Понятие оценки стоимости бизнеса

Колонин, Л. С. Понятие и методы оценки стоимости предприятия / Л. С. Колонин. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2022. — № 28 (423). — С. 88-91. — URL: https://moluch.ru/archive/423/93984/ (дата обращения: 22.05.2023).

В данной статье ее автор систематизировал информацию об основных теоретических и нормативно-правовых аспектах ведения оценочной деятельности в РФ с приведением ссылок на действующие отечественные нормы права. Автор при написании данной работы и при раскрытии ее темы основной акцент делает на приведении перечня методов оценки рыночной стоимости предприятия и его описании.

Ключевые слова: выручка, бухгалтерская отчетность, доход, капитализация, оценка, метод, предприятие, стоимость, чистая прибыль, экономический субъект.

На территории РФ оценочная деятельность регулируется действующими положениями Федерального закона от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (Закон № 135-ФЗ) [1] и совокупностью Федеральных Стандартов Оценки (сокращенно — ФСО).

Согласно статье Закона № 135-ФЗ под оценочной деятельностью необходимо понимать профессиональная деятельность со стороны оценщиков, нацеленную на определение стоимости объектов оценки.

Оценка предприятия (бизнеса) является процедурой по установлению стоимости целого экономического субъекта или доли в его капитале. Ее проведение требуется для выработки принятия обоснованных управленческих решений по приобретению или продаже конкретного экономического субъекта — объекта оценки.

Стоимость капитала экономического субъекта фиксирует итоги его финансово-экономической деятельности.

При этом отсутствует универсальный, точный метод определения цены объектов, относящихся к активам и обязательствам того или иного хозяйствующего субъекта экономики, так как каждый из них настолько индивидуален, что нельзя создать экономико-математический алгоритм для достоверного и точного расчета рыночной цены анализируемого объекта, относящихся к активам и обязательствам компаний.

Кроме того, на рыночную цену объектов, относящихся к активам и обязательствам, оказывает влияние большое число самых разных факторов. Однако, практикующим экспертам-оценщикам требуется знать о теоретико-методологических разработках в данной сфере деятельности и по возможности применять итоги данных исследований в своей профессиональной деятельности. Например, сложность оценки объектов, относящихся к интеллектуальной собственности, определяется, прежде всего, наличием трудностей количественного определения итогов применения этого объекта, который находится на той или иной стадии разработки, индустриального освоения или применения, в силу влияния большого числа, иногда разнонаправленных по своему воздействию факторов, в бизнес-деятельности. Как показывает практика, из ста объектов индустриальной собственности, находящейся под охраной (т. е. из тех, на которые имеются соответствующие патенты или свидетельства) только два/три при их бизнес-применении действительно оказываются ценными и приносят большие суммы прибыли и до десяти дают возможность восполнить издержки на их разработку.

Прочие охраняемые объекты индустриальной собственности являются убыточными [2, c. 7].

Международный комитет по стандартам оценки (на англ. яз. — «The Independent Global Standard Setter For Valuation»; сокращенно — IVSC) [4] выделяет три подхода к оценке стоимости компаний. Они представлены на рисунке 1.

Рис. 1. Подходы к оценке стоимости компании

В таблице 1. представлена краткая характеристика подходов к оценке стоимости компании (предприятия).

Краткая характеристика подходов к оценке стоимости предприятия

№ п/п

Наименование подходов

Описание

Комплекс методов оценки стоимости компаний, базирующихся на установлении ожидаемых доходов от применения оцениваемого имущества

Комплекс методов оценки стоимости компаний, базирующихся на установлении расходов, нужных для воспроизводства или замещения объекта оценки с учетом действия фактора износа

Комплекс методов оценки стоимости компаний, базирующихся на сопоставлении объекта оценки с его аналогами, по которым есть соответствующие данные о ценах

При использовании доходного подхода стоимость того или иного экономического субъекта устанавливается на базе ожидаемых будущих доходов и приведением их по величине с использованием ставки дисконтирования к текущему моменту времени. Модель дисконтированных дивидендов (на англ. яз. — «discounted dividend model»; сокращенно — DDM) носит основополагающий характер для модели дисконтированных денежных потоков (на англ. яз. — «discounted cash flow»; сокращенно — DCF).

