Дисконтированный срок окупаемости — характеризует изменение покупательной способности денег, то есть их стоимости, с течением времени. На его основе производят сопоставление текущих цен и цен будущих лет.
Дисконтированный срок окупаемости разумно понимать как тот срок, в расчете на который вложение средств в рассматриваемый проект даст ту же сумму денежных потоков, приведенных по фактору времени (дисконтированных) к настоящему моменту, которую за этот же срок можно было бы получить с альтернативного доступного для покупки инвестиционного актива.
Для инвестиционного планирования и выбора антикризисных инвестиционных проектов показатель дисконтированного срока окупаемости проекта практически важен в первую очередь тем, что он указывает на тот горизонт времени в бизнес-плане инвестиционного проекта, в пределах которого план-прогноз денежных потоков по проекту должен быть особенно надежным.
Калькулятор расчета дисконтированного срока окупаемости
Формула расчета дисконтированного срока окупаемости
Как заработать на мини-складах | Срок окупаемости 4 года
- n – число периодов;
- CFt – приток денежных средств в период t;
- r – барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);
- Io – величина исходных инвестиций в нулевой период.
Пример расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций
| Показатель | Значение, у.е. |
| Размер инвестиции | 49 450,0 |
| Доходы от инвестиций: | |
| в первом году | 13 760,0 |
| во втором году | 17 630,0 |
| в третьем году | 18 812,5 |
| в четвертом году | 16 447,5 |
| Размер барьерной ставки | 9,2% |
Определим дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта.
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
- PV1 = 13760 / (1 + 0,092) = 12693,73 у.е.
- PV2 = 17630 / (1 + 0,092) 2 = 15003,54 у.е.
- PV3 = 18812,5 / (1 + 0,092) 3 = 14769,26 у.е.
- PV4 = 16447,5 / (1 + 0,092) 4 = 11911,95 у.е.
Определим период по истечении которого инвестиция окупается.
Сумма дисконтированных доходов за 1 и 2 года: 12693,73 + 15003,54 = 27 697,27 у.е., что меньше суммы вложений (инвестиций) – 49450 у.е..
Сумма дисконтированных доходов за 1, 2 и 3 года: 42 466,52 у.е., что также меньше суммы первоначальных инвестиций.
Сумма дисконтированных доходов за 4 года составила 54 378,47 у.е., что больше размера инвестиций и это значит, что возмещение первоначальных инвестиционных расходов произойдет раньше 4 лет.
Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода (по умолчанию предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от четвертого года.
Сроки Окупаемость. Понятие окупаемости
Остаток = (1 — (54378,47 — 49450,00)/11911,95) = 0,59 года
То есть дисконтированный срок окупаемости инвестиций равен 3,59 года
Источник: wpcalc.com
Простой и дисконтированный срок окупаемости
Если человек вкладывает во что-либо деньги, то ему интересно не только какая будет прибыль, но и время, необходимое для возврата первоначальных инвестиций. Ведь, какие бы огромные цифры не были, но если срок окупаемости огромен, то такая затея вряд ли вызовет интерес.
Например, вложить 100 рублей и через 1000 лет получить прибыль 1 миллиард процентов. Звучит заманчиво, но вот только человек столько не живет.
Но, обо всем по порядку.
Примечание: Данный материал является субъективным мнением, носит чисто информативный характер, не является претензией или иным порочащим действием и ни к чему не призывает.
Простой срок окупаемости это
Простой срок окупаемости (срок окупаемости, Payback Period, PP) — это период, через который сумма чистых денежных потоков будет равна сумме инвестиций. Простыми словами, когда проект начнет приносить прибыль. Формула следующая:
PP = min n такая, что СУММА[ CFi ] >= IC
где PP — это срок окупаемости (минимальный период),
СУММА — это стандартная функция суммирования,
CFi — это денежный поток за период i,
IC — первоначальные инвестиции,
n — количество периодов.
Как посчитать по формуле? Например, вложили 1000 рублей и каждый год получаете 400 рублей. В таком случае, простой срок окупаемости был бы 3 года, так как сумма по первым двум годам 800 рублей.
Стоит отметить, что, в зависимости от подхода, цифру не обязательно представляют в виде натурального числа (1, 2, 3 и так далее).
Возьмем тот же пример, в 3-ем году происходит не только возврат инвестиций, но и получение прибыли. Поэтому, для понимания и удобства, последний период могут отражать дробно (делить остаток на соответствующий денежный поток). Иными словами, не 3 года, а 2,5 = 2 + (1000 — 400 — 400) / 400.
7.2 Срок окупаемости проекта
7.3 Метод внутренней нормы рентабельности (доходности)
Внутренняя норма доходности, внутренняя ставка окупаемости (IRR, ВНД) представляет собой такое значение ставки дисконта, при котором чистая дисконтированная стоимость проекта равна нулю. Иными словами ВНД является решением уравнения: 
Инвестиции в проект оправданы, если ВНД равна или превышает требуемую инвестором норму дохода на капитал. С другой стороны, компания может установить в качестве критерия привлекательности проекта собственную процентную ставку, по которой и будет оценивать расчетную ВНД. На графике (рис.24) представлен проект, ВНД для которого равна 14%.
Показатель превышает текущую процентную ставку (9%), но не соответствует собственным требованиям компании, по котором ВНД должна быть не ниже 16%. Таким образом, данный инвестиционный проект отвергается (если, конечно, не сыграют роли какие-то его качественные преимущества). 
Проекты оцениваются с помощью следующего правила. Если оцениваются взаимно исключающие проекты, то выбирается проект с наибольшим значением ВНД. При оценке независимых проектов выбираются проекты с ВНД, большей стоимости капитала инвестора.
Пример 4 Расчет ВНД Для ранее рассмотренных проектов А и В рассчитывается ВНД. По проекту А внутренняя норма доходности рассчитывается исходя из следующего уравнения:  Явно решить уравнение относительно IRR нельзя, поэтому для нахождения ВНД приходится использовать метод итераций или EXEL. По проекту А внутренняя норма доходности составляет 21,48%, аналогично по проекту В – 18,33%. Если проекты независимы, то рекомендуются к реализации оба, если проекты исключают друг друга — то проект А. |
Как видно из приведенных примеров, применение различных методов приводит к различным результатам относительно выбора проекта. В общем случае метод NPV более обоснован, чем IRR, и считается более правильным. Несмотря на то, что метод NPV позволяет оценивать более точно, некоторые фирмы на практике предпочитают использовать IRR. Это обусловлено как субъективным фактором (людям проще иметь дело с процентами, чем с реальными цифрами), так и объективными причинами. Во многих фирмах неизвестно точное значение стоимости капитала, особенно в диверсифицированных компаниях.
Источник: studfile.net