Посевной стадии бизнес ангелы

– это особый тип инвесторов для стартапов, которые
финансируют проекты в посевной стадии
. Также известен как: фонд ранних стадий, фонд посевных инвестиций. Напомним, что все стартапы проходят 5 этапов развития. 1) Посевная стадия (Seed). На этой стадии существует только идея проекта. Бизнес-план чаще всего находится в стадии разработки или отсутствует.

Для выхода на рынок и поиска капитала надо осуществить ряд подготовительных работ. Например: оценить риски, спланировать бюджет, разработать прототип будущей компании, а также сделать презентационную версию проекта для демонстрации ее потенциальному инвестору. 2) Запуск стартапа. Обслуживание первых клиентов, начало деятельности. 3) Этап роста (Early Stage).

Развитие стартапа, рост продаж продукта, формирование стабильного потребительского круга. 4) Этап расширения (Expansion). Стремительное развитие компании, расширение рынков сбыта. На этой стадии может потребоваться дополнительное финансирование. 5) Стадия «выхода» (Exit).

Кто такие бизнес-ангелы — список ТОП-10 бизнес-ангелов в России + инструкция, как их найти и пр..

Это может быть случай, когда хочет уйти только инвестор, получив свою долю прибыли, а компания продолжает функционировать без чьей-либо помощи, или происходит закрытие всего проекта, так как все цели достигнуты и больше не к чему стремиться.

Где найти прибыльный проект?

Предположим, что вы собираетесь вложить средства в какое-то прибыльное и уникальное в своем роде дело. Где найти интересный проект? Есть несколько проверенных способов:

1. Ваши друзья или знакомые. Сегодня невозможно найти человека, который бы не слышал, что кому-то из его круга знакомых необходимы денежные средства для открытия своего дела;
2. Вполне интересный и подходящий инвестпроект можно найти в интернете. Существуют целые биржи проектов. В настоящее время бизнес сам по себе является товаром;
3. Найти проект можно на биржах коллективных инвестиций. Такие биржи очень похожи на ПАММ-площадки. Отношения между предпринимателем и инвестором здесь регулируются за определенный комиссионный процент.

Посевные инвестиции в России только начинают развиваться. Любому инвестору необходимо взвесить «за и против», прежде чем вкладывать свои средства в какой-либо проект.

В чем разница между Фондом посевных инвестиций и бизнес-ангелом?

Посевной фонд наравне с бизнес-ангелом готов инвестировать в стартап на его первой стадии развития. Однако есть некоторые различия между этими инвесторами: 1) Бизнес-ангел инвестирует в проект, даже если в наличии есть только идея. Только потом за средства бизнес-ангела стартап превращается в компанию, разрабатывается бизнес-план и стратегия компании.

2) Фонд ранних стадий инвестирует в стартапы при условии: — Компания зарегистрирована как юридическое лицо, команда стартапа уже сформирована. — Идея стартапа полностью оформлена, существует рабочий прототип продукта. — У компании имеется четкий план дальнейшего развития. На средства, полученные от Фонда посевных инвестиций, запускают первую очередь производства, создают пробные образцы продукта, заказывают консалтинговые и аудиторские услуги.

3) Бизнес-ангел – это частное лицо. Его согласие или отказ стать инвестором зачастую зависит исключительно от его субъективного мнения о стартапе, продукте и компании. 4) Посевные фонды функционируют в виде обществ с ограниченной ответственностью. В России Посевные фонды представляют собой профильные организации.

Принятие инвестиционных решений в Фондах ранних стадий происходит более прозрачно и объективно. Для оценки проектов прибегают к юридической, финансовой, маркетинговой и научно-технической экспертизе. 5) Обратившись к бизнес-ангелу финансирование можно получить в относительно быстрый срок. 6) Между подачей заявки в Посевной фонд и первым денежным траншем период ожидания составляет от 3 до 6 месяцев, так как много времени отнимают экспертизы.

Как на самом деле производится оценка стартапа на посевной стадии?

Оценка стоимости стартапов на ранних стадиях — тема достаточно сложная, связанная с большим количеством мифов и заблуждений. Элизабет Йин, партнёр венчурного фонда 500 Startups, написала в своём блоге о том, как правильно оценивать компании на посевной стадии финансирования.

Если вкратце: Оценка рыночной стоимости компаний на посевной стадии финансирования довольно условна и базируется исключительно на предложении и спросе. «Предложение» – это сумма, которую вы просите за раунд, «спрос» – число инвесторов, которые заинтересованы в нем участвовать.

Оценка вашего стартапа не базируется на предполагаемом доходе, который он может принести. Именно поэтому она не аналогична рыночной капитализации компании, зарегистрированной на бирже. Это действительно важно понять, потому что очень многие основатели задаются вопросом: «Почему вон той компании с нулевым доходом за один заход дали конвертируемый заем для рыночной капитализации в 10 миллионов долларов? А другая компания, которая зарабатывает 1 миллион долларов, смогла получить только заем в 6 миллионов долларов?».

