Финансовое моделирование — это процесс создания сводки расходов и доходов компании в виде электронной таблицы, которую можно использовать для расчета влияния будущего события или решения.
Финансовая модель имеет множество применений для руководителей компаний. Финансовые аналитики чаще всего используют его для анализа и прогнозирования , как компании акций производительность может зависеть от будущих событий или исполнительных решений.
Ключевые моменты
- Финансовое моделирование — это количественное представление некоторых или всех аспектов деятельности компании.
- Финансовые модели используются для оценки стоимости бизнеса или сравнения предприятий с их аналогами в отрасли.
- Существуют разные модели, которые могут давать разные результаты. Модель также хороша настолько, насколько хороши исходные данные и допущения, которые в нее входят.
Основы финансового моделирования
Финансовое моделирование — это количественное представление операций компании в прошлом, настоящем и прогнозируемом будущем. Такие модели предназначены для использования в качестве инструментов принятия решений. Руководители компании могут использовать их для оценки затрат и прогнозирования прибыли от предлагаемого нового проекта.
Финансовая модель бизнеса. Прогнозируем выручку в Excel @predprinimatel22
Финансовые аналитики используют их, чтобы объяснить или предвидеть влияние событий на акции компании, от внутренних факторов, таких как изменение стратегии или бизнес-модели, до внешних факторов, таких как изменение экономической политики или регулирования.
Финансовые модели используются для оценки стоимости бизнеса или сравнения предприятий с их аналогами в отрасли. Они также используются в стратегическом планировании для тестирования различных сценариев, расчета стоимости новых проектов, определения бюджетов и распределения корпоративных ресурсов.
Примеры финансовых моделей могут включать анализ дисконтированных денежных потоков, анализ чувствительности или углубленную оценку.
Пример из реального мира
Лучшие финансовые модели предоставляют пользователям набор основных предположений. Например, одна из часто прогнозируемых позиций — рост продаж. Рост продаж регистрируется как увеличение (или уменьшение) валовых продаж в последнем квартале по сравнению с предыдущим кварталом. Это единственные два исходных параметра, которые необходимы финансовой модели для расчета роста продаж.
Разработчик финансового моделирования создает одну ячейку для продаж за предыдущий год, ячейку A, и одну ячейку для продаж за текущий год, ячейку B. Третья ячейка, ячейка C, используется для формулы, которая делит разницу между ячейками A и B на ячейку. А. Это формула роста. Ячейка C, формула, жестко запрограммирована в модели. Ячейки A и B — это ячейки ввода, которые может изменять пользователь.
В этом случае цель модели — оценить рост продаж, если будет предпринято определенное действие или произойдет возможное событие.
Конечно, это всего лишь один из реальных примеров финансового моделирования. В конечном итоге биржевой аналитик заинтересован в потенциальном росте. Можно смоделировать любой фактор, который влияет или может повлиять на этот рост.
Создание финансовой модели за 10 минут с нуля
Кроме того, сравнения компаний важны при заключении акции . Множественные модели помогают инвестору выбирать между различными конкурентами в отрасли.
Источник: nesrakonk.ru
Методология финансового моделирования в инвестиционных проектах, оценке бизнеса и планировании управленческих решений .
Полная версия статьи “Финансовое моделирование в инвестиционных проектах”, опубликованной на сайте E-xecutive.ru.
Финансовое моделирование является важной и неотъемлемой частью эффективного управления компанией. Детальная и грамотная модель позволяет планировать и анализировать развитие проекта при любых изменениях условий. Финансовые модели существенно упрощают оценку рисков и повышают эффективность принятия стратегических решений.
Современные условия рыночной экономики сделали финансовое моделирование важной и неотъемлемой частью эффективного управления компанией. Детальная и грамотная модель позволяет планировать и анализировать развитие проекта при любых изменениях условий. Финансовые модели существенно упрощают оценку рисков и повышают эффективность принятия стратегических решений.
Термин финансовое моделирование широко применяется в сфере оценки инвестиционных проектов и при оценке бизнеса. В этом случае финансовые модели позволяют наглядно представить экономику проекта и оценить эффективность вложений в тот или иной актив.
Само финансовое моделирование применяется намного чаще. По существу, любое экономическое обоснование управленческого решения является финансовой моделью, а его подготовка – финансовым моделированием. В зависимости от решения, вариативности и длительности последствий модель может строиться умозрительно, на бумаге или на компьютере, ее детализация зависит от целей, стоящих перед руководителем.
Финансовая модель – это инструмент финансового менеджмента, который используется для создания моделей процессов и объектов с целью их изучения, анализа, планирования и прогнозирования.
Если проводить классификацию финансовых моделей по временному признаку, то можно их разделить на две большие группы:
– финансовые модели для принятия стратегических решений;
– финансовые модели для принятия операционных (или тактических) решений.
К первой группе относятся финансовые модели для оценки инвестиционных проектов, определения стоимости бизнеса, макроэкономические прогнозы и т.д.
Ко второй группе относятся финансовые модели для прогнозирования эффекта от изменения системы мотивации, закупочной политики, внедрения налоговой оптимизации и т.д.
