Использование внешних источников финансирования бизнеса также называется самофинансированием

Трансформационные процессы, происходящие в российской экономике, и появление различных форм собственности определили многообразие экономического поведения хозяйствующих субъектов. Но конечный результат их деятельности всегда сводится к прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от уровня средств и источников финансирования.

Наличие достаточных финансовых ресурсов, их эффективное использование, определяют хорошее финансовое состояние предприятия, его платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В связи с этим основной задачей предприятий является поиск резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и их наиболее эффективное использование с целью повышения эффективности работы предприятия в целом, что обусловливает актуальность темы исследований.

Каждое предприятие в процессе своего создания и развития должно определить, сколько собственного капитала должно быть инвестировано в оборот. Необходимо сопоставить целесообразность привлечения того или иного финансового источника с показателями доходности инвестиций данного типа и стоимостью данного источника. Потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах является предметом планирования, соответственно, принятие решения по данному вопросу оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние и возможность выживания предприятия.

Выбор способа и источников корпоративного финансирования зависит от многих факторов: опыта предприятия на рынке, его текущего финансового состояния и тенденций развития, наличия того или иного источника финансирования.

Финансовые ресурсы коммерческой организации

Финансирование коммерческих организаций — это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Финансирование — это процесс создания денег или, как следствие, процесс формирования капитала предприятия во всех его формах.

Термин «финансирование» тесно связан с термином «инвестиция», если финансирование — это формирование денег, то инвестиция — это их использование. Оба понятия взаимосвязаны, но первое предшествует второму. Компания не может планировать инвестиции, не имея источников финансирования. В то же время, формирование финансовых ресурсов фирмы, как правило, регламентируется планом их использования. При выборе источников финансирования деятельности компании необходимо решить пять основных задач:

• Идентифицировать потребности в краткосрочном и долгосрочном капитале;
• Идентифицировать возможные изменения в составе активов и капитала для определения оптимального состава и структуры;

Обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую стабильность; -Максимизировать использование собственных средств и капитала для определения оптимального состава и структуры активов.

• Использовать собственные и заемные средства с максимальной прибылью;
• Уменьшить стоимость финансирования экономической деятельности.

Источники финансирования компании делятся на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал). Внутреннее финансирование подразумевает использование собственных средств и, прежде всего, чистой прибыли и амортизации. Финансирование за счет собственных средств имеет ряд преимуществ:

• Финансовая устойчивость компании растет за счет пополнения прибыли;
• Стабильно формируются и используются собственные средства;
• Минимизация расходов на внешнее финансирование (обслуживание долга перед кредиторами);
• Процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия упрощается, так как источники дополнительных затрат известны заранее.

Концепция самофинансирования

В рыночной экономике субъекты экономических отношений действуют по определенным принципам, одним из которых является принцип самофинансирования.

Самофинансирование — это процесс обеспечения полного распоряжения хозяйствующим субъектом соответствующими средствами, которые позволяют осуществлять предоставление рабочей силы, развитие производства и инфраструктуры, реализацию определенных мер по внедрению инноваций, технической модернизации, повышение заработной платы работников пропорционально их вкладу в трудовую деятельность.

Ключом к обеспечению эффективности производственного процесса в условиях рыночной экономики является способность организации гибко использовать различные инструменты рынка и его механизмы для финансирования своей деятельности.

Отличный рынок, равные налоговые ставки для различных инвестиционных инструментов и отсутствие мер регулирования сводят к нулю влияние структуры источников финансирования деятельности на ее результаты и эффективность. На практике в условиях реальной рыночной экономики, далекой от идеальной конкуренции, деятельность предприятия подвергается различным рискам, определяющим требования к построению определенной иерархии источников финансирования.

Результатом традиционного подхода является то, что высочайшая степень надежности организации обеспечивается за счет самофинансирования, выпуск облигаций предпочтительнее выпуска акций и так далее.

Независимо от сочетания форм и методов финансирования организации, самофинансирование всегда занимает особое место в этой системе.