Простейшим вариантом использования затратного подхода при определении стоимости компании является расчет величины ее чистых активов:

P = ЧА = стр. 1300 ББ + стр. 1530 ББ — ЗУ,

P = ЧА = стр. 1600 ББ (стр. 1400 ББ + стр. 1500 ББ) + стр. 1530 ББ — ЗУ,

где P — стоимость капитала компании, ден. ед.;

ЧА — чистые активы компании, ден. ед.;

ББ — форма периодической бухгалтерской отчетности «Бухгалтерский баланс»;

стр. 1300 ББ — собственный капитал, ден. ед.;

стр. 1300 ББ — собственный капитал, ден. ед.;

стр. 1400 ББ — долгосрочные обязательства, ден. ед.;

стр. 1500 ББ — краткосрочные обязательства, ден. ед.;

ЗУ — задолженность учредителей (участников, акционеров) по вкладам в уставный капитал компании, ден. ед.

Сравнительный подход. При использовании данного подхода в качестве объекта — аналога оцениваемой компании признается объект, схожий к ней по главным экономическим характеристикам, обуславливающим его стоимость. При этом необходимо использовать стоимостной мультипликатор — коэффициент, отражающий пропорцию между стоимостью инвестированного (EV) или акционерного капитала (P) и финансовым или нефинансовым параметром экономического субъекта. Ниже представлены наиболее распространенные мультипликаторы:

— P/E (рыночная капитализация к величине чистой прибыли)

— EV/Sales (стоимость к выручке)

— EV/EBITDA (стоимость к EBITDA)

— P/B (рыночная капитализация к балансовой стоимости постоянных пассивов).

При использовании сравнительного подхода оценки стоимости компании принято выделять три метода оценки. В таблице 2 представлена их краткая характеристика.

Краткая характеристика методов оценки стоимости компании при использовании сравнительного подхода [3]

№ п/п

Наименование методов

Описание

Метод рынка капиталов

При использовании данного метода опорой является использование компаний-аналогов с фондового рынка. Его плюс — применение фактических данных. Также имеется возможность найти цены на сопоставимые экономические субъекты почти на любой день недели из-за торговли ценными бумагами, ведущейся почти каждый день. Минус — оценке подвергается только неконтрольные пакеты акций, т. к. на фондовом рынке не продаются их контрольные пакеты.

Это частный случай предыдущего метода. Его главное отличие от метода рынка капитала состоит в том, что с его использованием устанавливается стоимость контрольного пакета акций из-за подбора компаний-аналогов с рынка корпоративного контроля.

Метод отраслевых коэффициентов

Базируется на рекомендуемых пропорциях между ценой и конкретными финансовыми параметрами. Исчисление отраслевых коэффициентов производится на базе данных статистики за продолжительный отрезок времени. По причине нехватки подобной информации этот метод редко применяется на территории РФ.

Таким образом, понятие стоимости предприятия — это основной аспект его управленческой системы. Оно применяется и для определения конкретных целей и соответствующих задач, и в виде критерия для осуществления оценки уровня эффективности разработки и воплощения той или иной рыночной стратегии. При этом при проведении оценки рыночной стоимости предприятия допускается использование доходного, затратного и сравнительного подхода с использованием различных вариантов.

1. Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (в ред. от 02.07.2021 № 351-ФЗ).
2. Спиридонова, Е. А. Оценка стоимости бизнеса: учебник и практикум для вузов / Е. А. Спиридонова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2021. — 317 с.
3. Интернет-портал «Корпоративный менеджмент». Материал «Подходы к оценке стоимости бизнеса» — https://www.cfin.ru/appraisal/business/intro/Valuation_Standard.shtm
4. Официальный сайт Международного комитета по стандартам оценки (на англ. яз. — «The Independent Global Standard Setter For Valuation»; сокращенно — IVSC) — https://www.ivsc.org/

Основные термины (генерируются автоматически): экономический субъект, EBITDA, оценочная деятельность, сравнительный подход, доходный подход, затратный подход, комплекс методов оценки стоимости компаний, стоимость, индустриальная собственность, профессиональная деятельность.