Требования к финансовой модели
Независимо от временного признака и детализации финансовая модель должна отвечать определенным требованиям.
Первое и самое значимое требование к финансовой модели является соответствие задачам, которые ставятся перед ее составителем.
Второе требование – затраты на подготовку финансовой модели не должны быть больше выгоды от ее создания. Эта выгода может проявиться как в выборе более эффективного проекта, так и в отказе от убыточных решений. Эти два требования вместе формируют принцип экономической целесообразности.
Третье требование к финансовой модели – это ее контролируемость. Если ваша финансовая модель влияет на принятие управленческого решения, то вы должны быть уверены в том, что она правильно обрабатывает исходные данные.
Четвертое требование к финансовой модели – это ее универсальность и масштабируемость. Универсальность финансовой модели предполагает, что она может быть использована для оценки и обоснования аналогичных проектов без внесения существенных изменений в порядок расчетов. Масштабируемость в контексте финансового моделирования означает, что модель будет стабильно работать при усложнении исходных предпосылок, например: расширении ассортиментной матрицы, детализации постоянных и переменных затрат, планировании дополнительного персонала.
Пятое требование к финансовой модели – это ее управляемость и эргономичность. Финансовую модель нужно строить так, чтобы расчетные показатели зависели от предпосылок, и по прошествии некоторого времени и автор модели и другой пользователь могли разобраться, что и где нужно изменить, чтобы увидеть новый результат.
Естественно, принцип экономической целесообразности стоит на первом месте: не стоит собирать пушку для стрельбы по воробьям. Но и пренебрегать другими требованиями тоже не стоит – это позволит сократить временные затраты в дальнейшем, когда решение будет принято, или изменятся исходные условия финансовой модели.
Принципы финансового моделирования
Для того чтобы модель отвечала указанным требованиям, при ее построении должны соблюдаться определенные правила. В мировой практике правила финансового моделирования называют «best practice modeling», «золотые стандарты моделирования» и прочими терминами. Эти правила являются базой различных методик, например, FAST-моделирования или SMART-моделирования. В основу всех этих методик положены простые, интуитивно понятные принципы, следование которым позволяет сделать финансовую модель высокого качества. Все эти принципы можно сгруппировать в три больших группы:
финансовая модель должны быть прозрачной;
финансовая модель должна быть гибкой;
финансовая модель должна быть наглядной.
Прозрачность финансовой модели – это возможность пользователя разобраться в исходных данных, порядке и формулах расчетов, понять и проверить, как получаются отчетные значения. Любую финансовую модель нужно тестировать и проверять на простых примерах, на больших числах и абсурдных значениях. Чем более сложный и закрытый код у финансовой модели, тем она менее прозрачна.
До тех пор, пока модель непрозрачна, пока она похожа на ящик Пандоры, к результатам ее вычислений следует относиться с определенной долей сомнения и проверять результаты альтернативными способами. Затраты на применение непрозрачной финансовой модели включают альтернативные расчеты, дополнительные проверки и риск ошибки в расчетных формулах. Это ведет к тому, что из-за принципа экономической целесообразности эффективность финансовой модели снижается.
Гибкость финансовой модели – это возможность быстро вносить изменения в исходные условия и получать новый результат без существенных временных затрат. Например, в финансовой модели, иллюстрирующей налоговый сценарий на ближайшие два-три года с учетом развития компании, должны легко меняться налоговые ставки, планируемые объемы продаж, маржинальность, фонд оплаты труда и другие показатели. Если все эти показатели будут вынесены в предпосылки и отделены от блока расчетов, то можно будет построить множество вариантов финансовой модели, занявшись проектированием лишь единожды.
Это правило работает и для инвестиционных проектов. В таких моделях крайне желательно закладывать гибкие временные предпосылки: сроки реализации проекта и каждого из его этапов должны сдвигаться без необходимости перестроения всей модели с учетом сезонности и графика нарастания производства.
Наглядность финансовой модели – это возможность быстро сориентироваться, куда вносить или где изменять данные, где можно увидеть результаты расчетов, быстро понять результат развития событий.
Для реализации этого принципа необходимо визуально разделять предпосылки, расчеты и результаты, использовать графики для представления сложных таблиц, применять спокойную цветовую гамму, не превращая модель в палитру. Пользователям, как и самому автору, должно быть удобно работать с моделью, она не должна вызывать раздражения нагромождением данных и обилием цветов.
Эти принципы финансового моделирования кажутся предельно простыми и понятными. Однако на практике от них часто отказываются в угоду сиюминутной экономии времени и сил. Такая экономия носит мнимый характер, потому что в результате приходится проделывать ту же работу снова и снова, тратить на это время. Творческое финансовое моделирование превращается в раздражающую рутину, сотрудник не решает сложных вопросов, а вновь и вновь перестраивает один и тот же проект из-за изменения исходных данных.
Следуя принципам прозрачности, гибкости и наглядности, можно создавать универсальные финансовые модели, которые будут надежным подспорьем в принятии управленческих решений.