Условия для успешной деятельности субъекта хозяйствования

Стремление коммерческих организаций к получению максимальной прибыли подразумевает их ориентацию при осуществлении своей деятельности на требования потребителей, что позволяет производить продукцию, способную конкурировать с уже присутствующей на рынке.

Основой деятельности коммерческой организации является вид активов, называемый «капитал». Она является стартовым капиталом и обеспечивает функционирование организации на начальных этапах ее развития. Однако одного лишь акционерного капитала недостаточно для финансирования всех потребностей современной организации. Более того, эксклюзивное использование собственных источников финансирования приводит к тому, что организация теряет гибкость и не всегда способна быстро реагировать на изменения в окружающей среде. Особенно это относится к предприятиям с сезонным производством.

В этом случае наличие равенства является необходимым условием функционирования организации, поскольку оно является основой ее независимости и самодостаточности.

Критерием оценки финансовой независимости организации могут служить три показателя:

• Во-первых, коэффициент автономии, который определяется отношением суммы собственного капитала к общей сумме источников финансирования. Нормальное значение коэффициента больше 0,5;
• Во-вторых, коэффициент зависимости, который определяется отношением суммы долгового капитала к общей сумме источников финансирования. Нормальным значением коэффициента является значение ниже 0,5;
• В-третьих, коэффициент финансового риска, который определяется соотношением долга к собственным источникам финансирования. Нормальное значение коэффициента меньше 1.

Собственный капитал как источник финансирования деятельности организации характеризуется:

• Во-первых, долгосрочный характер инвестиций;
• Во-вторых, высокий риск для инвестора, так как владельцы организации могут вернуть вложенные средства только после погашения всех обязательств.

Капитал является показателем рискованности инвестиций в экономику организации, а также одним из критериев оценки кредитоспособности.

Чем выше доля собственных средств в общей сумме источников финансирования организации, тем стабильнее ее финансовое положение и ниже риск возможных убытков.

Концептуальная основа самофинансирования

Концепция самофинансирования закрепилась в теории и практике экономики после Второй мировой войны, хотя на самом деле она была придумана гораздо раньше.

Самофинансирование является определяющей чертой основного принципа и метода финансирования организаций, основанного на использовании амортизационных отчислений и прибыли для накопления денежного капитала. Источником формирования этих компонентов самофинансирования является доход организации, который также обеспечивает обновление оборотных средств.

Теоретически, предполагая поддержание уровня производства, инвестиции организации в будущем должны быть ограничены суммой накопленных амортизационных отчислений, так как амортизация отражает степень обесценения основного капитала организации. Однако из-за длительного срока службы замена основных средств не требуется каждый год, что позволяет завышать амортизационный фонд для осуществления более крупных инвестиций.

Прибыль организации является еще одним важным источником самофинансирования ее деятельности. В структуре этого показателя после налогообложения можно выделить две основные составляющие: во-первых, это часть прибыли, предназначенная для выполнения обязательств перед собственниками организации по выплате им дохода на вложенный капитал, во-вторых, нераспределенная часть прибыли, оставшаяся в распоряжении организации, может быть аккумулирована для финансирования целей деятельности и обеспечения расширенного воспроизводства.

При копировании любых материалов с сайта evkova.org обязательна активная ссылка на сайт www.evkova.org

Сайт создан коллективом преподавателей на некоммерческой основе для дополнительного образования молодежи

Сайт пишется, поддерживается и управляется коллективом преподавателей

Telegram и логотип telegram являются товарными знаками корпорации Telegram FZ-LLC.

Cайт носит информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, которая определяется положениями статьи 437 Гражданского кодекса РФ. Анна Евкова не оказывает никаких услуг.

Источник: www.evkova.org

Привлечение финансирования: способы и рекомендации

Каждая организация стремится развиваться, обретая новые возможности, расширяя рынки сбыта, наращивая масштаб производства продукции и т. д. Для этого руководство компании на основе длительного и глубокого анализа состояния рынка и особенностей собственного предприятия принимает решение о необходимости внедрения в жизнь определенных проектов. Эти пути развития должны быть прибыльными. После их внедрения в производственные, финансовые программы компания должна как минимум окупить свои затраты на проведение подобных мероприятий.

