Может выпускать облигации ИП

Держатель облигации имеет право получить от эмитента установленный платеж. Он производится в форме денег или в форме имущества (части, эквивалентной номиналу облигации). Также, держателю облигации выплачивается определенный процент, оговоренный с эмитентом.

Таким образом, обращение облигации сопровождается следующими обязательствами:

Возврат средств или равнозначной части имущества держателю облигации не позднее срока, установленного при приобретении ценной бумаги;
Выплата процентов (купона), размер которых устанавливается при приобретении ценной бумаги.

Этапы процедуры выпуска облигаций

Определение 1

Выпуск облигаций – это общий объем эмитированных ценных бумаг долгового характера, которые могут быть проданы различным инвесторам.

В результат каждой сделки купли-продажи составляется соглашение, в котором определяются права и обязанности сторон, срок обращения и погашения облигации, а также размер купонной выплаты.

Регламент процедуры выпуска облигаций формализован и включает в себя следующий этапы.

Облигации простыми словами за 2 минуты

Этап подготовки выпуска. Возникновение идеи выпуска ценных бумаг в соответствии с определенной стратегической целью эмитента. Начинать процедуру подготовки выпуска могут только те хозяйствующий субъекты, уставный капитал которых полностью сформирован и оплачен.
Этап согласования и утверждения решения о выпуске. Чаще всего в обществах с ограниченной ответственностью принятие подобного рода решений осуществляется на общем собрании участников. Для положительного решения требуется не менее 50 процентов голосов всех участников общества.
Этап составления и заключения договора с депозитарием. Между эмитентом облигаций и депозитарием заключается депозитарный договор, после чего эмитент приобретает статус депонента. Для реализации операций учета и хранения облигаций депонент открывает счет «депо», за обслуживание которого депозитарий получает определенную плату. При этом права собственности на облигации остаются за эмитентом.
Этап предоставления документов для регистрации. Департамент по ценным бумагам ведет реестр ценных бумаг и производит регистрацию облигаций эмитента. Также Департамент должен заверить информацию о продаже облигаций, которая будет размещаться публично.
Этап регистрации проспекта эмиссии облигаций и, в целом, выпуска. Департамент по ценным бумагам производит регистрацию облигаций эмитента. Если эмитент не соответствует предъявляемым требованиям, Департамент имеет право отказать ему в регистрации выпуска. Период принятия решения о регистрации выпуска облигаций составляет от 15 до 30 дней. Если облигации будут продаваться в открытом доступе то необходимо еще зарегистрировать проспект эмиссии.
Этап изготовления бланков облигаций (если предполагается их выпуск в документарной форме). Эмитент направляет в Министерство финансов прошение о согласии на изготовление соответствующих бланков строгой отчетности.
Если облигации планируется выпускать в бездокументарной форме, то бланков не требуется.
Этап размещения информации об открытой продаже облигаций. Производится это с целью привлечения как можно большего количества инвесторов.
Этап реализации облигаций путем продажи. Облигации могут продаваться как в закрытой, так и в открытой форме.

Замечание 2

Могут ли инвестировать госслужащие? // Наталья Смирнова

Открытая реализация подразумевает большое количество сделок со многими инвесторами как на фондовой бирже, так и на внебиржевом рынке.

Закрытая реализация облигаций подразумевает их продажу только на внебиржевом рынке, количество покупателей на котором не может больше 100.

Источник: spravochnick.ru

Научная электронная библиотека

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации и процента от нее либо иного имущественного эквивалента.

Облигация — одна из самых распространенных ценных бумаг, эмитентами которой могут быть как юридические лица — предприятия, фирмы, банки, учрежденные в любой организационно-правовой форме (акционерные общества, иное хозяйственное общество с ограниченной ответственностью и т.д.), так и государство в лице органов государственной власти и управления разного уровня.

Облигация — это долговая ценная бумага, поэтому обладает приоритетом по сравнению с акциями с точки зрения выполнения обязательств по ценным бумагам. В случае невыполнения эмитентом обязательств по облигациям инвесторы могут инициировать законные процедуры взыскания задолженности, вплоть до банкротства эмитента. Однако облигации никогда не дают право на участие в управлении эмитентом.

Облигации обязательно имеют номинальную стоимость и конечный срок погашения. В мировой практике известны случаи, когда срок погашения не определен. Выпуск облигаций без конкретного срока погашения — явление редкое. Минимальный и максимальный сроки обращения в России для облигации частных эмитентов не установлен, для государственных облигаций ограничен 30 годами.

