Роль венчурного бизнеса в инновационном развитии

Развитые страны используют различные источники финансирования инновационной деятельности. Среди них особое значение уделяется такому понятию, как инвестиции бизнес-ангелов. Это такая форма капиталовложений, при которой частные инвесторы привлекают собственные средства в развитие технологических проектов на самых ранних этапах их развития. В большинстве случаев финансирование осуществляется с момента зарождения идеи и до её практической реализации.

Это очень рискованный бизнес, поэтому он не получил широкой популярности в странах, где инновационная деятельность только набирает обороты. Исходя из того, что идея может и не стать высокотехнологичным проектом, инвесторы заключают договора, позволяющие им получать несколько сотен процентов от будущих доходов при использовании данной технологии.

В большинстве развитых стран инвесторы объединяются в консолидированные группы бизнес-ангелов. Они создают массивные корпорации, в которых делятся опытом, технологиями и мнениями по поводу перспективных технологических проектов. В таких странах инвесторы привлекают до 50% собственного капитала. Исходя из статистических данных, средняя стоимость финансовых вложений в развитых странах в инвестиционную деятельность варьируется в пределах 200 -300 тысяч долларов.

Венчурный бизнес: стадии развития — от идеи до выхода

Помимо возмездных капиталовложений бизнес-ангелов, особую роль в процессе развития инвестиционной деятельности ряда развитых стран играют безвозмездные ссуды. Под ними понимаются периодические выплаты крупным копаниям и фирмам на безвозмездной основе. Это делается с целью повышения скорости реализации высокотехнологических проектов.

Под венчурным финансированием понимается финансовая деятельность, направленная на предоставление денежных средств инновационным компаниям на длительный срок и под высокий процент. Отличительная особенность такого источника финансирования высокотехнологичных продуктов – отсутствие гарантий по возврату взятых в кредит капиталов. В этом смысле венчурные фонды похожи на банки. Однако отличаются высокой процентной ставкой по предоставляемому кредиту.

Ключевое отличие венчурного фонда от обычного банка заключается в том, что в высокую процентную ставку заранее включаются все риски, которые обусловлены невыходом продукта на рынок товаров или услуг. При этом не требуются гарантий или поручительства.

Важно отметить, что венчурный фонд не имеет собственных капиталов. Он является посредником между компанией, занимающейся производством высокотехнологических продуктов, и инвестором, изъявившим желание получить прибыль от продажи данного продукта интеллектуального труда.

Такие фонды не получают прибыли от продажи инвестиционного продукта. Они создаются с целью аккумулирования средств инвестора. Фонд имеет право лишь на часть средств, полученных в результате выручки от использования инвестиционной технологии. Таким образом, основная цель создания таких фондов – аккумулирование источников дохода для потенциальных инвесторов, вложивших в уставной капитал такого фонда свои собственные средства.

Зачем экономике венчурный бизнес

В качестве инвестора венчурного фонда может выступать как физическое лицо, так и юридические образования. Основной критерий – наличие больших денежных средств. Исходя из этого, традиционными участниками венчурных фондов являются отдельные государства, крупные корпорации или органы власти конкретного государственного образования.

Венчурный фонд по характеру своей деятельности очень похож на функционирование паевых инвестиционных фондов. Ключевое различие между ними заключается в том, что венчурные фонды – средства долгосрочных вложений в рисковую сферу инвестиционной деятельности. Что касается паевых фондов, то они создаются с целью снизить риски инвестиционной деятельности путем перераспределения вкладов в более выгодных и надежных направлениях.

Важно также отметить, что венчурные фонды действуют на основе принципа аккумулирования средств путем их превращения в пакеты акций. Это означает, что такие фонды разделяют риски организаций, занимающихся инновационной деятельностью. Они отвечают размерами вложений в такие организации.

С целью минимизировать риски нерентабельного вложения представители венчурного фонда часто входят в управляющий совет подобных предприятий. Они пытаются контролировать весь процесс создания высокотехнологического продукта. С момента его образования, включая проведения экспертиз и тестовых мероприятий, заканчивая помощью размещения активов инновационной компании на рынке товаров и услуг.

Таким образом, можно сделать вывод, что венчурные фонды – фундаментальная основа для развития инновационного бизнеса. На основе средств, привлеченных такими фондами, были созданы выдающиеся технологии.

