Методы анализа эффективности бизнес проектов

Цели оценки эффективности:

— анализ капиталовложений и производительности;

— выбор наиболее эффективного проекта;

— поддержание оптимальных прибылей;

— обеспечение возврата средств [12, с.343].

Цели и этапы процесса оценки

Оценка инвестиционного проекта состоит в следующем:

— определить общие инвестиционные и производственные издержки;

— оценить привлекательность инвестиционного проекта с точки зрения коммерческих интересов инвесторов;

— выявить финансовую состоятельность предприятия — объекта инвестиций;

— определить влияние инвестиционного проекта на национальную (региональную) экономику;

— оценить риск инвестиций и разработать предложения по его профилактике и минимизации возможных потерь;

— дать заключение о социально-экономической целесообразности (нецелесообразности) осуществления инвестиций;

— обосновать целесообразность участия в реализации инвестиционного проекта заинтересованных предприятий, банков, российских и иностранных инвесторов, федеральных и региональных органов государственного управления.

Оценка эффективности инвестиционных проектов проводится в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования».

На первом этапе оценки рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа — агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов.

Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность, и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки. При неудовлетворительной общественной эффективности такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же их общественная эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность. При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого инвестиционного проекта рассматривается возможность применения различных форм его поддержки, которые позволили бы повысить коммерческую эффективность до приемлемого уровня. Если источники и условия финансирования уже известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не производить.

Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На нем уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (кроме кредиторов, эффективность для которых определяется процентом за кредит):

— эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров;

Для локальных проектов на этом этапе определяется эффективность участия в проекте отдельных предприятий-участников, эффективность инвестирования в акции таких акционерных предприятий и эффективность участия бюджета в реализации проекта (бюджетная эффективность). Для общественно значимых проектов на этом этапе в первую очередь определяется региональная эффективность, и в том случае, если она удовлетворительна, дальнейший рост производится так же, как и для локальных проектов [25, с. 315-318].

Используемая в рыночной экономике оценка эффективности инвестиций основывается на ряде принципов.

1 принцип — оценка возврата инвестируемого капитала на основе показателя денежного потока (cash flow), формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта. При этом показатель денежного потока может приниматься при оценке дифференцированным по отдельным годам эксплуатации инвестиционного проекта или как среднегодовой.

2 принцип — приведение к настоящей стоимости как инвестируемого капитала, так и сумм денежного потока. Процесс инвестирования в большинстве случаев осуществляется не одномоментно, а проходит через ряд этапов, отраженных обычно в бизнес-плане инвестиционного проекта. Поэтому инвестируемые суммы (за исключением первого этапа) должны приводиться к настоящей стоимости (дифференцированно по каждому этапу последующего инвестирования). Точно также должна приводиться к настоящей стоимости и сумма денежного потока (по отдельным этапам формирования).

Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта, выражаемая в долях единицы или процентах.

Поэтому при сравнении двух инвестиционных проектов с различным уровнем риска при дисконтировании применяются различные ставки процента (более высокая ставка процента должна быть использована по проекту с более высоким уровнем риска). Аналогично при сравнении двух инвестиционных проектов с различными общими периодами инвестирования (ликвидностью инвестиций) более высокая ставка процента должна применяться по проекту с большей продолжительностью реализации.

3 принцип — учет фактора инфляции.

Основное влияние на показатели коммерческой эффективности бизнес-плана оказывают:

— неоднородность инфляции (т. е. различная величина ее уровня) по видам продукции и ресурсов;

— превышение уровня инфляции над расчетом курса иностранной валюты.

Для обеспечения сравнимости результатов, полученных при различных уровнях инфляции, перед дисконтированием корректируется либо прогнозный денежный поток путем пересчета в дефлированные цены, т. е. цены, очищенные от общей инфляции, либо коэффициент дисконтирования.

4 принцип — вариация форм используемой ставки процента для дисконтирования в зависимости от целей оценки. При расчете различных показателей эффективности инвестиций в качестве ставки процента, выбираемой для дисконтирования, используются главным образом:

— средняя депозитная или кредитная ставка;

— индивидуальная норма доходности инвестиций с учетом уровня инфляции, уровня риска и уровня ликвидности инвестиций;

— альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций;

— норма доходности по текущей хозяйственной деятельности. Эффективность инвестиционных проектов характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников. Различаются следующие показатели:

— показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

— показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;

— показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение (для крупномасштабных проектов, существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России, рекомендуется обязательно оценивать экономическую эффективность) [25, с. 325-328].

