К методам затратного подхода определения стоимости бизнеса относятся

В реальной жизни мало что происходит случайно, без каких-либо причин. Есть все основания полагать, что в ХХ I веке, если в окружающем мире наблюдается что-то необычное, объективно вызывающее неприятие, отторжение, непонимание, значит, это кому-то очень нужно (и не только в нашей стране, но и в мире).

Уместно вспоминается утверждение, что во всём неожиданном, неординарном, вызывающем удивление либо возмущение, следует искать женщину. В нашем случае, в основе наблюдаемого явления без всяких поисков обнаруживается заурядная корысть (алчность, меркантильность) и недобросовестность всех без исключения участников оценочного процесса, начиная с теоретиков оценки, авторов соответствующих учебников и учебных пособий, закона об оценочной деятельности и стандартов оценки, а также преподавателей оценочных дисциплин.

В «мутной воде» хаоса в оценочной терминологии, «научной» и учебной оценочной литературы, законодательных актов в этой области деятельности, стандартов оценки, вопросов квалификационных экзаменов для будущих оценщиков, легко отстаивать «шкурные» интересы заказчиков оценки, современных оценщиков и всех тех, кто рядом с ними, действующих в ущерб государству и народу.

Самый распространённый негативный социально-экономический результат того, что делается оценщиками и их покровителями в настоящее время: неправомерная, недопустимая подмена показателей стоимости объектов оценки показателями их общей экономической ценности, рыночной капитализации, среднерыночной цены, некой суммой произвольно взвешиваемых (согласованных) результатов оценки якобы стоимости оцениваемых объектов методами разных методологических подходов (доходного, затратного и сравнительного).

Основная цель таких подмен: создание коррумпированным оценщикам стоимости предприятий наиболее благоприятных условий для получения заранее заказанных, договорных, т.е. сфальсифицированных в угоду заказчикам оценки результатов выполняемых оценочных работ.

За всё время существования оценки стоимости предприятий в России и в других странах мира этот показатель никто ни разу достоверно не определил. Определяли что угодно, только не стоимость промышленно-производственных объектов оценки. В такое трудно поверить, но это так и есть.

«Мутная вода» в теории и практике оценки стоимости предприятий наиболее ярко видна в Федеральном стандарте оценки «Оценка бизнеса» (ФСО № 8), утверждённом Минэкономразвития РФ 01 июня 2015 г.

В соответствии с требованиями этого стандарта, стоимость предприятия (почему-то ни с того, ни с сего, ничем не оправданно называемого бизнесом?) должна определяться:

• методами доходного подхода (преимущественно методом дисконтирования денежных потоков, абсолютно не пригодным для достижения имеющейся цели) – пункт 9 стандарта;
• методами сравнительного (рыночного) подхода – пункт 10 стандарта;
• методами затратного подхода – пункт 11 стандарта.

В последнем пункте научно не обоснованно, но по понятным причинам, связанным с самой известной человеческой слабостью – обыкновенной корыстью заказчиков оценки и самих оценщиков – лоббистов этого стандарта, указывается, что применение методов затратного подхода (наиболее трудоёмких из перечисленных) носит ограниченный характер и целесообразно только тогда, когда будущие прибыли или денежные потоки не могут быть достоверно определены, а об активах и обязательствах оцениваемого предприятия известно буквально всё.

При этом, в стандарте рекомендуется «потолочное» согласование результатов оценки объекта оценки, полученных методами разных методологических подходов.

Любопытен факт: в заключении к рассматриваемому стандарту отмечается, что в случаях расхождения требований ФСО № 8 с требованиями ФСО № 1 и № 3, так же весьма сомнительного качества, приоритет отдаётся требованиям насквозь «липового» ФСО № 8.

Разработчики фейкового ФСО № 8, как весьма эффективные лоббисты явного теоретического безобразия, сделали всё возможное и невозможное для того, чтобы удовлетворить требования алчных интересантов в части преднамеренного, коррупционного занижения либо завышения величины получаемых результатов оценочной работы, игнорируя соблюдение принципов добросовестности, честности, справедливости, норм этики, нравственности и морали при проведении оценки стоимости предприятий, а также законные социально-экономические интересы государства, общества, всех граждан страны.

Более детальный анализ областей применимости перечисленных в ФСО № 8 методологических подходов к определению стоимости предприятий показывает, что сравнительный (рыночный) подход принципиально не должен использоваться при решении указанной оценочной задачи, так как среднерыночные (договорные) цены объектов оценки никакого отношения к их расчётной стоимости не имеют.