Поставь лайк, это важно для наших авторов, подпишись на наш канал в Яндекс.Дзен и вступай в группу Вконтакте

Источник: liveposts.ru

Роль венчурного бизнеса в инновационном развитии

Статья посвящена вопросам развития венчурного финансирования инновационных проектов в Российской Федерации и проблемам формирования венчурных фондов. В работе рассмотрены пути улучшения инфраструктуры и повышения инвестиционной активности для благоприятного развития венчурного предпринимательства.

В условиях нарастающих процессов глобализации и ужесточения конкуренции на рынке, особое значение приобретает развитие инновационной деятельности компаний и научно-исследовательские разработки. В настоящее время популярным вариантом начала собственного бизнеса становятся стартапы. В переводе с английского «startup» – это запуск молодой компании или только готовящегося проекта. Для успешного старта нужна идея, просчитанный бизнес-план и надежный источник финансирования.

венчурное финансирование
инновационный проект
инвестиционная активность
венчурные фонды

Parahina V.N., Boris O.A., Bezrukova T.L., Shanin I.I. State support for creation and development of socially-oriented innovative enterprises /Asian Social Science. – 2014. – Т. 10. № 23. – С. 215–222.

Особенности деятельности венчурных фондов в России [Электронный ресурс]: режим доступа: http://novinkor.com/biblioteka/venture/93-osobennosti.html – Новосибирская инновационно-инвестиционная корпорация (НОВИНКОР).

Биофонд РБК [Электронный ресурс]: режим доступа: http://www.rusventure.ru/ru/investments/biofund/about.php- официальный сайт государственного фонда и института развития Российской Федерации ОАО «РБК».

«Российская газета» [Электронный ресурс]: – Венчурный бизнес в России. – режим доступа: http://www.rg.ru/2013/05/29/proyekti-anons.html.

Генатулин М.А. Экономика и менеджмент инновационных технологий [Электронный ресурс]: Научно-практический журнал. режим доступа: http://ekonomika.snauka.ru.

Безрукова Т.Л., Шанин И.И., Якунина А.П. Управление оборотными активами / Успехи современного естествознания. – 2015. – № 1-1. – С. 102–105.

Безрукова Т.Л., Степанова Ю.Н., Шанин И.И., Чеснокова А.В. Венчурное финансирование стартапов / Успехи современного естествознания. – 2015. – № 1-2. – С. 254–256.

Безрукова Т.Л., Шанин И.И., Кудаева Е.Ю. Развитие инноваций на предприятии / Успехи современного естествознания. – 2015. – № 1-3. – С. 489–491.

Безрукова Т.Л., Степанова Ю.Н., Шанин И.И., Дуракова Ю.В. Современное состояние и развитие стартапов / Успехи современного естествознания. – 2015. – № 1-1. – С. 95–97.

Безрукова Т.Л., Шанин И.И., Зиборова Я.С. Факторы оценки инвестиционной привлекательности / Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2015. – № 3-3. – С. 415–418.

Безрукова Т.Л., Борисов А.Н., Шанин И.И., Лукин А.С. Прогнозирование и планирование издержек в производственной деятельности предприятий / Лесотехнический журнал. – 2015. – Т. 5. № 2 (18). – С. 232–242.

Безрукова Т.Л., Шанин И.И. Инновационное развитие предприятий на основе реинжиниринга бизнес-процессов / Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика. – 2014. – Т. 2. № 1 (6). – С. 338–343.

Безрукова Т.Л., Борисов А.Н., Шанин И.И. Пути решения проблемы управления инновационной деятельностью предпринимательских структур / Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика. – 2013. – № 1. – С. 258–262.

Безрукова Т.Л., Борисов А.Н., Шанин И.И. Пути решения проблемы инновационного развития мебельных предприятий / Лесотехнический журнал. – 2014. Т. 4. № 1 (13). – С. 229–235.

Безрукова Т.Л., Шанин И.И. Обеспечение инвестиций в инновационную деятельность мебельных предприятий / Лесотехнический журнал. – 2013. – № 1 (9). – С. 188–195.

Шанин И.И., Безрукова Т.Л., Борисов А.Н. Стимулирование инновационной деятельности промышленного производства в условиях выхода российской экономики из кризиса / Лесотехнический журнал. – 2011. – № 4. – С. 138–142.

В настоящее время обязательным условием развития национальной экономики являются быстро реализуемые эффективные инновации. Результаты многочисленных исследований показывают, что экономическая отдача инвестиций в инновации в среднем превышает окупаемость в других сферах применения финансовых ресурсов. Основной причиной этого является то, что венчурный капитал представляет собой финансовое звено инновационной инфраструктуры, объединяющее носителей капитала и носителей технологий. Он решает проблему финансового недостатка в секторе начинающих инновационных проектов.

