3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
4. Доходность бизнеса можно определить при помощи:
а) нормализации отчетности;
б) финансового анализа;
в) анализа инвестиций;
5. Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь
в) предельной производительности;
г) изменения стоимости.
6. Какой оценочный мультипликатор рассчитывается аналогично показателю цена
а) цена/ денежный поток;
в) цена/ собственный капитал.
7. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны;
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные
в) владелец предприятия не меняется.
8. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно
недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
9. Стоимость затрат на воспроизводство объекта собственности в современных условиях и в соответствии с современными рыночными предпочтениями является стоимостью:
10. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой
денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения;
б) собственный оборотный капитал;
в) изменение остатка долгосрочной задолженности.
11. Риск, обусловленный факторами внешней среды называется:
12. С помощью какого метода можно определить стоимость миноритарного пакета
а) метода сделок;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метода рынка капитала.
13. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия.
14. Для бездолгового денежного потока ставка дисконта рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
15. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования:
16. Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли необходимо
из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер:
17. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
18. На чем основан метод сделок:
а) на оценке минаритарных пакетов акций компаний-аналогов
б) на оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов;
в) на будущих доходах компании.
19. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели
денежного потока для собственного капитала:
б) прирост собственного оборотного капитала;
в) спрос на продукцию.
20. Чтобы определить стоимость меньшей доли в компании закрытого типа необходимо из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на недостаточную ликвидность:
21. Что из перечисленного ниже не является стандартом стоимости:
а) рыночная стоимость;
б) фундаментальная стоимость;
в) ликвидационная стоимость.
23. Рыночная стоимость может быть выражена в:
а) сочетании денежных средств и неликвидных ценных бумаг;
б) денежных единицах;
в) денежном эквиваленте.
24. Ставка дисконтирования — это:
а) действующая ставка дохода по альтернативным вариантам
б) ожидаемая ставка дохода по альтернативным вариантам инвестиций.
25. Расчет остаточной стоимости необходим в:
а) методе рынка капитала;
б) методе избыточных прибылей;
в) методе дисконтированных денежных потоков.
1. При анализе расходов в методе дисконтированных денежных потоков следует
а) инфляционные ожидания для каждой категории издержек;
б) перспективы в отрасли с учетом конкуренции;
в) взаимозависимости и тенденции прошлых лет;
г) ожидаемое повышение цен на продукцию;
2. Стоимость объекта собственности, рассматриваемая как совокупная стоимость
материалов, содержащихся в нем, за вычетом затрат на утилизацию является:
а) стоимостью замещения;
б) стоимостью воспроизводства;
в) балансовой стоимостью;
г) инвестиционной стоимостью;
д) утилизационной стоимостью.
3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
4. Оценщик указывает дату проведения оценки объекта в отчете об оценке,
в) предельной производительности;
г) изменения стоимости.
5. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные
в) владелец предприятия не меняется.
6. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно
недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
7. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой
денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения;
б) собственный оборотный капитал;
в) изменение остатка долгосрочной задолженности.
8. На чем основан метод рынка капитала:
а) на оценке миноритарных пакетов акций компаний-аналогов;
б) на оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов;
в) на будущих доходах компании.
9. Какие из ниже перечисленных методов используются для расчета остаточной
стоимости для действующего предприятия:
а) модель Гордона;
б) метод «предполагаемой продажи»;
в) по стоимости чистых активов;
10. Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
11. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования?
12. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
13. С помощью какого метода можно определить стоимость неконтрольного пакета
а) метода сделок;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метода рынка капитала.
14. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия:
15. Для денежного потока для собственного капитала ставка дисконтирования
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов.
16. Нужно ли проводить оценщику анализ финансового состояния предприятия:
17. В определении рыночной стоимости под рынком следует понимать:
а) конкретных продавца и покупателя подобных видов предприятий;
б) всех потенциальных продавцов и покупателей подобных видов
18. Акции, оцениваемые в соответствии со стандартом рыночной стоимости, почти
а) контрольный пакет акций;
б) неконтрольный пакет акций.
19. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели
денежного потока для собственного капитала:
б) прирост собственного оборотного капитала;
в) спрос на продукцию.
