Инв-ый кредит — разновидность банковского долго-го кредита, направленного на инв-ые цели. Кредит выдается на условиях:возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого исп-ия.Преимущ-ва долг-го кредита:• более гибкая схема фин-я, т.к.усл-я кредита м изменяться в соответствии с потребностями заемщика;• возможность выигрыша на разнице %-хставок;• отсутствие затрат, связанных с регистрацией и размещением ц б. Кредит позволяет сразу начать осущ-е ИП.Основой кред отношений банка с заемщиками явл-ся кред договор.Оформление инв-х кредитов сопровождается предоставлением БП,целевое назначение кредита, смета расх, ожидаемых дох клиента от реализации ИП.% ставки по долго- кредитам м б фикс-ми и плавающими.
По мелким ссудам % ставка устанавливается на весь срок договора, по крупным- плавающая.Формы предоставления кредита: Срочные -ссуды, выдаваемые под опр-ую целевую потребность в средствах на конкретный срок.Возобновляемые ссуды, конвертируемые в срочные, -предоставление и погашение кредита в 2—3 года с послед переоформлением в срочные ссуды.
Использование ипотеки для приобретения коммерческой недвижимости
Кред линия открывается заемщику, кот получает право в течение срока ее действия пользоваться кредитом устан-го лимита. Ипотечный кредит.выдается на длит срок под залог недвижимого имущ-ва. Их выдают ипотечные и земельные банки.Их рес-сы форми-ся путем выпуска ипотечных облигаций.
Ипотека пред-ся под небольшой %. При длительном сотрудничестве банка и заемщика, банк м открывать кредитную линию- юр оформление обяз-ва кредитора перед заемщиком по предоставлению в течение опр-го периода кредитов по мере возникновения потр-ти заемщика в фин-и отдельных кап затрат по проекту в пределах лимита. Преимущества для заемщика -сокращение накладных расх и потерь времени, связанных с ведением переговоров и заключением кажд кред соглашения, а также экономии на %-ом обслуживании сумм кредита.Для банка- сокращение издержек по оформлением кред дог-ов, облегчается поиск источников кред средств и ум-ся риски невозврата кредита.
Лизинг- вид инв-й деят-ти, при кот арендодатель (лизингодатель) по договору фин аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущ-во у опр-го продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование. Лизинг отличается от кред-я.Преимущества лизинга:компания-лизингополучатель м получить имущ-во в лизинг для реализации ИП без предварительного накопления опр-й суммы соб средств и внешних источников; м б ед методом фин-я ИП, оформление лизинга не требует таких гарантий, как получение банковского кредита; исп-е лизинга повышает ком эфф-ть ИПза счет льгот по налогообл-ю и применения ускоренной аморт-и;лизинговые платежи устанавливаются с учетом реальных возможностей лизингополучателя; Предметом лизинга м бдвижимое и недвижимое им-во за исключением земельных участков и др прих объектов.
Субъектами м б 2 и более сторон: изготовитель (поставщик) лизингового иму-ва, лиз-датель (лизинговые фирмы, компании и банки) и лизи-получатель (предприятие, нуждающееся в лиз-ом имуществе). Срок (период) лизинга — это срок действия лизингового договора. При его опр-и учитывают срок службы им-ва, амо-ый период, темпы инфляции, рыночную конъюнктуру.
Бизнес-план лизинговой компании. Финансовая модель лизинговой компании. Лизинг как бизнес-идея!
Выделяют два вида лизинга: оперативный (неполный срок окупаемости)и фин(полная окупаемость).Опер лизинг имеет место при сдаче им-ва в аренду на период, значительно меньший, чем срок амор-ии. Объектом явл-ся оборудование с высокими темпами морального старения, обор, требующееся на небольшой срок (сезонные работы или разовое исп-ие); новое, непроверенное оборудование.
Фин -выплата в течение контракта лизин-ых платежей, покрывающих полную стоимость амор-ии оборудования или большую ее часть Он требует больших кап затрат и осущ-ся в сотрудничестве с банками. В зависимости от отношений между субъектами различают прямой(когда изготовитель или владелец им-ва сам выступает лиз-дателем), косвенный(когда сдача в аренду ведется через посредников) и возвратный лизинг(что пред-ие продает лиз-ой компании часть своего соб-го иму-ва, а затем берет его в аренду).По способам предоставления выделяют : срочный лизинг -договор заключается на опр-ый срок, а при возобновляемом -договор возобновляется по истечении 1-го срока договора.
