Оценка бизнеса пример эксель

Для оценки стоимости собственных средств и рентабельности обыкновенной акции применяется модель Гордона. Ее еще называют формулой для расчета дивидендов постоянного роста.

Так как от скорости увеличения дивидендных выплат предприятия зависит рост его стоимости. Рассмотрим формулу модели в Excel на практических примерах.

Модель Гордона: формула в Excel

Задача модели – оценить стоимость собственных средств, их доходность, ставку дисконтирования для инвестиционного проекта. Формула Гордона применяется только в следующих случаях:

• экономическая ситуация стабильна;
• ставка дисконтирования больше темпа прироста дивидендных выплат;
• предприятие имеет устойчивый рост (объем производства и продаж);
• фирма свободно обращается к финансовым ресурсам.

Формула для оценки рентабельности собственного капитала по модели Гордона – пример расчета:

• r – доходность собственных средств предприятия, ставка дисконтирования;
• D1 – дивиденды в следующем периоде;
• P0 – цена акций на данном этапе развития компании;
• g – средний темп прироста дивидендных выплат.

Чтобы найти размер дивидендов на следующий период, их нужно увеличить на средний темп прироста. Формула примет вид:

Фундаментальная оценка бизнеса

Оценим доходность акций ОАО «Мобильные ТелеСистемы» с помощью модели Гордона. Составим таблицу, где первый столбец – год выплаты дивидендов, второй – дивидендные выплаты в абсолютном выражении.

Формула Гордона «работает» при определенных условиях. Поэтому сначала проверим, что значения дивидендов подчиняются экспоненциальному закону распределения. Построим график:

Для проверки добавим линию тренда с величиной достоверности аппроксимации. Для этого:

1. Щелкаем по графику, чтобы сделать его активным и выбираем «Работа с диаграммами»-«Макет»-«Линия тренда»-«Дополнительные параметры»
2. В окне «Формат линии тренда» отмечаем параметр «Экспоненциальная» и «поместить на диаграмму величину достоверности аппроксимации (R^2)».

Теперь четко видно, что данные диапазона «Дивиденды» подчиняются экспоненциальному закону распределения. Достоверность – 77%.

Теперь узнаем текущую стоимость обыкновенной акции ОАО «Мобильные ТелеСистемы». Это 215,50 рублей.

1. Рассчитаем среднегодовой темп роста дивидендных выплат. Воспользуемся формулой сложных процентов, т.к. цена изменяется. Установим для ячейки процентный формат и введем формулу: =(B14/B4)^(1/10)-1. Где В14 – последнее значение дивидендов, В4 – начальное значение в анализируемом диапазоне.
2. Рассчитаем ожидаемую доходность обыкновенной акции ОАО «МТС». Введем формулу: =B14*(1+E4)/D4+E4. Где В14 – последнее значение дивидендных выплат, Е4 – среднегодовой темп роста, D4 – текущая стоимость обыкновенной акции.

Доходный метод оценки FCFF и терминальная стоимость

Таким образом, ожидается доходность акции ОАО «Мобильные ТелеСистемы» в размере 38%.

Метод оценки бизнеса на основе модели Гордона в Excel

Стоимость инвестиционного объекта в начале следующего периода, по формуле Гордона, равняется сумме текущих и всех будущих ежегодных денежных потоков. Величина годового дохода капитализируется – формируется стоимость бизнеса. Это важно учитывать при оценке стоимости компании.

Расчет ставки капитализации по модели Гордона в Excel производится по упрощенной схеме:

FV = CF (1+n) / (DR – t)

Суть формулы в оценке стоимости бизнеса практически та же, как в случае расчета будущей доходности акции. Для определения стоимости бизнеса берутся несколько иные показатели:

• FV – величина собственного капитала;
• CF (1+n) – ожидаемые денежные потоки;
• DR – ставка дисконтирования;
• t – темп прироста денежных потоков в остаточном периоде.

Разницу в знаменателе уравнения (DR – t) называют нормой капитализации. Иногда для обозначения долгосрочного темпа роста денежных потоков используется буква g.

Как рассчитать элементы формулы:

• t = темп роста цен * темп изменения объемов производства;
• DR принимается равной рентабельности собственного капитала;
• 1/(DR – t) – коэффициент к доходу.

Чтобы оценить бизнес по модели Гордона, необходимо найти произведение доходов и коэффициента.

Формула модели используется для оценки инвестиционных объектов и бизнеса в условиях устойчивого экономического роста. Для отечественного рынка характерна изменчивость, из-за чего применение модели приводит к искажению результатов.

• Создать таблицу
• Форматирование
• Функции Excel
• Формулы и диапазоны
• Фильтр и сортировка
• Диаграммы и графики
• Сводные таблицы
• Печать документов
• Базы данных и XML
• Возможности Excel
• Настройки параметры
• Уроки Excel
• Карта сайта
• Скачать примеры

Источник: exceltable.com

Новая версия таблицы
«Оценка стоимости бизнеса»

Оценка выполняется в рамках трех основных подходов

• Доходный подход
  Двумя методами
• Рыночный (сравнительный) подход Новое в версии 2.0
  Тремя методами
• Затратный (имущественный) подход Новое в версии 2.0
  Тремя методами

Я предлагаю Вам мощную и наглядную Excel-таблицу для оценки стоимости бизнеса в рамках трех основных подходов.