Таким образом, при определении стоимости предприятий следует одновременно пользоваться только методами затратного и доходного методологических подходов. За окончательный результат такой оценки целесообразно принимать больший по величине из двух полученных, так как для предстоящего рыночного торга между владельцем и приобретателями продаваемого предприятия предлагаемый порядок выбора итогового результата оценки на имеет принципиального значения. При этом, оценщики должны понимать, что якорным, ключевым результатом оценки стоимости предприятий является результат, полученный соответствующим методом затратного методологического подхода, опирающимся на разработанную К. Марксом классическую трудовую теорию стоимости, убедительность, правдоподобность (научную обоснованность, достоверность) которой никто не смог опровергнуть в прошлом, в наше время, и вряд ли опровергнет в будущем.

В свою очередь, доходный методологический подход к определению стоимости предприятий базируется на маржиналистской (маржинальной) теории стоимости. Область целесообразного применения доходного подхода, очевидная условность, формальный характер метода прямой капитализации нормативного годового чистого дохода предприятия с учётом наличия других стоимостеобразующих факторов, имеет гораздо больше ограничений по сравнению с затратным подходом.

Между тем, следует признать существование объективных трудностей, которые приходится так или иначе преодолевать профессионально продвинутым оценщикам стоимости предприятий при использовании в её расчётах методов затратного подхода.

Перечислю основные из этих трудностей:

• отсутствие научно обоснованной, прогрессивной системы переоценки основных средств предприятий;
• установленный в стране слишком упрощённый порядок амортизации основных средств предприятий, как минимум, требует модернизации и рационализации;
• необходимость корректного учёта всех объективно существующих видов износа основных средств и прочих активов предприятий – физического, функционального (технологического), морального и экономического износов;
• наблюдаемая, скорее всего преднамеренная задержка внедрения в практику оценки стоимости предприятий передовых специализированных электронно-цифровых средств автоматизации оценочных процедур и расчётов при использовании затратного методологического подхода (например, уже разработанного и протестированного программного продукта ASIS для выполнения таких работ [ 5 ].

Объективности ради, следует заметить, что все указанные выше проблемы в перспективе преодолимы. Была бы только воля, цель заняться этой работой и успешно её выполнить.

Тем, кому довелось знакомиться с отчётами по оценке стоимости предприятий (Козырь Ю.В., Тришин В.Н., автор этой статьи и др.) отмечали, что в большинстве из этих отчётов методы затратного подхода оценщиками не использовались – откровенное несоблюдение требований теории оценки, оценочного законодательства, нормативно-технической и технологической оценочной документации.

В числе первых, кто это делал, были оценщики «Троянских коней» в оценочной деятельности России [ 6 ]. Точно так же они работают и сегодня, тем более, что персоны, выступающие в качестве оценщиков и экспертов качества их отчётов, тщательно скрываются, не афишируются. При добросовестном отношении к выполняемой оценочной работе так не поступают.

Абсолютно уверен, что ни один отчёт по оценке стоимости предприятий, если в нём для получения конечного результата произведенной оценки не использовался соответствующий метод затратного подхода, не может получать положительное экспертное заключение.

Соблюдение такого принципа особенно важно в случаях проведения оценки стоимости крупных, крупнейших предприятий и их разнообразных хозяйственных объединений. Для определения стоимости перечисленных объектов оценки в стране должен появиться Всероссийский Государственный Центр оценки их стоимости под эгидой Президента или Правительства страны, а экспертиза отчётов об оценке стоимости отечественного экономического «крупняка», выполненных этим Центром, должна быть поручена специально подготовленным аудиторам Счётной Палаты РФ.

Оценочные подразделения «троянских коней» нельзя допускать к определению стоимости отечественных промышленно-производственных бюджетообразующих объектов оценки и других близких к ним объектов народнохозяйственного значения. Оценщики этих подразделений берут высокую плату не за гарантированную достоверность результата выполненной работы, а за фирменную печать, поставленную на титульном листе отчёта по проведенной оценке. Зачем допускать откровенных конкурентов из вражеского лагеря к коммерческим тайнам оцениваемых предприятий, пускать «козла в огород», «волков в овечье стадо»?

