«Роснефть» предлагает привязать отраслевые налоги к новому для российской практики сорту
Как стало известно “Ъ”, крупнейшая российская нефтекомпания «Роснефть» предлагает правительству привязать расчет нефтяных налогов к сорту Dubai, а не Brent, как сейчас. Причина в том, что основные потоки российской нефти теперь перенаправлены в Азию, где в основном торгуется Dubai, тогда как европейский сорт Brent мало представлен. Сама «Роснефть» уже перешла на привязку к Dubai для поставок Urals. В Минфине «прорабатывают» эту идею.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
«Роснефть» предложила правительству использовать котировку сорта Dubai вместо Brent при расчете НДПИ и экспортной пошлины, рассказали источники “Ъ”. По их словам, в мае глава российской нефтекомпании Игорь Сечин направил соответствующее письмо премьеру Михаилу Мишустину. С апреля котировка Brent (определяется ценовым агентством Argus) за минусом фиксированного дисконта является одним из способов расчета налога на добычу нефти и экспортной пошлины на нее. Такой способ применяется, если цена Urals падает ниже котировки Brent с учетом дисконта.
Битумный бизнес «Газпром нефти»
В Минфине подтвердили “Ъ” получение предложения главы «Роснефти», добавив, что оно «прорабатывается». В нефтекомпании не ответили “Ъ”.
В прошлом году из-за санкций и бойкота российских поставок нефти со стороны европейских стран компаниям пришлось перенаправить объемы в Азию. В начале 2023 года, когда вступил в силу введенный Западом потолок цен на российскую нефть, дисконт Urals к Brent достигал почти $40 за баррель. При этом если в начале 2022 года на ЕС приходилось около 80% морского экспорта сорта Urals из России, то с середины прошлого года доля таких поставок снизилась до 6%, а доля поставок в Азиатско-Тихоокеанский регион выросла с 10% до 87%. При этом уже в декабре прошлого года на Индию пришлось более 77% объемов Urals.
По мнению Игоря Сечина, базовая котировка Brent не отражает рыночную цену российской нефти. Сорт Dubai — основной бенчмарк, используемый при поставках нефти в Азию, в частности, к нему привязаны экспорт сырья по нефтепроводу ВСТО, тогда как привязка Brent используется в основном в европейском трейдинге. «Если на рынок Европы не будет поступать российская нефть, то референтной цены нет для российской нефти, которая не поступает»,— еще в феврале заявлял глава «Роснефти». «Референтные цены будут формироваться там, куда реально поступают объемы нефти»,— говорил господин Сечин.
«Роснефть» — единственная российская нефтекомпания, перешедшая в расчетах на котировку Dubai для поставок Urals, утверждает источник “Ъ”. Остальные нефтекомпании традиционно используют привязку к североморскому эталону для поставок, которые ранее осуществлялись в западном направлении, но были перенаправлены на восток. Источник “Ъ” в нефтяной отрасли называет логичным переход на Dubai, учитывая то, что Азия сейчас основное направление для поставок, а сорт Dubai — ключевой для ценообразования в этом регионе. По мнению собеседника “Ъ”, ценообразование на Brent, применяемое другими компаниями, «скорее вопрос привычки».
КАК УСТРОЕН НЕФТЯНОЙ БИЗНЕС?
Dubai — сорт среднесернистой нефти, близкий по своим характеристикам к Urals, тогда как Brent — это легкая низкосернистая нефть. «Помимо разного качества региональная структура спроса и предложения будет влиять на относительные уровни цен бенчмарков (дисконты/премии). Факт в том, что спрос в Европе и США для российской нефти теперь лишь косвенно релевантен,— говорит руководитель направления аналитики ресурсных секторов «Ренессанс Капитала» Борис Синицын.— Кроме того, известно, что корзина североморской нефти тоже меняется за счет добавления туда американской WTI. Этот фактор, которое может, например, включать высвобождение или накопление стратегических запасов, будет прямо влиять на котировку Brent начиная с 2023 года».
Сейчас значения Brent и Dubai сопоставимы, но в прошлом году между ними была довольно существенная разница. По данным Argus, среднее значение форвардных цен на Dubai с поставкой в ближайший месяц с начала 2023 года было на $0,99 за баррель ниже котировок североморского датированного (аналог dated Brent), а средняя за 2022 год разница составляла $4,84 за баррель. Таким образом, если дисконт Dubai к Brent сохранится, это могло бы позволить нефтекомпаниям несколько сэкономить на налогах.
Сейчас вопрос поступлений от нефтяной отрасли является крайне болезненным для российского бюджета, поскольку объем нефтегазовых доходов отстает от плана. В этих условия Минфин пытается повысить налоги: с июля максимальный дисконт Urals к Brent для целей налогообложения составил $25 за баррель, но Минфин хочет уже с сентября снизить его до $20. Однако эти поправки к Налоговому кодексу пока не внесены в Госдуму.
Источник: www.kommersant.ru
Уровень добычи нефти в России после обещаний о сокращении оценили
Объем поставок российской нефти на мировой рынок в последние недели немного снизился, однако по-прежнему ничего не свидетельствует о реальности сокращения добычи, на чем настаивает Москва. Об этом со ссылкой на оценку морских и трубопроводных поставок сырья пишет аналитик Bloomberg Джулиан Ли.