Финансовая состоятельность означает, что проект всегда имеет достаточно средств, чтобы платить по своим долгам. Таким образом, достаточным для осуществления проекта можно считать такой объем собственного и привлеченного (заемного) капитала, при котором на всех интервалах планирования приход денежных средств будет больше расхода или равен ему. Иными словами, проекту нужно столько денежных средств, чтобы их баланс во все периоды деятельности был положительным, тогда как его отрицательная величина на каком либо интервале означает, что предприятие — банкрот.

Оценка финансовой состоятельности проекта производится на базе трех форм финансовой отчетности:

— отчета о движении денежных средств;

— отчета о прибыли;

Основное отличие форм финансовой оценки от отчетных форм состоит в том, что они представляют будущее, прогнозируемое состояние предприятия (инвестиционного проекта).

Отчет о движении денежных средств составляется на основе прогноза продаж по каждому из потенциальных рынков. С финансовой точки зрения содержит информацию, характеризующую операции, связанные с образованием источников финансовых ресурсов и с их использованием.

Отчет о прибылях и убытках. Назначение этой формы — иллюстрация соотношения доходов, получаемых в процессе производственной деятельности предприятия (проекта) в течение какого-либо периода времени, и расходов, понесенных в этот же период и связанных с полученными доходами.

Балансовый отчет — это традиционный бухгалтерский баланс. Для целей бизнес-плана его форма может не совпадать с формой баланса, предусмотренного требованиями бухгалтерской и статистической отчетности.

Бюджетная эффективность оценивается в бизнес-плане по требованию органов государственного и/или регионального управления. В соответствии с этими требованиями может определяться бюджетная эффективность для бюджетов различных уровней или консолидированного бюджета. Показатели бюджетной эффективности рассчитываются на основании определения потока бюджетных средств.

К притокам средств для расчета бюджетной эффективности относятся:

— притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды, установленных действующим законодательством;

— доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;

— платежи в погашении кредитов, выданных из соответствующих бюджетов участникам проекта;

— платежи в погашение Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов (в доходах федерального бюджета);

— дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией бизнес-проекта.

К оттокам бюджетных средств относятся:

— предоставление бюджетных (в частности, государственных) ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления (в частности, в федеральной государственной собственности) части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления бизнес-проекта;

— предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;

— предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе (субсидирование);

— бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения определенных социальных приоритетов [18, с. 305-306].

Основным показателем бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной финансовой поддержки, является бюджетный эффект.

Бюджетный эффект ()для t-го шага осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета ()над расходами ()в связи с осуществлением данного проекта:

Интегральный бюджетный эффект ()рассчитывается по формуле как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегральных доходов бюджета () над интегральными бюджетными расходами () [9, с. 190-193].

Методы оценки экономической эффективности делятся на два больших класса: простые (статические) методы и методы дисконтирования.

Простые (статические) методы (или «экспресс-методы») позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. Это очень полезная информация, так как если проект «не проходит» по простым критериям, то можно быть почти уверенным в том, что он «не пройдет» и по более сложным.

В основе простых методов оценки экономической эффективности инвестиций лежит идея о том, что предприятие может оплачивать инвестиции из своей чистой прибыли и амортизационных отчислений. Происхождение этих «составляющих» совершенно понятно: чистая прибыль остается в распоряжении предприятия, и оно само решает, как с ней поступить, а амортизационные отчисления по своей сути предназначены для инвестиций. В простых методах на основании таблицы движения денежных средств и отчета о прибыли оцениваются простая норма прибыли (ПНП) проекта, его простой срок окупаемости (ПСО) и точка безубыточности (ТБ).

Основные формулы расчета:

где ПНП — простая норма прибыли проекта;

ЧП — чистая прибыль предприятия;

ОИИ — общие инвестиционные издержки;

где ПСО — простой срок окупаемости проекта;

АО — амортизационные отчисления;

где ТБ — точка безубыточности проекта;

СС — себестоимость продукции;

УПЗ — условно-переменные затраты;

ВР — выручка от реализации.

Точка безубыточности проекта может рассчитываться в товарных единицах, в рублях, в процентах к объему выпуска.

Если точка безубыточности свыше 80% выпуска, это значит, что проект неустойчив: 80% средств им «проедается». Стоит подумать о снижении издержек и об увеличении объемов выпуска.

