Что такое волатильность бизнеса

Волатильность — отклонение цены актива (акции, облигации, опциона, драгоценного металла, крипто- или обычной валюты) от среднего значения на протяжении какого‑либо времени.

Волатильность бывает исторической и ожидаемой. О первой говорят, когда описывают изменение цены актива в прошлом. О второй — когда строят прогнозы на будущее.

Ещё волатильность бывает низкой (когда цена изменяется меньше чем на 1–3% за торговый день) и высокой (колебания доходят до 10–15% за день). Например, акции нефтяной компании «Лукойл» за 6 и 10 марта 2020 года рухнули на 20%:

Цена акций «ЛУКОЙЛ», $LKOH, 17 февраля 2020 года — 17 мая 2020 года. Скриншот: Московская биржа

За следующий месяц компания упала ещё на 17%. На то были причины: сначала сорвалось соглашение ОПЕК+ об ограничении добычи нефти, а Всемирная организация здравоохранения объявила о пандемии, из‑за чего обвалились цены на горючее. В итоге сделка всё-таки состоялась, нефть немного подорожала, а вслед за ней акции компании поднялись на 38% от минимума.

Что такое волатильность рынка

В высокой или низкой волатильности нет ничего плохого — это просто показатель.

Представьте себе море, по которому плывёт драккар с суровыми инвесторами на борту. В штиль по воде идёт лишь мелкая рябь — безопасно, но корабль стоит на месте. При низкой волатильности так же: цены активов достаточно стабильны, не получится много заработать, но и не придётся потерять.

Если начнётся шторм, море придёт в движение. За счёт этого драккар может помчаться быстрее, а может и пойти ко дну. Всё зависит от мастерства капитана и от везения. Так и с высокой волатильностью: цены активов резко меняются, появляется шанс заработать, но и растёт риск убытков.

Почему надо учитывать волатильность

Потому что благодаря этому вы будете не терять деньги, а получать прибыль.

Да, волатильность нельзя изменить, но на ней можно зарабатывать. Причём как трейдерам, так и обычным инвесторам.

Первым выгодна высокая волатильность. Они играют на любом движении цен. Главное, чтобы был шанс купить подешевле, а продать подороже. За этот шанс трейдеры расплачиваются риском ошибиться с направлением рынка.

Например, акции нефтяной компании «Лукойл» обвалились в начале марта 2020 года. Трейдеры могли бы учесть уже тогда распространявшийся коронавирус и непростые отношения в картеле ОПЕК+. Если бы они подгадали момент падения, то смогли бы заработать 35% за две недели, или 2 130 рублей с каждой акции:

Цена акций «Лукойл», $LKOH, 24 февраля 2020 года — 30 апреля 2020 года. Скриншот: Московская биржа

За следующие две недели трейдеры тоже могли бы заработать 37%, или 1 430 рублей за акцию. Но это идеальный сценарий: изменение цены непредсказуемо, а точки самой низкой и высокой цены трудно угадать. Из‑за этого трейдер может купить актив по невыгодной цене, запаниковать и продать по ещё более неподходящей.

Для обычного инвестора, что копит на пенсию или квартиру детям, волатильность не важна: это просто шум в долгосрочной перспективе. Об этом важно помнить. Если человек бросится распродавать акции от испуга или начнёт бездумно играть на бирже, то, скорее всего, потеряет деньги .

Волатильность — что это такое простыми словами + графики, примеры и индикаторы волатильности рынка

От чего зависит волатильность

В первую очередь от класса актива, который стоит за ней. Остановимся на самых популярных — ценных бумагах и валюте: факторы, которые влияют на их волатильность, различаются.

Если речь о ценных бумагах

На волатильность акций и облигаций влияют такие факторы.

1. Размер компании

Чем она старше и крупнее, тем предсказуемее: заработает столько‑то денег, выплатит такие‑то дивиденды, вырастет на столько‑то процентов. Инвесторы понимают, как фирма себя поведёт, поэтому не бросаются массово покупать или продавать акции, и волатильность невысока. И наоборот: маленькая компания может быстро расти и резко увеличивать прибыль, а может обанкротиться.

