На современном российском рынке всё большую важность приобретает ликвидационная стоимость. Обычно она применяется для работы с обанкротившимися предприятиями или объектами долгостроя федерального фонда. Процесс оценки объектов собственности особенно важен в условиях кризисной обстановки в стране.
Виды стоимости
Каждый товар характеризуется стоимостью. В стандартных условиях фигурирует рыночная, которая считается основой оценки объекта. При отклонении от её характерных признаков возникают другие виды стоимости.
Рыночная – это такая цена объекта, которая считается наиболее вероятной. Предмет оценки продаётся в условиях конкуренции на открытом рынке. Стороны при этом информированы необходимыми данными об объекте. На цену не влияют чрезвычайные причины, к которым относятся:
- На стороны сделки не наложены обязательства: один должен продать, другой обязан выкупить.
- Объект выставлен на открытые торги.
- Цена товара выражена в денежном исчислении.
- Сумма сделки представляется адекватной, нет принуждения к купле-продаже.
- Обе стороны сделки владеют информацией о ее предмете, действуют в своих интересах.
Несоблюдение одного из описанных критериев рыночной стоимости приводит к появлению иных видов. Этот факт требует чёткого определения наиболее адекватного вида в любой конкретной ситуации. Инвестиционная стоимость возникает при приобретении имущества с отчётливыми целями. Это и чисто коммерческое желание получения прибыли в будущем, и неэкономические причины, например, получение удовольствия от старинной картины. Ликвидационная стоимость требуется, когда возникают чрезвычайные обстоятельства и цена объекта занижена.
ВЕБИНАР А.Н.ФОМЕНКО «Методы оценки ликвидационной стоимости» 12 05 2020
Стоимость ликвидационная – что это?
Понятие ликвидационной стоимости подразумевает денежную массу, которую можно выручить при ликвидации активов. К ним относится имущество, которое принадлежит физическому или юридическому лицу. Соответственно, это реальная сумма, на которую рассчитывает владелец при продаже объекта в сжатые сроки. На российском рынке пока нет достаточной статистической базы купли-продажи подобных объектов, поэтому применяется рыночный вид оценки.
Одновременно высчитывается остаточная стоимость объекта. Она представляет собой величину, равную экономически действительной стоимости с учётом износа недвижимости. Для получения правильного результата требуется из изначальной цены вычесть аккумулированную амортизацию. Такие данные учитываются при расчёте ликвидационной стоимости собственности, в вынужденных обстоятельствах выставленной на торги.
Когда возникает?
Проводится оценка предприятия методом ликвидационной стоимости, когда возникает необходимость расплатиться с кредиторами по имеющимся долгам. Реализация произведённых товаров не в состоянии покрыть задолженности и вынуждает собственника к распродаже активов для их погашения. Временной фактор становится при этом решающим. Чем быстрее распродадутся активы, тем скорее будут погашены задолженности.
Оценка бизнеса: Вводный курс (часть 12) — Основные и дополнительные методы оценки
Сроки реализации сделки принимаются индивидуально для каждого случая. Ликвидация юридического лица проводится и в вынужденной, и в добровольной формах. В случае добровольной распродажи имущества появляется возможность для составления приемлемого графика реализации, планирования своих действий с учётом конкретных деталей.
Конкурсная масса (имущество должника) выставляется на аукцион в установленные сроки. Ликвидационная стоимость представляет собой гарантию кредиторам, что задолженность будет погашена. Имущество превращается в залог. Для кредитора важно знать, когда будет произведен расчёт, по какой цене произойдёт реализация. Иногда ликвидационную стоимость называют залоговой.
При вынужденной ликвидации сроки резко сокращаются. В таком случае оценка ликвидационной стоимости имущества совершается на основе законодательства Российской Федерации. Объекты собственности продаются в течение двух месяцев после наложения на них ареста. И добровольная, и вынужденная ликвидация приводит к снижению стоимости объекта, цена становится меньше рыночной. Для продавца это становится убыточным мероприятием, а для покупателя — выгодным.
Факторы оценки
От принуждения к выставлению на торги имущества зависит ликвидационная стоимость объекта оценки. Это составляет главный фактор, влияющий на величину, при отсутствии рыночных договорённостей. Для точного расчёта ликвидационной стоимости учитываются и другие причины:
- Экспозиционный срок — это время, отпущенное для продажи объекта. Чем меньше срок на проведение торгов, тем меньше цена имущества.
