Финансовая устойчивость − это стабильность финансового положения предприятия, но не во времени, а относительно своего внешнего окружения. Ведь предприятие функционирует в условиях подвижной среды, кроме того в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия. Таким образом, чем более изменение финансовой структуры предприятия отвечает изменениям его внешней среды, тем выше его устойчивость, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться в положении банкротства.
Финансовая устойчивость − это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время − это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также оптимальное соотношение собственных и заемных средств − источников покрытия активов предприятия.
Эти 6 факторов влияют на мотивацию ваших сотрудников | Управление персоналом
В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль.
Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов), но, при прочих равных условиях, организация гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при высоком потенциале генерирования прибыли.
Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, т. е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода организация может понести значительные убытки и стать неплатежеспособной.
Постановлением Правительства РФ от 20.05.94г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (принято на основе старого законодательства о банкротстве) была утверждена система критериев для определения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
С помощью этих критериев принимаются решения о:
− признании предприятия неплатежеспособным;
− возможности утраты платежеспособности;
− возможности восстановления платежеспособности.
Такими критериями являются 3 коэффициента:
Устойчивость бизнес-системы. Контур обратной связи
1) Коэффициент текущей ликвидности (К1), который характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Он определяется как соотношение оборотных активов и наиболее срочных обязательств предприятия.
где А0 − оборотные активы предприятия (оборотные фонды и фонды обращения);
Кз − наиболее срочные обязательства предприятия (краткосрочные кредиты банков, краткосрочные займы, кредиторская задолженность)
Установлено минимальное нормативное значение этого коэффициента − 2. Это значит что у платежеспособных предприятий фактический коэффициент, рассчитанный по данным бухгалтерского баланса должен равняться или быть больше 2. Если он окажется меньше предприятие должно рассматриваться как неплатежеспособное.
2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2)который характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимое для финансовой устойчивости предприятия. Он определяется как соотношение собственных оборотных средств и оборотных активов предприятия.
где: Со− собственные оборотные средства.
Минимальное нормативное значение этого коэффициента установлено на уровне 0,1. Если фактический коэффициент, рассчитанный на основе данных бухгалтерского баланса, предприятия окажется менее 0,1, предприятие считается неплатежеспособным.
3) Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К3), который характеризует возможность восстановления или утраты платежеспособности. Он определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к нормативному его значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.
где – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности;
− значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;
Т – отчетный период в месяцах;
Период восстановления платежеспособности (n) установлен 6 месяцев, а период утраты (n) платежеспособности − 3 месяца.
Если полученное значение К3 будет больше 1, у предприятия есть возможность восстановить платежеспособность, а если его значение будет меньше 1, такой возможности в ближайшее время у предприятия нет.
Если полученное значение К3 окажется больше 1 предприятию не угрожает утрата платежеспособности в ближайшее время.
Анализ финансовой устойчивости предприятия нельзя ограничить только расчетами названных коэффициентов. Необходимо затем проанализировать структуру оборотных средств, оборачиваемость, состояние дебиторской задолженности и по полученным результатам принять решения, направленные на укрепление финансовой устойчивости предприятия.
Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:
Источник: studopedia.ru
Понятие финансовой устойчивости предприятия и факторы влияющие на нее
Предприятие развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае оно может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость выступает фактором развития экономической системы. Поэтому важнейшей характеристикой функционирования и развития производственно-экономической деятельности предприятия является его финансово-экономическая устойчивость, так как представляет собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Аннотация статьи
производство
финансовая устойчивость
предприятие
платежеспособность
Ключевые слова
Иванилова Анастасия Григорьевна
Экономика, финансы
«Актуальные исследования» #28 (55), июль ’21
Поделиться
Цитировать
Актуальные исследования
# 28 ( 55 ), июль ‘ 21
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего субъекта финансировать свою деятельность на определенный момент времени.
