Верны ли утверждения? А) Конкурентоспособность предприятия характеризуется его потенциальными возможностями обеспечивать доходность своего бизнеса в долгосрочной перспективе В) Потенциал предприятия представляет собой вероятную способность выполнить целенаправленную работу
А – нет, В — да
А – нет, В — нет
А – да, В — да
А – да, В — нет
Получить ответ
Оценка бизнеса
Укажите последовательность этапов оценки будущих денежных потоков инвестиционного проекта
определение задачи отдельных центров ответственности
сбор и первичная обработка информации, поступающей из различных источников
корректировка отдельных компонентов денежного потока
анализ обоснованности и объективности полученных результатов
оценка денежного потока по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта
Получить ответ
Оценка бизнеса
Главные задачи обществ оценщиков состоят в контроле над деятельностью своих членов и ________ своих интересов в законодательных и исполнительных органах государства
отстаивании
лоббировании
обозначении
Получить ответ
Оценка бизнеса
Верны ли утверждения? А) Отчет об оценке объекта оценки не должен допускать неоднозначного толкования или вводить в заблуждение В) В отчете указываются дата проведения оценки, используемые стандарты оценки, цели и задачи оценки, а также приводятся иные сведения, которые необходимы для недвусмысленного толкования результатов проведения оценки
Квартира или бизнес? Что выгоднее? | Методы оценки
А – да, В — да
А – нет, В — да
А – да, В — нет
А – нет, В — нет
Получить ответ
Оценка бизнеса
Реструктуризация базируется на диагностике, которая включает
финансовый анализ
оценку системы управления
анализ возможных вариантов реструктуризации
оценку кредиторской задолженности
первоначальную оценку деятельности предприятия
Получить ответ
Оценка бизнеса
При расчете ликвидационной стоимости важно достаточно реалистично определить затраты, связанные с ликвидацией ____________
Получить ответ
Оценка бизнеса
Демографические критерии
величина региона, плотность населения, климатические условия, административное деление, удаленность от предприятия-производителя
Социально-экономические критерии
стиль жизни, субъективные оценки товаров, консерватизм или новаторство
Психографические критерии
уровень образования, уровень доходов, профессиональный состав, интересы
Географические критерии
возраст, пол, состав и жизненный цикл семьи, количество детей, рождаемость, средняя продолжительность жизни
Получить ответ
Оценка бизнеса
Конкурентным преимуществом предприятия являются относительно высокие показатели ________ полученной прибыли в развитие производства
диверсификации
компенсации
реинвестирования
реструктуризации
Получить ответ
Оценка бизнеса
Ставки ________ отражают риски, связанные с получением дохода от владения бизнесом
Получить ответ
Оценка бизнеса
Верны ли утверждения? А) Метод мультипликаторов («цена акции к доходу фирмы») целесообразно использовать для оценки закрытых компаний, акции которых не котируются на бирже В) Анализ состоит из определения коэффициентов обеспеченности собственными средствами и ликвидности, структуры капитала, темпов роста компании
А – нет, В — нет
А – да, В — нет
А – нет, В — да
А – да, В — да
Получить ответ
Оценка бизнеса
Бизнес как объект оценки имеет ряд специфических особенностей, принципиально отличающих его от других объектов собственности с точки зрения ________ оценочно-аналитического процесса
технологии
методологии
Получить ответ
Оценка бизнеса
Укажите последовательность перечня элементов модели «пяти сил» М. Портера
угрозы со стороны потенциальных «новичков» на рынке
интенсивность конкуренции среди существующих на отраслевом рынке конкурентов
экономический потенциал поставщиков
экономический потенциал покупателей
появление товаров-заменителей
Получить ответ
Оценка бизнеса
Внутренняя информация характеризует ________ оцениваемого предприятия
Получить ответ
Оценка бизнеса
Укажите последовательность перечня характеристик оценки стоимости бизнеса как процесса
оценщик всегда руководствуется конкретной целью; он должен рассчитать величину стоимости объекта, но какую стоимость надо определить, зависит от цели оценки, а также от параметров оцениваемого объекта
процесс оценки заключается в том, что оценщик определяет величину стоимости как количество денежных единиц; стоимостные показатели должны быть выражены количественно