По форме выпуска облигации могут быть выпущены как в документарной, так и в бездокументарной формах. По форме владения облигации могут быть и именными, и на предъявителя. В случае выпуска именных облигаций эмитент обязан обеспечить ведение реестра собственников облигаций в установленном законодательством порядке.

Облигации могут погашаться:

Кроме этого, условия выпуска облигаций могyт предусматривать иные имущественные права.

По методу выплаты дохода инвесторам выделяют два основных вида облигаций:

— процентные, или купонные;

— дисконтные или, бескупонные (облигации с нулевым купоном, зеро-купоны).

Относительно редким видом облигаций являются облигации выигрышных займов. В России впервые они начали выпускаться еще в царское время, пользовались большой популярностью, что привело к «перегреву рынка» и его падению.

Российское законодательство предусматривает ограничения в выпуске облигаций частных эмитентов. Например, акционерное общество может выпускать облигации только после полной оплаты уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных акционерным обществом облигаций не может превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций.

В мировой практике выпускается множество разновидностей облигаций с точки зрения способов покрытия долговых обязательств. По российскому законодательству акционерное общество может выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества, либо выпускать облигации под обеспечение, предоставленное третьими лицами, либо без залога имущества и без обеспечения. Однако выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.

«Облигация» в переводе с латинского буквально означает «обязательство». Имеется в виду обязательство возмещения взятой в долг суммы, т.е. долговые обязательства. Организация, выпустившая облигацию (эмитент), выступает в роли заемщика денег, а покупатель облигации (инвестор) в роли кредитора.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в обусловленный срок с уплатой фиксированного процента. Облигация — это ценная бумага, которая:

выражает заемное, долговое отношение между облигационером и эмитентом;
самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения эмитентом и имеет собственный курс;
обладает свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами.

Облигация имеет базовые характеристики — номинал, курс, пункт, купон (купонный процент), дата погашения, дисконт и др.

Курс облигации определяется в процентах к номиналу. Дисконт (как и премия) — это разница между продажной ценой и номиналом облигации; в случае с премией это разница положительна; а в случае с дисконтом эта разница отрицательна. Другое название дисконта — скидка. Купон (купонный процент) — это фиксированный процент, который устанавливается в момент эмиссии облигации.

Согласно Федеральному закону РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 н. №39-ФЗ под облигацией понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателей на получение от эмитента облигаций в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Порядок выплаты процентов по облигациям регламентируется «Положением о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям»:

Доходы по облигациям выплачиваются из чистой прибыли.
Если не хватает чистой прибыли, то выплата производится за счет средств резервного фонда. Создание резервного фонда обязательно для акционерного общества.
Если проценты по облигациям не выплачиваются, то акционерное общество может быть объявлено неплатежеспособным (но не автоматически).
Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу независимо от курсовой стоимости облигации.
Проценты по выпущенным в порядке первичного размещения облигациям в первый год выплачиваются пропорционально времени фактического нахождения облигации в обращении. Если осуществляется перепродажа облигаций на вторичном рынке, то процент по облигациям получает тот, что является ее владельцем за 30 дней до объявленной даты выплаты дохода.
Формы выплаты процентов по облигациям: проценты могут выплачиваться в денежном выражении, ценными бумагами, товарами, если это предусмотрено условием выпуска.

Сложные проценты, выплачиваемые по облигациям, представляют собой проценты, которые начисляются по постоянной ставке с учетом доходов, начисленных в виде процентов по предыдущим срокам выплат.

Согласно российскому законодательству облигация — это долгосрочная ценная бумага, она может выпускаться на срок менее 1 года, исключением являются государственные краткосрочные обязательства, которые эмитируются на срок от 3 до 6 месяцев.

Исходя из мировой практики и законодательства РФ возможна следующая классификация облигаций:

Именные, на предъявителя
В зависимости от субъектов, эмитирующих ценные бумаги, выделяют облигации государственные, федеральные, муниципальные.

Основное отличие облигаций от акций:

облигация приносит доход только в течение указанного на ней срока;
в отличие от ничем не гарантированного дивиденда по простой акции, облигация обычно приносит ее владельцу доход в виде заранее установленного процента от ее нарицательной стоимости (номинала);
облигация акционерного общества не дает права выступать ее владельцу в качестве акционера данного общества, т.е. не дает права голоса на общем собрании акционеров.

