На сегодняшний день Банком России и Минфином РФ предпринимается ряд мер по стимулированию развития рынка облигаций. Так 15 февраля 2017 года в Государственной Думе был принят в первом чтении законопроект о внесении изменений в Налоговый Кодекс РФ. Согласно предлагаемым поправкам, с 2018 года доходы в виде процентов, полученные по обращающимся облигациям российских организаций, эмитированным в 2018-2020 гг., освобождаются от налогообложения НДФЛ. На фоне снижающихся процентных ставок по депозитам в банках, облигации станут более привлекательным инструментом сбережений.
По всей стране проходят конференции на тему «Актуальные вопросы развития рынка облигаций», цель которых повышение информированности предприятий о возможностях, предоставляемых облигационным рынком, и о дальнейшем развитии данного инструмента привлечения заемных средств.
02 декабря 2015 года Центральный Банк анонсировал «Стратегию развития финансовых рынков на 2016-2018 гг.». В ней предусмотрены существенные законодательные изменения по поддержке и стимулированию развития Публичных акционерных обществ. В документе указывается: «Банк России для создания преференций для ПАО по привлечению долевого и долгового финансирования планирует задействовать количественные требования, которые позволят направить средства пенсионных фондов и страховщиков на формирование портфелей акций и облигаций российских предприятий».
Акции, облигации, фьючерсы понятным языком за 8 минут
Преимущества облигационных займов
- Большие объемы и сроки займов (от 100 млн. руб. сроком от 3 до 5 лет).
- Предоставление обеспечения не обязательно.
- Возможность самостоятельного определения основных параметров займа и свойств размещаемых облигаций (снижение зависимости от банков).
- Выплата процента происходит раз в квартал, а погашение займа всегда в конце срока. При кредите часто встречается схема платежей равными долями в течение всего кредитного периода. Это приводит к тому, что даже при равной процентной ставке и с учетом дополнительных расходов облигационный заем может оказаться выгоднее привлечения кредита.
- Возможность самостоятельного управления объемом долга через покупку своих же облигаций на вторичном рынке.
- Создание публичной кредитной истории фирмы эмитента. При своевременном выполнении своих обязательств фирма-эмитент облигаций получает имидж надежного заемщика.
Компания ФК ЦЕННЫЕ БУМАГИ
специализируется на оказании услуг для акционерных обществ: регистрации выпусков ценных бумаг, размещении ценных бумаг на бирже, проведении реорганизаций, раскрытии информации эмитентами, а также принудительных выкупах акций у миноритарных акционеров, предусмотренных главой XI.1 ФЗ «Об акционерных обществах».
В связи с возросшим интересом к регистрации выпусков облигаций готовы предоставить Вам следующие услуги:
- проверить предоставленные Вами документы на соответствие их действующему законодательству и требованиям регистрирующего органа, а также помочь сформировать параметры выпуска облигаций;
- подготовить (проверить) формулировку решения уполномоченного органа по вопросу регистрации выпуска облигаций;
- подготовить и предоставить на подпись полные комплекты документов для подачи в регистрирующий орган при регистрации решения о выпуске и отчёта об итогах выпуска ценных бумаг;
- оказать юридическое сопровождение на этапе размещения облигаций;
- контролировать регистрацию документов в регистрирующем органе;
- получить и передать Вам зарегистрированные документы.
В нашей работе исключены такие слова как «отказ в регистрации выпуска». Все акционерные общества, которые обращались к нам даже после самостоятельного получения приостановления или отказа в итоге имеют зарегистрированные документы. Мы уверены в результате.
Облигации простыми словами за 2 минуты
Стоимость услуг:
- Регистрация выпуска облигаций — 250 000 рублей;
- Регистраций проспекта ценных бумаг — 200 000 рублей;
- Размещений облигаций на бирже – рассчитывается индивидуально
Перечень технических вопросов, возникающих у эмитентов при определении параметров эмиссии облигаций
К чьей компетенции относится вопрос о принятии решения о выпуске облигаций?
Для неконвертируемых облигаций – Совет директоров, если иное не предусмотрено уставом. Для облигаций, конвертируемых в акции – Общее собрание акционеров, если иное не предусмотрено уставом.
В каких случаях проспект ценных бумаг необходимо регистрировать вместе с выпуском облигаций?
- Облигации размещаются среди неограниченного круга лиц или число приобретателей составляет более 500;
- Объем выпусков ценных бумаг в течение одного года составляет более 200 млн. руб. (по цене размещения).
- Облигации размещаются среди неограниченного круга лиц или число приобретателей составляет более 500;
- Объем выпусков облигаций в течение одного года составляет более 4 млрд. руб (по цене размещения).
Каковы размеры госпошлин при регистрации облигаций?
Регистрация выпуска – 0,2 % от номинальной суммы выпуска облигаций. Регистрация отчета – 35 000 рублей.
В каких случаях выпуск облигаций регистрируется в Департаменте корпоративных отношений?
