Бизнес листинг что это

Присутствие на фондовой бирже открывает перед компанией большие возможности — это сразу повышает ее престиж и привлекает много новых инвесторов, больших и малых. Но попасть на биржу не очень-то просто — фирма не может просто прийти и начать продавать свои бумаги, где захочет. Чтобы отправить свои акции на торги, компания должна пройти листинг. О том, что такое листинг ценных бумаг на бирже, мы и поговорим сегодня.

Что значит листинг на бирже — цели и решаемые задачи

Любая биржа — будь то Московская, Нью-Йоркская или Токийская — стремится поднять свой престиж. Плюсы этого очевидны — чем больше оборот, тем больше денег получает руководство биржи. Чтобы операций было больше, биржа стремится привлекать постоянных инвесторов и трейдеров, которые смогут спокойно торговать бумагами, обращающимися на ней.

Для этого бумаги на фондовой бирже должны быть более-менее надежными — то есть должны быть выпущены эмитентами, хоть как-то зарекомендовавшими себя в деловом мире. Если на биржу попадут акции компании-однодневки, это плохо скажется не только на прибыли трейдеров и инвесторов, но и на престиже биржи. Люди перестанут ей доверять, а значит, оборот упадет.

Что такое Листинг на Amazon? Из чего состоит Листинг? Бизнес Онлайн, Торговля на Амазон

Листинг ценных бумаг — это многоступенчатая проверка эмитента и выпускаемых им ценных бумаг. У каждой биржи свои методы и критерии листинга, но все они сводятся к тому, чтобы проверить компанию на добросовестность. Если компания не проходит процедуру листинга, ценные бумаги не попадают на биржу. Если же фирма успешно прошла все проверки, ее акции оказываются на бирже и получают мощный инструмент для привлечения самых разных инвесторов. Самая первая котировка акций определяется котировальной комиссией биржи, которая оценивает потенциал бумаги и старается назначить наиболее справедливую цену.

Если бумаги не прошли листинг ни одной биржи, это не значит, что их нигде нельзя купить. Существует внебиржевая торговля, где можно приобрести или продать бумаги эмитентов, не прошедших листинг. Это не всегда мошенники, но торговать там гораздо опаснее и рискованнее, чем на бирже. Если хотите узнать больше о внебиржевой торговле, прочитайте статью: «Как торгуются акции на бирже и вне ее: особенности внебиржевых сделок».

Итак, целей, которые преследует листинг, всего две:

• защитить инвесторов от недобросовестных эмитентов;
• создать благоприятные условия для комфортной торговли — как краткосрочной, так и долгосрочной.

Впрочем, даже если компания смогла пройти листинг ценных бумаг на фондовой бирже, это не значит, что она сможет торговать своими акциями на этой площадке целую вечность. Есть также процедура делистинга — удаление активов эмитента с торгов. Начать делистинг может как руководство биржи, так и сама компания, если она вдруг решила прекратить торговать своими акциями. Руководство биржи может запустить делистинг, если:

• истекли сроки допуска и обращения;
• эмитент больше не удовлетворяет биржевые требованиям;
• эмитент ликвидируется;
• ценные бумаги мало продаются, на них низкий спрос.

Правила проведения листинга и требования к эмитентам

Листинг ценных бумаг на биржах проводится по-разному. У всех бирж свои требования к эмитентам и порядок допуска к торгам. Рассмотрим правила проведения листинга на Московской бирже:

Что такое листинг и делистинг и зачем инвестору об этом знать? Энциклопедия инвестирования РБК

• Для каждого типа ценных бумаг (акции, облигации, инвестиционные паи, ипотечные сертификаты и так далее) есть свой список требований к эмитентам.
• Независимо от типа ценной бумаги, эмитент должен соответствовать требованиям к корпоративному управлению, которые выдвигает биржа. В основном они сводятся к тому, как именно должен быть сформирован совет директоров компании. Если эти требования не выполняются, проверка даже не начнется.
• На Мосбирже действует три уровня листинга ценных бумаг. Первый уровень — самый привилегированный; эмитенты, прошедшие такой листинг, получают приоритет по срокам включения ценных бумаг в список торгуемых активов. Разумеется, требования для первого уровня — самые строгие.

