Что такое бизнес система в финансовом менеджменте

Финансовый менеджмент как система управления включает:

1) разработку финансовой стратегии предприятия;
2) создание организационных структур, обеспечивающих принятие, реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности;
3) формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов принятия управленческих решений;
4) осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия;
5) планирование финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям;
6) разработка систем стимулирования, реализации принятых управленческих решений;
7) осуществление контроля за реализацией принятых управленческих решений.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы или объекта управления и управляющей подсистемы или субъекта управления.

Финансовый менеджмент как управляющая подсистема – должностные лица, финансовые службы, либо работники, в компетенцию которых входит управление денежного оборота предприятия.

Карьера в финансовом менеджменте

Организационная структура системы управления финансами предприятия, а также ее кадровый состав могут быть построены различным способами в зависимости от размеров предприятия и видов его деятельности. На крупных предприятиях аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или главным финансовым менеджером.

Финансовая дирекция – это одна из центральных служб аппарата управления, которая состоит из различных подразделений: финансового отдела, лаборатории, отдела валютных операций и т.д.

Финансовая дирекция и каждое ее подразделение функционируют на основе положения о финансовой дирекции или подразделения, которое описывает общие моменты организации, задачи, структуру, функции, взаимоотношения с другими подразделениями. На небольших предприятиях роль финансового директора выполняет главный бухгалтер.

Главное, что следует отметить, что работа финансового менеджера, это то, что она либо является частью работы высшего звена управления фирмы, либо связана с предоставлением ему аналитической информации, необходимой и полезной для принятия решений управленческого характера. Тем самым подчеркивается важность этой функции.

Управляемая подсистема – активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности и осуществления инвестиций.

Объекты финансового менеджмента тесно связаны между собой. Решение по осуществлению вложений в определенные активы предполагает наличие источников финансирования. Цена привлекаемых источников может быть разной, и это отразится на принимаемом решении.

Финансовая система входит в социально-экономическую систему. Главным свойством социально-экономической системы является то, что в ее основе лежат интересы людей. Совокупность общественных, коллективных и личных интересов влияет на состояние системы и процесс ее развития. Любая система состоит из элементов. Свойства элементов финансовой системы позволяют вывести общее правило финансового менеджмента: всегда надо стремиться к финансовой устойчивости систем в целом, а не тех или иных ее элементов, подсистем.

Управление финансами: конспект на 7 минут

Воздействие субъекта на объект управления может осуществляться только при условии циркуляции определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации.

Система финансового анализа

Важной составной частью механизма управления финансовой деятельностью предприятия являются системы и методы ее анализа. финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

1. По организации проведения выделяют внутренний и внешний финансовый анализ предприятия.

Внутренний финансовый анализ проводится финансовыми менеджментами предприятия и его владельцами с использованием всей совокупности имеющихся информативных показателей (результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну).

Внешний финансовый анализ осуществляют работники налоговых органов, аудиторских форм, коммерческих банков, страховых компаний с целью изучения правильности отражения результатов финансовой деятельности предприятия, его кредитоспособности и т.п.

2. По объему аналитического исследования выделяют полный и тематический финансовый анализ.

Полный финансовый анализ проводится с целью изучения всех аспектов финансовой деятельности и всех характеристик финансового состояния предприятия в комплексе.

Тематический финансовый анализ ограничивается изучением отдельных сторон финансовой деятельности и отдельных характеристик финансового состояния предприятия (предметом тематического финансового анализа может являться состояние его финансовой устойчивости; уровень текущей платежеспособности; эффективность использования отдельных активов предприятия или их совокупности в целом; оптимальность структуры источников формирования финансовых ресурсов и т.п.).

3. По объекту финансового анализа выделяют следующие его виды:

Анализ финансовой деятельности предприятия в целом. В процессе такого анализа предметом изучения является финансовая деятельность предприятия в целом без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений.

Анализ финансовой деятельности отдельных «центров ответственности » предприятия. Если рассматриваемое структурное подразделение по характеру своей деятельности не имеет законченного цикла формирования собственных финансовых ресурсов, такой анализ направлен обычно на исследование уровня и эффективности использования финансового потенциала (затрат). Эта форма анализа базируется в основном на результатах управленческого учета.