В рамках доходного подхода

• Расчет коэффициента бета для метода CAPM.
• Расчет ставок дисконтирования: Безрисковой, По методу CAPM, Кумулятивной, WACC.
• Расчет ставок капитализации Гордона, Инвуда, Хосхальда, Ринга.
• Оценка стоимости методом дисконтированных потоков.
• Оценка стоимости методом капитализации по моделям Гордона, Инвуда, Хосхальда, Ринга.
• Расчет итоговой стоимости с учетом поправок на Стоимость избыточных активов, Недостаток (избыток) оборотного капитала, Скидку на недостаточную ликвидность.

Новое в версии 2.1:

• В рамках доходного подхода изменен способ расчета по модели Гордона. Теперь можно брать доход за последний прогнозный период или за последний постпрогнозный период путем установки переключателя.
• Добавлена возможность работы на Mac в Excel 2011, 2016, 365.

Новое в версии 2.0:

В рамках рыночного (сравнительного) подхода

• Оценка стоимости методом рынка капитала.
• Оценка стоимости методом сделок.
• Оценка стоимости методом отраслевых коэффициентов.
• Расчет итоговой стоимости с учетом поправок на Стоимость избыточных активов, Недостаток (избыток) оборотного капитала, Скидку на недостаточную ликвидность.

В рамках затратного (имущественного) подхода

• Оценка стоимости методом чистых активов.
• Оценка методом ликвидационной стоимости, упорядоченная ликвидация.
• Оценка методом ликвидационной стоимости, форсированная ликвидация.
• Расчет итоговой стоимости с учетом поправок на Стоимость избыточных активов, Недостаток (избыток) оборотного капитала, Скидку на недостаточную ликвидность.

Таблица включает 28 расчетных листов и 4 листа подробных пояснений.

Вы можете получить Excel-таблицу «Оценка стоимости бизнеса», заплатив 4990 руб. одним из указанных ниже способов.

За эти деньги Вы получаете огромную экономию времени и сил. Вы получаете отличный рабочий инструмент, который освобождает от сложной кропотливой работы, дает возможность сосредоточиться на результате.

• Доставка в течение от нескольких минут до нескольких часов после прихода платежа. Сроки прохождения платежа для различных способов оплаты см. ниже.
• Все таблицы заполнены данными, которые служат примером и помогают понять логику работы.
• Таблицы снабжены подробными пояснениями по заполнению и работе.
• Отвечаю на любые вопросы по работе с таблицами. Конечно, предполагается что вы знакомы с предметной областью и имеете базовые навыки работы с Excel.

При выходе новой версии:

• Стоимость обновления зависит от того, насколько увеличивается функциональность новой версии таблицы.
• Сообщения о новых версиях получают только подписчики рассылки. Форма подписки внизу страницы.

Если Вам нужно сделать оценку бизнеса и вы хотите сосредоточиться на особенностях этого бизнеса, а не на хитростях вычислений, советую заказать таблицу прямо сейчас, потому что цена на нее периодически повышается, в сентябре 2012 года она стоила всего 595 руб.

Таблица «Оценка стоимости бизнеса»
Вариант для Windows: 4990 руб.
Вариант для Mac и Windows: 5988 руб.

Таблицы работают в Excel для Windows (Excel 2007, 2010, 2013, 2016, 365) и Mac (Excel 2011, 2016, 365). В ОpenOffice не работают.

Оформить заказ
Windows

Оформить заказ
Mac и Windows

Способы оплаты:

1. Robokassa. Сервис приема платежей в интернете. Можно оплачивать используя компьютер (телефон) или через терминалы приема платежей и салоны связи.
2. Карты Visa, MasterCard, Maestro, Мир
3. Интернет-клиент Альфа-Банк, Русский Стандарт, Промсвязьбанк и др.
4. Электронные деньги Яндекс.Деньги, QIWI, WebMoney, Wallet One (W1), Элекснет
5. Терминалы
6. Салоны связи Евросеть, Связной

Robokassa высылает электронный чек согласно 54-ФЗ «О применении контрольно-кассовой техники».

После оформления заказа можно распечатать счет для юр. лиц
или квитанцию по форме ПД-4 для физ. лиц.

В назначении платежа обязательно указывайте номер счета, например:
По счету № . За электронные таблицы «Оценка стоимости бизнеса». Без НДС.

При платежах не из России в начале назначения платежа укажите код валютной операции
Например, назначение платежа:
По счету № . За электронные таблицы «Оценка стоимости бизнеса». Без НДС.
Где VO — заглавные латинские буквы, 10100 — цифры. Фигурные скобки обязательны. Пробелы внутри фигурных скобок не допускаются.

Cсылка на скачивание таблиц будет отправлена на указанный в заказе e-Mail после поступления денег. Придет письмо с темой «Вы оплатили счет №…». Если его долго нет, проверьте папку СПАМ.

