Анализируемые далее специальные применения оценки бизнеса предусматриваются законодательством и касаются достаточно необычных, но все же иногда встречающихся в рыночной экономике хозяйственных ситуаций. Некоторые из этих ситуаций типичны для любой страны с рыночной экономикой, некоторые — только для стран с переходной к рыночной системой хозяйствования (к последним относится и Россия).
Интересующие нас здесь специальные применения относятся к следующим основным случаям:
1) выкуп паев (акций) в закрытых компаниях типа обществ с ограниченной ответственностью и закрытых акционерных обществ или пая в товариществах при выходе из их состава одного из акционеров (учредителей, пайщиков);
2) эмиссия новых акций открытыми акционерными обществами;
3) вступление в общество с ограниченной ответственностью имущественным взносом в виде акций, других ценных бумаг или имущественного комплекса;
4) подготовка к продаже обанкротившихся предприятий, выставляемых на конкурс; 5) подготовка к продаже приватизируемых предприятий (включая продажу пакетов их акций, еще остающихся в собственности государства);
6) обоснование вариантов санации предприятий-банкротов. Рассмотрим их подробнее.
Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:
Найдите 2 минуты и прочитайте про:
Конституционно-правовые отношения В общей теории права под правоотношением понимается возникающая на основе норм права общественная связь.
Реформа: понятие, сущность, основные виды. Особенности российских реформ. Реформы XX в. и их характеристика Реформа (от лат. reformo – преобразование) – осуществляемое сверху правящими кругами изменение какой-либо.
Билет 11. Вопрос 2. Всеобщая декларация прав человека . Основные права человека (старый учебник с. 103-109, нов. учебник с.152-156) 10 декабря 1948 г. Генеральная Ассамблея ООН — главный орган ООН приняла Всеобщую.
Решение задач (Практическая) Задача 4. Кредит в размере 1,5 млн. руб. выдан на 1 год под 18 % годовых. Определите сумму возврата. Решение .
Ответы к заданиям для выполнения практической задачи по дисциплине «Товароведение продовольственных товаров» Вопрос № 1 Определить товарный сорт масло Крестьянского по органолептическим показателям: масло имеет чистые.
Сейчас читают про:
Источник: studopedia.ru
В каких ситуациях необходимо применение специальных методов оценки бизнеса
Специальные применения оценки бизнеса [c.10]
Анализируемые далее специальные применения оценки бизнеса предусматриваются законодательством и касаются достаточно необычных, но все же встречающихся в рыночной экономике время от времени хозяйственных ситуаций. Некоторые из этих ситуаций типичны для любой страны с рыночной экономикой, некоторые — только для стран с переходной к рыночной системой хозяйствования (к последним относится и Россия). [c.10]
Ниже приводится таблица, в которой наглядно показаны все основные обсуждавшиеся моменты разные понимания предмета оценки бизнеса, цели оценки бизнеса в соответствии с альтернативными пониманиями предмета оценки, а также специальные применения оценки бизнеса. [c.15]
| Таблица 1.1. Предметы, цели и специальные применения оценки бизнеса |  |
В каких из перечисленных низке ситуаций необходимо или может иметь место применение специальных методов оценки бизнеса [c.20]
Вот в этой-то ситуации оценка бизнеса и находит еще одно свое специальное применение, защищающее интересы участников фондового рынка (и существующих акционеров предприятия). [c.12]
Поскольку тот или иной рейтинг, присвоенный облигации, фактически подразумевает экономию миллионов долларов на выплате процентов, агентства очень тщательно подходят к расчету рейтинга. В каждом агентстве работает штат аналитиков, изучающих финансовое состояние, результаты деятельности и компетентность управляющих каждого конкретного эмитента. Они также проводят экспертизу специфических документов, таких, как соглашение об эмиссии облигаций, содержащих некоторые юридические и технические условия выпуска. Возможно, наиболее важной задачей агентства является оценка потенциальной прибыли компании, подразумевающая применение специальных методов технического анализа, схожих с теми, которые используются для оценки обыкновенных акций. В целом аналитики проверяют устойчивость эмитента к неблагоприятным для бизнеса условиям, чтобы определить степень надежности возврата основной суммы займа и вероятность стабильной выплаты процентов. Присвоенный рейтинг периодически пересматривается и корректируется так, чтобы он постоянно отражал улучшение или ухудшение общего состояния эмитента. [c.199]
Стоимость, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности, называется специальной стоимостью объекта оценки. В частности, в числе видов стоимости, отличных от рыночной, включенных в международные стандарты оценки, выделяют стоимость предприятия как действующего (бизнеса в целом). [c.48]
Дальнейшим развитием методик бизнес-инжиниринга является соединение методов моделирования бизнес-процессов с методами количественной оценки, например их стоимости. Распространенным вариантом подобного решения может быть построение смет работ, образующих бизнес-процессы. Формирование смет процессов может осуществляться как в рамках традиционного операционного бюджетирования, так и путем применения специальных методик. Так или иначе — наличие количественных оценок модели бизнес-процессов предоставляет дополнительные и весьма мощные возможности для поддержки выбора наилучшего варианта построения бизнес-процессов. [c.201]
Стандарт внутренней (фундаментальной) стоимости предполагает т акже, что рассматриваемое предприятие должно быть оценено всеми существующими методами оценки бизнеса — с получением итоговой оценки как средневзвешенной из всех определенных разными методами оценок (где в качестве весовых коэффициентов должны выступать специально обосновываемые коэффициенты доверия оценщика к результатам применения того или иного метода оценки в конкретной оценочной ситуации). [c.19]
Не переведенный пока на русский язык учебник Ш. Пратта, Р. Рейли и Р. Швейса1 Оценивая бизнес. Анализ и оценка закрытых компаний (далее — Оценивая бизнес. , или учебник Пратта ), который был написан специально для профессиональных оценщиков.