Инструменты финансового моделирования и примеры финансовых моделей
В настоящее время на рынке предлагается достаточно много решений для финансового моделирования. Значительная часть программных продуктов создана для оценки инвестиций или формирования бюджетов. Ряд таких программ построен на платформе Microsoft Office и, в частности, на основе Microsoft Excel.
Этот выбор неудивителен, Excel наряду со своей доступностью и распространенностью обладает внушительными техническими характеристиками: на одном листе более 1 миллиона строк и 16 миллиардов ячеек, количество листов в книге ограничено только объемом оперативной памяти, выполнение всех математических действий в любой их комбинации, высокая точность расчетов, обработка и вычисление дат, текстовые формулы и так далее. В дополнение к этому может применяться VBA-программирование для расширения стандартных функциональных возможностей, использование надстроек для расширения потенциала сводных таблиц, автоматическая загрузка и обработка информации из локальных и удаленных баз данных и многое другое. В результате Excel является платформой не только для разработки типовых решений, но и позволяет строить финансовые модели для нестандартных ситуаций.
Основываясь на обширном практическом опыте и учтя все правила и принципы финансового моделирования, специалисты нашей компании подготовили универсальную базовую финансовую модель для планирования и оценки инвестиционных проектов. Модель разработана на платформе Ms Excel и составлена в соответствии с требованиями ведущих банков.
Данная модель обладает рядом преимуществ для пользователя:
1. Полная автоматизация. Пользователь за несколько секунд изменяет предпосылки, и происходит автоматическое обновление финансовой отчетности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств; проводится оценка инвестиционной и текущей эффективности проекта.
2. Удобство анализа проекта. Модель содержит ряд возможностей, значительно повышающих наглядность аналитических отчетов.
3. Соответствие лучшим стандартам финансового моделирования. В модели не содержатся макросы, скрытые и защищенные ячейки, а также циклические ссылки. Все расчеты последовательны и прозрачны. Просчитывается три сценария развития бизнеса, и составляются базовый, оптимистический и пессимистический прогнозы.
Модель распространяется бесплатно через наш сайт на условиях лицензии BRP basic license. Используйте ее в своей работе или в качестве наглядной иллюстрации к содержанию данной статьи.
Рыбцев Виктор, канд. экон. наук, MiBA, руководитель направления Финансовое моделирование BRP ADVICE
Источник: brpadvice.ru
Финансовая модель — эффективный инструмент при принятии решения
Финансовая модель – это специальный документ, в котором содержится расчет определенных финансовых показателей компании на основании информации о прогнозируемом объеме продаж и планируемых затратах. Главная задача данной модели – оценка эффективности использования имеющихся ресурсов.
Исходя из практики, финансовая модель включает в себя расчет выручки организации с учетом стоимостных и натуральных параметров продаж, а также закупок, себестоимости продукции, объемов производства, других доходов и расходов, инвестиций, обязательств компании и движения денежных ресурсов. Завершающим этапом построения данной модели является формирование прогнозного баланса, а также бюджетных доходов и расходов. Целью проведенной работы принято считать определение значений изменения финансового результата предприятия при любой динамике параметров, участвующих в этих расчетах.
Финансовая модель базируется на таком ключевом принципе, как определение барьерной ставки доходности капитала. Другими словами, выявление минимального уровня доходности от вложения инвестиций должна обеспечивать группа менеджеров на предприятии. Именно ее выявление поможет четко сформулировать требования к результату.
Финансовая модель базируется еще на одном принципе – сосредоточение анализа на уровне ликвидности хозяйственной деятельности компании. Данное понятие напрямую связано с фокусированием на стоимости бизнеса для учредителей.
Финансовая модель предприятия может быть определена в виде упрощенного математического отображения реальной финансовой стороны хозяйственной деятельности фирмы.
Данное определение модели означает, что с ее помощью руководство делает попытку представить комплексный характер некоторой финансовой ситуации или ряда определенных отношений в виде упрощенных математических уравнений.
Финансовая модель, как любая экономическая категория, имеет свою цель, которая заключается в оказании помощи руководителю компании при принятии решения. Подробнее назначение такого моделирования можно рассмотреть при исследовании некоторых таких простых образцов, как смета, линейное программирование и анализ величины производственного объема и прибыли.
Как указывалось выше, финансовая модель обеспечивает руководство необходимой аналитической информацией, используемой как основной при принятии более взвешенных решений. Указанная информация может быть проанализирована под двумя заголовками:
1. Достижение цели. Используя финансовую модель, руководитель включает некоторые данные в аналитический образ и, таким образом, получает ответ, будут ли результаты способствовать достижению поставленной перед компанией цели. Например, для производственного предприятия – максимизация прибыли.
2. Анализ риска. Это достаточно важный элемент процесса принятия решения, способствующий мгновенному анализу чувствительности любого решения.
Необходимо отметить, что финансовая модель тесно связана только с количественной стороной решений. При правильном принятии решения должны быть учтены и качественные аспекты, которые не менее важны, чем количественные.
Источник: fb.ru