Сами требования к эмитентам выглядят следующим образом:

• компания должна раскрывать информацию о своем финансовом положении в соответствии с законами РФ;
• компания существует не менее трех лет (для первого уровня) или года (для второго уровня);
• фирма обещает раскрывать всю информацию о себе, затребованную биржей;
• у фирмы есть опубликованные отчетности по МСФО.

Объем статьи не позволяет мне полностью перечислять все требования Мосбиржи к эмитентам, но я и не ставлю перед собой такой цели: биржа уже опубликовала все правила листинга и перечень требований к эмитентам. Любознательный читатель сможет познакомиться с ними по ссылке.

Процедура листинга ценных бумаг: плюсы и минусы

Плюсы листинга для биржи и инвесторов очевидны: честные, прозрачные торги с минимумом недобросовестных эмитентов. Но что получают сами фирмы?

Преимущества прохождения листинга для компании в основном связаны с притоком новых инвестиций. С помощью акций можно легко увеличить капитализацию компании. Отчетность, обязательная для эмитентов-участников биржи, повышает уровень доверия инвесторов. Кроме того, наличие ценных бумаг повышает престиж и узнаваемость эмитента, что тоже помогает пробиться в бизнесе — партнеры охотнее сотрудничают, да и интерес клиентов повышается.

Есть и минусы, и основной из них — это необходимость вести прозрачную отчетность. Во-первых, это затратно (бухгалтеры не за спасибо работают, а публичная отчетность формируется по другим правилам, нежели внутренняя). Во-вторых, любые колебания в финансах компании могут вызвать снижение цен на акции эмитента.

При этом сами колебания могут иметь временный характер и вообще никак не отображаться на успешности фирмы (или даже вызывать ее рост), но если инвесторы посчитают это признаком неудачи — цены на акции упадут. Еще одна проблема листинга — это взносы. Чтобы торговать своими акциями, нужно не только успешно пройти листинг ценных бумаг на фондовой бирже, но и платить регулярные взносы.

Виды и перспективы использования листинга на бирже

Листинг делят на первичный и вторичный. Первичный листинг обычно предполагает выход на локальный рынок — например, если российская фирма впервые попала на Мосбиржу, это будет первичный листинг. Вторичный листинг выводит бумаги на международную арену. Так, акции компании из Мосбиржи могут распространиться на NYSE (и при этом они продолжат торговаться и на Московской бирже). Российские компании не имеют права подавать заявку на листинг на бирже другой страны, если еще не прошли листинг для одной из российских бирж (необязательно Московской).

Хотите знать, какие еще биржи популярны в мире? Почитайте статью о Чикагской торговой бирже: «Чикагская торговая биржа: преимущества, недостатки и особенности».

Отдельно выделяют специальный листинг — это процедура отбора эмитентов очень узкоспециализированных бумаг. К ним относятся, например, еврооблигации — ими торгует очень малое количество участников биржи.

Основные этапы листинга ценных бумаг

Какая бы биржа ни проводила листинг, основные этапы всегда будут следующими:

1. Эмитент подает заявление и подписывает соглашение на прохождение процедуры листинга ценных бумаг.
2. Комиссия биржи проверяет эмитента и проводит экспертизу компании. На этом этапе принимается решение: пропускать или не пропускать бумаги на торги.
3. Если на втором этапе все успешно, то компания и биржа заключают договор о листинге.
4. Эмитент предоставляет бирже все необходимые сведения, которые понадобятся для введения ценных бумаг в оборот.

Как проходит процедура листинга ценных бумаг

Выше я уже рассмотрел правила Московской биржи. Давайте теперь немного отвлечемся от российского рынка ценных бумаг и поговорим об общепринятых нормах. Практически во всем мире листинг предъявляет следующие требования к эмитентам:

• ценные бумаги должны выпускаться в соответствии с местным законом;
• участники акционерных обществ должны владеть не менее 60% выпущенных акций;
• ценные бумаги должны свободно обращаться;
• компания предоставляет всю необходимую информацию бирже, включая отчетности и раскрытие финансовой информации.

Выводы

Процедура листинга ценных бумаг — это эффективный способ защитить трейдеров и инвесторов от потока низкокачественных акций и облигаций. Не допуская к торгам кого попало, биржа одновременно защищает своих участников и повышает свой уровень престижа.

