Предпринимательская деятельность, основанная на производстве продукции и услуг, сводится к получению максимально возможной прибыли в постоянно изменяющихся рыночных условиях. Помимо создания экономических благ, предприятия могут оказывать услуги по сбыту, хранению и их реализации конечному потребителю.
Реальный сектор экономики, который формируется из предприятий разных отраслей, является основой стабильности национальной экономической системы. Бизнес связывает государство и население. При этом он обеспечивает крупные денежные поступления в бюджет, а так же обеспечивает потребности общества в определенных продуктах и услугах.
Сам объект хозяйственной деятельности может выступать предметом сделок. Даже для собственного владельца предприятие является прежде всего средством вложения инвестиций, с последующей отдачей.
Сдай на права пока
учишься в ВУЗе
Вся теория в удобном приложении. Выбери инструктора и начни заниматься!
Определение 1
Оценка бизнеса – это мероприятия по расчету стоимости компании на определенный момент времени.
Перед предпринимателем могут стоять разные задачи, требующие от него знания о реальной стоимости собственной компании. Среди них можно выделить:
- подготовка к продаже предприятия, в случае его банкротства;
- ценообразование на эмиссию ценных бумаг;
- сбор данных для расчета страховых взносов и выплат;
- кредитование хозяйственной деятельности;
- расчет неденежными средствами с другими компаниями;
- принятие управленческих решений на основе математических и статистических расчетов;
- определение стратегической и тактической деятельности объекта.
Современные рыночные условия требуют от предпринимателя обоснованных решений. Проведение оценки бизнеса позволяет выявлять и ликвидировать слабые места в деятельности предприятия. Кроме того, оценочная деятельность охватывает не только данные бухгалтерского учета, но определяет и влияние рыночных факторов на объект, тем самым расчитывая точные итоговые результаты.
«Формулы оценки бизнеса»
Готовые курсовые работы и рефераты
Решение учебных вопросов в 2 клика
Помощь в написании учебной работы
Методы оценки бизнеса
Для оценки бизнеса обычно нанимают стороннего эксперта или компанию, для обспечения независимости мнения и отсутствия предвзятости в проводимой работе. Существует несколько фундаметальных подходов к расчету стоимости компании. Рассмотрим каждый из них:
- В случае, если компания обанкротилась, находится на стадии ликвидации, либо ее рентабельность является отрицательной используется затратный метод расчета. Он основывается на определение стоимости всех активов и обязательств предприятия, а стоимость рассчитывается как разница между ними. Оцениваются данные по основным и оборотным фондам, стоимость товарной продукции по данным бухгалтерского учета или по среднерыночной стоимости. В расчет включают долгосрочные инвестиции и вклады в векселя.
- Метод, основанный на расчете величины, приносимых объектом доходов и выгод, называется доходным. Он базируется на двух подходах, когда рассчитывается капитализация, либо стоимость денежных потоков с учетом их дисконтирования. В оценке рассматривается финансовое состояние предприятия на текущий момент, а так же стоимость его имущественного комплекса. Как правило, суть метода сводится к составлению прогноза о доходах на будущие периоды. Он позволяет определить текущее состояние предприятия и тенденции его развития.
- Сравнительный метод основнывается на сопоставлении стоимости компании с аналогичными предприятиями на рынке с учетом их имущества. На практике достаточно сложно получить точные данные, так как рыночная информация о конкурентах может быть недоступной или искаженой. Кроме того, конкуренция заставляет предпринимателей действовать нестандартно, что в свою очередь форимрует специфику каждого бизнеса. Сравнение в данном случае становится не эффективным.
Замечание 1
Все указанные методы имеют свои слабые и сильные стороны. Часто оценка проводится с применение комплексного анализа хозяйственной деятельности объекта, включающей сразу несколько методов.
