Правительства стран ЕС, пытаясь скрыть от населения экономический спад, подпитывают неликвидные компании финансовой помощью из бюджета, продлевая их работу. Но такие действия только сильнее вредят экономике, приближая глубочайшую рецессию в Евросоюзе.
В то время как корпоративный долг в почти в 40 странах, где работает Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), достиг рекорда, уровень дефолтов удивительным образом снизился, причем до невероятно низкого показателя.
Казалось бы, в экономике Европы есть множество проблем – она не восстановилась после пандемии , энергокризис все сильнее, инфляция растет пугающими темпами. Где же тогда массовые банкротства – вполне нормальное и в чем-то даже правильное для такого хода событий явление?
В ЕБРР ответ знают, правда, говорить об этом не хотят. Наверное, поэтому озвучили его только к концу ноября, когда отрицать очевидное стало уже глупо. Суть тезиса Европейского банка развития – правительства Еврозоны должны пересмотреть меры поддержки компаний, связанных с COVID-19 , поскольку поддержка «фирм-зомби» может оказать негативное влияние на здоровый бизнес региона.
Для чего бизнесу нужен цифровой рубль? #бизнес #деньги #валюта
Что это за «зомби», почему их поддерживают и почему нельзя резко прекратить это делать? Если сильно упростить, то еврочиновники слишком бояться экономического спада и, как следствие, падения уровня жизни в регионе (тупой пропагандой социум уже не задобрить, начнут массово неправильные вопросы задавать).
Именно поэтому правительства стараются забрасывать компании дешевыми кредитами, а иногда и просто дармовыми средствами, лишь бы те не обанкротились. И они продолжают работать. Себе в убыток или вообще вопреки здравому смыслу капитализма – не потому что зарабатывают, а потому что кто-то со стороны подкидывает деньги.
Проблема в том, что вечно так делать нельзя, чем больше тянуть, тем больнее будут последствия. Есть ли выход из такой ситуации и как это отразится на простом жителе ЕС?
Спасти крупный бизнес, но какой ценой?
Как сообщают в Reuters, ЕБРР наконец озвучили очевидное и предупредили правительства, что поддержка «фирм-зомби» негативно скажется на здоровый бизнес.
Конечно, для многих это кажется отличным выходом из положения. Поддержка полумертвых компаний позволяет правительству стран «делать хорошую мину при плохой игре», создавая впечатление, что в экономике не все так плохо. Вот только в ЕБРР предупредили, что подобная поддержка больше не является устойчивой в условиях высоких процентных ставок.
Компаниям с отрицательными денежными потоками предоставлялись субсидии за счет временных отсрочек платежей, сокращения непогашенных сумм, экстренных вливаний ликвидности центральными банками. Во многих странах ЕС вообще приостановили обязательства подавать заявление о несостоятельности.
Выходит, на бумаге картинка красивая, но если перестать подпитывать такие компании, они тут же обанкротятся. Сразу. Причем, как сообщают в ЕБРР, наиболее актуальна такая проблема в государствах, где доминируют государственные компании и банки. В двенадцати странах, данные которых были задействованы для исследования, около 13% государственных предприятий можно отнести к «фирмам-зомби», в то время как количество частных фирм с отрицательными денежными потоками – всего 9%.
Крупный европейский бизнес готов к закрытию производств в Европе
Как исправить ситуацию и не вызвать шок из-за массовых банкротств? Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев считает, что ЕЦБ, повышая ставку из-за роста инфляции до рекордного уровня, так или иначе способствует тому, что число «компаний-зомби» будет сокращаться.
Такие организации долгие годы пользовались мягкой монетарной политикой и дешевыми заимствованиями, могли себе позволить генерировать недостаточно прибыли для выплаты долгов и налогов. Но сейчас ситуация меняется. Постепенно такие предприятия будут банкротиться, но еще несколько лет, чтобы удержаться на плаву у них есть – они просто не будут платить по своим долгам, пока это не превратится в очередной пузырь и не приведет к краху.