Например, акции сети фастфуда McDonald’s считаются низковолатильными: это большая компания в консервативном секторе, от которой ждут стабильного развития. За январь–май 2021 года их волатильность не поднималась выше 3% за день, а в среднем составляла 1,5–2%:

Цена акций McDonald’s, $MCD, 1 января 2021 года — 25 мая 2021 года. Скриншот: Yahoo Finance

2. Сектор экономики

Компании, которые работают с товарами повседневного спроса, недвижимостью и коммунальными услугами, редко бывают волатильными: они слабо растут, но и не падают резко. А вот энергетика, здравоохранение, финансы или технологии развиваются быстро, но страдают от изменчивых цен.

3. Государственные особенности

Налоговая политика, долговая нагрузка правительств, реформы и существующая динамика развития экономики — всё это влияет на возможности компании расти и зарабатывать, а соответственно, и на доход инвесторов. Например, понижение налогов увеличит прибыль компании, её акции начнут покупать — и волатильность повысится.

4. Вид актива

Особенности разных активов влияют на их волатильность. Акции, криптовалюты или сырьевые товары зависят от множества факторов, поэтому их цена может сильно изменяться. Облигации или недвижимость, напротив, более спокойный и предсказуемый актив.

Так, пока рынок весной 2020 года метался на 10% за день, волатильность российских гособлигаций не превышала 1,5–2%:

Цена ОФЗ 26217, $SU26217RMFS8, 1 июня 2016 года — 20 мая 2021 года. Скриншот: Московская биржа

Даже большое падение цены летом 2018 года на самом деле не превышает 4%. Дело в том, что у облигаций, в отличие от акций, есть чёткие условия. Инвесторы понимают, чего им ожидать от актива. Например, у нашей облигации есть дата погашения, заранее известны месяцы, в которые инвестор получит платёж по фиксированной ставке. У акций в лучшем случае известна дата выплаты дивидендов, но что будет с их ценой дальше — не знает никто.

5. Ожидания и эмоции рынка

Инвесторы ждут от компаний и государств результатов: финансовой отчётности, экономической статистики и решений о процентных ставках. Когда реальность отличается от прогнозов, рынки волнуются, волатильность растёт.

Акции Twitter высоковолатильны: это сравнительно небольшая технологическая компания, которая иногда не оправдывает ожиданий. Например, 30 апреля и 1 мая 2021 года волатильность её акций превышала 12% за день. Компания опубликовала квартальный отчёт, доходы разочаровали инвесторов:

Цена акций Twitter, $TWTR, 13 апреля 2021 года — 13 мая 2021 года. Скриншот: Yahoo Finance

6. Внешние обстоятельства

Это неожиданные и непредсказуемые события, которые изменяют обстановку на рынке: объявления о санкциях, теракты, пандемии, заявления политиков и экономические кризисы. Из‑за них одни компании теряют шансы заработать, другие их приобретают, а волатильность растёт.

Если речь о валюте

Волатильность валюты — колебания её курса. На него влияют такие факторы.

1. Структура экономики страны

Некоторые страны зарабатывают в разных местах планеты и в разных отраслях. Например, китайские предприятия продают свои продукты по всему миру и не группируются в каком‑то одном экономическом секторе. Локальные кризисы не сильно влияют на страну в целом. А вот те страны, что зависят от одной отрасли или торгового партнёра, рискуют больше.

Например, для экономики России важен конкретный сектор — нефтегазовый. Из него приходит почти половина денег в бюджет. Но если цена нефти взлетает, то за ней следует и рубль, приводит пример Центробанк.

Волатильность курса рубля и цены нефти. Скриншот: бюллетень ЦБ «О чём говорят тренды», апрель 2021 года. С. 33, рис. 46

2. Ликвидность

Это соотношение спроса и предложения, то есть возможность быстро найти покупателя или продавца для конкретного актива. Чем больше ликвидность, тем ниже волатильность. Валюты развитых рынков вроде доллара, евро или иены — ликвидные: ими рассчитываются при международной торговле, хранят в них сбережения. Рупия, юань и рубль считаются валютами развивающихся рынков: на них ниже и спрос, и предложение.