Формулы оценки бизнеса
После того, как оценщик завершает сбор информации об исследуемом объекте и определяется с выбором методов оценки, он переходит к математическим расчетам. Для определения стоимости предприятия в зависимости от выбранных методов применяются разные формулы расчета.
Факторный анализ предприятия может проводитmся по методу «Дюпон», внедренному в финансовый анализ одноименной компанией. Суть расчета сводится к определению эффективности деятельности предприятия на рынке, то есть к определению его рентабельности с учетом различных факторов. Показатель прибыльности позволяет определить тенденции развития компании и просчитать ее будущую доходность. Удобство данной модели заключается в ее простоте. Существует двухфакторная, трехфактора и пятифакторная модель расчета. Формула пятифакторной модели приведена ниже:
Рисунок 1. Формула пятифакторной модели. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
где $TB$ – коэффициент налога, $IB$ – коэффициент процента, $ROS$ – рентабельность продаж, $Koa$ – коэффициента оборачиваемости, $LR$ – коэффициент капитализации.
Замечание 2
Недостаток расчета заключается в том, что данные бухгалтерского учета не всегда являются точными.
Тенденции роста бизнеса могут определяться по формуле:
$DC = DC_1 / (1 + r)_1 + DC_2 / (1+r)_2 + . + DC_n / (1+r)_n$, где
$DC$ – стоимость капитала по годам $i$.
$r = r (1 –T) L / (L + E) + dE / (L+E)$ , где
$r$ — ставка займа, $T$ – налог на прибыль, $L$ – кредиты банка, $E$ – капитал, $d$ – процент по дивидендам.
Тогда тенденции изменения стоимости капитала можно расчитать по формуле:
где $Pik$ – рентабельность капитала.
Одним из важных показателей расчета является гудвилл бизнеса. Эта величина важна для сферы торговли и услуг. Она показывает на какую величину стоимость всего бизнеса превышает стоимость материальных активов.
Гудвилл = Оценка предприятия для продажи – Оценка предприятия не для продажи
То есть он определяется ценой, которую готов заплатить покупатель сверх стоимости его активов по рыночным данным.
Если применяется метод капитализации, то расчет производится по формуле:
Стоимость = Прибыль / Коэффициент капитализации
Если используется мультипликатор или коэффициент стоимости, получаемый при сравнении с аналогичными компаниями, то стоимость будет расчитываться как:
Стоимость = Прибыль $cdot$ Мультипликатор
Мультпликатор = 1 / Ставка капитализации
На практике часто применяют модель Гордона для расчета стоимости компании и ее инвестиционной привлекательности. Суть формулы сводится к прогнозированию дисконтирования денежных потоков в долгосрочном периоде роста:
$FV = CF(n + 1) / (DR — t)$, где
$FV$ – стоимость предприятия в будущем периоде, $CF(n + 1)$ – денежный поток на начало расчетного периода, $DR$ – коэффициент дисконтирования, $T$ – долгосрочные тенденции роста доходов
Замечание 3
Однако такая формула может применяться только в условиях стабильности экономики страны.
Источник: spravochnick.ru
Оценка бизнеса
Исходя из введённых Вами данных требуется дополнительная информация. Просьба перейти на следующий шаг и ввести информацию для связи, чтобы мы смогли предоставить Вам более точный расчёт стоимости.
Контактные данные
* Обращаем Ваше внимание, что все объекты строительства являются уникальными и расчет точной стоимости оказания услуги требует времени. Если возникнут дополнительные вопросы, наши сотрудники свяжутся с Вами для уточнения информации и в ближайшее время на указанный Вами адрес электронной почты будет выслано коммерческое предложение.
Большое спасибо за Ваши ответы!
Наш специалист свяжется с Вами в течении 8-x рабочих часов.