Ключевые слова

выручка, бухгалтерская отчетность, доход, капитализация, оценка, метод, предприятие, стоимость, чистая прибыль, экономический субъект

Похожие статьи

Оценка бизнеса: сущность основных подходов, их преимущества.

Данные подходы оценки стоимости бизнеса позволяют определить рыночную стоимость компании на конкретную дату.

В ФСО № 1 дается следующее определение затратного подхода: «Затратный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки.

Методы оценки рыночной стоимости предприятия

Затратный подход к оценке стоимости пакета акций компании представляет ее в виде

Оценка стоимости бизнеса, как и. Другой метод включающийся в доходный подход

Последний подход, используемый при оценке стоимости бизнеса — это затратный подход.

Особенности применения доходного подхода к оценке.

Однако, в настоящее время затратный подход к оценке рыночной стоимости предприятия остается все-таки актуальным. Данный факт обусловлен тем, что, в первую очередь, при таком подходе имеется достоверная и доступная информация для расчетов, т. к. информационной.

Метод рынка капитала при оценке стоимости.

Сравнительный подход не является основным для оценки бизнеса и применяется лишь в определенных ситуациях. Он основывается на принципе замещения — в рамках данного подхода предполагается, что стоимость объекта оценки может быть определена с помощью.

Методические подходы к оценке стоимости компании

Ключевые слова: оценка стоимости компании, доходный подход, затратный подход, сравнительный подход. Актуальность темы статьи. Мировой опыт определения стоимости бизнеса предлагает нам множество методов к оценке стоимости компании, однако несмотря.

Методы оценки стоимости бизнеса в России | Статья в журнале.

Доходный подход в оценки стоимости бизнеса применяют в таких случаях когда владелец компании имеет желание свой бизнес или наоборот

Сравнительный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки. Затратный подход включает в себя два метода.

Современные методы оценки стоимости предприятия

Доходный метод — метод, основанный на процедуре оценки стоимости. Данных подход включает в себя два метода: метод

Методы оценки рыночной стоимости предприятия. оценка, рыночная стоимость предприятия, оценочная деятельность, затратный подход.

Специфика оценки рыночной стоимости оффшорной компании

Стоимость 100 % пакета акций Объекта оценки, рассчитанная в рамках сравнительного подхода, по состоянию на дату оценки составляет 14 304 560 тыс

Типы мультипликаторов для оценки стоимости нефтяных компаний методами сравнительного подхода.

Значение оценки стоимости бизнеса в реальном секторе экономики

Доходный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки (п. 13 ФСО № 1). В доходном подходе стоимость компании определяется на основе ожидаемых будущих.

Проблемы оценки стоимости бизнеса в современных условиях

Данные подходы оценки стоимости бизнеса позволяют. Затратный подход к оценке стоимости пакета акций компании

Доходный подход в оценки стоимости бизнеса применяют в таких случаях когда владелец. В доходном подходе существует 2 метода.

• Как издать спецвыпуск?
• Правила оформления статей
• Оплата и скидки

Источник: moluch.ru

Сущность оценки стоимости бизнеса Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

В статье описаны теоретические основы оценки стоимости бизнеса , ее определение, цели и составляющие.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Золотарева Е.В.

Эволюция подходов к осознанию сущности понятия стоимости бизнеса и ее оценки
Оценка имущественного комплекса предприятия в системе оценки бизнеса

Методология расчета рыночной стоимости объектов экономики (на примере оборонно-промышленного комплекса)4

Алгоритм оценки стоимости банка
Комплексы имущества: особенности применения подходов при оценке рыночной стоимости
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры?