Доход по облигациям ниже, чем по акциям, но он более надежен, т.к. в меньшей степени зависит от ситуации на рынке и циклических колебаниях в экономике. Облигации выпускаются с целью привлечения дополнительных средств для привлечения каких-либо мероприятий, способствующих увеличению прибыли или объема производства товаров. Средства от продаж облигаций используются для покрытия дефицита государственного бюджета. В России можно встретить несколько типов ценных бумаг облигаций внутренних и местных займов, а также облигации предприятий и акционерных обществ. Облигации бывают следующих типов:

именные,
на предъявителя,
обычные,
конвертируемые,
обеспеченные,
необеспеченные,
с полным купоном,
с нулевым купоном.

Облигации могут свободно обращаться или иметь ограниченный круг обращения.

Существуют индексируемые облигации — это облигации с плавающим доходом. Облигации с нулевым купоном (зеро) — это облигации по которым не выплачиваются проценты (беспроцентные).

Консоли — облигации, по которым регулярно производится выплата процентов, а срок выкупа конкретно не определен. Очень часто упоминаются облигации с дисконтом. Это беспроцентные облигации, так как они продаются со скидкой (дисконт), а облигационер получает прибыль при погашении этих облигаций по более высокой цене. Отметим, что проценты по облигациям, как и сумма погашения, могут выплачиваться ценными бумагами, деньгами или иным имуществом, если это предусмотрено условиями выпускаемого займа.

Источник: monographies.ru

Самостоятельный выпуск облигаций юридическим лицом в России

Облигации дают публичность бизнесу и влияют на повышение узнаваемости бренда — это своего рода инвестиционный , который очень важен в ситуации, когда амбиции компании предполагают выход на IPO и работу с институциональными, стратегическими инвесторами.

Если бизнес вышел на стабильную рентабельность в последние несколько лет, обороты находятся на уровне 0,5–1,5 млрд рублей в год, можно смело смотреть в сторону облигаций.

Разберемся, как все устроено.

Кому, когда и почему выгоден выпуск облигаций

Как правило, если предпринимателю понадобились деньги на развитие, первое, что приходит в голову — банк, и это вполне логично. Действительно, в банке могут изучить бизнес компании и предложить удобный финансовый инструмент в зависимости от потребностей: кредитную линию или овердрафт.

В ситуации, когда вас все устраивает — объем финансирования, условия, обеспечение, — вы обращаетесь в несколько банков, получаете денежные средства и спокойно развиваете бизнес.

Онлайн-галерея «Цифровые двойники». Угадай, что изображено на картинах.

В ситуации, когда банковского фондирования не хватает или закончилось/отсутствует обеспечение, нужно искать альтернативы, и здесь облигации могут быть самым очевидным инструментом, соизмеримым по стоимости, но при этом более гибким в плане обеспечения, без обязательных требований в части залогов и поручительств.

И дело не в том, что банк не хочет кредитовать бизнес без обеспечения, суть в другом: к банкам применяются жесткие требования регулятора в части создания резервов на беззалоговые кредиты, что негативно влияет на капитал, и даже в ситуации, когда бизнес прибыльный и проходит по всем параметрам кредитоспособности, получить кредит без залога бывает очень сложно.

create jobs 51 / Shutterstock

Основные преимущества облигаций

Необязательно наличие залогов, что удобно в ситуации, когда у бизнеса отсутствует обеспечение.
Можно единовременно получить достаточно большую сумму денег.
Выпуски можно делать регулярно, тем самым получая ликвидность в момент, когда это необходимо.
По облигациям нет необходимости поддерживать обороты, как требуют банки.

Преимущества и недостатки выпуска облигаций

Эмиссия бондов позволяет привлечь средства инвесторов без предоставления им права собственности. При этом затраты, понесенные эмитентом для привлечения заемных средств, намного меньше процентов, которые пришлось бы заплатить банку за взятый кредит.

Эмитент сам устанавливает процент, который готов выплатить. К тому же существует возможность ограничить круг кредиторов. Сумма, которую привлекает заемщик, может быть намного крупнее кредита, который способен предоставить банк.

Однако компания, выпускающая облигации, обязана погасить все свои обязательства кредиторам независимо от того, как идут дела на предприятии. Существует вероятность, что компания окажется недостаточно привлекательной для инвесторов, а ее ценные бумаги – неликвидными.

