документ. Начисления доходов и расходов по-разному отображаются в разных методах отчетности, это может быть полезно при разнесении выручки на соседние месяцы.
Думаем о плавном выходе из бизнеса
Премия за положительные результаты первых месяцев работы выгодна как для покупателя, так и для продавца. Продавец снижает риск переходного этапа, а покупатель получает дополнительную надбавку к первоначальной цене. Часто это применяют крупные корпорации при покупке частного бизнеса. При ценообразовании и переговорах с покупателем не забывайте правило инвестора: чем больше риски, тем ниже цена, чем ниже риски, тем выше цена. Попробуйте поиграть с этим правилом.
Подготовка бизнеса к продаже — непростая работа, которая требует времени, энергии и денег собственника. Но процесс имеет положительный эффект, о котором знают не все: готовясь к продаже, собственник совершенствует собственный продукт, отлаживает внутренние процессы, приводит в порядок внешний вид бизнеса. И даже если он не найдет покупателя сразу, то увеличит стоимость компании в будущем.
- Ошибки молодости. Какие страхи мешают бизнесменам
- Поймать на взлете: как инвестору распознать в стартапе будущий Facebook или Google
Источник: www.forbes.ru
