Чтобы оценить финансовую ситуацию в компании либо убедиться в эффективности инвестиций в неё, изучают её чистый денежный поток. Рассказываем, что означает это понятие, что включает. Также рассматриваем виды, особенности, способы расчёта показателя.
Понятие чистого денежного потока (ЧДП)
Под термином «чистый денежный поток» (Net Cash Flow, NCF) понимается разница между положительным и отрицательным денежными потоками за отдельно взятый период времени. Надо сказать, что положительный денежный поток — это все поступления компании, включая прибыль от её деятельности, бюджетное финансирование, если оно осуществляется, заёмные средства. Отрицательный поток — это расходы на приобретение сырья для производства, заработную плату сотрудникам, платежи контрагентам.
То есть, чтобы рассчитать чистый денежный поток, надо от суммарной величины входящих платежей отнять сумму расходов.
ЧДП = CI – CO, где:
CI — положительный поток;
Отличие чистого денежного потока от чистой прибыли
Чтобы понять, чем отличаются эти два понятия, надо разобраться с их определениями:
ДН01. Прибыль VS Чистый денежный поток.
- чистый денежный поток, как мы уже отметили, — это разница между поступлениями и платежами от разных видов деятельности, рассчитанная за определённый период;
- чистая прибыль — это всё что осталось, после того как из выручки вычли все расходы, в том числе налоговые выплаты.
То есть при расчёте ЧДП берутся во внимание все поступления: и выручка, и помощь из бюджета или от спонсоров, и кредитные средства, если оформлялись кредиты и т. д. Если рассчитывается показатель чистой прибыли, учитывается только сумма денежных средств, полученная от реализации основного продукта компании.
Составляющие ЧДП
Поскольку ЧДП формируется из разницы поступлений и расходов от всех видов деятельности, в его состав входят:
- операционный денежный поток;
- финансовый;
- инвестиционный.
Анализируя их по отдельности, смотрят, за счёт чего компания получает больше всего денег и за счёт чего больше всего расходует.
Операционный денежный поток
Под термином понимают объём чистого денежного потока, полученного от операционной деятельности. Прежде всего он формируется за счёт выручки. Также сюда относятся авансы от покупателей, платежи по дебиторской задолженности, например, когда товар был отгружен ранее, а компания только на следующий месяц получила за него оплату, либо когда она предоставила клиенту отсрочку платежа.
В группе расходов по этому виду деятельности будут:
- заработная плата и вознаграждения персоналу;
- платежи подрядчикам;
- денежные средства, перечисленные за сырьё, инструменты, энергоносители;
- отчисления в фонды.
Финансовый денежный поток
Он способствует увеличению капитала компании и формируется прежде всего за счёт получения заёмных и кредитных средств, целевого финансирования от других лиц или из бюджета, выпуска ценных бумаг. Соответственно, расходы, связанные с этим видом деятельности, будут включать:
Что такое свободный денежный поток (Часть 1)?
- платежи по кредитам;
- выплату дивидендов.
Инвестиционный поток
Это денежный поток от инвестиционной деятельности, посчитать который можно, отняв от суммы платежей дивидендов, возврата долгосрочных займов, если они выдавались, расходы на оплату приобретаемых основных фондов, оплату поставщикам оборудования, вложения в строительство зданий и т. д.
Методы расчёта чистого денежного потока
В зависимости от объёма исходных данных, может использоваться 2 метода.
Он предполагает изучение всех источников поступления денег и расходов за определённый период. Цифры берутся из бухгалтерской отчётности. Чтобы рассчитать показатель чистого денежного потока таким методом, надо от суммы всех поступлений отнять сумму всех затрат.
Важно! Основное внимание при этом уделяется выручке, поскольку она напрямую показывает уровень платёжеспособности предприятия.
Он позволяет получить больше объективной информации за счёт отслеживания взаимосвязи между ЧДП и чистой прибылью, учитывая все факторы, которые могут повлиять на ключевые показатели. Например, если за анализируемый период компания закупила дорогие станки, показатель ЧДП будет отрицательным, хотя это не будет негативно влиять на её ликвидность. С другой стороны, руководители могут получить займ, который покажет, что объём поступлений существенно превышает объём расходов, но не отразит реальной финансовой ситуации.
При расчёте ЧДП таким способом учитывают:
- объём чистой прибыли;
- изменения разных видов задолженностей;
- амортизацию активов;
- резервные фонды и т. д.