«Так что волны массовых дефолтов в ближайшей перспективе ждать не стоит. А из инструментов у ЕЦБ и банковской системы в Европе есть только один – повышение ставок по кредитам, в результате чего будет снижаться активность заемщиков в бизнес-секторе. При этом все равно потребуется печатание денег – необходимо поддерживать европейскую экономику, которая скатывается в рецессию, стимулировать потребительский спрос на фоне высокой инфляции. Вливание ликвидности снова приведет к росту цен и, возможно, гиперинфляции – т.е. росту до уровня 50% в год», – сказал Деев Baltnews.
«На самом деле, ситуация в Европе (как и в США, и в Китае, где также есть большая доля «компаний-зомби», падает спрос, стагнирует экономика и растет инфляция) крайне непростая. Простых рецептов для решения вопроса по «компаниям-зомби» не существует. Так как один инструмент – повышение ставки или печатание денег – приведет к негативу в других вопросах. Но то, что на рынке будет все меньше становиться организаций, которые мало связаны с реальным производством, очевидно. Кризис оставит на плаву только сильные компании, чья продукция и услуги нужны даже во время рецессии», – добавил он.
Либо «компания-зомби», либо вообще ничего
Еще бы правительства ЕС не заливали компании деньгами и дешевыми кредитами, делая из них «компании-зомби». Рынок сам по себе, как оказалось, ситуацию не исправляет. Напротив, акции крупнейших корпораций еврозоны все время падают. Это значит, что инвесторы не торопятся вкладывать в компании свои средства, тем самым лишая их необходимого для нормальной работы и развития оборотных денег и вообще стимулов работать в нормальном режиме.
Достаточно посмотреть на график индекса EURO STOXX 50 (в нем отражена стоимость активов крупнейших 50 компаний Евросоюза), чтобы понять простую истину – если не вмешаться, то крупный бизнес ЕС будет дешеветь на глазах, что в итоге спровоцирует усиление оттока капитала. А это закрытие заводов, потеря рабочих мест, снижение покупательской способности населения, следовательно, падение уровня жизни (и меньшее отчисление налогов в бюджет страны).
Да, с середины октября акции компаний из EURO STOXX 50 вновь стали расти в цене, но они все равно далеки даже от показателей начала 2022 года. А ведь падение индекса, если посмотреть еще дальше на хронологию, началось еще в 2021 году.
Хороший пример – немецкий энергоконцерн Uniper. Компания из разряда to big to fall (слишком большой, чтобы упасть). Если она завтра прекратит работу, то колоссальное число потребителей энергии в ФРГ окажутся, буквально, в Средневековье. Именно поэтому Берлин не стесняется «заливать» компанию дешевыми кредитами, в определенный момент даже было принято решение о национализации.
Расходы на поддержание компании постоянно растут. Как сообщают в Reuters, цена спасения Uniper может вырасти в 2 раза – до €51 млрд. В конце ноября представители предприятия сообщили, что ФРГ необходимо дополнительно вложить €25 млрд, чтобы покрыть убытки импортера газа.
Естественно, оплачиваться это будет из налоговых поступлений. Вот только прекратить поддержку «компаний-зомби» в данном случае тоже нельзя – без ее работы потребители, в том числе и коммунальные службы, столкнутся с еще более высокими расходами. По сути, правительство Германии находится в тупике. Именно в такой же патовой ситуации оказались и правительства других европейских стран, которые продолжали и продолжают вливать деньги в нежизнеспособные фирмы.
«Чистота и здоровье сектора, в котором находятся «компании-зомби», вызывает много вопросов. В основном это связано с рентабельностью, а она находиться на низких значениях или вовсе показывает отрицательные значения. Поэтому эффективность поддержки со стороны государств тоже вызывает вопросы. Выручка и темпы прироста капитала государственных предприятий наиболее показательна.