1. Ревуцкий Л.Д. К вопросу о понятии «стоимость»

2. Ревуцкий Л Д. К вопросу о стоимости, рыночной капитализации и других оценочных показателях предприятия

3. Ревуцкий Л.Д. Очередное возвращение к вопросу о понятиях «цена» и «стоимость»

4. Ревуцкий Л.Д. Ещё раз о том, что такое стоимость товара

Статья готовится к опубликованию. В ней утверждается, что стоимость товара, в том числе и предприятия – это расчётная норма его достоверной рыночной цены.

5. Тришин В.Н. О причинах и последствиях занижения стоимости основных средств российских предприятий по международным и отечественным стандартам бухгалтерского учёта. Система ASIS как инструмент решения этой проблемы.

Электронный адрес статьи в интернете: http://www.trishin.ru/left/asis/

6. Ревуцкий Л.Д. «Троянские кони» в аудите, консалтинге и в оценке стоимости экономически значимых предприятий и компаний России

Ключевые слова: предприятие, стоимость, методы определения, методологический подход, затратный подход, доходный подход, трудовая теория стоимости, маржиналистская теория стоимости, государственный центр оценки, экспертиза отчётов по оценке, счётная палата РФ.

Аннотация

Статья посвящена вопросам научного обоснования принципиальной обязательности применения соответствующих методов затратного методологического подхода к решению задач определения стоимости предприятий.

Подчёркивается бесспорно неудовлетворительное качество действующего федерального стандарта оценки «Оценка стоимости бизнеса» (ФСО № 8)

В конечном итоге в статье указывается необходимость и целесообразность создания Всероссийского Государственного Центра оценки стоимости крупных, крупнейших предприятий и их разнообразных хозяйственных объединений, а также привлечения специально подготовленных аудиторов Счётной Палаты РФ для прозрачной экспертизы качества представляемых этим Центром отчётов об оценке стоимости гигантов отечественной экономики, т.е. достоверности указанных в них результатов проведенной оценки.

Публикация предназначена участникам оценочного сообщества страны, заинтересованным в наведении должного порядка в оценочной деятельности в России, особенно в рассмотренном направлении.

25 апреля 2019 г.

Леопольд Давидович
независимый оценковед по вопросам методологии определения экономической ценности, стоимости и цены предприятий

Источник: www.audit-it.ru

Оценка стоимости

Руководителю такая оценка нужна для обоснования и принятия тех или иных решений, потенциальному покупателю или продавцу организации — при определении обоснованной цены сделки, кредитору — при решении о предоставлении кредита, страховой организации — при определении размеров страховой суммы, а инвесторам — при определении стоимости бизнеса, текущей и будущей.

Что же такое оценка стоимости организации?

Оценка стоимости организации — процедура по расчету рыночной стоимости организации, её активов и пассивов. Для расчета стоимости фирмы зачастую используют два метода: затратный (метод стоимости чистых активов) и доходный (метод капитализации дохода). Как правило, чтобы получить действительно реальную оценку, применяются оба подхода, а затем проводится обоснованное обобщение результатов оценки предприятия, в результате чего достигается максимально достоверный результат.

Затратный подход

Затратный подход в оценке предприятия рассматривает стоимость с точки зрения понесенных издержек. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств.

Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Метод стоимости чистых активов применяют в том случае, если организация обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятием. Метод чистых активов целесообразно использовать, если нельзя с высокой долей точности спрогнозировать доходы от бизнеса (например, фирма новая), но при этом у предприятия в распоряжении хорошие финансовые и материальные активы (например, инвестиции в недвижимость, ликвидные ценные бумаги). При расчете по методу чистых активов не учитываются перспективы развития компании.

Доходный подход

1. определение горизонта прогноза (периода, в течение которого компания выходит на стабильные показатели развития, либо период, доступный для прогнозирования);
2. определение прогнозной прибыли;
3. расчет стоимости компании в постпрогнозный период;
4. выбор ставки дисконтирования (учитывает ставку рефинансирования, ставки по государственным облигациям, доходность, ожидаемую инвесторами от аналогичных вложений и др.);
5. расчет предварительной стоимости организации;
6. внесение поправок и расчет итоговой стоимости.

Основной минус доходного подхода заключается в том, что не учитываются расходы, произведенные при создании бизнеса.

Источник: kontur.ru

МЕТОДЫ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА: СУЩНОСТЬ, УСЛОВИЯ И СФЕРА ПРИМЕНЕНИЯ, ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ И ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ СТОРОНЫ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД / ОЦЕНКА БИЗНЕСА / МЕТОДЫ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА / МЕТОД ИЗБЫТОЧНОЙ ПРИБЫЛИ / МЕТОД ЧИСТЫХ АКТИВОВ / МЕТОД ПРЯМОГО ВОСПРОИЗВОДСТВА / МЕТОД ЗАМЕЩЕНИЯ / МЕТОД ЛИКВИДАЦИИ / МЕТОД КАПИТАЛИЗАЦИИ ДОХОДОВ

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Корец Д.М.