20. Верно ли утверждение: для случаев возрастающих во времени денежных
потоков коэффициент капитализации будет всегда больше ставки
21. Мультипликатор – это соотношение между ценой продажи и каким-либо
а) предприятие в целом;
б) предприятие с филиалами и дочерними организациями;
в) конкретная деятельность, организованная в рамках определенной
24. Нормализация отчетности проводится с целью:
а) приведения ее к единым стандартам бухгалтерского учета;
б) определения доходов и расходов, характерных для нормально
в) упорядочения бухгалтерской отчетности.
25. Расчет остаточной стоимости необходим в:
а) методе рынка капитала;
б) методе избыточных прибылей;
в) методе дисконтированных денежных потоков.
Источник: poisk-ru.ru
Анализ отчетности организаций
Анализ отчетности организации — это инструмент оценки финансового состояния, результатов деятельности, выявления резервов организации. Помогает контролировать выполнение бизнес-планов, оценивать их эффективность, ориентируясь на конечную цель бизнеса — получение прибыли.
С чего начать анализ отчетности
Его цель — получить основные экономические характеристики, чтобы принять управленческие решения, а результаты важны внутренним пользователям — руководителям, экономистам, маркетологам, внешним — партнерам, инвесторам, кредиторам и т.п.
- бухгалтерского баланса, который определяет состав, структуру имущества предприятия, характеризует финансовое положение по состоянию на отчетную дату,
- отчета о финансовых результатах, который описывает работу организации за год, показывает причины образования прибыли или убытка,
- отчета об изменениях капитала, который информирует о наличии, увеличении или уменьшении собственного капитала и резервов организации. Данные собирают на начало и конец прошлых годов и отчетного по видам капитала,
- отчета о движении денежных средств, который информирует о поступлении денег, платежах на начало и конец отчетного периода. Форму отчетности заполняют по трем видам деятельности организации:
- текущей (продажа товаров, услуг, расчеты с поставщиками, сотрудниками, др.),
- инвестиционной (продажа внеоборотных активов, покупка акций, др.),
- финансовой (получение кредитов, займов, выпуск акций, выплата дивидендов, др.).
На втором этапе аналитики определяют задачи, которые следует решить в ходе анализа отчетности организации, а затем подбирают методы, при помощи которых получают нужную информацию.
Получайте готовый финансовый анализ по данным бухотчетности за минуты.
Задачи анализа отчетности
- объективная оценка экономического состояния;
- выявление резервов для улучшения деятельности предприятия;
- определение степени потенциальной угрозы банкротства;
- оценка дивидендной политики и чистой прибыли;
- обоснование инвестиционной политики;
- продумывание конкретных шагов для улучшения экономического состояния компании.
Решить задачи анализа помогают его общие принципы:
- регулярность наблюдения за финансовым состоянием организации;
- применение одинаковых методик;
- комплексный анализ, исследование всех хозяйственных процессов;
- объективность результатов и рекомендаций;
- практическое применение полученных результатов.
Основные методы анализа отчетности
При оценке бухгалтерской отчетности компании используют несколько методов:
1. Горизонтальный анализ — это сравнение показателей состояния компании за несколько периодов. Аналитики сопоставляют данные на отчетную дату с данными за прошедший аналогичный период. Для бухгалтерской отчетности используют поквартальный анализ или анализ данных по годам.
В ходе оценки рассчитывают темпы роста (прироста) отдельных показателей, определяют общие тенденции их изменения, которые отслеживают в абсолютных величинах (рублях) и относительных (процентах).
2. Вертикальный анализ — выясняют удельный вес каждого финансового показателя в общем результате в рамках одного отчетного периода. Общий итог принимают за 100 %, затем статьи сравнивают с ним и выражают результат в процентах.
С помощью этого анализа определяют структуру имущества, обязательств, доходов, расходов организации. Оптимизируют состав активов, выявляют средневзвешенную стоимость капитала.
3. Коэффициентный анализ помогает оценить отдельные элементы хозяйственной деятельности организации. Полученные результаты сравнивают с нормативами или средними значениями деятельности других компаний в одной и той же отрасли. Предприятия из разных сфер не сравнивают, т.к. они имеют разные риски, требования к капиталу. Значения коэффициентов — относительные, дают объективную оценку, помогают выявить причины, которые негативно влияют на результаты работы организации. Рассмотрим группы коэффициентов.
