Оценка бизнеса для продажи пример

Узнать, сколько стоит действующий бизнес, можно двумя способами: посчитать самим или заказать расчет у оценщиков. В статье показываем, как посчитать самому в табличках.

Профессионалы при расчете делают допущения для построения будущих денежных потоков, дисконтируют их по ставке WACC и только потом считают EV — интерпрайс-велью. Но в этой статье мы упростим и покажем принцип расчета.

Есть три основных метода оценки бизнеса: доходный, сравнительный и затратный. Мы посчитаем цену на примере студии маникюра из Ростов-на-Дону этими тремя способами, а затем выведем среднее значение.

1. Рассчитать цену доходным методом

При доходном методе цена бизнеса рассчитывается по ожидаемым доходам с учетом временной стоимости денег. Для простоты расчета берут данные о чистой прибыли за последний год и умножают ее на реальный горизонт планирования, обычно это три — пять лет.

Студия маникюра приносит 700 000 ₽ в год, реальный горизонт планирования — пять лет. Умножаем 700 000 ₽ на пять и получаем цену бизнеса — 3 500 000 ₽.
Теперь нужно проанализировать доходы за несколько последних лет, чтобы понять, растут они или снижаются. Сделаем это в таблице.

Вводим данные для студии маникюра за последние пять лет и видим, что с каждым годом прибыль снижается примерно на 12%. С поправкой на эту тенденцию студия будет стоить не 3,5 млн ₽, а 3,06 млн ₽. А если бы доходы росли, цена стала бы выше.

2. Оценить по стоимости похожего бизнеса

Оценка по стоимости похожего бизнеса — это сравнительный метод. Нужно найти компании, которые похожи:

• по отрасли;
• городу и району;
• площади;
• выручке;
• ассортименту или списку услуг.

Затем, если бизнес только запустился и пока нет данных по доходам за прошлые годы, можно взять среднюю цену четырех — пяти похожих проектов и продавать его за столько же.

Если же бизнес уже работает и есть данные о доходах, сравнивать его можно с помощью мультипликатора — это коэффициент, который показывает отношение чего-либо к чему-либо. В нашем случае — отношение цены бизнеса к чистой годовой прибыли.

Чтобы оценить бизнес с помощью мультипликатора, нужно найти несколько похожих бизнесов с ценой продажи и данными о прибыли — это можно сделать на Авито или в каталогах готового бизнеса https://invest-bis.ru/ .

Например, находим в каталоге пять студий маникюра с похожими на наши площадь, оборудованием и интерьером. Вносим в таблицу их цены и годовые прибыли, в табличке автоматически рассчитывается средний мультипликатор. Затем для нашей студии вносим данные о прибыли, и табличка считает цену: умножает прибыль на средний мультипликатор.

При расчете сравнительным методом цена стала выше — 571 485 ₽ против 3,06 млн ₽, если считать по доходам.

Продавцу средний мультипликатор показывает, за сколько годовых прибылей продают похожий бизнес, а покупателю — через сколько месяцев окупятся инвестиции. Этот показатель можно использовать в переговорах с покупателем: при такой цене инвестиции окупятся через восемь месяцев, а значит, годовая доходность 22,4% — это в 4,5 раза больше, чем доходность рублевого вклада.

3. Оценить по затратам на запуск

Третий метод — затратный — это оценка бизнеса по затратам на его создание. Нужно посчитать, сколько денег придется потратить, чтобы сегодня запустить точно такой же бизнес.

Например, для студии маникюра в таблицу нужно вписать:

• стерилизаторы, сухожары, лампы, пылесосы;
• столы и стулья;
• запасы лаков, салфеток, одноразовых перчаток и других расходников;
• базу клиентов;
• сайт и соцсети.

Затем узнать, сколько это всё сейчас стоит на рынке, и вписать суммы в таблицу.