нужно выделить общие для всех случаев этапы оценки
сущностная черта стоимостной оценки заключается в ее связи с рыночной ситуацией
Получить ответ
Оценка бизнеса
При управленческой синергии целью объединения является создание ________ системы управления
менее затратной
более эффективной
оптимальной
современной
Получить ответ
Оценка бизнеса
Оценщик не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, его технические характеристики, местоположение, генерируемый им доход, состав и структуру активов и обязательств, он учитывает совокупность ________ факторов
макроэкономических
конкурентных
микроэкономических
Получить ответ
Оценка бизнеса
Заказчик должен нести ответственность за ________ предоставляемых оценщику сведений об объекте оценки
конъюнктурный характер
достоверность
оперативность
Получить ответ
Оценка бизнеса
Соотнесите понятия и их суть
Ликвидность
определяется предпочтениями потребителей
на величине стоимости неизбежно отражается вероятность получения ожидаемых в будущем доходов
зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования
рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости
Получить ответ
Оценка бизнеса
Укажите последовательность этапов оценки рыночной стоимости методом сравнимых продаж
сбор информации о последних продажах сходных предприятий
корректировка продажных цен предприятий с учетом различий между ними
определение рыночной стоимости оцениваемого предприятия на основе скорректированной стоимости компании-аналога
Получить ответ
Оценка бизнеса
Наибольшая эффективность предприятия достигается при ________ обусловленной пропорциональности факторов производства
технологически
объективно
Получить ответ
Оценка бизнеса
Программа реструктуризации и развития предприятия должна включать
анализ хозяйственной деятельности предприятия
анализ состояния предприятия и его внешней среды за период не менее трех лет
проект реабилитации и развития предприятия
оценку необходимых инвестиций и возможных источников их финансирования
Получить ответ
Оценка бизнеса
Ставка дисконтирования
процентная ставка, используемая для пересчета годового дохода, получаемого от объекта бизнеса, в его рыночную стоимость
Ставка процента
процентное соотношение между полученным чистым доходом и инвестированными средствами за определенный период времени
Ставка дохода на инвестиции
ставка дохода на основной вклад, используемая для приведения первоначальной денежной суммы к будущей стоимости
Ставка капитализации
процентная ставка, используемая для приведения ожидаемых будущих денежных сумм (доходов или расходов) к текущей стоимости на дату оценки
Получить ответ
Оценка бизнеса
При оценке бизнеса надо учитывать то, что предприятие одновременно является
способом использования бизнеса
фактором производства
хозяйствующим субъектом
юридическим лицом
Получить ответ
Оценка бизнеса
При реструктуризации активов предприятия необходим анализ их структуры; укажите последовательность перечня элементов структуры активов
денежные средства
долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения
активные и пассивные основные средства
незавершенное строительство и неустановленное оборудование
дебиторская задолженность
производственные запасы
Получить ответ
Оценка бизнеса
Укажите последовательность перечня элементов характерной структуры задолженности организаций
задолженность работникам предприятия по заработной плате
задолженность в бюджеты различных уровней
задолженность поставщикам, предприятиям ТЭК и другим организациям
задолженность во внебюджетные фонды
задолженность банкам и другим финансовым организациям по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам
Получить ответ
Оценка бизнеса
Укажите последовательность перечня вариантов, которые использует аналитик при отметке каждого показателя SWOT-анализа
уровень ниже среднего
лидирующее положение в отрасли
выше среднего уровня
кризисная ситуация
средний уровень
Получить ответ
Оценка бизнеса
Укажите последовательность перечня факторов производства
информация
труд (рабочая сила)
управление
интеллектуальная собственность
Получить ответ
Оценка бизнеса
В короткие промежутки времени такие факторы, как ________, могут быть неэффективными на рынке имущества предприятий
сбалансированность
предложение