Читайте также:  1000 идей бизнес для всех

Термин venture в переводе с английского языка означает «рискованное предприятие или начинание». Венчурный капитал – это капитал инвесторов, созданный для финансирования новых, растущих или конкурирующих на рынке предприятий и фирм и поэтому сопряженный с высокой или относительно высокой степенью риска [1].

Сегодня венчурное финансирование в зарубежных странах успешно развивается, и занимает большое место в экономике. Но какую роль в России играет такой вид финансирования? Для ответа на этот вопрос следует рассмотреть развитие отечественного венчурного фондового рынка за последние несколько лет. Выделить основные направления и проблемы совершенствования венчурного финансирования инновационных проектов в России.

В Российской Федерации, как и в других странах, венчурный капитал является одним из важнейших источников формирования инновационного потенциала, повышения предпринимательской активности и получения прибыли. Самыми же успешными формами венчурного финансирования являются:

1. Прямые инвестиции, которые увеличивают как риск, так и прибыль при успешном исходе;

2. совместные инвестиции крупных инновационных проектов, которые обеспечивают минимальный риск участников, но и уменьшают личную прибыль каждого инвестора;

3. учреждение венчурного фонда, распределяющего риск между большим количеством вкладчиков, увеличивающего надёжность средств путем уменьшения размера доли каждого инвестора и управления инновационными проектами специалистами венчурного капиталовложения [2].

Важно отметить, что средства в венчурные фонды поступают не только от крупных фирм. Источниками средств также могут являться фонды пенсионного страхования, страховых компаний, государственных и частных фондов поддержки и развития малого бизнеса и др.

В нашей стране в настоящий момент действует примерно 70 венчурных фондов. Исходя из формирования капиталов, фонды можно разделить на четыре группы:

I. Фонды Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). С начала реализации программы до конца 2013 года всеми фондами было проведено инвестирование 46 российских компаний на общую сумму 90, 6 млн. дол.

Все региональные фонды отличаются тем, что единственным их акционером является ЕБРР. Стратегия фонда в основном определяется минимизацией рисков, которая достигается через тщательный выбор пусть низкодоходных, но достаточно надежных проектов. В общем можно отметить, что фонды, ориентированные на малые предприятия, более динамичны в своем развитии, как более динамичен и сам объект их вложений.

II. Фонды с государственной поддержкой. В создании и деятельности таких фондов наряду с корпоративными и частными инвесторами, в той или иной форме участвуют иностранные государства.

Активность этой группы фондов в сфере прямых инвестиций значительно выше, чем фондов ЕБРР. По приблизительным оценкам объем размещенных в России средств на 2013 год уже значительно превышает 50 % от общего объема предполагаемых инвестиций в экономику РФ. Фонды этой группы осуществляют инвестиции в средние и крупные предприятия, минимальный размер инвестиций составляет 3-5 млн. дол.

III. Частные фонды. В эту группу входит около 20 фондов, суммарный заявленный капитал которых составляет примерно 2, 2 млрд. дол. Описать деятельность этих фондов достаточно сложно. Это связано с тем, что информация о них находиться в закрытом доступе.

Яркой особенностью частных фондов является полная независимость в принятии решений по инвестициям. Как правило, их капиталы формируются негосударственными корпоративными и частными инвесторами. Основное условие – удовлетворение интересов партнеров, в первую очередь обеспечение высокой доходности на вложенный капитал.

IV. Российские венчурные фонды. По данным Российской Ассоциации Венчурного Инвестирования (РАВИ), доля российских венчурных фондов в настоящее время в общем объеме венчурных инвестиций в России составляет около 1 % [2].

Однако сейчас усиливается роль государства в развитии инфраструктуры и поддержке малых инновационных компаний. Основной интерес государства в развитии венчурного финансирования состоит в том, что венчурный капитал решает сразу две задачи: поддерживает развитие инновационного сектора экономики и внедряет инновационные технологии в производственные процессы страны. А переход к экономике, основанной на производстве интеллектуального капитала, является основным для государства.

Несмотря на то, что венчурное финансирование инновационной деятельности очень специфично, в связи с недостаточным развитием российского фондового рынка, отечественный венчурный капитал в Российской Федерации значительно вырос за последние годы.

