Мажоритарная и миноритарная доли в бизнесе. Что дает доля в бизнесе. Права. Как распределить доли. Конфликт интересов мажоритариев и миноритариев.
При создании учредителям важно правильно распределить доли в бизнесе, чтобы избежать в будущем корпоративных конфликтов.
Доля в обществе — это вклад в процентах в уставной капитал ООО или пакет акций АО.
Что дает доля в бизнесе
Доля — это не только имущество, но и право на управление компанией и получение прибыли от ее деятельности. Участник или акционер получает прибыль (дивиденды), имущество при ликвидации организации и вправе голосовать на общих собраниях по вопросам управления. И по общему правилу все эти права реализуются пропорционально доле к общему размеру уставного капитала.
Какие бывают доли
Мажоритарные и миноритарные.
В первом случае участнику принадлежит более 50% акций или доли в уставном капитале ООО, во втором — меньше 50%. То есть, у миноритария настолько небольшая доля в компании, что он не может серьезно повлиять на ее деятельность. А у мажоритария есть преимущество по управлению обществом, потому что ему принадлежит «контрольный пакет» и решающий голос на общем собрании. Поэтому в акционерных обществах не всегда контрольным будет пакет акций в 50%. Если в свободном обращении находится много акций и они распределены между большим количеством акционеров, контрольным может стать и пакет в 20-30%.
Важно не только правильно распределить доли и определить мажоритария, но и выстроить взаимодействие с миноритарными акционерами и участниками. Последние также могут саботировать деятельность компании. Миноритариями могут быть бывшие владельцы бизнеса, продавшие большую часть доли, сотрудники, руководители, инвесторы.
Мажоритарная и миноритарная доли в бизнесе — это не законодательные понятия, они сформированы в практике правоприменения. Но их права перечислены в законах в зависимости от весомости вклада в уставный капитал.
Права мажоритария и миноритария
По существу, мажоритарии полностью контролируют деятельность компании, так как если решение принимается простым большинством голосов, их голоса перевешивают все остальные в совокупности. Если же законом или уставом предусмотрено квалифицированное большинство (75% или 95%) или единогласное голосование для проведения решения, у миноритариев (с долей 25%, 5% и любой долей соответственно) появляется возможность его заблокировать.
Дополнительные права миноритария
Участники в ООО с любой долей вправе получать информацию об Обществе и его деятельности, продавать свою долю и отчуждать ее ООО в порядке, предусмотренном уставом.
Права миноритариев в акционерных обществах:
- 1% уже дает возможность заблокировать крупную сделку (путем запроса документов, подачи иска о ее недействительности, предъявления требования о необходимости получения согласия на нее);
- пакет в 2% акций дает право на выдвижение вопросов на повестку дня, кандидатов на должности в органах управления;
- 10% позволяют акционеру требовать созыва внеочередного собрания акционеров.
Права акционера зависят и от того, какими акциями он обладает привилегированными или обыкновенными. Последние имеют больше прав на дивиденды, но меньше на управление юрлицом (с исключениями).
Как распределить доли
Количество учредителей нужно определить на первом этапе создания юрлица. Считается, что оптимальное число — три человека с неравными долями или два с 51% и 49%, чтобы на общих собраниях не возникало тупиковой ситуации при голосовании. Но в первом случае возможен сговор двух участников с целью вытеснения оставшегося, а во втором — злоупотребление сто стороны мажоритария. Создание большого количества миноритариев тоже выход, но не всегда рациональный с точки зрения эффективности управления.
Итоговую структуру формируют сами создатели бизнеса с учетом сферы деятельности, собственных интересов, распределения обязанностей в бизнесе и т.д. Оптимальным решением будет разработка структуры и системы «сдержек и противовесов» в уставе с участием практикующего специалиста по корпоративному праву.
Конфликт интересов мажоритариев и миноритариев
С учетом правового статуса у миноритариев более «приземленные» интересы, обычно они настроены на получение быстрой прибыли. А мажоритарии как «стратеги» заинтересованы в долгосрочном планировании и перераспределении прибыли на развитие бизнеса.
Мажоритарий может выкупить акции в принудительном порядке, если стал владельцем пакета в 95% акций. Мажоритарий может вынудить миноритариев продать их долю по заниженной цене, не выплачивая дивиденды, угрожая переписать имущество на третьих лиц. А миноритариям, в свою очередь, ничто не мешает создавать различные препятствия с использованием законных способов (это называется гринмейл), с целью продажи доли по завышенной цене. Все это разновидности корпоративного шантажа. Довольно часто гринмейл используется для поглощения бизнеса.