Надеюсь, что вы узнали много нового из этой статьи про листинг. Поделитесь материалом с друзьями в социальных сетях, если нашли в тексте полезные сведения.

Источник: bayturin.ru

Как попасть на биржу? Все о листинге ценных бумаг

Разместить свои ценные бумаги на бирже для эмитента — одна из основных задач. Однако попасть на респектабельную площадку может оказаться не так просто. Разбираемся с экспертами, что такое листинг и для чего он нужен

(Фото: Shutterstock )

1. 1. Что это
2. 2. Цели и задачи
3. 3. Преимущества и недостатки
4. 4. Уровни
5. 5. Виды
6. 6. Как это происходит
7. 7. Что такое делистинг

Что такое листинг

Листинг — это процесс добавления ценной бумаги к торговле на определенной площадке. То есть буквально внесение ее в список активов, которые можно приобрести на бирже. Процедура и требования к бумагам зависят как от отдельной площадки, так и от типа актива. Но есть общие этапы и условия, а также законодательная база, которая регламентирует этот процесс.

Важно понимать, что листинг не означает автоматически эмиссию новых ценных бумаг. Это всего лишь «зачисление» активов в списки продаваемых на конкретной бирже. В России листинг регулируется Федеральным законом № 39 «О рынке ценных бумаг».

Цели и задачи листинга на бирже

Для компании вывести свои бумаги для продажи на бирже — эффективный шаг для привлечения капитала и частных инвесторов в бизнес. Однако самой бирже важно допускать до котирования только тех эмитентов, в чьей добросовестности она уверена. Именно для этого проводится процедура листинга.

Ее основные задачи:

• разработка и поддержание единого стандарта для эмитентов и ценных бумаг;
• создание безопасной торговой среды как для инвесторов, так и для эмитентов;
• уточнение надежности ценной бумаги;
• формирование репутационных рамок для эмитентов.

Поскольку рынок ценных бумаг — это подвижная система, то одного допуска к торговле мало для обеспечения достаточной прозрачности и уровня доверия к площадке. Биржа может инициировать процедуру делистинга, который необходим, если ценные бумаги демонстрируют низкую востребованность или эмитент перестает соответствовать критериям.

«Основная задача листинга ­– проинформировать инвесторов при принятии инвестиционных решений о качестве, надежности и публичности эмитента», — рассказали в пресс-службе Мосбиржи.

Основная задача листинга ­— проинформировать инвесторов о качестве, надежности и публичности эмитента

(Фото: Shutterstock )

Плюсы и минусы листинга

Выходя на биржу, компания должна понимать, что у листинга есть не только плюсы, но и минусы.

К положительным сторонам листинга относят:

• возможность привлечь дополнительный капитал для укрупнения бизнеса;
• репутационные преимущества;
• потенциальные налоговые льготы;
• появление высокой ликвидности для акций.

Однако стоит отметить недостатки, которые есть у этого процесса:

• высокая стоимость самого листинга и сопутствующих трат;
• требование полной прозрачности финансовой отчетности компании;
• репутационные риски в случае делистинга или непрохождения листинга и попадания в предлистинговый список;
• возможная потеря фокуса у менеджмента, когда требуется подготовить документы и организацию компании для листинга.

Уровни листинга

Список требований для прохождения листинга у каждой биржи довольно объемный. Не каждая компания может соответствовать абсолютно всем критериям. Поэтому биржи устанавливают несколько уровней допуска, которые фактически выступают в роли градации ликвидности и надежности бумаги и эмитента. На сайте Мосбиржи можно посмотреть, сколько бумаг входит в тот или иной уровень.

• Первый уровень — к нему допускаются самые стабильные и ликвидные ценные бумаги. В России такие активы предлагают крупнейшие эмитенты, такие как «Газпром», ЛУКОЙЛ, Сбербанк, АЛРОСА и другие.
• Второй уровень — эмитенты поменьше, при этом надежность бумаг все равно довольно высокая, а вот ликвидность уже меньше. В этом уровне можно встретить «Аптечную сеть 36,6», КАМАЗ и другие.
• Третий уровень — это не котировальный список. Здесь к бумаге предъявляются самые базовые требования в соответствии с российским законодательством. При этом биржа не готова ручаться за надежность этих бумаг. Нередко эмитенты попадают сначала на третий уровень, но когда компания доказывает, что отвечает остальным требованиям, бумага перемещается на уровень выше.