Для целей развития и поддержания инвестиционной активности по ключевым направлениям и развития инновационной инфраструктуры бизнес проектов с 2010 года был разработан ряд концепций и сформированы следующие венчурные фонды: «БиоФонд РВК» – биофармацевтический кластерный фонд [3]; «ИнфраФонд РВК» – фонд по обеспечению инфраструктурными инвестициями. Также, можно отметить значительным событием для РФ создание в 2013 году венчурного фонда «Гражданские технологии ОПК», объем которого составляет 1 млрд. руб. Это один из первых российских фондов, который занимается высокотехнологичными проектами гражданского назначения, создаваемыми в секторе оборонно-промышленного комплекса (ОПК) России [4].

Одним из самых развитых городов в области венчурного инвестирования в России является Санкт-Петербург.

Инфраструктуру развития венчурного предпринимательства в России сегодня можно считать уже достаточно развитой. Она включает в себя: Всероссийский инновационный фонд, Российскую венчурную компанию, Российскую корпорацию нанотехнологий, федеральные и региональные венчурные ярмарки, систему консультационных центров. Также реализуется бюджетная программа поддержки малых предприятий, в том числе венчурных проектов. Однако, по некоторым оценкам, ежегодные венчурные инвестиции в России не превышают 0,01-0,02 % ВВП, что говорит о начальной стадии становления венчурного предпринимательства в РФ. Для дальнейшего развития венчурного бизнеса необходимо продолжить развитие технопарков, бизнес-инкубаторов, фондового рынка, электронных бирж; расширение деятельности академических институтов, вузов, консалтинговых и информационных фирм, венчурных ярмарок и выставок [5].

Проанализировав состояние венчурного финансирования в экономике России, можно утверждать, что наблюдается рост объемов венчурных вложений в период за последние 3 года. Также, происходит улучшение научно-технического и интеллектуального потенциала в сфере технологий. Но, при этом можно выделить ряд факторов, ограничивающих развитие венчурного предпринимательства в России. К таким факторам можно отнести:

– отсутствие стимулирования со стороны правовой и экономической среды учреждений венчурных фондов в РФ, практически не существуют нормативно-правовых актов, которые обеспечивали бы функционирование и развитие системы венчурного инвестирования в малый инновационный бизнес;

– направленность на развитие малого и среднего бизнеса очень низкая;

– нехватка отечественных инвестиционных и финансовых ресурсов. Российские банки, пенсионный фонд, страховые компании не принимают участие в работе венчурных компаний и, как следствие, наблюдается слабое формирование российского инвестиционного портфеля;

– использование в основном привлеченных зарубежных средств для формирования венчурного капитала, по сравнению с российскими вложениями, что выступает негативным фактором инвестиционной привлекательности венчурного бизнеса для иностранных инвесторов;

– средства венчурных фондов используются малоэффективно, в некоторых случаях неэффективно;

– слабое развитие инфраструктуры, которое не дает обеспечить эффективное и целенаправленное сотрудничество субъектов венчурного финансирования и малых инновационных предприятий (МИПов), препятствует появлению новых и дальнейшему развитию существующих малых инновационных предприятий;

– недостаточность экономических предпосылок для формирования портфеля прямых инвестиций в высокотехнологичные предприятия, обеспечивающих снижение рисков для инвесторов, заинтересованных в венчурном инвестировании, несовершенство системы налогообложения для венчурных компаний;

– нехватка квалифицированного персонала, недостаточная степень подготовки квалифицированных менеджеров-управленцев венчурными фондами;

достаточно низкое информационное обозрение российского рынка интеллектуального капитала и отечественных предприятий для венчурных инвесторов, приводящее к ряду трудностей с отбором предприятий-реципиентов и наиболее эффективных инновационных проектов для венчурного инвестирования.

Рассмотрев и проанализировав текущее состояние и развитие венчурного финансирования, можно выделить несколько направлений государственной поддержки венчурного предпринимательства в России:

– совершенствование нормативно-правового регулирования инновационного, научно-технического и венчурного направлений;

– тщательное решение правовых проблем, возникающих при использовании и создании интеллектуальной собственности, формировании системы льгот и подходов по мотивации труда;

– создание благоприятных экономических условий и создание стимулов развития венчурного бизнеса на основе модернизации системы государственного заказа, совершенствования планирования научно-технического развития, формирования эффективных финансово-кредитных рычагов;

Читайте также:  Чем важен дизайн бизнеса

– создание организационно-управленческих условий венчурного финансирования на основе формирования системы управления государственной собственностью.