Цена получилась ниже — 430 000 ₽ против 3,06 млн ₽ и 571 485 ₽, если считать по доходным и сравнительным методом

Вписывать нужно сегодняшние цены. К примеру, если покупали рабочие столы для мастеров за 25 000 ₽, а сейчас такие же продаются на Авито минимум за 30 000 ₽, в таблицу вписываете 30 000 ₽.

4. Вывести среднее значение из трех оценок

В нашей таблице для оценки стоимости бизнеса есть вкладка «Среднее значение», в нее автоматически подтягиваются расчеты из трех методов и считается средняя цена.

Средняя цена для студии маникюра из Ростов-на-Дону — 1,3 млн ₽

Покупатель может не согласиться с ценой — например, сказать, что хочет бизнес с большей доходностью или видел такую же студию маникюра за 600 000 ₽. Снижать цену или нет, зависит от ситуации на рынке: какой спрос на бизнес, много ли похожих предложений.

А если не хочется считать цену бизнеса самим, можно заказать расчет у оценщиков. Это будет стоит от 15 000 ₽ до 1,5 млн ₽ в зависимости от бизнеса.

кому прислать таблицы для просчета пишите на почту : [email protected]

Средняя цена для студии маникюра из примера — 1,3 млн ₽

Покупатель может не согласиться с ценой — например, сказать, что хочет бизнес с большей доходностью или видел такую же студию маникюра за 600 000 ₽. Снижать цену или нет, зависит от ситуации на рынке: какой спрос на бизнес, много ли похожих предложений.

А если не хочется считать цену бизнеса самим, можно заказать расчет у оценщиков. Это будет стоит от 20 000 ₽ до 1,5 млн ₽.

Кому нужны таблицы для просчета, пишите нам на почту (Хочу таблицу для просчета Бизнеса): [email protected]

или звоните по : ☎: 8(961)303-77-39

А вы стали бы продавать бизнес? За сколько и почему?

Источник: vc.ru

Как оценить стоимость
бизнеса или доли в нем

Собственнику нужно знать стоимость бизнеса при поиске инвесторов, продаже или покупке компании, да и просто для себя. Например, если из года в год считать рыночную оценку компании, на ее основе можно составлять стратегию роста. Рассказываем про два простых способа самостоятельно посчитать стоимость бизнеса.

Есть несколько способов узнать рыночную оценку компании. Например, можно обратиться к финансовому аудитору. Правда, малый и средний бизнес не всегда может позволить себе эту услугу. Поэтому в этой статье рассказываем про методы, с помощью которых можно самостоятельно посчитать рыночную стоимость компании. Для обоих вам понадобится отчет о прибылях и убытках, или ОПиУ.

Оцениваем реальный бизнес

При оценке стоимости весь бизнес делят на две категории: реальный и венчурный. Реальный сектор экономики — это компании, которые производят товары или услуги и при этом сильно завязаны на людях. Пример бизнеса в реальном секторе экономики — это кофейня, магазин одежды или автомастерская.

Реальный бизнес растет линейно и медленно. Если нарисовать график его развития, получится прямая линия под небольшим углом к оси Х.

Компании в реальном секторе экономики требуют много усилий по операционному поддержанию, а еще в них сложно внедрять автоматизацию. Стоимость реального бизнеса оценивается по EBITDA.

Значение EBITDA смотрят в отчете о прибылях и убытках ↓

Чтобы оценить стоимость бизнеса, нужно посчитать значение EBITDA и умножить его на коэффициент от 2 до 6. Такой коэффициент называется мультипликатором и зависит от множества факторов — например, от того, как быстро растет бизнес по выручке и прибыли и какие у него перспективы на рынке.

• Рост на 15−20% в год. Бизнес растет медленно, можно умножать EBITDA на два.
• Рост 20−50% в год. Бизнес растет средними темпами, можно умножать EBITDA на три.
• Рост 50−100% в год. Бизнес растет быстро, можно умножать EBITDA на четыре.