- Экономическая ситуация в стране на момент проведения торгов. Объективное состояние рынка может неблагоприятно повлиять на оценку объекта.
- Привлекательность имущественного объекта на рынке недвижимости зависит от его индивидуальной характеристики и рыночного спроса на конкретный выставляемый тип.
На отдельном месте находится ликвидационная стоимость привилегированных акций. Их владельцы при прекращении деятельности организации получают возмещение убытков в первую очередь. Они также пользуются приоритетным правом на выплату той сумму средств, которая соответствует твёрдому денежному измерению или в процентном соотношении к номиналу акции.
Методы оценки
На российском рынке недвижимости применяются своеобразные методы расчета ликвидационной стоимости при оценке объекта.
Для проведения прямого метода оценки недвижимости необходимо использовать сравнительный анализ продаж подобных объектов в данном секторе рынка. Это требуется, чтобы изучить сделки купли-продажи за последнее время в конкретном месте аналогичных предметов. Затем устанавливается прямая зависимость ликвидационной стоимости объекта от основных факторов.
Косвенный метод оценки недвижимости строится на фактической рыночной стоимости недвижимости в конкретный период времени. Цена корректируется на коэффициент (поправку) влияния основных факторов, вынуждающих выставлять объект недвижимости на торги. Этот метод не зависит от субъективных мнений, так как высчитывается по формуле.
Формула расчёта
Во избежание интуитивного выставления цены объекта недвижимости лучше всего применить математический метод. Формула даёт неопровержимую точность в вопросе, как найти ликвидационную стоимость.
Итак, формула для точного вычисления: стоимость ликвидационная — это стоимость рыночная, умноженная на корректировочный коэффициент. Уточним последнее понятие. Корректировочный коэффициент – это показатель вынужденного выставления предмета на торги. Диапазон этой величины располагается от единицы до нуля. Для её вычисления нет математических показателей.
Оценщик, основываясь на личном опыте, знаниях и интуиции, назначает корректировочный коэффициент (вынужденную поправку). Российская действительность выставляет её в значении от одной десятой до трёх десятых. Это соответственно составляет от десяти до тридцати процентов рыночной стоимости объекта недвижимости. Такие показатели появляются в результате несостоявшихся торгов.
Современные реалии на рынке недвижимости подразумевают корректировочный коэффициент от пяти десятых и выше. Эта величина появилась в результате исследования факторов вынужденности ликвидации: способы продажи и издержки на неё, экспозиционный срок, риски инвестирования. Из составляющих формулы самой точной является рыночная стоимость.
Оценка нематериальных активов представляет некоторую сложность. Математическая формула не подходит, для каждого случая требуется индивидуальный расчёт. Это обусловлено трудностями при определении количественных результатов использования объекта в целях получения дохода. Точным считается метод калькуляции затрат.
Он основывается на высчитывании затрат на разработку и создание правовой базы нематериальных активов. Метод используется для оценивания итогов конструкторских работ и научных исследований. При применении метода калькуляции затрат учитывается то, что для превращения результатов исследовательской деятельности в приносящую доход реализацию проходит несколько этапов.
Сначала требуется закончить опытно-конструкторскую работу. По её итогам спроектировать изделие, изготовить пробный вариант. Если существуют показания к массовому выпуску, оно востребовано потребителями, то строится предприятие для его производства. Только освоив производственные мощности, приступают к изготовлению и реализации новинки.
Для продвижения товара потребуется провести политику завоевания рынка. Каждый этап предусматривает материальные затраты и, что немаловажно, имеет временные рамки.
Случаи формирования ликвидационной стоимости
Примеры преобразования рыночной стоимости в ликвидационную распределяют по трём типичным видам:
- Аннулирование организации чаще всего в результате банкротства.
- Продажа объекта залога.
- Форсированная реализация другого имущества.
Ликвидация организации или предприятия приводит к формированию графика продажи имущества для погашения имеющейся задолженности. Происходят случаи, когда итоговая величина дохода от реализации собственности не может покрыть все долги. Сроки же предпродажных мер и самих торгов ограничены. От наличия временного фактора зависит ликвидационная стоимость объекта оценки. Это при равенстве всех прочих условий играет определяющую роль.
В каждом отдельном случае продолжительность ликвидационного периода определяется индивидуально. Важно учесть, что такое решение может принято добровольно. Тогда возникает больше вариантов для устранения проблемы, появляется время разработать и реализовать эффективный план ликвидации предприятия.