Чтобы иметь возможность увеличивать чистую прибыль и гармонично развиваться в условиях рынка, организация должна искать пути финансирования своей деятельности. Такие ресурсы не должны превышать совокупный доход от их применения. Поэтому привлечение финансирования является одной из важнейших задач, которые решает руководство любой компании.

Общее понятие

Привлечение источников финансирования может производиться разными способами. Однако общим для них является конечная цель. Все источники, которые финансируют деятельность компании, привлекаются под конкретные проекты. При этом проводится точный сложный расчет. Во внимание берутся риски, вероятность получения прибыли как инвестором, так и предприятием.

Проектное финансирование может рассматриваться в широком и узком смысле. В первом случае под этим понятием подразумевается вся совокупность методов и форм обеспечения необходимыми финансами разработанного проекта. В узком понимании проектное финансирование понимается как методы и формы обеспечения определенного направления деятельности компании, которое принесет прибыль.

В данной статье проектное финансирование будет рассмотрено в узком понимании. Оно позволит понять, как оптимально распределяются риски и доход между всеми сторонами. Каждый проект генерирует определенный уровень прибыли или убытка.

Варианты финансирования

Существуют определенные способы привлечения финансирования. Каждое предприятие может внедрять новые проекты в свою производственную деятельность при помощи собственных и заемных средств. Причем в первом случае ресурсы для реализации проекта стоят дешевле, однако их недостаточно для гармоничного развития.

Заемный капитал отличается достаточно высокой стоимостью. Каждый инвестор ждет вознаграждения за использование предприятием его временно свободных средств. Поэтому по окончании установленного срока организация возвращает заемный капитал владельцу с процентами. Это более дорогой капитал.

Однако без привлечения заемных средств предприятие не может гармонично развиваться, завоевывать новые ниши на рынке, расширять свои рынки сбыта. Именно по этой причине практически каждая организация прибегает к помощи инвесторов. Они предоставляют возможность для развития, увеличения количества прибыли компании. Но за это придется платить проценты. Оптимальное соотношение заемного и собственного капитала гарантирует максимальное количество прибыли.

Методы

Привлечение средств для финансирования может производиться различными методами. Компания проводит тщательный расчет того, какой из перечисленных далее вариантов является более приемлемым в данных условиях.

Организация может финансировать свои проекты одним из следующих методов:

1. Долевое финансирование. Одним из самых распространенных методов в этой категории является привлечение акционерного капитала.
2. Самофинансирование. Применяются собственные средства владельца компании.
3. Кредитование. Выпускаются облигации или берутся кредиты в банковских учреждениях.
4. Лизинг.
5. Поступления из бюджетных фондов.

Крупные предприятия могут применять для реализации своих проектов сразу несколько методов, которые были перечислены выше. Средства для обеспечения работы каждого направления деятельности компании представлены в виде наличных и безналичных денежных средств.

Внутреннее финансирование

Самый дешевый способ привлечения финансирования называется самофинансированием. Это обеспечение реализации проектов предприятия за счет своих внутренних источников. При этом может применяться уставный капитал, сформированный из средств акционеров. Этот фонд образуется при создании общества.

Также к собственным источникам финансирования относятся потоки средств, которые формируются в результате деятельности компании. В эту сумму входит нераспределенная прибыль, а также амортизационные средства.

Если предприятие выбирает этот путь финансирования, оно создает специальный фонд. Он предназначен строго для реализации определенного проекта. Этот способ финансирования имеет ограниченную область применения. Он подойдет для небольших проектов. Для масштабных преобразований, внедрения новых линий производства собственных средств не хватит.

В этом случае требуется стороннее финансирование.

Внешние источники

Привлечение внешнего финансирования в некоторых случаях становится крайне необходимым. При этом список субъектов, готовых предоставить свои временно свободные средства в пользование организации, достаточно обширный. Это могут быть как физические, так и юридические лица. Денежные средства для реализации проекта могут предоставить как государственные, так и зарубежные инвесторы. Также могут использоваться дополнительные вклады основателей организации.