В учебнике Пратта оценке по мультипликаторам посвящена отдельная глава, но в ней описываются лишь базовые, наиболее часто встречающиеся мультипликаторы. Гораздо большая ценность книги заключается в том, что в ней даются подробные инструкции по применению к мультипликаторам различных корректировок, таких как скидка за низкую ликвидность, премия за контрольный пакет и т. п. Пожалуй, по этой теме учебник Пратта является на сегодняшний день лучшим источником. Книга написана с большим вниманием к деталям и с технически точной проработкой нюансов. С другой стороны, она имеет ярко выраженный юридический уклон большое внимание уделено здесь тому, какие подходы к оценке принимаются и не принимаются американскими налоговыми и судебными органами. С этой точки зрения для российского читателя эта книга является несколько избыточной. Кроме того, в учебнике Пратта рассматривается исключительно американская специфика и не затрагивается проблематика работы с компаниями из других стран. [c.19]
Метод (или модель) дисконтированных денежных потоков, генерируемых оцениваемым бизнесом, предполагает погодовую (как правило) оценку будущих доходов в прогнозный период и капитализацию дохода в первый год постпрогнозного периода. Для того чтобы привести эти доходы к текущей стоимости, используется специально обоснованная применительно к конкретным условиям оцениваемого бизнеса ставка дисконтирования. При этом возможно применение разных категорий дохода, но чаще всего для этих целей применяют ту часть дохода, решение о распределении которой принимают акционеры, а именно чистый денежный поток. [c.195]
Учитывая все многообразие способов проведения оценки деятельности предприятия, мы должны помнить, что каждый может использоваться лишь для анализа одного его аспекта и не дает полной картины бизнеса. Возможно, что многие, особенно с учетом скорости и простоты использования специальных компьютерных пакетов, не устоят перед соблазном нлбрагь массу данных , в то время как лишь немногие соотношения могут реально предоставить аналитику ту информацию, которая ему необходима для решения конкретной задачи. Для того, чтобы анализ принес пользу, необходимо четко понимать как значение коэффициентов, так и границы их применения. Аналитик, прежде чем приступить к анализу, должен определиться по следующим пунктам [c.116]
Источник: economy-ru.info
Оценка стоимости бизнеса (юридические риски, действительная стоимость доли)
Оценка стоимости бизнеса. Методы оценки бизнеса. Юридические риски при оценке бизнеса. Судебная практика.
Бизнес может выступать объектом гражданских прав в качестве имущественного комплекса и подлежит отдельной оценке. Оценка проводится в случаях, когда это обязательно по закону или в добровольном порядке, например, при продаже или покупке предприятия, поглощении, для определения кредитоспособности, при инвестировании или разрешении имущественных споров.
Оценка дает объективную информацию на определенный период времени, но с учетом некоторых допущений и погрешностей. Оценка для внутреннего пользования вполне может быть произведена собственными силами с учетом поправок на квалификацию и опыт сотрудников. На профессиональном уровне оценочной деятельностью в РФ занимаются оценщики, включенные в саморегулируемые организации, и юридические лица, отвечающие обязательным требованиям (наличие в штате не менее двух оценщиков, страхование ответственности и т.д.).
Методы оценки бизнеса
Оценщики действуют на основании ФЗ-135 от 29.07.1995г. и Федерального стандарта оценки бизнеса ФСО №8.
Основные методы оценки (применяемые как по отдельности, так и в комплексе):
— доходный, при котором учитывается прогнозируемый доход. Проще говоря, чем больше ожидается прибыль, тем дороже бизнес. Конечно, будущий доход определяется на основании текущих показателей и с применением определенных поправочных коэффициентов. При использовании этого метода применяется или ставка дисконтирования, определяемая как некая альтернативная доходность сопоставимых активов при одинаковом уровне риска, или ставка капитализации, показывающая стоимость актива к чистой прибыли за год;
— сравнительный, при котором стоимость бизнеса определяется путем сопоставления с аналогичными предприятиями, например, на основе недавно заключенных сделок;
— затратный — оценщик моделирует ситуацию создания аналогичного бизнеса с нуля в действующих условиях и рассчитывает стоимость на основании понесенных затрат.