Поскольку оценка рыночной стоимости основана на спросе и предложении, вот инструменты, с помощью которых вы можете на нее повлиять:

• Рынок / экономические условия
• Географическое положение
• Конкурентная среда
• Преимущества вашего бизнеса (доход / команда / рост / результаты)
• То, как вы ведете процесс сбора средств

Рыночные условия

К сожалению, рыночные условия находятся совершенно не в вашей власти. Период с 2008 по 2009 год был ужасен для привлечения инвестиций. Многие венчурные инвесторы заняли выжидательную позицию. И, поскольку в то время было значительно меньше активных инвесторов, чем обычно, оценка проектов всегда оказывалась заниженной.

Я знаю инвестора, который в эти годы вложил средства в Instagram на посевной стадии. Он был оценен в 2 миллиона долларов, и это считалось по тем временам высокой оценкой. До наступления 2011 года неограниченные займы (без верхнего предела) были обычным делом.

Реальность такова, что внешние рыночные условия на самом деле влияют на оценку вашего бизнеса гораздо больше, чем то, чем вы занимаетесь в его рамках. Поскольку никто в действительности не знает, как оценить стоимость вашего проекта, все стартапы на стадии посева оценивают примерно одинаково, независимо от того, что происходит в каждом из них.

Кроме того, большое значение имеет география. Стартапы, которые появились в Кремниевой долине, обычно могут привлечь больше денег из-за более высокой оценочной стоимости, чем в других местах — просто потому, что в этом регионе больше инвесторов. С другой стороны, если в вашем городе только 5 инвесторов ранней стадии, они могут диктовать практически любые условия. Эта ситуация постепенно меняется — стартапы начинают привлекать средства за пределами своих родных городов, и во многих местах (например, в Нью-Йорке) в последние пару лет наблюдается огромный всплеск числа инвесторов.

Но спрос со стороны инвесторов в данном случае, к сожалению, вы также не контролируете.

Конкурентная среда

Я знаю много стартапов, работающих на конкурентных рынках, которые страдают от того, что имеют высокие доходы, но с большим трудом привлекают инвестиции. И даже, когда им это удается, их оценка оказывается не такой высокой, как они надеялись или ожидали, по сравнению с их доходами.

В популярные сферах многие инвесторы просто выжидают и избегают вложения средств, что ограничивает число людей, которые реально могут выписать чек в поддержку вашего проекта.

Вывод здесь не в том, что вашему стартапу необходимо покинуть эту конкурентную среду. (Помните такую маленькую компанию под названием Google? У нее был 7-й или 8-й по популярности поисковик в мире — и ничего, справились. ). Если вы находитесь в сегменте с высокой конкуренцией, нужно просто иметь это в виду. В этих условиях ОСОБЕННО важно КАК СЛЕДУЕТ потрудиться над тем, чтобы отстроиться от конкурентов. (Эта тема требует отдельной статьи).

Преимущества вашего бизнеса

Вашу оценочную стоимость, конечно, могут увеличить доходы, потому что инвесторы обычно более заинтересованы вкладывать средства в прибыльные компании. Это повысит спрос инвесторов на ваш раунд. При этом не нужно думать: «О, если я заработаю лишнюю 1000 долларов в следующем месяце, моя оценка вырастет до Y». Так не бывает.

Что бывает: 1) если ваша прибыль вдруг станет НАМНОГО-НАМНОГО больше, вами заинтересуется группа новых инвесторов — просто потому, что вы окажетесь в «диапазоне» компаний, в которые они обычно вкладывают средства. Или 2) если вы заранее сформировали хорошие отношения с инвесторами и в течение определенного времени показывали рост бизнес-показателей, лишняя 1000 долларов доходов может убедить их вложить деньги в вашу компанию — но тут необходимо иметь в виду, что их привлечет не конкретный финансовый результат.

Помните, что большинство инвесторов (особенно венчурные капиталисты) стремятся вкладываться в компании, зарабатывающие миллиарды, поэтому ваши дополнительные 1000 долларов в месяц, важные и нужные для вашего бизнеса, то, чем вы по-настоящему можете гордиться, мало убедят их в том, что вы являетесь членом этого клуба миллиардеров.

Похожим образом, кроме доходов, действуют и другие составляющие, на которые вы можете повлиять для повышения своей оценочной стоимости. Важным среди них, безусловно, является команда. Что инвесторы понимают под «отличной командой»?

Обычно высокой оценки проекта даже при отсутствии роста показателей добиваются команды, у которых ранее уже был успешный выход из стартапа либо в их составе есть бывшие руководители известных быстрорастущих ИТ-компаний. Во всех остальных случаях, даже если вы проходили практику или работали в компании с громким именем вроде Caltech, Facebook или Google на должности менеджера среднего звена или рядового сотрудника, ваша команда не приведет в восторг инвесторов. (Только представьте — в мире около 1 миллиона человек, которые когда-то учились или работали в престижном месте. Вы не уникальны). Поэтому у вашего бизнеса должны быть и другие преимущества, чтобы увеличить спрос инвестора и, соответственно, вашу оценку.