Так мы можем наблюдать лояльность к государственному сектору – характер распределения финансовой помощи там значительно выше. Причем данная тенденция продолжится и далее на фоне рецессии, о глубине которой мы узнаем в первом квартале 2023 года», – рассказал Baltnews управляющий активами Cresco Finance Степан Сумин.
Сумин отметил, что частный сектор продолжит находиться под давлением, но может получить стимул в виде субсидирования или частичном переходе под крыло государственного управления, но только в рамках доверительного управления. Назрел вопрос с чисткой секторов, так как распределение денежной массы в виде помощи оказалось не только неэффективным, но и посадило компании на иглу печатного станка.
Банк Англии, например, легко согласился на стимулирование экономики через печатный станок, понимая, что на коротком отрезке времени нужно утихомирить возмущающееся общество. Для того чтобы соскочить с приятной денежной иглы, нужно быть самодостаточными и иметь возможность обслуживать долговую нагрузку (на данный момент повышение ставки не закончено и как минимум два поднятия еще будет).
«Частному сектору важно дать послабления в части обслуживания долга на льготных условиях – иначе печатный станок разгонит инфляцию до рекордных исторических уровней. Чистка и оздоровление среди предприятий должна привести к снижению неликвидных активов. Экономическая активность итак будет притупляться на фоне высокой ставки ЕЦБ. Массового дефолта можно избежать за счет слияний и поглощений. Стоит отметить, что «фирмы-зомби» достаточно сложно закрыть или подвергнуть банкротству, так как они могут быть производителями госзаказов или быть представителями градообразующих предприятий», – заметил Сумин.
«Нужно менять систему налогообложения в странах ЕС, ведь именно высокие налоги и тарифная сетка бьют по частному сектору в период рецессии, и процент невозврата кредитов будет все больше расти. Нужны кардинальные меры по изменению закона о банкротстве, иначе страдать будут местные налогоплательщики. Финансовый допинг будет существовать до тех пор, пока он будет выгоден какой-то из сторон, и точка в данном вопросе может и вовсе в ближайшее время не подставится», – резюмировал управляющий активами Cresco Finance.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.
Источник: dzen.ru
Почему Америка и Европа такие богатые и откуда у них деньги
Исторически сложилось так, что западная часть мира, в частности, Европа, купается в достатке и наслаждается богатством и ростом, а другие страны остаются в бедности.
Хотя по природным ресурсам многие условно бедные страны превосходят «золотой миллиард». Но почему так? Почему у одних все тип-топ, а другие бьются как рыба об лед, и все без толку? Давайте выяснять.
Оглавление
- Америка — почему у нее такое богатство сейчас: факторы успеха
- Германия — после войны там был один кошмар — почему они снова — ведущая экономика Европы
- Англия владеет колоссальными богатствами — откуда
- Бенилюкс — про них мало что известно, но почему они такие богатые
Америка — почему у нее такое богатство сейчас: факторы успеха
Экономика США намного масштабнее, чем у любой другой богатой и развитой страны. Судя по покупательской способности, она в четыре раза больше, чем у Японии, в пять раз больше, чем у Германии, и в семь раз больше, чем у Великобритании (источник).
Итак, что сама Америка считает своим секретом успеха:
- предпринимательская жилка, культивируемая с пеленок;
- развитая финансовая система, поддерживающая предпринимательскую деятельность;
- импорт мозгов со всего мира;
- прогрессивная налоговая система, поощряющая тяжелую работу и сверхурочные;
- развитая нормативно-правовая база;
- децентрализованная политическая система, в которой между регионами поддерживается здоровая конкуренция.
Но это одна сторона медали. На другой — продвижение своих интересов в мире всеми доступными методами. Еще в 1945 г. по Бреттон-Вудскому соглашению доллар был признан мировой резервной валютой.
Это означало, что цены на международные товары оценивались в долларах. США гарантировали всем, что эти доллары будут к привязаны к золоту по цене 45 долларов за унцию.
