Предлагаю поговорить об источниках финансирования инвестиций. Это важный аспект, который определяет возможность использования вкладываемого капитала. Происхождение вложений определяет срок их использования, цели и прибыльность. Я хочу рассказать об основных видах источников финансирования и о том, как отличить одни вложения от других.
Что такое инвестиции
Инвестиции – это материальные или интеллектуальные активы, которые вложены в реализацию какого-либо предприятия или, например, в профессиональное развитие работника. Целью вложений должна быть прибыль или получение нематериальных благ.
Результаты успешного инвестпроекта:
- улучшение репутации компании;
- возможность выполнять новые виды работ;
- выход на новый рынок и т. д.
Классификация и виды источников финансирования инвестиций
По своей природе инвестиции, а соответственно, и формы их использования отличаются в зависимости от источников финансирования. Я предлагаю классификацию, которая поможет разобраться в принципах их деления.
Источники финансирования бизнеса | обществознание ЕГЭ 2022
Внутренние и внешние
Такие источники определяются местом, откуда они поступают. Материальные и интеллектуальные активы из-за рубежа относятся к внешним, сформированные на территории государства – к внутренним.
Такое финансирование определяет динамику и возможности рынка страны. Чем выше доля зарубежных инвестиций, тем быстрее и эффективнее развивается национальная экономика.
- иностранные инвестиции;
- прямые и косвенные, о них речь пойдет ниже;
- портфельные;
- иностранные кредиты.
- прибыль;
- доходы от выпуска и реализации ценных бумаг;
- финансовые кредиты;
- капитал из бюджета страны;
- амортизационные отчисления;
- частный капитал физических и юридических лиц.
Прямые и косвенные
Такие источники отличаются целью их образования. Прямые – активы, изначально предусмотренные для дальнейшего вложения. Косвенные – просто созданные или полученные в результате финансово-экономической деятельности. Чтобы было понятнее, о чем идет речь, приведу примеры обоих вариантов.
Прямые источники финансирования:
- бюджетные дотации и субвенции;
- взносы внебюджетных, специальных и благотворительных фондов;
- активы предприятий;
- банковские кредиты;
- результаты инновационной деятельности;
- гранты;
- иностранные кредиты для инновационных объектов научного сектора венчурных предприятий и т. д.
Косвенные источники финансирования:
- налоговые кредиты, льготы и скидки;
- финансовые санкции за нарушение выполнения договорных условий;
- льготы при начислении амортизации, таможенном оформлении, возврате кредитов;
- лизинг;
- государственный протекционизм для субъектов, ведущих инвестиционную деятельность, и т. д.
Заемные и привлеченные
Принципиальное отличие этих видов финансирования – в ответственности за эффективность использования инвестиций и возврат вложенного капитала. В случае с заемным ее полностью несет сам заемщик, в случае с привлеченным риски ложатся на инвестора.
- кредиты финансовых и государственных организаций;
- результат эмиссии облигаций;
- инвестиционный селенг и лизинг;
- налоговый кредит на поддержку инвестиционных проектов.
- результат эмиссии инвестиционных сертификатов и обыкновенных акций;
- инвестиционные взносы в уставный фонд;
- взносы благотворительных организаций;
- безвозмездно предоставленные активы.
Все внебюджетные источники финансирования, включая заемные и привлеченные, считаются собственными инвестициями предприятия.
По продолжительности использования
По этому принципу источники инвестиций делятся на:
- краткосрочные, действующие не более года. Призваны компенсировать недостаток оборотных средств;
- среднесрочные – с периодом от 1 до 5 лет. Могут привлекаться для поэтапной реализации инвестиционной программы;
- долгосрочные – строк действия превышает 5 лет. Чаще всего средства идут на реализацию инвестиционных проектов и приобретение основных фондов.
По форме собственности
Признак классификации в этом случае – тип инвестора. Так, источники финансирования инвестиций могут быть:
- частными. В качестве независимого инвестора выступают частные физические и юридические лица;
- государственными. Поступают от центральных или местных органов власти, государственных учреждений, унитарных предприятий и т. д.;
- смешанными. В инвестиционном капитале присутствует доля частного и государственного;
- иностранными. Источником может являться физическое или юридическое лицо, а также государственный орган другой страны;
- совместными. Вклад формируется за счет средств субъектов иностранных государств и страны, где осуществляется инвестирование.