На некоторых рынках будет трудно зацепиться за источник дохода. Хороший пример таких отраслей — производство оборудования, технологий для здравоохранения, финансов, государственного сектора и т.д. У сильно регулируемых сфер или капиталоемких предприятий существуют другие критерии оценки, к которым обычно прибегают инвесторы. Для регулируемых компаний, к примеру, важно достигнуть прогресса в соблюдении различных нормативов и получить нужные разрешения — это понравится инвесторам. Даже если вы не можете приносить доход сегодня, увеличьте спрос инвестора, добившись успеха в других областях.

В заключение скажу, что «отличная идея» дорогого стоит. Немало инвесторов могут вдохновиться просто «крутыми идеями». Лично я считаю, что большинство идей являются отличными — они просто не выглядят таковыми в самом начале. И наоборот. По моему мнению, идея становится отличной в процессе ее реализации.

Тем не менее, постарайтесь представить себя на месте инвестора, которому ежедневно питчят ТЫСЯЧИ идей. Конечно, они начинают сливаться друг с другом. Поэтому, когда инвестору попадается по-настоящему уникальная идея, логичная, умная и творческая, он легко загорается ей.

Когда я был по другую сторону процесса, предпринимателем, я понятия не имел, является ли моя идея уникальной на фоне всех остальных стартапов, которые продвигают свой проект. Правильнее всего будет предположить, что ваша идея не уникальна, так как большинство предложений для инвесторов именно такие. Но если инвестор говорит, что в этом есть что-то оригинальное, знайте, что ваша идея уникальна по сравнению с другими, и это потенциально может помочь вам добиться более высокой оценки.

Процесс привлечения средств

Последний аспект, который вы можете контролировать — то, как вы привлекаете средства на реализацию проекта.

Если вы встречались только с 5 инвесторами и относитесь к процессу сбора средств несерьезно, то вы, конечно, не сможете добиться желаемой оценки для своего проекта. В вашем случае эффективная сторона спроса составляет всего 5 инвесторов! Даже если они захотят вложить в вас деньги, они смогут диктовать вам практически любые условия, и вы их примете, потому что выбора у вас нет.

Я подробнее остановлюсь на этом позже, но вам необходимо встретиться со МНОГИМИ инвесторами, чтобы они сражались за право заключить с вами сделку. Это как аукцион. Предположим, вам необходимо собрать 500 тысяч долларов, и у вас есть 20 инвесторов, каждый из которых готов вложить по 50 тысяч. Тогда у вас в два раза больше заинтересованных лиц, чем нужно в данном раунде инвестиций, и ваша оценочная стоимость будет увеличиваться до тех пор, пока инвесторы не начнут выходить из сделки, потому что цена слишком высока.

То, как вы работаете с инвесторами, — главная область, которую вы действительно можете контролировать — значит чуть ли не больше, чем ваш собственный бизнес. Я знаю многих замечательных основателей, которые воспринимают привлечение средств как стороннее занятие, как подработку, потому что хотят уделять больше внимания построению своего стартапа.

В итоге они разочаровываются из-за того, что оценка их стоимости оказывается ниже ожидаемой. В этом-то и причина. Если вы собираетесь привлекать инвестиции, это должно стать для вас основным занятием, задачей номер один. Никто не придет к вам сам и не предложит конвертируемый заем на рыночную капитализацию в 10 миллионов долларов. Нужно поторговаться за хорошую цену с несколькими конкурирующими инвесторами.

Итого — ваша рыночная стоимость определяется суммой, которую вы просите в раунде, и спросом инвесторов. Поэтому чтобы получить более высокую оценку своей компании, используйте предложенные выше инструменты для увеличения этого спроса.

P.S. Уже 15 сентября в #tceh начнётся очередная «Школа инвестиций» под руководством Максима Чеботарёва. Приходите — расскажем, как правильно оценивать потенциал проектов, искать проекты с высоким мультипликатором возврата инвестиций и оформлять сделки.
Подробности здесь.

Стадии развития, через которые проходит любой стартап

Аналитики говорят о пяти этапах стартапа, каждый из которых может быть разбит на более мелкие фазы.

1. Предпосевная стадия – идея не проверена, не очерчены потенциальная аудитория и бизнес-модель.
2. Посевная стадия – бизнес-идея проходит верификацию и проверку правильности выбора бизнес-модели с помощью маркетинговых исследований и пробных продаж.
3. Этап запуска – компания начинает экспансию на массовый рынок, развивает маркетинг.
4. Стадия роста – вслед за ростом продаж увеличивается количество сотрудников, формируется структура предприятия.
5. Этап выхода – стартап преобразуется в классическую компанию, дальнейшее развитие которой проходит уже по другим моделям.

Плюсы от привлечения инвестиций в стартап и риски для инвестора

Привлечение инвестиций от различных фондов и частных инвесторов имеет минус, который заключается в том, что в случае успеха, часть прибыли все же придется отдавать. Однако этот минус компенсируется:

• Возможностью организовать собственный бизнес;
• Нестесненность в средствах для развития;
• Возможность пользоваться связями и возможностями партнеров, которые добились серьезных высот в бизнесе;
• Использование чужого опыта управления капиталом. Так как не всегда талантливый ученый умеет грамотно распределить деньги в рамках своего проекта.

