Этапы процесса оценки бизнеса

I. Основные этапы процесса оценки

1. Процесс оценки включает следующие действия:

1. согласование задания на оценку заказчиком оценки и оценщиком или юридическим лицом, с которым оценщик заключил трудовой договор, путем подписания такого задания в составе договора на оценку объекта оценки (далее — договор на оценку) или в иной письменной форме в случае проведения оценки на основаниях, отличающихся от договора на оценку, предусмотренных Федеральным законом от 29 июля 1998 г. N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, N 31, ст. 3813; 2021, N 27, ст. 5179) (далее — Федеральный закон);
2. сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки;
3. применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов;
4. согласование промежуточных результатов, полученных в рамках применения различных подходов к оценке (в случае необходимости), и определение итоговой стоимости объекта оценки;
5. составление отчета об оценке объекта оценки (далее — отчет об оценке).

2. Процесс оценки не включает финансовую, юридическую, налоговую проверку и (или) экологический, технический и иные виды аудита.

3. В процессе оценки необходимо соблюдать требования Федерального закона, федеральных стандартов оценки, иных нормативных правовых актов Российской Федерации в области оценочной деятельности, стандартов и правил оценочной деятельности, а также следовать положениям методических рекомендаций по оценке, одобренных советом по оценочной деятельности при Минэкономразвития России.

II. Допущения оценки в отношении объекта оценки и условий предполагаемой сделки или использования объекта оценки

4. В процессе оценки для определения стоимости может требоваться установление допущений в отношении объекта оценки и (или) условий предполагаемой сделки или использования объекта оценки. Эти допущения могут быть приняты на любом этапе процесса оценки до составления отчета об оценке.

5. Допущения, указанные в пункте 4 настоящего федерального стандарта оценки, подразделяются на две категории:

• допущения, которые не противоречат фактам на дату оценки или в отношении которых отсутствуют основания считать обратное;
• допущения, которые не соответствуют фактам на дату оценки, но отражают возможные изменения существующих на дату оценки фактов, вероятность наступления которых предполагается из имеющейся у оценщика информации (специальные допущения).

Специальное допущение должно быть реализуемо с учетом применяемых предпосылок стоимости и цели оценки и соответствовать им. Если оценщик использовал специальное допущение, то данный факт должен быть отражен в формулировке объекта оценки.

6. Допущения могут оказывать существенное влияние на результат оценки. Они должны соответствовать цели оценки. Допущения в отношении объекта оценки и (или) условий предполагаемой сделки или использования объекта оценки не должны противоречить законодательству Российской Федерации и должны быть согласованы заказчиком и оценщиком и раскрыты в отчете об оценке.

III. Ограничения оценки

7. В процессе оценки могут быть выявлены ограничения в отношении источников информации и объема исследования, например, в связи с невозможностью проведения осмотра объекта оценки. Ограничения могут оказывать существенное влияние на результат оценки.

8. Ограничения, а также связанные с ними допущения должны быть согласованы оценщиком и заказчиком и раскрыты в отчете об оценке.

9. Оценка не может проводиться, если с учетом ограничений оценки оценщик не может сформировать достаточные исходные данные и допущения в соответствии с целью оценки или если объем исследований недостаточен для получения достоверного результата оценки.

IV. Работа с информацией

10. В процессе оценки оценщик собирает информацию, достаточную для определения стоимости объекта оценки, принимая во внимание ее достоверность, надежность и существенность для цели оценки. Признание информации достоверной, надежной, существенной и достаточной требует профессионального суждения оценщика, сформированного на основании анализа такой информации. Информация может быть получена от заказчика оценки, правообладателя объекта оценки, экспертов рынка и отрасли, а также из других источников. При этом оценщик учитывает:

1. допущения оценки;
2. компетентность источника информации и независимость источника информации от объекта оценки и (или) от заказчика оценки.