- при регистрации ценных бумаг эмитентов, включенных в утверждаемый список эмитентов;
- при регистрации ценных бумаг эмитентов, размер уставного капитала которых на момент утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг составляет или превышает пять млрд рублей;
- при регистрации ценных бумаг эмитентов, если такие ценные бумаги являются облигациями, конвертируемыми в акции, размещаемыми посредством открытой подписки, общий объем выпуска (дополнительного выпуска) которых по номинальной стоимости составляет или превышает 200 млн рублей;
- при регистрации облигаций, конвертируемых в акции, размещаемые посредством закрытой подписки, общий объем выпуска (дополнительного выпуска) которых по номинальной стоимости составляет или превышает 600 млн рублей;
- при регистрации облигаций, общий объем выпуска (дополнительного выпуска) которых по номинальной стоимости составляет или превышает один млрд рублей;
- при регистрации облигаций с залоговым обеспечением;
- при регистрации ценных бумаг расчетного депозитария;
- при регистрации ценных бумаг эмитентов, имеющих хотя бы одну из следующих лицензий:
- на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
- на осуществление клиринговой деятельности;
- на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;
- лицензию биржи и (или) лицензию торговой системы;
Каковы сроки размещения облигаций?
Минимальный срок не установлен. Максимальный год. Возможно продление до 3 лет.
Возникает ли у акционеров преимущественное право приобретения облигаций?
Только при размещении облигаций, конвертируемых в акции.
Любые вопросы, связанные с выпуском облигаций, Вы можете задать по телефону (812) 347-74-84 или по электронной почте.
Источник: fktsb.ru
Выпуск облигаций
Популярным инструментом заемного финансирования в отечественной и мировой практике является выпуск облигаций.
Согласно российскому законодательству размещение облигаций могут осуществлять только хозяйственные общества (ООО, ПАО) по решению совета директоров (наблюдательного совета), если иное не предусмотрено уставом. В решении о выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия их обращения и погашения.
Выпускаемые облигации должны иметь номинальную стоимость. При этом номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не может превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. Выпуск облигаций разрешается только после полной оплаты уставного капитала общества.
Выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования хозяйственного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени его двух годовых балансов.
За последние несколько лет корпоративные облигации превратились в популярный инструмент заемного финансирования и привлечения инвестиционных ресурсов как для крупных, так и для средних корпораций.
В 2016 г. на фондовой бирже ММВБ обращалось более 1000 выпусков облигаций корпоративных эмитентов, общий объем выпусков преодолел пятитриллионный рубеж и составил 5,2 трлн руб. 1
Однако, несмотря на очевидные успехи и перспективы развития этого инструмента, масштабы российского рынка облигаций существенно уступают развитым странам. Так, рынки корпоративных облигаций ведущих европейских стран превышают по объемам российский в 30 раз. Совокупная капитализация рынка корпоративных облигаций в США составляет 3,5 трлн долл. По некоторым оценкам, до 80% заемного финансирования американских компаний приходится именно на облигации.
Вместе с тем облигационные займы дают отечественным компаниям ощутимые преимущества по сравнению с банковскими кредитами и векселями, поскольку они позволяют привлекать значительные средства по ставке от 7 до 15% годовых на срок от трех лет и более, не требуя при этом залогового обеспечения.
А 10 июня 2016 г. был зарегистрирован дебютный на российском фондовом рынке выпуск облигаций АО «Российский Сельскохозяйственный банк» без установленного срока погашения! В табл. 15.10 представлены характеристики находящихся в обращении выпусков облигаций известной российской компании ПАО «МТС» 1 .
Таблица 15.10
Выпуски облигаций ПАО «МТС»
* «боб» — биржевые облигации.
В то же время менее известные предприятия, впервые привлекающие заемные средства на рынке облигаций, вынуждены предлагать инвесторам более высокую доходность и возможность досрочного выкупа (оферту).
В целом облигационные займы дают возможность:
- • увеличивать сроки заимствований (в настоящее время средний срок обращения облигаций отечественных корпораций составляет от трех до пяти лет и более, допускается возможность выпуска бессрочных облигаций);
- • формировать публичную кредитную историю эмитента, что позволяет в будущем снижать стоимость заемных ресурсов и увеличивать сроки их привлечения, а также выходить на международные рынки капитала;
- • в случае необходимости использовать более гибкие формы обеспечения, например гарантии третьих лиц;
- • диверсифицировать источники заимствования за счет увеличения числа кредиторов (инвесторов), что избавляет от зависимости от одного кредитора и обеспечивает снижение стоимости, так как снижаются риски;
- • оперативно управлять структурой долга за счет проведения операций на вторичном рынке;
- • подготовить условия для публичного размещения акций и др.
Однако выпуск и размещение облигаций обходятся дороже, чем получение банковского кредита.
Первичные затраты по выпуску и размещению корпоративных облигаций включают:
- • налог на операции с ценными бумагами — 0,2% (но не более 100 000,00 руб.) от номинальной стоимости выпуска;
- • вознаграждение организатора выпуска — 0,5—0,7% от объема займа;
- • комиссию биржи — 0,035—0,075% от объема займа;
- • комиссию депозитария — 0,1 -ь 0,075% от объема займа;
- 2 URL: Bloomberg ; www.rusbonds.ru.