Скачать документы, шаблоны,
анкеты, заявления, законы
Независимая экспертная оценка бизнеса требует глубокого знания методологии процесса, опыта оценщика, вдумчивого профессионального подхода. Оценщик должен определить стоимость компании как имущественного комплекса и перспективы получения владельцем прибыли. Оцениваются все материальные (недвижимость, техника, складские запасы) и нематериальные активы предприятия, эффективность работы, доходы, включая оценку будущих доходов. Анализируется конкурентная среда в данной отрасли, существующие перспективы развития. Выполняется сравнительный анализ предприятия с компаниями-аналогами.
Наши отчёты по оценке принимаются в следующих банках:
Газпромбанк
Банк Возрождение
Райффайзенбанк
Банк Открытие
Промсвязьбанк
РоссельхозБанк
ЮниКредитБанк
Уралсиб-Банк
Банк Зенит
Космос Банк
Банк Россия
ДельтакКредит
Инвестторгбанк
Металлинвестбанк
Новикомбанк
Транскапиталбанк
Центр-Инвест
Отчёты оценщиков Экспертного центра «ИНДЕКС» соответствуют стандартам ФСО и требованиям законодательства. Если у банка имеются специальные требования или стандарты в отношении оценки залогового имущества, мы предоставим любую необходимую документацию, обеспечим соблюдение нестандартных требований к содержанию и оформлению отчёта.
Точное и корректное выполнение экспертной оценки бизнеса предоставляет владельцам предприятия возможность узнать реальную рыночную стоимость и кредитоспособность компании, востребованность бизнеса на рынке Москвы или своего региона, способность бизнеса приносить прибыль. Результаты оценки стоимости компании позволяют оптимизировать управление предприятием, повысить конкурентоспособность и укрепить позиции на рынке. Оценка бизнеса станет важным элементом при разработке бизнес-плана предприятия с целью занять новую нишу или расширить ассортимент и объём производства выпускаемой продукции.
Надёжным партнером в вопросе объективной оценки стоимости бизнеса станет для Вас Экспертный центр «ИНДЕКС». Мы 28 лет эффективно оказываем услуги российским крупным, средним и малым предприятиям, заслужив за эти годы безупречную репутацию и уважение наших клиентов.
Отчёты оценщиков Экспертного центра «ИНДЕКС» соответствуют стандартам ФСО и требованиям законодательства. Если у банка имеются специальные требования или стандарты в отношении оценки залогового имущества, мы предоставим любую необходимую документацию, обеспечим соблюдение нестандартных требований к содержанию и оформлению отчёта.
Что включает оценка бизнеса предприятия?
Для определения реальной рыночной стоимости предприятия проводится оценка бизнеса, которая представляет собой несколько мероприятий для анализа хозяйственной деятельности компании. Оцениваются следующие факторы:
- история предприятия и перспективы развития;
- проводится анализ отрасли;
- проводится анализ финансовой отчетности;
- проводится анализ активов и обязательств предприятия.
В каких случаях проводится оценка бизнеса?
Основанием для проведения оценки бизнеса может быть:
- решение о покупке или продаже компании. В таких случаях проведение независимой оценки бизнеса предприятия позволит узнать реальную стоимость компании, что станет основанием для успешного оформления сделки;
- решение о реструктуризации предприятия в виде разделения, слияния, выделения части компании в самостоятельное юридическое лицо, поглощения, ликвидации);
- проведение переоценки основных фондов;
- решение о дополнительной эмиссии ценных бумаг;
- решение о выкупе акций у акционеров компании;
- страхование имущества предприятия;
- необходимость предъявления в суде в ходе арбитражного процесса;
- необходимость определения кредитоспособности предприятия при оформлении займа под залог;
- необходимость привлечения инвесторов.
Независимая оценка бизнеса предприятия станет во всех указанных случаях основанием для принятия правильного решения. Это касается всех без исключения компаний, даже самых маленьких. Позволим напомнить одну фразу, ставшую крылатой:
«Если вы думаете, что слишком малы, чтобы быть эффективным, то вы никогда не засыпали с комаром в комнате, как сказала однажды Бетти Риз.
