Исходные данные для оценки стоимости бизнеса это данные включающие

Единственный в мире Музей Смайликов

Самая яркая достопримечательность Крыма

Скачать 51.5 Kb.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

I. Реферативное задание 3

1. Основные подходы к оценке стоимости бизнеса и общая характеристика методов оценки 4

2. Доходный подход к оценке бизнеса 5

II. Ситуационное задание 2 8

Список используемой литературы 9

I. Реферативное задание

Введение

По мере развития рыночных отношений потребность в оценке стоимости бизнеса будет возрастать. Оценка объектов собственности (объектов, принадлежащих полностью или частично Российской Федерации, субъектам Российской Федерации либо муниципальным образованиям) является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы [3, с.45].

Возрастает потребность в оценке стоимости бизнеса при инвестировании, кредитовании, страховании, исчислении налогооблагаемой базы.

Переход к рыночной экономике в России привел к появлению новой профессии, утвержденной Министерством труда Российской Федерации, эксперт-оценщик. В соответствии с растущими потребностями разработаны законодательные и методические основы новой области экономики — оценки собственности.

Основной целью данной работы является изучение особенностей оценки стоимости бизнеса доходным методом.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

— исследовать основные подходы к оценке бизнеса;

— дать общую характеристику оценки доходным методом.

Объект исследования – процедура определения рыночной стоимости имущества.

1. Основные подходы к оценке стоимости бизнеса и общая характеристика методов оценки

Оценка стоимости бизнеса использует следующие основные подходы; затратный, доходный и сравнительный. Все подходы к оценке предполагают применение специфических методов и примеров, а также требует соблюдения своих условий, наличия достаточных факторов. Информация, используемая в том или ином подходе, отражает либо настоящее положение фирмы (сравнительный, рыночный подход), либо её прошлые достижения (затратный подход), либо её будущие результаты, т.е. ожидаемые в будущем доходы (доходный подход). В связи с этим результат, полученный на основе обобщения всех трёх подходов недвижимого имущества, является наиболее обоснованным и объективным [7, с.145].

В практике операций с оценкой бизнеса встречаются самые различные ситуации. При этом каждому классу ситуаций соответствуют свои, адекватные только ему подходы к оценке недвижимого имущества и методы. Для правильного выбора методов предварительно классифицируют ситуации оценки с использованием и т.д. При этом если на рынке, обращаются десятки или сотни объектов, целесообразно применение сравнительного метода. Для оценки сложных и уникальных объектов предпочтительнее затратный метод.

Доходные предприятия, как правило, оцениваются на основе их коммерческого потенциала (например, бензозаправочная станция, торговый центр или мотель). Объем продаж бензина, количество постояльцев в гостинице являются источниками дохода, который после сравнения со стоимостью операционных расходов позволяет определить доходность данного предприятия. Такой подход к оценке называется доходным. Доходный метод основывается на капитализации или дисконтировании прибыли, которая будет получена в случае сдачи в аренду. Результат оценки по данному методу включает в себя стоимость здания, и стоимость земельного участка.

Если предприятие не продаётся и не покупается и не существует развитого рынка данного бизнеса, когда соображения дохода не является основной для инвестиций (больницы, правительственные здания), оценка может производиться на основе определения стоимости строительства с учётом амортизации и возмещения износа, т.е. затратным подходом.

В том случае, когда существует рынок подобный оцениваемому рынку, можно использовать для определения рыночной стоимости сравнительный, или рыночный, метод, базирующийся на выборе сопоставимых объектов, уже проданных на данном рынке.

На идеальном рынке все подходы к оценке имущества должны привести к одной и той же величине стоимости. Однако большинство рынков являются несовершенными, потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производители могут быть неэффективны. По этим, а также по другим причинам данные подходы могут давать различные показатели стоимости [2, с.201].

Все подходы к оценке недвижимого имущества предполагают использование в работе присущих именно данному подходу методов.

