На российском рынке уже длительное время существует ряд программных продуктов, позволяющих построить модель финансовых потоков инвестиционного проекта и провести его анализ.
Наиболее широкое применение в инвестиционном анализе бизнес-планировании нашла система Project Expert, которая легко воспроизводит специфику отрасли, предприятия и проекта. Project Expert позволяет оперативно учитывать изменения в экономическом окружении.
В основу системы Project Expert положена методика ЮНИДО по оценке инвестиционных проектов и методика финансового анализа, определенная международными стандартами IAS.
Благодаря повышению комфортности работы, разнообразию сервисных функций и развитым возможностям динамического обмена данными с MS Excel, передачи отчетов в MS Word и сохранения их в формате HTML система Project Expert может использоваться и как самостоятельная аналитическая программа, и как составная часть информационно-аналитической системы предприятия.
Система Project Expert работает в среде Windows и является инструментальным средством, позволяющим разработать финансовую модель нового или действующего предприятия независимо от его отраслевой принадлежности.
Система Project Expert включает следующие основные блоки.
- 1. Пользовательский интерфейс: моделирование денежных потоков посредством описания бизнес-операций (событий).
- 2. Блок генерации финансовых документов:
- • генерация денежных потоков как результат бизнес- операций;
- • формирование бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах;
- • расчет дисконтированных денежных потоков и финансовых коэффициентов.
- • анализ чувствительности;
- • анализ эффективности для отдельных участков проекта;
- • создание вариантов анализа.
- • создание бизнес-плана;
- • формирование отчета о рассогласовании планового и фактического состояния бизнес-проекта;
- • построение графиков и диаграмм;
- • печатание отчетных документов.
Отчетные документы могут быть сформированы на русском и нескольких европейских языках и должны соответствовать международным стандартам финансовой отчетности IAS, GAAP и стандартам ЮНИДО.
В программе можно отразить специфику проекта: описать настраиваемые налоги, смоделировать сложные схемы сбыта, закупок материалов, оплаты труда персонала, графиков производства, издержек, поступлений и выплат.
Согласно рекомендациям ЮНИДО бизнес-план должен содержать следующие разделы:
- • Общие данные;
- • Производственный план;
- • Финансовый план;
- • Коммерческая оценка проекта.
Общие данные содержат информацию о целях проекта, экономическом окружении, юридическом обеспечении и описании внешней среды (показатели инфляции, ставки налогов, процентные ставки по банковским кредитам, возможности сбыта, конкуренты и т.д.).
Производственный план включает:
- • план инвестиций (затраты подготовительного периода, затраты на приобретение и создание активов — земли, зданий, оборудования, календарный план и сетевой график проекта);
- • план сбыта (данные о продуктах и услугах, объемах сбыта, стратегии и условиях продаж, учет сезонности, учет задержек платежей, формирование запасов продукции);
- • план производства (прямые материальные издержки — сырье, материалы, комплектующие, постоянные издержки, стратегия закупок, стратегия формирования запасов сырья, материалов и комплектующих, условия оплаты);
- • план маркетинга (затраты на исследование рынка, рекламу, транспортировку продукции);
- • план по персоналу (количество работающих, условия оплаты, должности).
Финансовый план содержит:
- • план формирования собственного (акционерного) капитала;
- • план формирования заемного капитала;
- • план распределения прибыли.
Коммерческий анализ проекта должен состоять из следующих частей:
- 1) финансовая оценка (платежеспособность проекта в ходе его реализации), отраженная в следующих документах:
- • отчет о финансовых результатах;
- • балансовый отчет;
- • отчет о движении денежных потоков (Cash-Flow);
- • срок окупаемости проекта (РВР — Payback Period — некоторый момент времени с начала проекта, в который сумма расходов по проекту сравняется с суммой доходов);
- • индекс прибыльности (PI — Profitability Index — отношение дисконтированных доходов к дисконтированным расходам);
- • чистая приведенная величина дохода (NPV — Net Present Value — разность между всеми доходами и всеми расходами по проекту);
- • внутренняя норма рентабельности (IRR — Internal Rate Of Return — ставка дисконтирования, при которой NPV становится равным нулю) отражает чувствительность проекта к изменению ставки дисконтирования банка.
Кроме этих четырех показателей эффективности существуют еще более десяти других.
Наряду с многократными расчетами всех показателей экономической эффективности инвестиционного проекта необходимо провести анализ чувствительности проекта к влиянию различных варьируемых факторов на финансовый результат проекта. Для этого анализа используется метод имитационного моделирования. Варьируемые факторы, или факторы прямого действия, можно разделить на две группы:
- 1) факторы, влияющие на объем поступления;
- 2) факторы, влияющие на объем затрат.
К факторам прямого действия относятся:
- • показатели инфляции;
- • физический объем продаж;
- • торговая цена и тенденция ее изменения;
- • постоянные и переменные издержки и тенденция их изменений;
- • требуемый объем инвестиций;
- • стоимость привлекаемого капитала.