Именно эти плюсы в дальнейшем будут способствовать успешному развитию.

Говоря о том, что получает инвестор и чем он рискует, можно сказать, что в начале пути инвестор имеет лишь возможную перспективу. Любой молодой проект движется двумя путями развития:

• Полная неудача и крах, в этом случае все вложенные средства будут потеряны и скорее всего, безвозвратно;
• Второй вариант развития — это признание и успех. В этом случае каждый, кто приложил средства и силы к делу будут вознаграждены в размере многим больше вложений, то есть прибыль может превзойти инвестиции в десятки, сотни, а то и тысячи раз.

Именно эта неопределенность заставляет тех, кто вкладывается в посевные инвестиции осторожничать, будь это фонд или частный инвестор. Поэтому тому кто задумал свой бизнес придется аргументировать и доказать состоятельность своего проекта. Для этого можно обратиться с просьбой о переговорах, к которому можно подготовить:

• Полноценную презентацию о проекте;
• Всю документацию по расчетам затрат прибыли и стратегией развития;
• Ну и конечно в представить свою идею в лучшем виде.

Только грамотный подход к делу сможет обеспечить приток вложений и их окупаемость.

Как стать венчурным инвестором?

Не так сложно, как кажется на первый взгляд.

Изучите литературу о венчурном бизнесе.

Определитесь с направлением инвестиций, которое вам интересно и в котором вы разбираетесь (знания, практический опыт).

Оцените имеющийся капитал и возможности двухсторонней диверсификации:

• несколько инвесторов — в один проект;
• средства одного инвестора — в несколько проектов.

Выберите подходящие вам формы венчурного финансирования.

1. Индивидуальное венчурное финансирование инвестиционных проектов с полным контролем подойдет венчурным капиталистам и бизнес-ангелам.
2. Краудинвестинг. Коллективное инвестирование с минимальным контролем. Большой стартовый капитал не требуется. Хороший, но рисковый способ собрать портфель инвестиций.
3. Синдицированное инвестирование с ограниченным контролем. Золотая середина.

Где искать проекты?

1. Знакомые, публикации в СМИ, бизнес-форумы.
2. Венчурные ярмарки.
3. Биржи стартапов и краудфандинговые платформы. Подробно рассмотрены в статье «Инвестиции в стартапы».
4. Ассоциации, синдикаты, клубы венчурных инвесторов и бизнес-ангелов.
   Плюсы: доступ к более качественным проектам (чем на биржах), поддержка профессиональных инвесторов.
5. Минусы: дополнительные затраты (административные, юридические услуги, налоги).
6. Венчурные фонды. Подробно рассмотрены в статье «Венчурные фонды». Обращаться к ним имеет смысл только при достаточном уровне накоплений (от 300 тыс. долл.).

Начальная загрузка

Само собой разумеется, что бутстрэппинг (приобретение ресурсов без увеличения акционерного капитала) технически не является источником финансирования. Тем не менее это наименее затратный и наименее инвазивный способ убедиться, что у вас достаточно денег для запуска и развития бизнеса без необходимости привлекать средства извне.

Меньшее вмешательство со стороны позволяет вам вести свой бизнес так, как вы считаете нужным, и следовать своему собственному плану роста без того, чтобы кучка инвесторов требовала, чтобы их деньги работали.

Салон красоты — это не пассивный доход: какое место в работе занимает директор

Технология «предметной инкубации сновидений» уже в разработке: реклама и сны

Без суда: россиянам спишут более миллиарда рублей долгов

Ссуды под активы

Это ничем не отличается от получения второй ипотечной ссуды на свой дом или аналогичной банковской ссуды, когда вы используете залог, которым владеете, для обеспечения текущих средств. Вы можете использовать все, что принадлежит бизнесу, например, автомобили, оборудование, инструменты, здания и все остальное, имеющее ценность. Но если вы не возвращаете ссуду, банки конфискуют ваш залог и продадут его, чтобы вернуть средства.

После знакомства с типами финансирования, доступными стартапу, можно переходить к конкретным действиям. Для этого нужно решить, каким будет следующий шаг компании, рассчитать свои финансовые прогнозы и использовать их, чтобы получить финансирование, необходимое для достижения целей.

Где искать инвестора

Организовывая новый бизнес, который начинается с идеи важно найти того инвестора, который будет готов вкладываться. В свою очередь и инвестору важно найти именно тот стартап, который способен будет окупиться, или же не стать провальным. Для таких поисков в современном мире существуют разные способы:

• В первую очередь это специализированные сайты, на которых можно выбрать проект для вливаний, или же сделать предложение инвестору;
• В качестве площадки для взаимодействия могут подойти форумы, конференции и различные мероприятия, нацеленные на сближение разных видов и уровней бизнеса и предпринимателей;
• В поиске инвестора так же могут помочь публикации в открытых источниках, в качестве бизнес проектов.