2. Доходный подход к оценке бизнеса

Доходный подход к оценке бизнеса предусматривает использование метод капитализации и метод дисконтированных денежных потоков.

Метод капитализации применяется к тем предприятиям, которые успели накопить активы в результате капитализации их в предыдущие периоды; иными словами, этот метод наиболее адекватен оценке «зрелых» по своему возрасту предприятий [6, с.188].

Метод дисконтированных денежных потоков ориентирован на оценку имущества как действующего, которое и дальше предполагает функционировать.

Он более применим для оценки молодых предприятий, не успевших заработать достаточно прибылей для капитализации в дополнительные активы, на которые, тем не менее, имеют перспективный продукт и обладают явными конкурентными преимуществами по сравнению с существующими и потенциальными конкурентами.

Заключение

Каждый из трех подходов открывает перед оценщиком различную перспективу. Хотя эти подходы основываются на данных, собранных на одном и том же рынке, каждый имеет дело с различным аспектом рынка. На совершенном рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости.

Однако большинство рынков являются несовершенными, предложение и спрос не находятся в равновесии. Потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производители могут быть неэффективны. По этим, а также и по другим причинам данные подходы могут давать различные показатели стоимости.

II. Ситуационное задание 2

Необходимо п о финансовой отчетности ПАО «Страйк» определить показатель текущей ликвидности — коэффициент покрытия, если текущие активы составляют 175 млн. у.е., а текущие обязательства 135 млн. руб? Обоснуйте и интерпретируйте полученный результат финансовой отчетности для принятия управленческого решения.

Коэффициент текущей ликвидности — рассчитывают делением текущих активов на краткосрочные обязательства (текущие пассивы). Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс компании.

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке.

Коэффициент текущее ликвидности равен:

Рекомендуется значения коэффициента больше 2.

В данном случае оборотных активов достаточно для того, чтобы ответить по текущим обязательствам, но все же показатель менее норматива.

Для повышения значения текущей ликвидности ПАО «Страйк» необходимо работать в направлении повышения суммы оборотных активов и снижения суммы текущих обязательств. Для снижения суммы текущих обязательство можно, например, договориться о предоставление кредитных средств на более длительный период времени.

Список используемой литературы

Нормативно-правовые акты

1. Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ (ред. от 28.11.2018) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».
Литература

2. Бусов, В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник для академического бакалавриата / В.И. Бусов, О.А. Землянский. — Люберцы: Юрайт, 2016. — 382 c.

3. Землянский, О.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник для бакалавров / В.И. Бусов, О.А. Землянский, А.П. Поляков; Под общ. ред.

В.И. Бусова. — М.: Юрайт, 2015. — 430 c.

4. Касьяненко, Т.Г. Оценка стоимости бизнеса: Учебник для академического бакалавриата / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. — Люберцы: Юрайт, 2016. — 412 c.

5. Парамонова, Т.Н. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие / Т.Н. Парамонова, И.Н. Красюк. — М.: КноРус, 2015. — 288 c.

6. Спиридонова, Е.А. Оценка стоимости бизнеса: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е.А. Спиридонова. — Люберцы: Юрайт, 2016. — 299 c.

7. Чеботарев, Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник / Н.Ф. Чеботарев. — М.: Дашков и К, 2015. — 256 c.

Источник: topuch.com

Зачем нужна оценка бизнеса и как ее провести

Оценка стоимости бизнеса обычно воспринимается как лишняя и затратная процедура. Однако она бывает полезна и необходима. Можно ли провести ее самостоятельно – узнайте из этой статьи.

Наталья Староверова, директор компании «Агентство налоговых решений «Оскорд-аудит», финансовый консультант с 1998 года, сертификат IAB (2009), консультант по управлению

Кому же важна и нужна оценка бизнеса? Оценка стоимости бизнеса обычно воспринимается как лишняя затратная процедура, которую необходимо проводить только в крайних случаях.