Каждый источник, который может быть привлечен компанией, имеет свои достоинства и недостатки. Поэтому крайне важно при его выборе выработать правильную стратегию финансирования. Все доступные методы должны сравниваться между собой. Предприятие при этом выбирает наиболее прибыльный тип финансирования. При этом обязательно учитывается доходность инвестиций, риск при их использовании.

При использовании заемных источников разрабатывается схема их привлечения. Это позволяет рассчитать оптимальное количество платных средств, которого было бы достаточно для проведения каждого шага реализации созданного плана.

Далее обязательно оптимизируется соотношение платных и бесплатных источников. Это позволяет снизить уровень финансовых затрат, риски.

Акционирование

Привлечение дополнительных источников финансирования может быть выполнено путем акционирования. Это понятие включает в себя средства, полученные в результате дополнительной эмиссии акций, а также паевых или прочих подобных взносов в уставный фонд организации.

Инвесторы направляют определенное количество своих средств для реализации проекта. При этом каждый из них вносит определенную долю. Такое финансирование может проводиться в нескольких формах.

Акционирование может производиться одним из трех основных методов. Первым из них является дополнительная эмиссия акций. Вторым методом может быть привлечение новых паев, вкладов или прочих инвестиционных взносов учредителей организации. В некоторых случаях применяется третий подход. Он предполагает создание нового предприятия, которое будет работать для осуществления проекта.

Представленные методы подойдут только при необходимости реализовать масштабный, крупный проект.

Кредиты банка

Привлечение заемного финансирования может быть осуществлено за счет средств банков. Это на сегодняшний день одна из наиболее эффективных форм проектного финансирования. Она подходит тем организациям, которые в силу определенных причин не могут эмитировать новые акции. Если подобный вид финансирования нецелесообразен для конкретного проекта, банковский кредит станет одним из лучших способов внедрить инновации.

Преимуществ у представленных ресурсов достаточно много. Банковский кредит позволяет разработать гибкую схему финансирования. При этом отсутствуют затраты на размещение и реализацию новых ценных бумаг.

Именно при использовании кредитных средств финансовых учреждений можно получить эффект финансового рычага. В этом случае рентабельность эксплуатации собственных средств возрастает при использовании заемного капитала. При этом уменьшается налог на прибыль. Затраты на оплату процентов относятся в этом случае на себестоимость.

Облигации

Привлечение финансирования может быть выполнено за счет облигационных займов. В этом случае компания выпускает корпоративные облигации под существующий проект. Это позволяет привлечь ресурсы на более выгодных условиях.

В этом случае не требуется предоставлять залог, как при оформлении банковского кредита. Погашение долга происходит по истечении всего срока эксплуатации заемных средств. Также не потребуется предоставлять кредиторам подробный бизнес-план.

При возникновении сложностей в ходе реализации проекта предприятие, выпустившее облигации, может их выкупить. Причем цена может быть ниже, чем при первичном размещении.

Лизинг

Привлечение финансирования компании может осуществляться за счет лизинга. Это комплекс отношений между владельцем и получателем во временное пользование движимого и недвижимого имущества в долгосрочную аренду.

По договору лизингодатель обязуется приобрести у определенного продавца объект имущества, а затем предоставить его лизингополучателю во временное пользование. Последний имеет возможность самостоятельно выбрать объект имущества, который он возьмет во временное пользование.

При этом срок лизингового договора меньше, чем установленная длительность эксплуатации объекта. Когда срок контракта пройдет, лизингополучатель сможет выкупить объект по остаточной стоимости или арендовать его на выгодных условиях.

Выбор вида финансирования

Привлечение финансирования производится путем сравнения нескольких вариантов привлечения ресурсов для реализации проекта. Только при достаточно высокой выгоде от привлечения заемных средств, компания заключает соответствующие договоры. В каждом случае подходит определенный тип обеспечения определенного направления деятельности компании.

Рассмотрев, как происходит привлечение финансирования, можно понять принципы, по которым выбирается тот или иной тип ресурсов.

Источник: fb.ru