В статье рассматриваются основные подходы и методы к оценке бизнеса затратным подходом . Рассматривается каждый из методов затратного подхода , и для каждого из метода выделяются положительные и отрицательные моменты. В этом контексте определение места затратного подхода к оценке бизнеса с целью эффективной и рациональной организации производственно-хозяйственных процессов является весьма актуальным. В данной статье рассматриваются его основные условия и сферы применения, а также положительные и отрицательные стороны. Сегодня, когда экономика страны и вообще мировая экономика находится в нестабильном положении из-за “covid-19” и последствий, вызванных эпидемией, для предприятий и компаний важно, как никогда объективно оценивать свою реальную стоимость и возможные изменения в стоимости предприятия.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Корец Д.М.

Затратный подход к оценке бизнеса: методы, условия и сферы применения, положительные и отрицательные стороны

Оценка стоимости предприятия с использованием затратного и сравнительного подходов
Показатели и методы оценки бизнеса и инструментов фондового рынка
Особенности затратного подхода в оценке стоимости бизнеса
Традиционные и альтернативные подходы к оценке бизнеса
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

METHODS OF THE COST APPROACH TO BUSINESS VALUATION: THE ESSENCE, CONDITIONS AND SCOPE OF APPLICATION, POSITIVE AND NEGATIVE ASPECTS

The article discusses the main approaches and methods for evaluating business with a cost-based approach. Each of the methods of the cost approach is considered, and for each of the methods, positive and negative points are highlighted. In this context, determining the place of the cost-based approach to business valuation for the purpose of efficient and rational organization of production and economic processes is very relevant. This article discusses its main conditions and areas of application, as well as the positive and negative aspects. Today, when the country’s economy and the global economy in general is in an unstable situation due to the «covid-19» and the consequences caused by the epidemic, it is more important than ever for enterprises and companies to objectively assess their real value and possible changes in the value of the enterprise.

Текст научной работы на тему «МЕТОДЫ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА: СУЩНОСТЬ, УСЛОВИЯ И СФЕРА ПРИМЕНЕНИЯ, ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ И ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ СТОРОНЫ»

МЕТОДЫ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА: СУЩНОСТЬ, УСЛОВИЯ И СФЕРА ПРИМЕНЕНИЯ, ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ И ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ СТОРОНЫ

Корец Д.М., студент

Финансовый университет при правительстве Российской Федерации, Москва, Россия

Аннотация: В статье рассматриваются основные подходы и методы к оценке бизнеса затратным подходом. Рассматривается каждый из методов затратного подхода, и для каждого из метода выделяются положительные и отрицательные моменты. В этом контексте определение места затратного подхода к оценке бизнеса с целью эффективной и рациональной организации производственно-хозяйственных процессов является весьма актуальным. В данной статье рассматриваются его основные условия и сферы применения, а также положительные и отрицательные стороны. Сегодня, когда экономика страны и вообще мировая экономика находится в нестабильном положении из-за «covid-19» и последствий, вызванных эпидемией, для предприятий и компаний важно, как никогда объективно оценивать свою реальную стоимость и возможные изменения в стоимости предприятия.

Ключевые слова: затратный подход, оценка бизнеса, методы оценки бизнеса, метод избыточной прибыли, метод чистых активов, метод прямого воспроизводства, метод замещения, метод ликвидации, метод капитализации доходов.

METHODS OF THE COST APPROACH TO BUSINESS VALUATION: THE ESSENCE, CONDITIONS AND SCOPE OF APPLICATION, POSITIVE AND

Koretz D.M., Student

Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

Abstract: The article discusses the main approaches and methods for evaluating business with a cost-based approach. Each of the methods of the cost approach is considered, and for each of the methods, positive and negative points are highlighted. In this context, determining the place of the cost-based approach to business valuation for the purpose of efficient and rational organization of production and economic processes is very relevant. This article discusses its main conditions and areas of application, as well as the positive and negative aspects. Today, when the country’s economy and the global economy in general is in an unstable situation due to the «covid-19» and the consequences caused by the epidemic, it is more important than ever for enterprises and companies to objectively assess their real value and possible changes in the value of the enterprise.