Оценить стоимость бизнеса полезно маленьким и большим компаниям, новичкам и «динозаврам» коммерции, опытным и неопытным предпринимателям. Для чего? Ответов, разумеется, несколько:

1. Оценка бизнеса помогает определить реальную стоимость компании. Как это ни странно, но многие собственники не ясно представляют, сколько стоит их бизнес, каковы их действительные активы.

2. «Предупрежден – значит вооружен». Оценка бизнеса способствует тому, чтобы компания смогла лучше ориентироваться в своей индустрии. Собственник узнает, как обстоят дела у конкурентов, что изменилось в требованиях потребителя.

3. Оценка стоимости бизнеса выявляет текущее финансовое состояние компании, позволяет осмыслить бизнес в терминах факторов, влияющих на величину прибыли на долю каждого партнера, ставит «диагноз», и предлагает методы лечения или профилактики.

4. Вовремя проведенная оценка стоимости бизнеса не дает вам забыть, что вокруг все постоянно меняется: сфера вашей деятельности, экономическая ситуация и тд. Изменения претерпевает и ваша компания, какой бы стабильной или даже консервативной она ни казалась.

5. Данные оценки могут быть незаменимы, для использования в судебных процессах и выступить в качестве ценного свидетеля, а так же при урегулировании вопросов, связанных с финансированием или кредитованием под залог.

6. Наконец, периодически проводимая оценка стоимости бизнеса пригодится, когда необходимо принять оперативное решение о приобретении или продаже бизнеса или его части, об объединении, слиянии или поглощении бизнеса. Оценка бизнеса нужна здесь и сейчас, иначе под угрозой стоит сделка. Но если у вас уже будет информация по результатам предыдущей, но еще актуальной оценки, шансы принять верное решение и не сорвать сделку будут значительно выше.

Итак, если вы пришли к необходимости провести оценку бизнеса, но сомневаетесь в целесообразности стандартного заключения договора с оценщиком предлагаем рассмотреть несколько этапов методологии проведения оценки с позиции консультанта по управлению.

Традиционно ценность бизнеса определяется способностью генерировать денежные потоки, как совокупный поток всех выгод, которые может извлечь из компании инвестор в будущем, оценивающий эти возможности в настоящий момент. Правила оценки практически не изменились с тех пор, как была сформулирована концепция дисконтированного денежного потока.

Однако при определении стоимости среднего или небольшого бизнеса польза от традиционных финансовых показателей, используемых для оценки крупных предприятий, невелика. Они пригодны для компаний, главными активами которых являются основные средства и портфель заказов. Информативность классической финансовой отчетности для анализа снижается за счет использования «бухгалтерского подхода», а именно:

• вместо финансовой структуры показатели группируются по юридической;
• отсутствует управленческая логика и подкрепляющая ее аналитика (например, классификация расходов по функциям и характеру назначения);
• в пояснениях нет единой терминологии (например, валовый доход определяется без учета вычета расходов на услуги, купленные для клиента у третьей стороны)

Поэтому если вы принимаете управленческое решение на основании анализа только финансовых показателей, первоначальная отчетность требует адаптации. Но даже в правильно составленном виде эти расчеты не будут учитывать влияния на стоимость бизнеса всей совокупности значимых показателей.

Среди компаний среднего и малого бизнеса значительное место занимают предприятия сферы услуг, главными активами которых являются люди и репутация. Ключом к прибыльности становится способность компании получать плату за услуги и, управляя производительностью и расходами, обращать полученный доход в свободные деньги, которые могут быть распределены между собственниками.

Именно рационализация управления считается одной из привлекательных сторон среднего бизнеса, когда удается сократить до разумного минимума количество управляющих менеджеров, а передачу руководителем полномочий по управлению вниз сочетать с повышенной степенью свободы исполнителей. Положительным следствием такого стиля управления выступает обеспечение динамики бизнеса.

