Как показывают результаты факторного анализа, рост ВВП в России более чем на треть обусловлен ростом капитала как инвестиционного ресурса [1] . Возможности осуществления инвестиций напрямую связаны с их ресурсным обеспечением.
В настоящее время наибольший объем инвестиционных ресурсов сконцентрирован у финансовых посредников: коммерческих банков, негосударственных пенсионных фондов (НПФ), страховых организаций, паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Совокупная величина активов, находящихся в их распоряжении по состоянию на 01.01.2013 г. составила 52 720 млрд. руб. [2] .
Преобладающая доля инвестиционных ресурсов сосредоточена в кредитных организациях (в 15 раз больше по сравнению с другими финансовыми посредниками). [3] Таким образом, именно они обладают наиболее мощным потенциалом для финансирования инвестиций.
Следует отметить, что структура активов финансовых посредников и направления инвестирования характеризуются значительной неоднородностью. Анализ направлений инвестирования показал, что значительная доля инструментов, позволяющих финансировать организации (предприятия) реального сектора экономки, приходится на коммерческие банки. Прежде всего, это кредиты нефинансовым организациям, которые по состоянию на 01.01.2013 г. занимают значительную долю в активах банков (около 38%), в структуре кредитного портфеля банков они составляет около 54% [4] .
Иная ситуация в сфере инвестирования страховых организаций, НПФ и ПИФов. Преимущественным направлением их инвестирования является вложения в ценные бумаги (акции и облигации), а также размещение денежных средств на банковских депозитах и счетах. При этом акции и облигации играют крайне незначительную роль. По состоянию на 01.07.2013 г. их доля составила 0,9% и 0,1% соответственно [5] .
Таким образом, в настоящее время в России основным финансовым посредником в инвестиционной сфере являются коммерческие банки. При этом, несмотря на высокий ресурсный потенциал, а также значительные объемы предоставляемых кредитов реальному сектору экономики с позиции банков, со стороны организаций (предприятий) доля банковских кредитов в структуре источников финансирования незначительна. Так, в 2012 году доля банковских кредитов в источниках финансирования инвестиций в основной капитал составила 8,4%, причем из них только 7,2% приходилось на кредиты, предоставленные российскими банками, а 1,2% кредитов предоставляли иностранные банки [6] .
Анализ срочной структуры кредитов, предоставленных организациям (рис. 1), показывает, что в кредитном портфеле наибольшую долю занимают долгосрочные кредиты, предоставленные на срок более 3 лет -41% по состоянию на 01.01.2012 г. (для сравнения на 01.01.2007 г. их доля составляла 19%). Кредиты, предоставленные на срок от 1 года до 3 лет, составляли на 01.01.2012 г. и на 01.01.2007 г. по 28%; кредиты, предоставленные на срок до 1 года — соответственно 30 и 54% [6] .
Таким образом, за последние пять лет произошли существенные изменения в срочной структуре кредитов, предоставленных организациям, а именно — более чем в два раза увеличилась доля долгосрочных кредитов [8] .
На первый взгляд это носит положительный характер, поскольку именно долгосрочные кредиты могут быть использованы организациями (предприятиями) в качестве источников финансирования инвестиционных проектов. Для европейских банков подобная ситуация является стандартной: доля кредитов, предоставленных на срок свыше 5 лет, стабильно составляет порядка 50-60%. Поэтому в Европе организации активно используются кредиты для финансирования инвестиционных проектов.
Рисунок 1. Срочная структура кредитов, предоставленных российскими банками организациям, в 2007 — 2012 гг. (в %)
Однако сравнение величины кредитов, предоставленных банками российским организациям на срок свыше 3 лет, и величины кредитов, использованных организациями для финансирования инвестиционных проектов, не подтверждает предположение об их зависимости. Так, до 2009 г. доля кредитов, использованных организациями на цели финансирования инвестиционных проектов, в общем объеме кредитов, предоставленных банками на срок свыше 3 лет, составляла от 37 до 80%. Это является вполне нормальным, поскольку кредитные ресурсы могут использоваться организациями не единовременно в полном объеме, а постепенно. Однако, начиная с 2009 по 2012 гг. этот показатель составляет всего 11-15%.