В современной России государство делает довольно много для поддержки молодых компаний, которые только начинают расти. Одной из форм такой поддержки являются государственные фонды, налоговые льготы и бизнес-инкубаторы. В ситуации поиска самое главное рассматривать все варианты и не останавливаться.

Финансирование акционерного капитала

Акционерное финансирование — это всеобъемлющий термин, который описывает любой тип сбора средств для своей компании, при котором доля в компании обменивается на средства инвесторов. Обратной стороной долевого финансирования всегда является то, что вы обмениваете будущую прибыль на текущий капитал.

Это рискованно, если вы откажетесь от слишком большого количества акций, а затем станете успешным и обнаружите, что отказались от слишком большой части своей прибыли. Однако инвесторы также несут большую долю риска в случае банкротства бизнеса.

Источник: stone-stream.ru

Посевное финансирование: 4 распространенных денежных источника для стартапов на ранней стадии

Сейчас доступно так много вариантов финансирования, что при запуске стартапа может быть довольно сложно решить, какой из них лучше всего подходит для бизнеса. Выбор во многом зависит от того, как структурирован ваш бизнес, потребностей вашей компании, на каком этапе «ранней стадии» вы находитесь, а также от целей, намеченных вами на ближайшее будущее.

Эксперты предлагают несколько вариантов финансирования стартапа на ранней стадии.

Начальная загрузка

Само собой разумеется, что бутстрэппинг (приобретение ресурсов без увеличения акционерного капитала) технически не является источником финансирования. Тем не менее это наименее затратный и наименее инвазивный способ убедиться, что у вас достаточно денег для запуска и развития бизнеса без необходимости привлекать средства извне.

Меньшее вмешательство со стороны позволяет вам вести свой бизнес так, как вы считаете нужным, и следовать своему собственному плану роста без того, чтобы кучка инвесторов требовала, чтобы их деньги работали.

Финансирование акционерного капитала

Акционерное финансирование — это всеобъемлющий термин, который описывает любой тип сбора средств для своей компании, при котором доля в компании обменивается на средства инвесторов. Обратной стороной долевого финансирования всегда является то, что вы обмениваете будущую прибыль на текущий капитал.

Это рискованно, если вы откажетесь от слишком большого количества акций, а затем станете успешным и обнаружите, что отказались от слишком большой части своей прибыли. Однако инвесторы также несут большую долю риска в случае банкротства бизнеса.

Посевное финансирование

Бизнесу нужна лишь небольшая сумма денег, чтобы сдвинуть дело с мертвой точки. Компании, нуждающиеся в начальном финансировании, находятся на зачаточной стадии и ищут деньги, чтобы покрыть свои расходы, до тех пор, пока не начнут поступать доходы. Друзья, семья, краудсорсинговые фонды и даже венчурные капиталисты — все это хорошие источники начального капитала. Возможность показать потенциальным инвесторам на более позднем этапе, что вы смогли собрать начальные фонды, также может быть бонусом.

Хотя преимущества и недостатки использования друзей и семьи в качестве начального капитала очевидны, выбор между использованием методов краудсорсинга или венчурных капиталистов не так очевиден.

Краудфандинг может занять много времени, которого у владельцев стартапов просто нет, и на большинстве платформ, если цели финансирования не достигнуты, собранные средства не могут быть высвобождены.

В этой ситуации часто предпочтительнее бизнес-ангелы — частные венчурные инвесторы. Если они верят в вашу концепцию, они обычно вкладывают необходимую вам сумму в обмен на небольшую долю в компании, обычно с надеждой, что вы рассмотрите их для будущих раундов финансирования и предложите им больше акций компании.

Инвестиционные раунды

После посевного этапа финансирования стартапы на ранней стадии переходят в серию различных инвестиционных раундов с профессиональными инвесторами.

• Серия А. Это первый раунд размещения акций в обмен на оборотные средства от стартапа. Большинство сделок серии А попадают в диапазон от 2 до 5 000 000 долларов, при этом опционы на акции обычно составляют от 20 до 40 процентов компании. Инвесторы на этой стадии, как правило, являются проверенными в боях ангелами и небольшими фирмами венчурного капитала, которые специализируются на сделках серии А.
• Серия B. Второй, не начальный этап раннего финансирования стартапа — это финансирование серии B. На данный момент ваш бизнес зарекомендовал себя как эффективный генератор прибыли, привлекая более крупных инвесторов с большими чековыми книжками, а также с гораздо большими ожиданиями относительно того, как их деньги должны работать. Серию B часто называют венчурным раундом, поскольку у большинства ангелов и частных инвесторов не будет желания инвестировать сумму денег, необходимую на этом этапе.
• Серии C, D, E и т. д. Нет никаких ограничений на количество раундов финансирования по мере роста стартапа. Пока бизнес продолжает отказываться от акций в обмен на рост капитала, привлекаться к участию будут все более крупные венчурные компании.