Keywords: cost approach, business valuation, business valuation methods, excess profit method, net asset method, direct reproduction method, replacement method, liquidation method, income capitalization method.

Сегодня, когда экономика страны и вообще мировая экономика находится в нестабильном положении из-за «covid-19» и последствий, вызванных эпидемией, для предприятий и компаний важно, как никогда объективно оценивать свою реальную стоимость и возможные изменения в стоимости предприятия. Продавая или покупая компанию, нужно правильно оценивать предполагаемое

увеличение или уменьшение стоимости данного объекта, таким образом появляется необходимость в расчете рыночной стоимости компании.

Вообще проблемой оценки бизнеса занимались такие ученые как: М. Миллер, Дж. Бейли, Дж Муррин, Ш. Пратт и другие, но большинство из этих работ построены на сложных математических расчетах, что является

не очень удобным в использовании данных методов.

Существует три различных подхода для оценки бизнеса. Доходный, затратный и сравнительный подходы очень различаются, хоть и несут одинаковую цель — оценить бизнес [1, с. 195].

Когда речь заходит о затратном подходе, то в данное понятие вкладывают расчет стоимости компании исходя из величины расходов на ресурсы, в которых компания нуждается для своей нормальной операционной деятельности. Нужно отметить, что стоимость бизнеса будет определяться величиной активов и пассивов, которые были получены с целью нормальной деятельности предприятия.

Очевидно, что рынок достаточно изменчив, поэтому стоимость компании будет изменяться на протяжения всего цикла своей жизнедеятельности. Не сложно догадаться и понять, что балансовая стоимость организации в ряде случаев будет отличаться от фактической стоимости этого же бизнеса на определенный момент времени. Расхождение фактической стоимости организации от балансовой происходит из-за ряда факторов, таких как инфляция, нестабильности в стране, кризисных ситуаций, изменений на рынке и других.

Затратный подход имеет свою максимальную актуальность, когда[1, с. 197]:

1. бизнес достаточно молодой;

2. анализируемое предприятие рассматривается целиком, а не какие-то отдельные подразделения данной компании;

3. в данной конкретной фирме применяется процедура конкурсного управления;

4. объектом анализа является предприятие в стадии или на этапе ликвидации:

5. компания обладает достаточным запасом ликвидных активов, таких как средства на счетах в кассе, средства на счетах в банке на краткосрочных депозитах.

К методам оценки затратного подхода можно отнести методы: избыточных прибылей, чистых активов, прямого воспроизводства, ликвидации и замещения [5, с .37].

Метод избыточных прибылей.

Метод избыточных прибылей является одним из наиболее популярных методов при оценке компании. Данный метод базируется на применении математических выражений и математических формул. Нужно отметить, что данный метод является наиболее обсуждаемым, так как очень часто ученые его критикуют, из-за достаточной сложности именно в понимании метода и применение данных формул. [5, 37]

Данный метод базируется на тождестве, что часть прибыли организации, которая больше «стандартной» рентабельности материальных активов, создается за счет нематериальных активов, что в дальнейшем может быть принято за «goodwill» [2, с. 187].

Для метода избыточных прибылей можно выделить следующую методологию расчета стоимости организации [5, с37]:

1. Рассчитать показатель «снятие прибыли с чистых материальных активов» по отраслям оцениваемого объекта. Данный показатель рассчитывается как частное чистой прибыли на чистые материальные активы.

2. Рассчитать прибыль от материальных активов для анализируемой компании с учетом корректировки на показатель, рассчитанный в первом пункте. Данная прибыль будет рассчитываться как разница остаточной балансовой стоимостью материальных активов и кредиторской задолженности, при этом данная разница должна быть скорректирована на показатель «снятие прибыли с чистых материальных активов».

3. Расчет прибыли, которая была получена от реализации нематериальных активов. Данный показатель рассчитывается, как вся регулярная прибыль организации за вычетом прибыли от чистых материальных активов.

4. Последним пунктом нужно капитализировать прибыль от реализации нематериальных активов, которая была рассчитана в пункте 3.

Данный метод обладает как рядом преимуществ, так и недостатков.

К достоинствам этого метода нужно отнести то, что: данный метод очень явно и наглядно отражает наличие избыточной прибыли в компании, и данный метод можно использовать для множества организационно-правовых форм. И еще одной очень положительный аспект этого метода заключается в том, что мы получаем достоверную оценку величины деловой репутации организации. Данный метод позволяет разделить стоимость предприятия в соответствии с материальными и нематериальными активами [5, с.39].