Любое предприятие относится к открытой социально-экономической системе, в которой можно выделить следующие свойства:
- социально-экономическая система функционирует во времени и взаимодействует с внешней средой;
- на «вход системы» поступают ресурсы, а на «выходе» образуются результаты (продукция, работы, услуги);
- внутри системы на основе используемых технологий происходит преобразование поступающих ресурсов в результаты;
- под воздействием внешней среды внутри системы возникают отклонения заданных показателей развития;
- после адаптации система способна сохранить устойчивое развитие;
- устойчивым следует считать развитие социально-экономической системы, при котором достигается минимальный разрыв между ее заданными и фактическими характеристиками при условии минимальных затрат на обеспечение такого устойчивого состояния.
Предприятие развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае оно может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость выступает фактором развития экономической системы.
Поэтому важнейшей характеристикой функционирования и развития производственно-экономической деятельности предприятия является его финансово-экономическая устойчивость, так как представляет собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие.
Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Финансовая устойчивость предприятия – это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия в рыночных условиях. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением «собственный капитал – заемный капитал». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.
Понятие финансовой устойчивости предприятия многогранно, и в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность» включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Факторы, определяющие финансовую устойчивость предприятия, представлены на рисунке 1.
Рис. 1. Составляющие элементы финансовой устойчивости предприятия
Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.
Финансовая устойчивость предполагает то, что ресурсы, вложенные в предпринимательскую деятельность, должны окупаться за счет денежных поступлений от управления, а полученный доход обеспечивать самофинансирование и независимость предприятия от внешних источников формирования активов.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.
На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Все факторы можно классифицировать по месту возникновения на внешние и внутренние, по важности результата на основные и второстепенные, по структуре на простые и сложные, по времени действия на постоянные и временные (рис. 2).
Рис. 2. Классификация факторов, оказывающих влияние на финансовую устойчивость предприятия
Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия. Внешние же от решений руководства и коллектива предприятия по понятным причинам не зависят. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются, почти во всех случаях, самым важным фактором финансовой устойчивости.
К основным внутренним факторам относятся:
- состав и структура выпускаемой продукции и оказываемых услуг;
- выручка в неразрывной связи с затратами производства (их динамика);
- потенциальная возможность предприятия занять определенную долю рынка;
- оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими;
- состав и структура, состояние имущества, финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими;
- средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов;
- резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта, а также отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования.
К внешним факторам относят влияние общих экономических и социальных условий хозяйствования: уровень развития техники и технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности.
В целом основные факторы внешней среды могут быть разделены на четыре группы:
- политические и правовые факторы;
- экономические факторы;
- социальные и культурные факторы;
- технологические факторы.
Различные факторы законодательного и государственного характера могут влиять на уровень существующих возможностей и угроз в деятельности организации: антимонопольное законодательство, денежно-кредитная политика, федеральные выборы, патентное законодательство.
На способность организации оставаться прибыльной непосредственное влияние оказывает общее здоровье и благополучие экономики, стадии развития экономического цикла. Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические условия снизят спрос на товары, а более благоприятные — могут обеспечить предпосылки для его роста. При анализе внешней обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить ряд экономических показателей, таких как ставка процента, курсы обмена валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и др.
Социальные и культурные факторы формируют стиль жизни, работы и оказывают влияние практически на все организации. Новые тенденции создают тип потребителя и вызывают потребность в других товарах, определяя новые стратегии организации;
Революционные технологические перемены и открытия представляют большие возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать.
Финансовая устойчивость предприятия зависит от размещения его активов и источников их формирования (рис. 3).
Рис. 3. Характеристика финансовой устойчивости с точки зрения активов предприятия по размещению и источникам их формирования
Необходимость в собственных активах обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Они являются основанием самостоятельности и независимости предприятия. Однако, осуществлять хозяйственную деятельность за счет только собственных активов не всегда целесообразно, особенно, если производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут большие остатки активов, а в другие их будет недостаток. Кроме этого, если расходы относительно привлечения активов небольшие, а предприятие имеет возможность обеспечить более высокий уровень рентабельности использования активов, чем плата за них, то, осуществляя привлечение активов, владельцы значительно повышают рентабельность собственного капитала.