Долговое финансирование

Долговое финансирование более рискованно, поскольку вы занимаетесь заимствованием, а не ищете инвесторов, с которыми можно разделить риск. Обратной стороной долгового финансирования, очевидно, является то, что вам придется возвращать деньги независимо от того, сделаете ли вы это на ранней стадии до того, как бизнес станет на ноги, или нет.

Есть несколько способов долгового финансирования.

Венчурный долг

Венчурный долг — это ссуда, которую предоставляют компании и учреждения с венчурным капиталом или сами фирмы венчурного капитала между этапами финансирования. Он используется для пополнения оборотного капитала и для погашения долгов. Ссуды выдаются с установленным сроком погашения и процентной ставкой, с оговоркой, позволяющей должнику приобретать акции компании для дополнительной защиты долга, если вы не можете вернуть ссуду вовремя.

Финансирование счетов или факторинг

Если ваша компания уже приносит прибыль и имеет большую непогашенную дебиторскую задолженность, это гораздо более дешевый вариант долгового финансирования. Компании по финансированию счетов и факторингу ссудят вам до 80 процентов от общей суммы ваших счетов, получат эти платежи по счетам от вашего клиента, а затем вычтут свои первоначальные сборы и проценты из оставшейся суммы после сбора.

Ссуды под активы

Это ничем не отличается от получения второй ипотечной ссуды на свой дом или аналогичной банковской ссуды, когда вы используете залог, которым владеете, для обеспечения текущих средств. Вы можете использовать все, что принадлежит бизнесу, например, автомобили, оборудование, инструменты, здания и все остальное, имеющее ценность. Но если вы не возвращаете ссуду, банки конфискуют ваш залог и продадут его, чтобы вернуть средства.

После знакомства с типами финансирования, доступными стартапу, можно переходить к конкретным действиям. Для этого нужно решить, каким будет следующий шаг компании, рассчитать свои финансовые прогнозы и использовать их, чтобы получить финансирование, необходимое для достижения целей.

Источник: businessman.ru

Источники посевных инвестиций для стартапов

Идея стартапа сколько угодно может быть перспективной и гениальной. Однако человек, у которого она появилась, со временем понимает, что реализовать её без денег не получится. Нужно осознавать, где брать инвестиции.

Частные инвестиции

Источников посевных инвестиций существует не много. К таким относятся:

• Венчурные фонды;
• Родственники;
• Друзья;
• Бизнес-ангелы.

Нужно подробно разобраться с каждой категорией. Родственники и друзья обычно выступают первым источником для инвестиций. Нужно, чтобы у них только были «свободные» деньги и вера в вашу идею. Такие инвесторы называются «Friends, Family, Founders».

Многие современные стартапы рождаются благодаря вышеупомянутым людям. Ничего взамен родственники не просят.

Дальше стартапер сталкивается с бизнес-ангелами – профессиональными инвесторами. Такие люди уже работают не за идею, а строят полноценный бизнес. За их поддержку в дальнейшем нужно будет расплачиваться полученной прибылью.

Бизнес-ангелы могут инвестировать до нескольких сотен тысяч долларов. Сумма напрямую зависит от объема денег, которыми обладает частный инвестор.

Особняком стоят супер-ангелы. Они любят вкладывать в проекты суммы с семизначными цифрами. В результате супер-ангелов иногда путают с венчурными фондами.

Где найти инвестора: венчурные фонды

Венчурный фонд вполне может стать источником финансирования проекта на первой стадии его жизни. Но случается подобное очень редко.

Обычно подобные организации вкладывают деньги в уже раскрученные стартапы. Если говорить про исключения, то часть инвестиций приходится на посевные фонды. Когда стартап интересует компанию, её руководство может себе позволить вложить до миллиона долларов.

Иногда посевные фонды объединяются и вместе привлекают бизнес-ангелов. Но происходит это не на первых этапах.

Стартап проекты: бизнес-акселератор

Бизнес-акселератор – это еще один источник финансирования стартапов. Он представляет собой площадку, которая помогает проектам раскрутиться. Акселераторы отлично подходят для запускающихся стартапов. Однако в привычном понимании их нельзя называть источниками финансирования. Такие структуры в основном становятся посредниками, которые помогают найти достойного инвестора.

Не важно, к кому именно обратится за помощью обладатель интересной и прибыльной идеи. Самое главное, чтобы он верил в реализацию собственного плана и реально оценивал свои возможности. Кроме того, ему нужно правильно выбирать инвестора. Например, не имеет смысла писать венчурным фондам, если требуется всего лишь тысяча долларов.

Источник: newsvo.ru

ПОСЕВНАЯ СТАДИЯ — зона интереса БИЗНЕС-АНГЕЛОВ

В нелегкий путь на посевной стадии автора бизнес идеи обычно «снаряжают» непрофессиональные инвесторы, которых часто в шутку называют «три Д» — друзья, домашние и дураки. Именно они в меру своих скромных финансовых возможностей чаще всего соглашаются предоставить разработчику стартовый капитал — по личной расположенности или заразившись его верой в успех. На первые по-настоящему серьезные инвестиции от профессионалов венчурный проект может рассчитывать много позже.