11. Способы получения информации могут включать составление запросов к информированным источникам, получение исходных документов и материалов, осмотр объекта оценки, интервью, поиск рыночной информации из различных источников. Для выполнения оценки оценщик может привлекать организации и квалифицированных отраслевых специалистов, обладающих знаниями и навыками, не относящимися к компетенции оценщика.

12. В процессе оценки оценщик использует информацию, доступную участникам рынка на дату оценки. Информация, которая стала доступна после даты оценки, может быть использована только в следующих случаях:

1. если такая информация отражает состояние рынка и объекта оценки на дату оценки, соответствует ожиданиям участников рынка на дату оценки (например, статистическая информация, финансовые результаты деятельности компании и другая информация, относящаяся к состоянию объекта оценки и (или) рынка в период до даты оценки или на дату оценки);
2. если использование такой информации допускается в особом порядке в рамках соответствующих специальных стандартов оценки при определении стоимости отдельных видов объектов оценки.

13. Заказчик оценки, правообладатель объекта оценки или иное уполномоченное ими лицо должны подтвердить, что предоставленная ими информация соответствует известным им фактам. Объем данных, требующих такого подтверждения, и форма подтверждения определяются оценщиком с учетом особенности содержания информации, ее существенности, если особые требования не указаны в задании на оценку. Информация должна быть подтверждена одним из следующих способов:

1. путем заверения заказчиком копий документов и материалов;
2. путем подписания заказчиком письма-представления, содержащего существенную информацию и (или) перечень документов и материалов, с подтверждением того, что информация соответствует известным заказчику фактам, планы и прогнозы отражают ожидания заказчика.

• Вы здесь:
• Главная
• ФСО III — «Процесс оценки»

• О компании
• Снижение кадастра
• Оценка недвижимости
• Движимого имущества
• Оценка бизнеса
• Оценка ценных бумаг
• Имущественного комплекса
• Интеллектуальной собственности и НМА

Источник: cityval.ru

8. Этапы процесса оценки бизнеса.

9 Вопрос.Краткая характеристика подходов и методов оценки бизнеса.

Затратный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа; в основе лежит концепция определения полных затрат на получение функционального объекта-аналога, откорректированных с учетом всех видов износов:физ-го, функц-го и экон-го. Оценщик устанавливает оцениваемый актив, определяет ст-ть воспроизводства/замещения объекта и вычитает все виды износа, уменьшающих ст-ть.

Теоретич-я база-принцип замещения. Затратный подход наиболее применим для компаний специального назначения, материалоемких и фондоемких производств, а также в целях страхования.

Применение затратного подхода к оценке бизнеса необходимо в двух случаях: *во-первых, затратный подход незаменим при оценке некотирующихся компаний, чаще всего зарегистрированных в форме ООО, ЗАО, ГУП-ов, которые, как правило, имеют непрозрачные финансовые потоки; *во-вторых, применение затратного подхода вместе с доходным, позволяет принимать эффективные инвестиционные решения. Сравнительный подход оценки бизнеса совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними; Преимущество сравнительного подхода оценки бизнеса состоит в том, что он базируется на рыночных данных и отражает реально сложившееся соотношения спроса и предложения на конкретной бирже, адекватно учитывающее доходность и риск.

К основным недостаткам следует отнести сложность получения информации по достаточному кругу аналогичных компаний; необходимость внесения поправок для улучшения сопоставимости анализируемого материала; кроме того, метод базируется на ретроспективных данных без факта будущих ожиданий. Применительно к российским условиям следует отметить, что применение сравнительного подхода оценки бизнеса ограничено в связи со слабостью фондового рынка и почти полным отсутствии продаж средних и мелких компаний.

Рынок бизнеса в России только начинает формироваться. Например, метод отраслевых коэффициентов предполагает устойчивую статистику продаж мелких предприятий, которая позволила бы выявить закономерности взаимосвязи финансовых и коммерческих показателей. При отсутствии такой статистики метод фактически неприменим.

Доходный подход оценки бизнеса совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки и их сопоставлении с текущими затратами с учетом факторов времени и риска. Каждый из трех названных подходов оценки предприятия (бизнеса) предполагает использование специфических методов оценивания.