Методы дисконтирования основаны на сравнении денежных поступлений в различные моменты времени. Именно процедура дисконтирования позволяет максимально полно учесть инфляцию, риски и альтернативную стоимость капитала.

Основой для расчета инвестиционных проектов являются две аксиомы, не нуждающиеся в доказательствах: они интуитивно понятны и не противоречат нашему практическому опыту.

Аксиома первая. У инвестора всегда есть выбор для вложения средств (принцип арбитражного ценообразования).

Аксиома вторая. Рубль сегодня стоит больше, чем рубль завтра (временная стоимость денег).

Первая аксиома совсем простая и понятная. Но нелишне еще раз напомнить, что бизнес-планы — это очень важный аргумент в конкурентной борьбе за инвестиции.

Главными причинами того, что рубль сегодня больше, чем рубль завтра, являются:

— возможность альтернативного использования денег [24, с. 105- 107].

Рассмотрим методику оценки эффективности инвестиций на основе показателей, относящихся к методам дисконтирования:

— чистый дисконтированный доход, или интегральный эффект, или чистая текущая приведенная стоимость (NPV);

— индекс доходности или индекс прибыльности (PI);

— внутренняя норма доходности или внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций (IRR);

— срок окупаемости (РР).

Чистый дисконтированный доход — ЧДД (используются также другие названия: Чистая приведенная или чистая современная стоимость, интегральный эффект, Net Present Value — NPV). Позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т. е. его конечный эффект в абсолютной сумме. Данный показатель определяется как разница между приведенными к настоящей стоимости (путем дисконтирования) суммой денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализацию средств

где — результаты, достигаемые в период t, руб.;

— затраты, осуществляемые в период t, руб.;

T — горизонт расчета;

— коэффициент дисконтирования при норме дисконта, не включающей инфляционную премию, т. е. при реальной величине ставки дисконтирования.

где t — номер шага расчета (t = 0,1,2. );

E — норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

где эффект, достигаемый в период t, руб. На практике часто пользуются модифицированной формулой для определения NPV. Для этого из состава затрат исключают капитальные вложения.

турпакет цена рекламный новый

где K — сумма дисконтированных капиталовложений, руб.;

— скорректированные затраты t-го периода (при условии, что в них не входят капиталовложения), руб.

где — капиталовложения в периоде t, руб.

Логика критерия NPV такова:

— если NPV = 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев компании не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т. е. компания увеличится в масштабах;

— если NPV > 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев компании увеличится.

Индекс доходности — ИД (другие названия: индекс прибыльности, Profitability Index — PI). Представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.

Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД > 1 и наоборот. Если ИД >1, проект эффективен, если ИД < 1- неэффективен.

Внутренняя норма доходности — ВНД (другие названия: внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций, Internal Rate of Return — IRR).

Внутренняя норма доходности ( ВНД) представляет собой ту норму дисконта (), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям, т.е. ЧДД = 0.

Иными словами (ВНД) является решением уравнения

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии.

Если сравнение альтернативных инвестиционных проектов по ЧДД и ВНД приводят к противоположным результатам, предпочтение следует отдавать ЧДД.

Срок окупаемости — минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Иными словами, это — период (измеряемый в месяцах, кварталах, годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислять с дисконтированием или без него. Соответственно получится два различных срока окупаемости.

Срок окупаемости рекомендуется определять с использованием дисконтирования [11].

Источник: studbooks.net

Оценка эффективности проекта

Оценка эффективности проекта — процесс, включающий в себя анализ ресурсов, которые потребуются для воплощения проекта и получения желаемых результатов. Анализ эффективности проекта позволяет оценить уровень его инвестиционной привлекательности для всех потенциальных участников, включая будущих партнеров и инвесторов.

При проведении оценки эффективности проекта важно решить следующие задачи:

• Определить процент реализуемости. Для этого потребуется рассчитать, насколько проект соответствует запрашиваемым параметрам.
• Решить, насколько целесообразно и рентабельно воплощения проекта. Для этого нужно оценить все предполагаемые затраты и ожидаемые результаты.
• Сравнить вероятную результативность проекта. Для этого нужно сопоставить его преимущества с похожими идеями, чтобы понять, насколько выгодно инвестировать именно в этот проект.

В этой статье рассказываем, какие методы применяют для оценки эффективности проекта и на какие показатели стоит ориентироваться. Также разбираем типичные ошибки, которые допускают при проведении оценки инвестиционных проектов.