Таким образом, очевидна ситуация, при которой значительные объемы выданных кредитов, по сути, являются инструментами реструктуризация задолженности организаций, а наблюдавшийся за последние годы рост долгосрочных кредитов, предоставленных организациям, был обусловлен не расширением инвестиционного кредитования, а пролонгацией ранее предоставленных кредитов, качество которых снизилось во время финансового кризиса [9] . В результате была проведена реструктуризация задолженности организаций перед банками.
Исходя из вышеизложенного можно сделать вывод, что несмотря на высокий ресурсный потенциал, активного задействования коммерческих банков в реальном финансировании инвестиционных проектов не наблюдается.
Основными путями развития банковского кредитования как инструмента финансирования инвестиционных проектов, на наш взгляд, являются:
- — увеличение ресурсной базы кредитных организаций (в том числе за счет роста показателя собственного капитала);
- — повышение инвестиционной привлекательности операций кредитования, главным образом, за счет снижения рисков кредитования с использованием различных механизмов;
- — создание механизма, позволяющего в рамках текущей доли кредитов организациям в структуре кредитного портфеля банков (50%) осуществить их «удлинение». На наш взгляд, это представляется наиболее перспективным направлением развития традиционных источников финансирования инвестиционных проектов.
В настоящее время наиболее перспективным инструментом, позволяющим создать для банков дополнительный стимул для кредитования инвестиционных проектов, является секьюритизация, [10] а рефинансирование посредством секьюритизации становится эффективным способом трансформации приносящего доходы актива в пассив со сравнительно меньшей привлеченной стоимостью. Существующий пул кредитов выступает в качестве залогового обеспечения по финансовым обязательствам, а процентный доход по такому пулу кредитов направляется на обеспечение оплаты процентов по финансовому обязательству.
В России проведение секьюритизации осуществляется в соответствии с общими нормами ГК РФ и специальных федеральных законов («Об ипотечных ценных бумагах» и «Об инвестиционных фондах»), которые закрепляют правовые основы совершения сделок секьюритизации прав требований по ипотечным кредитам и обеспечивают возможность осуществления эмиссии облигаций с ипотечным покрытием. Однако иные виды кредитных активов остаются вне поля российского законодательного регулирования, в результате чего их секьюритизация не может служить источником рефинансирования кредитных активов банков и, в свою очередь, ограничивает соответствующие операции кредитования. Между тем, подобная потребность у банков имеется, что подтверждается данными об объемах секьюритизации, согласно которым в 2012 году 33% всех выпусков были обеспечены неипотечными активами.
Таким образом, основной проблемой, препятствующей развитию секьюритизации кредитов, отличных от ипотечных, является действующее законодательство.
К основным законодательным проблемам развития секьюритизации в России относят: неполноценное регулирование залога прав; строго формальные процедуры уступки прав; невозможность уступки неин- дивидуализированных прав; невозможность уступки прав в отношении еще не существующего права, которое не оспаривается и не обусловлено встречными предложениями.
В России уже на протяжении 8 лет проводится работа над созданием условий для секьюритизации активов (прежде всего, договорных денежных требований). Мировая практика показывает, что длительный период новации законодательства имеет место быть. Например, в Японии такой процесс занял шесть лет.
В настоящее время Минфином России проводится работа по пересмотру действующих норм закона и их дополнению (замене) новыми. Так, например, был разработан проект Федерального закона «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федера- зо ции (в части регулирования секьюритизации финансовых активов)» [11] , основной целью которого является создание условий для осуществлений секьюритизации финансовых активов на российском рынке капитала.
В случае принятия поправок секьюритизация инвестиционных кредитов сможет стать одним из механизмов развития инвестиционного банковского кредитования в России.
- [1] Источник: Официальный сайт Росстата — www.gks.ru. Расчеты автора.
- [2] Источник: Официальный сайт Банка России — www.cbr.ru.
- [3] По состоянию на 01.01.2013 г. активы кредитных организаций составляли 49509,6 млрд, руб., НПФ -1551,4, страховых организаций — 1145,6, ПИФов — 513,8 млрд. руб.
- [4] Официальный сайт Банка России — www.cbr.ru.
- [5] Официальный сайт Росстата — www.gks.ru.
- [6] Официальный сайт Банка России — www.cbr.ru.
- [7] Официальный сайт Банка России — www.cbr.ru.
