Каждому предпринимателю необходима реальная оценка бизнеса. Ключевой задачей при вложениях будет доход. Но по минимуму, надо хотя бы вернуть инвестиции. Поэтому многие инвесторы прибегают к услугам опытных оценщиков. Особенно часто используется оценка стоимости чистых активов. Что это такое и как выполняется?
Нам помогли разобраться сотрудники компании Uphill.
Что такое оценка чистых активов и зачем она выполняется?
Активы воспринимаются инвесторами, как эффективный инструмент получения дохода. Если бизнес не получается, их в любое время можно быстро продать и вернуть вложения. К данной категории имущества имеют отношение все активы бизнеса, а не только приносящие доход.
Способ чистых активов подразумевает комплекс процедур для расчета цены актива компании, за вычетом долгов или любых других обязательств.
Показатель чистых активов представляет собой цену всего имущества за минусом всех долгов. Образно его можно представить, как сумму, которая останется при продаже компании.
Чистые активы. Расчет стоимости чистых активов, контроль, раскрытие информации о ЧА.
Такая оценка эффективна по ряду причин, в том числе:
- Дает возможность получить информацию о компании, на основании чего вы можете создать эффективную стратегию развития и оценивать реализацию планов.
- Помогает увидеть актуальное финансовое состояние, что бывает незаметно с первого взгляда.
- Серьезно понижается опасность потерять свои инвестиции и открывается возможность распределить денежные средства более эффективно.
- В случае с банками — оценка является гарантом стабильности, когда активы компании выступают залогом.
Будут учитываться все материальные и нематериальные активы, начиная от объектов недвижимости и продукции, заканчивая лицензиями, патентами и так далее.
Когда надо делать оценку?
Сама процедура тесно связана с общей стоимостью компании и ее активов, а потому нужно рассматривать необходимость осуществления двух процедур.
Общая стоимость бизнеса
В данном случае подсчитываются все активы. Процедура может быть добровольной и обязательной. Ее выполнение понадобится при:
- Работе с государственным имуществом.
- Выполнении реструктуризации.
- Продаже, покупке акций.
- Решении споров о цене предприятия, включая сюда ипотечные, налоговые споры и др.
- Оформлении страховки.
- Проведении расчетов с акциями и долями при использовании неблагонадежных ресурсов.
В любых других ситуациях эта процедура осуществляется добровольно. Реализуется это достаточно часто. Так как без полной картины невозможно эффективно планировать деятельность, разрабатывать стратегии развития и так далее. Актуальную стоимость оценки бизнеса можете узнать на сайте компании Апхилл.
Выполнение ее может понадобиться при:
- Создании бизнес-плана.
- Использовании недвижимости или другого имущества для залога.
- Покупке имущества без опасности потерять средства на завышенной цене.
- Инвестициях в любые проекты.
- Выполнении реорганизации.
- Внесении каких-либо изменений в управление.
Кроме этого полученная информация сможет подсказать, каким способом сократить неэффективное производство или лишний выпуск товаров. И в целом, периодически выполнять данную проверку следует для наблюдения за изменениями в любой организации.
Чистые Активы и стоимость компании
Чистые активы организации
После определения общей цены начинаем расчет чистых активов, который необходим для того, чтобы:
- Открыть защиту интересов инвесторов и кредиторов.
- Правильно обосновать цену акций.
- Установить долю участника, который покидает бизнес.
- Провести правильную реорганизацию.
- Скорректировать структуру капитала.
- Выявить потенциальный кризис.
- Регулировать выплаты дивидендов.
Когда проводится оценка цены чистых активов организации, нужно информировать надлежащие органы. Особенно, когда этот показатель ниже, чем уставной капитал. При таких обстоятельствах компания подлежит роспуску.
Каким способом проводится оценка чистых активов?
Самостоятельно выполнить точную оценку практически невозможно. В крупных компаниях для этого имеются особые специалисты. Но чаще всего такую задачу доверяют сторонним экспертам, по той причине, что для четкого сбора данных нужен соответствующий опыт. Кроме того, при потребности подачи документации в органы или для выдачи их покупателю, документы от имени самой компании будут малоубедительны.
Оценка чистых активов осуществляется в несколько этапов (независимо от того, какой метод используется):
- Предварительный. Специалисты исследуют отрасль, текущую ситуацию на рынке, общие цены и свойства.
- Начальный. Эксперт прибывает на объект и проводит его изучение для получения максимальной информации. Также выполняется изучение открытых источников.