Но если активы предприятия сформированы в значительной части за счет текущих обязательств, то его финансовое состояние будет неустойчивым. С текущими обязательствами необходимо осуществлять постоянную оперативную работу относительно контроля за своевременным возвратом их и привлечением в хозяйственную деятельность через текущие обязательства других активов. От оптимизации соотношения собственных и привлеченных активов зависит финансовое состояние предприятия.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия.
И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является случайностью, а выступает результатом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия представляет собой такое финансовое состояние, при котором хозяйственная деятельность обеспечивает выполнение всех его обязательств. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость является важной характеристикой, по показателям которой можно судить о типах финансового состояния предприятия и видах его устойчивости.
Источник: apni.ru
Факторы, определяющие финансовую устойчивость предприятия, и подходы к ее оценке
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, так и результатами его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
Рисунок 1.3 – Факторы финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость является результатом действия следующих факторов:
− статус предприятия на рынке товаров;
− производство и выпуск недорогой, пользующей спросом продукции;
− его потенциал в деловом сотрудничестве;
− степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
− наличие неплатежеспособных дебиторов;
− результативность хозяйственных и финансовых мероприятий и т.п.
Приведем классификацию факторов:
− по месту возникновения: внешние и внутренние;
− по важности результата: основные и второстепенные;
− по структуре: простые и сложные;
− по времени действия: постоянные и временные.
Рассмотрим основные из них.
Финансовая устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от структуры и состава производимой продукции и оказываемых услуг, затрат и издержек производства. Соотношение между постоянными и переменными издержками является важным.
Переменные издержки (затраты на сырье, энергию, транспортировку товаров и т.д.) пропорциональны объему выпуска, постоянные же (на приобретение и (или) аренду помещений, оборудования, амортизацию, выплату процентов за кредит в банке, рекламу, заработная плата сотрудников) – от него не зависят.
Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным со структурой выпускаемой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор направления организации ими. Методы управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для данной оперативной деятельности.
Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общая масса прибыли, но и её распределение и особенно доля, направленная на развитие производства.
Также влияние на финансовую устойчивость предприятия выражают средства, дополнительно формируемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем больше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.
Здесь большая роль отводится резервам как одной из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.
Итак, внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются:
- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
- структура выпускаемой продукции (услуг), доля ее в общем платежеспособном спросе;
- размер оплаченного уставного капитала;
- структура и величина издержек, их соотношение с денежными доходами;
- имущественное состояние и финансовых ресурсов, включая резервы и запасы, их состав и структуру.
Кроме того, к внутренним факторам следует отнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.
К внешним факторам относятся экономические условия хозяйствования, господствующие в обществе техника и технология, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая, кредитная политика правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.
Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт.
Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.
Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.
Любая организация относится к открытой социально–экономической системе, в которой можно выделить следующие свойства:
- социально-экономическая система функционирует во времени, взаимодействует со внешней средой и в каждый момент может находиться в одном из возможных состояний, предопределяемых кривой жизненного цикла;
- на «вход системы» поступают ресурсы, а на «выходе» образуются результаты (продукция, работы, услуги), показаны на рисунке 1.4;
- внутри системы на основе используемых технологий происходит преобразование поступающих ресурсов в результаты;
- под воздействием внешней среды внутри системы возникают отклонения заданных показателей развития, которые являются фактором, предопределяющим переход системы из одного состояния в другое, и приводят к адаптации входных параметров системы;
- после адаптации система способна сохранить устойчивое развитие;
- устойчивым следует считать развитие социально–экономической системы, при котором достигается минимальный разрыв между ее заданными и фактическими характеристиками при условии минимальных затрат на устойчивость является результатом действия следующих факторов обеспечение такого устойчивого состояния.
Рисунок 1.4 – Схема функционирования организации
Таким образом, организация развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае она может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость выступает фактором развития системы.
Факторы, определяющие финансовую устойчивость предприятия, отобразим на рисунке 1.5.
