Экономические преимущества крупных предприятий следующие.
1. На крупных предприятиях создаются лучшие предпосылки для масштабного внедрения достижений научно-технического прогресса со всеми вытекающими из этого преимуществами.
2. Крупное предприятие располагает более мощным, концентрированным и централизованным капиталом. Следовательно, многие производственные и финансовые вопросы решаются оперативнее и эффективнее.
Файлы: 1 файл
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ КРУПНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ. ОПТИМАЛЬНЫЕ РАЗМЕРЫ ПРЕДПРИЯТИЙ ПИЩЕВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
Концентрация производства — сосредоточение производства во все более крупных предприятиях. Стремление производства сосредоточиться на крупных предприятиях, обусловлено экономическими преимуществами крупных предприятий.
Экономические преимущества крупных предприятий следующие.
1. На крупных предприятиях создаются лучшие предпосылки для масштабного внедрения достижений научно- технического прогресса со всеми вытекающими из этого преимуществами.
2. Крупное предприятие располагает более мощным, концентрированным и централизованным капиталом. Следовательно, многие производственные и финансовые вопросы решаются оперативнее и эффективнее.
3. Удельные капитальные вложения, фондоемкость на крупных предприятиях ниже. По закону агрегатной концентрации с удвоением мощности оборудования, аппаратов, машин цена увеличивается лишь в полтора раза. Всегда 20-этажное здание дешевле 20 одноэтажных зданий.
4. С укрупнением предприятий, производства производительность труда возрастает за счет условно-постоянной части численности персонала. Исследования показывают и практика подтверждает, что с удвоением масштабов производства производительность труда возрастает в полтора раза.
5. С увеличением масштабов производства снижается и себестоимость единицы продукции за счет условно-постоянных (постоянных) расходов. Ведь снижение фондоемкости приводит такие к снижению амортизационных отделений, затрат на ремонт и обслуживание основных фондов в расчете на единицу продукции. Снижается также заработная плата на единицу изделия с ростом производительности труда. Вот почему снижается себестоимость единицы продукции с укрупнением масштабов производства и самого предприятия.
6. В силу вышеизложенного на крупных предприятиях выше прибыль, рентабельность производства, фондоотдача, производительность труда, ниже себестоимость единицы производимой продукции, стоимость обработки и лучше другие основные экономические показатели эффективности производства (таблица 9).
7. Крупные предприятия также имеют лучшие возможности для социального развития, а вместе с хорошими экономическими возможностями они более конкурентоспособнее в рынке. В рынке, по большому счету, при прочих равных условиях верх берет тот, у кого более масштабное производство.
Все сказанное ярко иллюстрирует нижеследующая таблица о сравнительных экономических показателях крупных, средних и небольших свеклосахарных заводов.
Эффективность концентрации производства в сахарной промышленности (в % к мелким)
Однако экономические преимущества крупных предприятии не безграничны. С ростом размеров предприятий с увеличением масштабов производства прогрессирующе возрастают и транспортные затраты. Экономия, достигнутая на текущих и других расходах, поглощающаяся возрастающими транспортными затратами по доставке сырья и сбыту продукции, а затем с определенного объема её и вовсе недостаточна. Таким образом дальнейшее укрупнение предприятия, увеличение масштаба производства становится невыгодным или вовсе .убыточным.
Оптимальный размер предприятия — это тот размер предприятия, тот масштаб производства, при котором достигаются наименьшие суммарные затраты.
Минимальный размер производства, а значит и предприятия определяется по порогу безубыточности, то есть когда производство осуществляется без убытков.
Максимальный размер также должен быть безубыточным. На лини кривой суммарных затрат минимальный и максимальные размеры находятся на одном уровне затрат. Предприятие может функционировать только в границах минимального и максимального размера. Это и называется границей оптимальности, а оптимальный размер предприятия, разумеется, находится между минимальным и максимальным, при этом любое отклонение, как к минимальному, так и к максимальному размеру, — это потеря для предприятия, отрасли и национальной экономики в целом.
Оптимальные, минимальные, максимальные размеры, граница оптимальности будут разными в разных отраслях пищевой промышленности. Для пищевых предприятий важное значение имеет и характер сырьевой зоны и района потребления с точки зрения плотности заготовки и плотности потребления.