Вы всегда можете отключить рекламу.

Текст научной работы на тему «Сущность оценки стоимости бизнеса»

Магистрант, кафедра маркетинга и логистики, Финансовый Университет при Правительстве Российской Федерации

СУЩНОСТЬ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

В статье описаны теоретические основы оценки стоимости бизнеса, ее определение, цели и составляющие.

Ключевые слова: оценочная деятельность, стоимость бизнеса, анализ стоимости.

Keywords: evaluation activity, business value, analysis of the value.

В современной России развитие рыночной экономики привело к возрождению и росту частных и независимых собственников предприятий и фирм, чья собственность вращается в хозяйственном обороте страны. Это приводит к росту многообразия форм собственности. Развитие рыночных отношений в стране, в свою очередь, приводит к конкуренции между собственниками. Цель дальнейшего развития бизнеса, а именно увеличение его реальной стоимости является движущей силой конкурентоспособности российских компаний. Стабильный рост стоимости бизнеса обуславливает его долгосрочное и устойчивое функционирование, что в свою очередь ведет к росту благосостояния общества и социальноэкономическому развитию страны.

В процессе развития рыночных отношений в России появилась потребность в оценке стоимости бизнеса, которая, по сути, представляет собой анализ его текущей деятельности и перспектив развития. «Оценка стоимости любого объекта собственности представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка» [1,9].

Впервые с проблемой оценки столкнулись в связи с проведением приватизации, которая осуществлялась в России с начала 1990-х годов после распада СССР. В работе «Оценка бизнеса. Подходы и методы» А.П. Ларченко подчеркивает, что недостаточные знания и различные подходы в части оценки в период первичного распределения собственности привели к тому, что «огромная масса государственных предприятий была переведена в частную собственность, по намерено заниженным ценам. Государство, продавая экономические объекты по минимальным ценам, потеряло право на присвоение будущих доходов от их деятельности» [2,5].

Оценка стоимости бизнеса носит рыночный характер, она не просто учитывает затраты, связанные с объектом оценки, но также учитывает влияние совокупности рыночных факторов на процедуру оценки. На оценку бизнеса могут влиять факторы времени и риска, рыночная конъюнктура, экономические особенности объекта оценки, его деловая репутация, а также внутренняя и внешняя экономическая среда.

Оценка включает в себя расчет стоимости всех активов компании, а именно: финансовых вложений, материальных активов (земля, недвижимость, оборудование, готовые товары и сырье и т.п.), нематериальных активов (интеллектуальная собственность, бренд, гуд-вилл и пр.). Кроме того оцениваются рентабельность компании, ее доходы в прошлом, настоящем и будущем, перспективы ее развития, внутриотраслевая конкуренция. Результаты такого комплексного анализа позволяют сравнить оцениваемую компанию с ее аналогами и дать объективную оценку бизнеса, как имущественного комплекса, способного приносить прибыль.

Регулирование оценочной деятельности — «система мер и процедур, направленных на повышение качества услуг оценщиков и соответствия их определенным критериям, устанавливаемым профессиональным сообществом оценщиков (саморегулирование) или государственными органами (государственное регулирование), либо совместно» [3,37].

Вопросы теории и практики оценки бизнеса получили отражение в современной экономической литературе. Первый и один из лучших в России учебник выпущен под редакцией профессоров, докторов экономических наук А.Г. Грязновой и М.А. Федотовой в 2001 году. В нем заложена база оценочной деятельности в России, сформированы теоретические, методические и практические подходы к оценке бизнеса; даны определения основных терминов, используемых в оценке, приведены основные методы, а также особенности оценки бизнеса для различных целей.

Другие учебники таких авторов как В.Е. Есипов («Оценка бизнеса»), В.А. Щербаков («Оценка стоимости предприятия (бизнеса)») представляют более конкретизированные материалы по оценке стоимости, например оценка стоимости предприятия, где учитываются все особенности предприятия, как объекта оценки.