Рисунок 1.5 – Составляющие финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на такие вопросы:
– насколько предприятие является независимым с финансовой точки зрения;
– является ли финансовое положение предприятия устойчивым.
Исследования показали, что оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных показателях).
К оценке финансовой устойчивости предприятия выделяют такие подходы как традиционный, ресурсный, ресурсно-управленческий, подходы основанные на использовании других специальных методов и моделей расчета, рисунок 1.6.
Рисунок 1.6 – Схема управления финансовой устойчивостью предприятия
Далее следует укрупненный модуль из восьми блоков – факторный анализ финансовой устойчивости. Это следующие блоки:
- анализ ликвидности активов и платежеспособности;
- анализ капитала и обязательств и оценка финансового рычага;
- анализ влияния инфляции;
- анализ влияния изменения валютных курсов;
- анализ влияния уровня налогообложения;
- анализ денежного потока и качества прибыли;
- анализ распределения прибыли и оценка финансовых резервов;
Рисунок 1.7– Схема комплексного анализа финансовой устойчивости организации
В рассмотренном методе отсутствуют рекомендации по ранжированию показателей и алгоритм расчета. Система показателей формируется на основе:
- оценки чистых активов;
- анализа обеспеченности необходимых запасов собственными оборотными средствами и оценки структуры капитала; оценки оптимальности уровня фактических запасов; анализа структуры активов;
- анализа достаточности производственных активов;
- оценки технического состояния основных средств;
- анализа эффективности использования ресурсов;
- оценки потоков денежных средств; анализа рентабельности и покрытия финансовых расходов;
- анализа запаса безубыточности;
- анализа роста собственного капитала.
Перечисленные показатели используются для расчета интегрального показателя вида:
где 20 – количество показателей, включенных в оценку;
Xi – индикатор, величина которого задается в зависимости от фактического значения Кi i-го показателя, включенного в расчет (i = ).
Если значение Кi соответствует нормативному, то Xi =1; если значение Ki не соответствует нормативному, то Xi =0.
В общем случае значения интегрального показателя могут варьировать в пределах от 0 до 100. Интегральный показатель равен 100, если значения всех показателей оценки находятся в пределах установленных для них допустимых значений, т.е. соблюдаются все условия финансовой устойчивости. Этот уровень финансовой устойчивости назван абсолютной финансовой устойчивостью. Если значение интегрального показателя меньше 100, это свидетельствует о невыполнении части условий устойчивости, т. е. об определенном недостатке устойчивости, причины чего следует выяснять, анализируя отдельные показатели, входящие в интегральный показатель. Равенство интегрального показателя нулю означает полное отсутствие финансовой устойчивости.
Недостатки этого метода:
- разнообразие набора коэффициентов связано с различными источниками информации, используемыми авторами;
- значимость каждого коэффициента зависит от квалификации экспертов;
- коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской отчетности, отражают ретроспективные данные, что приводит к снижению качества оценки;
- использование различных методов для рейтинговой оценки приводит к неоднозначным результатам.
Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).
В работах М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, В. В. Ковалева и других ученых указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Поскольку основным источником формирования запасов являются собственные оборотные средства, то следует уделять особое внимание особенностям их расчета.
Сущность ресурсного подхода заключается в том, что ресурсы рассматриваются как факторы производства, привлекаемые для достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые, информационные, интеллектуальные ресурсы и прочие. Их наличие, состав и эффективность использования определяют объем продаж (выручку), прибыль.
При оценке и прогнозировании развития предприятия не имеет смысла использовать большое число показателей. Показатели могут быть из различных по экономическому содержанию и назначению групп, характеристика типа «экономическое развитие производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей, характеризующих использование ресурсов.
Анализ существующих и исследование новых систем показывают, что для обеспечения системной и структурной устойчивости сложных систем производства, экономики, живописи, музыки и других областей необходимо установить между основными показателями системы соотношения, соответствующие принципу «золотой пропорции».