Имеет также существенное значение и время производства — сезонное или нет, пик завоза сырья или сбыта продукции (потребления). Это еще раз подтверждает непреложную истину, что условия концентрации производства меняются во времени, пространстве и от отрасли к отрасли.
Плотность заготовки сырья — это объем заготовки сырья для данного перерабатывающего предприятия в расчете на один квадратный километр площади.
Плотность потребления — это количество потребляемого данного вида продукта в единицу времени (сутки, год) в расчете на один квадратный километр территории.
Сырьевые зоны пищевой отрасли в громадной по территории и поясам России существенно отличаются, а значит и плотность заготовки различная. Следовательно, при одном и том же оптимальном радиусе доставки сырья в разных зонах оптимальные размеры предприятий перерабатывающей и пищевой отрасли будут неодинаковыми. Точно также, плотность потребления в разных районах различна. Следовательно, при одном и том же оптимальном радиусе доставки готовой продукции в этих районах потребления оптимальные размеры пищевых предприятий будут тоже разными. Таким образом, в отраслях пищевой промышленности понятие оптимального размера трансформируется в понятие оптимальные размеры для разных сырьевых зон и районов потребления одной и той же отрасли.
Естественно, что в каждой сырьевой зоне и районе потребления надо стремиться иметь оптимальные размеры предприятия или вести производство в оптимальном размере. Но в реальной жизни, как в промышленности в целом, так и в отраслях пищевой промышленности, следует иметь в оптимальном сочетании крупные, средние и небольшие, но хорошо технически оснащенные предприятия. Для разных зон и районов они будут приближаться в процессе функционирования к оптимальному размеру.
Как было отмечено, с укрупнением предприятии из таких составляющих суммарных затрат как удельные капитальные затраты в расчете на год от его амортизационного периода, материальные затраты, стоимость обработки и транспортные расходы возрастают только последние. А удельная фондоемкость на год и стоимость обработки в расчете на единицу продукции снижаются. Точка с наименьшими суммарными затратами и есть точка оптимальности, то есть такой размер производства и предприятия обеспечивает оптимальную эффективность. При этом размере достигаются наименьшие суммарные затраты в расчете на год, наиболее низкая себестоимость продукции, а значит наибольшая прибыль, рентабельность производства. Другие основные технико-экономические показатели также приближаются к максимуму.
где Ук — удельные капитальные затраты на год (фондоемкость в расчете на год)
М — материальные затраты на единицу продукции
Со — стоимость обработки единицы продукции
Тз — транспортные затраты на единицу продукции
Графически вся эта зависимость иллюстрирует рисунок • 6.
Источник: www.yaneuch.ru
Преимущества и недостатки функционирования крупного бизнеса в рыночной экономике. Значение крупного бизнеса для развития отечественной экономики.
Неизбежность олигополии в условиях крупного производства
Народная поговорка гласит: корову всегда покупают с рогами, т. е. недостатки и преимущества каждого явления надо рассматривать вместе. Однако, не являются ли все перечисленные слабые стороны олигополии оборотной (и совершенно неотъемлемой!) стороной достоинств крупных фирм?
И, может быть, с ними стоит смириться, коль скоро всякая отрасль, где эффективным является крупное производство, обязательно становится олигополистической? В самом деле, число крупных предприятий в отрасли не может быть большим, что создает предпосылки для ее олигополизации (см. 9.1). Какая же сторона в итоге перевешивает: недостатки несовершенной конкуренции или преимущества крупного производства?
На первый взгляд может показаться, что из теории олигополии можно почерпнуть лишь негативное отношение к крупным фирмам. Но в трудах ряда ученых, в частности, видного современного американского экономиста, лауреата Пулитцеровской и Бэнкрофтовской премий Альфреда Д. Чендлера, выявлены положительные стороны деятельности крупных олигополистических предприятий и разработаны практические рекомендации по формированию эффективной рыночной стратегии гигантов, например, определены основные направления инвестиций, которые они должны осуществить.
Олигополизация и рост производительности в мире и в России
Прежде всего на обширнейшем фактическом материале установлена следующая закономерность: переход отрасли в олигополистическое состояние обычно сопровождается резким увеличением производительности. Приведем хотя бы самые знаменитые примеры из мировой истории.