В некоторых случаях можно умножать значение EBITDA на пять и даже на шесть. Например, если компания растет сверхбыстрыми темпами и увеличивает прибыль и выручку не на 100, а на все 150% в год.

Рассчитать стоимость бизнеса можно несколькими способами. По EBITDA — самый простой, но не самый точный. Если вы хотите вычислить стоимость компании до рубля, придется, например, разобраться в ставке дисконтирования — то есть учесть, как на бизнес повлияют инфляция, девальвация и банковские ставки.

Для компаний, у которых много материальных объектов в собственности — зданий, машин и оборудования, существует оценка методом чистых активов, но она не годится для нефинансистов, сложная.

Когда вы посчитали стоимость бизнеса с опорой на EBITDA, можно проверить, насколько вы попали в рынок. Для этого нужно найти похожие компании, выставленные на продажу — например, на «Авито», «Оприма Инвест», «Альтера Инвест» или «Циане». Такая проверка подходит, если бизнес простой — скажем, салон красоты или кафе.

Похожие — значит такие, которые совпадают с компанией по каким-то параметрам. Для магазина важным параметром будет торговая площадь, для ресторана — количество посадочных мест, для автомастерской — количество ремонтных боксов.

Несмотря на существование коэффициентов, на рынке всегда есть интересные сделки. Например, если собственник выставил на продажу компанию с не самой потрясающей динамикой роста, а за нее все равно заплатили много — это окей. Значит, эта сделка — исключение из правил: нашелся покупатель, готовый заплатить, и нашелся продавец, который хорошо провел переговоры.

Оцениваем венчурный бизнес

В основе венчурных компаний лежит какое-то технологическое или инновационное решение, IT-разработка. Пример российских венчурных компаний — это доска объявлений «Авито», языковая онлайн-школа Skyeng, сервис домашних тренировок FitStars и все маркетплейсы.

Венчурный бизнес всегда оценивается выше, чем реальный. Всё потому, что от него ожидают более быстрого роста — по экспоненте.

Если рисовать график развития венчурных компаний, он будет напоминать клюшку для гольфа: сначала растет медленно, а потом круто идет вверх.

Если у вас венчурный бизнес, то самый распространенный способ его оценки сейчас — это метод форвардных мультипликаторов.

Форвардный мультипликатор — это множитель, на который умножается годовая выручка компании при расчете стоимости венчурного бизнеса.

Чтобы вычислить стоимость венчурной компании, нужно посчитать форвардную выручку за год и умножить на мультипликатор. Форвардная выручка — это прогнозируемая выручка. Она считается по последнему месяцу. Например, если вы считаете форвардную выручку в октябре, нужно взять выручку за октябрь и умножить на 12.

Формула расчета стоимости венчурного бизнеса выглядит так:

выручка за последний месяц * 12 * мультипликатор

В оценке венчурных компаний тоже бывают исключения. Например, если фирма работает на растущем рынке вроде онлайн-торговли — здесь мультипликатор может быть больше. Но и наоборот: если рынок сжимается, мультипликатор может уменьшиться.

Бывают случаи, когда компании из реального сектора экономики перескакивают в венчурный. Допустим, площадка по подбору психологов работает «в ручном режиме» — менеджер подбирает клиентам специалистов и потом координирует их встречи. Если собственник будет оценивать свой бизнес на этом этапе, то только по методу EBITDA.

Но если представить, что через год сервис будет автоматизирован, программа станет находить психологов автоматически, а еще даст возможность им общаться с клиентами прямо на площадке и вести учет встреч, компанию можно будет оценивать по методу мультипликаторов.

Форвардный мультипликатор тоже вопрос переговоров

Для мультипликатора на венчурном рынке есть стандартные значения, но они нужны для ориентира. В действительности при покупке и продаже бизнеса многое зависит от того, как стороны сделки договорятся между собой.