С другой стороны, управляемость бизнесом становится фактором значительного риска. Риск несет также отсутствие четко сформулированной стратегии и разработанных карт целей. Нередко функции персонала строго не определены, цели бизнеса для сотрудников размыты, а контроль не регламентирован. Понятно, что финансовые показатели не исчерпывают суть дела. За цифрами стоит способность компании привлекать и удерживать хороших клиентов и талантливых специалистов, поэтому произвести оценку всех факторов, влияющих на стоимость бизнеса на основе анализа традиционной отчетности компании и бизнес-плана не возможно.

Использование простейших методов стратегического анализа для решения задач по оценке бизнеса поможет проявить «слепую зону» и оценить реальные риски.

Итак, кроме стандартного анализа финансовых показателей, предлагаем последовательно применять несколько этапов анализа:

1. В качестве первого этапа проанализируем варианты продуктово-клиентских комбинаций с помощью матричных методов. Целесообразно составить несколько матриц, с переходом от матрицы продуктово-рыночных комбинаций к матрице технологий для каждого продукта.

Пример матрицы продуктово-клиентских комбинаций на примере медицинского центра

Корпоративные клиенты (ДМС)

Источник: www.e-xecutive.ru

Цели оценки стоимости бизнеса и предприятия в Москве

Оценка стоимости бизнеса — это процесс исчисления в денежном выражении его стоимости с учетом будущего и реального дохода, который бизнес может приносить или приносит в конкретный временной период и на определенном рынке.

Понимать, сколько стоит собственный бизнес или выставленное на продажу предприятие, насущная необходимость любого предпринимателя. Это обязательная часть процедуры купли-продажи. Важно также осознавать, что оценка имущества — это тот механизм, с помощью которого функционирует весь рынок. Без инструмента оценки рыночные отношения невозможны.

Оценочный анализ бизнеса нужен как и при продаже активов, так и для эффективного управления, обоснования инвестиций, оценки кредитоспособности. Рассмотрим основные аспекты данного процесса.

Оценка бизнеса – определение

Правила проведения оценки установлены федеральным законом. В нем определены нормы данного процесса, даны понятия объекта и субъекта оценки.

Субъектом закон называет профессиональных экспертов-оценщиков. Они должны владеть специальными знаниями и методикой проведения оценки. Эксперт проводит анализ хозяйственной деятельности фирмы, её финансового состояния, выявляет тенденции и динамику экономических процессов, формирует выводы о положении компании, перспективах её продвижения и положении среди конкурентов на рынке.

Объектом оценки в нашем случае выступают предприятие или группа компаний. В наши дни бизнес уже сам представляется как товар. Вложив деньги в компанию, учредители рассчитывают выручить большую сумму при её продаже.

Факторы, воздействующие на оценку стоимости бизнеса

Оценка бизнеса производится в рыночных условиях. Она не сводится к подсчету сумм, затраченных на образование или приобретение оцениваемой компании. Оценивается весь комплекс факторов, фигурирующих на рынке:

• финансовые и технологические возможности бизнеса;
• положение компании среди конкурентов;
• риски, которые уже имеются и возможны в дальнейшем;
• временные факторы;
• экономическая обстановка, в которой ведется бизнес.

Например, рыночная стоимость компании меняется со временем, за самый короткий период на неё могут воздействовать разнообразные факторы, поэтому определение конкретной даты оценки бизнеса приобретает важное значение. Цена фирмы может быстро измениться, и стать завтра уже иной. Отсюда и необходимость в регулярном проведении оценки компании.

При оценке бизнеса обязательно должны учитываться присущие рыночным отношениям риски. Здесь нужно знать, что они бывают разных видов, и ни одной инвестиции в условиях рынка не гарантировано их полное отсутствие.

Бизнес как объект оценки

У каждой компании есть материальная часть активов (недвижимое имущество, техника, материалы), трудовые, денежные и информационные ресурсы. Все они подлежат оценке, как инструмент получения прибыли. Вместе с тем существенную роль играют в конкурентной борьбе нематериальные активы: организационные ресурсы, технологии, фирменные знаки, набор маркетинговых приемов.