Биржи устанавливают несколько уровней допуска, которые выступают в роли градации ликвидности и надежности бумаги и эмитента

(Фото: Shutterstock )

В пресс-службе Мосбиржи пояснили, что важным фактором включения в первый и второй уровни листинга являются требования к корпоративному управлению, то есть прозрачности, эффективности и предсказуемости процессов управления компанией. «Среди требований: наличие независимых директоров в советах директоров, наличие комитетов по аудиту, вознаграждениям и номинациям, корпоративного секретаря, утвержденной дивидендной политики, а также отдельного подразделения по внутреннему аудиту и соответствующей утвержденной политики», — поясняет площадка.

На третьем уровне листинга требований к компаниям намного меньше. В частности, нет обязательств по корпоративному управлению. Но раскрытие информации для инвесторов в любом случае обязательно. На Мосбирже на третий уровень листинга не распространяются требования по ликвидности бумаг и наличию маркетмейкера для поддержания уровня листинга. Тогда как наличие маркетмейкера и поддержание ликвидности являются обязательными условиями для первого и второго уровней.

Виды листинга

Для обозначения того, какие намерения есть у компании в связи с бумагой, приняты обозначения видов листингов. По одному термину можно понять, какие перспективы у конкретного актива.

• Первичный листинг ценной бумаги означает первое размещение на региональной бирже, например на Московской или Санкт-Петербургской. Компания только эмитировала ценную бумагу и решила вывести ее на торговую площадку.
• Вторичный листинг подразумевает расширение зоны торговли ценной бумагой. Такой актив уже отобрали для локальной площадки, как требует закон, и далее последует листинг на иностранной бирже.
• Специальный листинг, напротив, обозначает ограниченное распространение ценной бумаги. Он требуется для особых активов, например тех, которые будут доступны к покупке только определенной категории инвесторов.

Отличают также и механизм проведения этой процедуры, которая включает в себя взаимодействие разных участников.

• Прямой листинг направлен на внесение актива в списки одной биржи.
• Двойной листинг осуществляется, когда компания размещается последовательно на разных биржах, которые друг с другом при этом не взаимодействуют.
• Кросс-листинг, напротив, означает, что у бирж есть договоренности по упрощению процедур, и если компания хочет котироваться на них, она может пройти листинг сначала на одной площадке, а потом на другой уже по укороченной схеме.
• Депозитарный листинг допускает до котирования на бирже расписки на ценные бумаги иностранных компаний. Фактически это сертификат на владение активом, который котируется на бирже в другой стране. Но купить его можно на отечественной площадке.

Выходя на биржу, компания должна понимать, что у листинга есть не только плюсы, но и минусы
(Фото: Shutterstock )

Процедура листинга

Регламент включения ценных бумаг в список котировок у каждой биржи индивидуальный, но в общем случае компания проходит несколько этапов:

• подача заявления, к которому прикладываются документы, подтверждающие, что и компания, и ценные бумаги соответствуют требованиям площадки;
• раскрытие информации о финансовой деятельности компании;
• проверка ценных бумаг;
• комиссия, на которой выносится решение о допуске актива до определенного уровня;
• непосредственный листинг с подписанием договора с компанией.

«На Московской бирже компании нужно пройти всего три этапа, — говорит Владислав Цыплаков, директор по инвестиционно-банковской деятельности BCS Global Markets. — Это так называемый KYC (know your client) — фактически знакомство биржи с эмитентом и его бизнесом, прелистинг (не обязательный, но рекомендуемый биржей этап, позволяющий проработать все детали финальной заявки), когда эмитент предоставляет все необходимые документы (проекты документов), подтверждающие соблюдение критериев листинга, и сам листинг — завершение процесса, в ходе которого биржей принимается окончательное решение о включении ценных бумаг в список инструментов, допущенных к торгам».

По его словам, сроки выхода на биржу могут варьироваться и зависят в основном от готовности документации самого эмитента. В среднем это может занимать полтора-два месяца.