Из большого количества учебно-методической литературы выделяются книга А.П. Ларченко «Оценка бизнеса. Подходы и методы», где проведен обзор правовой базы оценочной деятельности в Российской Федерации и обобщены подходы и методы оценки стоимости предприятия (бизнеса), а также учебные пособия «Основы оценочной деятельности» под редакцией Косоруковой И.В., «Оценка стоимости предприятия» Роновой Г.Н., Королева П.Ю.

В качестве прикладного пособия, где показаны концепции и методики, которые использовались в мировой практике оценки стоимости бизнеса с учетом метаморфоз мировой экономики, произошедших в начале тысячелетия, автором использовалась книга Т. Коупленда «Стоимость компаний. Оценка и управление».

Вместе с тем, авторы большинства учебников по оценке бизнеса не дают обоснования видов оценки с фундаментальных политико-экономических позиций. Содержание категорий, применяемых при оценке, не раскрывается, они только служат названием экономических явлений. В описательных определениях категорий оценки, как правило, одно определяется через другое. Так, ключевая категория оценки — «рыночная стоимость» определяется как «наиболее вероятная цена»: «Оценка стоимости любого предприятия (объекта) выражает целенаправленный процесс определения в денежном выражении рыночной стоимости с учетом потенциального и реального дохода, приносимого ею в каждый момент времени. Под рыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. » [2,8].

Оценка стоимости бизнеса необходима для многих целей, например:

— для заключения сделок купли — продажи, так как рыночная стоимость, полученная по результатам оценки, учитывает не только отдельно взятые интересы продавца или покупателя, но и ситуацию на рынке;

— для выработки стратегии предприятия в целях усовершенствования процесса производства и повышения эффективности управления, что должно способствовать увеличению рыночной стоимости бизнеса и снижению риска банкротства и разорения;

— для принятия правильных инвестиционных решений, как для собственника бизнеса, так и для внешнего инвестора, так как оценка стоимости бизнеса позволяет определить ожидаемые доходы от бизнеса.

— кроме того, оценка стоимости государственной и муниципальной собственности способствует усилению контроля со стороны государства.

Таким образом, возникновение таких процессов как приватизация, купля — продажа недвижимости, предприятий или акций акционерных обществ, банкротство или слияние компаний, развитие системы выдачи кредитов коммерческими банками под залог

имущества, и многое другое формируют потребность в проведении работ по оценке стоимости бизнеса.

Все это в свою очередь привело к возрождению и дальнейшему развитию оценочной деятельности в России, результаты которой в условиях рыночной экономики приобретают все большую значимость.

1. Оценка бизнеса: Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. — М.: Финансы и статистика, 2001. 504с.

2. Ларченко А.П. Оценка бизнеса. Подходы и методы. СПб.: «PRTeam», 2008. 59с.

3. Верхозина А.В., Федотова В.А. Сравнительный анализ международного и российского законодательства в области оценочной деятельности, М. «Интерреклама» 2003. 368с.

Источник: cyberleninka.ru

Основные понятия оценки стоимости предприятия (бизнеса)

Оценка стоимости предприятия — это расчет и обоснование стоимости предприятия в денежном выражении на определенную дату. В общем виде оценка стоимости бизнеса зависит от целей и, соответственно, вида определяемой стоимости, экономических условий, в которых находится бизнес, его состояния и объема прав на оцениваемый бизнес.

В статье 132 Гражданского кодекса РФ (ГК РФ) говорится:

«1. Предприятием как объектом нрав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности.

Предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью.

2. Предприятие в целом или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав.

В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором».

Другими словами, с юридической точки зрения предлагается рассматривать предприятие как имущественный комплекс и объект гражданских прав.

При этом имущественный комплекс имеет все виды имущества, необходимые для предпринимательской деятельности. Для определения видов и юридических форм операций с предприятиями в целом или его частью принимается допущение, что имущественный комплекс (предприятие) — недвижимость, хотя деньги, ценные бумаги, некоторые другие виды имущества относятся к движимому имуществу (ст. 130 ГК РФ). Предприятие как объект гражданских прав означает возможность его использования для определенных целей и участия в хозяйственном обороте.