Кроме того, не каждое предприятие может быть эмитентом. Государство разрешает выпустить ДЦБ только в том случае, если предприятие способно погасить задолженность в положенный срок. Убыточность и плохая кредитная история значительно уменьшают шансы на государственную регистрацию.

Кто и как организует размещение

Самостоятельно разместить облигации нельзя, необходим брокер — организатор размещения. Как правило, это инвестиционные подразделения банков из топ-20 или крупнейшие инвестиционные компании. Необходимо обратиться в департамент по размещению облигаций — с его представителями можно будет обсудить все детали.

Более того, организатор поможет собрать необходимые документы для регистрации программы и выпуска на бирже.

Если выпуск большой, организаторов может быть несколько.

При размещении каждый из них предложит поучаствовать в выпуске своим инвесторам, и у вас будет больше шансов на успех. Если выпуск небольшой, одного организатора будет достаточно.

Кто может размещать долговые обязательства

Акционерные общества разных форм собственности, государственные и муниципальные структуры могут быть эмитентами облигаций. Индивидуальные предприниматели не имеют право на размещение долговых обязательств.

Порядок размещения и регистрации

Выпуск долговых обязательств проходит в несколько этапов:

После собрания управляющего органа, где принято решение о выпуске, нужно подготовить проспект эмиссии, в котором обговариваются условия выпуска, обращения и погашения облигаций. Этот проспект обязательно регистрируется в государственных органах после детальной проверки всех условий. Для привлечения инвесторов вся информация должна быть опубликована.
Если выпуск происходит не в бездокументарной форме, то изготавливаются сертификаты ценных бумаг. Размещение может происходить как публичные торги, так и в виде закрытой подписки среди ограниченного количества лиц и компаний.
После размещения готовится отчет, который тоже регистрируется и публикуется. Если есть необходимость, то вносятся изменения в устав акционерного общества.

Контроль над эмиссией в настоящий момент лежит на Центральном Банке Российской Федерации.

Отражение в бухучете

В бухгалтерии юридического лица выпуск облигаций отражается как краткосрочный или долгосрочный заем. Все зависит от сроков обращения ценных бумаг. Сумма задолженности проводится по номинальной стоимости всего выпуска.

Пример проводки

Например, решила выпустить долговые обязательства на полгода в размере 110 000 рублей, при этом номинал бумаги будет составлять 100 000. А в книге учета будет записано:

Дт 51 Кт 66 — учтены средства, полученные на величину номинала 100 000 рублей.
Дт 51 Кт 98 — учтена сумма, полученная сверх номинала 10 000 рублей.
Дт 98 Кт 91/1 — учтена сумма ежемесячного списания дохода 1666,66 рубля.
Дт 91/2 Кт 66 — начислены проценты при погашении 3300 рублей.

Три кита первичного размещения

Шаг 1. Обозначить срок и объем

Программу облигаций можно зарегистрировать на бирже сразу на большую сумму, поэтому важно на начальном этапе определить ее срок и объем.

Наиболее распространенный сценарий — зарегистрировать программу на десятки миллиардов рублей на комфортный срок от 10 до 20 лет и в рамках программы делать выпуски объемом, который необходим бизнесу в моменте, причем при большом желании на рынок можно выйти в течение 2–3 недель.

Шаг 2. Установить номинал

В случае первичного размещения лучше устанавливать небольшую номинальную стоимость бумаг — например, в одну тысячу рублей. Это сделает инструмент доступным для разного рода инвесторов — от частных с минимальным чеком до институциональных (крупные кредитно-финансовые компании, которые выступают в роли посредников).

При первом размещении очень важно заинтересовать максимальное количество инвесторов, и минимальный номинал позволит это сделать.

Шаг 3. Определить регулярность выплаты купона и тела долга

Выплату купона (процентного дохода) можно сделать ежемесячной, квартальной и полугодовой, что очень удобно, так как в каждом бизнесе своя специфика и возможность планирования денежного потока является большим преимуществом.

Что касается основного долга, его можно выплачивать как в процессе жизни облигаций (обычно это происходит в период выплаты купона), так и в конце срока выпуска.

Кредитный рейтинг

Не обязательным, но важным моментом является получение кредитного рейтинга эмитента. Рейтинговых агентств много, из российских это «Эксперт РА» и АКРА — для первого размещения их рейтинга будет достаточно.

Агентство запросит у компании список финансовых и юридических документов, а также проведет интервью с собственниками и топ-менеджерами. Срок присвоения рейтинга — от двух до трех месяцев.