Создание Дж. Д. Рокфеллером гигантского нефтяного треста «Стандарт ойл» привело к 6-кратному снижению цены 1 галлона керосина (с 2,5 до 0,4 цента) всего за 6 лет. Точно так же олигополизация черной металлургии вызвала не повышение (как можно было бы думать), а стремительное сокращение издержек и цен. Основанный Э. Карнеги гигант продавал в 1889 г. 1 т рельсов за 23 долл., тогда как еще в 1880 г. она стоила 68 долл.
В современной России мы можем наблюдать тот же процесс в тех отраслях, где первоначально господствовали мелкие предприятия, а теперь быстро идет процесс концентрации производства. Ситуация эта весьма типична для нашей страны: такой путь прошли большинство отраслей нового частного бизнеса, где тон задают не приватизированные, а созданные «на голом месте» ¾ и потому первоначально являвшиеся мелкими ¾ компании. Например, низкий уровень цен в бурно олигополизирующейся пивной промышленности.
Три направления инвестиций
Таким образом, крупные предприятия-олигополисты потенциально могут быть весьма эффективными. А. Чендлер показал, что для достижения успеха на рынке крупная фирма должна осуществить взаимосвязанные инвестиции в трех направлениях:
1) создание крупного производства;
2) создание общенациональной (а затем и интернациональной) сбытовой и маркетинговой сети;
3) создание дееспособного управленческого аппарата (инвестиции в менеджмент).
Крупные производственные мощности открывают путь к экономии на масштабах производства. Мощная сбытовая и маркетинговая сеть обеспечивает загрузку производственных мощностей. А инвестиции в менеджмент позволяют эффективно организовать работу сложного организма гигантской компании.
Крупные предприятия как ядро экономики России
Проблема эффективности крупных предприятий, которые неизбежно придают рынку олигополистический характер, особенно важна для экономики России. Исторически российская промышленность развивалась в первую очередь как крупная промышленность. Такое положение сложилось еще в царское время.
Для советской экономики также была свойственна непpопоpционально высокая доля крупных пpедпpиятий при явно заниженной по сравнению с развитыми рыночными экономиками доле мелких и средних пpедпpиятий. Уже в 1960 г. процент крупных пpедпpиятий (с числом занятых свыше 500 чел.) в СССР достигал почти 16% и был в пять с лишним pаз выше, чем в ФРГ. Причем на этом процесс концентрации не остановился. К концу советской эпохи (1987) доля крупных предприятий дошла до 29,5%, а трудились на них 85,1% всех занятых, т. е. чуть ли не все работники промышленности!
В новой рыночной экономике России возникло много мелких предприятий, что частично покрыло их дефицит. Поэтому доля крупных заводов в общей численности предприятий резко упала (до 3% в 1999 г.). Но фактически весь производственный потенциал по-прежнему сосредоточен на заводах-гигантах.
В 1999 г. на крупных предприятиях работали 2/3 занятых в промышленности людей, ими выпускалось 3/4 всей продукции. Иначе говоря, крупные предприятия ¾ это все что у нас есть. Другой промышленности Россия просто не имеет. И от эффективности их использования зависит судьба экономики страны.
Сильные и слабые стороны российских крупных предприятий
Таким образом, проблема современной российской экономики, состоит не столько в том, чтобы не допустить ее развития по олигополистическому сценарию (в силу преобладания крупных предприятий это вряд ли осуществимо), сколько в том, чтобы фирмы-олигополисты действовали эффективно и были конкурентоспособными по международным стандартам.
Производственный потенциал
Из трех основных направлений инвестиций наиболее благополучно обстоят дела с первым ¾ созданием мощного производственного потенциала. Российские предприятия в среднем оснащены много лучше компаний развивающихся стран, имеют более эффективные технологии и высокую производственную культуру. Лучшие же наши заводы не уступают фирмам развитых государств, а порой и превосходят их.
Значительные проблемы, впрочем, есть и с производственным потенциалом ¾ он плохо адаптирован к запросам потребителя. Советские предприятия никогда не могли упpавлять стpатегическими инвестициями. В отличие от пpоизводственного потенциала компаний, действовавших в pыночной экономике, кpупномасштабное пpоизводство советских гигантов не было pезультатом их собственной инвестиционной деятельности. Госудаpство само стpоило заводы и лишь потом пеpедавало их в упpавление администpации создаваемых пpедпpиятий. Все кpупные пpиpащения мощностей в дальнейшем также осуществлялись центpализованно.
