Выпуск акций как источник финансирования бизнеса

Эмиссия акций в акционерном обществе является обязательной и проводится при учреждении его как юридического лица либо увеличении оплаченного при регистрации уставного капитала. Подробно о том, какими нормативными актами регулируется порядок эмиссии, кто осуществляет эмиссию и какими способами, расскажем далее.

• Правовое регулирование эмиссионных ценных бумаг в АО
• Дополнительная эмиссия акций как источник финансирования предприятия
• Кто может осуществлять эмиссию акций
• Порядок выпуска акций акционерным обществом
• Способы выпуска акций. При каких обстоятельствах эмиссия акций не осуществляется

Правовое регулирование эмиссионных ценных бумаг в АО

Правовая регламентация эмиссии основывается на положениях законов «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ и «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ. Также регулирование анализируемых нами правоотношений осуществляется специальными актами Банка России, в том числе:

Источники финансирования бизнеса. ЕГЭ 2022.

• положением «О стандартах эмиссии…» от 11.08.2014 № 428-П;
• положением «О раскрытии информации…» от 30.12.2014 № 454-П;
• указанием «О порядке присвоения и аннулирования…» от 13.10.2014 № 3417-У.

Под эмиссией понимается совокупность четко регламентированных законом действий, направленных на размещение акций. Отметим, что акционерные общества вправе размещать как акции, так и облигации или иные ценные бумаги.

Эмиссия при учреждении общества необходима непосредственно для формирования уставного капитала, который включает номинальную стоимость всех ценных бумаг, приобретенных акционерами. Уставный капитал может быть образован посредством размещения как обыкновенных акций, так и привилегированных, владельцы которых имеют ряд специальных прав. Эмиссионные акции в АО являются бездокументарными, однако при этом важно, чтобы номинальная стоимость документов одного типа была одинаковой.

Дополнительная эмиссия акций как источник финансирования предприятия

Дополнительное размещение осуществляется с целью увеличения средств уставного капитала и, как следствие, привлечения денежных средств в рамках дополнительного финансирования деятельности организации. Вместе с тем пополнение уставного капитала возможно не только посредством проведения дополнительной эмиссии, но и за счет конвертации, направленной на удорожание стоимости акций, выпущенных ранее.

Учредительные документы общества должны прямо закреплять возможность проведения дополнительной эмиссии акций как источника финансирования предприятия. В случае отсутствия такого условия в учредительных документах АО не вправе осуществлять размещение дополнительных ценных бумаг. Если появилась необходимость провести дополнительную эмиссию при отсутствии такого правомочия, предварительно следует внести соответствующие изменения в учредительные документы.

Акции, выпущенные дополнительно, называются объявленными. Их количество не может превышать объема, установленного уставом. Выпуск и размещение, проводимые с целью увеличения уставного капитала АО и привлечения дополнительного инвестирования, осуществляются путем издания соответствующего решения, включающего сведения:

• о количестве размещаемых акций;
• стоимости размещения;
• форме оплаты.

Распорядительный документ подлежит утверждению советом директоров или собранием акционеров. При дополнительной эмиссии в акционерном обществе акций, распределяемых между акционерами, следует подготовить и представить в регистрирующий орган сведения о стоимости чистых активов организации (расчет) за последний отчетный период (квартал).

Кто может осуществлять эмиссию акций

Размещать акции с целью формирования уставного капитала и его последующего пополнения вправе юридическое лицо, образованное в форме АО. Держателями таких бумаг при этом являются акционеры общества.

В случае эмиссии акции распределяются между учредителями организации, в случае учреждения АО единственным лицом — переходят в его владение. Моментом распределения считается момент государственной регистрации их выпуска.

Основанием для осуществления эмиссии является договор об организации АО, заключенный учредителями. При создании единственным учредителем основанием является соответствующее решение.

Порядок выпуска акций акционерным обществом

Порядок эмиссии акций в акционерном обществе предусматривает проведение определенных процедур с учетом установленных законодателем особенностей:

1. Принятия решения о размещении, которое основывается на соглашении об учреждении АО, заключенном между учредителями, или соответствующем решении единственного учредителя.
2. Государственной регистрации выпуска и отчета об итогах проведения эмиссии.

Документы для государственной регистрации представляются в регистрирующий орган не позднее 30 дней после внесения записи о создании юридического лица в ЕГРЮЛ.