3. Решения денежно‑кредитных регуляторов

Решение центрального банка страны поднять или опустить ключевую ставку сразу влияет на волатильность валюты: её стоимость растёт или падает.

4. Внешние обстоятельства

Они влияют не только на ценные бумаги, но и на валюту.

Например, рубль может подешеветь из‑за политических проблем. С 2014 года рубль в несколько подходов потерял 100% к доллару. За это время на Россию наложили несколько пакетов санкций, её обвинили во вмешательстве в выборы США, а нефть несколько раз дешевела:

Котировки валютной пары доллар / рубль, USD/RUB, 1 октября 2011 года — 20 мая 2021 года. Скриншот: Yahoo Finance

Для сравнения, норвежская крона за то же время подорожала на 33% относительно доллара. Экономика Норвегии тоже зависит от нефти, но при этом стабильнее и она, и политический режим:

Котировки валютной пары норвежская крона / доллар, NOK/USD, 1 июня 2011 года — 20 мая 2021 года. Скриншот: Yahoo Finance

Как узнать волатильность по коэффициентам и индексам

Вычислить волатильность можно, если наблюдать за рынком. Но инвесторы упростили себе задачу и придумали, как быстро оценить волатильность в прошлом и предугадать её в будущем.

Если речь о прошлом

Экономисты создали множество индикаторов исторической волатильности, среди инвесторов прижились три:

• ATR, Average True Range, средний истинный диапазон;
• линии Боллинджера;
• бета‑коэффициенты (β).

Первые два — профессиональные индикаторы, которыми пользуются трейдеры. Они настраивают формулы показателей под себя в специальных программах, торговых терминалах.

Индикатор ATR показывает степень волатильности цен. Математическая формула вычисляет скользящую среднюю актива за какое‑либо время, и это отражает его волатильность. Индикатор — в нижней части изображения:

Индикатор ATR в нижней части изображения. Скриншот: MetaTrader5

Линии Боллинджера — в чём‑то похожий индикатор, только их две. Они помогают трейдерам разобраться с направлением и диапазоном колебаний цены:

20‑дневный график SP 500 показывает состояние 500 крупнейших компаний США.

Индекс волатильности отражает, что инвесторы ожидают в течение ближайшего месяца. Самый известный в мире — VIX, который рассчитывает Чикагская биржа опционов. Аналитики берут цены месячных и недельных опционов, а затем формируют индекс по сложной математической формуле.

В итоге получается прогноз от десятков тысяч трейдеров. Если значение индекса низкое, то трейдеры не ждут от цен резких колебаний. А вот если высокое, то цены, скорее всего, упадут. Что они и делали весной 2020 года:

Динамика индекса волатильности VIX, 10 мая 2020 года — 10 мая 2021 года. Скриншот: CBOE VIX Index

В России есть свой индекс волатильности, RVI, который считает Московская биржа. Он показывает ожидания от российского рынка, которые часто совпадают с мировыми.

Как посчитать волатильность самостоятельно

Непрофессиональному инвестору нет смысла рассчитывать ожидаемую волатильность самому: нужны опыт и понимание срочного рынка. Проще изучить её в индексе.

А вот историческую волатильность можно посчитать самостоятельно, если очень хочется. В любой программе‑таблице есть функция стандартного отклонения. Допустим, мы скачали итоги дневных торгов акциями Tesla за март 2021 года, перенесли файл в «Google Таблицы» и немного почистили: разнесли по разным столбцам дату и цену акций, при которой биржа закончила работать. Теперь можем вычислить историческую волатильность компании.

Сначала считаем дневную доходность по простой формуле: B2/B1−1. Растягиваем её до конца и переводим значение в процентный формат:

Зная доходность Tesla, мы можем рассчитать дневную волатильность. Математики бы сказали, что нужно вычислить среднеквадратичное отклонение. Мы же просто воспользуемся формулой СТАНДОТКЛОН, она же STDEV — возьмём доходность интервалом и снова переведём в проценты:

Выходит, что у автопроизводителя высокая волатильность. Напомним, низкой считается отклонение в 1–3%.