Собственник бизнеса наделен правом продажи своего дела, передачи его в залог. У бизнеса сегодня налицо все свойства товара, он может стать предметом сделки, как и любой объект купли-продажи. Соответственно, бизнес обладает определенной полезностью, которую каждый потребитель вправе оценить индивидуально. Ясно одно: чем больше его полезность, тем выше цена бизнеса.

Главная характеристика полезности бизнеса – он должен давать прибыль. Если покупатель видит эту возможность, бизнес-объект превращается в товар. Приобретатель готов понести затраты на его приобретение, вложить денежную сумму в продвижение данного бизнес-проекта. Совокупность покупной цены и полезности бизнеса и представляют собой его рыночную цену.

Особенности оценки стоимости бизнеса

Бизнес, компания или фирма являются товаром особого рода. Главной отличительной чертой выделяют инвестиционный характер бизнеса. Денежные вклады в него осуществляют с целью получения прибыли в обозримом будущем.

Инвестиции и доходы разделяет время, размер прибыли существует только в прогнозах, поэтому в цену компании заранее закладывается риск возможной неудачи. Если расчетный показатель ожидаемых доходов в заданный временной отрезок не окупает расходы на покупку и дальнейшие вложения, то такой бизнес не будет привлекать покупателя.

Современные предприятия имеют многообразную структуру. Помимо материальных активов, которые стоят реальных денег (недвижимость, различного рода техника, машинный парк), фирмы располагают активами нематериальными. К ним относят партнерские связи, торговые знаки, патенты на изобретения, рабочую репутацию компании (гудвилл). Существуют имущественные права и обязательства.

Каждая единица таких активов, также как и пассивов, обладает своей ценой. Соответственно, оценщик вправе принимать её при расчете рыночной стоимости бизнеса. Такой подход отличает расчет рыночной стоимости от балансовой, которая построена на учете только материальных средств, оставляя без внимания маркетинговые характеристики бизнеса.

Материальные структурные части предприятия могут продаваться отдельно, обладать собственной ценой. К таким относится, например, недвижимость, машинный парк. Интерес к покупке бизнеса у покупателя может возникать в зависимости как от положения дел внутри организации, так и от состояния рынка, где она функционирует. Правовая сторона оценки бизнеса регулируется государством. Убыточная компания может положительно восприниматься рынком по причине наличия у ней дорогостоящего неосязаемого актива (бренда, имиджа).

Стоимость оценки бизнеса

Для чего нужна оценка стоимости бизнеса

Целью оценки является установление рыночной стоимости бизнеса, которая показывает индекс его устойчивости и конкурентоспособности. Оценка востребована во многих ситуациях.

Существует такое понятие как обязательная оценка имущества. Применяется законом прежде всего к сделкам, в которых задействованы компании, находящиеся в собственности государства и муниципалитетов. Это касается, например, передачи имущества таких компаний в аренду, оформления в залог и других подобных операций.

Рассмотрение судебных споров о цене компаний при их национализации, стоимости недвижимых объектов при кредитовании требует независимой оценки. Без неё не обойтись, если спор возник при возникновении претензий налоговой службы по размеру базы налогообложения, при осуществлении процедур банкротства или реструктуризации, разделе семейных компаний при разводах, оценке долей общего бизнеса в случаях заключения брачных договоров. Правовые акты содержат более 30 обстоятельств, которые требуют обязательное проведение независимой оценки.

Сегодня все больше владельцев бизнеса и генеральных менеджеров компаний прибегают к оценке для поиска оптимальных путей управления бизнесом. Уяснение реальной цены активов становится основой при формировании и корректировке бизнес-планов, проведении точечной реорганизации бизнеса, вложении средств в обоснованные инвестпроекты, операциях по кредитованию.