Кроме перечисленных выше факторов прямого действия имеются факторы, которые можно условно назвать косвенными:
- 1) временные факторы, которые имеют разнонаправленное действие на финансовый результат проекта (положительное — задержка оплаты за поставленное сырье, материалы и комплектующие изделия; отсроченные налоговые платежи; период времени поставки продукции с момента получения авансового платежа при реализации продукции или услуг на условиях предоплаты; отрицательное — длительность технологического цикла изготовления продуктов; время, затрачиваемое на реализацию продукции; время задержки платежей);
- 2) факторы формирования и управления запасами:
- • страховой запас готовой продукции на складе для компенсации колебаний спроса на рынке;
- • страховой производственный запас сырья для предотвращения остановки производства;
- • динамически формируемый производственный запас
для снижения прямых производственных затрат;
- 3) факторы, характеризующие условия формирования капитала:
- • дефицит акционерного капитала;
- • высокая стоимость заемного капитала.
При варьировании соотношения собственного и заемного капитала определяются граничные значения, за которыми процесс формирования капитала посредством банковских кредитов неэффективен. Таким образом определяется реальная потребность в акционерном капитале и разрабатывается стратегия его привлечения.
Анализ чувствительности начинают с наиболее значимых факторов. Не всегда может быть установлена прямая связь между варьируемыми параметрами, следует учитывать косвенное влияние одного параметра на другие. Поэтому необходимо разрабатывать план проведения анализа:
- • определить по отношению к каждому варьируемому параметру перечень действий и условий для достижения желаемого значения, а также последствий, к которым может привести его изменение;
- • задать граничные значения варьируемым факторам в соответствии с вариантами сценария развития проекта с пессимистической и оптимистической точек зрения.
- • Вопросы практики. Рассмотрим пример использования системы Project Expert для инвестиционного планирования. ОАО «Сибур-Нефтехим», крупнейшее в Нижегородском регионе нефтехимическое предприятие, является пользователем системы Project Expert с 2000 г.
Источник: studme.org
21. Современные информационные технологии в бизнес планировании: основные отличия и преимущества
Из интернета (писать не обязательно но на всякий случай) В последние годы ХХ в. появилось множество программных продук-тов и средств, расширяющих возможности разработки и оценки эффектив-ности инвестиционных проектов. Они базируются на разработанных мето-дических подходах UNIDO (UnitedNationsIndustrialDevelopmentOrganization – Организация Объединенных Наций по промышленному раз-витию) – авторитетной организации, созданной ООН, которые постоянно совершенствуются при содействии множества стран, включая Россию.
UNIDO занимается выработкой стратегии экономического развития стран с переходной экономикой. Одним из результатов ее деятельности является создание стандартов подготовки инвестиционных решений. В последние годы ХХ в. появилось множество программных продук-тов и средств, расширяющих возможности разработки и оценки эффектив-ности инвестиционных проектов.
Они базируются на разработанных мето-дических подходах UNIDO (UnitedNationsIndustrialDevelopmentOrganization – Организация Объединенных Наций по промышленному раз-витию) – авторитетной организации, созданной ООН, которые постоянно совершенствуются при содействии множества стран, включая Россию. UNIDO занимается выработкой стратегии экономического развития стран с переходной экономикой.
Одним из результатов ее деятельности является создание стандартов подготовки инвестиционных решений. Из конспекта: Среди рассматриваемого класса программных продуктов можно выделить 2 группы: 1.Универсальные: Excel 2.Специализированные программные продукты: —Альт-Инвест – разработанный компанией Альт. «открытая система», предоставляет пользователей ряд доп. возможностей: позволяет изменить длительность интервала планирования в неограниченных пределах, расширяет рамки текущего планирования организации за счет дополнительных таблиц и графиков. —Мастерская БП-ия, предложена компанией «Корпоративные финансы». —ИНЭК – Аналитик, предложенный компанией ИНЭК наличие в одном продукте функций разработки, анализа и оценки БП.
Анализа отклонений плана путем сравнения деятельности организации по финансово-экономическим показателям. Наличие оценки чистых активов и финансовый анализ и рейтинг заемщиков. Данный продукт формирует следующие таблицы: финансовые результаты; приток и отток денежных средств; аналитический прогнозный баланс, таблица достижения прибыльности, график привлечения и возврата заемных средств, прогноз баланса по стандартам США и ЕС. —ProjectExpertPrimeExpertразработанные компанией «Эксперт Системс», группа «Про Инвест», сконцентрирован на проведении финансового анализа и прогнозировании. Поэтапное введение данных, жесткое определение интервалов планирования, гибкая организация блока задания налогов. Недостатки: нет выбора альтернатив. —Пакет прикладных программ COMFAR, дает пользователю возможность смоделировать кратко-, средне-, долгосрочную ситуацию для инвестиционных проектов, включает 5 программных блоков: ввод данных, расчеты, графическое отображение информации, экономический анлиза затрат, выгод, выдача результата.
Ограничение
Для продолжения скачивания необходимо пройти капчу:
Источник: studfile.net