Обратите внимание, что для государственной регистрации необходимо представить следующие документы:

• копию решения об учреждении общества или договора о его создании;
• отчет об итогах проведения эмиссии, составленный по утвержденной форме;
• копию протокола или иного документа, в соответствии с которым был утвержден отчет об итогах проведения эмиссии.

Способы выпуска акций. При каких обстоятельствах эмиссия акций не осуществляется

Предусмотрено 2 основных способа эмиссии акций в акционерном обществе:

1. Посредством подписки.
2. С использованием конвертации.

Подписка предполагает размещение акций среди инвесторов. Если проводится закрытая подписка, то акции распределяются среди заранее определенных инвесторов. При проведении открытой подписки право приобретения ценных бумаг принадлежит неопределенному кругу лиц.

Конвертация проводится с целью изменения номинальной стоимость акций, при этом круг держателей акций остается неизменным. В случае увеличения стоимости каждый из держателей должен доплатить разницу путем внесения имущества или денежных средств в уставный капитал организации. Впрочем, допускается возможность увеличения уставного капитала и за счет имущества общества — в таком случае распределение дополнительных акций производится среди акционеров.

ВАЖНО! Проведение эмиссии является обязательным условием при регистрации АО. Эмиссия акций не осуществляется при регистрации организации иной организационно-правовой формы (например, ООО).

Таким образом, эмиссия является обязательной для АО и является способом формирования его уставного капитала. Без эмиссии общество ввиду отсутствия уставного капитала попросту не может быть зарегистрировано.

Больше полезной информации — в рубрике «Бизнес».

• Закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ
• Закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ
• Положение Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» от 11.08.2014 № 428-П
• Положение Банка России «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» от 30.12.2014 № 454-П
• Указание Банка России «О порядке присвоения и аннулирования государственных регистрационных номеров или идентификационных номеров выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг» от 13.10.2014 № 3417-У

Источник: nsovetnik.ru

Эмиссия акций как способ финансирования инвестиционной деятельности

Частное размещение акций (private placement, private offering) – это инструмент финансирования, который может быть использован наряду с банковскими кредитами или другими формами займов, когда компании или проекту необходимы средства для дальнейшего развития.

Выделяют следующие преимущества частных размещений:

– компания сама определяет условия размещения, состав участников, количество и цену акции;

– отсутствуют жесткие законодательные требования, а также формальные требования бирж, государственных регуляторов и т.п.;

– для привлечения средств не требуется материального обеспечения;

– инвесторы, как правило, не вмешиваются в текущее управление бизнесом;

– повышается капитализация компании;

– сравнительно невысоки затраты на подготовку;

– небольшой срок проведения сделки (от 1,5 до 3 месяцев);

– расширение возможностей по привлечению финансирования из других источников, подготовка к публичному размещению акций и др.

К недостаткам частных размещений следует отнести:

– зависимость от узкого круга или единственного инвестора, необходимость предоставления им детальной информации о хозяйственной деятельности;

– возможно, потребуется введение представителя инвестора в органы управления компанией;

– ограниченный срок участия инвестора (как правило, не более 5 лет);

– незапланированный выход в случае неблагоприятных условий или событий, возможность продажи своей доли «нежелательным» инвесторам;

– сложность использования данного механизма для небольших предприятий.

Акционерные общества, испытывающие потребность в инвестициях, могут осуществлять первичное (Initial Public Offering – IPO) или дополнительное размещение (Secondary Public Offering – SPO) акций путем публичного их предложения широкому кругу инвесторов.

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» под публичным размещением понимается «размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг».

Публичное размещение акций предприятия по открытой подписке приобрело особую популярность в РФ за последнее десятилетие. За период с 1996 по 2009 г. данный механизм использовало более 100 российских компаний и их зарубежных «дочек».

На практике выход на IPO, как правило, преследует две основные цели. Первая – привлечь инвестиции для развития предприятия или проекта. Вторая – капитализировать достигнутые результаты, а также обеспечить выход из бизнеса отдельных владельцев. Согласно результатам ряда исследований, в настоящее время лишь 40% публичных размещений осуществляется с целью привлечения инвестиций.

В узком смысле IPO– это первое публичное предложение акций компании широкому кругу инвесторов. Однако в силу особенностей механизма приватизации отечественных предприятий в ходе проведения экономических реформ к IPO в РФ часто относят и дополнительное предложение уже торгующихся на организованных рынках акций, а также публичную продажу пакетов действующих акционеров. В этой связи в дальнейшем мы будем рассматривать IPO в широком смысле, характерном для российской практики.