Если хочется, можем посчитать и месячную волатильность, для этого умножим дневную на корень из количества торговых дней:

Существует и третий, более точный вариант измерения исторической волатильности. Он больше подходит для математических маньяков, формула такова:

Как управлять волатильностью в своём портфеле

Инвесторы управляют риском, который показывает волатильность, с помощью диверсификации и хеджирования.

Диверсификация

Она работает по принципу «много яиц, много корзин»: инвестор раскладывает деньги по разным активам, которые не сильно зависят друг от друга. Базовый набор — облигации и акции, от распределения долей которых зависит доход.

Соотношение риска и доходности для разных комбинаций акций и облигаций

Купить 75% облигаций и 25% акций безопаснее и выгоднее, чем набрать одних «надёжных» облигаций. Если инвестор хочет заработать ещё больше, ему нужно увеличивать долю акций или других активов: одни добавляют в портфель золото, другие выбирают ETF, третьи инвестируют в недвижимость или редкие кроссовки.

Всё это вопрос личной толерантности к риску, и решают его по‑разному.

Например, у Йельского университета есть фонд, который считают примером распределения риска. Частному инвестору непросто его повторить: венчурные инвестиции или финансирование компаний требуют десятков и сотен тысяч долларов. Но создать что‑то схожее возможно. В 2020 году портфель Йеля выглядел так:

Проблема в том, что диверсификация работает, пока всё хорошо. На падающих рынках достаётся почти всем активам: весной 2020 года рухнули и акции, и золото, и цена недвижимости. Выиграли те, кто хеджировался.

Хеджирование

Хедж — способ застраховаться от финансовых рисков. Это вид инвестиций, которые ведут себя противоположно рынку: если акция конкретной компании растёт, то хедж‑позиция теряет в цене, и наоборот.

Профессиональные инвесторы страхуются с помощью фьючерсных или опционных контрактов. Это словно отложенные договоры купли‑продажи. Например, один инвестор обязуется продать акции через месяц по цене, которую оговорил сейчас. А другой обязуется её купить. Выглядит просто, но в реальности это очень сложные и дорогие инструменты.

Частный инвестор может застраховаться, если откроет короткую позицию, шорт: возьмёт активы в долг, продаст, а потом купит обратно дешевле. Шортить без специальных знаний опасно, ведь это ставка против целого рынка, который может и не упасть.

Намного безопаснее для инвестора обратные ETF. Это те же биржевые фонды, только они двигаются в противоположную сторону и растут на падающем рынке. Их сложно купить в России, но скоро , возможно, это изменится. Центробанк предлагает упростить вход на российский рынок для иностранных фондов. Если законопроект одобрят, мировые управляющие компании могут стать доступнее для инвесторов.

Что нужно запомнить

1. Волатильность — изменчивость цены активов. При высокой волатильности цена изменяется на десятки процентов в день. При низкой колеблется в пределах нескольких процентов. Чем выше волатильность, тем выше риск.
2. Времена высокой волатильности опасны для непрофессионального инвестора. Не уверены в силах и знаниях — подождите, пока рынки успокоятся.
3. Волатильность конкретного актива зависит от страны, отрасли экономики, финансовой отчётности, политики и сотни других факторов.
4. Инвесторы могут сами посчитать волатильность, но проще изучать сайты‑скринеры акций, где публикуют бета‑коэффициенты и индексы волатильности VIX и RVI.
5. Самый простой способ обуздать волатильность — инвестировать по принципу «много яиц, много корзин»: вкладывать деньги в активы, которые не сильно зависят друг от друга.

• 5 способов экономить на комиссиях брокера, если вы начинающий инвестор
• Что такое ИИС и как на этом зарабатывать
• Как выбрать брокера, чтобы начать торговать на бирже
• 10 книг, которые прокачают вашу финансовую грамотность
• Что такое венчурные инвестиции, в чём их плюсы и минусы

*Деятельность Meta Platforms Inc. и принадлежащих ей социальных сетей Facebook и Instagram запрещена на территории РФ.