Требования к компании-эмитенту могут быть разными в зависимости от площадки
(Фото: Shutterstock )

С точки зрения сроков многое зависит от скорости работы самого эмитента (подготовка документов, презентаций, ответы на дополнительные вопросы биржи по документам), но в среднем можно говорить о полутора-двух месяцах на все этапы.

Требования к компании-эмитенту могут быть разными в зависимости от площадки, но, как правило, они включают:

• соответствие всем требованиям законодательства страны;
• регистрацию выпуска;
• определенный объем эмиссии, который для каждого уровня может быть свой;
• номинальную стоимость ценной бумаги;
• сроки деятельности компании: для какого-то уровня может быть потребоваться не менее трех лет, а где-то хватит и года;
• раскрытие отчетности за определенный период;
• информацию по убыткам, дефолту и другим негативным событиям;
• кредитный рейтинг;
• обеспечение эмиссии.

Важно учитывать и расходы на листинг со стороны эмитента. Часто выход на листинг сопровождается и проведением IPO. В таком случае общая стоимость процесса может достигать и сотни миллионов рублей, считает Цыплаков. «Если говорить конкретно про листинг, то основной расходной составляющей будет работа сопровождающей процесс юридической фирмы, а также затраты, связанные c рассмотрением заявки биржей, созданием системы корпоративного управления (наем независимых директоров и дополнительных штатных сотрудников), системы раскрытия информации (IR-раздел корпоративного сайта и его сопровождение, работа со сторонними серверами раскрытия информации и т. д.), подготовка аудированной отчетности, которая требует привлечения сторонних специалистов», — подчеркнул эксперт.

Делистинг

Рынок допускает и вывод ценных бумаг из котировальных списков биржи. Происходить это может по разным причинам и не обязательно драматичным. Например, если срок действия актива подошел к концу. Однако нередко происходит и принудительный делистинг. Это требуется в случае, если компания-эмитент обанкротилась или перестала соответствовать требованиям биржи.

Случаются ситуации, когда эмитент сам отзывает свои бумаги с биржи. «Такое решение принимается общим собранием акционеров, — рассказали в пресс-службе Мосбиржи. — Должно быть получено одобрение акционеров и проведены все процедуры, направленные на защиту прав инвесторов, в частности проведен выкуп ценных бумаг. Такое заявление может быть удовлетворено биржей».

Биржа в свою очередь может отказать в делистинге. Это важно для соблюдения прав инвесторов. В таких случаях, даже отказав в делистинге, биржа снижает уровень листинга или включает в сектор компаний повышенного инвестиционного риска. «Такие действия однозначно сигнализируют рынку об ухудшении качества эмитента или его ценных бумаг. Важно, что у инвесторов все равно будет возможность совершать операции с такими бумагами», — уверяют на Мосбирже.

Что делать в случае, если ценная бумага, которой вы владеете, покинула биржу, читайте в отдельном материале.

Рекомендуем наш аккаунт в сети «ВКонтакте» — оперативный контент об инвестициях, много видео и полезных лайфхаков

Источник: quote.ru

Листинг

Финансовый эксперт с высшим экономическим образованием по специальности «Экономист-менеджер». Имею опыт работы в Сбербанке России. Более 7 лет консультирую читателей по финансовым вопросам.

Листинг – экономическое понятие, обозначающее порядок включения тех или иных объектов купли-продажи в реестр «надежных и проверенных», то есть соответствующих требованиям, предъявленным организаторами торговли.

Термин «листинг» (от английского list – список) чаще всего употребляется в связи с фондовым рынком и трактуется как допуск акций компании к торгам.

Также листинг является обязательной процедурой в торговом маркетинге и осуществляет отбор поставщиков в соответствии с правилами допуска продукции к продаже в торговой сети.

Описание листинга в торговле простыми словами

Допустим, компания производит или просто реализует какой-либо товар. И у нее есть желание продавать этот товар в большой тороговой сети. Торговая сеть за то, что этот товар будет продаваться на ее полках, требует от компании определенную сумму, а часто дополнительное оборудование (витрины, паллеты) и маркетинговый бюджет (специальные цены, бонусы). Это и есть листинг.