Заключение
В экономике действует огромное количество разных субъектов хозяйствования, и инвестиционные средства каждого из них сложно привязать к какому-либо виду финансирования. Для правильной разбивки по нужным категориям важно просто понимать суть признака, который ее формирует.
Рад быть полезным на финансовом поприще. Впереди еще много интересного, подписывайтесь и делитесь интересными моментами в соцсетях!
Популярные займы — одобрение 97%
20 октября 2019
Частный инвестор с 8-летним опытом, личным портфелем на 1 000 000 рублей. Главный редактор портала greedisgood.one.
Источник: greedisgood.one
Источники финансирования бизнес-проектов
Одна из основных сущностных характеристик инвестиций — это наличие источников финансирования объектов предпринимательской деятельности. При этом в качестве источников финансирования могут выступать не только денежные средства и целевые банковские вклады, но также кредиты, паи, акции и другие ценные бумаги. Наряду с этим, источниками, необходимыми для реализации инвестиционных проектов, могут выступать разработанные технологии, машины и оборудование, любое другое имущество и имущественные права, имеющие денежную оценку.
В Федеральном Законе № 39 определены источники финансирования инвестиций:
- — собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлеченных средств (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно — финансовыми группами на безвозмездной основе);
- — ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
- — иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;
- — различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» М 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.
Первые три группы указанных источников, образуют собственный капитал реципиента. Суммы, привлеченные им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.
Четвертая группа источников образует заемный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, процент). Субъекты, предоставившие средства реципиенту по этим каналам, в доходах от реализации проекта не участвуют.
В зависимости от того, какие источники финансирования привлекает фирма для финансирования своей инвестиционной деятельности, выделяют три основные формы финансирования инвестиций:
- — Самофинансирование — это финансирование инвестиционной деятельности полностью за счет собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников. Данная форма финансирования обычно используется при реализации краткосрочных инвестиционных проектов с невысокой нормой рентабельности.
- — Кредитное финансирование используется, как правило, в процессе реализации краткосрочных инвестиционных проектов с высокой нормой рентабельности инвестиций. Особенность заемного капитала заключается в том, что его необходимо вернуть на определенных заранее условиях, при этом кредитор не претендует на участие в доходах от реализации инвестиций.
- — Долевое финансирование или смешанное представляет собой комбинацию нескольких источников финансирования. Это самая распространенная форма финансирования инвестиционной деятельности, она может применяться при реализации разнообразных инвестиционных проектов.
При выборе источников финансирования инвестиционной деятельности вопрос должен решаться фирмой с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости фирмы, риска, возникающего при использовании того или иного источника финансирования, а также экономических интересов инвесторов.
К внешним источникам относятся: ассигнования из государственного бюджета различных фондов поддержки предпринимательства на безвозвратной основе; иностранные инвестиции; различные формы заемных средств на возвратной основе.
Внутренние источники инвестиций. Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капитала.
Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Инфляция обесценивает накопления предприятий и населения, что существенно снижает их инвестиционные возможности. Тем не менее, недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.
Источник: studwood.net
Источники финансирования инвестиционной деятельности предприятия
Основными источникам финансирования инвестиционной деятельности предприятия являются собственные финансовые ресурсы инвесторов (акционерный капитал, прибыль, амортизационные накопления и т.д.); внешние финансовые ресурсы — заемные финансовые средства инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты, кредиты иностранных инвесторов); привлеченные финансовые средства, полученные от продажи акций, средства от паевых и иных взносов граждан и юридических лиц; бюджетные инвестиционные ассигнования; иностранные инвестиции; лизинг.
При осуществлении инвестиционной деятельности необходимо учитывать преимущества и недостатки каждого источника финансирования.
Собственные финансовые ресурсы
Основными составляющими собственных финансовых ресурсов являются акционерный капитал, нераспределенная прибыль, амортизационные накопления, продажа или сдача в аренду неиспользуемых основных и оборотных активов.
Привлечение акционерного капитала связано с размещением пакета акций среди акционеров общества или осуществлением вторичной эмиссии акций на фондовом рынке. Первичное размещение акций предприятия по открытой подписке (IPO) представляет собой процедуру их реализации на фондовом рынке с целью привлечения капитала от широкого круга инвесторов. При этом не менее 30% от общего объема проводимого IPO должно быть размещено на отечественном рынке.
Финансирование за счет эмиссии обыкновенных акций имеет ряд преимуществ: не предполагает обязательных выплат дивидендов; акции не имеют фиксированной даты погашения; проведение IPO способствует повышению кредитного рейтинга и имиджа предприятия, служит в качестве залога по обеспечению долга. Однако это сопряжено с дополнительными издержками по размещению акций, необходимостью предоставления потенциальным инвесторам реального плана инвестиционной деятельности, риском потери контрольного пакета акций.