Коэффициенты финансовой устойчивости
Оценка финансовой устойчивости предприятия помогает ответить на вопрос, насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения. Цель анализа — определить достаточно ли капитала.
Основные коэффициенты (К.) финансовой устойчивости:
1. К. автономии.
Показывает долю собственного капитала в активах компании, уровень зависимости от заемных средств. Рост К. автономии свидетельствует об уменьшении финансовых трудностей в будущем, увеличении собственных резервов для погашения обязательств предприятий.
2. К. соотношения собственных и заемных средств.
Показывает соотношение привлеченных и собственных средств организации, сообщает о независимости либо о неустойчивом состоянии компании. Если заемный капитал значительно больше собственного, это может говорить о риске банкротства.
3. К. финансовой зависимости.
Это доля заемного капитала в общей валюте баланса. К. показывает, насколько зависима организация от внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекла.
4. К. финансовой устойчивости.
Показывает, насколько активы компании профинансированы за счет надежных долгосрочных источников, может ли предприятие привлечь новые заемные средства.
5. К. краткосрочной задолженности.
Показывает долю краткосрочных обязательств в структуре всех обязательств компании. Если показатель увеличивается, то следует оперативно погашать задолженность, увеличивать долю ликвидных активов в структуре баланса.
Коэффициенты платежеспособности
1. К. текущей ликвидности.
Это отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к сумме краткосрочных обязательств. Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс компании. К. показывает возможность компании погашать краткосрочные обязательства при помощи оборотных активов. Чем меньше значение К. ликвидности, тем хуже платежеспособность предприятия.
2. К. быстрой ликвидности предприятия.
Рассчитывают К. в части текущих активов — денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляют с текущими обязательствами. К. показывает, сможет ли компания погасить обязательства, если положение станет критическим.
3. К. абсолютной ликвидности.
Показывает, какая доля краткосрочных обязательств будет покрыта за счет абсолютно ликвидных активов — денежных средств и эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг, депозитов. Высокое значение К. говорит о свободных денежных средствах, которые можно использовать для развития бизнеса.
4. К. маневренности собственного капитала.
Показывает, какую часть своих средств организация использует, чтобы поддерживать свою деятельность. Высокое значение показателя говорит о том, что состояние компании хорошее, она платежеспособна.
Коэффициенты рентабельности
Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности предприятия, оценивают его прибыльность. Чем они выше, тем результативнее используются ресурсы предприятия. К. показывают отношение статей дохода к видам деятельности, объемам продаж, размеру имущества и т.д.
К. рентабельности помогают строить инвестиционную, инновационную, производственную, маркетинговую стратегии. Они сообщают, насколько эффективно компании используют вложенные деньги, предупреждают потенциальных инвесторов о рискованности инвестиций либо об их привлекательности.
К. относительные, их используют также для сравнения эффективности работы разных компаний.
Существует большое количество показателей рентабельности (Р.), в их числе:
- Р. активов;
- Р. чистых активов;
- Р. собственного капитала;
- Р. инвестиционного капитала;
- Р. продаж;
- Р. основных средств и др.
Коэффициенты оборачиваемости
Показатели отражают эффективность управления активами организаций, характеризуют интенсивность их использования, показывают количество оборотов, необходимых для окупаемости (погашения) капитала предприятия.
При расчете показателей используют выручку от реализации продукции. Чем выше оборачиваемость, тем выше платежеспособность предприятия, его финансовая устойчивость.
Среди наиболее популярных коэффициентов оборачиваемости (О.) в анализе используют:
- О. текущих активов;
- О. дебиторской задолженности;
- О. кредиторской задолженности;
- О. запасов и затрат;
- О. денежных средств.
Автоматический финанализ с оценкой ключевых показателей деятельности — прямо в системе отчетности.
Как организациям провести анализ отчетности быстро и результативно
Бухгалтеры, которые отчитываются через Контур.Экстерн, могут пользоваться сервисом Контур.Эксперт, чтобы проводить финанализ в автоматическом режиме. Контур.Эксперт анализирует отчетность, затем дает разъяснение основных показателей деятельности организации: ликвидности, оборачиваемости, рентабельности, финансовой устойчивости и других. Все показатели дополняются комментариями, графиками.