Как работать с миноритариями
Миноритарные владельцы бизнеса способны создать не меньше проблем, чем мажоритарные. Вот основные рекомендации по работе компании, где есть такие участники:
- поддержание хороших отношений, решение споров путем переговоров и достижения консенсуса;
- сбор информации и данных о благонадежности миноритариев;
- аудит учредительных документов, устранение недочетов;
- строгое соблюдение закон при проведении общих собраний;
- выкуп небольших долей при угрозе захвата бизнеса;
- строе соблюдение закона при распределении прибыли;
- контроль за составом участников, акционеров и размером доли.
Это общие рекомендации, конкретные способы решения проблем можно получить на консультации по вопросам корпоративного права.
Давид Гликштейн , менеджер. Пишу статьи, ищу интересную информацию и предлагаю способы ее практического использования. Верю, что благодаря качественной юридической аналитике клиенты приходят к юридической фирме, а не наоборот. Согласны? Тогда давайте дружить на Facebook .
В случае, если Ваш судебный спор или иной спор, договорная работа или любая другая форма деятельности касается вопросов, рассмотренных в данном или ином нашем материале, рекомендуем проверить и убедиться, что Ваша правовая позиция соответствует последним изменениям практики и законодательству.
Мы будем рады оказать Вам юридическую помощь по поводу минимизации юридических рисков и имеющимся возможностям. Мы постараемся найти решение, подходящее именно для Вас.
Наша юридическая компания оказывает различные юридические услуги в разных городах России (в т.ч. Новосибирск, Томск, Омск, Барнаул, Красноярск, Кемерово, Новокузнецк, Иркутск, Чита, Владивосток, Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Волгоград, Пермь, Воронеж, Саратов, Краснодар, Тольятти, Сочи).
Предлагаем своим клиентам наши юридические услуги по следующим направлениям:
Наша юридическая компания оказывает различные юридические услуги в разных городах России (в т.ч. Новосибирск, Томск, Омск, Барнаул, Красноярск, Кемерово, Новокузнецк, Иркутск, Чита, Владивосток, Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Волгоград, Пермь, Воронеж, Саратов, Краснодар, Тольятти, Сочи).
Будем рады увидеть вас среди наших клиентов!
Звоните или пишите прямо сейчас!
Юридическая фирма «Ветров и партнеры»
больше, чем просто юридические услуги
Источник: vitvet.com
Стартап, вестинг, клифф: доли в бизнесе и права участников
Один из самых привлекательных моментов в присоединении к стартапу — получение опционов (прав на приобретение определенной доли в стартапе по фиксированной цене). Это предоставляет право владения долей компании и помогает сбалансировать интересы руководства и сотрудников. Впрочем, один аспект в обыкновенном пакете опционов вызывает горячие дискуссии между сотрудниками и руководителями, и этот аспект — годовой порог (cliff). Мы в Alconost перевели для вас статью, в которой понятно и практично написано о клифф-вестинге, опционах и рисках, связанных со всем этим.
Обычная схема наделения правами на акции (вестинг) охватывает четырехлетний период с годовым порогом (клиффом). Это значит, что пока вашему участию в стартапе не исполнится год, вы не получите долю в бизнесе. В первую годовщину вы получите 25% от оговоренной доли, а затем будете ежемесячно получать остальное. То есть, если я — разработчик стартапа, которому выделен пакет опционов в 4800 единиц, то через год я получу долю в 1200 единиц (но если до этого момента я уволюсь или буду уволен, то не получу ничего). Затем, после преодоления клиффа, за каждый месяц работы в компании я буду получать по 100 единиц (1/48 часть пакета опционов).
Многие работники стартапов терпеть не могут этот годовой порог. Но руководителям и венчурным инвесторам он нравится, потому что, как они полагают, для его достижения сотрудник будет очень усердно работать. С другой стороны, сотрудники беспокоятся, не уволят ли их прямо перед клиффом. Печаль в том, что я видел, как это случается в стартапах. Руководители держат сотрудника почти год, а затем, за месяц до годового порога, увольняют его.
Для многих руководителей это способ убедиться, что доля в компании достается только тем сотрудникам, которые этого заслуживают. Если вы — сотрудник, оказавшийся в такой ситуации, вы определенно будете недовольны. Вы взяли на себя риск работы в стартапе, а они увольняют вас, когда до клиффа остается всего несколько недель или даже дней! Но в большинстве случаев с этим ничего нельзя сделать: такие условия прописаны в вашем соглашении о трудоустройстве, и вы под ним подписались.