Оцениваем долю в бизнесе

При оценке доли в бизнесе работают те же самые правила. Главное — чтобы «доля» была юридически и финансово обособлена от основной компании.

Представьте вязальную фабрику, на которой делают свитера и шапки. Чтобы оценить стоимость «шапочной части» методом EBITDA, нужно проверить, что для этого направления создано отдельное юридическое лицо, доходы и расходы с него не перемешиваются с доходами и расходами от свитеров, а все сотрудники, обслуживающие шапковязальные машины, закреплены именно за этим направлением. Если всё окей, можно использовать множитель и оценивать стоимость части компании по EBITDA.

Финдир рассчитает стоимость бизнеса или доли за вас

Оценивать стоимость бизнеса полезно не только для себя или инвесторов. Если вы собираетесь покупать компанию, такие расчеты помогут понять, за сколько вы сможете перепродать ее через несколько лет.

Если вам интересно больше узнать про ставку дисконтирования и другие показатели, важные в стартапах, читайте наш гайд. А если не хотите заморачиваться формулами и расчетами — доверьте это дело финансовому директору.

Мы работаем с любым бизнесом — от ресторанов и салонов красоты до строительных и IT-компаний. Вы тоже можете начать работать с нами: тип бизнеса, город и даже страна не важны. Всё делаем онлайн, поэтому можем сотрудничать с бизнесом из любых городов России, СНГ и Европы.

А самый простой способ подробнее узнать о работе финансового директора — это онлайн-экскурсия ↓

Экскурсия по аутсорсу финучета

Онлайн-встреча о технологии «Нескучных» для вашей компании. Чем мы можем помочь, в какие сроки и сколько это будет стоить.

Источник: noboring-finance.ru

Оценка бизнеса

Владельцы различных компаний должны знать их приблизительную стоимость. Эта цифра станет базовой и в дальнейшем по ней будут оценивать степень успешности бизнеса. Чтобы получить точные результаты, нужно правильно выбрать метод оценки, провести сложные расчёты и учесть множества важных критериев. Каждый из этих аспектов требует более детального рассмотрения, чем мы и предлагаем вам заняться.

Что такое оценка бизнеса?

Под оценкой бизнеса понимают комплекс мероприятий, которые проводятся с целью определения стоимость компании. Эту работу всегда выполняют квалифицированные специалисты, представляющие разные направления деятельности. Они берут во внимание десятки факторов, а также проводят анализ множества аспектов работы предприятия. Результатом становится приблизительное число, выраженное в денежных единицах, показывающее стоимость бизнеса. Оно используется для разных целей, начиная от проведения торгов с потенциальными покупателями и заканчивая оценкой перспектив развития.

Главная проблема оценки бизнеса заключается в сложной структуре даже сравнительно небольшой компании. В связи с этим специалистам приходится тратить много часов на осмотр и определение стоимости всех материальных ценностей предприятия, а также учитывать в итоговой цене существующие нематериальные активы (например, патенты на производство товара, лицензии и прочее). Сделать это максимально сложно, поэтому всегда итоговое число считается приблизительным. Оно даёт возможность оценить стоимость бизнеса с определённой, чаще всего небольшой, погрешностью.

Когда понадобится оценка бизнеса:

• продажа бизнеса;
• споры о цене компании (например, с налоговой инспекцией);
• расчёт страховых сумм;
• проведение различных сделок с государственной собственностью;
• смена владельца бизнеса.

Критерии оценки бизнеса

Оценка бизнеса осуществляется по определённым критериям. Их количество всегда одинаковое, поэтому важно не упускать ни один из пунктов. Благодаря этому удастся дать комплексную оценку, которая позволит получить максимально точные результаты.