конкурентоспособность
Получить ответ
Оценка бизнеса
Верны ли утверждения? А) Для оценки предприятий по доходу применяют метод капитализации В) Для оценки предприятий по доходу применяют метод дисконтирования дохода
А – нет, В — нет
А – да, В — нет
А – да, В — да
А – нет, В — да
Получить ответ
Оценка бизнеса
________ форма развития бизнес-процессов региона является в современной экономике одной из наиболее эффективных форм достижения высокого уровня конкурентоспособности как региона в целом, так и отдельных участников
Кластерная
Контрагентная
Акционерная
Кооперативная
Получить ответ
Оценка бизнеса
Соотнесите отрасли и их ключевые факторы
Промышленность строительных материалов
надежность, комфорт, персонал
Пищевая промышленность
качество, комфорт, цена, надежность
Строительство
качество продукции, экологическая чистота, сбытовая сеть, цена
экологическая чистота, качество, цена, индустриальность
Получить ответ
Оценка бизнеса
Верны ли утверждения? А) Основным приемом портфельного анализа является построение двумерных матриц, с помощью которых бизнес-единицы или отдельные продукты сравниваются между собой по таким критериям, как темпы роста продаж, стадия жизненного цикла, доля рынка В) Отличия разных методик заключаются в разных наборах переменных, однако в любом случае это двухмерные матрицы, в которых по одной оси фиксируются значения внутренних возможностей фирмы, по другой -внешние факторы
Источник: easysga.ru
ОЦЕНКА ДОЛЕЙ В ПРЕДПРИЯТИИ (БИЗНЕСЕ)
Подходы к оценке долей в бизнесе. Виды стоимости эмиссионных ценных бумаг
Бизнес как объект оценки имеет ряд специфических особенностей, принципиально отличающих его от других объектов собственности с точки зрения методологии оценочно-аналитического процесса.
Выделение доли в бизнесе в подавляющем большинстве случаев не имеет ничего общего с его физическим разделением, а требуется лишь для определения “доли влияния”, т. е. означает виртуальное разделение. При оценке бизнеса в отличие от других объектов собственности необходимо учитывать степень контроля собственника (контрольный пакет акций). Указанные выше особенности требуют применения специфичных методов оценки стоимости долей в бизнесе.
Закрытые и открытые акционерные общества выпускают акции, за счет чего формируют собственный капитал. Закрытые акционерные общества имеют право распределять акции только среди учредителей. Акции могут продаваться третьим лицам лишь с согласия большинства акционеров. Акции открытых акционерных обществ могут находиться в свободном обращении. На фондовом рынке функционируют также производные ценные бумаги (опционы, варранты, фьючерсы), в основу которых положены базисные активы — акции.
Они удостоверяют право владельца на покупку или продажу эмиссионных ценных бумаг в определенном количестве и по фиксированной цене в будущем.
По способу выплаты дохода ценные бумаги классифицируют на:
- — с фиксированным (привилегированные акции) доходом;
- — с плавающим (обыкновенные акции).
Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не может превышать 25% от уставного капитала акционерного общества.
По приоритетной значимости различают первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные финансовые инструменты характеризуются их выпуском в обращение первичными эмитентами и удостоверяют прямые имущественные права или отношения займа (акции и корпоративные облигации). Вторичные ценные бумаги служат объектом финансовых сделок на организованном фондовом рынке (на фондовой бирже).
Под обращением ценных бумаг понимают передачу прав на них от одного владельца другому. Права владельцев эмиссионных ценных бумаг документарной формы выпуска удостоверяют сертификатами (если они находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счету “депо” в депозитарии (если они переданы ему на хранение).
Права владельцев эмиссионных ценных бумаг в бездокументарной форме удостоверяют в системе ведения реестра записями на лицевых счетах у держателя реестра или записями по счету “депо” в депозитарии.
На фондовом рынке функционируют также производные ценные бумаги (опционы, варранты, фьючерсы), в основу которых положены базисные активы — акции. Они удостоверяют право владельца на покупку или продажу эмиссионных ценных бумаг в определенном количестве и по фиксированной цене в будущем.