С другой стороны, я знал людей, которые становились участниками стартапа на раннем этапе, оставались в нем чуть более года, а затем присоединялись к другому стартапу. Такую тактику называют «подстраховкой»: получив долю 25% в одном стартапе, они переходят в другой в расчете, что когда-нибудь один из стартапов «выстрелит».
Я знал одного человека, который в 2005 г. проработал в Facebook чуть больше года и ушел вскоре после преодоления клиффа. Хоть его доля, вероятно, принесла ему ощутимую выгоду, он мог бы заработать еще больше, если бы остался в компании. Но такие люди думают, что хранить все яйца в одной корзине не стоит. А основатели стартапов начинают сильно нервничать, когда сотрудник так поступает: ведь это может вдохновить других сотрудников сделать так же.
Приближаясь к клиффу, вы заметите много интересного. В некоторых случаях перед годовым порогом сотрудник лезет из кожи вон, работая как проклятый, чтобы показать свою значимость (или наоборот: остается в тени, чтобы не привлекать к себе лишнего внимания). Когда клифф преодолен, руководители надеются, что сотрудник удовлетворен и оставлять компанию не собирается. Этот период непосредственно до и сразу после клиффа для многих стартапов весьма интересен, если не сказать больше.
В моем первом стартапе было так: если по результатам работы мы увольняли каких-либо сотрудников до клиффа, мы давали им долю, эквивалентную проведенному в компании сроку. Таким образом, у нас будто бы и не было годового порога. Мы поступали так по нескольким причинам.
Во-первых, если мы увольняли сотрудника, который старался изо всех сил (пусть и тщетно), мы не видели причин не сохранить связь между его интересами и интересами компании. На деле некоторые люди, которых мы увольняли, помогали нам и после своего ухода. Не думаю, что они поступили бы так, если бы мы не предложили им эти условия. Во-вторых, такая тактика показывает другим сотрудникам, что вы как руководитель обходитесь с персоналом порядочно.
Помимо всего прочего, если в некоторых случаях вы думаете, что сотрудник не очень-то обрадуется предложению покинуть компанию, вы можете договориться с ним об индивидуальном порядке предоставления доли в бизнесе, подписав дополнительные соглашения в какой-либо форме. На наш взгляд, так поступать правильно.
Еще один ход, который предпринимали мы (и я уверен, мало кто еще так делал), — это предложение шестимесячного клиффа тем сотрудникам, которые нам очень нравились и которых мы хотели нанять. Это давало им понимание, что мы заинтересованы в долгосрочном сотрудничестве, и укрепляло доверие.
Но сотрудники — это еще не все. Если основатели стартапа привлекают венчурные инвестиции, они вынуждены работать по заданной инвесторами схеме наделения правами. Например, если вы основали стартап с одним партнером, до получения венчурных инвестиций каждый из вас владеет 50% акций стартапа.
Получение инвестиций в размере, допустим, $1 млн для стартапа, стоимость которого первоначально оценена в $4 млн, предполагает, что 20% акций стартапа отдается инвесторам, а еще 20% направляется на создание пула опционов для новых сотрудников. Таким образом, у вас остается 30%-ная доля в бизнесе, но и ее нужно заработать в течение четырех лет. Если предприниматель хорошо умеет вести переговоры, он может договориться, чтобы время его работы над продуктом еще до привлечения финансирования оказалось учтено при определении клиффа. Кстати, таким образом можно вообще избежать клиффа. Описанный ранее пример означает, что после привлечения инвестиций в размере $1 млн каждый основатель владеет уже не 50% акций, а менее чем 1%, и все остальные проценты ему еще нужно заработать!
Я был свидетелем того, как инвесторы выгнали основателя одного весьма известного стартапа всего после года партнерства. Он начинал с владения 100% акций компании, а закончил тем, что был уволен примерно с 1% акций: его доля в компании была размыта вследствие других раундов инвестирования, а срок вестинга не был отработан.
Все больше людей подумывает о том, чтобы основать стартап или войти в уже основанный. И основателям, и сотрудникам стартапов важно понимать риски, заложенные в соглашении о получении опционов.
Одна вещь, которую я весьма рекомендую тем основателям стартапов, которые не планируют привлекать венчурные инвестиции, — это работать по самостоятельно определенной схеме наделения правами. Известно немало случаев, когда один основатель покидал стартап на начальном этапе, но затем извлекал выгоду из усилий, вложенных в стартап другим основателем — а все потому, что они основали стартап как равноправные партнеры.