Доходный способ чаще используется для оценки стабильно работающих компаний, применение сравнительного затруднительно при оценке уникального бизнеса, а при использовании затратного довольно сложно определить стоимость нематериальных активов. С учетом этих особенностей применяется какой-то определенный метод или их комплекс.
Оценщик для определения стоимости бизнеса использует не только внутренние документы компании, бухгалтерскую и финансовую отчетность, данные управленческого и бухгалтерского учета, но и сведения из открытых источников.
Юридические риски при оценке бизнеса
При определении необоснованной стоимости бизнеса, в основном, возникают имущественные риски. Основные юридические риски связаны с оценкой стоимости доли участника при его выходе из ООО (самая распространенная организационно-правовая форма юридического лица в РФ). Это связано с неоднозначным понятием «действительная стоимость доли», которая должна быть выплачена участнику при выходе из ООО. Бывшие участники достаточно часто оспаривают размер выплаченной им действительной стоимости их доли.
В соответствии со ст. 14 ФЗ-14 об ООО действительная стоимость представляет собой стоимость часть чистых активов ООО, пропорциональную размеру его доли.
В соответствии с приказом Минфина РФ №84н от 28.08.2014г. стоимость чистых активов устанавливается по данным бухгалтерского баланса. Поэтому действительную стоимость еще называют балансовой. При этом действительная стоимость или балансовая определяется по данным бухгалтерского учета за последний отчетный период, по закону таковым является только год.
Таким образом, чтобы рассчитать действительную стоимость доли, нужно сделать следующее:
— установить по последней годовой отчетности (если внутренней учетной политикой не установлена обязательность промежуточной отчетности) величину чистых активов. Фактически берется итог 3 раздела, активы и пассивы, отраженные на забалансовых счетах, не учитываются;
— из этого значения вычитается уставной капитал;
— затем полученное значение умножается на долю участника и получается действительная, балансовая стоимость доли.
На практике нередко используются различные способы корректировки бухгалтерской отчетности с целью занижения чистых активов и стоимости доли соответственно. Такие маневры и недоверие к отчетности способствую возникновению судебного спора.
А при оспаривании стоимости в судебном порядке в соответствии с постановлением Президиума ВС РФ №336-ПЭК16 от 09.11.2016г. суд обязан установить рыночную стоимость активов ООО и соответственно рыночную стоимость доли.
Таким образом, в законе напрямую не сказано, что должна использоваться рыночная оценка стоимости доли при выходе участника из ООО, однако актуальная судебная практика исходит именно из этого положения.
Поэтому на практике рекомендуется использовать для оценки либо достоверную и вызывающую доверие бухгалтерскую отчетность (например, подтвержденную независимым аудитором), либо определять рыночную стоимость доли. В противном случае велик риск возникновения судебного спора, в ходе которого будет определяться рыночная стоимость активов по инициативе суда.
Давид Гликштейн, менеджер. Пишу статьи, ищу интересную информацию и предлагаю способы ее практического использования. Верю, что благодаря качественной юридической аналитике клиенты приходят к юридической фирме, а не наоборот. Согласны? Тогда давайте дружить на Facebook.
В случае, если Ваш судебный спор или иной спор, договорная работа или любая другая форма деятельности касается вопросов, рассмотренных в данном или ином нашем материале, рекомендуем проверить и убедиться, что Ваша правовая позиция соответствует последним изменениям практики и законодательству.
Мы будем рады оказать Вам юридическую помощь по поводу минимизации юридических рисков и имеющимся возможностям. Мы постараемся найти решение, подходящее именно для Вас.
Наша юридическая компания оказывает различные юридические услуги в разных городах России (в т.ч. Новосибирск, Томск, Омск, Барнаул, Красноярск, Кемерово, Новокузнецк, Иркутск, Чита, Владивосток, Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Волгоград, Пермь, Воронеж, Саратов, Краснодар, Тольятти, Сочи).
Предлагаем своим клиентам наши юридические услуги по следующим направлениям:
Наша юридическая компания оказывает различные юридические услуги в разных городах России (в т.ч. Новосибирск, Томск, Омск, Барнаул, Красноярск, Кемерово, Новокузнецк, Иркутск, Чита, Владивосток, Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Волгоград, Пермь, Воронеж, Саратов, Краснодар, Тольятти, Сочи).
Будем рады увидеть вас среди наших клиентов!
Звоните или пишите прямо сейчас!
Юридическая фирма «Ветров и партнеры»
больше, чем просто юридические услуги
Источник: vitvet.com
