по госпрограмме от «Сколково»
Программа возмещения инвестиций частным инвесторам (бизнес-ангелам) Фонда «Сколково» принята постановлением Правительства РФ в 2019 году
Подтвержденные результаты программы в цифрах
Привлечено инвестиций бизнес-ангелов в стартапы «Сколково»
>270 частных инвесторов
Почему выгодно участвовать в программе?
- Государство возмещает 50 % инвестиций через Фонд «Сколково» частный инвестор снижает риски
- «Сколково» помогает подобрать стартапы в портфеле «Сколково» свыше 3 300 стартапов, прошедших экспертизу
- Бизнес-ангел может инвестировать удобным ему способом вклад/выкуп/займ
- Инвестор становится акционером получает прибыль от результатов деятельности стартапа
Максимальная сумма возмещения одному инвестору за инвестиции в один стартап – 20 млн руб. Инвестиции должны составлять не менее 1 млн руб., из которых по программе вернется 50 %. Объект инвестирования – стартап-участник «Сколково». Количество стартапов для инвестирования не ограничено.
Каждая вторая заявка на возмещение получает одобрение!
Как стать бизнес-ангелом?
Источник: sk.ru
Как стать бизнес-ангелом: грамотный анализ стартапа
Для исчерпывающего ответа нужна детальная аналитика инвестпроекта, провести которую можно самостоятельно при наличии специальных знаний. Но лучший вариант — заказать анализ стартапа у признанных экспертов отрасли. Перечислим основные моменты в этой статье.
Содержание:
Бизнес-ангелы: кто они?
Прежде всего, обозначим понятия. Бизнес-ангелами (angel investors, business angels) называются опытные предприниматели, эффективные управленцы, имеющие запас инвестиционного капитала и готовые финансировать прибыльные венчуры, оказывая им экспертную поддержку.
«Инвестиционные покровители» выделяют два вида ценности проектов:
- Промежуточная — накануне следующего этапа инвестирования.
- Конечная — перед выходом предыдущего инвестора / входом следующего.
Многие программы финансируются несколькими вкладчиками поэтапно. После успешного прохождения очередной стадии поступают новые инвестиции.
Общие принципы анализа
Далее рассмотрим основные инвестиционные термины:
Сегмент рынка — к примеру, программные приложения для бухгалтерского учета. Насколько стабильна рыночная ситуация? Как идут дела у конкурентов?
Целевая аудитория (ЦА) — кому будете продавать товар, услугу
Уязвимые места, приемы снижения рисков
- со стороны стартапера: финансовый, маркетинговый, управленческий учет, составление отчетности;
- от вкладчика: встречи, совещания, прием устныхписьменных отчетов.
Возможности «аварийного выхода» — быстрая продажа успешного замысла, минимизация убытков от провала.
Ключевые цифры
После общей аналитики стартапа переходят к частным показателям:
Срок жизни проекта — от 2 до 5 лет. Затем венчур становится полноценной компанией либо продается.
Текущая стоимость (net present value, NPV) — разница между суммой доходов и расходов на 2-5 лет.
Точка безубыточности (cost-volume-profit, CVP) — величина дохода, стопроцентно покрывающая затраты. Любой замысел требует значительных вливаний на первом этапе. Затем на точке безубыточности он выходит из «минуса» в «ноль», чтобы приносить прибыль.
Срок окупаемости (pay-back period, PBP) — время между капиталовложением, прохождением CVP и выходом на «плюс». В точке окупаемости поступления начинают превышать расходы.
Рис.1. Ежемесячный прогноз (отчет)
Регулярно сравнивайте плановые и отчетные показатели. Это хороший способ выявления текущих проблем.
Рыночная цена, капитализация
Рыночная цена есть сумма, за которую можно продать венчур. Она бывает актуальной либо прогностической.
Пройдитесь по онлайн-биржам стартапов. Если предлагают слишком мало — поработайте над обоснованием своей цены.
Показатель рыночной ценности тесно связан с капитализацией. Она включает:
- чистую ежегодную прибыль (доходы минус издержки);
- стоимость основных средств за вычетом амортизации (износа);
- денежный эквивалент оборотных средств — складские, банковские запасы, касса, ценные бумаги других предприятий.
Не забывайте о ликвидности. Насколько быстро можно продать стартап определенной специфики по желаемой цене? Опросите потенциальных покупателей.