Подготовка и проведение IPO – сложный процесс, в котором кроме самой компании принимают участие различные организации и лица. Типовой перечень участников публичного размещения и краткая характеристика выполняемых ими функций представлены в табл. 1.3.

Участники процесса IPO и выполняемые ими функции

В общем случае подготовка и проведение IPO российской компанией предполагает осуществление нескольких этапов. Общая схема публичного размещения акций представлена на рис. 1.1.

Цель проведения road-show – убедить потенциальных инвесторов приобрести акции компании. В процессе его проведения представители эмитента проводят встречи с инвесторами и осуществляют презентацию компании. Его продолжительность составляет около месяца. По мере проведения roadshow андеррайтеры начинают формировать книгу заявок, а по окончании руководство компании встречается с институциональными инвесторами для согласования объема выпуска и цены акций в зависимости от ожидаемого спроса. Далее осуществляется техническая процедура размещения акций среди инвесторов, по завершении которой начинается их свободное обращение на бирже.

Финансирование за счет публичной эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества:

– возможность привлечения значительных объемов денежных средств для реализации масштабных инвестиционных проектов;

– этот источник не предполагает обязательных выплат (решение о дивидендах принимается советом директоров и утверждается общим собранием акционеров);

– акции не имеют фиксированной даты погашения – это постоянный капитал, который не подлежит «возврату» или погашению;

– проведение IPO существенно повышает статус предприятия как заемщика (повышается кредитный рейтинг; по оценкам экспертов, стоимость привлечения кредитов и обслуживания долга снижается на 2–3% годовых), акции могут также служить в качестве залога по обеспечению долга:

– обращение акций предприятия на биржах предоставляет собственникам более гибкие возможности для выхода из бизнеса;

– повышается капитализация предприятия, формируется рыночная оценка его стоимости, обеспечиваются более благоприятные условия для привлечения инвесторов;

– эмиссия акций создает положительный имидж предприятия в деловом сообществе, в том числе на международном уровне и т.д.

Рис. 1.1. Схема проведения IPO

К общим недостаткам финансирования путем эмиссии обыкновенных акций следует отнести:

– длительность подготовки и проведения размещения (не менее года);

– более высокую стоимость привлеченного капитала по сравнению с другими источниками;

– возможность потери контроля над предприятием;

– необходимость публичного раскрытия информации о компании в соответствии с требованиями регуляторов;

– сложность организации и проведения эмиссии, значительные расходы на ее подготовку и др.

Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:

Источник: studopedia.ru

Эмиссия акций как истояник собственного финансирования предприятия

Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также промокод на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.

Введение

В современных рыночных условиях ценные бумаги активно вовлекаются в экономический процесс и выполняют целый ряд важных функций. На уровне экономики рынком ценных бумаг создаются все необходимые условия, чтобы осуществлять структурные преобразования экономики.

Другой аспект ценных бумаг состоит в том, что они представляют собой средство получения дохода, благодаря чему граждане и юридические лица удовлетворяют свои имущественные интересы. Для хозяйствующего субъекта, возможности развития которого путем самофинансирования очень часто ограничены, эмиссия ценных бумаг является одним из основных источников формирования капитала.

Актуальность исследования эмиссии акций как способа финансирования собственного капитала определяют следующие причины: — во-первых, российская экономика характеризуется нехваткой финансовых и инвестиционных ресурсов. Практически каждая компания на определенном этапе жизни с этим сталкивалась.

Соответственно, имеет место проблема и, следовательно, необходимо ее решать; — во-вторых, существует много способов формирования собственного капитала. Таким образом, существует еще одна проблема – проблема правильного выбора; — в-третьих, существует определенная проблема теоретического характера в данной сфере.

Существует больше количество взглядов на сущность данного процесса. Все это, а также то, что популярность данного способа финансирования собственного капитала возрастает, делают исследование данной проблемы особенно актуальным. Целью данной работы является изучение эмиссии акций как источника финансирования капитала предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: — понять роль эмиссии акций в финансировании собственного капитала предприятия; — изучить особенности выпуска и обращения акций; — провести анализ эмиссии ценных бумаг ПАО «Магнит». Объектом исследования является ПАО «Магнит».

Предметом исследования является эмиссия акций, как источник финансирования деятельности компании. Структура исследования состоит из введения, трех разделов, заключения, списка использованных источников и приложений. Во введении поставлена цель и определены задачи исследования.