- [8] Булгакова Л.Г. Роль банков в финансировании инвестиционных проектов //Банковское дело. — 2013. — N1. -С. 45-51.
- [9] Булгакова Л.Г. Роль банков в финансировании инвестиционных проектов //Банковское дело. — 2013. — N1. -С. 45-51.
- [10] Секьюризитация — совокупность сделок, которые позволяют финансировать или рефинансировать генерирующие доход активы юридических лиц, посредством «преобразования» таких активов или рисков, связанных с ними, в торгуемую форму путем выпуска или выдачи ценных бумаг.
- [11] ГК РФ; НК РФ; Ф3 «Об акционерных обществах»; Ф3 «Об обществах с ограниченной ответственностью»;ФЗ «О рынке ценных бумаг»; ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»; ФЗ «Об инвестиционных фондах»; ФЗ«О несостоятельности (банкротстве)»; ФЗ «Об исполнительном производстве»; ФЗ «О банках и банковскойдеятельности»; ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».
Источник: studref.com
Что относится к финансовым инвестициям
Понимание того, что это – финансовые инвестиции – позволяет эффективно распоряжаться финансовыми вложениями в рамках планирования на краткосрочную и долгосрочную перспективы. К тому же финансовые инвестиции предприятий входят в состав активов. Их отдельно отражают в бухучете и отчетности.
Понятие
По общему правилу, финансовыми инвестициями являются вложения организации в различные сферы, приносящие доход.
- денежные средства;
- ценные бумаги;
- иное имущество, в т. ч. имущественные права;
- иные права, имеющие денежную оценку.
В силу Конвенции о защите прав инвестора (закл. в Москве 28.03.1997) инвестиции – это вложенные инвестором:
- финансовые и материальные средства в различные объекты деятельности;
- переданные права на имущественную и интеллектуальную собственность с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта, если они не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в соответствии с национальным законодательством.
Таким образом, к финансовым инвестициям относятся вклады организации в различные активы, инструменты рынка ценных бумаг, могущие приносить доход в будущем.
Виды
В частности, финансовыми инвестициями организации могут быть:
Вид инвестиций
Пояснение
- их группировка по видам;
- оценка стоимости;
- правила учета.
- способны приносить дивиденды;
- дают возможность управлять бизнесом, влиять на принятие решений и т. п.
Сделанные финансовые инвестиции в указанные активы имеют смысл, если соответствуют определенным критериям. Они следующие:
- полностью документально подтверждены;
- наличие экономического риска от соответствующих инвестиций;
- возможность принести экономический эффект, прибыль (дивиденды, увеличение стоимости актива и т. п.).
Денежный эквивалент – это тоже финансовые инвестиции. В силу п. 5 ПБУ 23/2011, в данный показатель входят активы, соответствующие определенным критериям. Он должны быть:
- краткосрочными;
- легко реализуемыми;
- эквивалентными определенной сумме денег;
- их стоимость не должна быть подвержена риску значительных колебаний.
Примера таких активов – депозиты до востребования и векселя ЦБ РФ. При определенных обстоятельствах сюда можно относить и выданные займы: при условии, что они соответствуют критериям денежных эквивалентов, закрепленным в учетной политике фирмы.
Что не относят к фининвестициям
В свою очередь, финансовыми инвестициями не являются вложения:
- в выкупленные для аннулирования или последующей продажи собственные акции общества;
- выданные в рамках купли-продажи и оказания услуг вексели;
- инвестиции в имущество, переданное в аренду за определенную плату;
- драгоценности, картины и т. п., если их покупка не имеет отношения к обычной деятельности предприятия;
- основные средства;
- материальные запасы;
- нематериальные активы.
Источник: buhguru.com
Итоговая работа по обществознанию по теме «Экономика» 2 вариант
Внимание! Все тесты в этом разделе разработаны пользователями сайта для собственного использования. Администрация сайта не проверяет возможные ошибки, которые могут встретиться в тестах.