Методы: Доходный подход предусматривает использование метода капитализации и метода дисконтирования денежных потоков: Метод капитализации дохода основан на суждении, что рыночная стоимость предприятия равна текущей стоимости будущих доходов. Целесообразнее всего применять его к тем компаниям, которые уже накопили активы, имеют стабильную и предсказуемую величину текущего дохода, а темпы его роста умеренны и относительно постоянны, при этом текущее состояние дает известное представление о долгосрочных тенденциях дальнейшей деятельности.

Метод капитализации дохода опирается на ретроспективную информацию, при этом на будущий период, кроме величины чистого дохода, экстраполируются и другие экономические показатели, например структура капитала, ставка доходности, уровень риска компании. МДДП позволяет учитывать риски, сопряженные с получением ожидаемого дохода.

Использование данного метода будет обоснованным, когда прогнозируется значительное изменение будущих доходов как в большую, так и в меньшую сторону. Кроме того, в некоторых ситуациях исключительно этот метод является применимым, например расширение деятельности предприятия, если на момент оценки оно работает не на всю производственную мощность, однако намеревается ее увеличивать в ближайшем будущем; плановое увеличение объема выпуска продукции; развитие бизнеса в целом; слияние предприятий; внедрение новых производственных технологий и т. д. В таких условиях годовые денежные потоки в будущие периоды не будут равномерными, что, естественно, делает невозможным расчет рыночной стоимости компании методом капитализации дохода.

Для новых предприятий единственно возможным для использования также является МДДП, так как стоимость их активов на момент оценки может не совпадать с возможностями приносить доход в будущем. Сравнительный подход включает в себя метод рынка капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов.

Метод рынка капитала, или метод компании-аналога, основан на использовании цен, сформированных открытым фондовым рынком. То есть, при оценке акций организации, базой для сравнения служит цена на единичную акцию компаний-аналогов, и в чистом виде данный метод используется для оценки миноритарного пакета акций.

Процесс оценки акций (бизнеса) организации с применением метода рынка капитала включает следующие основные этапы: • сбор необходимой информации; • выбор организаций-аналогов; • финансовый анализ; • расчет оценочных мультипликаторов; • выбор величины мультипликатора; • определение итоговой величины стоимости. Метод продаж, или метод сделок, основан на использовании цены приобретения организации–аналога в целом или его контрольного пакета акций.

Технология применения метода продаж совпадает с технологией метода рынка капитала. Различие заключается только в типе исходной ценовой информации: метод рынка капитала в качестве исходной использует цену одной акции, не дающей никаких элементов контроля, а метод продаж — цену контрольного или полного пакета акций, включающую премию за элементы контроля.

Соответственно, метод продаж и используется для оценки полного или контрольного пакета акций организации. Метод отраслевых коэффициентов, или метод отраслевых соотношений, основан на использовании рекомендуемых соотношений между ценой бизнеса организации и определенными финансовыми параметрами.

Отраслевые коэффициенты рассчитываются на основе длительных статистических наблюдений специальными исследовательскими институтами за ценой продажи различных действующих организаций и их важнейшими производственно-финансовыми характеристиками. Затратный подход использует метод чистых активов и метод ликвидацонной стоимости.

Метод чистых активов применяется в следующих случаях: компания обладает значительными материальными активами; ожидается, что компания по-прежнему будет действующим предприятием. Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается па анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов.Расчет методом чистых активов включает в себя несколько этапов: 1) определяется обоснованная рыночная стоимость недвижимого имущества предприятия; 2) оценивается рыночная стоимость машин и оборудования; 3) рассчитывается стоимость нематериальных активов; 4) оценивается рыночная стоимость финансовых вложений (как долгосрочных, так и краткосрочных); 5) товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость; 6) оцениваются расходы будущих периодов; 7) оценивается дебиторская задолженность; 8) обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость; 9) определяется стоимость собственного капитала путем вычитания из обоснованной рыночной стоимости суммы активов текущей стоимости всех обязательств.