Оценку производят для:

• расчета инвестиционного имиджа компании;
• создания программ по реструктурированию;
• подготовки предприятий к реорганизации через слияния и присоединение;
• выявления реальной цены компании, её долей при осуществлении операций отчуждения.

Виды стоимости при оценке бизнеса

Наряду с рыночной стоимостью, для оценки бизнеса применяют другие виды. Выбор делается в связи с целью оценки, поставленной владельцем компании при заключении договора с оценщиком о проведении оценки.

Рыночная

Наиболее актуальна при оценке предприятий и их компонентов. Официальная формулировка зафиксирована в законе об оценочной деятельности.

Рыночная стоимость предполагает получение наиболее вероятной цены при отчуждении объекта на открытом конкурентном рынке. Подразумевается, что стороны сделки поступают разумно, владеют подробной и достоверной информацией о финансовом положении предмета договора, а на сумму сделки не воздействуют чрезвычайные обстоятельства.

Инвестиционная

Сумма капитальных вложений инвестора, ожидающего полностью вернуть свои инвестиции и получить прибыль на вкладываемый капитал.

Величина субъективная, определяемая в частном порядке для конкретного инвестора. Данная стоимость рассматривается как наивысшая цена, которую готов заплатить вкладчик за объект, способный принести устраивающую его планируемую доходность.

Оценка подтверждает или не подтверждает целесообразность инвестирования для заказчика. Расчету основывается на показателях:

• ставка доходности;
• срок окупаемости.

Учитываются такие факторы, как имидж фирмы, её статус на рынке, партнерские связи, потенциальные возможности.

Ликвидационная стоимость

Данный вид применяется в ситуации, когда собственник бизнеса совершает вынужденную продажу в краткие сроки.

Оценщик должен учитывать роль чрезвычайных обстоятельств, под давлением которых продавец вынужден отчуждать объект на нерыночных условиях.

Наряду с указанными видами разрешено использовать другие виды, рекомендованные отечественным законодательством и международными нормами оценки. В указанной ниже таблице перечислены некоторые из них.

Важно понимать, что стоимость и цена – два разных понятия. Они будут равноценны лишь в условиях идеального рынка.

Рыночная стоимость – это прогнозируемая цена, построенная на специальных расчетах. Цена – это реальная сумма, уплаченная покупателем за компанию и принятая продавцом. Она способна отклоняться в ту или иную сторону от существующих цен на региональном рынке.

С момента оплаты, затраты на покупку бизнеса входят в рамки себестоимости. Сюда же относят стартовые расходы по организации работы компании.

Принципы оценки бизнеса и предприятия

Алгоритм оценки строится на базовых принципах, выработанных теорией и практикой оценочной деятельности. Их условно подразделяют на три группы:

• выражающие представления владельца бизнеса;
• характерные для производственной собственности;
• связанные с внешней рыночной среды.

Для владельца бизнеса основополагающими выглядит принцип полезности. Чем больше пользы для бизнесмена приносит предприятие, тем оно дороже. На первый план здесь выходит доходность актива.

При этом руководствуются ещё одним принципом – замещения, который гласит, что стоимость не должна превышать цену, уплаченную за подобное предприятие с такими же показателями полезности.

К первой группе относится и принцип ожидания, основанный на исчислении будущих доходных денежных потоков, которые планируется получать предпринимателем от пользования объектом и возможной в дальнейшем его продажи.

Вторая группа включает следующие принципы:

• вклада, основанного на измерении элементов бизнеса;
• остаточной продуктивности, предусматривающего оценку земельного участка, как последнего из 4-х факторов производства (капитал, рабочая сила, управления, земля). Например, престижное местоположение торгового заведения повысит цену бизнеса;
• предельной производительности, заключающегося в том, что прирост ресурсов будет давать прибавку в доходности, превышающую затраты на их внедрение, только до достижения определенного рубежа предельной продуктивности. Внедряемые далее улучшения уже не смогут давать прибыль. То же самое касается увеличения инвестиций в развитие конкретного вида производства. На определенном этапе оно перестанет давать отдачу, а прибыль остановится в росте;
• сбалансированности (пропорциональности). Данный принцип предполагает, что чем более сбалансированы звенья компании, тем выше её цена на рынке. Это касается и соответствия размеров фирмы нуждам рынка: слишком большое предприятие, мощности которого будут простаивать, становится убыточным.