Такая своеобpазная pоль пользователя, но не создателя основных пpоизводственных мощностей вела к тому, что советские кpупные пpедпpиятия не могли сами упpавлять стpатегическим объемом своего производства ¾ находить сфеpы массового спpоса и гибко удовлетвоpять его, организуя выпуск дешевой, добpокачественной, массовой пpодукции. Нужны ли новые кpупные пpоизводственные мощности, всегда pешалось за пpеделами пpедпpиятия. В отличие от своего западного аналога, советский гигант не мог обеспечить свой pост и пpоцветание за счет стpемительного наpащивания выпуска пpиглянувшегося массовому потpебителю товаpа. Хpонические дефициты самых pазных пpодуктов были пpямым следствием такого положения.
К сожалению, в условиях жесткого экономического кризиса большинство предприятий и в рыночную эпоху не имеют возможности осуществить необходимые инвестиции для перехода на выпуск пользующейся высоким спросом продукции. Их производственный потенциал в основном остается прежним, с той печальной оговоркой, что по сравнению с советскими временами он дополнительно постарел.
Перепрофилирование производства
И все же один путь совершенствования производственного потенциала активно используется российскими предприятиями даже в нынешних тяжелых условиях. Простаивающие мощности, запас квалифицированной рабочей силы, уменьшение остроты старой проблемы нехваток сырья и полуфабрикатов ¾ все это создает объективные предпосылки для перепрофилирования производственных мощностей. Это инвестиции, не требующие (точнее, почти не требующие) затрат. Для успеха на этом пути нужны не столько финансовые ресурсы, сколько верный выбор точки приложения усилий ¾ их концентрация на продукте, который действительно нужен рынку.
Свою знаменитую «ГАЗель» ¾ по-существу, единственную крупную удачу отечественного автомобилестроения за годы реформ ¾ ГАЗ смог поставить на конвейер потому, что этот конвейер уже существовал, только был рассчитан на выпуск тяжелых грузовиков, которые сейчас мало кому нужны. Для сравнения: начало выпуска новой модели («десятки») АвтоВАЗом, осуществленное не методом перепрофилирования, а с помощью классических инвестиций обошлось заводу более чем в 1 млрд долл. и поставило этого флагмана отрасли на грань банкротства.
Сбытовая сфера
Советскому кpупному пpедпpиятию было сложно находить сегменты пеpспективного массового спpоса еще и потому, что оно было полностью лишено сбытовой сети и, следовательно, изолиpовано от пpямого контакта с потpебителем. Пpоблема сбыта pешалась сдачей пpодукции либо:
1) в общенациональную тоpговую сеть (потpебительские товаpы);
2) оpганам Госснаба (инвестиционные товаpы);
3) твеpдо закpепленному пpедпpиятию-потpебителю (прямые связи, также касавшиеся только инвестиционных товаров).
Именно в области сбыта и связанного с ним маркетинга российскими крупными предприятиями, пожалуй, достигнуты наибольшие сдвиги. Практически все крупные предприятия обзавелись разветвленной сетью дилеров, предлагающих по всей стране их продукцию. Активизировалась рекламная и маркетинговая деятельность.
Сфера управления
К моменту начала реформ российские крупные предприятия не имели и системы эффективного упpавления. Отоpванность пpедпpиятий от стpатегических инвестиционных и маpкетинговых pешений делала ненужными и соответствующие службы в их администpации. Последняя постепенно дегpадиpовала до уpовня оpгана упpавления текущим пpоизводством.
Не даpом в стандаpтную стpуктуpу диpектоpата пpоизводственных объединений ¾ исторически последнего типа крупных советских предприятий ¾ входили главный инженер, главный механик, главный энергетик и т. п. Но в ней не находилось места для подразделений, ответственных за развитие фирмы или конкурентоспособность продукции.
Процесс перестройки управления является, может быть, самым важным из процессов приспособления российских крупных предприятий к рыночным условиям. Без его успешного завершения ни инвестиционная, ни сбытовая деятельность не смогут стать по-настоящему эффективными. Преобразования эти идут по двум основным направлениям:
· внешнему, т. е. изменению организационной структуры управления. Почти на всех крупных предприятиях в наше время появились должности заместителя генерального директора по маркетингу, созданы рекламные подразделения и усилены юридические и финансовые отделы. Некоторые предприятия (например, ЛОМО ¾ знаменитое Ленинградское оптико-механическое объединение, в прошлом гордость советской оборонной промышленности) пошли в этом направлении дальше, полностью внедрив у себя современную управленческую структуру западного образца;
· внутреннему, состоящему в пересмотре задач управления. В центр внимания ставится обеспечение успеха на рынке, и этой задаче подчиняются остальные. Так, производственная деятельность более не рассматривается как самоцель, а рассматривается сквозь призму прибыльной реализации (производить надо только то, что можно выгодно продать). Бухгалтерия из средства учета и контроля превращается (не утрачивая прежних функций) в поставщика точной и оперативной информации, используемой для принятия руководством верных коммерческих решений и т. д.