Но уже к 70-м годам США сообразили, что весь мир крепко подсел на доллар, поэтому можно просто включить станок на полную, чтобы получить кучу денег бесплатно.
В 1971 в лице президента Никсона США заявили, что никакой конвертации в золото больше не будет, а доллар они будут печатать, сколько хотят и когда хотят.
С тех пор Америка отстаивала свои интересы все жестче. С 2003 года так или иначе страна вмешивалась в дела Ирака, Ливии, Сирии, Ирана. Из недавнего — торговое противостояние с Китаем.
Не самые чистые и честные методы, но, как известно, деньги не пахнут.
Германия — после войны там был один кошмар — почему они снова — ведущая экономика Европы
Германия не самая богатая страна Европы по показателю ВВП на душу населения. Тут она занимает 11-е место, уступая всем странам Северной Европы, Швейцарии, Ирландии и двум из трех стран Бенилюкса. Но фактически ее экономика — самая мощная.
Для примера ВВП на душу населения:
- Люксембург — 111 062 долларов (данные отсюда);
- Германия — 44 500 долларов (данные отсюда).
По этому показателю Люксембург намного круче Германии.
Посмотрим на номинальный ВВП. Это показатель, который используется для расчета реальной силы экономики. Номинальный ВВП:
- Люксембург — чуть больше 70 миллиардов долларов (данные отсюда);
- Германия — почти 4 триллиона долларов (данные отсюда).
Официально считается, что причины подобного успеха таковы:
- сильная школа подготовки высококвалифицированной рабочей силы;
- госинвестиции в обновление и модернизацию национальной инфраструктуры;
- низкий уровень коррупции;
- свобода и гарантии для бизнеса;
- государственная поддержка инновационного и технологичного сектора.
Но у Германии есть и исторические предпосылки для такого бума. Например, США ссудили Германии много денег в рамках плана Маршалла. Сначала соглашение подразумевало, что немцы вернут эти деньги с процентами.
Поэтому правительство создало специальный банк, который раздавал кредиты на бизнес, а полученные с заемщиков проценты пускал на новые дешевые кредиты, фактически ничего не зарабатывая сам.
Но в итоге договорились так, что Америка «простила» все долги и проценты взамен на размещение нескольких крупных военных баз. То есть немцы получили кучу денег фактически бесплатно.
За счет чего и поднялись. Еще один важный фактор, о котором мало кто знает, — это прямая поддержка экономики ФРГ Штатами в 50-х.
Когда в 1950 году разразилась война в Корее, почти все промышленные мощности в США переключились на нужды военных. А весь потребительский рынок обеспечивала своими товарами Германия.
Но немцам нужно отдать должное — деньгами они распорядились превосходно. Например, восстановили и развили промышленность.
В Германии доля этого сектора в ВВП составляет больше 24 % (согласно статистике), это самый высокий показатель среди стран G7. Для сравнения: у Британии 21 % (данные из investopedia.com), а у Франции — 19,5 % (по сведениям en.wikipedia.org).
Англия владеет колоссальными богатствами — откуда
С валовым внутренним продуктом ВВП в $2,83 триллиона (на конец 2019 года) и населением более 66 миллионов человек Великобритания занимает шестое место по экономике после США, Китая, Японии, Германии и Индии.
Великобритания — это государственный союз Англии, Шотландии, Уэльса и Северной Ирландии. Качество жизни в регионе считается высоким в сравнении с большинством стран ЕС, а экономика хорошо диверсифицирована.
Но почему Великобритания — маленький остров с 0,86 % мирового населения — так богата? Есть много причин. Одна из них — имперское прошлое.
Экономическая история Великобритании — это успешная экспансия, ставка на промышленность и усиленная эксплуатация колоний.
Чтобы эффективно управлять всем этим хозяйством, Объединенное королевство вынуждено было создать мощную законодательную и административную базу. Она включает такие институты:
- верховенство закона и права собственности (интеллектуальной и физической);
- законодательная поддержка свободной конкуренции;
- независимый центральный банк;
- развитое договорное право;
- сбалансированная система госуправления с эффективным набором сдерживаний и противовесов;
- независимая судебная система;
- прогрессивное законодательство, касающееся открытия бизнеса и банкротства.