Оценка стоимости предприятия — это расчет и обоснование стоимости прав собственности на все предприятие или его часть, оборот которых определяется законодательством.

Стоимость прав собственности предприятия определяется как рыночная стоимость:

• — материальных и нематериальных активов, принадлежащих предприятию, приведенных к конкретной дате;
• — величины предполагаемого дохода с учетом остаточной рыночной стоимости материальных и нематериальных активов, принадлежащих предприятию, приведенные к конкретной дате;
• — аналогичного предприятия, величина стоимости которого уже выявлена на свободном рынке независимыми его участниками и показатели которого откорректированы и приведены к показателям оцениваемого предприятия.

Оценка стоимости определяется с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени, в условиях конкретного рынка и конкретного местоположения предприятия.

При изменении любого из этих условий величина стоимости требует корректировки.

Законодательные акты и стандарты оценки бизнеса

Основой законодательной базы, регулирующей оценочную деятельность в Российской Федерации, являются:

• — Гражданский кодекс РФ;
• — Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЭ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (далее — Закон об оценочной деятельности), который определяет основные понятия и положения, субъекты оценочной деятельности и объект оценки;
• — Федеральные стандарты оценки;
• — ГОСТ Р 51195.0.01 — 98 «Единая система оценки имущества. Основные положения»;
• — ГОСТ Р 51195.0.02 — 98 «Единая система оценки имущества. Термины и определения»;
• — другие законодательные акты.

Стандарты оценки — свод основных понятий и правил оценки стоимости объектов, разрабатываемый и принимаемый органами государственного регулирования или самоуправляемыми профессиональными организациями оценщиков и служащий руководством для профессиональной деятельности.

• 1) определение основных видов стоимости, которые выявляют оценщики;
• 2) перечень принципов оценки;
• 3) перечень и краткое описание основных методов и процедур, предусмотренных для оценщиков, т.е. отчетов или заключений об оценке.

Различают национальные и международные стандарты оценки.

В России стандарты оценки, обязательные к применению, утверждаются федеральными законами, указами Президента РФ, постановлениями Правительства РФ, а также стандартами Российского общества оценщиков. Национальные стандарты Российского общества оценщиков (СТО РОО):

• — СТО РОО 10 — 01 — 95 «Система нормативных документов Российского общества оценщиков»;
• — СТО РОО 20 — 01 — 96 «Общие понятия и принципы оценки» и др.

Данные стандарты оценки являются обязательными к применению субъектами оценочной деятельности при определении вида стоимости объекта оценки, подходов к оценке и методов оценки, а также при проведении оценки.

Национальные стандарты оценочной деятельности в большинстве стран с развитой рыночной экономикой были оформлены в 1940 — 1960 гг. Наиболее тщательно проработаны стандартные оценки в США (Единые стандарты профессиональной оценочной практики — ЕСПОП). Стандарты 9 и 10 — оценка бизнеса и подготовка отчетов по оценке стоимости бизнеса. Стандарты отдельных профессиональных организаций оценщиков (их в стране около 15): Институт оценщиков бизнеса IBA (The Institute of Business Appraisers), Американский институт сертифицированных бухгалтеров AICPA (The American Institute of Certified Public Accountants) и др., признаваемые практически всеми практикующими оценщиками.

Международные стандарты оценки (МCO) стоимости разрабатываются и принимаются:

• — Международным комитетом по стандартам оценки — МКСО (IVSC — International Valuation Standard Committee), 1985;
• — Европейской группой ассоциаций оценщиков TEGOVA (The European Group of Valuers Associations);
• — Международным комитетом по стандартам финансовой отчетности (МКСФО 1973, 1983, на русском языке — 1998: 142 профессиональные бухгалтерские организации из 103 стран).

Международные стандарты финансовой отчетности — МСФО.

Источник: studme.org