38.При каких условиях ставка заработной платы на рынке труда, отличающемся от конкурентного, может оказаться равной конкурентной? Рассмотрите варианты с участием государства и без него.
Я думаю, что это опять же ситуация складывающая на рыке монопсонии и господства профсоюзов, соответственно это уже вышеописанная взаимная монополия. Как сказано выше между двумя крайними позициями (WM и WTU) находится равновесная цена труда (WO). Противоборство монопсонии предприятия и монополии профсоюза ведет к превращению рынка труда в квази-конкурентный (подобный конкурентному), в связи с чем точка равновесия приближается к равновесию в условиях совершенной конкуренции.
Так же активно содействовать ограничению монопсонии обязано государство. Обязано по той причине, что стихийные силы рынка с этой проблемой справиться не в состоянии. Ведь они действуют в условиях конкуренции, которой при монопсонии по сути нет. В этом случае гос. вмешательство — вовсе не антирыночная мера.
Государственные меры, воздействующие на величину и структуру спроса на рабочую силу, — это создание новых рабочих мест за счет сокращения рабочего дня на уже существующих рабочих местах.
Воздействие на заработную плату можно рассматривать как общий экономический способ определенного регулирования спроса и предложения. Воздействие на предложение рабочей силы очевидно, поскольку величина заработка во многом определяет и сферу приложения труда, и стремление работать в нескольких местах. С другой стороны, государство, проводя или поддерживая определенную политику в области заработной платы, может влиять на величину и структуру спроса на рабочую силу.
При заключении коллективного договора обычно спор развертывается вокруг следующих факторов, определяющих условия договора: а) стоимость жизни и жизненные стандарты, б) способность фирмы выплачивать повышенную заработную плату и размеры прибыли, в) тенденции развития производительности труда и лучшего использования факторов производства, г) размеры «обычной заработной платы», которую выплачивают яз других предприятиях данного района и данной отрасли производства
Обычно компромиссное решение вопроса об условиях коллективного договора оказывается возможным без вмешательства правительства, осуществления формального арбитража или забастовки. Однако угроза забастовки всегда присутствует при обсуждении условий коллективного договора и налагает отчетливый отпечаток на весь процесс заключения договора. Забастовка наносит ущерб рабочим, предпринимателям и населению. Но если бы рабочие или предприниматели были в одностороннем порядке лишены права на проведение забастовок или права налагать вето в вопросе о повышении заработной платы, то это могло бы серьезно ослабить их позиции при обсуждении условий коллективного договора.
Тем не менее в жизненно важных отраслях производства интересы общества оказываются выше личных интересов и прав спорящих между собой сторон. В связи с этим в таких стратегически важных сферах экономики процессы добровольного заключения коллективного договора подлежат контролю, а во всех тех случаях, когда непрерывность процесса производства нарушается, — подлежат регулированию со стороны правительственных органов.
Сознавая потенциальную опасность узко эгоистических действий профсоюзов для экономики, следует, однако, иметь в виду, что одностороннее господство профсоюзов на рынке труда — весьма редкое явление. На практике профсоюзы обычно противостоят мощным гигантским корпорациям, ни в чем не уступающим им по своей мощи (а часто и превосходящим). Такая рыночная ситуация получила в экономической теории название взаимной, или двусторонней, монополии.
Для изображения равновесия на взаимной монополии требуется совместить два графика: график спроса на труд при монопсонии и график установления повышенной заработной платы под давлением отраслевого профсоюза: Предприятие–монопсонист будет требовать установления заработной платы на уровне WM, а профсоюз — на уровне WTU. Исход борьбы всецело зависит от соотношения сил противоборствующих сторон. Но обычно в итоге фактическая ставка занимает какое-то промежуточное положение.