Все рассмотренные меры по государственному регулированию венчурного финансирования должны осуществляться в соответствии с действующей стратегией развития венчурного бизнеса и государственной политики страны в данном направлении, сформированной, в свою очередь в единый механизм инновационного и инвестиционного развития деятельностей субъектов венчурного инвестирования. Государственным институтам необходимо содействовать благоприятному функционированию и развитию субъектов венчурного финансирования и венчурных фондов, что поспособствует влияния на развитие венчурного предпринимательства и даст новые необходимые предпосылки для перехода к инновационной экономике. Увеличение показателей роста высокотехнологичных секторов в России может быть значительно успешнее в случае участия государства в венчурных инвестициях, нежели путем финансирования в форме прямых государственных инвестиций. В заключение, можно отметить, что венчурное финансирование выступает необходимой системой, которая обеспечивает инновационное развитие отечественной экономики. Поэтому необходимо решение всех основных проблем венчурного предпринимательства, а также активная государственная поддержка, направленная на формирование благоприятных условий и создание инфраструктуры для создания и реализации инновационной продукции.

Источник: applied-research.ru

Роль венчурного бизнеса в инновационном развитии

В статье приведено несколько подходов к пониманию венчурного инвестирования в инновационных экономических системах. Раскрываются основные функции венчурного инвестирования. В статье при-веден авторский взгляд на природу венчурного инвестирования. Такое инвестирование является интегрирующим механизмом воспроизводственного процесса.

Раскрыты исторические предпосылки возникновения венчурного инвестирования (приведен пример США при развитии инновационного кластера Силиконовой долины). Сделан вывод о том, что венчурный капитал позволяет осуществить интеграционные и оптимизационные функции инвестиционных и инновационных процессов с целью решения задач социально-экономического развития регионов. Венчурный капитал позволяет оптимизировать жизненный цикл инновационной деятельности, поскольку является экономическим инструментом поддержки эффективности экономики знаний.

финансирование
управление
венчурное инвестирование
1. Давыдов А.Ю. Инфляция в экономике. — М., Международная стратегия, 2011.
2. Лейбкинд А.Р., Рудник Б.Л. Моделирование организационных структур. — М.: Наука, 1981.

3. Макаров А.Д. Финансирование инвестиционного проекта. — СПб, 2004. — 124 с.

4. Макаров А.Д. Взаимовлияние и связь экономики предпринимательства и инновационно-инвестиционной экономики в формировании, развитии и управлении предпринимательскими структурами (организациями). Региональные аспекты управления, экономики и права Северо-западного федерального округа России. Выпуск 3(24).

Межвузовский сборник научных трудов / Под ред. д-ра экон. наук, проф., академика МАНЭБ А.Д. Макарова, д-ра воен. наук, проф., академика АВН А.А. Целыковских. — СПб., 2012

5. Пригожин А.И. Нововведение: стимулы и перспективы. — М.: Политиздат, 1998. — 215 с.
6. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. — М.: ЗАО «Биз­нес-школа Интел-синтез», 1998. — 472 с.

Инновационные подходы к использованию механизма венчурного инвестирования в посткризисной экономике, прежде всего, предполагают использование современных методологических подходов к развитию национальной инновационной системы. В условиях структурной перестройки экономики происходит поиск вариантов сбалансированного развития экономических систем на всех уровнях с учетом быстро изменяющихся внешних и внутренних факторов производства [6]. При этом новый технологический уклад и достижения научно-технического прогресса оказывают существенное воздействие на изменение приоритетности социально-экономических факторов экономического роста со стратегической целью инновационного развития региональных экономических систем.

В настоящий момент в мировых экономических системах главными факторами, определяющими их конкурентоспособность, являются инновационные, технологические и научные знания и умения персонала. Опыт зарубежных стран свидетельствует о том, что более 80% прироста регионального ВВП в условиях нового технологического уклада достигается за счет применения результатов экономики знаний во всех видах хозяйственной деятельности. При этом существенно возрастает роль венчурного инвестирования для получения высокой результативности инновационной деятельности в экономических системах на региональном уровне управления. Венчурный капитал позволяет оптимизировать жизненный цикл инновационной деятельности, поскольку является экономическим инструментом поддержки эффективности экономики знаний.

Венчурный капитал позволяет осуществить интеграционные и оптимизационные функции инвестиционных и инновационных процессов с целью решения задач социально-экономического развития регионов. По существу он является интегрирующим механизмом воспроизводственного процесса. Особая роль венчурному инструменту была отведена в США при развитии инновационного кластера Силиконовой долины. Венчурные фирмы были ответом на достижения нового технологического уклада такие, как лазерные технологии, биотехнологии и телекоммуникационные технологии [2].