Листинг — информация из Википедии

Впрочем, листинг как явление нашло себе применение и для ежедневных задач. Например, чтобы не держать в голове большое количество разных дел или поручений, для удобства можно «набросать» так называемый «to-do list» – список текущих дел. Еще можно составить «check list» – то есть лист готовности, в котором указываются основные требования или критерии успешно реализованного проекта. На производстве нередко используют лист замечаний или «snagging list», который позволяет проанализировать поломки и внести предложения по их исправлению.

Виды и цели листинга

Получается, что листинг в некотором смысле выполняет функцию фильтра, который «отсеивает» неподходящий под заданные параметры товар. Это означает, что компании, успешно прошедшие процедуру листинга, автоматически повышают свой рейтинг в глазах инвесторов или потребителей.

• Так, эмитенты попадают в поле зрения крупных инвесторов. Для самих инвесторов листинг – это «проверка» компании на финансовую надежность.
• Для ретейлера листинг – возможность расширить ассортимент продуктовой линейки в торговой сети.
• Для поставщика (производителя) включение в заветный список – это возможность представить свой товар потребителю, а также повысить узнаваемость бренда, торговой марки среди покупателей.
• Пожалуй, только для покупателя листинг – это не только разнообразие на прилавках магазинов, но еще и дополнительные расходы, потому как торговые сети закладывают расходы на листинг в стоимость товаров. Обычно издержки на листинг «накручивают» по такой схеме: к отпускной цене товара прибавляют расходы на сервисное сопровождение продаж и маркетинговые мероприятия по продвижению новых товаров.

Процедура листинга и делистинга в торговле

Бывает, что товары попадают в чёрный список, то есть они проходят обратную процедуру, которая называется «делистингом»: товары, не прошедшие требуемый листинговый «кастинг», уходят с прилавков торговой сети, а ценные бумаги – с торгов на бирже.

Иногда листинг покидают товары, которые прошли «кастинг», но так и не нашли своего потребителя, о них ещё говорят «товары с низким маркетинговым показателем» – когда у потребителя не формируется лояльное отношение к продукту, что ведёт к снижению спроса и падению продаж. Место товаров – аутсайдеров в листе поставщиков может занять конкурирующая торговая марка.

Есть и счастливчики, которые сразу же попадают в лист поставщиков, минуя процедуру листинга – к ним относятся торговые марки и товары, имеющие высокий рейтинг, то есть они являются лидерами продаж и популярны среди потребителей.

Процедура листинга касается новых товаров, которые еще только готовятся занять свое место в торговых сетях и тележках покупателей.

Требования к поставщикам

Поставщик обязан выполнить требования листинга, если он хочет, чтобы его товары и марки были представлены на полках ретейла. К основным требованиям листинга в торговле относятся:

• Поставщик предоставляет определенное количество товара бесплатно. Обычно ретейлер ставит это условие крупному дистрибьютору, который напрямую заинтересован в стимулировании продаж своего продукта и готов предложить собственный план по проведению маркетинговых акций;
• Поставщик оплачивает «вхождение» своего товара в торговую сеть. Ретейлеры объясняют необходимость такого «взноса» тем, что обеспечивают «выход» продукта на полки магазина маркетинговой поддержкой (к ней относится, например, выгодная выкладка товара, размещение информации о товаре в печатной продукции магазина – рекламные листовки, буклеты, плакаты и тп);
• Поставщик организует разовую маркетинговую акцию за свой счет и предлагает в рамках акции систему бонусов или скидок, проводит промо мероприятия. Например, акция «два по цене одного». Такой маркетинговый ход привлекает потенциального покупателя к новому товару и обеспечивает хороший уровень продаж;
• Поставщик предлагает программу лояльности среди торгового персонала. В рамках данной программы персонал торговой сети имеет особые условия на приобретение товара за гарантируемый сервис – поддержание ассортимента, выкладка товара и т.п.;
• Поставщик предоставляет специальное торговое оборудование (промо-тумбы, стеллажи, холодильники) для некоторых категорий товара.

Поставщик не всегда обязан соблюдать все требования, чтобы успешно пройти процедуру листинга и быть включенным в список поставщиков. Обычно достаточно соответствовать по двум-трем пунктам листинга.

Листинг ценных бумаг

Листинг биржевых товаров имеет свои особенности и является обязательной процедурой. По итогам проверки, акции, ценные бумаги могут быть включены в котировочный лист, то есть – допущены к торгам на фондовой бирже по правилам, утвержденным организаторами торговли.