Методы оценки бизнеса
При проведении оценки бизнеса в соответствии с действующим законодательством оценщиком должен применяться один из 3 существующих методов.
Важно! Выбор подходов и методов должен быть обоснован.
Доходный метод. В основе используется прогноз прибыли предприятия, при этом планируемые доходы приводят к текущей цене компании.
Оценщик может использовать метод прямой капитализации или метод дисконтирования предполагаемых денежных потоков. Метод прямой капитализации предполагает учет усредненных доходов предприятия за период до 5 лет (берутся из финансовой отчетности) и расчет ставки капитализации исходя из ставки дисконтирования и прогнозируемых средних темпов роста доходов предприятия. Стоимость бизнеса оценивают по формуле V = I/R, где I — это доходы, R ― ставка капитализации.
При использовании метода дисконтирования предполагаемых денежных потоков эти потоки и активы предприятия в будущем оценивают с дисконтом по сравнению с денежным потоком сейчас. Такой метод позволяет учитывать сезонность доходов. Размер дисконтированного денежного потока рассчитывают, как отношение текущего денежного потока к сумме 1 + ставка дисконтирования, умноженной на число периодов.
Сравнительный метод применяют для оценки рыночной стоимости бизнеса в сравнении с компаниями-аналогами, при этом учитываются материально-технические, экономические и другие условия, в которых эти компании работают. Для всех компаний определяют соотношение цены продажи к экономическим показателям (мультипликатор). Оценщик умножает рассчитанный мультипликатор на основные финансовые показатели предприятия и получает стоимость бизнеса оцениваемой компании.
В сравнительном способе различают метод продаж, метод рынка капитала и метод отраслевых коэффициентов. Метод продаж (сделок) базируется на анализе информации о продаже-покупке пакетов акций компаний-аналогов. Учитываются только операции с контрольными или полными пакетами акций. Выручка и стоимость активов оцениваемой компании умножаются на рассчитанные оценщиком взвешенные значения мультипликаторов, что дает оценку стоимости бизнеса предприятия.
Метод рынка капитала аналогичен методу продаж. Выполняется анализ цен на акции компаний-аналогов, которые находятся в открытом обращении. Для расчета мультипликатора берется соотношение цены акции к одному из основных финансовых показателей, например, прибыли. Так выводится прибыль на одну акцию оцениваемой компании.
Менее распространен метод отраслевых коэффициентов, где необходимо рассчитывать соотношение цены продажи бизнеса, работающего в определенной отрасли, к финансовым показателям компании. В каждой отрасли экономики действуют свои коэффициенты, которые рассчитывают на основании информации статистических служб.
- метод чистых активов в оценке бизнеса;
- метод ликвидационной стоимости.
Метод чистых активов в оценке бизнеса определяет стоимость компании как разницу между рыночной стоимостью всех активов предприятия и долговых обязательств.
Особенность метода ликвидационной стоимости заключается в необходимости определения стоимости активов для быстрой продажи компании (при принятом решении о ликвидации). Для расчета используется формула, применяемая в методе чистых активов.
Каждый из указанных методов имеет достоинства и недостатки. Однако итоговые расчеты стоимости бизнеса будут примерно одинаковыми. Возможные небольшие различия объясняются большим соответствием конкретного метода целям оценки. Надо также принимать во внимание, что методы с разной полнотой учитывают положение оцениваемой компании на рынке.
Полученные по разным методам результаты согласовываются с применением так называемых весовых коэффициентов. Величина весового коэффициента зависит от значимости каждой оценки в итоговой таблице и определяется оценщиком.
Примечание: сумма коэффициентов должна быть равна 1.
Стоимость услуг
Наши цены на оценку бизнеса зависят от размеров предприятия и специфики деятельности. Сроки выполнения заказа будут зависеть от оперативности предоставления в Экспертный центр «ИНДЕКС» необходимой документации и объёма работы.
Источник: www.indeks.ru