Метод ликвидационной стоимости Оценка ликвидационной стоимости осуществляется в следующих случаях: компания находится в состоянии банкротства, или есть серьезные сомнения относительно ее способности оставаться действующим предприятием; стоимость компании при ликвидации может быть выше, чем при продолжении деятельности. Ликвидационная стоимость представляет собой стоимость, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и раздельной продажи его активов. Расчет ликвидационной стоимости предприятия включает в себя несколько основных этапов: 1) разрабатывается календарный график ликвидации активов, так как продажа различных видов активов предприятия (недвижимого имущества, машин и оборудования, товарно-материальных запасов) производится в течение различных временных периодов; 2) определяется валовая выручка от ликвидации активов; 3) оценочная стоимость активов уменьшается па величину прямых затрат (комиссионные вознаграждения юридическим и оценочным компаниям, налоги и сборы). С учетом календарного графика ликвидации активов скорректированные стоимости оцениваемых активов дисконтируются на дату оценки по ставке дисконта, учитывающей связанный с этой продажей риск; 4 ликвидационная стоимость активов уменьшается на расходы, связанные с владением активами до их продажи, включая затраты на сохранение запасов готовой продукции и незавершенного производства, сохранение оборудования, машин, механизмов, объектов недвижимости, а также управленческие расходы по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации; 5 прибавляется (вычитается) операционная прибыль (убытки) ликвидационного периода; 6вычитаются преимущественные права на удовлетворение выходных пособий и выплат работникам, требований кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого предприятия, задолженностей по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды, расчетов с другими кредиторами. Таким образом, ликвидационная стоимость предприятия рассчитывается путем вычитания из скорректированной стоимости всех активов баланса суммы текущих затрат, связанных с ликвидацией предприятия, а также величины всех обязательств.

Источник: studfile.net

Этапы оценки бизнеса

Своим появлением и развитием рыночная экономика обязана предпринимательству. Уже в недрах натурального хозяйства в средневековье возникла частная инициатива отдельных людей, направленная на удовлетворение растущего спроса населения в тех или иных товарах. Удовлетворяя данные потребности, эти люди получали определенный доход. Таких людей мы сегодня называем предпринимателями или бизнесменами.

Определение 1

Бизнесмены – это люди, обладающие определенными организаторскими талантами, способные идти на определенный риск с целью получения прибыли в результате предпринимательской деятельности (бизнеса).

Определение 2

Бизнесом называется совокупность видов деятельности, не противоречащих действующему законодательству, которые направлены на получение прибыли посредством использования имущества, выполнения работ, оказания услуг, производства и реализации материальных и духовных благ для потребителей.

Китайский с нуля для начинающих
Увлекаем Китаем, китайским языком и культурой

К таковым видам деятельности относят предпринимательство, коммерцию, банковское дело и финансовые услуги. Предпринимательство включает в себя работу сети предприятий по выпуску товаров. Коммерческая деятельность осуществляется посредством сети предприятий по реализации различных товаров и услуг. Банковское дело и финансовая сфера отделились в свое время от коммерции и стали самостоятельными видами бизнеса. В них происходят торговые операции с валютами и ценными бумагами, осуществляется посредническая деятельность.

По масштабу деятельности предприятий, их месте и роли на рынках и в экономике страны бизнес условно делят на крупный, средний и мелкий. В последнее время ведущие государства мира уделяют усиленное внимание поддержке и развитию именно малого и среднего бизнеса. Они являются эффективным инструментом государства в борьбе с монополизацией экономики. Кроме того, благодаря мелкому и среднему бизнесу образуется большое количество рабочих мест, а государству легче управлять этими формами бизнеса.