Хороший пример из недавнего — Пол Аллен. В своей новой книге он рассказывает о том, как Билл Гейтс пытался забрать его долю в компании на том основании, что, как казалось Гейтсу, Аллен был недостоин текущей доли из-за редкого присутствия в офисе (причиной этого были болезнь и другие интересы). Если свои права в стартапе каждый из его основателей должен зарабатывать, это может помочь избежать многих возможных проблем по ходу дела. Кроме этого, так каждый из основателей будет понимать: все заинтересованы в том, чтобы заработать свое право.
И в заключение — несколько советов.
Тем, кто рассчитывает войти в стартап: помните, что вхождение в стартап во многом основано на доверии и взаимоотношениях. Чтобы получить свою долю в стартапе целиком, вам нужно быть в стартапе некоторое время. Важно, чтобы вы не просто присоединились к компании, которая имеет большой потенциал в плане бизнеса, но начали сотрудничество с руководством, которому вы можете доверять и с которым сможете ладить долгое время.
Для основателей, привлекающих венчурные инвестиции: почти все венчурные инвесторы попросят вас работать по схеме наделения правами. Самое большое опасение инвесторов — в том, что, получив крупную сумму, один из основателей рано покинет стартап вместе с крупной долей акций. Убедитесь, что видение инвестора относительно вашей компании совпадает с вашим видением. Ведь если даже в «конфетно-букетный» период взаимоотношений с инвестором, когда он предоставляет вам финансирование, у вас возникают в нем сомнения — что же может произойти в будущем, если дела пойдут не так хорошо! Если до того, как выйти на раунд инвестирования, вы работали над стартапом некоторое время — убедитесь в том, что привлекаемые средства окупают те месяцы, которые вы уже вложили в бизнес.
И для основателей, которые не привлекают венчурные инвестиции. Если два человека объединяются, чтобы создать компанию, и им посчастливилось не нуждаться в финансировании извне, — все равно важно быть уверенными в том, что каждый основатель зарабатывает свою долю честно. Для этого можно работать в соответствии со схемой наделения правами. Например: каждый основатель получает 1/48 долю прав в течение четырехлетнего периода. Это важно для многих основателей стартапов и помогает им согласовывать интересы в долгосрочной перспективе.
P.S. Нам в Alconost кажется, что столь сложные схемы распределения долей для отечественной стартап-индустрии пока неактуальны. С другой стороны, когда проект дорастет до внимания зарубежных инвесторов и венчурных фондов, обойтись простым принципом «утром — деньги, вечером — стулья» уже не получится.
А вы как считаете, когда западная практика распределения долей в стартапах придет и к нам? Будем рады узнать ваше мнение в комментариях!
О переводчике
Перевод статьи выполнен в Alconost.
Alconost занимается локализацией приложений, игр и сайтов на 60 языков. Переводчики-носители языка, лингвистическое тестирование, облачная платформа с API, непрерывная локализация, менеджеры проектов 24/7, любые форматы строковых ресурсов.
Мы также делаем рекламные и обучающие видеоролики — для сайтов, продающие, имиджевые, рекламные, обучающие, тизеры, эксплейнеры, трейлеры для Google Play и App Store.
Источник: habr.com
Доля в бизнесе
Оставьте свой номер телефона и мы обязательно свяжемся с вами. Либо напишите нашему онлайн-консультанту, он с радостью ответит на все ваши вопросы.
Плюсы и минусы эксклюзивного договора при продаже недвижимости
Что такое бизнес-консалтинг и брокеридж
Due-diligence в недвижимости
Как рассчитать рентабельность покупки бизнеса с арендатором
Как сдать помещение свободного назначения
Доля в бизнесе
Что такое доля в бизнесе, причины продажи доли в бизнесе, риски и многое другое в нашей статье.
Заниматься продажей самому, нанять риелтора или обратиться в брокерскую компанию?
Продайте свой бизнес с Риал Групп
- 10+ лет опыта
- 3 000+ совершенных сделок
- 30 000+ база клиентов
Доля в бизнесе. Почему продают и что влияет на стоимость?
Долей в бизнесе называют часть акции компании, которые были проданы по той или иной причине. Это происходит по причине выхода одного из учредителей компании из дела, либо для привлечения инвестиций. Купить или продать долю можно как в обществе с ограниченной ответственностью, так и в акционерном обществе. Доля в бизнесе оценивается дешевле чем такая же часть самого бизнеса.