Различают следующие виды стоимости эмиссионных ценных бумаг (акций и корпоративных облигаций):
1. Номинальная стоимость — оценка, которую указывают на бланке акции. Эмитент определяет ее произвольно, поскольку даже на первичном рынке акции могут продаваться выше их нарицательной стоимости. Однако в бухгалтерском учете эту оценку активно используют.
Так, суммарный объем акций по номинальной стоимости образует уставный капитал акционерного общества. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов. Суммарный объем всех эмитированных облигаций не должен превышать величину его уставного капитала.
2. Эмиссионная стоимость — цена продажи акций при их первичном размещении. Она, как правило, не совпадает с номинальной стоимостью.
В таком случае акционерное общество получает эмиссионный доход, определяемый по формуле
где Дэ — эмиссионный доход;
Эст — эмиссионная стоимость акции;
Нст — номинальная стоимость акции;
Коа — количество размещенных обыкновенных акций.
- 3. Курсовая (рыночная) стоимость — цена, отражающая равновесие между совокупным спросом и предложением в определенном интервале времени (как результат котировки ценных бумаг на вторичном рынке — фондовой бирже).
- 4. Ликвидационная стоимость эмиссионных ценных бумаг ликвидируемого акционерного общества — остаточная стоимость его имущества в фактических ценах, приходящаяся на одну обыкновенную акцию.
- 5. Выкупная стоимость — цена, указываемая на отзывных акциях, т. е. сумма денежных средств, выплачиваемая обществом за приобретение собственных акций или при досрочном погашении облигаций.
В бухгалтерском учете финансовые вложения отражают по первоначальной стоимости. Первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных за плату, признают сумму фактических затрат предприятий на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.
Если определяется стоимость меньшей доли закрытой компании с помощью методов дисконтирования денежных потоков, капитализации доходов, чистых активов, ликвидационной стоимости и метода сделок, то вычитают скидку за неконтрольный характер пакета и скидку за недостаточную ликвидность.
Если же стоимость рассчитывается по методу рынка капитала, то вычитается только скидка за недостаточную ликвидность.
Премия за контроль представляет собой стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций. Она отражает дополнительные возможности контроля над предприятием (по сравнению с меньшей долей, т. е. владением миноритарным пакетом акций).
Скидка за неконтрольный характер пакета акций — величина, на которую уменьшается стоимость оцениваемой доли пакета (в общей стоимости пакета акций предприятия) с учетом ее неконтрольного характера.
Стоимость владения (распоряжения) контрольным пакетом всегда больше стоимости владения (распоряжения) миноритарным пакетом.
Вместе с тем необходимо иметь в виду, что на практике часто начинают действовать факторы, ограничивающие права владельцев контрольных пакетов и снижающие стоимость контроля. К таким факторам относятся: эффект распределения собственности, режим голосования, контактные ограничения, финансовые условия бизнеса.
Эффект распределения собственности. Например, все акции распределены между тремя акционерами. Два акционера владеют равными крупными пакетами, у третьего же пакет акций небольшой, однако именно он может получить премию за свой пакет сверх стоимости, пропорционально его доле в капитале. Это связано с тем, что при голосовании его акции перевесят чашу весов в ту или иную сторону.
Режим голосования. В мировой практике используют некумулятивную и кумулятивную системы голосования при выборе Совета директоров.
Некумулятивная система здесь действует по принципу один голос, одна акция за одного директора. При некумулятивной системе голосования оказываются в выигрыше держатели контрольных пакетов.
При кумулятивной системе мелкие акционеры могут распределять голоса по своему усмотрению в любой пропорции, тем самым сконцентрировавшись на одной кандидатуре. Такая система голосования выгоднее держателям миноритарных пакетов. В этом случае стоимость контроля, связанная со способностью избирать директоров, переходит миноритарным акционерам.
Существуют контактные ограничения или ограничения по долгам: если долговые обязательства компании существенны, то это может ограничивать дивидендные выплаты и т. д. Часть стоимости премии за контроль теряется.