Важно! Косвенный метод более сложный и трудозатратный, тем не менее он позволяет увидеть реальное финансовое положение предприятия, чтобы принять взвешенное решение об инвестировании в выбранный проект.
В любом случае расчёты производятся отдельно по разным видам деятельности.
Оценка показателя ЧДП
Полученная при подсчётах цифра может быть:
- Больше нуля. Такой ЧДП считается положительным. При этом компанию относят к финансово устойчивым и рассматривают для инвестиций. Причём чем выше цифра, чем дольше она сохраняется на таком уровне или чем дольше наблюдается её рост, тем лучше.
- Равна нулю, что указывает на то, что поступления компании практически равны её расходам. То есть в любой момент она может стать неплатёжеспособной.
- Меньше нуля. Это говорит о том, что руководству не хватает средств, чтобы удовлетворить свои нужды. При такой ситуации говорят об отрицательном чистом денежном потоке.
Чтобы повлиять на неё, надо смотреть, эффективно ли в компании используются ресурсы, грамотно ли осуществляется финансовая политика . В крайнем случае необходимо ещё раз обдумать стратегию её развития и, если нужно, подкорректировать её.
Выводы
Показатель ЧДП отображает разность между всеми поступлениями и расходами компании за период. Рассчитывается он двумя способами: прямым, когда из бухгалтерских документов берутся нужные цифры и сопоставляются, и косвенным. В последнем случае удаётся получить более реальную картину финансового положения, поскольку при расчётах учитывается больше показателей, влияющих на итоговый результат, но не связанных с прибылью.
Оценивая показатель, смотрят, насколько он выше нуля и как долго сохраняются высокие цифры. В то же время для принятия решения об инвестировании в проект смотрят и на другие параметры, а именно: на величину накопленного денежного потока (это разница между суммой ЧДП и объёмом инвестиций в его реализацию), дисконтированного чистого потока (он позволяет спрогнозировать доход компании).
Источник: dzen.ru
Чистый денежный поток
Все поступления денег и их эквивалентов в компанию именуют притоком или положительным потоком денежных средств, а совокупность произведенных платежей – оттоком или отрицательным потоком. Чистый денежный поток (ЧДП) — это разность между притоком и оттоком. Расскажем, как рассчитать это значение.
Чистый поток денежных средств: понятие
Итак, термином «чистый денежный поток» обозначают поступление денежных средств предприятия, уменьшенное на величину перечисленных платежей. Это значение является важнейшей позицией в определении не только финансового состояния компании и ее конкурентоспособности, но и инвестиционного интереса для потенциальных партнеров.
Инвестор по значению ЧДП оценивает прогнозируемый эффект от вложений – чем оно выше, тем привлекательнее считается объект для инвестиций. Если ЧДП больше 0, то предприятие считается перспективным, если ниже или равен нулю – у фирмы не хватает денег для развития, а, значит, существуют риски.
Деятельность компании подразделяют на операционную (текущую), финансовую и инвестиционную. Сообразно этой градации классифицируют и денежные потоки. Можно в отдельности определить чистый денежный поток (ЧДП) от каждого вида деятельности, а затем, объединив результаты – общую величину ЧДП.
Информирует пользователя о размерах чистого денежного потока «Отчет о движении денежных средств» (ОДДС). В нем отражены сведения о притоках и оттоках средств в разрезе видов операций и в целом по предприятию. Остатки денежных потоков на конец отчетного периода отражают в строках ОДДС:
- стр. 4100 – ЧДП по текущим операциям;
- стр. 4200 – по инвестиционным процессам;
- стр. 4300 – по финансовой деятельности;
- стр. 4400 – ЧДП по компании в целом.
В балансе остаток денег на счетах и в кассе фиксируют в строке 1250.
Рассчитать размер ЧДП можно по формуле:
- П – приток денег;
- О – отток.
Ту же формулу применяют, рассчитывая ЧДП и по видам деятельности, только опираются на данные, относящиеся к конкретному виду операций:
Это разграничение дает возможность проанализировать влияние видов деятельности на итоговый денежный поток.
Формула расчета ЧДП в развернутом виде такова:
Методы расчета чистого денежного потока
Вычислить ЧДП по видам деятельности можно прямым или косвенным способом. Оба этих подхода актуальны, различия между ними заключаются в полноте анализируемых данных о доходах и расходах фирмы.