Вынужденная продажа собственности для расчёта с кредиторами осуществляется после решения о конкурсном производстве по итогам внешнего управления. Созданная конкурсная база должна распродаваться на открытых торгах. Сроки такого мероприятия крайне ограничены. Собственники могут до принуждения к вынужденной ликвидации рассмотреть возможность проведения её на добровольной основе.
Продажа объекта залога напоминает оторванность от реальности. В таком случае расчетная ликвидационная стоимость требуется для определения нижней границы кредита, для обеспечения которого необходимо реализовать заложенное имущество. Это не предусматривает фактическую продажу объекта.
Но кредитору нужно знать, по какой цене можно реализовать в ограниченные сроки предмет залога при невозврате выданной суммы. Ограниченность во времени и вынужденная продажа позволяет назвать эту величину ликвидационной стоимостью. Хотя в некоторых источниках её именуют залоговой и выделяют в отдельную категорию.
Форсированная реализация имущества также из-за ограничения времени экспозиции требует расчёта ликвидационной стоимости. Собственность можно продать по собственной инициативе (добровольная реализация) и по законному принуждению (вынужденная реализация). Во втором случае период экспозиции арестованного в судебном порядке имущества длится не более двух месяцев с момента наложения ареста.
Влияние кризиса на оценку объекта
Нестабильность экономического рынка влияет на ликвидационную стоимость недвижимости, причём чаще негативно. Кризис усугубляет это неотрицательное воздействие. Взаимное влияние обусловлено рядом причин:
- финансовых ресурсов поступает на экономический рынок недостаточно;
- большим спросом пользуются мелкие объекты собственности вторичного жилья;
- сбой в банковской сфере кредитования приводит к сокращению спроса на большую по площади недвижимость.
Кризис вносит коррективы в деятельность оценщиков и требует быть более внимательным собственников. Для получения адекватной цены лучше использовать оба метода определения ликвидационной стоимости объекта. Не стоит в существующих условиях надеяться только на опыт профессионалов.
Особенности оценки ликвидационной стоимости в период кризиса состоят в том, что каждый из методов привносит свои плюсы. Прямой позволяет проанализировать состояние рынка недвижимости и аналогичные сделки купли-продажи. Вывод превратится в основу проведения косвенного метода. Он примет во внимание фактическую рыночную стоимость недвижимости, учтет кадастровую оценку и выставит адекватный вынужденности корректировочный коэффициент.
Только гармоничное сочетание двух подходов, учёт объективных причин и субъективных факторов позволит добиться максимального эффекта.
Вывод: особенности оценки ликвидационной стоимости на российском рынке заключаются в её несовершенстве и актуальности своего применения. Эмпирические сведения и интуитивное восприятие специалистов лежат в основе оценочной деятельности. Для получения точного результата требуется использовать все имеющиеся способы.
Методы расчёта стоимости основных средств
В практической деятельности возникает необходимость провести расчёт ликвидационной стоимости основных средств. Существует несколько мнений по поводу объяснения этого понятия. Первое – это цена полезных отходов, которые будут получены после реализации объекта, включённая в итоговую сумму. Второе – это разница между стоимостью объекта после завершения его использования и затратами на его ликвидацию. Существует и третье мнение: при полной амортизации средства и признания его непригодности к последующей эксплуатации эта величина будет равна разнице между ценой полезных отходов (дрова, лом металла, кирпич и так далее) и расходами на уничтожение предмета.
Таким образом, ликвидационная стоимость ОС рассчитывается по специальной формуле. Допустим, объект первоначально оценивался в миллион рублей, им пользовались в течение десяти лет. Рыночная стоимость аналогичного оборудования за такой же срок применения уменьшилась до трёхсот тысяч. Предполагаемые расходы на его аннулирование приблизительно равны девяноста тысячам.
Следовательно, триста минус девяносто равняется двести десять тысяч рублей. Эта сумма и будет составлять доход организации от реализации полезных отходов после аннулирования основных средств.
Важно учесть, что при принятии решения о ликвидации по окончании срока использования объекта требуется принимать во внимание некоторые критерии. К ним относятся:
- сложность работ по демонтажу;
- количество расходов на уничтожение основных средств;
- износ остатков как физический, так и моральный;
- динамика цен на строительные материалы, металл, запчасти и другое;
- возможность использовать остатки в собственной деятельности или реализовать их;
- проведение достоверной оценки продаваемых остатков.