Источник: lifehacker.ru

Волатильность — что это такое простыми словами?

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня мы поговорим с вами о том что такое волатильность, какие виды волатильности бывают, что такое низкая и высокая волатильность рынка. А также я расскажу для чего нужна волатильность и как использовать данный показатель для заработка на рынке.

Те, кто так или иначе когда-нибудь сталкивался или встречался с финансовым и фондовым рынком наверняка слышали про волатильность. Тем более с такими терминами и словосочетаниями, как волатильность рынка, волатильность валютной пары, волатильность курса рубля или акций, сталкиваются ежедневно профессиональные игроки и участники фондового рынка. Поэтому весьма важным является понимание термина волатильности и все что с этим термином связано, об этом мы и поговорим с вами в этой статье.

• Что такое волатильность?
• Низкая и высокая волатильность — что это значит?
• Виды волатильности
• Факторы, от которых зависит волатильность
• Для чего нужна волатильность и как ее использовать для заработка на рынке?
• Индикаторы волатильности валютных пар
• Индексы волатильности на популярных рынках

Что такое волатильность?

Прежде всего стоит начать с определения — что такое волатильность. Понятие волатильности легко объяснить простыми словами, если сравнить ее с волнением волн в океане. В океане и на море может быть шторм с большими волнами, а может быть полнейший штиль. Волатильность представляет собой степень колебаний и волнения, только вместо океана и море как правило имеется в виду колебания на рынках различных индексов, акций и курсов валют.

Если говорить более профессиональным языком, то волатильность — это диапазон значений цены выбранного актива, фиксируемый в конкретный временной отрезок, например день или месяц (может быть любым — час, квартал, год и т.д..). Другими словами волатильность — это изменчивость цены любого актива, а именно разница между самой высокой ценой и самой низкой за определенный период времени. Инвесторов как правило интересует годовая волатильность, краткосрочным спекулянтам важна волатильность на коротких отрезках.

Волатильность является одним из важнейших финансовых показателей в арсенале трейдеров и инвесторов, используемых для прогноза будущей цены и оценки риска выбранного актива. Для измерения и расчета волатильности используется показатель выборочного стандартного отклонения, что дает возможность участникам финансового рынка понять риск приобретения того или иного инструмента.

Низкая и высокая волатильность — что это значит?

Часто можно услышать во многих экономических сводках про высокую или низкую волатильность рубля. Мало кто из рядовых граждан далеких от финансовой сферы в действительности понимает о чем идет речь.

Чтобы определить какая волатильность актива на фондовом рынке — низкая или высокая, необходимо посчитать процент изменения цены актива за конкретный промежуток времени. Определение высокой или низкой волатильности на рынке зависит от выбранного вами инструмента, но, как правило, если волатильность превышает 10-15% то ее принято считать высокой.

Однако, если перед вами не криптовалюта или актив который подвержен постоянному изменению цены и высоким колебаниям, а какой-либо стабильный инструмент цена на который продолжительные годы не меняется (своеобразный штиль) и вдруг начинает расти или падать пусть даже на 3-5%, то для данного актива можно смело говорить, что он вошел в период повышенной волатильности. Другими словами все относительно и многое зависит опять же от выбранного актива.

Для более наглядного понимания, приведу жизненную ситуацию с низкой и высокой волатильностью на примере стоимости яиц в магазине.

1. Каждый день на протяжении 11 месяцев стоимость для покупателей в регионе 10 яиц оставалась неизменной и составляла 70 рублей. В конце года цена неожиданно выросла и составила 73 рубля за десяток яиц. Среднегодовая волатильность составила около 4%, что является низкой волатильностью.
2. Вторая ситуация — каждый месяц покупатели замечают что цена на яйца растет на 2 рубля. В итоге в конце года стоимость 10 яиц составила 94 рубля. То есть волатильность за год составила порядка 34 процентов и это является высокой волатильностью.