Важно подчеркнуть, что не случайно между двумя крайними позициями (WM и WTU) находится равновесная цена труда (WO). Противоборство монопсонии предприятия и монополии профсоюза ведет к превращению рынка труда в квази-конкурентный (подобный конкурентному), в связи с чем точка равновесия приближается к равновесию в условиях совершенной конкуренции.
При одностороннем монопсоническом или монополистическом диктате подобное превращение и теоретически, и практически невозможно. Однако взаимная монополия, представляющая собой сосредоточение монополистических начал одновременно на обоих полюсах рынка (и спроса, и предложения), за счет противоборства интересов этих могущественных сторон частично компенсирует отсутствие конкуренции. Ведь субъекты рынка перестают господствовать на нем. Они более не в силах односторонне навязывать свою волю и цены.
Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:
Источник: studopedia.ru
Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой — мы готовы помочь.
Узнай цену своей работы —>
1. Понятие корпорации, холдинга, общее и отличие. Критический анализ авторских трактовок понятия «корпорация». Преимущества и недостатки крупного бизнеса.
2. Структура корпорации: корпоративный центр, участники хозяйствующие субъекты. Перераспределение капитала, финансовых потоков и прибыли в корпорации.
3. Типы расширения корпоративных структур: горизонтальная интеграция, вертикальная интеграция, конгломератная интеграция; их специфические финансовые преимущества.
4. Холдинг как механизм управления другими компаниями и форма организации финансового капитала. Типы, цели, преимущества и недостатки холдинговых компаний
5. Корпоративные альянсы, ТНК, холдинг ТНК. Функции холдингов ТНК. Финансовые причины создания ТНК.
6. Конгломераты как система организации корпоративных финансов. Виды конгломератов. Финансовая архитектура конгломератов.
7. Группа компаний как форма бизнеса. Финансовые отношения и финансовый менеджмент в группе компаний.
8. Налогообложение крупных компаний.
9. Способы создания и расширения корпораций в практике США, Канады, ЕЭС, Японии: слияние или консолидация, поглощение путем приобретения
контрольного пакета акций, поглощение путем приобретения активов компании.
10. Причины объединения компаний: эффект синергии, экономия на налогах, выгоды от сделок на фондовом рынке, диверсификация бизнеса и риска, покупка с целью продажи бизнеса по частям, экономия за счет масштабов деятельности, экономия за счет вертикальной интеграции, взаимодополняющие ресурсы, размещение свободного денежного капитала, устранение неэффективности в бизнес-структуре и др. Положительный эффект от объединения.
11. Сомнительные мотивы объединений компаний: ожидание роста стоимости корпорации в результате диверсификации, «эффект стартовой загрузки», снижение цены заемного капитала.
12. Правовые механизмы реструктуризации коммерческих структур в России: слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование.
13. Дружественные и враждебные поглощения. Процедуры способов расширения бизнеса.
14. Объекты оценки в случае определения целесообразности поглощения одной компанией другой (слияния). Преимущества и недостатки укрупнения бизнеса путем слияния. Роль коммерческих и инвестиционных банков в процессе слияния компаний.
15. Методика разработки и реализации корпоративной финансовой стратегии И.А. Бланка. Преимущества и недостатки.
16. Методика разработки и реализации корпоративной финансовой стратегии З. Аминовой. Преимущества и недостатки.
17. Методика разработки и реализации корпоративной финансовой стратегии А.П. Градова. Преимущества и недостатки.
18. Портфельный анализ как методический аппарат разработки финансовой стратегии. Матрицы БКГ, Shell, Arthur de Little, И. Ансоффа, проект Pims и др.
19. Модель бюджетирования. Структура бюджета. Механизм постатейной разработки бюджета организации.
20. Процесс определения цены заемного корпоративного капитала.
21. Процесс определения цены собственного корпоративного капитала.
22. Определение оптимальной структуры корпоративного капитала с помощью финансового левериджа.
23. Современные теории корпоративных финансов.
24. Определение средневзвешенной цены корпоративного капитала. Предельная цена капитала. График предельной цены капитала MCC. Точка перелома нераспределенной прибыли.
25. Финансовая устойчивость организации. Методы обеспечения финансовой устойчивости с учетом фактора неопределенности.
26. Понятие рыночной стоимости корпорации. Стоимостная идеология. Сферы деятельности, служащие основой создания стоимости. Три горизонта роста.