Прекращение самого существования предприятия как юридического лица приводит к обязательному составлению отчётного бухгалтерского документа. Стоимость ликвидационного баланса характеризует источники средств и их величину на момент закрытия организации. За отведённый период на аннулирование предприятия должны быть погашены обязательства перед банками и кредиторами. Состояние расчётов организации после ликвидационного срока показывает фактическое финансовое положение.
Трудности оценивания
Начисление ликвидационной стоимости сопровождается некоторыми проблемами. Основная из них — ограничение времени продажи предмета имущества. Для оформления объекта недвижимости в собственность требуется время и кропотливая проверка документов. Вторая проблема — сокращение круга покупателей.
Переоценка прибыльности предприятия может проходить тремя способами.
- Доходный метод учитывает получение выгоды в ближайшем и отдалённом будущем.
- Сравнительный способ строится на реальной цене имущества, реализуемого на открытом рынке.
- Затратный вид подразумевает допустимые издержки, которые понесёт владелец при его приобретении и последующем воссоздании.
Актуальность методов влияет на установление ликвидационной стоимости предприятия. Ограниченный временной период не позволяет осведомить возможных покупателей о преимуществах активов. Для окончательного утверждения ставки требуется проанализировать результаты всех подходов к оцениванию.
Источник: businessman.ru
Методы оценки ликвидационной стоимости предприятия Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
До настоящего времени отсутствует единая методика оценки ликвидационной стоимости . В статье представлен обзор основных используемых методик оценки ликвидационной стоимости предприятия для практического определения ее величины, а также обозначены проблемы оценки стоимости активов предприятия в процессе вынужденной реализации объектов в условиях сокращенного периода экспозиции. Автором обосновано сочетание методов для получения объективных результатов оценки ликвидационной стоимости .
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Герасимов А.В.
Особенности определения ликвидационной стоимости бизнеса
Анализ методов определения ликвидационной стоимости бизнеса и имущественного комплекса организации в современных российских экономических условиях
Определение ликвидационной скидки с позиций теории ценообразования применительно к машинам и оборудованию
Особенности определения ликвидационной и залоговой стоимости недвижимости для целей ипотечного кредитования
Выбор типа ликвидации при оценке бизнеса методом ликвидационной стоимости
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Текст научной работы на тему «Методы оценки ликвидационной стоимости предприятия»
3. Dreher A. Do IMF and World Bank Programs Induce Government Crises? An Empirical Analysis / A. Dreher, M. Gassebner // International Organization. -2012. — № 2. — P. 329-358.
4. Przeworski A. The effect of IMF programs on economic growth / A. Prze-worski, J.R. Vreeland // Journal of Development Economics. — 2000. — № 62. -P. 385-421.
МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Кемеровский государственный университет, г. Кемерово
До настоящего времени отсутствует единая методика оценки ликвидационной стоимости. В статье представлен обзор основных используемых методик оценки ликвидационной стоимости предприятия для практического определения ее величины, а также обозначены проблемы оценки стоимости активов предприятия в процессе вынужденной реализации объектов в условиях сокращенного периода экспозиции. Автором обосновано сочетание методов для получения объективных результатов оценки ликвидационной стоимости.
Ключевые слова предприятие, оценка, ликвидационная стоимость.
С развитием рыночной экономики в России появилась возможность вложить свои средства в бизнес, купить и продать его, т.е. бизнес стал товаром и объектом оценки.
Оценка стоимости предприятия очень часто определяет рыночную стоимость. Данная методика широко используется в оценочной практике. В то же время зачастую требуется определение не рыночной стоимости объекта, а его ликвидационной стоимости, которая характеризуется рядом отличительных особенностей относительно оценки рыночной стоимости. Эта стоимость обычно меньше рыночной, за счет влияния трех факторов: ограниченность времени продажи, расходов и вынужденности продажи (психологического аспекта).
Необходимость определения ликвидационной стоимости появляется тогда, когда организация лишается экономических и организационных возможностей самостоятельно генерировать стоимость, прежде всего — прибавочную стоимость, и при этом сохраняются финансовые, хозяйственные, трудовые обязательства, признанные законом, перед иными субъектами гражданского оборота.
* Магистрант кафедры Общей и региональной экономики. Научный руководитель: Старикова Л .Н., профессор кафедры Общей и региональной экономики, доктор социологических наук.