Это несложная процедура, которая подтвердит надежность компании и придаст дополнительную уверенность инвесторам.

Почему доходность облигации растет или падает?

Облигации и депозиты — это инструменты, в основе которых лежит рыночная процентная ставка.

Для российского рынка таким ключевым индикатором денежно-кредитной политики является ключевая ставка ЦБ. Это тот процент, под который регулятор финансирует банки, поэтому ключевая ставка напрямую влияет на ставки по кредитам и депозитам всей банковской системы, или, проще говоря, она отражает стоимость денег в экономике.

Если рыночная процентная ставка меняется, то изменяются ставки и по всем инструментам, которые к ней привязаны.

Однако в ситуации с облигациями и депозитами этот механизм работает по-разному.

К примеру, вы открыли вклад в банке сроком на 5 лет под 6% годовых. Но через год ставки на рынке выросли: теперь банк готов привлекать новые вклады на 4 года под 7% годовых. Но это не значит, что он готов будет дополнительно доплачивать 1% годовых по вашему вкладу. Таковы условия депозитного договора: ставка в нем фиксируется на весь период действия вклада.

То же самое правило действует и в обратной ситуации. Если вы открыли вклад на 5 лет по ставке 6% годовых, а через год ставки по 4-летнему новому вкладу стали ниже и составили 5% годовых, банк продолжит вам платить по вкладу 6% годовых, как зафиксировано в договоре.

А как у облигаций?

В отличие от депозитов, облигации — это рыночный инструмент. Это означает, что именно рынок (инвесторы и эмитенты) определяет ставку (доходность к погашению) по всем облигациям с любым сроком погашения в любой момент времени.

Покупая облигацию, вы фиксируете для себя доходность к погашению, с которой торгуется эта бумага в данный момент. По сути, доходность к погашению складывается из количества выплаченных купонов и ставки купона, которые определены изначально. То есть доходность к погашению — это и есть та самая эффективная рыночная ставка, купон — фиксированный процент, а количество купонов — количество выплат процентов по вкладу, который вы могли бы открыть в банке.

Разберем на примере с помощью инфографики.

Допустим, вы приобрели облигацию в конце 2018-го — начале 2019 года (То) с доходностью 10.5% годовых. Бумага погашается через 3 года, имеет 12 купонов и ставку купона 10% годовых.

Прошло чуть больше года, и в момент времени Тв (случай В) ставки на рынке снизились (до 7% годовых — по облигациям с погашением менее чем через 2 года). Это означает, что теперь инвесторы готовы покупать облигации эмитентов того же кредитного качества, что и облигация в вашем портфеле, но уже с меньшей доходностью к погашению. За прошедший период ваша доходность на капитал по купленной облигации будет выше 10.5% годовых (угол α на рисунке) и составит примерно 16% годовых (угол β’), а за оставшееся до погашения время вы заработаете 7% годовых (угол β’’) — меньше, чем доходность к погашению (α), с которой вы приобрели облигацию изначально. Однако за 3 года вы все равно получите свои 10.5% годовых — то есть именно ту доходность к погашению, которую зафиксировали изначально при покупке бумаги.

Теперь рассмотрим обратную рыночную ситуацию. В момент времени ТА ставки на рынке выросли (случай А на рисунке), например, до 12% годовых по инструментам с погашением менее чем через 2 года. За время, прошедшее с момента покупки облигации, ваша доходность на капитал по купленной облигации (угол γ’) составит 6% годовых — это меньше, чем доходность к погашению (угол α), с которой вы приобрели облигацию. Но с даты ТА и до даты погашения облигации вы получите доходность к погашению (она равна будущей доходности на капитал — угол γ’’) в размере 12% годовых. Это больше, чем доходность к погашению (угол α), с которой вы изначально приобрели облигацию.

Но в любом случае за время, прошедшее с То до Т3 (даты погашения облигации) вы получите доходность, с которой изначально приобретали бумагу — ту самую доходность к погашению (угол α).

Когда ставки на рынке изменяются в ту или другую сторону (как мы писали выше), доходность к погашению (от текущей даты до даты погашения) тоже изменяется. Так как купон по облигациям фиксированный и определяется в момент первичного размещения бумаг, то изменение доходности к погашению происходит за счет изменения цены облигации (в процентах /рублях). В случае В она растет, в случае А — падает.