Венчурные инвесторы, управляющие фондами особо рискованных венчурных инвестиций, обычно принимают к рассмотрению проекты, которые требуют вложений в размере от 1 до 5 млн. долларов. По оценкам экспертов сейчас на нашем рынке действует более 150 фондов, примерно треть из которых, как свидетельствуют данные опроса, готова активно работать или работает на ранних посевных стадиях. Но им нужна не голая идея, а сформировавшийся бизнес, уже благополучно миновавший « долину смерти » — с командой, практически завершенными НИОКР, патентами и более или менее просчитанной перспективой. Средств одних лишь «трех Д» разработчику может банально не хватить, чтобы привести свой стартап в привлекательный инвестиционный вид и добраться до венчурных денег.

Вот этот-то инвестиционный «провал» на рынке и закрывают бизнес-ангелы. Это индивидуальные инвесторы, готовые вкладывать собственные средства в бизнес-проекты на самой посевной стадии в расчете на дальнейший быстрый рост капитализации компании.

Речь обычно идет об относительно небольших суммах — около 50 тысяч долларов или больше, если несколько бизнес-ангелов объединяются и инвестируют в проект сообща. Однако самое главное в поведении бизнес-ангелов это то, что они приносят в проект не только деньги, но и личный предпринимательский опыт. Они готовы тратить на венчурный проект собственное время и задействовать имеющиеся связи, поскольку прекрасно понимают, что это снижает риск их вложений и повышает шансы на успех. Это очень ценный ресурс, ведь в большинстве случаев авторы бизнес идей — это выходцы из научной или инженерно-технической среды, не обладающие в достаточной мере бизнес-компетенциями.

Задача бизнес-ангела — научить проект «ходить». Задача венчурного инвестора, который инвестирует чуть позже — научить проект «бегать» с тем, чтобы он в конце концов при благоприятном ходе событий «добежал» до биржи или продажи стратегическому инвестору. При этом желающих инвестировать на посевной стадии в России не очень много. Вот если перспективный бизнес-проект требует вложений в несколько миллионов долларов — тут инвесторов уже хватает. И то, что в проекте участвует опытный бизнес-ангел, для венчурных фондов обычно считается большим плюсом, поскольку означает, что компания «упакована» для получения новых инвестиций.

Финансирование венчурного проекта «посевной» стадии, разумеется, занятие рискованное, но как дело обстоит с «жатвой» — результатом бизнес-ангельских ожиданий?

Российской статистики нет, поэтому придется полагаться на зарубежную. Европейская сеть бизнес-ангелов (EBAN) в прошлом году подсчитала, что для ее членов возврат на вложенные средства происходит в среднем с мультипликатором в 2,6 за три с половиной года. Выглядит неплохо, если не вдаваться в детали.

Дело в том, что в 52% случаев бизнес-ангелы при выходе из венчурного проекта получали гораздо меньше, чем вкладывали. Зато 7% сделок окупались более чем десятикратно. Вывод простой — чтобы сбалансировать риски, серьезный бизнес-ангел должен иметь портфель инвестиций сразу в несколько компаний. Что, собственно, часто и имеет место: большая часть европейских бизнес-ангелов по крайней мере раз в год инвестирует в новую венчурную компанию. И это становится если не основной профессиональной деятельностью, то отчасти образом жизни ведь большинство бизнес-ангелов — это все-таки «отставные», либо действующие предприниматели или топ-менеджеры крупных компаний.

Любопытно, что «крылья» бизнес-ангелов вовсе не опустились в кризис. В только что опубликованном исследовании Центра венчурных инвестиций при University of New Hampshire (США) отмечается, что бизнес-ангельские инвестиции в 2009 году сократились на 8,3% по объему, но возросли на 3,1% по количеству сделок. «Бизнес-ангелы вкладывают меньше долларов, — комментирует Джефри Сол, директор центра. Это результат более низкой оценки стоимости проектов и более осторожного подхода к инвестированию». Сделки мельчают, но активность бизнес-ангелов в кризис растет!

БИЗНЕС-АНГЕЛЫ — особенности

Насколько велико сообщество российских бизнес-ангелов? У специалистов на сей счет собственные оценки, и даже классификация. Они особо выделяет группу «ангелов-профи» — успешных предпринимателей, которые регулярно поддерживают бизнес-проекты в своей «родной» отрасли. Здесь счет идет на сотни человек.

Более многочисленная группа «ангелов-light» — это те, кто эпизодически вкладывает в интересные венчурные проекты в разных областях. Здесь счет идет на тысячи инвесторов, причем многие из них часто вообще не идентифицируют себя в качестве бизнес-ангелов. В любом случае по числу бизнес-ангелов и размаху их деятельности Россия на несколько порядков отстает от США и Западной Европы.

Как отмечают специалисты Центра венчурных инвестиций при University of New Hampshire, в 2009 году 259 тысяч американских бизнес-ангелов проинвестировали 57 тысяч проектов на $17,6 млрд. Российские же посевные инвестиции составляют, по данным РАВИ, около 60-70 миллионов долларов. Всего на посевные инвестиции в нашей стране требуется примерно 3 миллиарда в год – это оценка аналитиков венчурного рынка.