Почему Британия рулит и сейчас? Ответ очевиден — формально независимые постколониальные страны по-прежнему крепко завязаны политически, экономически и культурно на бывшую метрополию.
Накопленный капитал (денежный, материальный, производственный и человеческий) позволяет ей и сегодня лоббировать законы и навязывать экономические правила небольшим странам, недавно вставшим на путь самостоятельности.
Поэтому да, с какой-то стороны, Великобритания все еще империя.
Бенилюкс — про них мало что известно, но почему они такие богатые
У нас немногие слышали о таком звере, но в Европе этот регион играет довольно важную роль. Бенилюкс — это союз трех государств Западной Европы (Бельгии, Нидерландов и Люксембурга), а название состоит из первых букв их названий.
Перечисленные страны еще в середине прошлого века создали свой таможенный союз, который действует до сих пор.
В 1951 году Бенилюкс вместе с Западной Германией, Францией и Италией сформировал Европейское сообщество угля и стали (ЕОУС), а в 1957 году стал инициатором создания Европейского экономического сообщества (ЕЭС), которое позже трансформировалось в сегодняшний Европейский Союз (ЕС).
Давайте посмотрим на цифры по региону:
- население: ~30 миллиона человек;
- номинальный ВВП: 1,28 трлн евро (13 место в мире);
- ВВП на душу населения: ~50 тыс. евро.
А еще Бенилюкс — это:
- 3 голоса в Совете ЕС;
- 3 комиссара в Комиссии ЕС;
- 3 возможных права вето.
Так что порознь им даже проще лоббировать свои интересы, чем если бы они слились в одно союзное государство. И как только ЕС такое терпит?
На каких китах стоит Бенилюкс? В отличие от перечисленных выше участников, эти сумели обойтись без жестких экспансий и выруливают за счет диверсификации, распределения труда и извлечения максимальной прибыли от своего транзитного потенциала.
Например, порты Антверпена и Роттердама вместе дают 25 000 000 TEU (самая большая контейнерная емкость в Европе, если верить porteconomics.eu).
В регионе мощная химическая, нефтеперерабатывающая и электротехническая промышленность. Идет добыча угля и производство стали.
Кроме того, Бенилюкс — второй по величине экспортер сельскохозяйственной продукции в мире, во многом за счет тотальной механизации. Только 2 % рабочей силы заняты в пищепроме, но обороты такие, что регион обеспечивает себя и экспортирует в другие страны.
Ресурсы, славное прошлое или умение кооперироваться с соседями — что делает богатые страны богатыми, по вашему мнению? Интересуют любые соображения на этот счет.
Источник: tuday.ru
Европейский Союз (ЕС) — какие страны входят, суть и особенности
Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В сегодняшней статье мы поговорим с вами о Европейском Союзе (ЕС). Вы узнаете что такое ЕС и в чем его суть, сколько и какие страны входя в Европейский Союз, а также обсудим краткую историю зарождения ЕС и некоторые особенности и проблемы ЕС. Обо всем этом читайте далее в статье.
- Что такое Европейский Союз (ЕС)?
- Суть Европейского Союза (ЕС)
- Какие страны входя в Европейский союз (ЕС)?
- Особенности и проблемы ЕС
- Резюме
Что такое Европейский Союз (ЕС)?
Европейский Союз (ЕС) — это группа из 27 стран, действующих как единый экономический и политический блок. Девятнадцать стран используют евро в качестве официальной валюты.
ЕС вырос из желания сформировать единое европейское политическое образование, чтобы положить конец столетиям войны между европейскими странами, кульминацией которой стала Вторая мировая война и опустошила большую часть континента. Единый европейский рынок был создан 12 странами в 1993 году для обеспечения так называемых четырех свобод: передвижения товаров, услуг, людей и денег.