Важно также понимать, что волатильность большинства активов на финансовом рынке циклична, период низкой волатильности не может продолжаться вечно, и за ним рано или поздно следует период повышенной волатильности. Финансовый рынок цикличен и это не надо забывать, — чем дольше период низкой волатильности, тем выше вероятность что на рынок в скором времени придет «шторм».

Другими словами, период на рынке соответствующий периоду высокой волатильности является процессом, при котором большое количество игроков как покупают, так и продают актив. То есть никто толком не понимает куда пойдет цена на актив в ближайшее будущее, покупая и продавая актив при любом малейшем инфоповоде. Рано или поздно это повышает волатильность, повышает панику на рынке и в конечном итоге нередко приводит к кризисам и сильным «просадкам» актива.

Высокая волатильность не может продолжаться долго так как высокий риск и опасность приводят к высокому уровню стресса для инвесторов, на который мало кто готов психологически и что самое главное — финансово. Многие игроки теряют свои вложения на высоковолатильном рынке и уходят с него. Рано или поздно остаются только профессиональные игроки и маркетмейкеры, которые не мечутся в своих ставках на дальнейшее изменение цены и снижают волатильность актива.

Виды волатильности

При оценке рисков на финансовых рынках принято использовать два типа волатильности (а иногда три):

• Историческая (актуальная)
• Ожидаемая (потенциальная)

Историческая или актуальная волатильность — это величина равная реальному изменению цены инструмента за прошедший период времени.

Ожидаемая или потенциальная волатильность — волатильность, которая вычисляется на основе текущей стоимости актива, в ожидании дальнейшего падения или роста цены с учетом исторической волатильности.

Также на ожидаемую волатильность влияют и другие факторы, которые мы рассмотрим ниже.

Кроме ожидаемой и исторической волатильности можно выделить также историческую ожидаемую волатильность, которая отражает всю историю всех предыдущих прогнозов ожидаемой волатильности. Это является тем самым третьим типом волатильности.

Факторы, от которых зависит волатильность

На волатильность на финансовом рынке может влиять все что угодно. Это может быть даже бабочка в лесах Амазонки, а может и что то более значительное. Однако существует общепризнанный набор факторов, которые так или иначе влияет на измнение волатильности на рынке:

• Форс мажорные ситуации (войны, эмбарго, стихийные бедствия)
• Ликвидность актива. Другими словами возможность и быстрота актива в наличные денежные средства.
• Ожидания, прогнозы участников рынка и новостной фон
• Состояние мировой экономики/макроэкономики/финансовая стабильность компании
• Постоянное увеличение количество опытных трейдеров и спекулянтов, который вносят дисбаланс на рынок, занимаясь спекуляциями и трейдерскими играми для собственного заработка.

Для чего нужна волатильность и как ее использовать для заработка на рынке?

Многие граждане, которые далеки от финансового мира, зачастую слышат в выпусках новостях и читают в статьях о высокой волатильности курсов валют или таких важных товарах как нефть или золото и не понимают почему об этом так много и «громко» говорят.

Объясняю, как я уже говорил выше, волатильность — это важнейший финансовый показатель, который позволяет определить риск и спрогнозировать дальнейшую цену актива. Поэтому все инвесторы и трейдеры на рынке активно следят за новостями о волатильности интересующих их активов, что бы определить так называемую точку входа, то есть когда лучше приобретать выбранный инструмент, или наоборот «уносить из него ноги».

Многие игроки на рынке также замечают одну закономерность. Момент, когда цена на актив, курс или индекс рынка замирают после долгого периода низких колебаний, зачастую является лучшим шансом для входа и покупки актива, так как впереди обычно ожидается резкое движение цены вниз или вверх, и открывается возможность хорошего заработка на данном инструменте.

Как следствие, наоборот, как правило активы и рынки с высокой волатильностью менее подвержены прогнозированию и являются более рискованными вложениями своих денежных средств. Опытные и долгосрочные инвесторы стремятся выждать снижения показателя волатильности и входить на рынки с наименьшим риском.