- Аналитический. Выполняется полный анализ компании, прогноз потенциального роста, выявление воздействующих на это причин, исследование конкурентов и рынка.
- Финальный. С учетом полученных данных выполняются расчеты цены активов, недвижимого и движимого имущества, нематериальных активов и пр.
Метод стоимости чистых активов применяется в финальном этапе, поскольку для расчета необходима подробная информация как по имуществу организации, так и по обязательствам.
Для выполнения наиболее точных расчетов потребуется предоставление большого количества документации, начав от учредительных документов, заканчивая всеми декларациями, долговыми обязательствами, отчетами аудиторов и так далее. Также надо определить стоимость имущества в балансе.
В случае если вы желаете сделать оценку чистых активов перед вложением денег или проанализировать функционирование своей организации, в этом вопросе всегда помогут специалисты Uphill. Они имеют большой опыт работы в данном направлении и 100% помогут сориентироваться во всех нюансах.
Источник: trc33.ru
Метод стоимости чистых активов
Метод стоимости чистых активов является ведущим методом затратного подхода. Основная идея данного метода заключается в перестройке бухгалтерского баланса в экономический оценочный баланс. Эта процедура предполагает определение реальной рыночной стоимости каждой статьи актива баланса и обязательств. Метод стоимости чистых активов основан на анализе активов компании.[4, с.191]
Метод чистых активов применяется в следующих случаях:
— оцениваемое предприятие обладает значительными материальными активами;
— у оцениваемого предприятия отсутствуют ретроспективные данные о прибыли или нет возможности прогнозировать будущую прибыль;
— оценивается новое предприятие или незавершенное строительство;
-оцениваемое предприятие сильно зависит от контрактов или не имеет постоянной клиентуры;
— оценивается холдинговая или инвестиционная компания, которая не получает прибыли за счет собственного производства.
Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.
Применение методики определения стоимости чистых активов целесообразно при оценке действующей компании или в том случае, если компания обладает значительными материальными и финансовыми активами.
Проведение оценки с помощью этой методики основывается на анализе финансовой отчетности, а именно, бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств и др. Финансовая отчетность является индикатором состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов.
Отличительной особенностью затратного подхода при оценке стоимости предприятия является то, что для целей оценки активы предприятия разбивают на группы, оценивают каждую часть, затем суммируют полученные стоимости. При этом в рамках метода стоимости чистых активов отдельные объекты (здания, машины, оборудование, нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения) могут оцениваться с использованием доходного и сравнительного подхода.
Расчет методом стоимости чистых активов включает в себя несколько этапов:
переоценивается рыночная стоимость недвижимого имущества;
переоценивается рыночная стоимость машин и оборудования;
рассчитывается стоимость нематериальных активов;
оценивается рыночная стоимость финансовых вложений (как долгосрочных, так и краткосрочных);
товарно-материальные запасы переоцениваются в текущую стоимость;
оцениваются расходы будущих периодов;
оценивает дебиторская задолженность;
обязательства предприятия переоцениваются в текущую стоимость;
определятся стоимость собственного капитала путем вычитания из суммы рассчитанных рыночных стоимостей активов текущей стоимости всех обязательств. [5, с.56]
Активы, участвующие в расчете, — это денежное и неденежное имущество фирмы, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:
— внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, кроме балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;
— запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.
При наличии у компании на конец года оценочных резервов по сомнительны долгам и под обесценение ценных бумаг показатели статей, в связи с которыми они созданы, показываются в расчете с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.
Пассивы, участвующие в расчете, — это обязательства фирмы. В их состав включаются следующие статьи:
— статья четвертого раздела бухгалтерского баланса — целевые финансирования и поступления;
— статьи пятого раздела баланса — долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам, расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «доходы будущих периодов» и «Фонды потребления». При расчете по методу чистых активов не учитываются перспективы развития компания, что в данном случае существенно искажает реальную стоимость компании.
Рассмотрим оценку отдельных видов активов в рамках затратного подхода.
При проведении оценки недвижимости затратный подход исходит из принципа замещения, смысл которого заключается в том, что потенциальный инвестор не заплатит за имущество большую сумму, чем та, в которую обойдется приобретение соответствующего имущества, аналогичного по назначению и качеству в обозримый период без существенных издержек.
Используя технические характеристики объектов и справочную информацию оценщик рассчитывает затраты на воспроизводство оцениваемых активов за вычетом всех форм износа, обесценения и устаревания.