Анализ отдельных финансовых операций предприятия. Предметом такого анализа могут быть отдельные операции, связанные с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложениями; с финансированием реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и т.п.

4. По периоду проведения выделяют предварительный, текущий и последующий финансовый анализ.

Предварительный финансовый анализ связан с изучением условий осуществления финансовой деятельности в целом или осуществления отдельных финансовых операций (например, оценка инвестиционных качеств отдельных ценных бумаг в преддверии формирования инвестиционных решений о направлениях долгосрочных финансовых вложений; оценка уровня собственной кредитоспособности в преддверии принятия решения о привлечении крупного банковского кредита и т.п.).

Текущий или оперативный финансовый анализ проводится в контрольных целях в процессе реализации отдельных финансовых планов или осуществления отдельных финансовых операций для оперативного воздействия на ход финансовой деятельности (как правило, он ограничивается кратким периодом времени).

Последующий (или ретроспективный) финансовый анализ осуществляется предприятием за отчетный период (месяц, квартал, год). Он позволяет глубже и полнее проанализировать финансовое состояние и результаты финансовой деятельности предприятия в сравнении с предварительным и текущим анализом, так как базируется на завершенных отчетных материалах статистического и бухгалтерского учета.

Любая из перечисленных форм финансового анализа осуществляется по следующим основным этапам:

• отбор и подготовка к аналитическому исследованию необходимой исходной финансовой информации;
• аналитическая обработка отобранной исходной финансовой информации, формирование аналитической информации;
• интерпретация полученной аналитической информации;
• подготовка выводов и рекомендаций по результатам проведенного анализа.

Для решения конкретных задач финансового менеджмента применяется ряд специальных систем и методов анализа, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов, как в статике, так и в динамике. В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ коэффициентов; интегральный анализ.

I. Горизонтальный (или трендовый) финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения (или тренда). В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального (трендового) финансового анализа:

1. Сопоставление финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующего месяца, квартала, года).

2. Сопоставление финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала от четного периода с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Этот вид горизонтального финансового анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности.

4. Сопоставление финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью этого вида анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия (определение линии тренда в динамике).

Все виды горизонтального (трендового) финансового анализа дополняются обычно исследованием влияния отдельных факторов на изменение соответствующих результативных ее показателей. Результаты такого аналитического исследования позволяют построить соответствующие динамические факторные модели, которые используются затем в процессе планирования отдельных финансовых показателей.

П. Вертикальный (или структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа:

1. Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и внеоборотных активов; элементный состав оборотных активов; элементный состав внеоборотных активов; состав активов предприятия по уровню ликвидности; состав инвестиционного портфеля и другие. Результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия.

2. Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по периодам его предоставления (кратко- и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам (банковский кредит; финансовый кредит других форм; товарный или коммерческий кредит и т.п.). Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средневзвешенной стоимости капитала, оптимизации структуры источников формирования заемных финансовых ресурсов и в других случаях.

3. Структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более глубоко структуризируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по отдельным его элементам.

III. Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа.

1. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности финансовой деятельности.

2. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий — конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке.

3. Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных единиц и подразделений данного предприятия (его «центров ответственности»). Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности финансовой деятельности внутренних подразделений предприятия.

4. Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. Такой анализ составляет основу организуемого на предприятии мониторинга текущей финансовой деятельности. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся рекомендации по корректировке отдельных направлений финансовой деятельности предприятия.

Источник: infopedia.su

Системный подход в финансовом менеджменте: области принятия решений и влияние управленческих решений на финансовую отчетность

Любой бизнес является системой финансовых отношений и движения денежных средств, приводимая в действие управленческими решениями. Первоочередной задачей менеджмента является создание дополнительной стоимости бизнеса и создание такой схемы движения денежных средств, которая гарантировала бы результаты, превышающая ожидания собственника или инвестора.