Индикаторы волатильности валютных пар

Для того чтобы провести оценку актива и инструмента на предмет волатильности и дальнейшей перспективы цены для покупки, существует ряд индикаторов волатильности (большинство из которых применяется для оценки волатильности валютных пар) :

• CCI — позволяет определить оптимальную точку входа и выхода
• ATR — индикатор, показывающий среднюю текущую минимальную и максимальную стоимость валютной пары.
• линии Боллинджера (Bollinger Bands) — отражает изменение цены с ограничением диапазона колебания цены актива.

Также существует и ряд других индикаторв, например — индикатор Чайкина, Volatility Average Single High Limit, Notis и другие.

Индексы волатильности на популярных рынках

Самым популярным индексом волатильности является индекс VIX, созданный Чикагской биржей опционов в начале 90-х. Индекс можно просмотреть под тиккером VIX на большинстве финансовых порталах и платформах. Данный Индекс VIX измеряет ожидание рынка относительно краткосрочной волатильности на основе изменения стоимости опционов на фондовый американский индекс SP 500″ width=»800″ height=»525″ />

Текущий уровень волатильности индекса VIX на сентябрь 2019 года составляет 17 %, что близко к среднеисторическому значению. Вообще для оценки волатильности по индексу VIX существует несколько критических значений и уровней сопротивления:

То есть значение 17 % является вполне оптимистичным. Однако, я не спешил бы делать быстрые выводы и радоваться. Если посмотреть на динамику индекса, то заметно что индекс начиная с 2018 года стабильно растет. Кроме того на фоне геополитической напряженности США и Китая, их торговых споров, есть серьезные предпосылки к дальнейшему увеличению волатильности на рынке. Многие эксперты в ближайшие год-два прогнозируют высокую волатильность вплоть до кризисных значений VIX > 40%.

Помимо самого популярного индекса VIX существует и ряд других известных индексов волатильности:

• VXO — индекс, который использовался перед VIX на основе Shttps://tyulyagin.ru/investicii/volatilnost-chto-eto-takoe-prostymi-slovami.html» target=»_blank»]tyulyagin.ru[/mask_link]

  Коррекция VS бешеный рост. Что такое волатильность

  

  РАЗДАЕМ КНИГИ нашим подписчикам каждую неделю в Телеграм-канале. Подпишитесь, чтобы стать участником раздачи.

  Когда на рынке начинается коррекция, неподготовленный инвестор может, ради сохранения хоть какой-то прибыли, слить в один момент все свои активы. Хотя всего через пару недель эти же самые активы способны дать +20 %. Финтолк объясняет, что такое волатильность актива и как ее определить заранее.

  Волатильность — это не про стабильность

  Волатильность — способность актива меняться в цене в течение определенного промежутка времени. Она показывает, насколько финансовый инструмент может вырасти или снизиться за день, неделю, месяц и другой промежуток времени. Измеряется в стоимостном выражении или в процентах.

  Волатильность присуща многим финансовым инструментам: акциям, облигациям, криптовалютам, валютам, фьючерсам, опционам да и рынку в целом.

  Давайте рассмотрим на примере:

  

  Сверху курс биткоина по отношению к доллару США. Этот курс за год вырос более чем на 100 %, но при этом в течение года случались крутые отклонения от линии роста.
  Снизу акции «Макдоналдса», которые выросли за год примерно на 25 %, и при этом резких скачкообразных движений (по сравнению с биткоином) не было.

  Другими словами, волатильность — это ваша способность взять на себя риск. Известный принцип инвестора: чем выше волатильность, тем выше риски и тем выше потенциальная доходность. И наоборот.

  От чего зависит рост волатильности?

  Существует много факторов, которые могут повлиять на показатель волатильности.

  Первый показатель, который стоит учитывать, — ликвидность, проще говоря, востребованность товара. Чем ниже ликвидность, тем ниже волатильность, так как спрос на бумагу небольшой, желающих приобрести актив мало. Но бывает так, что на низколиквидную бумагу находятся заинтересованные люди, которые стремятся быстро навариться, тем самым искусственно увеличивая волатильность бумаги.