Сколько стоит идея?
Даже записанная идея не имеет рыночной стоимости без патента, лицензии, авторского свидетельства. Эти документы подтверждают право собственности, становятся объектом купли-продажи.
Лицензируйте идею. Запатентованное дело купят либо инвестируют гораздо быстрей.
Некоторые инвесторы просят рассчитать рыночную ценность проекта через полгода-год или 2-5 лет. Для таких прогнозов привлекайте команду опытных экспертов по вашему рынку — например, продаже IT-технологий.
Нужны ли ценные бумаги?
Подумайте об этом при разработке бизнес-плана. Участники фондового рынка — вторичные инвесторы. Они охотно купят акции предприятия, демонстрирующего высокую степень надежности. Тогда момент прохождения IPO (первого публичного предложения акций) будет относительно легким.
Провал IPO — не приговор. Facebook долгое время едва держался на фондовых рынках. Сейчас его акции стоят около 300 млрд.долларов.
Методы анализа
Стартап — молодое, временное образование без опыта хозяйственной деятельности. К нему нельзя применить методы традиционного экономического анализа. Для венчурных бизнесов разработаны специфические методики.
Зарубежные бизнес-ангелы нередко используют методы процентных коэффициентов, факторного анализа. Такую оценку проводят специальные экспертные агентства.
Мы подобрали простые формулы подсчетов эффективности. Задействуйте их при самостоятельной аналитике стартапа либо переговорах с потенциальными вкладчиками.
Восстановительный метод
КС х ПР х ПУ / ДИ = ЖДИ, где
КС — консервативная ставка дохода (10% годовых — Россия, 3 % — Европа )
ПР — плата за риск, %
ПУ — статистический процент успеха (10 %)
ДИ — доля инвестора
ЖДИ — желаемая доходность инвестиций, %
Показатель ЖДИ сравнивают с исходной ценностью замысла, получают рост (разы или проценты).
Методы венчурного капитала
1. Вычисление будущей стоимости (forward value):
FV = PV (1 + r) N, где:
FV — цена инвестиций через 2-5 лет (руб/дол)
PV — теперешняя стоимость инвестиций (руб/дол)
r — норма доходности, вычисляется табличным процессором OpenOffice.org Calc (функция IRR) либо «Подбор параметров» Microsoft Excel.
N — время до выхода инвестора из проекта, лет
2. Расчет конечной ценности (terminal value), или эффективности вложений:
СИ / ДИ = КС, ДИС = КС — СИ, где
СИ — сумма инвестиций, руб/дол.
ДИ — доля инвестора, %
КС — конечная, ДИС — доинвестиционная ценность проекта
Метод доходности клиента
Подходит для IT-разработок прикладных программ, игр и т.д. Формула проста:
ОД = (РБ / СК) х СД, где
ОД — общий доход
РБ — рекламный бюджет
СК — цена клика (привлечения подписчика)
СД — средний доход от каждого пользователя
Для переговоров составьте финансовый план первого этапа деятельности (месяц, квартал). Задействуйте несколько приемов расчета, сравните результаты. К финансовому плану приложите штат компании. Сильная управляющая команда — очень важный фактор, на 30% увеличивающий привлекательность стартапа для бизнес-ангела.
Статистика: быть или не быть?
Одна из главных угроз развития российских венчуров — психологическая «обреченность». Вот что выдает Рунет:
Отчаяться или бросить вызов нашим реалиям — выбор за вами. Компании приходят на рынок и уходят из него по разным причинам. Кто-то желает создать оффшорную «однодневку». Другие меняют название, форму управления, юридический адрес. Но поговорим о позитивной статистике.
Настоящее и будущее
Ежегодно составляются рейтинги успешных отечественных стартапов. Подавляющее большинство — IT-решения.
Прорывом 2015 года стал мессенджер Telegram — новое детище Павла Дурова, отца-основателя ВКонтакте. Cервис видеороликов Coub (Игорь и Антон Гладкобородовы, Михаил Табунов, 2012) привлек 3,5 млн.долларов, затем открыл офис в Нью-Йорке.
Другие интересные IT-разработки:
- Сервис умного аутсорсинга «Кнопка» — юридическая, бухгалтерская помощь предпринимателям.
- Приложение «Рокетбанк» для смартфона — управление счетами, перевод средств лицам из списка контактов.