За несколько десятков лет венчурные компании стали крупнейшими корпорациями, в частности, Apple Computer, Microsoft, Intel и др. В США и европейских странах венчурное инвестирование составило в XXI веке более 150 млрд. долларов. Научно-техническое развитие в условиях нового технологического уклада создало предпосылки для использования инструмента венчурного инвестирования с целью повышения результативности наукоемких отраслей производства (Таблица 1).

Венчурное инвестирование как механизм инновационного развития экономических систем

Венчурное инвестирование — это функция акционерного капитала специализированных фирм, направленного на инвестирование и управление инновационными компаниями, которые обладают потенциалом роста и конкурентных преимуществ на рынке товаров и услуг.

Венчурное инвестирование — это вид капиталовложений связанный с рисками при осуществлении научно-технического развития; которые являются экономическим инструментом финансирования компании с высоким потенциалом с целью инновационного развития или реструктуризации инвесторами.

Инвестиционные вложения компаний, которые не участвуют в размещении на бирже.

Капитал, являющийся высоко рисковым и долгосрочным, который инвестируется в инновационные, развивающиеся компании, целевой задачей при этом является получение прибыли и повышение конкурентоспособности.

Инвестиции, осуществляемые компаниями, участвующими в управлении инновационными фирмами, которые не котируются на биржах.

Комитет по научно-технической политике ООН.

Долгосрочные инвестиции, которые предоставляются хозяйствующим субъектам на стадии создания или копаниям при их структурной перестройке.

Рисковые вложения в обмен на акции, инвестированные в инновационные проекты, в том числе капитал, инвестированный в инновационное развитие компаний.

Венчурное инвестирование является ресурсом, представляющий объединение финансового и человеческого потенциалов, результатом действия которых является синергетический эффект в иннова­ционном развитии экономических систем.

Венчурное инвестирование способствует развитию инновационного вектора предпринимательской деятельности за счет получения финансовых ресурсов инвесторов при продаже акций компании. При данном инвестировании чрезвычайно велики риски инвесторов.

Финансирование компаний на стадии создания либо компаний занимающихся реструктуризацией. Венчурные инвестиции имеют высокую степень риска, но они способствуют инновационному развитию и получению конкурентных преимуществ в перспективе [5].

Инвестиции, вкладываемые в акции венчурных компаний, на этапе создания данных фирм и сопровождение их деятельности с целью превращения венчурного капитала в фондовый капитал.

Средства прямого инвестирования компаний, акции которых предоставляются в обмен на их долю в корпоративном капитале

Рисковое инвестирование инновационных проектов малых фирм, специфическими особенностями которого является риск, длительность получения прибыли, различные формы, создание условий для получения скорейшего эффекта от инвестирования, безвозвратность на первом этапе жизненного цикла.

Структурная перестройка мировой экономики привела к изменениям в функциях венчурного инвестирования с учетом целевой задачи инновационного развития социально-экономических систем. В научных исследованиях венчурный капитал в основном представляется как инвестиционные потоки в инновационные компании или перспективные проекты. В долгосрочной перспективе при осуществлении определенных видов деятельности ожидается получение существенного эффекта и высокой рентабельности компании, но инвестиции при этом являются высоко рискованными [4]. Венчурные инвестиции связаны с развитием инновационных мелких и средних компаний, которые в долгосрочной перспективе смогут получать высокие прибыли.

На практике венчурный капитал объединяет в себе функции инновационного развития и финансирования компаний на этапе высокого риска инвестиционной деятельности.

Показатели, характеризующие направления венчурного инвестирования, связаны с инновационными продуктами или проектами, которые в перспективе могут иметь высокие темпы роста конкурентоспособности. Именно малые и средние предпринимательские структуры являются наиболее эффективными в плане реализации инновационных проектов и требуют дополнительного инвестирования на первом этапе жизненного цикла продукта или услуги.

В большинстве исследований венчурное инвестирование рассматривается как особая форма финансирования инновационной деятельности экономических систем. При этом осуществляется изменение приоритетов инвестиционной деятельности в прогрессивные, соответствующие новому технологическому укладу, отрасли и производства, что в перспективе позволяет повысить конкурентоспособности региона. Венчурный капитал, в противовес монополистическим тенденциям крупных игроков на рынке товаров и услуг, характеризуется разнообразием форм, инновационной направленностью и гибкостью в поддержке передовых производств и технологий. Одной из характеристик венчурного капитала является его интеграционные способности с человеческими, технологическими ресурсами, при этом ряд исследователей считает, что венчурный капитал является формой фиктивного капитала [1]. Для фиктивного капитала характерно обращение на рынке ценных бумаг и фондовых биржах.