При оценке Эксперт использует данные бухгалтерской отчетности из Экстерна, но можно также загрузить ее самостоятельно.
Дополнительно сервис включает: рекомендации, которые помогают улучшить экономическое состояние компании, анализ кредитоспособности компании, расчет стоимости организации, оценку выездной проверки ФНС и оценку вероятности банкротства.
Источник: www.kontur-extern.ru
Практическая работа: Тесты по дисциплине: «Оценка бизнеса»
3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
4. Доходность бизнеса можно определить при помощи:
а) нормализации отчетности;
б) финансового анализа;
в) анализа инвестиций;
5. Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь
в) предельной производительности;
г) изменения стоимости.
6. Какой оценочный мультипликатор рассчитывается аналогично показателю цена
а) цена/ денежный поток;
в) цена/ собственный капитал.
7. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные
в) владелец предприятия не меняется.
8. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно
недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
9. Стоимость затрат на воспроизводство объекта собственности в современных условиях и в соответствии с современными рыночными предпочтениями является стоимостью:
10. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой
денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения;
б) собственный оборотный капитал;
в) изменение остатка долгосрочной задолженности.
11. Риск, обусловленный факторами внешней среды называется:
12. С помощью какого метода можно определить стоимость миноритарного пакета
а) метода сделок;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метода рынка капитала.
13. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия.
14. Для бездолгового денежного потока ставка дисконта рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
15. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования:
16. Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли необходимо
из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер:
17. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
18. На чем основан метод сделок:
а) на оценке минаритарных пакетов акций компаний-аналогов
б) на оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов;
в) на будущих доходах компании.
19. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели
денежного потока для собственного капитала:
б) прирост собственного оборотного капитала;
в) спрос на продукцию.
20. Чтобы определить стоимость меньшей доли в компании закрытого типа необходимо из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на недостаточную ликвидность:
21. Что из перечисленного ниже не является стандартом стоимости:
а) рыночная стоимость;
б) фундаментальная стоимость;
в) ликвидационная стоимость.
23. Рыночная стоимость может быть выражена в:
а) сочетании денежных средств и неликвидных ценных бумаг;
б) денежных единицах;
в) денежном эквиваленте.
24. Ставка дисконтирования- это:
а) действующая ставка дохода по альтернативным вариантам
б) ожидаемая ставка дохода по альтернативным вариантам инвестиций.
25. Расчет остаточной стоимости необходим в:
а) методе рынка капитала;
б) методе избыточных прибылей;
в) методе дисконтированных денежных потоков.
Тест по дисциплине:
“Оценка бизнеса”
1. При анализе расходов в методе дисконтированных денежных потоков следует
а) инфляционные ожидания для каждой категории издержек;
б) перспективы в отрасли с учетом конкуренции;
в) взаимозависимости и тенденции прошлых лет;
г) ожидаемое повышение цен на продукцию;
2. Стоимость объекта собственности, рассматриваемая как совокупная стоимость
материалов, содержащихся в нем, за вычетом затрат на утилизацию является:
а) стоимостью замещения;
б) стоимостью воспроизводства;
в) балансовой стоимостью;
г) инвестиционной стоимостью;
д) утилизационной стоимостью.
3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
4. Оценщик указывает дату проведения оценки объекта в отчете об оценке,
в) предельной производительности;
г) изменения стоимости.
5. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные
в) владелец предприятия не меняется.
6. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно
недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
7. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой
денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения;
б) собственный оборотный капитал;
в) изменение остатка долгосрочной задолженности.
8. На чем основан метод рынка капитала:
а) на оценке миноритарных пакетов акций компаний-аналогов;
б) на оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов;
в) на будущих доходах компании.
9. Какие из ниже перечисленных методов используются для расчета остаточной
стоимости для действующего предприятия:
а) модель Гордона;
б) метод «предполагаемой продажи»;
в) по стоимости чистых активов;
10. Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
11. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования?
12. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
13. С помощью какого метода можно определить стоимость неконтрольного пакета
Источник: ronl.org