Прямой метод опирается на информацию по учету денежных средств фирмы в учетных регистрах, группируя ее по каждому виду деятельности и фиксируя в ОДДС. Сущность метода – суммирование притоков средств (от выручки и прочих поступлений) и уменьшение на величину оттока, т.е. произведенных платежей (расчеты с контрагентами, уплата налогов, др.). Прямой метод дает возможность оперативно прослеживать движение денег, контролируя способность осуществления платежей и ликвидность активов.
Косвенный метод состоит из ряда корректировок, приводящих значение чистой прибыли к показателю ЧДП.
Чистый денежный поток: формула прямого способа расчета
Стоимость чистых денежных потоков по операционной деятельности прямым методом выглядит так:
ЧДП = В + Ав + Пр – Р – ОТ – Н – ПрП, где:
В – выручка от реализации;
Ав – авансы полученные;
Пр – прочие поступления;
Р – затраты по текущей деятельности;
ОТ – зарплата персонала;
Н – уплаченные налоги;
ПрП – прочие платежи.
Пример расчета ЧДП по текущей деятельности прямым методом
- выручка от продаж – 100000 руб.
- получен аванс – 5000 руб.;
- кредит банка – 30000 руб.;
- получены дивиденды – 40000 руб.;
- расходы на предоставленные услуги – 50000 руб.;
- оплата труда – 20000 руб.;
- уплаченные налоги – 25000 руб.;
- выплачены проценты по кредиту – 4000 руб.
Недостатком такого способа подсчета является невозможность установления взаимосвязи между полученным по завершении года финансовым результатом с трансформациями общего объема средств.
Формула расчета чистого денежного потока косвенным методом
Вычисление ЧДП косвенным методом дает больше аналитической информации. Этот метод расчета чистого денежного потока также базируется на данных бухучета денежных средств, но они корректируются на величины изменений неденежных статей и других статей баланса, влияющих на стоимость имущества.
Дело в том, что понятия ЧДП и чистой прибыли не идентичны. Прибыль может быть меньше ЧДП или превышать его. Зависит это от осуществления операций, рассчитанных на перспективу. Например, если фирма взяла кредит, то приток денег вырос, но прибыль не увеличилась, при расчете ЧДП не принимается во внимание сумма начисленного износа, а при расчете прибыли амортизация учитывается и уменьшает ее.
Сущность косвенного метода состоит в трансформации показателя чистой прибыли в чистый денежный поток путем внесения корректировок на величину начисленного износа, а также изменений по активам и их источникам.
Правила формирования ЧДП косвенным способом таковы: рост стоимости актива сокращает количество денег (они ушли на приобретение имущества), а снижение стоимости активов, наоборот, идет на увеличение свободного денежного остатка. Рост пассива (источников), увеличивает наличие денег, снижение – сокращает.
Так же корректируют ЧП на величины неденежных статей — амортизация ОС и НМА увеличивает количество денег по операционной деятельности в ОДДС. Косвенный метод признается более актуальным для инвесторов, поскольку отражает зависимость чистой прибыли от происходящих изменений в капитале компании.
Подсчитать ЧДП косвенным методом можно по такой формуле:
ЧДП = ЧП + Аос + Анма + ΔЗкр + ΔЗдеб + ΔМПЗ + ΔВфин + ΔАвыд + ΔАпол + ΔДБП + ΔРБП +ΔР, где:
ЧП – чистая прибыль;
Аос и Анма – амортизация ОС и НМА;
ΔЗдеб и ΔЗкр – прирост/снижение дебиторской и кредиторской задолженности;
ΔМПЗ – прирост/снижение запасов;
ΔВфин – изменения объема финансовых вложений;
ΔАвыд и ΔАпол – изменения размеров выданных и полученных авансов;
ΔДБП и ΔРБП – прирост или снижение доходов и расходов будущих периодов;
ΔР – изменение объема резервов.
Пример расчета ЧДП косвенным методом
Исходные данные:
Обозначение
Сумма, руб.
Чистая прибыль
ЧП
100000
— износ ОС (+)
Аос
+1600
Изменения статей (+прирост, — снижение):
— дебиторская задолженность
ΔЗдеб
-1200
— МПЗ
ΔМПЗ
-5000
— кредиторская задолженность
ΔЗкр
+600
— финансовые вложения
ΔВфин
-5000
— авансы выданные
ΔАвыд
-2000
— авансы полученные
ΔАпо
+6000
— ДБП
ΔДБП
+2000
— РБП
ΔРБП
-3000
— резервный фонд
ΔР
-4000
Рассчитаем ЧДП по формуле:
ЧДП = 100000 + 1600 – 1200 – 5000 + 600 – 5000 – 2000 + 6000 + 2000 – 3000 – 4000 = 90000 руб.
Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.
Источник: spmag.ru
Понятие чистого денежного потока
Это красивое и привлекательное название зашифровывает под собой важный бизнес-показатель, отвечающий на ключевой вопрос: «Где деньги?». В этой статье мы подробнее расшифруем составляющие этого показателя, выведем формулу его расчета и обоснуем метод, основанный на оценке чистых денежных потоков. На какие виды подразделяются денежные потоки организации?
Что такое чистый денежный поток (ЧДП)
- привлекательность организации для потенциальных инвесторов (экономическая эффективность инвестиционного проекта);
- текущее финансовое положение;
- способность организации увеличивать свою стоимость.
Составляющие чистого денежного потока
Предприятие ведет различные виды деятельности, требующие оттока средств и доставляющие приток. Каждый вид деятельности «несет» свой денежный поток. Для определения ЧДП учитываются:
- операционная – поток ОСF;
- финансовая – FCF;
- инвестиционная – ICF.
В операционный денежный поток входят:
- средства, уплаченные покупателями товаров или услуг;
- деньги, выплаченные поставщикам;
- зарплатные выплаты;
- соцвзносы;
- платежи за аренду;
- поддержание операционной деятельности.
В финансовый денежный поток включают:
- получение и возврат кредитов и займов;
- проценты по кредитам и займам;
- выплату и получение дивидендов;
- другие платежи по распределению прибыли.
Инвестиционный денежный поток включает в себя:
- вознаграждение поставщикам и подрядчикам за внеоборотные средства;
- оплату за доставку и монтаж внеоборотных средств;
- проценты по кредитам за внеоборотные средства;
- выдачу и погашение различных финансовых активов (облигаций и т.п.).
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Иногда те или иные поступления либо выплаты можно отнести к разным денежным потокам. Например, если кредит взят на обеспечение текущего бизнеса, его следует отнести к FCF, а если его целевое назначение – новое бизнес-направление, это уже ICF. Всегда следует учитывать конкретную ситуацию.
Формулы чистого денежного потока
Общая формула расчета ЧДП может быть представлена в следующем виде:
ЧДП = CI – СО, где:
- CI – входящий поток;
- СО – исходящий поток.
Если учитывать группировку платежей по отчетным временным периодам, формула примет такой вид:
ЧДП = (CI1 – СО1) + (CI2 – СО2) + … +(CIN – СОN).
В обобщенном виде формулу можно представить так:
ЧДП = i=1n(CIi – COi), где:
- CI – входящий поток;
- СО – исходящий поток;
- n – число оценки денежных потоков.
Можно представить ЧДП как совокупность потоков от разных видов деятельности организации: операционной, финансовой и инвестиционной):
ЧДП = (CI – СО)ОСF + (CI – СО)FCF + (CI – СО)ICF.
Это деление имеет важный смысл: финальный результат не покажет, в какой из видов деятельности как повлиял на итоговый поток, какие именно процессы оказали это влияние и каковы тенденции.
Методы расчета ЧДП
Метод расчета выбирается исходя из цели, а также из полноты отчетных данных. Пользователи выбирают между прямым и косвенным расчетом ЧДП. В обоих случаях важно разделять потоки по видам деятельности.
Прямой метод расчета ЧДП
Он опирается на учет движения средств на счетах организации, отраженные на бухгалтерских счетах, в Главной книге, журналов-ордеров отдельно по каждому виду деятельности. Главный показатель – реализационная выручка предприятия.
Прямой метод позволяет быстро отслеживать притоки и оттоки средств организации, контролировать ликвидность активов, платежеспособность.
К СВЕДЕНИЮ! Это метод применяется для формы отчетности о движении денежных средств, разработанной Министерством финансов РФ и утвержденной приказом №4Н от 13 января 2000 г. №4Н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».
Для расчета ЧДП этим методом нужно сложить положительные потоки (выручку, прочие поступления) и вычесть из них затраты, налоговые платежи и прочие отрицательные потоки.
Прямой метод, к сожалению, не позволяет увязать итоговый финансовый результат (чистую прибыль) с изменениями денежных активов.