Средние четырехнедельные поставки по морю впервые за шесть недель сократились до 3,64 миллиона баррелей в сутки. Однако в целом они по-прежнему на 1,4 миллиона баррелей в день больше, чем в конце 2022 года, и на 270 тысяч больше, чем в феврале, который должен был стать базовым месяцем для сокращения на 500 тысяч баррелей в сутки.
Как сообщается в материале, Москва объясняет такие данные падением поставок по нефтепроводу «Дружба», но оно случилось еще в январе-феврале. С того момента прокачка по нему в Венгрию, Словакию и Чехию остается стабильной — около 240 тысяч баррелей в сутки.
Таким образом, подчеркивает Ли, недоверие союзников России из ОПЕК+ по добровольному сокращению добычи оправданно. В их пользу говорит и начавшийся рост количества действующих скважин. После сокращения их числа в марте на 2,6 процента в апреле почти каждая десятая из остановленных скважин была запущена вновь.
Brent от TradingView
Нефтеперерабатывающие заводы в мае сократили потребление до 5,24 миллиона баррелей в день, что стало минимумом за год, но в этом случае речь идет о традиционном техническом обслуживании. Признаков снижения поставок за рубеж не видно.
Россия зимой объявила о добровольном сокращении добычи на 500 тысяч баррелей в сутки с марта ради поддержания мировых цен на сырье. В апреле к инициативе присоединились восемь стран ОПЕК. Саудовская Аравия согласилась с мая сократить добычу также на 500 тысяч баррелей, а остальные семь участников сделки обеспечили еще 660 тысяч баррелей.
В марте российское правительство распорядилось закрыть официальную статистику по добыче нефти и газа на год, поэтому подтвердить или опровергнуть уровень добычи из публичных источников не представляется возможным. Тем не менее в мае вице-премьер Александр Новак заявил, что сокращать добычу именно на 500 тысяч баррелей в сутки российские компании начали только с этого месяца.
На прошлой неделе The Wall Street Journal узнал, что Эр-Рияд призвал Москву соблюдать договоренности и выразил недовольство теми объемами российской нефти, что продолжают поступать на мировой рынок. В конце недели, 4 июня, в Вене должна пройти министерская встреча стран ОПЕК+, на которой, в том числе, будут обсуждаться вопросы сокращения добычи.
Источник: lenta.ru
Стоит ли инвестировать в нефтяные компании после нового эмбарго
С 5 февраля заработало европейское эмбарго на российские нефтепродукты. Наряду с ограничениями транспортировки, страхования российских танкеров и их обслуживания страны ЕС согласовали ценовые потолки для дизеля и мазута. Как новые ограничения отразятся на акциях публичных нефтяных компаний и стоит ли рассматривать этот сектор для инвестиций в надежде на рост?
Что случилось
Эмбарго на российскую нефть, анонсированное летом прошлого года, в начале февраля заработало в полной мере. Сначала с 5 декабря Евросоюз и страны «Большой семерки» ввели ограничения на морские поставки российской сырой нефти, установили ценовой потолок в размере $60 за баррель и запретили компаниям обслуживать и страховать российские танкеры.
Аналогичные меры с 5 февраля действуют для российских нефтепродуктов. Согласовано два ценовых потолка — $100 за баррель для дизеля и $45 — для мазута. При этом в России с 1 февраля поставки нефти в страны, которые установили ценовой потолок на российскую нефть и нефтепродукты, запрещены.
Brent от TradingView
Что это значит
В случае с сырой нефтью российским компаниям удалось переориентировать значительный объем поставок на восток, в Китай и Индию. По итогам года Россия увеличила добычу нефти на 2%. В декабре, после введения эмбарго, снижения добычи тоже не произошло, указывает старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Кирилл Бахтин. Помогло наличие танкерного флота для сырой нефти. При этом из-за нехватки танкеров для перевозки нефтепродуктов объемы экспорта могут снизиться, добавляет он.
После введения эмбарго возможно развитие серых схем поставок нефтепродуктов из России, считает управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Кроме того, быстро заместить выпавший объем российских нефтепродуктов не удастся, и есть вероятность того, что после введение эмбарго в Европе усилится дефицит дизеля. Это может привести к росту цен на нефтепродукты в перспективе года, говорит портфельный менеджер УК «Открытие» Ирина Прохорова. Частично Россия может компенсировать снижение поставок нефтепродуктов, увеличив экспорт сырой нефти в страны Юго-Восточной Азии, предполагает заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко.
Нефтяной сектор с начала года на торгах отстает от широкого рынка — отраслевой индекс снизился на 0,7% в то время, как остальные сектора росли, что говорит о том, что рынок уже закладывал сценарий нового этапа эмбарго в котировках нефтяников, говорит аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. «Дальнейшего слабого перформанса акций нефтяников стоит ожидать, только если влияние эмбарго окажется сильнее прогнозов, то есть если, например, добыча в России снизится сильнее, чем на 5-7%», — полагает он.
Для того чтобы оценить последствия полномасштабного эмбарго для бизнеса российских нефтяников, потребуется несколько месяцев адаптации к новым условиям, говорит руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. При этом сделать полноценные выводы о финансовой устойчивости компаний будет все равно сложно — сектор стал непрозрачным и эмитенты перестали публиковать отчетность, добавляет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов.
Источник: www.forbes.ru