В рыночных условиях предприятие самостоятельно распределяет прибыль. Ту часть прибыли, которая остается в распоряжении предприятия и направляется на расширение бизнеса, принято называть нераспределенной (реинвестированной) прибылью. Чем больше прибыли предприятие направляет на развитие бизнеса, тем меньше потребность в дополнительных источниках финансирования. Использование реинвестированной прибыли в качестве источника инвестирования позволяет сохранять контроль за деятельностью предприятия со стороны собственников, повышать уровень финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности. Однако существенными недостатками данного источника являются ограниченность ресурса, зависимость от внешних факторов среды функционирования, которые не поддаются контролю со стороны менеджеров (инфляция, конъюнктура рынка, изменения спроса и предложения и т.п.).
Важным источником собственных средств являются амортизационные отчисления, с помощью которых осуществляется перенос стоимости основных фондов предприятия по мере их физического и морального износа в процессе производства на стоимость изготавливаемой продукции (работ, услуг). Амортизационные отчисления включаются в издержки производства или обращения по установленным государственным нормам в течение фактического срока службы этих фондов. Начисление амортизации по активной части основных фондов (машины, оборудование, транспортные средства и т.д.) производится на полное восстановление (реновацию) до полного перенесения этих фондов на издержки производства или обращения. Размер амортизационного фонда существенно зависит от способа начисления. При использовании ускоренных методов амортизации (уменьшающего остатка, суммы чисел лет и др. ) перенос стоимости основных средств на продукцию осуществляется более быстрыми темпами в начальные периоды эксплуатации объектов инвестирования, что при прочих равных условиях приводит к росту АМФ.
Амортизационные отчисления после реализации продукции поступают на расчетный счет предприятия и учитываются в составе амортизационного фонда. Средства АМФ накапливаются и в дальнейшем используются для воспроизводства основных средств и формирования инвестиционных ресурсов. Финансирование расходов по различным инвестиционным проектам производится непосредственно с расчетного счета предприятия. При полном использовании амортизационных отчислений предприятие может использовать налоговые льготы по налогу на прибыль. Однако в условиях инфляции средства АМФ быстро обесцениваются.
Для экспресс-оценки степени самофинансирования бизнеса можно использовать коэффициент самофинансирования:
где ДСраз — потребность в денежных средствах на развитие производственного потенциала;
ДСс0Ц — потребность в денежных средствах на решение социальных программ;
ДСП0Т — потребность в денежных средствах на потребление.
Рекомендуемое значение коэффициента самофинансирования — более 50%.
Пример 1. Поданным внутренней отчетности организации размер чистой прибыли составил 1500 тыс. руб., амортизационные отчисления — 1050 тыс. руб. Потребность в денежных средствах на следующий год: на модернизацию основного капитала — 2580 тыс. руб., на потребление — 1345 тыс. руб., на решение социальных программ планируется выделить 640 тыс. руб. Значение коэффициента самофинансирования:
Предприятие за счет собственных источников финансирования может покрыть свои потребности в денежных средствах лишь на 56%.
Для оценки размера источников самофинансирования на основе прогнозируемых значений прибыли и амортизационных отчислений и размера дивидендов собственникам бизнеса можно воспользоваться соотношением:
где SF — прогнозируемый объем источников самофинансирования;
EBIT — прибыль до вычета налогов и процентов;
FI — финансовые расходы, связанные с использованием заемных средств (проценты к уплате);
СТпр — ставка налога на прибыль;
AM — амортизационные отчисления;
D/V — размер выплаченных дивидендов.
Пример 2. Предприятие планирует на следующий год получить прибыль до вычета налогов и процентов в размере 26 800 тыс. руб. и выплатить дивиденды собственникам в размере 6700 тыс. руб. Финансирование деятельности будет осуществляться за счет собственных и заемных средств, плата за которые составит нс менее 9600 тыс. руб. Определить размер собственных источников финансирования, если размер амортизационных отчислений составит 890 тыс. руб.
Размер собственных источников финансирования составит 6586 тыс. руб.
Финансирование деятельности за счет собственных источников не всегда возможно и целесообразно, поэтому предприятия используют внешние источники финансирования — заемный капитал. Это совокупность заемных средств, которые могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа. Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств.
Источник: bstudy.net