Для способа 1 (Robokassa) письмо со ссылкой отправляется автоматически, сразу после поступления денег. Обычное время поступления денег — минуты. Сервис Robokassa высылает электронный чек согласно 54-ФЗ «О применении контрольно-кассовой техники».

Для способа 2 (Банк) письмо со ссылкой отправляется после поступления платежа на расчетный счет. Время поступления денег от нескольких часов до 2 рабочих дней, обычно, в пределах рабочего дня. Юридическим лицам и ИП высылаю pdf-копии накладной по форме Торг 12. Оригинал накладной высылается по запросу, в запросе укажите, пожалуйста, почтовый адрес.

Если нужны еще какие-либо документы, прошу согласовать этот вопрос ДО ОПЛАТЫ.

Дальнейшая переписка по поводу полученных таблиц

Дальнейшая переписка по поводу полученных таблиц (вопросы по работе с таблицами, обновления и т.п.) происходит через адрес, на который были отправлены таблицы. При переписке по эл.почте сохраняйте, пожалуйста, историю переписки, т.е. включайте в ответ все предыдущие письма и ответы на них. При этом помещайте Ваше сообщение вверху (перед историей).

Оформить заказ
Windows

Оформить заказ
Mac и Windows

Владимир Прохоров, 8 июля 2021

P.S.
Если вы хотите получить рабочую версию одной таблицы и демо-версии всех остальных моих таблиц, подпишитесь на ознакомительную серию из 9 писем с кратким описанием таблиц

1. Рабочую версию таблицы «Учет доходов и расходов». Ссылка на скачивание в первом письме.
2. Демо-версии всех моих таблиц: Оценка стоимости бизнеса, Платежный календарь, Себестоимость, Инвестиции, Фин.анализ МСФО, Фин.анализ РСБУ, Точка безубыточности, Анализ ассортимента, Диаграмма Ганта, Личное планирование. Ссылка на скачивание в первом письме.
3. Скидку 40% (4706 руб.) на комплект из пяти моих таблиц. Как получить скидку — во втором письме.
4. Скидку порядка 20% на отдельные таблицы. Как получить скидку — в письме с описанием конкретной таблицы.
5. Скидку 20% на новые таблицы. Срок действия скидки трое суток с момента отправки письма о новой таблице.
6. Сообщения о новых таблицах.
7. Сообщения о новых версиях таблиц.
8. Сообщения об акциях скидок. Обычно срок действия скидки трое суток с момента отправки письма о скидке.
9. Сообщения об исправленных вариантах при обнаружении ошибок.

Кроме этого, прошу учесть, что извещения об акциях скидок и выходе новых версий получают только подписчики. Никаких специальных объявлений на сайте не делается.

Некоторые письма рассылки будут содержать предложения с ограниченным сроком, поэтому рекомендую подписаться на тот адрес, который вы регулярно просматриваете.

Не рекомендую подписываться на корпоративные почтовые ящики, т.к. есть вероятность что почтовый сервер посчитает рассылку спамом.

Если письмо с подтверждением подписки не пришло в течение нескольких минут — адрес с ошибкой или письмо попало в спам.

Источник: www.finances-analysis.ru

Анализ компании по данным отчетности

Интересный факт: я, автор блога про Power BI и Excel – по образованию не айтишник, а экономист. С большим опытом работы финансовым директором и консультантом по бюджетированию. Финансовый анализ – моя любимая тема. Также это является причиной, почему я так люблю наглядную управленческую отчетность и Dashboard-ы.

Дело в том, что финансовые отчеты и показатели требуют определенной подготовки от того, кто их смотрит. Я еще ни разу не встречал директора, который бы начал решительно что-то делать после слов: «У нас коэффициент текущей ликвидности равен 0,473».

Чтобы руководителям было удобнее читать и анализировать финансовые результаты, данные нужно приводить в удобный вид. Попробую неакадемическим языком описать основные показатели и представить их на одной информационной панели в виде графиков и диаграмм.

Если тема про дашборды в Excel вам интересна, смотрите статьи:

• Как проанализировать БДР за период и показать отклонения
• Dashboard в Excel с кроссфильтрацией
• Dashboard с динамическими массивами
• Анализ БДР по месяцам
• Примеры управленческих отчетов в Excel

В файле приведен пример данных одной условной компании. На первой странице – отчет-Dashboard, на второй – поле для ввода данных: Доходы и расходы, Активы, обязательства и капитал, а на третьей – вычисления. Положительная или отрицательная динамика последнего периода окрашивается зеленым или красным цветом соответственно. Для расчета используются формулы и макросы.

Показатели деятельности обычно анализируют в динамике, с данными за несколько периодов. Рассмотрим подробно, как их рассчитать и проанализировать.

Анализ прибыли и убытков

Данные для анализа прибыли берутся из одноимённого отчёта — о прибыли и убытках (далее ОПиУ или Phttps://finalytics.pro/inform/analiz_companiy/» target=»_blank»]finalytics.pro[/mask_link]