Успешное управление предприятием зависит от реализации решений, которые принимает директор или команда менеджеров. Каждое управленческое решение сводится к выбору необходимыми соотношениями между доходами и расходами и порождает изменения как в финансовых ресурсах, так и в составе активов компании вызывая движение денежных средств.

Некоторые решения имеют стратегический характер (например запуск новой услуги или выпуск нового товара). Большинство же решений являются частью операционной деятельности, в которую включены все функциональные подразделения компании. Несмотря на разнообразие вопросов которые решаются все принимаемые решения можно распределить по трем основным направлениям:

• использование производственных ресурсов;
• управление расходованием этих ресурсов;
• соотношение различных видов финансирования ресурсов

В долгосрочной перспективе успешное использование этих ресурсов должно привести к росту благосостояния владельца предприятия. Признаком успеха бизнеса будет рост его капитализации, если же это не происходит то это повод задуматься владельцу такого бизнеса, а нужен ли ему такой бизнес.

Э. Хелферт в своей книге «Техника финансового анализа» предлагает такую схему движения основных потоков денежных средств:

Сплошные линии со стрелками изображают движения денежных средств, а прерывистые условно показывают взаимосвязи, возникающие при выборе того или иного компромисса. В схеме мы видим теже области принятия решений: капитальные вложения (инвестиционная деятельность), текущая операционная деятельность и финансирование.

Верхний сегмент демонстрирует три источника капиталовложений: инвестиционную базу, новые инвестиции и сокращение инвестиций в те ресурсы, которые уже не представляется целесообразным. Также присутствует амортизация, которая значительно увеличивает изображенный в нижнем сегменте потенциал финансирования. Он представляет собой общую сумму денежных средств доступную для расходования в данном периоде.

Центральный сегмент показывает взаимодействие трех базовых элементов: цены, объема продаж и затрат.Издержки производства могут быть постоянными и переменными по отношению к изменению объема. Итогом процесса выбора альтернатив будет прибыль, которая служит одним из источников финансирования бизнеса (именно поэтому она показана в третем блоке).

Нижний блок показывает, что есть две альтернативы финансирования предприятия:

• выплата дивидендов и в таком случае наши денежные средства выпадают из нашей системы;
• выбор варианта использования долгосрочных источников капитала: увеличение собственного капитала за счет нераспределенной прибыли либо привлечение долгосрочных кредитов и займов со стороны.

Читать: Инструменты управления рисками и оптимизации существующих бизнес-моделей. Концепция 4W

Инвестиционные решения

Инвестирование играет важную роль и является движущей силой любого бизнеса. При этом инвестиции могут направляться на:

• Оборотный капитал;
• Необоротные активы;
• Прочие затраты (маркетинг, R
• внутренняя доходность;
• дисконтированный срок окупаемости.

показатели бухгалтерского учета:

• рентабельность (доходность) инвестиций;
• рентабельность (доходность) чисты активов;
• рентабельность оборотного капитала

показатели стоимости:

• экономическая прибыль;
• сальдо денежных потоков;
• капитализация

При составлении бюджетов капиталовложений, руководство имеет несколько вариантов куда сделать инвестиции, эффект от которых может превышать или хотя бы соответствовать принятой норме прибыли от инвестиций.

Решения в сфере операционной деятельности

Компания в ходе своей деятельности может оперировать такими показателями как: цена, объем и затраты, однако фоном всему этому служит длинный ряд сложных решений и компромиссов. Компания должна иметь конкурентное преимущество и выделяться на фоне конкурентов. Для достижения успеха все операции проводимые компанией должны мониториться и поддерживаться, а это возможно лишь на уровне контроля за денежными потоками .

Успешность текущей деяетльности зависит от адекватного понимания основных процессов которые происходят в бизнесе, экономических затрат и выгод, которые связаны с каждым направлением деятельности, а также вклада каждого предлагамого продукта или услуги в общие результаты. Это невозможно без информационных систем проведения сбора соответствующей информации и без ведения учета.

Ключевыми показателями в этом блоке будут:

• коэффициенты операционной деятельности;
• вклад направлений бизнеса;
• критерии эффективности;
• сравнение с целевыми показателями.