В первом разделе определена роль эмиссии акций в формировании капитала предприятия, а именно: рассмотрены сущность, основные этапы и способы размещения акций. Второй раздел посвящен изучению особенностей выпуска и обращения акций ПАО «Магнит» на рынке. В заключении сделаны выводы и подведены итоги проведенного исследования.

Роль эмиссии акций в финансировании собственного капитала предприятия

Уникальность текста 100%
16429 символов

Выпуск акций является основным методом формирования или восстановления уставного капитала и основным источником финансирования, используемым государственными органами и коммерческими компаниями. Обычно выпуск акций происходит при формировании акционе.

Уникальность текста 100%
16429 символов

Особенности выпуска и обращения акций на рынке

Уникальность текста 100%
3237 символов

Акции в качестве корпоративных облигаций классифицируются по типу и типу. По типам они различают размещенные и объявленные акции. Объявленные могут быть классифицированы как дополнительные акции. Размещаются акции, приобретенные акционерами. Количест.

Уникальность текста 100%
3237 символов

Организационно-экономическая характеристика ПАО «Магнит»

Уникальность текста 15.86%
10171 символов

Публичное акционерное общество «Магнит», в дальнейшем именуемое «Компания», было создано 12 ноября 2003 года. Как закрытое акционерное общество «Магнит» 10 января 2006 года. По решению внеочередного общего собрания полное название компании было измен.

Уникальность текста 15.86%
10171 символов

Процесс эмиссии акций предприятий разных отраслей

Уникальность текста 55.73%
2959 символов

Процесс выпуска акций компании включает в себя следующие этапы: — учредители общего собрания принимают решение по этому вопросу, которое утверждается и фиксируется в протоколе; — готовится пакет документов, который направляется в регулятор (ЦБ РФ); -.

Уникальность текста 55.73%
2959 символов

Эмиссия акций компании ПАО «Магнит»

Уникальность текста 65.6%
10344 символов

Акции ПАО «Магнит» торгуются на Московской фондовой бирже с 24 апреля 2006 года (тикер MGNT) и включены в первый лкотировочный список. Акции включены в следующие индексы: подиндексы акций, индекс MosBirGi, индекс MosBirge 10, голубые фишки MosBirge, .

Уникальность текста 65.6%
10344 символов

Заключение

Эмиссия акций является основным методом формирования или пополнения капитала и главным источником финансирования, который используют государственные органы и коммерческие компании. Обычно выпуск акций имеет место при формировании акционерного общества, он является основным и даже единственным методом, при помощи которого формируется уставный капитал компании.

Кроме того, в дальнейшем, возможна повторная эмиссия, направленная на то, чтобы увеличить капитал компании и финансировать развитие предприятия. Существуют инвестиционные, квазиинвестиционные и неинвестиционные способы эмиссии акций.

В соответствии с инвестиционными способами размещения эмиссии акций предполагается возмездная передача акций нового и/или дополнительного выпуска их первым владельцам. Приобретателю ценных бумаг (за приобретение корпоративных прав) необходимо передать компании-эмитенту соответствующую плату.

Экономическая природа квазиинвестиционных способов эмиссии акций состоит в трансформации обязательств компании в прирост ее собственного (уставного) капитала. Происходит превращение долговых обязательств в долевое финансирование. У кредиторов появляется статус участников хозяйственного общества.

В рамках неинвестиционных способов размещения не предполагается обязанность приобретателя акций осуществлять передачу за них эмитенту встречного предоставления. Изменение размера уставного капитала компании основано на том, что в него трансформируются другие составляющие собственного капитала (прибыль и/или добавочный капитал).

Имеет место наличие структурных сдвигов в составе собственного капитала. В настоящее время в обращении находятся обыкновенные, именные, бездокументарные акции ПАО «Газпром» (второй выпуск акций ОАО «Газпром»). Количество размещенных ценных бумаг выпуска: 23673512900 штук. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги выпуска составляет 5 руб.

Объем выпуска ценных бумаг по номинальной стоимости составляет 118367564500 рублей, что составляет размер уставного капитала компании. Кроме эмиссии акций, финансирование деятельности компании осуществляется за счет выпуска облигаций. В настоящее время в обращении находится семь выпусков неконвертируемых процентных документарных облигаций ПАО «Газпром». Российскими компаниями, так и государством в целом, пока не рассматриваются институты финансового рынка, как основной механизм привлечения капитала. Основными источниками привлечения капитала российские компании по-прежнему рассматривают собственные средства либо займы и средства от первичных размещений акций на зарубежных финансовых рынках.

Источник: author24referat.ru