182 ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ XXI ВЕКА: СТУПЕНИ ПОЗНАНИЯ
В процессе имущественных отношений систематически наблюдаются ситуации, существенно усложняющие обычный имущественный оборот. Одним из примеров такой ситуации является принуждение собственника различными обстоятельствами к отчуждению имущества в сроки, недостаточные для реализации такого имущества по рыночной цене.
Это связано с тем, что низколиквидные объекты не могут быть реализованы без проведения необходимых мероприятий по поиску приобретателя, по проведению должной рекламы и подготовки имущества к реализации. Наиболее систематично такая неблагоприятная для собственника ситуация возникает при принудительной ликвидации юридического лица. В частности, это связано с обязательной оценкой имущества при процедуре банкротства. В ряде случаев при возбуждении процедуры банкротства, после выборки пассивов и активов компании и установления очереди кредиторов, возникает необходимость определения ликвидационной стоимости, по которой в относительно короткие сроки может быть реализовано ликвидируемое имущество.
Методика определения ликвидационной стоимости представляет собой актуальную проблему в оценочной практике. В настоящий момент методы определения ликвидационной стоимости делятся на два вида — прямые и косвенные.
В первом случае происходит прямое сопоставлении объекта с аналогичными объектами, реализованными в идентичных условиях ликвидационных продаж, либо систематическое наблюдение за рынком объектов, на основе которого можно делать вывод о типичном размере скидки за вынужденность продажи. Следует отметить, что данная скидка отражает только вынужденный характер продажи и не отражает сокращенного срока экспозиции объекта. Теоретически этот метод наиболее приемлем, но в условиях российской действительности получение данных о сопоставимых продажах практически не представляется возможным. Таким образом, можно заключить, что прямые методы определения ликвидационной стоимости в условиях российской действительности вряд ли применимы.
Во втором же случае используются методы опроса потенциальных покупателей и расчетные методы. Косвенный метод выражается в расчете ликвидационной стоимости объекта относительно его рыночной стоимости. Он осуществляется в три этапа: расчет рыночной стоимости объекта, расчет скидки на вынужденный характер продажи объекта, расчет ликвидационной стоимости объекта.
Основная трудность в этом случае заключается в расчете скидки на вынужденный характер продажи. Фактор вынужденности продажи состоит из системы факторов более низкого уровня: развитие рынка, срок экспозиции, общая инвестиционная привлекательность объекта, абсолютная величина рыночной стоимости объекта, конъюнктура рынка на дату оценки (сезонность и пр.), уровень маркетинга.
Опрос потенциальных покупателей является наиболее приемлемым для определения ликвидационной стоимости, но для его реализации необходимо знать потенциальных покупателей, а также их финансовые возможности в данный момент.
Применяя оба метода, можно добиться наиболее точного результата. Если даже прямой метод не даст желаемых результатов, то рынок будет проанализирован, а значит второй метод — косвенный — будет более объективным.
На наш взгляд, применение таких методик является чрезвычайно спорным. Достаточно сказать, что в опубликованном проекте международного стандарта оценки (МСО) 103 «Базы стоимости» прямо указано, что: «У цены, доступной в принудительной продаже, есть только случайное отношение к рыночной стоимости или любой из других баз, определенных в этом стандарте. Следовательно, и умножение рыночной стоимости на некий коэффициент только случайным образом может дать значение ликвидационной стоимости.
Тем не менее, именно методы из этой группы повсеместно используются в российской практике кредитования, несмотря на полное отсутствие каких-либо практических подтверждений действительности хотя бы одного из них. Так, большинство методик основано на сопоставлении рыночной стоимости при типичном сроке экспозиции объекта на рынке с ликвидационной стоимостью при сокращенном сроке. Однако следует учесть, что определение типичного срока экспозиции является более-менее приемлемо точным только в условиях растущего рынка и только в виде некоего среднего значения. В условиях же спада уверенно говорить даже о некоем среднем значении типичного срока экспозиции на рынке попросту невозможно.
Ряд методик оперирует понятием ценовой эластичности спроса, однако фактические данные, подтверждающие наличие ценовой эластичности спроса, попросту отсутствуют, что вынуждает определять ее экспертно. В основе этих методик лежат исследования эластичности спроса по цене, выполненные для товаров потребительской группы (хлеб, спички, масло, автомобильные покрышки, обувь, одежда и т.д.). Между тем данные товары прежде всего гомогенны (однородны, делимы и т.д.). Гипотеза же о применимости результатов, полученных на рынке гомогенных товаров потребительской группы, к рынку гетерогенных объектов инвестиционного класса (недвижимость), средств производства (оборудование) не выдерживает никакой критики.
