Ценные бумаги как источник финансирования бизнеса

· Долгосрочные – сроком более 5 лет (в РФ – более 2 лет). Они используются исключительно для финансирования крупных проектов.

· Среднесрочные — сроком от 1 до 5 лет (в РФ – от 1 до 2). Они используются для финансирования разных проектов.

· Краткосрочные – до года. Они используются исключительно для покрытия недостатка в оборотных средствах. Проценты по ним меньше, чем по долгосрочным кредитам, так как риск гораздо ниже. При выдаче кредита заключается кредитный договор, где указывается срок, сумма, стратегия начисления процентов, гарантия и сумма кредита, а также штрафные санкции.

С точки зрения финансирования фирмы кредиты делятся на:

• Банковский кредит (финансовый, денежный). Он предоставляется банками. Он считается более дорогостоящим видом кредита, так как у него высокий процент, сложное и дорогостоящее оформление договора, надежное обеспечение, высокие балансовые показатели. Если компания прибегает к такому кредиту, она будет использовать его полностью. Она берет такой кредит только в случае высоких показателей дохода.

Банки предоставляют кредиты компаниям на принципах:

Детальный разбор сложной темы ЕГЭ по обществу «Источники финансирования бизнеса»

ü платности: за кредит нужно платить;

ü срочности: кредит дается на определенный срок;

ü возвратности: банк должен быть уверен, что кредит будет возвращен, для чего банк проводит аудиторскую проверку, все кредиты страхуются;

ü обеспеченности(гарантированности): залогом являются высоколиквидные активы на стоимость более суммы кредита;

ü целевого использования: для получения кредита необходим бизнес-план.

· Коммерческий и товарный кредит предоставляется другими фирмами.

Товарный кредит. Одно предприятие предоставляет другому товары или ресурсы с возвратом через определенный период времени. Например, аренда имущества, лизинговые операции.

Коммерческийкредит отличается тем, что одна компания предоставляет другой ресурсы или товары по договору купли-продажи с отсрочкой платежа. Это является авансом, предоплатой, отсрочкой.

Товарный или коммерческий кредит не требует залога и не связан со значительными затратами на оформление.

Ценные бумаги делятся на:

• Облигации. Выпуская облигацию, фирма обязана выкупить ее по окончанию срока ее обращения, выплатив номинальную стоимость и проценты, заранее установленные и не зависящие от финансовых результатов деятельности компании. Облигации не дают права на управление фирмой или получение части ее прибыли, но являются самыми надежными ценными бумагами, так как компания удовлетворяет требования владельцев облигаций в первую очередь.

Порядок уплаты долгов при банкротстве фирмы:

1) Бюджету (налоги)

2) Банкам (кредиты и проценты), фирмам (кредиты и проценты)

Виды облигаций:

• Конвертируемые облигации. Они дают возможность инвесторам обменять облигации на акции по определенной цене. Осторожные инвесторы покупают эти облигации и в случае успешного развития компании меняют их на акции. То есть, такие облигации выполняют функции и акций, и облигаций. Они выгодны компаниям, так как привлекают большое число инвесторов, но экономят на выплате процентов, ведь по облигациям – самые низкие проценты.
• Купонные облигации. Они выпускаются с фиксированным процентом, который выплачивается на протяжении всего срока выпуска облигаций. Фиксированная стоимость облигации, фиксированные выплаты. В условиях нестабильной экономики компании выпускают купонные облигации с плавающим купоном, размер которого изменяется в зависимости от инфляции, учетной ставки ЦБ, валютного курса и так далее. Еще одной разновидностью купонной облигации является индексируемая – в таком случае изменяется не только стоимость купона, но и номинальная стоимость самой облигации.
• Отзывные облигации. Компания в любой момент может отозвать их обратно. Кризис – удобное время для выпуска подобных облигаций. Они выпускаются в том случае, если компания несет риск, связанный со снижением процентных ставок. В этом случае в целях защитить себя компания имеет право отозвать, выкупить эти облигации, что оговорено в проспекте миссии.
• Закладные облигации. Выпускаются под залог имущества фирмы, что делает их привлекательными. Обычно стоимость залога выше, чем стоимость выпущенных облигаций. Это делается для того, чтобы защитить деньги инвесторов от обесценивания.

Бывает три вида закладных облигаций:

Источники финансирования бизнеса

ü Ипотечные, которые в качестве залога предоставляют недвижимость или землю. Они – самые надежные.

ü С плавающим залогом. В этом случае залогом является оборудование, материалы и нематериальные активы.

ü Под залог ценных бумаг. В этом случае залогом являются другие ценные бумаги, которые есть у компании. Их надежность зависит от ценных бумаг, предоставляемых в залог.

• Беззакладные облигации. Они не обеспечены залогом, поэтому к таким облигациям чаще всего прибегают крупные известные компании. Обеспечением таких облигаций является платежеспособность фирм. Чтобы как-то защитить деньги инвесторов, накладываются ограничения на деятельность выпустившей облигации компании: фирме запрещается передавать имущество в качестве залога другим фирмам; она обязаны определенный процент перечислять в фонд погашения облигаций; она обязана поддерживать определенные соотношения собственного и заемного капитала и так далее. Количество беззакладных облигаций четко определяется размером уставного капитала.