27. Типы оценки стоимости компаний в зависимости от целей и субъектов оценки. Изучение факторов стоимости. Принципы определения факторов стоимости. Процесс определения факторов стоимости.
28. Основные методы оценки рыночной стоимости корпорации: оценка стоимости чистых активов (затратный подход), метод коэффициентов (сравнительный подход) и метод дисконтированных денежных потоков (доходный подход).
29. Перспективная оценка стоимости поглощаемых корпораций. Разновидности метода оценки дисконтированных денежных потоков: прогноз будущих дивидендов, прогноз операционных денежных потоков и прогноз свободных денежных потоков.
30. Модель дисконтированного денежного потока (DCF) модель Гордона как оценка стоимости поглощаемой компании.
31. Ретроспективная оценка эффективности слияний и поглощений: бухгалтерский подход, рыночный подход, комбинированный подход.
32. Способы оценки стоимости корпорации: модель мультипликатора прибыли, метод способности самоокупаться, метод капитализации потоков дохода,
33. Способы оценки стоимости корпорации: метод превосходящих доходов, метод экономической стоимости активов, бухгалтерская оценка чистой стоимости,
34. Способы оценки стоимости корпорации: метод налоговой службы США, метод сравнимых сделок, метод мультипликатора «Цена/Доходы».
35. Способы оценки стоимости корпорации: подход с позиций возмещения, отраслевые упрощенные подходы, метод обеспеченности займа.
36. Понятие эффекта синергии. Операционная и финансовая синергия. Торговый, операционный, управленческий синергизм.
37. Классификация синергетических эффектов. Формы эффекта синергии. Методы оценки снижения операционных затрат и ожидаемого роста прибыли в будущем от диверсификации или укрупнения бизнеса.
38. Механизм формирования синергетических эффектов. Алгоритм стратегической оценки изменения совокупного потенциала компании при слиянии, поглощении или вступлении в стратегический альянс.
39. Теория бифуркации. Анергия. Причины возникновения анергии. Выделение как способ снижения анергии.
40. Доходный, затратный и сравнительный методы оценки синергетического эффекта от слияния.
41. Оценка эффекта синергии методом DCF дисконтированного денежного потока. Этапы процедуры оценки эффекта синергии.
42. Определение максимально допустимой цены покупаемой компании. Определение формы оплаты: денежными средствами, акциями компании покупателя, комбинацией денежной оплаты и акций. Определение нормы доходности инвестора при различных сценариях роста и рентабельности.
43. Оценка стоимости корпоративного контроля методом определения будущих денежных потоков с помощью модели Гордона.
44. Методический подход оценки эффективности поглощения, основанный на оценке динамики финансовых показателей: прибыли на акцию, коэффициента «долг/собственный капитал», дивиденда на акцию, показателя возможного прироста долговой нагрузки.
45. Методика экспертной оценки синергетического эффекта на основе анализа влияния диверсификационного проекта или проекта по укрупнению бизнеса на каждую составляющую денежного потока корпорации. Методика оценка эффекта синергии И. Ансоффа.
46. Метод оценки эффекта синергии Д.А. Вишенина. Методика оценки эффекта синергии А.В. Юдина. Методика анализа синергии И. Ивашковской.
47. Этапы процесса укрупнения бизнеса. Первичные действия после слияния компаний. Три уровня процесса поглощения: стратегический, тактический и операционный.
48. Перераспределение капитала в крупных бизнес-структурах с целью получения сверхприбылей. Перераспределение капитала с помощью портфельного анализа.
49. Оптимизация портфеля рискованных бизнес-направлений корпорации с использованием модели Марковица.
50. Мировая и российская практика корпоративных слияний и поглощений. Волны слияний.
51. Способы организации враждебного поглощения. Способы защиты от недружелюбных поглощений. Налогообложение объединенных компаний.
52. Причины неудачных поглощений: ошибочная оценка рыночного потенциала поглощаемой компании, переоценка синергии, слабый поиск возможных проблем, завышение цены в процессе торгов, неудачная интеграция после поглощения. «Гибельная спираль слияний/поглощений».
53. Центростремительные и центробежные силы в корпоративных финансах. Слияние и антимонопольное регулирование. Антимонопольное регулирование в России и США, отличие.
54. Обособление, отчуждение, продажа активов, приватизация как способы реструктуризации крупных корпоративных структур.
Узнать стоимость написания работы —>
Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе
Источник: samzan.net