Финансовые условия оказывают следующее влияние: если финансовое положение компании неустойчивое, то многие права, связанные с контролем (например, право на покупку контрольных пакетов акций других компаний), становятся трудно реализуемыми. В каждом конкретном случае необходимо провести анализ элементов контроля, и если какой-либо из них отсутствует, то стоимость контрольного пакета должна быть уменьшена. Напротив, если элементы контроля присутствуют у оцениваемого миноритарного пакета, то стоимость последнего должна быть увеличена.
Источник: studref.com
Оценка долей в предприятии (бизнесе)
Бизнес как объект оценки имеет ряд специфических особенностей, принципиально отличающих его от других объектов собственности с точки зрения методологии оценочно-аналитического процесса. Выделение доли в бизнесе в подавляющем большинстве случаев не имеет ничего общего с его физическим разделением, а требуется лишь для определения «доли влияния», т. е. означает виртуальное разделение.
При оценке бизнеса в отличие от других объектов собственности необходимо учитывать степень контроля собственника (контрольный пакет акций). Указанные выше особенности требуют применения специфичных методов оценки стоимости долей в бизнесе. Закрытые и открытые акционерные общества выпускают акции, за счет чего формируют собственный капитал.
Закрытые акционерные общества имеют право распределять акции только среди учредителей. Акции могут продаваться третьим лицам лишь с согласия большинства акционеров. Акции открытых акционерных обществ могут находиться в свободном обращении.
На фондовом рынке функционируют также производные ценные бумаги (опционы, варранты, фьючерсы), в основу которых положены базисные активы — акции. Они удостоверяют право владельца на покупку или продажу эмиссионных ценных бумаг в определенном количестве и по фиксированной цене в будущем.
По способу выплаты дохода ценные бумаги классифицируют на: — с фиксированным (привилегированные акции) доходом; — с плавающим (обыкновенные акции). Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не может превышать 25% от уставного капитала акционерного общества. По приоритетной значимости различают первичные и вторичные ценные бумаги.
Первичные финансовые инструменты характеризуются их выпуском в обращение первичными эмитентами и удостоверяют прямые имущественные права или отношения займа (акции и корпоративные облигации). Вторичные ценные бумаги служат объектом финансовых сделок на организованном фондовом рынке (на фондовой бирже).
Под обращением цепных бумаг понимают передачу прав на них от одного владельца другому. Права владельцев эмиссионных ценных бумаг документарной формы выпуска удостоверяют сертификатами (если они находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счету «депо» в депозитарии (если они переданы ему на хранение).
Права владельцев эмиссионных ценных бумаг в бездокументарной форме удостоверяют в системе ведения реестра записями на лицевых счетах у держателя реестра или записями по счету «депо» в депозитарии. На фондовом рынке функционируют также производные ценные бумаги (опционы, варранты, фьючерсы), в основу кото- рых положены базисные активы — акции.
Они удостоверяют право владельца на покупку или продажу эмиссионных ценных бумаг в определенном количестве и по фиксированной цене в будущем. Различают следующие виды стоимости эмиссионных ценных бумаг (акций и корпоративных облигаций): 1. Номинальная стоимость — оценка, которую указывают на бланке акции.
Эмитент определяет ее произвольно, поскольку даже на первичном рынке акции могут продаваться выше их нарицательной стоимости. Однако в бухгалтерском учете эту оценку активно используют. Так, суммарный объем акций по номинальной стоимости образует уставный капитал акционерного общества. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой.
Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов. Суммарный объем всех эмитированных облигаций не должен превышать величину его уставного капитала. 2. Эмиссионная стоимость — цена продажи акций при их первичном размещении. Она, как правило, не совпадает с номинальной стоимостью.
Похожие работы:
- Оценка долей в предприятии (бизнесе)Бизнес как объект оценки имеет ряд специфических особенностей, принципиально отличающих его от других объектов собственности с точки зрения методологии оценочно-аналитического процесса. Выделение дол.
Источник: www.profeducation.ru