«Этапы оценки бизнеса»
Готовые курсовые работы и рефераты
Решение учебных вопросов в 2 клика
Помощь в написании учебной работы

Оценка бизнеса, ее цели и задачи

В условиях рыночной экономики все объекты хозяйствования могут стать предметом купли-продажи. Кроме того важное значение имеет правильное определение степени полезности размещения средств в той или иной области хозяйствования. Подобные ситуации могут возникнуть и при ликвидации предприятия, когда необходимо выяснить долю каждого пайщика, и при оформлении предприятий под залог кредитов и пр.

Для принятия правильного решения существует несколько механизмов и инструментов. Одним из таких механизмов является оценка бизнеса.

Определение 3

Оценка бизнеса – это система методов и способов расчета и обоснования стоимости в денежном выражении оцениваемого объекта (производства, предприятия, фирмы) в соответствии с целями оценщика или заказчика.

Производят оценку профессиональные оценщики. Ими являются сотрудники оценочных фирм, банков, специальных отделов страховых и аудиторских контор. Эти специалисты должны обладать обширными знаниями в области права, деловодства и производства, иметь представление о ситуации на рынке.

Оценка бизнеса производится в случае передачи прав собственности от одного лица к другому или оставлении бизнеса в залог. Оценивается бизнес и перед размещением в нем средств (инвестиций). Кроме того оценка бизнеса является важным инструментом определения степени эффективности работы предприятия и управленческой деятельности бизнесмена.

Этапы оценки

Оценка бизнеса – это сложный комплекс мероприятий. Он имеет строго определенный порядок действий (алгоритм). Этот алгоритм не зависит от особенностей объекта и субъекта оценки.

Существует несколько методик составления алгоритма. Другими словами, есть несколько подходов к выделению этапов оценки. Например, метод рынка капитала предполагает следующие этапы оценки бизнеса:

• сбор необходимой информации;
• выбор предприятий, занимающихся аналогичной деятельностью и примерно в тех же масштабах (предприятий-аналогов);
• проведение финансового анализа;
• выбор величины и расчет оценочных мультипликаторов;
• определение итоговой величины стоимости.

В ходе выполнения каждого из этих этапов происходит накопление и обработка соответствующей информации. На первом этапе происходит сбор данных о действующих на данный момент времени ценах на акции как данного предприятия, так и аналогичных предприятий отрасли. Финансовый и бухгалтерский анализ дают возможность ознакомиться с важными статистическими и денежными показателями эффективности данного бизнеса. А вся совокупность этапов приведет к формированию реальной цены (на основе рыночной стоимости).

Некоторые экономисты выделяют следующие этапы оценки:

• постановка задач;
• сбор, проверка и анализирование собранной информации;
• корректировка и преобразование финансовой отчетности;
• отбор методов, принципов, подходов и инструментов проведения оценки и осуществления необходимых расчетов;
• согласование полученных результатов и формулировка итогового заключения о стоимости;
• оформление отчета о проведенной оценке;
• предоставление отчета заказчику.

Первый этап, согласно данной методике, предполагает предварительное ознакомление с объектом, согласование целей оценки, уточнении сроков ее проведения, графика и объема затрат, оформление договоров. В ходе сбора информации происходит проверка ее достоверности, точности и срочности. Эта информация должна соответствовать целям оценки.

При анализе финансовой и бухгалтерской отчетности производится инфляционная корректировка документации. С целью выявления доходов и расходов производится нормализация отчетности. Все счета приводятся в соответствие стандартам бухгалтерской отчетности. Эта операция называется трансформацией отчетности.

На заключительных этапах оценки полученная и обработанная информация оформляется в виде отчета. Отчеты могут быть краткими, стандартными и повествовательными. Их характер зависит от целей заказчика, степени его доверия к оценщику и квалификации оценщика. В конце отчета обязательно должен содержаться вывод оценщика.

Замечание 1

Некоторые специалисты объединяют несколько выше перечисленных этапов и выделяют всего три крупных блока: подготовительный, расчетный и заключительный. Но подобное перераспределение не меняет последовательности действий оценщиков и не влияет на конечный результат оценки.

Источник: spravochnick.ru