Стоимость недвижимости рассчитывается следующими способами:
— метод количественного анализа — составление смет затрат на все виды работ, необходимых для строительства отдельных конструктивных элементов объекта и объекта в целом. К затратам добавляются накладные затраты и прибыль застройщика, а также затраты по проектированию, строительству, приобретению и монтажу оборудования, необходимые для воспроизводства оцениваемых улучшений. Количественный анализ наиболее точный, но и наиболее трудоемкий. Для его применения требуются высокая квалификация оценщика и большой опыт в составлении строительных смет;
— поэлементный способ — менее трудоемкая модификация количественного метода, основанная на использовании не единичных, а укрупненных сметных норм и расценок. В качестве единиц измерения стоимости принимают наиболее характерные показатели конструктивных элементов (1 куб. м кирпичной кладки, 1 кв. м кровельных покрытий и т.п.);
— метод сравнительной единицы — для оцениваемого актива подбирают объект–аналог, сходный с оцениваемым по конструкционным характеристикам, используемым материалам и технологии изготовления. Затем стоимость единицы измерения объекта–аналога (1 куб. м, 1 кв. м и пр.) умножается на число единиц оцениваемого актива. Наиболее простой способ оценки объекта недвижимости;
— индексный способ — определение восстановительной стоимости оцениваемого объекта путем умножения балансовой стоимости на соответствующий индекс переоценки. Индексы для переоценки основных фондов утверждаются Госкомстатом РФ и периодически публикуются в печати. [4, с.194]
Во всех указанных методах определяется накопленный износ.
Износ может быть физическим, функциональным, моральным.
Физический износ — это уменьшение стоимости вследствие старения и изнашивания. Это уменьшение может классифицироваться как устранимое и необратимое. В целях определения этого типа износа учитывается фактический возраст недвижимости и ее состояние.
Функциональный износ представляет собой потерю стоимости, вызванную появлением новых технологий. Он может проявиться в излишке производственных мощностей, конструкционной избыточности, сверхдостаточности, непривлекательном виде, плохой или неэффективной планировке и дизайне. Функциональной износ обычно вызван качественными недостатками использованных материалов и конструкции какой-либо недвижимости.
Экономический износ определяется как снижение функциональной пригодности недвижимости вследствие влияния экономического развития или изменения окружающей среды, что является непоправимым фактором для собственника. Он может быть вызван общим упадком района, места расположения объекта в районе или состоянием рынка, а также общеэкономическими и внутриотраслевыми изменениями, в том числе сокращением спроса на определенный вид продукции и сокращением предложений или ухудшением качества сырья, рабочей силы, вспомогательных систем, сооружений и коммуникаций, а также правовые изменения, относящиеся к законодательству, муниципальным постановлениям, зонированию и административным распоряжениям. [4, с.194]
Функциональный и моральный износ, как правило, определяются экспертным путем.
При оценке машин и оборудования оценщик ориентируется на аналогичные объекты на рынке путем сопоставления наименований, марок, технических характеристик. Значения износа определяются по характеристикам фактического состояния.
Нематериальные активы оцениваются обычно по затратам, которые необходимо совершить для того, чтобы получить их аналог. Допустим, лицензия на право заниматься определенной деятельностью оценивается как время, необходимое на ее получение, и средства, которые необходимо на это затратить. Если лицензии на занятие данным видом бизнеса уже выданы (например, исчерпаны квоты на лов рыбы или лицензия на данные радиочастоты уже кому-то принадлежит), то стоимость лицензии многократно увеличивается.
Не следует забывать, что стоимость покупки готового бизнеса, это не столько стоимость товарных запасов и оборудования. Покупая готовый бизнес, покупатель всегда платит дополнительно за опыт, знания и навыки предыдущего владельца, за репутацию бизнеса, которой он смог достигнуть, за положение предприятия на рынке.
Сумма этих «дополнительных платежей» носит общее название «good will» — престиж, деловая репутация, контакты, клиенты и кадры бизнеса, как его активы, которые могут быть оценены и занесены на специальный счет, или иными словами, стоимость бизнеса сверх его балансовых активов.[4, с.196]
Оценка производственных запасов производится по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются.
Расходы будущих периодов оцениваются по номинальной стоимости, если еще существует связанная с ними выгода. Если же выгода отсутствует, то величина расходов будущих периодов списывается.
Долговые обязательства в полном объеме переводятся в текущую стоимость исходя из сроков их погашения. В качестве ставки дисконтирования используются модель средневзвешенной стоимости капитала.