Причины продажи доли в бизнесе.
Причин может быть несколько. Например, между собственниками могут быть конфликты. Часто доля продается для привлечения инвестиций. Несколько независимых инвесторов могут совместно выкупить доли в бизнесе (формально сделка выглядит как купля-продажа бизнеса в долях). Продажа доли осуществляется, если нынешнему собственнику нужен партнер в бизнесе.
Что влияет на стоимость доли?
Стоимость зависит от нескольких моментов. Ключевой — это полномочия после приобретения доли. Важно понимать, приобретаете вы количество акций, дающих акционеру возможность оказывать решающее влияние, либо нет. Какие условия вас ждут после покупки акций. Например у ген.директора, которому принадлежит количество акций, дающих акционеру возможность оказывать решающее влияние, во время голосования есть два голоса, тогда как у остальных акционеров по одному.
Нужно учитывать уровень вовлеченности в бизнес и требования сотрудничества. За компанией может числиться всего лишь 10000 р. уставного капитала и приобретая 50% такого бизнеса, вы становитесь владельцем 5000 р. Смысла такая сделка не имеет. Приобретая долю, помимо крупного уставного капитала, должно иметься материальное имущество. Все это гарантирует вам, что на момент выхода из бизнеса, вы сможете вернуть свои средства.
Покупаем долю в бизнесе. На что обратить внимание и какие риски могут вас ожидать?
Нужно решить, рассматриваете вы приобретение доли в бизнесе как источника активного или пассивного дохода. Вы покупаете юр. лицо. Если оно новое, то оно имеет «чистую» историю. Если же оно было создано давно и уже перепродавалось, то стоит заказать проверку благонадежности.
Как проходит процесс проверки благонадежности:
- Проверяется наличие исков и привлечение к суду;
- Происходит анализ по реестру неблагонадежных поставщиков;
- Проверяется контрагент по различным открытым, а также платным источникам;
- Происходит сбор информации из сети Интернет.
Перед покупкой выясните, кто продает долю в бизнесе и по какой причине, какие полномочия вы получите после покупки доли в бизнесе. Возможны различные варианты. К примеру, один из учредителей может быть в преклонном возрасте и уйти из жизни. Могут возникнуть проблемы с наследством и его распределением.
Риски при приобретении доли в бизнесе.
Вы покупаете не часть бизнеса — это инвестиции в акции дела и в управляющего. Риски зависят от партнеров, потому что невозможно принимать решения в одиночку, они должны быть подтверждены всей командой. Снизить риски возможно, подробно прописав, во что именно инвестированы средства и как они должны быть распределены.
Чтобы наглядно представить себе покупку доли в бизнесе, есть простой пример. Представьте, вы приобрели комнату в коммуналке. Вы не можете единолично пользоваться всей площадью квартиры, т.к вы зависите от соседей.
Нюансы приобретения доли в бизнесе
Можно ли купить долю в ИП?
Нет. Продать либо купить долю в ИП не получится, но можно создать общество с ограниченной ответственностью или закрытое акционерное общество. Бывший владелец ИП и новый инвестор в уставе (устав компании — документ, регулирующий деятельность партнеров и условия их сотрудничества, а также в нем отражены правила функционирования предприятия) компании оговаривают условия сотрудничества: кому будет принадлежать количество акций, дающих акционеру возможность оказывать решающее влияние, приоритеты в принятии заключений, оговариваются возможности прекращения партнерских отношений.
Распределение ответственности между партнерами.
Всю ответственность несет на себе исполнительный орган. Это может быть ген.директор, президент или совет директоров.
Как подстраховаться перед покупкой доли в бизнесе.
Проведите доскональную проверку бизнеса. Узнайте всю необходимую информацию об учредителях и сотрудниках. Имущество может находится в собственности у физического лица, необходимо добиться перерегистрацию его на юридическое, тем самым вы станете владельцем материального имущества.
Доля в бизнесе может приносить пассивный доход. Продавцу интересны дополнительные инвестиции и он обязуется выплачивать дивиденды, в этом случае покупателю не нужно принимать участие в управлении. Если речь идет о малом бизнесе, то тут есть одна проблема. Наверняка, собственник будет скрывать реальный доход для оптимизации налогов и издержек. В этом случае инвестор не может узнать размер дивидендов.
Наша деловая репутация – это множество уникальных проектов с постоянными клиентами и партнерами компании, которые рекомендуют сотрудничество с нами своим друзьям и знакомым.
Источник: reall-group.ru