Другие методики оперируют величинами требуемой для покупателя спекулятивной доходности, но какова фактически доходность, требуемая спекулянту, — неизвестно, можно только сказать, что сверху она не ограничена, что опять вынуждает определять ее экспертно.
Попытка же получить значение вероятной прибыли предпринимателя путем опроса потенциальных покупателей приведет к вырождению расчетного метода в опросный со всеми указанными выше особенностями.
184 ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ XXI ВЕКА: СТУПЕНИ ПОЗНАНИЯ
Допущения, составляющие основы методик, чрезвычайно разнообразны, что приводит к неприемлемым практическим результатам. Например, в работе А.Н. Фоменко проведено сопоставление результатов расчета ликвидационных скидок по двадцати одной методике для шести объектов: недвижимости (офис и квартира), оборудования (токарный станок и технологический комплекс) и автомобилей (две марки).
Было получено, что вне зависимости от объекта и его экспертной ликвидности значения ликвидационных скидок в зависимости от используемой методики получаются от близких к нулю до близких к единице.
Таким образом, подбирая методику соответствующим образом, можно получить практически любое значение ликвидационной скидки.
Подводя итог, оценка ликвидационной стоимости предприятия, требует от специалиста высокой профессиональной подготовки и опыта в оценке аналогичных объектов.
1. Слуцкий А.А. Методика определение ликвидационной стоимости // Банковское кредитование. — 2010. — № 4.
2. Козырь Ю.В. Оценка ликвидационной стоимости [Электронный ресурс] // Вопросы оценки. — 2001. — № 4. — Режим доступа: http://www.cfin.ru.
3. Проект международного стандарта оценки — 2011 [Электронный ресурс] // МСО-103 «Базы стоимости». — Режим доступа: www.ivsc.org.
4. Фоменко А.Н. Методика определения ликвидационной стоимости имущества [Электронный ресурс] // Вопросы оценки. — 2003. — №1. — Режим доступа: www.proocenka.ru.
ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДОВ СТРАТЕГИЧЕСКОГО АНАЛИЗА С ЦЕЛЬЮ ОЦЕНКИ ПЕРСПЕКТИВ ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА ОРГАНИЗАЦИИ В УСЛОВИЯХ РЫНКА
Институт сферы обслуживания и предпринимательства (филиал) Донского государственного технического университета, г. Шахты
В работе определена значимость стратегического анализа для оценки состояния финансового потенциала организации в перспективе хозяй-
* Студент кафедры «Экономика». Научный руководитель: Романова С.В., доцент кафедры «Экономика», кандидат экономических наук, доцент.
* Доцент кафедры «Экономика», кандидат экономических наук, доцент.
Источник: cyberleninka.ru
Ликвидационная стоимость основных средств
Ликвидационной стоимостью актива является эквивалент денежной оценки объекта, уменьшенный на величину издержек, связанных с его реализацией (например, затрат на хранение, рекламу, транспортировку и т.п.). Можно сказать, что ликвидационная стоимость основных фондов – это расчетная сумма, которую может получить компания от продажи актива на текущий момент. Так определяет это понятие МСФО 16. Поскольку формулировка стоимости предполагает реализацию в короткие сроки, следовательно, такая цена объекта всегда ниже рыночной.
Ситуации, когда встает вопрос об определении ликвидационной стоимости для последующей реализации объектов, могут быть разными – реорганизация компании, констатация морального износа производственных объектов, ликвидация части подразделений и др. Рассмотрим более детально эту категорию стоимости имущества.
Виды ликвидационных стоимостей
В зависимости от ситуаций, возникших на предприятии, ликвидационные стоимости разделяют на виды:
- Краткосрочную (принудительную);
- Долгосрочную (упорядоченную);
- Стоимость неликвидных или не подлежащих реализации активов.
Понятно, что первый вариант предполагает оперативную продажу активов в самые краткие сроки, если, к примеру, компании необходимо рассчитаться с кредиторами как можно скорее. Для подобных продаж характерна минимальная оценка активов, поскольку времени на проведение мероприятий по повышению ликвидности активов у компании не остается.