От объекта аренды:лизинг движимого и недвижимого им-ва. От места осущ-ия лиз-ых операций: внутр-й лизинг, когда все субъекты сделки представляют одну страну, и внешний лизинг, когда одна из сторон или все стороны принадлежат разным странам.Венчурный кап-рисковый кап, инв-ый в новые сферы деят-ти.
Венчурное фин-е позволяет привлечь средства для осущ-ия нач стадий реал-ии ИП инновационного ха-ра (разработка и освоение новых видов продукции и технологических процессов. Венчурные инв-ры вкладывают ср-ва в расчете на получение значит прибыли. Для венчурного кап хар-но распределение риска между инв-рами и инициаторами проекта.
В целях минимизации риска венчурные инв-ры распределяют свои ср-ва между несколькими проектами.Привлекательность вложений кап в венчурные пред-ия обусловлена: приобретение пакета акций компании с вероятно высокой рентабельностью; обеспечение значительного прироста кап (от 15 до 80% годовых); наличие налоговых льгот. Благодаря венч пред-ям удается реализовать значительное ко-во разработок в новейших областях пром-ти, обеспечить быстрое перевооружение и рестру-ию про-ва на научно-тех-ой основе.
Проектное- фин-е ИП-особый способо обес-ия возв-ти вложений, в основе кот лежат те доходы, кот получит пред-ие в будущем. Особенностью — возможность совмещения различных видов кап: банковского, ком, гос-го, межд. Оно хар-ся широким составом кредиторов. В кач-ве источников фин-я м привлекаться ср-ва межд фин рынков, долгосроч- кредиты МБРР, ЕБРР.
Выделяют параллельное и последовательное фин. Параллельное включ две формы: независимое параллельное фин-е- банк заключает с заемщиком кред соглашение и фин-ет свою часть ИП;софин-ие,т.е. создается банковский синдикат. Участие каждого банка лимитировано опр-ым объемом кредита и синдиката.
При последовательном фин-ии в схеме участвует крупный банк — инициатор кред соглашения и банки-партнеры. По доле риска,принимаемой на себя кредитором, выделяют проектное фин-е:с полным регрессом на заемщика, т.е риск полностью берется заемщиком. с ограниченным регрессом на заемщика-кредитор частично берет на себя риск. без регресса на заемщика-кредитор полностью берет на себя проектные риски. Проектное фин-е м б эфф-ым фин инструментом в отношении долгоср- ИП, связанных с капиталоемкими отраслями эко-ки.
Источник: lektsia.com
Тема 7. Новые методы финансирования капитальных вложений
В качестве новых методов финансирования рассматриваются лизинг, ипотечное кредитование, венчурное финансирование, проектное финансирование.
В Российской Федерации лизинговые сделки регулируются Гражданским кодексом РФ (ст. 665-670), Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г. №164-ФЗ (в ред. от 23.12.03 № 186-ФЗ). Существует также ряд нормативных правовых документов, в частности, методические рекомендации Министерства экономики РФ по расчету лизинговых платежей (1996 г.).
В указанном законе (статья 2) лизинг определяется как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
В качестве экономической категории лизинг можно определить как систему экономических отношений по поводу приобретения в собственность имущества с последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. Иногда к этим отношениям добавляются отношения займа, так как источником финансирования сделки могут быть заемные средства.
Объектами лизинговых отношений является движимое и недвижимое имущество, кроме запрещенного к свободному обращению законодательством.
Субъектами этих отношений выступают лизингодатель, лизингополучатель, продавец имущества.
Существуют различные классификации лизинговых сделок. Так, по экономическому содержанию сделок лизинг разделяется на оперативный и финансовый лизинг:
Ø оперативный лизинг — новое или подержанное оборудование передается в краткосрочное пользование, при этом договор
лизинга заключается на срок, меньший периода полезного использования оборудования; возможно расторжение договора каждой из
сторон с выплатой штрафа, размер которого определяется в договоре (или без такого определения);
Ø финансовый лизинг — новое имущество передается на
полный срок амортизации или большую его часть с последующим
переходом права собственности лизингополучателю; договор не
может быть расторгнут.