Согласно теории, подтвержденной строгими математическими расчетами, системы устойчивы только внутри диапазона от 1 /3 до 2/3, т. е. от 33,3 % до 66,6%. Иначе резко возрастает их неустойчивость и теряется управление. Знание этой границы имеет важнейшее значение в экономике. Уточним приведенную классификацию типов экономического развития производства, используя принцип «золотой пропорции», сформированную в таблицу 1.3.
Таблица 1.3 – Классификация финансовой устойчивости с учетом принципа «золотой пропорции»
Вид финансовой устойчивости
Тип развития производства
Неустойчивое финансовое состояние
Кризисное финансовое состояние
Рассмотренный подход активно развивался в СССР – это работы С.Б. Барнгольц, В.И. Ганштака, В.П. Копняева, М.В. Мельник и многих других.
Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления предприятием, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить условием, что темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска этого же объема продукции.
Проведенные исследования методов и моделей оценки финансовой устойчивости организации, основанных на коэффициентном методе, позволяют выделить условия и показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации (показатели приведены в порядке уменьшения рейтинга значимости):
- коэффициент текущей платежеспособности;
- условие наращивания экономического потенциала;
- финансовая устойчивость с учетом эффективности использования ресурсов (ресурсный подход);
- финансовая устойчивость с учетом качества управления организацией (ресурсно-управленческий подход);
- финансовая устойчивость с учетом обеспеченности запасами;
- коэффициент автономии;
- коэффициент текущей ликвидности (покрытия);
- доля собственного капитала в оборотных средствах.
Полученная в результате финансового анализа система показателей позволяет выявить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности организации, охарактеризовать финансовую устойчивость. При этом одни показатели могут находиться в критической зоне, а другие быть вполне удовлетворительными.
Сделать однозначный вывод о том, что предприятие потеряет финансовую устойчивость в ближайшее время или, наоборот, будет развиваться, на основе такого анализа весьма трудно. Выводы о вероятности потери финансовой устойчивости можно делать на основе сопоставления показателей данной и аналогичных предприятий, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако в России найти в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, а часто и невозможно. Надежность выводов о возможности потери финансовой устойчивости существенно повышается, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности потери финансовой устойчивости организации с использованием методов многофакторного стохастического анализа.
Анализ потери финансовой устойчивости (риска банкротства) предприятия возможен при выполнении следующих условий:
- основой анализа являются результаты наблюдений за возможно более долгий период времени деятельности организации;
- данные, используемые при анализе, должны достоверно отображать финансовое состояние организации;
- для анализа используются лишь те показатели, которые в наибольшей степени отражают возможность потери устойчивости исследуемой организации;
- для проведения анализа необходимо располагать представительной статистикой банкротств, которая должна обладать статистической однородностью по таким факторам как организационно-технический уровень организации, вид экономической деятельности, период времени, за который проводится анализ.
Анализ подходов к оценке деятельности российских организаций и их устойчивости позволяет выделить основные проблемы в этой области исследований:
- на практике анализ деятельности сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей, значений финансовых коэффициентов. Глубина исследования ограничивается, как правило, констатацией тенденции «улучшения» или «ухудшения»;
- результаты оценки устойчивости функционирования организаций основываются в ряде случаев на недостаточно достоверной информации. С одной стороны, в силу оптимизации налоговой нагрузки наблюдается тенденция к различным способам расчета налогооблагаемой базы, с другой – по российским правилам бухгалтерского учета денежные и безналичные формы расчетов не «разведены» в отчетности;
- детализация анализа деятельности организаций обусловила разработку, расчет и использование явно избыточного числа показателей, тем более что некоторые из них находятся в функциональной зависимости между собой (например, коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств);
- отчетность анализируемых организаций искажается из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ. В связи с этим обязательным условием оценки тенденций изменения финансово-хозяйственной деятельности организаций является представление показателей в сопоставимых ценах.
В целом же можно сказать, что финансовая устойчивость – комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления и находящееся под влиянием различных факторов. Соответственно, столь разные аспекты финансовой устойчивости подразумевают различные методики её оценки.
Источник: studfile.net