Порядок прохождения листинга состоит из нескольких этапов.

1. В первую очередь, компания подает заявку на внесение в котировальный список второго уровня. Попасть сразу же в первый список не получится. Заявление может подать сам эмитент (юридическое лицо, осуществляющее продажу ценных бумаг) или его законный представитель – профессиональный посредник.
2. Эмитент заключает с биржей договор на проведение профессиональной оценки компании и предоставляет для этого всю необходимую информацию, к которой относятся учредительные документы, бухгалтерские и финансовые отчёты, аудиторские заключения за последние 3 года.
3. В ходе тщательной экспертизы подсчитываются такие данные, как рентабельность, ликвидность компании, динамика наращивания собственного капитала.
4. Результаты проделанной работы рассматриваются в котировальной комиссии или комиссии по проверке ценных бумаг сроком до 10 суток, а принятие окончательного решения по включению эмитента в котировальный список может занять у комиссии больше месяца. В среднем процедура листинга длится до 2-х месяцев.

Не редко в процессе экспертизы выясняется, что компания не соответствует требованиям биржи в полной мере, такого эмитента вносят в так называемый «предлистинг» или предварительный реестр обращающихся бумаг. Эта превентивная мера уберегает инвесторов от риска вложить средства в компанию из «ненадёжного» списка. Таким образом, листинг обеспечивает дополнительную защиту средств владельцев денежных вкладов. Тем не менее ценные бумаги, которые находятся в статусе предварительного листинга, можно покупать и продавать, но за пределами торговой площадки.

Запрос на листинг акций в основном поступает со стороны эмитента, однако бывают случаи, когда включение в листинг происходит по инициативе самой биржи. Так обычно бывает, когда ценные бумаги имеют высокий спрос в трейдерском сообществе.

• Листинг ценных бумаг на бирже дает эмитенту целый ряд привилегий:
• Наращивание собственного капитала через привлечение средств инвесторов;
• Выход на зарубежные торговые площадки;
• Появление компании в рейтингах;
• Повышение интереса к компании со стороны инвесторов;
• Возможность «быстрой» продажи ценных бумаг по цене, близкой к рыночной.

Правила листинга

Стандартных, единых для всех требований листинга для эмитентов, то есть организаций или физических лиц, которые выпустили акции для развития и финансирования своей деятельности, нет. Одни биржи могут предъявлять более строгие и полные требования, в то время как другие – эти критерии упрощают.

К слову, до начала действия федерального закона «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.1996 с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) требования листинга российских бирж во многом отличались от критериев зарубежных торговых площадок. На сегодняшний день большинство требований российских бирж к эмитентам отвечают нормам международной практики.

К примеру, фондовая биржа в Нью-Йорке предъявляет следующие требования к эмитентам ценных бумаг:

• Раскрытие всех необходимых данных о компании;
• Минимальный объем чистых активов от 18 миллионов долларов;
• Выполнение требований Кодекса корпоративного поведения;
• Минимальный лимит капитализации акций – 1,1 млн. штук в обращении;
• Прибыль за последний год должна составлять 2.5 миллиона долларов и в среднем за последние два года (после вычета налогов) быть не меньше 2 миллионов долларов;
• Не меньше 2000 крупных держателей акций, имеющих в обращении более 100 единиц ценных бумаг.

Фондовая биржа в Германии ставит перед эмитентами менее жесткие условия по части активов. Например, объем собственного капитала компании должен быть 3,5 миллиона евро. В Европе принято учитывать возраст компании – организация имеет право подать заявку на листинг только в том случае, если проработала на рынке минимум 3 года.

Процедура листинга – это выход на цивилизованный (или организованный) рынок, где представлены надежные игроки и качественные акции. Тенденции изменения в сфере ценных бумаг на организованной биржевой площадке зачастую определяют амплитуду движения курсов ценных бумаг во внебиржевом обороте.

Похожие статьи:

1. Баланс бухгалтерский
2. Монета
3. Деривативы
4. Децентрализация
5. Учетная ставка
6. Денежный оборот
7. Мерчант

Ваш репост и оценка статьи:

Источник: bankspravka.ru