• Акции. Акционер имеет право на управление компанией, получение части прибыли в виде дивидендов, принимает участие в собрании акционеров и претендует на часть имущества в случае ликвидации компании. Количество акций, которыми владеет акционер, и характеризуют его долю в имуществе.

Виды акций:

o Обыкновенные и привилегированные

Обыкновенные акции дают возможность получать определенный процент от прибыли, который определяется на собрании акционеров. Он не может быть выше, чем установил этот процент совет директоров. Они имеют право на управление компанией через голосование. Каждая акция дает 1 голос.

Акционер имеет право свободно продавать и покупать акции и, чаще всего, он рассчитывает на рост курсовой стоимости акции, которая определяется на фондовом рынке. Акционеры следят за деятельностью компании через публикуемые для них отчеты. Доля обыкновенных акций в уставном капитале компании должна составлять не менее 75%.

Привилегированные акции не дают права голоса на собрании акционеров, но дают право на получение заранее установленного процента и право на получение своей доли имущества компании в случае ликвидации, т.е. дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются раньше, чем по обыкновенным. Доля привилегированных акций составляет не более 25% от уставного капитала.

, где УК – уставной капитал, N0 — номинальная стоимость обыкновенной акции, Q0 – количество обыкновенных акций, Ni — номинальная стоимость привилегированных акций, Qi — количество привилегированных акций i-ого типа.

o Кумулятивные и некумулятивные

Кумулятивные акции предусматривают накопление дивидендов, которые будут выплачены в последующие годы.

Некумулятивные акции не предусматривают накопления дивидендов за предыдущие годы.

o Размещенные, объявленные, оплаченные

Размещенные – акции, которые уже приобретены акционерами. В период открытия компании все акции должны быть размещены между акционерами. При дополнительной эмиссии в уставном капитале учитываются только размещенные акции.

Объявленные акции – максимальное количество акций, которое фирма может выпустить дополнительно к размещенным. Количество объявленных акций может быть и больше, и меньше уставного капитала.

Оплаченные акции – размещенные акции, полностью оплаченные акционерами. Первоначальная стоимость акций должна быть не менее 25% от стоимости акций.

Источник: studopedia.su

Ценные бумаги как источник финансирования бизнеса

Внимание Скидка 50% на курсы! Спешите подать
заявку

Профессиональной переподготовки 30 курсов от 6900 руб.

Курсы для всех от 3000 руб. от 1500 руб.

Повышение квалификации 36 курсов от 1500 руб.

Лицензия №037267 от 17.03.2016 г.
выдана департаментом образования г. Москвы

Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Кафедра денег, кредита и ценных бумаг

По дисциплине: рынок ценных бумаг

Тема: рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики (вариант 4).

№ зачетной книжки 04ффб01090

1. Понятие рынка ценных бумаг и его место в сфере финансирования экономики…………………………………………………………………..4

1. Сущность рынка ценных бумаг и его классификация………………….4
2. Функции и основная задача рынка ценных бумаг……………………. 8
3. Субъекты и профессиональные участники рынка…………………….10

1. Типы рынков ценных бумаг…………………………………………….14
2. Источники финансирования экономики……………………………….16

• Дать определение рынка ценных бумаг;
• Определить классификацию рынков ценных бумаг;
• Определить его функции и основные задачи;
• Выделить его субъекты и профессиональных участников;
• Определить сущность и принципы самофинансирования на макро- и микроуровне;
• Раскрыть роль облигаций и акций в финансировании экономики;
• Определить роль государственного регулирования и налоговых отчислений.

• Международные и национальные рынки ценных бумаг;
• Национальные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг;
• Рынки конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации и т.д.);
• Рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• Рынки первичных и производных ценных бумаг.

• Рынок банковских капиталов;
• Рынок ценных бумаг;
• Валютный рынок;
• Рынок страховых и пенсионных фондов.

• Уровень доходности рынка;
• Условия налогообложения рынка;
• Уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дохода;
• Организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа и выхода с рынка, уровень информированности рынка и т.п. [3,с.94].

Рынок
Товарный рынок
Денежный рынок
Рынки товаров
Рынки товарных ценных бумаг
Финансовый рынок
Денежные средства в обращении Рынки товарных фьючерсных контрактов и опционов Векселя (товарные), коносаменты, варранты (товарные) Наличные деньги Денежные ценные бумаги (чеки, аккредитивы и др.) Денежные средства обращения в других форматах Фондовый рынок Другие рынки капиталов Производные фондовые ценные бумаги
Основные фондовые бумаги Рынок основных ценных бумаг Рынок ценных бумаг
Рынок производных ценных бумаг

• Коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
• Ценовая функция, т.е. рынок, обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
• Информационная функция, т.е. рынок, производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• Регулирующая функция, т.е. рынок, создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

• Перераспределительную функцию;
• Функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

• Перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• Перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
• Финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

• Эмитенты;
• Инвесторы;
• Фондовые посредники;
• Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;
• Государственные органы регулирования и контроля [3,с.98].

• Организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка);
• Расчетные центры (Расчетные палаты, Клиринговые центры);
• Депозитарии;
• Регистраторов;
• Информационные органы или организации.

• Высшие органы управления (Президент, Правительство);
• Министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг и другие);
• Центральный банк РФ [9].

Глава 2 Сущность самофинансирования Понятие самофинансирования получило развитие в капиталистических странах в основном в довоенный период. Наиболее широко этот термин в капиталистическом мире стали использовать после Второй мировой войны. Самофинансирование предполагает финансирование капиталовложений в основной капитал, общее финансирование корпораций за счет собственных источников. Таким образом, самофинансирование означает широкое использование внутренних источников (амортизационных источников и прибыли), а также кредитов с рынка ссудных капиталов. Самофинансирование – финансовое обеспечение производственно-хозяйственной деятельности за счет собственных источников с привлечением кредита и ценных бумаг [5, с.6].

• Кредитно-финансовых институтов;
• Рынка ценных бумаг.

2.2 Источники финансирования экономики В современных условиях возрастает роль рынка ценных бумаг в аккумуляции денежного капитала и сбережений, т.е. рынок ценных бумаг становится дополнительным источником финансирования экономики. В условиях изменения экономической конъюнктуры меняется баланс между внутренними и привлеченными источниками компаний.

И при всех колебаниях конъюнктуры компании (предприятия) не могут обойтись без эмиссии ценных бумаг, где, как правило, превалируют облигации. Одним из важных способов инвестирования производителей через рынок ценных бумаг является выпуск корпоративных облигаций, которые привлекают капитал на период от 5 лет и более.

Особенность кредитования с помощью облигаций заключается, во-первых, в большей устойчивости последних по сравнению с другими ценными бумагами и меньшей зависимости от конъюнктуры рынка, определяется разницей в процентах между доходностью государственных облигаций и облигаций корпораций, что связано с риском неплатежеспособности; во-вторых, в большей их надежности. Кроме того, соотношения между внутренними и привлеченными средствами может изменяться не только по конъюнктурным соображениям.

Так в странах с государственной и смешанной формами собственности наряду с указанными источниками финансирования существует также бюджетное финансирование. Кроме того, бюджетный источник может возникать также, когда платежеспособность корпораций и компаний, обремененных долгами, ухудшается. В этих случаях в западных странах государство оказывает им временную помощь из бюджета. При этом сама корпорация (компания) стремится как можно быстрее ликвидировать финансовые трудности, которые снижают ее имидж на рынке. Но при этом всегда имеет место эмиссия ценных бумаг [7,с.52].

1. Самофинансирование и рынок ценных бумаг на микроуровне.

1. Основные источники самофинансирования

1. Роль государственного регулирования и налоговых отчислений в развитии организации

• Амортизационная политика;
• Налоговая политика;
• Политика субсидий, субвенций, кредитов и дотаций.

1. Задача.

Заключение В результате выполненной контрольной работы мы выяснили, что в общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Выделили его классификацию, функции, задачи, а также субъектов и профессиональных участников.

Во второй главе выделили типы рынков, а также их участие в финансировании экономики. В современных условиях возрастает роль рынка ценных бумаг в аккумуляции денежного капитала и сбережений, т.е. рынок ценных бумаг становится дополнительным источником финансирования экономики. Было приведено соотношение источников финансирования экономики.

На соотношение между средствами, полученных из внутренних источников финансирования (амортизация и прибыль) и позаимствованных на рынке ценных бумаг, большое влияние оказывает — отраслевой подход. Так в перерабатывающих отраслях превалируют внутренние источники (70-80%), а в добывающей промышленности, наоборот, доминирующее положение занимают привлеченные средства (70-80%), причем, 50-60% из них приходятся на эмиссию ценных бумаг (в основном облигаций), что также подтверждает большую роль рынка ценных бумаг в финансировании реального сектора экономики. В третьей главе были описаны основные источники самофинансирования, которыми являются уставный капитал, амортизация и прибыль; и роль государственного регулирования и налоговых отчислений в развитии организации, которое ведется по трем основным направлениям: амортизационная политика, налоговая политика, политика субсидий, субвенций, кредитов и дотаций. Все они призваны формировать доход предприятия или компании.

1. Постановление правительства «О выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах» от 1991г.
2. Федеральный закон от 22 апреля 1996г. «О рынке ценных бумаг».
3. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: ИНФРА-М. – 2006. – 379с. – (Высшее образование)
4. Дегтярева О.И., Коршунов Н.М., Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебник для вузов – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 501с.
5. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 399с.
6. Клиничанский К.В. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. – М.: Дело и Сервис, 2007. – 512с.
7. Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: И.Д. «форум»: Инфра-М, 2006. – 176с.
8. Килячков, Чалдаева. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие, 2-е изд., с изм. – М.: Экономистъ, 2004. – 678с.
9. http :// www . naufor . ru /

Источник: doc4web.ru