Основными стратегиями могут быть:

• ориентация на качество продукта или услуги;
• конкуретное позиционирование;
• поиск отличительного преимущества;
• вовлечение ресурсов;
• отбор целевых рынков;
• стратегии ценообразования;
• эффективность затрат;
• партнерство.

Решения в сфере управления финансовыми денежными потоками

В этой сфере можно выделить две основные области принятия решений:

• использование прибыли;
• формирование структуры капитала компании

И такие решения как правило принимаются на самом высоком уровне менеджмента, так как такие решения определяют жизнеспособность компании в долгосрочной перспективе.

Прибыль как правио распределяется по трем направлениям: выплата дивидендов, расчеты с кредиторами и сохранение средств для их дальнейшего реинвестирования.

Основными показателями в этой сфере будут:

• прибыль в расчете на акцию;
• денежный поток на акцию;
• дивидендная доходность;
• рентабальность собственного капитала;
• прирост капитализации;
• соотношение собственного и заемного капитала ;
• доля расходов на обслуживание долга в общих затратах.

Читать: Анализ безубыточности (CVP анализ) и планирование прибыли

Влияние финансовой отчетности на принимаемые управленческие решения

Я уже не один раз говорил про финансовую отчетность и то влияние которое она оказывает на примаемые решения пользователей такой отчетности. Давайте же сейчас пристальней посмотрим на нее с точки зрения решений, которые можно принять на ее основе и какие существуют ограничения в области принятия решений.

Баланс

Баланс представляет собой реестр используемых в бизнесе активов и пассивов на определенную дату. Про структуру баланса и принципы его составления вы можете прочитать по ссылке.

Взаимосвязь баланса с принимаемыми решениями можно представить в виде схемы:

Эта схема очень упрощена, в зависимости от специфики деятельности компании пользователь отчетности может столкнуться с более детально прописанными статьями активов, обязательств и собственного капитала.

Если смотреть на баланс с этой стороны, то активы — это область принятия инвестиционных решений, в результате которых у компании появляются активы, пассивы — это источники финансирования активов, а в результате принятия решений в операционной деятельности у компании появляется прибыль, которая может выступать источником финансирования активов.

Отчет о прибылях и убытках (P

анализ с позиции инвестора;

экономика управления

Основными целями анализа финансового учета есть:

• Определение прибыли: фиксация доходов , затрат, распреление затрат и определение прибыли — фиксация периода, когда поступает выручка и происходят соответствующие затраты;
• Определение стоимости — опирается на принцип первоначальных затрат на формирование активов, которая в качестве критерия стоимости использует факт сделки или иного события. Если стоимость активов меняется, то корректировка их балансовой стоимости снижается. Но если происходит повышение стоимости активов, то такое признание происходит только в момент продажи, но никогда при обычном использовании, то есть балансовая стоимость бизнеса лишь отчасти отражает его рыночную стоимость
• Определение суммы налогов — вычисляется в соответствии с налоговым законодательством и порой оно может сильно отличаться от правил ведения бухгалтерского учета, что может оказывать значительное влияние на решения в сферах текущей деятельности, инвестирования и финансирования.

Основными целями анализа с позиции инвестора есть:

• получение финансовой информации, прогнозирование прибыли и движения денежных средств — анализ финансовых отчетов и сбор другой финансовой информации о компании;
• получение данных для сравнения: анализ отрасли, анализ конкурентов, анализ экономических условий — такие данные являются существенным элементом финансового анализа, поскольку являются основой суждений относительно компании и перспектив бизнеса;
• анализ рынка.

Основными целями анализа экономики управления есть:

• анализ функциональной экономики;
• эффективность использования ресурсов — измерение отдачи от инвестиций, анализе экономической оправданности новых капиталовложение и их сокращения;
• формирование акционерного капитала — создание дополнительной стоимости собственного капитала.

Итоги и выводы

Бизнес является системой финансовых отношений и движения денежных средств, которая приводится в движение принимаемыми управленческими решениями, принимаемыми после анализа имеющихся данных, большая часть которых предоставляется финансовым и управленческим учетом. Деятельность любого предприятия лежит в трех областях: инвестирование,текущая деятельность и финансирование. В каждой из этих областей руководство принимает решения, результаты которых отражаются в финансовой отчетности компании.