Итоговая работа по обществознанию по теме «Экономика» 2 вариант
Система оценки: 5* балльная
Список вопросов теста
Вопрос 1
рынок совершенной конкуренции
рынок монополистической конкуренции
Варианты ответов
- на российском рынке представлено большое количество фирм, продающих сезонные овощи и фрукты
- в нашей стране большое количество поставщиков предлагают детскую обувь
- в области Z электроэнергия поставляется только одной компанией
- в отрасли конкурируют несколько производителей бытовой техники, которые отчасти контролируют цены на товар
- высокотехнологичные приборы для оснащения боевых самолетов производятся единственным российским предприятием
Вопрос 2
В приведенном ниже ряду найдите понятие, которое обобщает/включает в себя все остальные
Варианты ответов
- таможенная пошлина
- налоги
- акцизы
- прогрессивная шкала
- декларация
Вопрос 3
ниже приведен перечень функций, выполняемых банками. Все они, за исключением двух, относятся к сфере еятельности коммерческих банков
Варианты ответов
- открытие и обслуживание пластиковых карт
- покупка и продажа валюты
- предоставление ячеек для хранения ценностей
- обслуживание счетов фирм
- назначение учетной ставки
- эмиссия денег
Вопрос 4
Выберите верные суждения о ВВП
Варианты ответов
- ВВП включает в себя совокупную стоимость конечных товаров и услуг, созданных как внутри страны, так и за ее пределами
- ВВП включает в себя рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных за год во всех отраслях экономики на территории государства
- под ВВП подразумевают смету доходов и расходов государства, которая устанавливается на год
- ВВП может рассчитываться по доходам, по расходам, по добавленной стоимости
- ВВП- совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования денежных средств
Вопрос 5
На графике отражена ситуация на рынке обуви в стране Z. Какие из перечисленных факторов могут вызвать такое изменение?
Варианты ответов
- банкротство двух крупных обувных фабрик
- рост цен на используемое сырьё и фурнитуру
- вступление экономик в фазу оживления
- ослабление рекламной кампании по продвижению новых моделей
- введение обязательной сертификации и маркировки обуви в стране Z
Вопрос 6
Варианты ответов
- экспедитор уволился в связи с тем, что его не устраивали частные командировки
- перевод угольных котельных на газ привел к увольнению кочегаров
- закрытие летних ларьков прохладительных напитков оставило без работы продавцов
- повсеместное введение конвейера и автоматизированных линий привело к сокращению численности шлифовальщиков
- врач уволился и ищет работу ближе к дому
Вопрос 7
В стране инфляция приобрела характер галопирующей. Найдите в приведенном списке последствия , к которым может привести эта ситуация
Варианты ответов
- рост реальных доходов населения
- возможность распространения бартера
- обеспечение сбережений населения страны
- возможность планировать долгосрочные сделки, осуществлять инвестиции в отсроченные проекты
- снижение качества товаров отечественных производителей
- уменьшение покупательной способности населения
Вопрос 8
Выберите верные суждения:
Варианты ответов
- Сбережениями называют остаток доходов домохозяйства после оплаты всех его расходов на текущее потребление
- количество сбережений домохозяйств абсолютно зависит от уровня его доходов
- финансовые организации являются посредниками в процессе инвестирования бизнеса, осуществляемого домохозяйствами
- количество сбережений домохозяйств в виде материальных ценностей или наличных денег зависит от экономической ситуации в стране и доверия к финансовым организациям
- все доходы домохозяйств являются их сбережениями
Вопрос 9
Выберите верные суждения:
Варианты ответов
- Предпринимательскую деятельность можно вести только совместно с другими людьми
- Фирма-коммерческая организация, приобретающая факторы производства с целью создания и продажи благ и получения прибыли
- объединение двух или более лиц для организации и совместного ведения дела называется товариществом
- обязательным условием занятия предпринимательской деятельностью является регистрация юридического лица
- уставной капитал общества с ограниченной ответственностью не разделен на определенное количество акций
Вопрос 10
Выберите верные суждения о полномочиях ЦБ
Варианты ответов
- не разрабатывает финансовое законодательство
- осуществляет эмиссию денег
- определяет размер потребительской корзины
- устанавливает неофициальный курс иностранных валют по отношению к рублю
- выдает потребительские кредиты населению
Вопрос 11
В стране Z основным собственником ресурсов и производственных мощностей является государство. какие из перечисленных признаков позволяют сделать вывод о том, что в стране Z централизованная экномика?
Варианты ответов
- директивное ценообразование
- наличие трудового законодательства
- регулирование производства согласно плану
- зависимость продовольственного рынка от импортных товаров
- необходимость решения проблемы ограниченности ресурсов
Источник: videouroki.net