Методы оценки эффективности проекта

Для анализа эффективности инвестиционного проекта можно использовать комплекс индикаторов, позволяющих рассмотреть все составляющие, которые могут повлиять на конечный результат.

Все методы определения эффективности проекта имеют в своей основе единый принцип — конечным и основным результатом каждого проекта можно считать получение финансовой прибыли.

В разные методики изучения эффективности проекта может быть включен ряд показателей, позволяющих детализировано изучить проект, а также подготовить развернутый разбор всем заинтересованным лицам.

Статистические

К этой категории причисляют методы, позволяющие получить необходимую информацию об эффективности проекта на ранних этапах проведения анализа.

Значения, входящие в эту группу:

• Коэффициент эффективности инвестиций. Используя этот показатель, можно отследить, какую прибыль могут получить инвесторы с вложенных средств в случае полной успешной реализации проекта.
• Срок окупаемости вложений в проект. Этот показатель используют для определения периода работы над проектом, в течение которого бизнес может получить инвестированные средства в результат дохода деятельности компании. Заинтересованным инвесторам необходимо предоставить четкую информацию с указанием периода, за который они смогут вернуть инвестированные в проект средства.

У статистических методов, используемых для изучения эффективности проекта, есть некоторые минусы, например, исключение временного фактора. Кроме того, при расчетах используют ряд значений, которые между собой несопоставимы. Из-за такого подхода точно определиться с эффективностью не всегда получается — могут быть небольшие искажения в полученных расчетах.

Динамические

В эту группу методов входят более сложные подходы для анализа проектов, так как за основу берут большее число разнообразных значений. Как правило, динамические методы используют для исследования эффективности проекта с длительным сроком реализации, требующего неоднократных и серьезных финансовых вложений.

Значения или показатели эффективности, входящие в эту группу для оценки:

• Дисконтированный срок окупаемости. Используя этот параметр можно определить временной интервал, в течение которого полученные доходы от проекта полностью перекроют все инвестированные ресурсы.
• Чистый дисконтированный доход, отображающий рост капитала. Положительное значение этого показателя является весомым аргументом эффективности проекта. Если приходится выбирать между несколькими проектами, то, разбираясь с их эффективностью, инвесторы, скорее всего, предпочтут тот, где большее значение чистого дисконтированного дохода.
• Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Показатель, позволяющий оценить целесообразность реинвестирования в проект. Если в ходе реализации проекта наблюдался неоднократный отток финансов, расчеты можно считать положительными.
• Внутренняя норма рентабельности. Это значение помогает определить максимально возможный уровень роста расходов на воплощение проекта на всех стадиях.
• Индекс рентабельности инвестиций в проект. Если при проведении оценки рассчитать этот показатель, можно увидеть соотношение стоимости финансового притока и оттока за текущий (анализируемый) период. При расчетах учитывают сумму первоначальных инвестиций в проект. Можно говорить об эффективности проекта, если показатель индекса больше единицы.

Все критерии, которые включены в динамический и статический методы оценки, можно условно разделить на три группы.

Попробуйте КСК.Service

Ошибки, которые часто допускают при проведении оценки источников финансирования:

• инвестиционные затраты превышают общий размер привлекаемых источников финансирования;
• график привлечения источников финансирования не соответствует графику инвестиций;
• задолженность погашается не в полном объеме.

Такие ошибки в оценке могут быть допущены из-за недостатка опыта и профессионализма специалистов. Недостоверные результаты приводят к ошибочным выводам и решениям о дальнейшей судьбе проекта. Поэтому для получения максимально точных результатов рекомендуется привлекать сторонних специалистов с экспертизой и использовать современные инструменты оценки.

Готовое решение для управления проектами от «КСК ТЕХНОЛОГИИ»

Представляем готовое решение для оценки эффективности проекта и в целом для управления всеми рабочими процессами внутри компании с большей эффективностью — продукт КСК.ServiceTeamwork разработан на основе собственной платформы «КСК ТЕХНОЛОГИИ» BPMS класса. Удобный интерфейс позволяет провести кастомизацию системы под бренд, адаптивная верстка делает работу в системе удобной с любых устройств.

Приглашаем запросить консультацию эксперта, чтобы узнать больше о преимуществах нового инструмента КСК.ST и подобрать оптимальный тариф для вашей компании.

Источник: www.kck.ru

Методы анализа рисков и эффективности бизнес-проектов

Особую группу составляют методы анализа рисков и эффективности бизнес-проектов. Рассмотрим некоторые из них.