- • вознаграждения платежному агенту — до 10 000 долл. США;
- • презентации для инвесторов — до 20 000 долл. США.
В целом, по оценкам аналитиков, средние суммарные расходы на выпуск корпоративных облигаций в России составляют 1,5—3,5% от общего объема эмиссии. Поэтому минимальная сумма эмиссии, которая делает привлечение средств целесообразным, в настоящее время приблизительно составляет не менее 1 млрд руб. Кроме того, привлечение подобных займов требует значительных затрат времени и организационной подготовки.
Выпуск облигаций также предполагает раскрытие информации о деятельности компании, что не всегда приемлемо для российского бизнеса.
Тем не менее уже после первого успешного размещения выпуска у компании появляется реальная возможность привлекать в будущем средства дешевле, в большем объеме и на более длительные сроки. Кроме того, выпуск облигаций создает базу и служит своего рода репетицией для последующего публичного размещения акций.
Процесс эмиссии облигаций имеет множество финансовых и правовых нюансов, что обусловливает необходимость привлечения консультантов — профессиональных участников фондового рынка, в основном финансовых институтов (банков, инвестиционных компаний и т.п.), которые имеют опыт, а также возможности организовать и осуществить размещение облигаций, формировать вторичный рынок, проводить расчеты и платежи. Крупнейшими компаниями — организаторами облигационных займов на внутреннем рынке являются Внешторгбанк, Газпромбанк, Росбанк, Альфа-Банк, «Ренессанс Капитал» и др.
Источник: studme.org
Как выпустить облигации
Процедура выпуска облигаций достаточно хорошо формализована и включает в себя несколько этапов. Прежде всего, следует учитывать, что выпуск облигаций разрешается не ранее третьего года существования общества, при этом обязательным условием является утверждение годовой бухгалтерской отчетности за два финансовых года.
Статьи по теме:
- Как выпустить облигации
- Как выпустить свои токены блокчейн
- Как выпустить депозитный сертификат
- Как узнать, какая звуковая карта стоит на компьютере
Вам понадобится
- — Гражданский кодекс РФ;
- — Федеральный закон от 22.04.96 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
- — Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг.
Инструкция
Начните с разработки концепции выпуска облигаций. Концепция должна учитывать общую стратегию развития организации, цели эмиссии, развернутое описание нескольких вариантов эмиссии, а также план вывода облигаций на вторичный рынок ценных бумаг. Немаловажное значение имеет также поиск потенциального инвестора на рынке ценных бумаг.
После разработки общей концепции выпуска облигаций примите взвешенное решение о выпуске облигаций или об обоснованном отказе от эмиссии (если, допустим, анализ показывает отсутствие выгоды от этой процедуры). Вопрос о выпуске и размещении облигаций относится к компетенции совета директоров (в акционерном обществе) или к компетенции общего собрания участников (в обществе с ограниченной ответственностью).
При принятии положительного решения об эмиссии облигаций определите количество и номинал ценных бумаг; порядок и срок погашения облигаций; способ размещения (закрытая либо открытая подписка); цену размещения облигаций и иные условия.
Определите круг лиц, среди которых планируется разместить облигации, если речь идет о закрытой подписке.
Определите долю выпуска облигаций, невозможность размещения которой позволит считать выпуск несостоявшимся (такая доля не может быть меньше 75% от выпуска).
Подготовьте перечень имущества, которым облигации могут оплачиваться, если оплата будет производиться не денежными, а иными средствами.
Утвердите решение о выпуске облигаций. Утверждение производится не позднее полугода с момента принятия решения о размещении облигаций. Решение утверждает совет директоров или заменяющий его орган управления. Документ, содержащий решение о выпуске, должен содержать дату подписания и быть скрепленным печатью эмитента.
Подготовьте проспект ценных бумаг. В случае размещения путем открытой подписки необходима его государственная регистрация. Если предполагается закрытая подписка на облигации среди круга лиц, число которых превышает 500, также требуется регистрация проспекта. Как правило, регистрация проспекта проводится одновременно с регистрацией выпуска облигаций.
Представьте документы на государственную регистрацию выпуска облигаций. Это следует сделать не позднее трех месяцев с момента утверждения решения об эмиссии или не позднее одного месяца, если одновременно утверждается и проспект. Орган, осуществляющий регистрацию, принимает решение в течение месяца с момента получения документов.
При получении положительного решения о регистрации приступайте к размещению облигаций. Размещение проводится в сроки, указанные в зарегистрированном решении об эмиссии облигаций. Срок размещения не может превышать одного года с момента регистрации.
По окончании срока размещения предоставьте в регистрирующий орган отчет об итогах эмиссии. На это отводится месяц с момента окончания срока размещения. Отчет должен быть утвержден исполнительным органом общества (в соответствии с уставом), а также главным бухгалтером общества-эмитента.
Источник: www.kakprosto.ru