Долгосрочная ликвидационная стоимость определяется с учетом имеющегося времени для более выгодной продажи активов. Обычно ее рассчитывают при проведении процедуры банкротства крупных предприятий, когда ставится задача реализовать имущество фирмы по цене, приближенной к рыночной. Для объектов ОС, как труднореализуемых активов, период распродажи достаточно велик. Обычно он составляет 2 года, за это время продавец может повысить привлекательность активов с целью извлечения максимальной выгоды от продажи.
При определении размера стоимости неликвидных объектов речь идет не о продаже, а о списании с целью уничтожения. Считается, что подобный порядок ликвидации (уничтожение объекта для возведения нового в будущем) для предприятия экономически более выгоден, чем распродажа неликвидного имущества.
Факторы, от которых зависит оценка ликвидационной стоимости предприятия
Основным фактором, оказывающим влияние на величину ликвидационной стоимости имущества, является срочность или время, определенное для реализации. И здесь действует правило – чем быстрее надо продать актив, тем ниже будет его ликвидационная стоимость.
Хотя в установлении цены не последнее место занимают характеристика продаваемого объекта и место его нахождения. Например, при реализации добротного задания, выстроенного из качественных материалов и расположенного в перспективном районе, даже в самые короткие сроки владельцу можно рассчитывать на весьма высокую стоимость. Говоря о ликвидационной стоимости ОС, надо помнить, что они являются труднореализуемыми активами, особенно, если это касается узкоспециализированного оборудования. Сложности реализации таких объектов предполагают значительные потери стоимости.
Кроме того, всегда имеются внешние факторы, от которых зависит расчет стоимости объекта. Это – степень востребованности объекта на рынке, т. е. уровень спроса на него, а также предложения по реализации аналогичных активов.
Методы определения ликвидационной стоимости
На практике используют два метода установления ликвидационной стоимости:
Прямой метод предусматривает использование методик:
- сравнения продаж, т. е. сопоставления рассматриваемого объекта с рыночными аналогами;
- корреляционного анализа, т. е. определения уровня влияния на ликвидационную стоимость различных факторов.
Косвенный метод – это расчет стоимости на основе рыночной цены, скорректированной на факторы вынужденной продажи. В этом случае неизбежен риск в определении величины корректировки (скидки), поскольку она зависит от множества условий — сроков продажи, привлекательности объекта, его характеристик и реалий рынка на текущий момент. Как правило, корректирующая скидка в среднем составляет 10-35%, достигая иногда и 50% от стоимости актива.
Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия
Таким образом, ликвидационная стоимость представляет собой рыночную цену актива, уменьшенную на величину затрат по его выбытию. Но, ликвидация активов – мероприятие последовательное и состоит из следующих этапов:
- Определение балансовой стоимости активов на основе данных бухучета;
- Проведение оценки текущей стоимости каждого объекта (например, сравнив его с аналогами);
- Расчет размера затрат, которые будет нести компания при реализации активов, и обоснование экономической выгоды от ликвидационных операций;
- Разработка графика ликвидации по группам активов;
- Расчет возможной скидки на вынужденную продажу для труднореализуемых активов (ОС).
Лишь реализовав все указанные этапы, компания может организовать мероприятие по продаже или уничтожению активов.
Ликвидационная стоимость: формула
Наиболее распространен расчет по формуле:
где РС – рыночная стоимость объекта,
Зр – затраты по реализации,
Квп – коэффициент вынужденных продаж, который вычисляется с учетом всех факторов.
Например, установлено, что объект будет оптимально продаваться со скидкой 30%, значит показатель (1 – Квп) будет равен 0,7 (1 – 0,3).
Если рыночная цена актива составляет 100 000 руб., то ликвидационная будет равна 70 000 руб. (100 000 х (1 – 0,3)). При наличии расходов по реализации актива полученное значение будет уменьшено на сумму расходов.
Ликвидационная стоимость предприятия
Величина ликвидационной стоимости компании определяется по формуле:
ЛС = (ДС + 3/4ДЗ +1/2ТМЦ) – О
где ДС – денежные средства фирмы,
ДЗ – дебиторская задолженность,
ТМЦ – товары и запасы,
О – все обязательства.
Этот показатель рассчитывают пользователи при приобретении акций компании, инвестировании в ее развитие и т. п. Полученный результат дает возможность правильно оценить состояние компании.
Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.
Источник: spmag.ru