Читайте также:  Разведение кроликов как бизнес видео

В противовес данной точке зрения авторы доказывают, что акции являются титулом фиктивного капитала, поэтому он обеспечивает осуществление интеграции производства, распределения прибыли, выполняя в том числе функцию страхования, что не свойственно венчурному капиталу. Важнейшими функциями венчурного капитала являются инновационная и ссудная, что позволяет выделить отличие в формах и особенностях по сравнению с фиктивным капиталом.

Большинство исследователей выделяют в качестве движущей силы экономического развития инновационную деятельность хозяйствующих субъектов в соответствии с достижениями нового технологического уклада. В большинстве региональных экономических систем эта деятельность является высоко рискованной, поэтому возникают проблемы с ее инвестированием. При этом большая роль отводится выбору приоритетов в финансировании перспективных конкурентоспособных компаний, определение которых возможно на региональном уровне управления экономическими системами. Оценка приоритетов осуществляется в сопоставлении со степенью рисков и уровня оценки возможной коммерциализации в ближайшей перспективе инновационного проекта с максимальной для инвестора прибылью.

Экспертные заключения о степени конкурентоспособности компании и возможности дальнейшего использования на рынке инновационного продукта носят комплексный характер и являются чрезвычайно важными для выбора объекта венчурного инвестирования. Оценка результативности инновационной деятельности носит комплексный характер и связана с оценкой внешней и внутренней среды, политических и экономических рисков.

Венчурные инвестиции в первую очередь ориентированы на высокотехнологичные проекты, которые должны быть в перспективе востребованы на рынке и обеспечат получение прибыли для инвестора за счет быстрого роста конкурентных преимуществ на рынке товаров и услуг. Объектом венчурного вложения могут стать инновационные продукты, технологии, организационные и социальные нововведения. Большая роль в эффективности венчурного инвестирования отводится интеллектуальному ресурсу и человеческому фактору инновационной компании.

Особой функцией венчурного инвестирования является инновационная, поскольку она осуществляет мотивационное воздействие на интеллектуальный труд в производственном процессе, несмотря на высокую степень риска. При этом жизненный цикл венчурного капитала на всех этапах требует единого информационного поля, управления и контроля со стороны инвестора. В этом состоит его отличительная особенность от финансового капитала, поскольку инвестиционная деятельность в данном случае связана с интенсивным использованием человеческого капитала, управленческой деятельности и маркетинга.

Венчурные компании осуществляют менеджмент под руководством инвесторов на всех этапах жизненного цикла инновационной деятельности — от экспертного заключения о конкурентоспособности проекта до оценки синергетического эффекта в случае его успешной реализации. Таким образом, важнейшей функцией венчурного капитала является интеграция человеческих и финансовых ресурсов с целью повышения эффективности и результативности в деятельности экономической системы.

Высокие риски венчурного инвестирования приводят к необходимости предусмотреть процедуру минимизации финансовых потерь инвесторов в случае отрицательного результата при осуществлении инновационного проекта. Данный процесс означает продажу или ликвидацию компании с целью погашения финансовых ресурсов вложенных инвестором (дезинвестирование) [3]. Риски являются сопутствующими характеристиками для всей инвестиционной деятельности, но для венчурного инвестирования характерно наличие более высокого риска на всех этапах осуществления инновационных проектов. При этом прогнозируемый эффект от инновационной деятельности должен иметь высокий инновационный и коммерческий результат с высоким уровнем рентабельности, а низким уровнем прибыли использования венчурного инвестирования является увеличение в десять раз прибыли за пять лет.

Риски инвесторов компенсируются за счет повышения конкурентоспособности региональных экономических систем на основе реализации инновационных проектов в различных видах хозяйственной деятельности. Жизненный цикл венчурного инвестирования влияет на объемы инвестиционных потоков и размеры предполагаемой прибыли получаемой инвестором в случае осуществления инновационного проекта.

При этом стадии венчурного инвестирования могут иметь специфические особенности с учетом параметров внешней и внутренней среды (Таблица 2).