Базовые критерии оценки бизнеса:

1. Организационная форма. Данный критерий предусматривает оценку всех акций и других ценных бумаг компании. Если же предприятие имеет другую организационную форму (например, общество с ограниченной ответственностью), то оценке подлежит доля каждого владельца в общем бизнесе. Во всех случаях проводится индивидуальная работа, характер которой зависит от существующей организационной формы.
2. Имущество. Наибольшая доля в общей стоимости бизнеса принадлежит имуществу предприятия. Во время оценки специалисты учитывают буквально всё, начиная от материальных ценностей (объекты недвижимости, произведённая продукция, транспортные средства, оборудование и прочее) и заканчивая нематериальными активами (патенты, лицензии и другое).
3. Структура компании. Она также подлежит изучению в случае проведения оценки бизнеса. Здесь учитываются все входящие в состав компании подразделения, а также офисы и другие официальные представительства. Важно учитывать тот факт, что специалисты берут во внимание даже те структурные элементы компании, которые располагаются за границей или размещаются в других городах страны.
4. Деньги. Деятельность компании напрямую зависит от поддержки различных источников финансирования. Этот аспект оказывает существенное влияние на бизнес, а следовательно и на его итоговую цену. Кроме этого, специалисты оценивают различные движения средств предприятия (например, переводы с одного счёта на другой).
5. Репутация. Этот критерий также учитывается при оценке бизнеса, так как непосредственно влияет на его популярность у клиентов. Репутация зависит от сотен факторов, каждый из которых учитывается в расчётах.
6. Эффективность бизнеса. Чем выше эффективность бизнеса, тем он дороже. Этот критерий является одним из ключевых, так как от него максимально сильно зависит прибыль компании.

Методы оценки бизнеса

Специалисты, проводящие оценку бизнеса, могут использовать 3 популярных метода. Все они уникальны, поэтому подходят для расчётов стоимости того или иного предприятия. При этом во всех случаях удаётся получить итоговый результат с минимальной погрешностью.

Доходный

Этот метод оценки бизнеса является наиболее популярным. Он учитывает доходы компании, которые и влияют на его общую стоимость. Чем выше будет прибыль, тем больше станет оценочная цена бизнеса. Во время проведения расчётов учитываются десятки важных показателей, которые сейчас или в будущем могут оказать влияние на доход предприятия.

Разновидности доходного метода:

1. Метод капитализации. При использовании данного способа оценки бизнеса за основу берут формулу С = ГД / КК, где С — стоимость бизнеса, ГД — годовой доход предприятия, КК — коэффициент капитализации. Она учитывает прибыль компании за определённый промежуток времени, поэтому подходит только для тех случаев, когда бизнес стабильно развивается и гарантирует предсказуемый рост. Кроме этого, при использовании метода капитализации важно, чтобы предприятие сохраняло свою рентабельность на протяжении длительного периода.
2. Метод дисконтирования. Такой способ оценки бизнеса подходит для ситуаций, когда нет гарантий того, что прибыль предприятия будет расти такими же темпами, что и сейчас. Также его можно использовать для оценки компаний, продукция которых имеет сезонный спрос (например, мороженое, шубы и прочее). Во время расчётов используется коэффициент дисконтирования. Он показывает стоимость бизнеса в будущем в случае получения последним ожидаемого дохода.

Затратный

Данный метод оценки бизнеса учитывает все издержки, которые несёт компания. Он подходит исключительно для тех случаев, когда предприятие не может похвастаться стабильными доходами, или вовсе является убыточным. Также затратный метод эффективен при оценке бизнеса, находящегося на стадии ликвидации.

Разновидности затратного метода:

1. Метод чистых активов. Этот способ предусматривает необходимость определения рыночной цены всех активов предприятия. Из их общей стоимости вычитают все издержки и обязательства. Данный метод подходит для оценки бизнеса, который не приносит стабильного дохода.
2. Метод ликвидационной стоимости. Данный вариант расчёта используется в случае оценки предприятия, находящегося на стадии ликвидации. Он предусматривает вычисление суммы, получаемой владельцем бизнеса после распродажи всех его активов. Из неё вычитают различные издержки, начиная от затрат на демонтаж оборудования и заканчивая налоговыми потерями.