Проще говоря: если ставки упали, вы платите больше, чтобы получить меньшую доходность к погашению по сравнению с доходностью к погашению при первичном размещении. Ставки выросли — вы покупаете облигацию с большей доходностью к погашению, чем доходность к погашению при первичном размещении. Большая доходность при покупке получается за счет разницы в цене (цена погашения — цена покупки) купонного дохода. Подробно о том, как связана цена с доходностью к погашению, мы рассказывали тут.

Что еще надо знать

Процесс выхода на облигационный рынок достаточно долгий, в среднем занимает от шести месяцев до года.
Нужно понимать, что рынок облигаций — это публичный рынок, и если до размещения можно было вести бизнес, не афишируя информацию о деятельности компании, то после выпуска необходимо будет раскрывать все существенные факты и финансовую отчетность.
Перед размещением облигаций будет проходить Roadshow, то есть серия встреч с потенциальными инвесторами, в ходе которых нужно будет максимально детально и прозрачно рассказывать о бизнесе, формируя доверие к нему.

Представление документов для регистрации облигаций

Государственная регистрация облигаций осуществляется специальным органом (Департаментом по ценным бумагам), ответственным за ведение реестра ценных бумаг.

Этим же органом производится и регистрация проспекта эмиссии облигаций.

За совершение указанных юридически значимых действий взимается госпошлина, размер которой, на сегодняшний момент, составляет в пересчете порядка 400-450 долл.

Ко всему прочему, Департамент также заверяет

подлежащую публичному размещению ИНФОРМАЦИЮ об открытой продаже облигаций.

Личный опыт

По рекомендации организатора мы зарегистрировали программу на 15 лет на 10 млрд рублей. Самый сложный был именно первый выпуск, так как он предполагал регистрацию программы, да и у нас не было подобного опыта.

С момента знакомства с организатором до момента первого выпуска прошло около девяти месяцев — это нормально в ситуации, когда бизнес молодой и часть документов нужно было привести в порядок, а также подготовить материалы для Roadshow и провести необходимые регистрационные действия.

Выпуск состоялся в сентябре 2021 года на 300 млн рублей, и мы разместили его полностью, что говорит о хорошо проведенном предварительном Roadshow. На текущий момент облигации занимают около 30% в структуре пассивов компании.

Как выпускаются?

Чтобы выпустить облигации, и их появление было бы официальным и законным, эмитенты должны пройти последовательную процедуру:

внутренние согласования и решение о размещении облигаций;
утверждение данного решения;
государственную регистрацию этого процесса;
собственно размещение этих ценных бумаг, то есть произведение сделок, в результате которых они попадают к своим первым владельцам — обычным гражданам или юридическим субъектам;
обязательную регистрацию полного отчета об итогах или составление представления в регистрирующий орган о выпуске.

Проспект эмиссии

Документ, в котором описаны необходимые сведения о предстоящем выпуске облигаций, называют проспектом эмиссии. Проспект подготавливает выпускающий эмитент. В нём должна содержаться полная информация о компании. Цель документа — честно предоставить все необходимые данные, которые могут понадобиться инвестору для принятия решения.

В документе должно быть описание бизнеса компании и его особенностей, бизнес-план, данные о доходах и прибыли, информация о руководителях и акционерах, факторы риска и так далее.

Подробнее про процедуру эмиссии ценных бумаг можно посмотреть в следующей короткой лекции:

Условия

Кроме того, должны быть соблюдены определённые условия, а именно: номинальная стоимость выпущенных долговых ценных бумаг не должна быть больше суммы уставного капитала организации-эмитента (тех денег и имущества, которые числятся на организации после ее регистрации). Также предприятие, либо иная структура, продуцирующая облигации, должна иметь достаточное финансовое обеспечение для их погашения (на момент выпуска).

Организациям эмиссию можно совершать только в том случае, если они совершили полную оплату уставного капитала, а полную эмиссию облигаций — только на третьем году существования акционерного общества с надлежащим образом утверждёнными двумя годовыми балансами.

Таким образом, можно закрепить гарантии защиты прав вкладчиков.

СПРАВКА. Выпуск облигаций может осуществляться путем закрытой и открытой подписки.

Открытая подписка предполагает возможность приобретения ценных бумаг неограниченным кругом лиц у публичных эмитентов, например, открытых акционерных обществ. При закрытой подписке, продажа облигаций производится определённому ограниченному кругу лиц, указанных в решении о дополнительном выпуске ценных бумаг. Закрытые подписки могут производить любые организации.

Источник: modulrb.ru