Венчурное инвестирование в инновационной экономике

Параметры оценки венчурного инвестирования

Первая фаза жизненного цикла венчурного инвестирования

Зарождение нового технологического уклада

  • Формирование видов хозяйственной деятельности соответствующих ядру технологического уклада.
  • Инновационные идеи и продукты, патентование, маркетинговые исследования, франчайзинг, разработка бизнес-планов венчурного инвестирования, оптимизация управленческих функций.
  • Прогнозирование доходов и прибыли в случае осуществления инновационного проекта в объеме 50% за срок окупаемости 10 лет.
  • Венчурные инвестиции в размере 1% от общего объема финансирования.

Вторая фаза жизненного цикла венчурного инвестирования

Развитие информационно-коммуникационных технологий

  • Создание инновационных мелких и средних компаний на основе маркетинговых исследований рынка и результатов нового технологического уклада.
  • Оценка рисков инвестирования.
  • Масштабное венчурное инвестирование малых и средних коммерческих структур с целью поиска новых продуктов и услуг на рынке.
  • Оптимизация производственной цепочки и рисков на основе инновационных управленческих систем,
  • Венчурное инвестирование около 5-30% от общего объема финансирования.
  • Прогнозируемая прибыль — около 40% годовых за 5 лет.

Третья фаза жизненного цикла венчурного инвестирования

Усиление роли менеджмента

  • Маркетинговые исследования рынка и поиск сценариев повышения инновационного потенциала экономической системы
  • Оптимизация системы управления и инвестирования компании.
  • Венчурное инвестирование инновационной деятельности, человеческих ресурсов, интеллектуального потенциала, рекламной и брокерской деятельности.
  • Оптимизация инвестиционного риска с учетом срока окупаемости около 4 лет и роста прибыли до 30% годовых.
  • Венчурное инвестирование 45% от общего объема финансирования.

Четвертая фаза жизненного цикла венчурного инвестирования

Существенная роль инновационных технологий в экономическом росте

  • Интеграционные процессы, инновационные преобразования производства, управления и потребительского сектора.
  • Венчурное инвестирование, направленное на производственную и сбытовую деятельность с целью решения социально-экономических задач развития регионов.
  • Обеспечение рентабельности и получение прибыли в размере более 25% при низких рисках и сроке окупаемости около 5 лет.
  • Венчурное инвестирование — 45% от объема финансирования.

Пятая фаза жизненного цикла венчурного инвестирования

Рост роли интеллектуального капитала

  • Рост конкурентных преимуществ в инновационных сегментах хозяйственной деятельности, выпуск акций участие в биржевых торгах.
  • Венчурное инвестирование устойчивого развития инновационной деятельности и роста конкурентных преимуществ.
  • Увеличение дохода до 25% годовых при сроке окупаемости до года при отсутствии высоких рисков.

Шестая фаза жизненного цикла венчурного инвестирования

Экономика знаний и умений

  • Выпуск акций и участие в биржевых торгах.
  • Венчурное инвестирование, направленное на выпуск ценных бумаг и биржевых торгов.
  • Рост прибыли при отсутствии финансовых рисков.

Венчурное инвестирование имеет своей главной функцией поддержку перспективного с точки зрения нового технологического уклада компаний, поскольку большинство инновационных фирм не обладает достаточными финансовыми ресурсами для осуществления всех этапов жизненного цикла, несмотря на большой потенциал в кадровых и инновационных ресурсах. Жизненный цикл венчурного инвестирования приводит к тому, что после захвата определенного сегмента рынка новой продукцией происходит продажа или передача компании с целью получения дополнительного внешнего финансирования. На первых фазах жизненного цикла в зарубежных странах получают инвестиции около 2% фирм, поскольку высоки финансовые риски, при этом различаются формы и размеры инвестирования венчурными фондами в зависимости от этапа жизненного цикла [3].

В условиях нового технологического уклада венчурным инвестированием занимаются специализированные компании, которые мотивированы на снижение финансовых рисков и оптимизацию финансовых потоков с максимальной результативностью для венчурного капитала [5]. Роль данного вида инвестиционной деятельности продолжает возрастать ввиду острой необходимости оптимизации инновационной деятельности и распределения финансовых потоков с большим результатом для социально-экономических систем национальных экономик.

Рецензенты:

Медников М.Д., д.э.н., профессор кафедры «Национальная экономика» Санкт-Петербургского государственного Политехнического университета, г. Санкт-Петербург.

Макаров А.Д., д.э.н., профессор кафедры Прикладной экономики и маркетинга Санкт-Петербургского национального исследовательского университета информационных технологий, механики и оптики, г. Санкт-Петербург.

Источник: science-education.ru

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Загрузка ...
Бизнес для женщин