Источник: www.antonpiskun.pro

Финансовый менеджмент: чем представления отличаются от действительности

Почему в российском бизнесе нет понимания – что такое управление финансами и чем функции финансового директора отличаются от обязанностей главного бухгалтера?

Финансовый менеджмент как раздел управления бизнесом появился в нашей стране фактически одновременно с развитием рыночных отношений. Однако до сих пор понимание его сущности остается очень разным. Это непосредственно связано и с критериями подбора кадров. В статье приводится одна из не самых распространенных точек зрения на эту проблему.

Желание написать этот материал возникло после прочтения, на мой взгляд, очень полезной и объективной статьи Михаила Миляева, посвященной выявлению причин и исследованию системных сбоев в работе кадровых служб и рекрутинговых агентств, из-за чего бизнес испытывает известный дефицит квалифицированных топ-менеджеров.

Действительно, усредненно-стандартизированный подход к рассмотрению резюме, когда набирают официантов, администраторов торговых залов, менеджеров по продажам и пр., распространен фактически на все уровни и должности. Но такой подход не только абсолютно не способствует успешному поиску уникальных специалистов (а каждый настоящий финансовый менеджер уникален по определению), а скорее способствует эффективному отсеиванию таковых.

Анализ проблематики, поднятой в статье Михаила Миляева, дополнительно мотивирует к тому, чтобы выявить и описать объективные причины такого положения дел применительно к управлению финансами. А они, объективные причины, есть.

Финансовый менеджмент, уровень и качество которого в наибольшей степени определяют экономическую успешность бизнеса, вежливо говоря, оставляет желать лучшего. При этом от формы собственности на капитал, как ни парадоксально, проблемы финансового менеджмента практически не зависят.

Необходимо отметить, что все, о чем пойдет речь в данной статье, включая оценки и выводы, – это результат личного многолетнего практического опыта и более чем 30 лет стажа экономической работы на должностях от экономиста, ревизора, бухгалтера-аудитора до финансового директора, заместителя руководителя по экономике и наконец директора нескольких предприятий.

Вначале необходимо сделать хотя бы очень краткий экскурс в теорию, как принято говорить в научных кругах, «определиться с понятиями». Дело в том, что понимание сущности и содержания управления финансами, как выяснилось, также сталкивается в российской экономической практике с большими проблемами.

Во-первых, большинство руководителей, как правило, вообще не могут сформулировать, что такое финансовый менеджмент, зачем нужен финансовый директор и что от него должна ожидать бизнес-структура.

Во-вторых, и это не самый плохой вариант, многие отождествляют должность финансового директора либо с модификацией главного бухгалтера, либо видят в нем этакого ловкого добытчика кредитных ресурсов и «налогового оптимизатора» (читай «налогового мошенника»).

Именно с такими уточняющими вопросами лично я неоднократно сталкивался, когда долго и безуспешно пытался найти работу через кадровые агентства. Самое интересное в том, что отчасти действительно перечисленное выше является «побочным эффектом» деятельности опытного финансового директора. В частности, лично у меня имеется изрядное количество «налоговых подвигов», все результаты которых в свое время прошли испытания налоговыми проверками, в судах или досудебных переговорах с контрольными органами. Но меня напрочь отказывались понимать, когда я утверждал, что функции финансового директора совсем иные.

Уровень собеседований можно, в частности, забавно проиллюстрировать следующим типичным эпизодом («на секундочку», речь шла о должности топ-менеджера):

– У вас высшее образование?
– Я докторант…
– Понимаю. А высшее-то образование у вас есть?

Веселого здесь, разумеется, мало, и прежде чем перейти к классификации системных провалов финансового менеджмента, следует признать, что их главный источник, как и источник большинства проблем, заключается в непонимании сущности процесса.