Обычная форма коллективного сосуществования бизнес-ангелов — это сеть. Одиночный бизнес-ангел больше вынужден полагаться на интуицию, а сеть способна организовать постоянный deal flow (входящий поток сделок), отбор венчурных проектов, их подготовку и презентационные сессии для потенциальных инвесторов.

Для автора бизнес идеи один из способов заполучить собственного бизнес-ангела — представить свой проект в бизнес-ангельскую сеть. Активно действующих сетей сейчас в России насчитывается пять–семь. Но кроме бизнес-ангелов существуют и профессиональные Управляющие Компании, которые также проводят довольно строгий отбор инновационных проектов. Участники рынка говорят, что из ста бизнес-проектов до инвестиций добирается всего три. Доведение бизнес-проекта до этапа получения венчурного финансирования услуга небесплатная — с получателя инвестиций обычно просят 5% от размера инвестиций и небольшую пропорциональную долю в компании.

Сейчас на посевную стадию в России все активнее начинают приходить деньги от государства — через сформированные институты развития. Крупнейшим институциональным посевным инвестором, например, станет недавно созданный Фонд посевных инвестиций Российской венчурной компании объемом в 2 млрд. рублей. Однако и здесь без частного соинвестора обойтись сложно, поскольку работа посевной стадии весьма специфична и предполагает множество небольших по объему и рискованных инвестиций, которым в дальнейшем требуется грамотное управление. Фонд посевных инвестиций РВК решил эту проблему за счет создания системы аккредитованных венчурных партнеров – специализированных компаний, имеющих опыт работы на посевной стадии.

Бизнес-ангелам интересно быть лично вовлеченными в бизнес-проект, между тем такая модель поведения просто невозможна для крупных посевных фондов. Поэтому без помощи множества частных соинвесторов сложно создать гибкую систему и наладить поток качественных сделок. Отбор проектов — это напряженная интеллектуальная работа, чтобы проинвестировать 50–100 венчурных проектов, как планирует фонд, партнерам нужно отсмотреть 5–10 тысяч бизнес-предложений. В результате соинвестирования получается партнер, который говорит с фондом на одном языке и берет на себя функции по управлению инновационным проектом.

Доли участников венчурного проекта

Правила движения инновационного проекта вверх по «инвестиционной лестнице» просты — поднимаясь на каждую новую ступеньку, то есть привлекая каждую новую инвестицию, разработчик делится с очередным инвестором долей в бизнесе в ущерб собственной. Инвесторы, каждый из которых выполняет свою функцию, следуют чередой: бизнес-ангелы, венчурные инвесторы, портфельные и стратегические инвесторы.

Справедливо ли по отношению к инициатору бизнес идеи, что под конец у него может остаться на руках весьма скромная доля в венчурной компании? Что ж, альтернатива есть всегда — можно спокойно пребывать стопроцентным владельцем компании, которая почти ничего не стоит и, возможно, таковой навеки и останется, потому что без финансирования не создаст ничего путного. А может пойти наоборот, как со Skype, когда eBay достигла соглашения о приобретении этой компании в 2005 году, у ее основателя Никласа Зеннстрёма оставался на руках 15-процентный пакет акций, но это были 15% от суммы в 2,6 миллиарда долларов, в которую покупатель оценил Skype.

На каких условиях присоединяются к венчурному проекту российские бизнес-ангелы? Обычно они рассчитывают получить в обмен на свои инвестиции от 25 до 75% доли в венчурной компании. Конкретный размер доли, естественно, становится предметом торга и сильно зависит от состояния проекта и объема требуемой работы.

Чем ближе к коммерциализации и, чем лучше обстоят дела с командой и компетенциями внутри проекта, тем на меньшую долю претендует бизнес-ангел. В любом случае ему важно сохранить высокую мотивацию разработчика в успехе проекта. А разработчик, в свою очередь, при сделке должен обращать внимание не только на размер инвестиций, но также на деловые качества бизнес-ангела и то, чем именно он может помочь в продвижении проекта.

Обращаясь к бизнес-ангелу, авторы бизнес-проектов подчас исходят из ложных представлений о нем. Порой приходят и просят денег на НИОКР. Но посевные инвесторы не раздают гранты, у разработчика уже должно быть что-то, что он может предложить бизнес-ангелу. Иногда инициаторы бизнес-проектов путают бизнес-ангелов с кредитной организацией и заявляют — Вы дайте денег и не лезьте в управление! Такой подход явно не утроит бизнес-ангела!

Что действительно важно в отношениях бизнес-ангела и автора инновационного проекта — это обоюдный комфорт, который должен сложиться с самого начала. Ведь им предстоит вместе работать в проекте не один год. Стоит начаться неладам между бизнес-ангелом и командой — и крах стартапа наступит гарантированно, а потому договариваться о деталях и балансировать интересы сторон нужно заранее.

Источник: venture-biz.ru