- Анимационный мессенджер Too.me — делает текст, смайлики анимированными стикерами. Бизнес-ангелом стал режиссер Тимур Бекмамбетов («Ночной дозор», «Дневной дозор», «Фантом»). Компания открыла лос-анджелесский офис, планирует сделать свой продукт официальным приложением Viber.
Государственной поддержкой инноваций РФ ведает ОАО «Российская венчурная компания» Центр PwC предоставляет комплексные услуги венчурным предприятиям, разрабатывает методы оценки для Russian Startup. Известное «место встречи» инвесторов и начинающих предпринимателей — онлайн-площадка Starttrack.ru. В 2015 году она помогла 11 российским венчурам привлечь 115,5 млн.долларов капиталовложений.
А вас вдохновляет позитивная статистика стартапов в России?
Источник: lpgenerator.ru
Как стать венчурным инвестором: пять способов вложиться в стартап
В последнее время именно с этим вопросом ко мне обращаются многие успешные предприниматели. Людям с капиталом в несколько десятков миллионов долларов стало сложно инвестировать сбережения с нормальной доходностью. При этом свой бизнес успешен и не требует инвестиций, а покупать конкурентов или игроков из смежных сегментов не всегда получается. Плюс проблемы с географической экспансией за рубеж — бизнес традиционный. Популярный вариант с высокой доходностью и удобной формой взаимодействия — соинвестирование с венчурными фондами и фирмами.
Большинство успешных предпринимателей в России — люди в возрасте от 35 до 50 лет. Общественный интерес к миру высоких технологий и яркие истории успеха привлекают в этот сегмент многих. Привлекает не только возможность заработать, но и не погасший еще интерес к бизнесу, мечта вместе создать высокотехнологичное и удобное будущее.
Если денег немного и не пугает высокий риск потерять все вложенные средства, можно попробовать себя в посевных инвестициях.
Стать ангелом
Самый простой и очевидный способ в этом случае — стать ангелом и инвестировать небольшие суммы в стартапы знакомых и просто людей из своего окружения. Они непременно придут за инвестициями, узнав, что предприниматель стал ангелом-инвестором.
По оценкам Национальной ассоциации бизнес-ангелов (НАБА), в России порядка 2500–3000 бизнес-ангелов. Из них активных, наверное, только 10%. Это объясняется прежде всего высокими рисками и отсутствием практических знаний: по каким принципам проводить оценку стартапов, с чего начинать переговоры с основателями, как вычислить размер инвестиций, который требуется стартапам, и на каких условиях.
Большинство ангелов не смогут вернуть инвестиции, только если не станут профессионально и много этим заниматься.
Простая венчурная арифметика свидетельствует о том, что если в портфеле менее десяти стартапов, проинвестированных на самой ранней стадии, то вероятность заработать — как в лотерее. Известный американский инвестор Пол Грэм в колонке «Как быть бизнес-ангелом?» говорит, что несложно просто отыскать поток проектов — важно, чтобы это были высококачественные стартапы.
Откуда взять достаточное количество проектов для выбора из них 10 перспективных? Самый простой способ — это конкурсы стартапов. Даже несмотря на раннюю стадию, проекты стараются быть на виду в публичной сфере. Плюс ряд специализированных СМИ постоянно делают те или иные подборки интересных проектов.
Но объем общедоступных проектов проанализировать сложно – нужны хорошие навыки отделения зерен от плевел, и без личного общения выявить действительно интересный бизнес из массы претендентов на инвестиции почти невозможно. По нашей статистике, 80% качественных проектов приходят к нам в фонд LETA Capital как раз по рекомендациям ангелов, инкубаторов, акселераторов, ассоциаций и вузов, с которыми мы общаемся и работаем.
Проверить интуицию
Если есть желание начать инвестировать, то вполне можно выделить $ 10 000-20 000, подтвердить уровень годового дохода и «поиграться», распределив деньги на 10-20 проектов на краудфандинговых платформах . На международном Angellist или российском StartTrack , например, можно выбирать проекты, в которые вкладываются хорошо знакомые вам инвесторы или люди, обладающие нужной специализацией.