Определяется рыночная стоимость предприятия путем вычитания из рыночной стоимости активов текущую стоимость обязательств.
Для оценки дебиторской задолженности требуется провести ее анализ по срокам погашения, а также с целью выявить безнадежную задолженность, которая не войдет в экономический баланс. Дебиторская задолжность предприятия в соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации» п. 12 признается в бухгалтерском учете при одновременном соблюдении следующих условий:
— предприятие имеет право на получение денежных средств, вытекающее из конкретного договора;
— сумма денежной выручки может быть определена;
-имеется уверенность в том, что в результате данной операции произойдет увеличение экономических выгод предприятия;
— право собственности перешло от предприятия к покупателю или работа принята заказчиком;
— расходы, которые произведены в связи с этой операцией, могут быть определены. [4, с.197]
При изучении предприятий должников необходимо уточнить их организационно-правовую форму и наличие хозяйственной деятельности на дату оценки. Информация собирается на основании запросов руководства предприятий-должников в налоговой инспекции и органах государственной статистики.
Основными источниками информации для оценки дебиторской задолжности являются:
— документы, подтверждающие возникновение дебиторской задолжности: первичная учетная документация по товарной части сделки — накладные, счета фактуры, акты отпущенной продукции; первичная учетная документация по денежной части сделки — банковские и кассовые документы. С точки зрения первичного документооборота дебиторская задолжность представляет разницу между товарным и денежными частями сделки;
— сводный учетный документ «Акт сверки расчетов». Основное назначение данного акта — подтверждение правильности расчетов, осуществляемых между сторонами договора. При отказе должника выверить задолжность или при возникновении разногласий отношение между сторонами регулируются в судебном порядке;
— данные предприятия-кредитора: основными источниками информации о дебиторской задолжности в системе бухгалтерского учета кредитора являются бухгалтерский баланс и счета аналитического учета. В разделе баланса «Оборотные активы» по группе статей «дебиторская задолжность» приводятся данные по суммам дебиторской задолжности с подразделением на краткосрочную и долгосрочную. Если возникают противоречивые сведения о величине дебиторской задолжности, то оценщик обращается к счетам аналитического учета. Аналитический учет ведется отдельно по каждому должнику на следующих счетах №60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», Авансы выданные; №62 «расчеты с покупателями и заказчиками»; №71 «Расчеты с подотчетными лицами»; №75 «Расчеты с учредителями»; №76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»;
— судебные решения, определяющие размер долга к уплате должником.
В соответствии со сложившейся практикой к оценки принимается дебиторская задолжность подтвержденная актами сверки расчетов. Если имеется вступившее в силу решение суда, то размер задолжности, принимаемой к оценке, определяется в соответствии с данным решением.
Денежные средства не подлежат переоценке.
Метод стоимости чистых активов имеет свои недостатки и преимущества.
Недостатком является то, что метод чистых активов не учитывает эффективность работы предприятия и перспективы его развития и рыночную ситуацию соотношения спроса и предложения на аналогичные предприятия.
Одним из преимуществ является то, что метод основан на достоверной информации о реальных активах, которые находятся в собственности предприятия, что устраняет абстрактность, присущую другим методам оценки, а также что в условиях формирования рынка недвижимости данный метод имеет самую полную информационную базу. Кроме того данный метод использует традиционные для российской экономики затратные методы оценки.
Заключение
Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя, и это делает возможным определение стоимости бизнеса как особого товара. На величину стоимости бизнеса влияют многочисленные факторы. Они включают мотивации покупателей и продавцов, производительность бизнеса, состояние окружающей финансово-экономической среды. Кроме того, на стоимости бизнеса отражаются физические, финансово-экономические, социальные и политико-правовые факторы.
Особенностью метода стоимости чистых активов является то, что активы и обязательства предприятия оцениваются по рыночной или иной стоимости. Этот метод предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолжности. Данный метод расчета стоимости предприятия соответствует международным принципам бухгалтерского учета и широко используется при определении стоимости чистых активов акционерных обществ.
Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:
Источник: studopedia.ru
Оценка действующего предприятия ООО СК «НПА» методом стоимости чистых активов
Балаховцева, М. А. Оценка действующего предприятия ООО СК «НПА» методом стоимости чистых активов / М. А. Балаховцева. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2013. — № 12 (59). — С. 239-241. — URL: https://moluch.ru/archive/59/8500/ (дата обращения: 02.06.2023).