Основные системные проблемы управления финансами

• Функциональные: грамотное разделение обязанностей и задач топ-менеджмента.
• Методологические: формулирование, в том числе документальное, принципов финансового менеджмента и критериев его эффективности.
• Организационные проблемы: создание единой системы финансового менеджмента, объединяющей бухгалтерский, налоговый и управленческий учет, финансовый анализ и систему оплаты труда.

Распространенной и очень грубой ошибкой является вменение функций финансового директора главному бухгалтеру. Функции главного бухгалтера:

• Обеспечение бухгалтерского и налогового учета (обратим внимание: управленческий учет – это не его сфера, хотя бы потому, что УУ не входит в законодательство о бухгалтерском учете).
• Обеспечение расчетов с контрагентами, сотрудниками и государственными органами по налогам и иным обязательным платежам.
• Составление и своевременное предоставление госорганам и органам корпоративного управления официальной отчетности.

В задачи же финансового директора входит обеспечение финансовой устойчивости бизнеса посредством организации управленческого учета и осуществления экономического анализа. Видно, что это совершенно разнородные задачи и функции. Но «экономным» (ложная экономия!) владельцам бизнеса, разумеется, очень соблазнительно не видеть никаких различий и пытаться «иметь две должности за одну зарплату».

Результаты, как правило, плачевны. Главный бухгалтер априори не в состоянии и не должен оперировать критериями финансовой стабильности. Во-первых, у него для этого попросту нет, и не может быть данных (см. ниже), ибо типовой бухгалтерский учет просто не содержит нужных регистров в пассиве баланса. Во-вторых, бухгалтерское понимание «финансовой стабильности» в корне отличается от управленческого. Под первым имеется в виду обеспечение активами, прежде всего, денежными средствами, текущих расходов плюс расходы ближайшего финансового года.

Неискушенных владельцев бизнеса (директоров) вполне устраивает способность главных бухгалтеров мгновенно и в любой момент времени отвечать на вопрос: «Сколько у нас есть денег на [следует назначение расходов]?». В более «продвинутых» случаях задается вопрос о «свободном денежном потоке» и его динамике. Получив четкий ответ, они уверены в том, что управление финансами у них на должной высоте. В действительности же это всего лишь текущий платежный баланс, и не более.

Под финансовой же устойчивостью с точки зрения финансового менеджмента понимается оптимальная структура средств бизнеса (активов) и их источников (пассивов), при которой задачи накопления и потребления экономически и стратегически сбалансированы и каждая задача соответствует своей паре «затраты-источники».

Это и есть методологическая проблема, указанная выше. Лет десять назад, уже давно применяя свою систему финансового менеджмента, почти случайно и не без удовлетворения я узнал из немецкого фундаментального пособия по ведению бизнеса, не переведенного на русский, что сходный методологический подход известен в германской системе управления финансами. Правда, на уровне методологии сходство и заканчивалось.

Система финансового менеджмента

В свое время разработал и неоднократно с успехом применил эту систему, состоящую из трех блоков:

1. Система оплаты труда, агрегированная с нормами трудового, гражданского и налогового законодательств.
2. Система управленческого учета, агрегированная с бухгалтерским и налоговым учетом.
3. Система оперативного комплексного финансового анализа на предмет соответствия текущих задач средствам и их источникам.

Однако на первых этапах применения системы финансового менеджмента сразу выявились организационные проблемы. Дело в том, что типовая структура распределения полномочий и ответственности за принимаемые решения никак не корреспондирует с задачей управления финансами.

Система первой-второй подписей, соответственно второй-первой, второй-второй, второй-третьей и т.д. одномерная. Нужен же «треугольник»:

1. Распоряжение кредитами.
2. Бухгалтерско-налоговые нормы.
3. Управленческий учет, существующий не «в облаке», а оказывающий реальное влияние на движение активов.

Если такой «треугольник» организационно не сформирован, финансовый директор неизбежно вступает в конфликт либо с бухгалтерской службой, либо одновременно со связкой «директор-главный бухгалтер».