Принципы влияния внешней среды имеют важное значение. Ведущее место здесь принадлежит соотношению спроса и предложения. Их равновесие обеспечивает стабильность цен и рынка. Если спрос превышает предложение, то цены начинают расти. В кризисный период спрос падает, предприниматели стараются избавится от убыточного бизнеса, цены опускаются ниже реальной рыночной стоимости.

Согласно другому принципу – соответствия, предприятия, чья техническая и технологическая оснащенность, общая полезность, будут не соответствовать рыночным требованиям, начнут терять в цене и окажутся в зоне убыточных.

Применяя принцип конкуренции, при обострении конкурентной борьбы оценку доходности снижают напрямую или увеличивают величину риска.

Принцип наилучшего использования применяется в оценке бизнеса при реструктуризации, принятия решения по инвестированию, разработке стратегических планов. Он востребован, когда необходимо найти альтернативный вариант более рентабельного использования возможностей бизнеса.

Подходы и методы оценки бизнеса

В оценке бизнеса используют три классических подхода к оценке. Они отличаются своими методами расчетов и каждый по-своему подчеркивает определенные свойства оцениваемых компаний.

При доходном подходе основным фактором, определяющим величину стоимости бизнеса, рассматривается доход, который бизнес может приносить.

Данный подход предполагает применение метода дисконтированного денежного потока и метода капитализации дохода. С их помощью оценщики определяют объемы ожидаемых доходов от бизнеса.

В основу затратного подхода положено исчисление затрат, направленных на восстановление или замещение всех частей оцениваемого бизнеса с корректировкой на износ. Расчеты производятся с применением методов чистых активов и расчета ликвидационной стоимости.

Сравнительный подход сегодня наиболее используемый. Он предполагает подбор аналогичных бизнес-объектов, определение общих параметров компаний, условий корректировки получаемой информации.

Далее оцениваемую фирму сравнивают с аналогами и после нескольких сравнений, выводят её предполагаемую цену. Данный способ эффективен на развитых рынках, где есть большой выбор аналогов. Этот фактор является залогом определения цены, наиболее близкой к реальной.

В условиях идеального рынка все рассмотренные нами подходы должны дать одинаковый результат. Однако на практике оценка бизнеса нередко приводит к получению сильно отличающихся величин.

Этапы осуществления оценки бизнеса и предприятия

1. Определение цели оценки и разработка плана проведения оценки. На данном этапе проверяют правовой статус компании, согласовывают дату и цель осуществления оценки, фиксируют выбор вида стоимости. Подписывается договор между оценщиком и заказчиком.
2. Сбор и обработка документации, изучение необходимой информации. В компании производится выборка первичных материалов. Наряду с этим подбирается внешняя информация о состоянии отраслевого рынка, конкурентах и т.п. Собранные документы изучаются.
3. Выбор и использование подходов оценки. По ситуации выбирается один базовый и два для корректировки. Выбор письменно обосновывается.
4. Осуществление расчетов на основании выбранных подходов и методов.
5. Согласование результатов и подготовка итогового заключения.
6. Составление отчета о результатах оценки. Он должен содержать информацию о применяемых стандартах. Результаты оценки бизнеса указываются по всем подходам, которые применял оценщик. В тексте отчета присутствуют ссылки на источники информации, копии материалов и распечаток, используемых в отчете, позволяющие делать выводы об источнике получения соответствующей информации и дате ее подготовки.

Источник: sud-ocenka.ru