Метод анализа чувствительности проекта. Данный метод позволяет оценить, насколько сильно изменится финансовый результат и эффективность проекта при изменении условий его реализации или одного из исходных параметров. Он заключается в определении критических границ изменения факторов (например, насколько максимально можно снизить объемы реализации, цены, увеличить расходы, сохранив при этом прибыльность проекта (чистый приведенный доход — NPV)).

Для осуществления анализа изменяют выбранные параметры бизнес- плана последовательно, шаг за шагом. Шаг может быть любым: 5, 10, 15, 20% и т.д., в сторону увеличения или уменьшения параметра от исходного варианта. После каждого изменения производят перерасчет экономики проекта и отображают на графике (рис. 8.19) или в таблице (табл. 8.12) размер NPV.

Рис. 8.19. Представление результатов анализа чувствительности проекта в зависимости от изменения рассматриваемых параметров

—О- Ставки налогов Объем инвестиций -А- Объем сбыта

Прямые издержки Общие издержки —Заработная плата

Цена сбыта — Ставка кредита

Изменение показателей эффективности проекта в зависимости от изменения цены реализации продукции

Фактор — изменение цены реализации, % от запланированного уровня

IRR (внутренняя норма доходности), %

РВ (срок окупаемости), лет

DPB (дисконтированный срок окупаемости), лет

Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше запас прочности проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта.

Разновидностью метода является анализ точки безубыточности проекта.

Проверка устойчивости. Методом проверки устойчивости определяются доходы, потери, показатели эффективности при различных сценариях состояния внешней и (или) внутренней среды предприятия. Цель его применения — предвидеть ход развития событий в процессе реализации плана, которые могут произойти во внешнем окружении и (или) внутренней среде предприятия.

Для реализации метода осуществляется разработка сценариев развития событий в базовом и наиболее опасных вариантах реализации бизнес- плана проекта.

Метод предельного анализа и оптимизации прибыли, издержек и объема производства’. Данный метод применяют с целью контроля и установления прибыльного соотношения издержек и доходов предприятия. Он позволяет определять величину максимальной прибыли исходя из равенства предельного дохода (прироста выручки от реализации на единицу прироста количества производимого продукта) предельным издержкам (приросту затрат на единицу продукта).

Стремление получить максимум прибыли может быть представлено в формальном виде следующей функцией:

‘ Более подробно с теорией предельного анализа и оптимизации прибыли можно познакомиться в изд.: Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск : Новое знание, 2000. Гл. 21, параграф 21.2; Ефимова Е. Г. Экономика. М.: МГИУ, 2005.

где Преал — прибыль от реализации; р — цена единицы товара; Q — количество товара (продукта); р ? Q — доход (выручка) от реализации товара; С — издержки производства (затраты).

Метод определения нормы прибыли на вложенный капитал. Данный метод используется с целью контроля эффективности инвестиций. Он позволяет выявить отношение чистой прибыли к сумме капиталовложений, выраженное в процентах, и определить доход от вложений по отношению к количеству вложенных денежных средств.

Связь между прибылью предприятия и его капиталом определяется по формуле

Норма прибыли = (Прибыль за год / Вложенный капитал) -100%.

При этом, чтобы получить достоверное значение нормы прибыли, в качестве вложенного капитала нужно учесть все ресурсы, вложенные в предприятие.

Чистую прибыль определяют следующим образом.

• 1. Рассчитывают весь доход за определенный период.
• 2. Рассчитывают все затраты за тот же период.
• 3. Разница между всем доходом и всем расходом (в том числе по уплате налога на прибыль) и будет составлять чистую прибыль.

Метод дисконтирования. Дисконтирование позволяет учесть изменение стоимости денежных доходов и затрат в течение периода реализации планируемого мероприятия. Его используют для приведения будущих расходов к исходному моменту времени (моменту осуществления капиталовложений). Оно осуществляется но следующей формуле:

где Дп — приведенный доход, руб.; Д,. — ежегодный доход от капитальных вложений, рассчитанный на момент их осуществления, руб.; г — коэффициент дисконтирования; t — порядковый номер года приведения.

Правильный выбор метода повышает качество плановых расчетов и качество управления. По данным консалтинговой группы «Здесь и сейчас», сложность и точность применяемых бизнесменами методов планирования обратно пропорциональна норме прибыли, которую дает их бизнес, и только после значения нормы прибыли ниже 35% точность методов планирования резко возрастает.

Источник: studme.org