Решение этой проблемы заключается в создании как формальной, так и неформальной «команды», каждый член которой понимает и, что важно, уважает функции и задачи всех «вершин треугольника», стремясь не к конкуренции, но к взаимному конструктивному взаимодействию. Не без грусти констатирую, что такие «треугольники» мне удавалось сформировать лишь в бытность первым лицом, так или иначе в «добровольно-принудительном» порядке. В иных случаях истребить животный инстинкт первенства («кто главнее, я – великий и ужасный главбух, или ты – непонятно кто?») так в полной мере и не удалось.

Системные проблемы управления финансами

Уместно перейти к комплексу дополнительных, сопутствующих проблем и системных провалов в управлении финансами предприятия.

Первая группа системных проблем – это структура целеполагания. Применительно к финансовому менеджменту на уровне фирмы его субъектами являются: владельцы бизнеса, топ-менеджмент, собственно бизнес, коллектив сотрудников.

Вопреки кажущейся очевидности интересы одних и тех же субъектов целеполагания, не говоря уже о разных субъектах, не всегда могут быть одними и теми же. Разумеется, можно сказать, что владельцам бизнеса нужны максимальные дивиденды. Но это очень общо и упрощенно. Вопрос в том, какими способами и какой ценой это планируется достичь.

Итак, владельцы бизнеса могут быть ориентированы на:

• Долговременно стабильное и прибыльное функционирование бизнеса, включая его развитие.
• На максимальное и скорейшее отвлечение из бизнеса средств в свою пользу.

Последнее актуально также в случае вывода капитала из страны нахождения бизнеса.

• В максимальном размере вознаграждения при максимально большом сроке их деятельности в данном бизнесе.

Сам бизнес, и это естественно, «заинтересован»:

• В своей финансовой стабильности и устойчивости.

Цели сотрудников, как ни парадоксально, могут также быть различными:

• При достойной, стабильной оплате труда – максимальный срок занятости.
• При нестабильности бизнеса – максимальная оплата труда.

Видно, что цели субъектов финансового менеджмента могут максимально совпадать (стабильное развитие бизнеса при достойной оплате наемного труда) или антагонистически не совпадать (извлечение максимальных доходов пока это возможно). В последнем случае рискну утверждать, что качественное управление становится никому не нужным, более того, мешает.

Вторая группа системных проблем управления финансами – социально-экономические стереотипы, связанные с отождествлением финансового менеджмента и эконометрики, анализом капитализации и различными фондовыми, биржевыми индексами. Ничего не имею против перечисленного, но рискну утверждать, что это если и имеет отношение к финансовому менеджменту, то весьма отдаленное.

Попробуем рассуждать логически. Какое отношение к финансовой устойчивости имеет динамика капитализации? Не спешите с казалось бы очевидным ответом «Ну как же, прямое!». Вы таки собираетесь непрерывно продавать бизнес, спекулировать на акциях или выпускать новые? Только непосредственно к бизнес-обороту какое это имеет отношение? Прибыльность?

Разумеется. А она всегда нужна? Во всех случаях прибыльность объективно определяет финансовое состояние бизнеса? Далеко не во всех. Для иллюстрации назову лишь два бренда: Leman Brothers и Enron.

Sapienti sat (умному достаточно), как говорили латиняне. Остальные могут иметь иное мнение, в этом ничего плохого нет.

В этой связи лично меня и умиляет, и забавляет непременное требование к кандидатам на должности финансовых топ-менеджеров даже скромных компаний, работающих внутри страны, о «свободном владении английским». Не имею никаких претензий к знанию английского, и прочих языков, но какое это имеет отношение к финансовому менеджменту? Подозреваю, что это очередные пресловутые «понты». А там где присутствуют «понты», поверьте, автоматически нет места настоящему управлению корпоративными финансами.

Однако владельцы бизнеса упорно продолжают придерживаться описанных стереотипов, что CFO – это непременно англоговорящий выпускник Оксфорда, Гарварда, Итона – нужное вписать, который по рассеянности может вместо приветствия с ходу перечислить пару сотен значений биржевых индикаторов. Вот уж поистине прав был Альберт Эйнштейн, что «самая большая глупость – это делать то же самое и надеяться на другой результат».

В конце, как и положено в правилах увлекательного написания текстов, «закольцуем» изложенное. Ну, так что писать в резюме?

Источник: www.e-xecutive.ru