Данная статья посвящена оценке рыночной стоимости предприятия методом стоимости чистых активов и может являться ориентиром при повышения эффективности текущего управления бизнесом, принятии обоснованного инвестиционного решения, разработки плана развития бизнеса, определении кредитоспособности.
Ключевые слова: оценка предприятия, методы оценки, метод стоимости чистых активов, стоимость предприятия, капитал, предприятие, затратный подход, виды подходов.
This article is devoted to an assessment of market value of the entity by a method of net assets value and can be a reference point in case of increase of efficiency of the current business management, adoption of the reasoned investment decision, business development plan development, creditworthness determination.
Keywords: entity assessment, evaluation methods, net assets value method, entity cost, equity, entity, cost approach, types of approaches.
Оценка предприятия — это определение рыночной стоимости предприятия как хозяйствующего субъекта, со всей совокупностью принадлежащих ему прав и обязательств. Данная процедура включает в себя глубокий технологический, финансовый и организационный анализ деятельности компании и потенциала её развития. [1]
Динамично и ускоренно развивающийся рынок купли-продажи предприятий, а также возросшие объемы инвестирования обуславливает необходимость в проведении качественной оценке предприятий, что предоставляет, как собственникам, так и инвесторам наиболее полные сведения об объекте сделки еще на стадии принятия решения.
Особенностью оценки предприятия является то, что она носит скорее рыночный характер, а значит, требует при определении стоимости учитывать не только затраты на создание, разработку или приобретение аналогичного объекта, но и факторы, оказывающие влияние на рынок и стоимость предприятия.
Оценка предприятия является представляет собой отличный финансовый и маркетинговый инструмент, который можно избежать в различных целях. Так или иначе, своевременная и качественная оценка стоимости позволяет обеспечить надежность сопровождения сделок с капиталом, избежать многих рисков, в том числе и получения в собственность рискованного актива, а не налаженного и отлично работающего бизнеса.
Современное предприятие является достаточно сложной инфраструктурой, объединяющей в себе большое количество активов различного толка — от объектов недвижимости до деловой репутации. Именно поэтому оценка стоимости предприятия осуществляется с позиций трех существующих методов оценки — затратного, доходного и сравнительного. [2]
Оценка предприятия доходным подходом в первую очередь определяет доход, который может принести предприятие своему собственнику в будущем. Он основан на ожиданиях инвесторов, определяющих текущую стоимость предприятия на прогнозах величины будущих доходов, а не наличием у нее каких-либо активов, материальных или нематериальных.
Оценка предприятия сравнительным подходом в первую очередь определяет стоимость предприятия на основе мнении свободного рынка, которое выражается в совершенных сделках купли-продажи аналогичных предприятий или их долей, акций. Он основан на принципе замещения, декларирующего, что стоимость предприятия не может кардинально разниться со стоимостью похожих предприятий, обладающих эквивалентной для покупателя полезностью.
Оценка предприятия затратным подходом в первую очередь используется для определения текущей стоимости предприятия, его совокупности активных и пассивных активов. Такой подход основывается на обычной мотивации и представлениях расчетливого покупателя, который не будет платить за предприятие больше, чем стоят все его активы.
Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств, результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Подход представлен двумя методами: методом стоимости чистых активов и методом ликвидационной стоимости. В данном случае применим метод чистых активов. [3, с. 115]
Метод стоимости чистых активов применяют в том случае, если предприятие обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятием — ООО СК «НПА» как раз такое предприятие. Различают метод скорректированных чистых активов и нескорректированных (в нашем случае) чистых активов. В первом случае проводится полная корректировка статей баланса и определяется обоснованная рыночная стоимость каждого актива в отдельности. Результаты расчетов по данному методу более достоверны, чем по второму, когда из-за отсутствия достаточной информации корректировка статей баланса не производится.
Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается на анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках; приложения к ним и некоторые расшифровки.
Процедура оценки предусматривает следующую последовательность шагов: определение рыночной стоимости всех активов компании; определение величины обязательств компании; расчет разницы между рыночной стоимостью активов и обязательств. Таким образом, базовой формулой является:
Стоимость предприятия = Активы — Обязательства
Чтобы определить собственный капитал (стоимость предприятия) ООО СК «НПА» рассмотрим активы и обязательства предприятия (см. табл. 1).
Активы и обязательства ООО СК «НПА»
Наименование
На конец 2011 года
На конец 2012 года
Источник: moluch.ru