  

  Акции Саратовского НПЗ — низколиквидные бумаги, объем торгов, в среднем, — 13 сделок за день. Но находятся выскочки, которые в один прекрасный день принимаются массово скупать бумаги компании, и их стоимость возрастает в несколько раз. Так, 5 июля 2021 года количество сделок достигло 467, а стоимость акции выросла на 9,5 %. В следующие дни часть наварившихся спекулянтов слили активы, что за три дня привело к возвращению прежней цены.

  

  Политические и экономические события значительно поднимают уровень волатильности. Для наглядности покажем табличкой взаимосвязь событий с динамикой рынка:

  Событие	На что влияет	Почему влияет
  Решение центральных банков по процентной ставке (ФРС США, Европейский центральный банк, Банк России и прочие)	Курсы валют, акции банков, финансовых и страховых компаний	Величина процентной ставки влияет на стоимость денег в экономике
  Выход статистики по запасам нефти в США, сделка ОПЕК+	Нефть, акции нефтяных и авиакомпаний	Стоимость авиакеросина влияет на затраты авиаперевозчиков
  Политические события (выборы, заявления государственных служащих, санкции, теракты)	Индексы, золото	Инвесторы боятся разрастания геополитических кризисов и поэтому распродают активы и перекладываются в золото как в защитный актив
  Выход статистики по ВВП, безработица, данные об инфляции	Индексы, акции	Если ВВП и инфляция растут, значит развивается бизнес, сфера услуг. Если растет безработица, значит, наоборот, все плохо

  Политические события могут происходить стихийно, а собрания акционеров и финансовые отчеты, как правило, случаются по расписанию. В первом случае волатильность будет выше, так как инвесторы оказываются не подготовлены, а во втором на основе предыдущих данных инвесторы могут примерно спрогнозировать, что будет дальше (к примеру, из-за высокой инфляции, скорее всего, кредитно-денежная политика будет ужесточаться, поэтому на будущем заседании ЦБ России поднимет ключевую ставку).

  Финансовая отчетность компаний влияет на акции отдельной компании, что поднимает волатильность ценной бумаги. Отследить, а значит хотя бы предварительно подготовится, помогает календарь инвестора:

  

  Также на рост волатильности влияют новости и слухи.

  К примеру, недавно контрольный пакет акций VK (Mail.ru) сменил владельца. Алишер Усманов продал их дочерним предприятиям «Газпрома» и Юрию Ковальчуку. Инвесторов подобная новость не обрадовала, и котировки акции VK за несколько дней упали на 33,5 %:

  

  Цены закрытия по итогу дня переносим в Excel и рассчитываем доходность как разность между текущей ценой и предыдущей, деленную на предыдущую цену. Значение рассчитывается в процентах.

  

  Теперь нужно определить волатильность за день. Для этого в ячейку вводим следующее выражение: «=СТАНДОТКЛОН.В» и выбираем нужный диапазон. Рассчитывается тоже в процентах.

  

  Можно рассчитать волатильность за неделю. Для этого дневную волатильность нужно умножить на квадратный корень из числа торговых дней (в нашем случае их пять). Не забываем, что расчет в процентах.

  

  По итогу для акций «Яндекса» имеем дневную волатильность 3 %, а недельную — 6 %.

  

  И тут инвестор должен ответить себе на вопрос: готов ли он на подобные просадки?

  А можно рассмотреть бета-коэффициент. Это когда одна ценная бумага сравнивается с широким рынком, к примеру, с индексом S если волатильность растет, то и линия ATR растет. Опять же на примере акции Tinkoff видно, что волатильность стремится вверх. Но вполне возможно, что она начала снижаться, а еще возможно — это временный отскок:

  

  Volatility Index (VIX), или индекс волатильности, считается самым популярным барометром на фондовом рынке. Его еще называют «индексом страха и жадности». Индекс базируется на основе ожидаемых колебаний цен на опционы индекса SP 500 более 40), индекс волатильности растет, на рынке царит паника. А когда рынок растет (индекс Shttps://fintolk.pro/korrekcija-vs-beshenyj-rost-chto-takoe-volatilnost/» target=»_blank»]fintolk.pro[/mask_link]