При этом не надо платить вознаграждение за управление, которое требуется в фонде, сделки совершаются быстро и онлайн. За дополнительное success fee или вознаграждение за успех уже вложившиеся в проект инвесторы, с одной стороны, помогут вам не ввязаться в авантюру, а с другой – у вас получится протестировать свои интуицию и анализ. Инвестиции там структурируются крайне просто, отчетность подобные проекты публикуют. Это один из самых недорогих способов попробовать себя в инвестициях и немного разобраться в этом мире.
Даже наши эксперты периодически от себя лично инвестируют через краудфандинговые платформы мизерные суммы в знаковые стартапы в разных странах, в основном в США. Скорее для того, чтобы иметь представление о происходящем на рынке. Но у данной формы инвестирования, как у ангельства, очень высокие риски — нет никаких гарантий, что стартап выстрелит.
Диверсификация инвестиций – основа венчурной стратегии: никто не отменял правило, что 80-90% стартапов банкротятся. При таких рисках надо быть готовым потерять все деньги. А все профессиональные консультации по проверке проекта опять же несут дополнительные затраты.
Рисковать вместе
Третий рабочий и популярный вариант – синдикаты на ранних стадиях . Они есть как при краудфандинговых платформах, так и при посевных фондах. Так можно проводить синдицированные сделки вместе с Angellist или выбрать кого-то из отечественных клубов инвесторов. При высоких рисках на посевной стадии такой вариант дает доступ к более качественным стартапам. И синдикаты, и клубы снижают риски благодаря тому, что можно инвестировать с профессиональными инвесторами. Конечно, вам это будет стоить дополнительных затрат – обычно это сборы за административные и юридические услуги, налоговые сборы и вознаграждение за успех.
Передать ответственность
С чеком от $ 1 млн можно обратиться в венчурный фонд, инвестирующий на ранней стадии или на стадии раунда А. Один фонд как раз за 2-3 года раскладывает средства инвесторов в 10-15 портфельных компаний, так что диверсификация будет оптимальная. Преимущества limited partner или партнера с ограниченной ответственностью в классическом венчурном фонде: уже есть своя команда опытных экспертов, аналитиков и пайплайн проектов. Для инвестиций с фондом придется внести вознаграждение за управление – его нужно заплатить вне зависимости от результата, сумму инвестиций надо быть готовым положить всю и заранее на срок минимум 5-7 лет. Кроме того, такие партнеры почти никак не участвуют в жизни фонда и стартапов как на этапе их выбора, так и в дальнейшем.
Научиться инвестировать
Еще один способ стать инвестором на стадии А, получив при этом больше свободы в принятии решений, вовлеченность в процесс и низкие риски, – участие в сделке на правах соинвестора с правом самостоятельного выбора проекта для вложений. Преимущество такого соинвестирования в том, что инвестор не платит никакого вознаграждения за управление, фонд сам ведет свою операционную деятельность.
Деньги в фонде не замораживаются, а главное — инвестор сам принимает решение, к какой сделке присоединяться, а к какой нет. В случае получения доходности с инвестиции инвестор должен будет заплатить только вознаграждение за успех. Обычно в районе 20%. При этом гарантия качества стартапа – это инвестиции фонда одновременно с инвестором.
То есть соинвестирующий с вами фонд рискует своими деньгами, а не просто дает рекомендации, куда вложить. А это значит, что эксперты фонда провели экспертизу проекта и интервью с основателями, проверили их бизнес-план, и эта информация доступна инвестору.
С нами сотрудничает несколько инвесторов, которые соинвестируют, но при этом отдают всю предварительную проработку и последующее представление своих интересов на откуп сотрудникам LETA Capital. Это опытные предприниматели, отобранные нами не только с точки зрения финансовой состоятельности. Они также играют роль экспертов и советников в тех случаях, когда их опыт необходим портфельным компаниям, их обратная связь полезна в принятии решений. При этом стартап воспринимает группу инвесторов как единую структуру с точки зрения согласования и принятия решений и прочих бюрократических процедур, сложностей с этим обычно не возникает.
Я думаю, в условиях, когда деньги в классическом фонде лежат до ликвидации порядка 5-7 лет, фонд имеет строгие правила, доступ к лучшим проектам будут иметь именно быстрые и гибкие в принятии решений команды. Поэтому все больше начинающих инвесторов интересуются участием именно в сделках последнего типа. Они дают больше свободы, отнимают меньше времени на бюрократические процедуры, требуют только вознаграждения за успех и проходят при более низком уровне риска.
Источник: www.forbes.ru