Согласно данным Всемирного банка, валовой внутренний продукт (ВВП) ЕС в 2019 году составил 15,6 триллиона долларов (номинальный), что на 5,8 триллиона долларов меньше ВВП США в размере 21,4 триллиона долларов.
Суть Европейского Союза (ЕС)
ЕС начинался как Европейское сообщество угля и стали, которое было основано в 1950 году и состояло всего из шести членов: Бельгии, Франции, Германии, Италии, Люксембурга и Нидерландов. Он стал Европейским экономическим сообществом в 1957 году в соответствии с Римским договором, а затем стал Европейским сообществом (ЕС).
Первоначально в центре внимания ЕС была общая сельскохозяйственная политика, а также устранение таможенных барьеров. ЕС первоначально расширился в 1973 году, когда присоединились Дания, Ирландия и Великобритания. Европейский парламент, избранный прямым голосованием, вступил в должность в 1979 году.
В 1986 году Единый европейский акт закрепил принципы внешнеполитического сотрудничества и расширил полномочия сообщества на его членов. Акт также формализовал идею единого европейского рынка.
Маастрихтский договор вступил в силу 1 ноября 1993 года, и Европейский Союз (ЕС) заменил ЕС. В соответствии с соглашением был создан евро, который должен стать единой валютой ЕС. Евро дебютировал 1 января 1999 года. Дания и Великобритания согласовали положения об отказе от использования, которые позволили им сохранить свои собственные валюты.
Несколько новых членов ЕС еще не выполнили критерии для перехода на единую валюту евро.
Какие страны входя в Европейский союз (ЕС)?
На момент написания статьи в состав Европейского союза входят 27 стран членов:
- Бельгия
- Германия
- Италия
- Люксембург
- Нидерланды
- Франция
- Дания
- Ирландия
- Греция
- Испания
- Португалия
- Австрия
- Финляндия
- Швеция
- Венгрия
- Кипр
- Латвия
- Литва
- Мальта
- Польша
- Словакия
- Словения
- Чехия
- Эстония
- Болгария
- Румыния
- Хорватия
Особенности и проблемы ЕС
ЕС продолжает сталкиваться с рядом проблем.
Проблемы Севера и Юга
ЕС и Европейский центральный банк боролись с высоким суверенным долгом и вялым ростом в Португалии, Ирландии, Греции и Испании после краха мирового финансового рынка в 2008 году. Греция и Ирландия получили финансовую помощь от сообщества в 2010 году, что сопровождалось жесткой бюджетной экономией. Португалия последовала в 2011 году, вместе со второй помощи Греции в 2012 году.
Многократные раунды снижения процентных ставок и экономические стимулы не помогли решить проблему. Северные страны, такие как Германия и Нидерланды, все больше недовольны утечкой финансовых средств с юга. Неоднократные слухи о том, что Греция будет вынуждена отказаться от евро, не оправдались из-за разногласий по поводу того, был ли этот переход юридически возможным, поскольку он не был охвачен Маастрихтским договором.
Brexit
По мере того как ситуация перешла от кризиса к стагнации, правительство Великобритании объявило, что 23 июня 2016 года оно проведет референдум, чтобы определить, останется ли страна частью ЕС. Страна проголосовала за выход из ЕС в рамках того, что теперь называется Brexit. Великобритания официально покинула ЕС по состоянию на 11 часов по Гринвичу, январь 31, 2020.
Резюме
- Европейский Союз (ЕС) состоит из группы стран, которые действуют как одна экономическая единица в мировой экономике.
- Официальная валюта — евро; 19 из 27 членов приняли валюту.
- На референдуме 2016 года Великобритания проголосовала за выход из ЕС. Хотя условия Brexit неоднократно оспаривались, 31 января 2020 года ознаменовалось официальным принятием решения о выходе Великобритании из ЕС.
А на этом сегодня все про Европейский Союз (ЕС). Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!
Источник: tyulyagin.ru