Сравнительный

Этот метод оценки бизнеса полностью оправдывает своё название. В нём специалисты определяют стоимость бизнеса путём сравнения компании с другими представителями, работающими в том же направлении. Точность получаемых результатов напрямую зависит от качества имеющихся сведений о конкурентах. Чаще всего сравнительный метод используют в случаях, когда хотят продать бизнес не дешевле, чем могут сделать это конкурирующие бизнесмены.

Разновидности сравнительного метода:

1. Метод рынка капитала. Этот способ оценки бизнеса используется достаточно часто. Он предусматривает учёт цены каждой акции аналогичных компаний, которые можно найти на фондовом рынке. Далее специалисты проводят аналогии с оцениваемым предприятием и определяют его приблизительную стоимость.
2. Метод сделок. Данный вариант является копией предыдущего. Единственное их отличие заключается в учёте стоимости всего пакета ценных бумаг, а не каждой отдельно взятой акции.
3. Метод отраслевых коэффициентов. Данный способ предусматривает оценку бизнеса на протяжении длительного времени. Специалисты, проводящие такую работу, определяют отраслевой коэффициент, являющийся соотношением общей цены бизнеса к целому комплексу финансовых параметров. Набор последних зависит от специфики предприятия, поэтому выбирается индивидуально для каждого случая.

Пример оценки бизнеса

Существует огромное количество примеров оценки бизнеса. Большинство из них подходят для предприятия определённого типа, из-за чего появляются небольшие отличия в расчётах. Чтобы понять общий принцип оценки бизнеса, нужно рассмотреть простой пример, который можно применить практически для любой компании.

Предположим, что необходимо провести оценку бизнеса для компании, занимающейся производством обуви. В этом случае нужно использовать формулу:

ЦК = РА + ТЗ + (ДЗ — КЗ) + ДФ + РЦН,

где ЦК — цена компании;

РА — расчётные активы;

ТЗ — товарные запасы;

ДЗ — дебиторская задолженность;

КЗ — кредиторская задолженность;

ДФ — деньги фирмы (на банковских счетах, в кассе);

РЦН — рыночная цена недвижимости, которая принадлежит предприятию.

Рассматриваемая компания не имеет собственных рабочих помещений, поэтому использует арендованную недвижимость. Из-за этого значение РЦН = 0. При наличии помещений, принадлежащих фирме, оценку их стоимости придётся проводить с помощью специально приглашённых оценщиков.

На банковском счёте предприятия находится 300000 рублей. Ещё 100000 рублей есть в кассе компании. Складываем эти значения и получаем ДФ = 400000 рублей. Бизнес не является убыточным. При этом у компании есть кредиторская задолженность в размере КЗ = 100000 рублей.

Кроме этого, за ранее проданную обувь покупатели (различные магазины) задолжали предприятию ДЗ = 150000 рублей.

У компании есть арендуемый склад, где хранится 500 пар мужской обуви на общую сумму 3000000 рублей и такое же количество женской (по той же цене). Складывая оба значения получаем ТЗ = 6000000 рублей. Далее определяем стоимость расчётных активов. Она вычисляется по чистой прибыли за год и составляет РА = 10000000 рублей. Подставляем все данные в формулу:

ЦК = 10000000 + 6000000 + (150000 — 100000) + 400000 + 0 = 16450000 рублей.

Оценка бизнеса является сложным и многоэтапным процессом. Он требует привлечения к работе специалистов из разных сфер деятельности и учёта множества параметров, а также выделения определённых средств на проводимые мероприятия. Всё перечисленное в комплексе даст возможность получить реальную стоимость бизнеса. Она станет основой для торгов с потенциальными покупателями или понадобится для оценки уровня развития компании.

Источник: smart-estet.ru