Финансовый лизинг в свою очередь подразделяется по видам и типам в зависимости от направленности финансовых потоков, особенностей условий договора.
В зависимости от источника финансирования приобретения предмета лизинга операции лизинга можно разделить следующим образом:
Ø операции, осуществляемые за счет собственных средств
лизинговой компании;
Ø операции, осуществляемые за счет кредитных средств;
Ø операции, осуществляемые за счет средств лизингополучателя.
Стоимость таких операций для лизингополучателя отличается.
Отношения лизинга предполагают платность. Состав лизинговых платежей определяется Федеральным законом «О лизинге (финансовой аренде)» (статья 27).
Лизинговые платежи относятся к издержкам производства лизингополучателя. Размер, способ, форма, периодичность выплат определяются в договоре. Форма выплат может быть денежной, компенсационной или смешанной. Периодичность внесения платежей может быть единовременной или периодической.
Можно выделить ряд преимуществ для сторон лизинговой сделки.
Преимущества для лизингодателя заключаются в следующем:
Ø при лизинге по типу продажи обеспечивается реализация
оборудования и предоставление услуг, которые на других условиях невозможны;
Ø снижаются риски деятельности, поскольку право собственности в период действия договора остается у лизингодателя;
Ø существует возможность влиять на повышение экономической эффективности сдаваемых в аренду машин и оборудования
путем отбора выгодных контрактов;
Ø возможность в соответствии с Налоговым кодексом РФ
применять ускоренную амортизацию активной части основных
средств, что позволяет получать налоговую экономию и защиту от
потерь в связи с моральным старением оборудования;
Ø при прочих равных условиях расширяется круг партнеров, с которыми возможны долгосрочные договорные отношения, что сказывается на результатах деятельности.
Преимущества для лизингополучателя:
Ø возможность приобрести необходимое имущество без
значительных единовременных капитальных затрат;
Ø возможность получить кредит на полную стоимость оборудования, в то время как при получении банковского кредита сумма полученных средств, как правило, ниже стоимости оборудования;
Ø не требуется формировать дополнительное обеспечение;
Øчастично снимается риск потерь, связанных с моральным износом;
Ø расходы, связанные с лизингом, относятся к издержкам
организации-лизингополучателя, поэтому в результате снижается
величина налогооблагаемой прибыли;
Ø в договоре лизинга возможно учесть организационные
особенности деятельности предприятия (цикличность, сезонность
производства), что позволяет снизить издержки;
Ø возможность составить гибкий график лизинговых платежей соответственно операционному циклу и денежному потоку
позволяет учитывать финансовое состояние лизиногополучателя и
выплачивать часть платежей за счет доходов, генерируемых ис
пользованием предмета лизинга.
Для поставщика оборудования:
Ø возможно снижение расходов на рекламу продукции, других маркетинговых расходов;
Ø лизингодатель представляется надежным партнером с
точки зрения спроса и оплаты;
Ø при организации лизинга «по типу продажи» возможно
получить дополнительный доход в виде комиссии по договору
лизинга;
Ø потенциальными покупателями продукции становятся такие организации, которые при отсутствии собственных средств,
затруднениях в получении заемных средств остались бы за пределами экономических интересов производителя.
Венчурное управление малым бизнесом.
Ключевой проблемой развития малого бизнеса в РФ является дефицит его финансирования. Как правило, малым предприятиям нечего предложить в качестве залога по кредитам. Поэтому их жизнедеятельность в значительной мере зависит от возможностей привлечения на практике разных форм финансирования: собственного, заемного, бюджетного, венчурного, проектного, лизингового и др.
Введение…………………………………………………………………….3 1 Теоретические основы венчурного финансирования малого бизнеса………………………………………………………………………4 1.1 Сущность и особенности венчурного финансирования малого бизнеса…………………………………………………………………4 1.2 Структура источников венчурного финансирования…………9 1.3 Организационные основы венчурного бизнеса………………14 2 Анализ венчурного финансирования малого бизнеса в РФ………..22 2.1 Проблемы венчурного финансирования малого бизнеса в РФ..22 2.2 Оценка эффективности вложений венчурных инвесторов…….27 2.3 Факторы и условия развития венчурного финансирования…. 31 2.4 Использование лизинга и коммерческой ипотеки в развитии венчурного бизнеса………………………………………………. 36 Заключение………………………………………………………………. 44 Список литературы……………………………………………………….45
1. О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации [Текст]: федеральный закон от 24 июля 2007 г. № 209-ФЗ // СПС «Консультант плюс». 2. Об условиях и порядке предоставления средств федерального бюджета, предусмотренных на государственную поддержку малого предпринимательства, включая крестьянские (фермерские) хозяйства [Текст]: постановление Правительства РФ от 22 апреля 2005 г. № 249 (в ред.от23февраля2007г.) // СПС «Консультант плюс».
3. Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов: постановление ФКЦБ России от 14 августа 2002 г. № 31 // СПС «Консультант плюс». 4. Стратегия развития науки и инноваций в Российской Федерациина период до 2015 года (утв.
Межведомственной комиссией по научно-инновационной политике 15 февраля 2006 г.) [Текст] // СПС «Консультант плюс». 5. О мероприятиях по развитию лизинга в Российской Федерации на 1997-2000 годы [Текст]: постановление Правительства РФ от 21 июля 1997 г. № 915// СПС «Консультант плюс».
6. Бригхэм, Ю. М. Финансовый менеджмент: учеб. пособ / Ю. Брихэм, М. Эрхардт. – 10-е изд. – СПб.: Питер, 2007. – 830 с. 7. Кирсанова, Е.В. Обзор деятельности малых и средних предприятий в условиях кризисной внешней среды [Текст] / Ю.А. Кирсанова // Менеджмент в России и за рубежом. – 2010. №2. – С. 141-142. 8. Консультант плюс. – 2006. – № 3. 9. Криони, А.Е.
Риск банкротства российских малых предприятий и методы его предотвращения [Текст] / А.Е. Криони // Менеджмент в России и за рубежом. – 2009. – №1. – С. 94-100. 10. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я.
Лукасевич. – М.: Экономистъ, 2007. – 361 с. 11. Малый бизнес: учеб. пособ. [Текст] / под ред. В.Я. Горфинкеля. М.: КНОРУС, 2009. 336 с. 12. Малые и средние предприятия: управление и организация: учеб. пособ. [Текст] / под ред. И.Х. Пихлера и др. – Пер с нем. – М.: Международные отношения, 2007. – 382 с. 13.
Малый бизнес: учеб. пособ. [Текст] / под ред. В.Я. Горфинкеля. – М.: КНОРУС, 2009. – 336 с. 14. Менеджмент малого бизнеса: учебник [Текст] / под ред. М.М. Максимцева. – М.: Вузовский учебник, 2007. – 265 с. 15. Паненко, Н.И. Возрастание роли финансового менеджмента в управлении малым бизнесом [Текст] / Н.И. Гавриленко // Менеджмент в России и за рубежом. – 2008. – №4. – С. 83-91. 16.
Переверзева, М.Н. Венчурные механизмы в финансировании инновационных проектов [Текст] / М.Н. Переверзева, А.В. Малявин, С.А. Попов // Менеджмент в России и за рубежом. – 2009. – №3. – С. 22-28. 17. Петрова, Ю.А. Новый закон о развитии малого и среднего предпринимательства в России [Текст] / Ю.А.
Петрова. – М.: ГроссМедиа, 2008. – 160 с. 18. Хорн Д. Вахович Д. Основы финансового менеджмента [Текст] / Д. Хорн, Д. Вахович; пер. с англ. – 11-еизд. – М.: Изд. «Вильямс», 2001. – 1012 с.
стоящее время финансовые риски большинства предприятий находятся на высоком уровне. Их причиной являются неудовлетворительное финансовое состояние, низкая платежеспособность и финансовая устойчивость,
образовательные учреждения, где проводится подготовка медицинских кадров, санитарно-эпидемиологическая служба, обеспечивающая санитарную охрану лечебно-оздоровительных местностей, научно-исследовател
, изменилась сама ментальность российского человека. Обратившись к происхождению сегодняшних бизнесменов, можно определить, какие же слои населения быстрее адаптируются к новым условиям жизни, и что и
го получения, а также уметь четко определить эффективность использования ресурсов в процессе работы фирмы в данной отрасли. Все эти задачи помогает решить бизнес-план, который является основой предпри
ь. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства. Подобная обстановка несколько необычна и непривычна для нашего хозяйственника или просто гражданина, которому предстоит про
Источник: claw.ru