Но также данный метод имеет и ряд недостатков, к которым можно отнести:

1. На практике возникают проблемы с определением капитализации.

2. Данный метод не является универсальным методом именно при расчете нематериальных активов.

Метод чистых активов.

Метод чистых активов рассчитан на определение рыночной стоимости активов предприятия, через коррекцию данных баланса данного предприятия, но при этом уменьшая данный показатель на рыночную стоимость обязательств данного предприятия [1, 297].

Данный метод состоит из следующих этапов: [1, с.298]

1. Подготовка документной базы компании для дальнейшей обработки данных. Данный этап включает в себя проведение аналитической деятельности направленной на выявление достоверности отчетного баланса и иной документации. Данный этап может проводиться как внутри компании, когда какой-то специальный отдел проводит данные действия, так могут быть приглашены внешние институты, к примеру, могут привлекаться аудиторские компании, частные аудиторы, какие-то финансовые организации или научные компании, которые в дальнейшем выдают аудиторские заключения, или составляют аналитическую, или делают уточняющий баланс предприятия.

2. На основе всех данных составляется «EN balance»

3. Определение стоимости компании, как стоимость активов за вычетом обязательств (данные по активам и обязательствам берутся на основе «EN balance».

Данный метод обладает рядом преимуществ и недостатков. Из плюсов данный метод берет во внимание факторы производственно-

хозяйственной деятельности и их влияние на изменение в стоимости активов предприятия. Также, данный метод наиболее достоверный, так как все заключения подтверждены расчетами и фактическими данными [2].

Из недостатков можно выделить:

1. Данный метод имеет исключительно статистический характер.

2. Не может отражать ситуацию на рынке в данный момент времени. Данный метод постоянно «отстает на один шаг» от момента времени.

3. Не показывает «прибыли будущей», что затрудняет представление о прибыльности компании.

4. Трудозатратность метода и иногда дороговизна, так как могут привлекаться частные аудиторы или частные аудиторские компании.

Метод прямого воспроизводства.

Данный метод базируется на том, что при анализе берутся все затраты компании, без которых невозможно построить точную копию объекта исследования. Данные затраты нужно анализировать с точки зрения

воспроизводственной стоимости объекта [4, с. 203].

К положительным аспектам метода прямого воспроизводства можно отнести: [6, с 147]

1. Этот метод учитывает стоимость нематериальных активов. Под нематериальными активами понимают: технологии, бренд, объекты интеллектуальной собственности, деловую репутацию и тд.

2. Расчеты данного метода основываются на реальных активах.

3. Данный метод не использует сложным математических расчетов и достаточно прост в использовании.

4. Этот метод достаточно бюджетный, что позволяет использовать его без лишних затрат.

Из недостатков можно выделить:

1. Данный метод не отражает возможных прибылей, а базируется на данных, взятых из бухгалтерской отчетности, которая в ряде случаев бывает недостоверной.

2. Данный метод не актуален в использовании при высоких инфляционных показателях.

Данный метод логично преминуть, когда компания находится на стадии банкротства, останавливает свою непосредственную деятельность, начинает процедуру продажи активов и тд. Нужно отметить, что ликвидационная стоимость будет иметь прямую зависимость от характера ликвидации предприятия. К примеру, если компания вынуждена по ряду причин закрыть свой бизнес (к примеру, по решению суда, из-за невыполнения требований законодательства), то активы данной организации будут очень быстро распроданы, чтобы исполнить обязательства перед государством.

К недостаткам данного метода можно отнести:

1. Данный метод не учитывает «goodwill» и стоимость нематериальных активов, как это было в методе прямого воспроизводства.

2. Этот метод не отражает возможных прибылей и не показывает обоснованную рыночную стоимость.

3. Данный метод сложен в использовании и имеет сложные модели расчетов, что затрудняет его доступность.

Из положительных сторон данного метода можно выделить:

1. Данный метод достаточно точно отражает стоимость компании

2. Данный метод, хорошо применяемый в условиях нестабильности организации или вообще при банкротстве предприятия, так как достоверно отражает стоимость компании при ускоренной ликвидации или ненормальных условиях на рынке.

Сущность этого метода заключается в том, что данный метод нацелен только на оценку материальных активов. Таким образом для наукоемких предприятий, которые больше работают с какими-то разработками, брендом, предоставлением каких-то услуг и тому подобному данный метод не подходит. [6, с. 150] Из плюсов данного метода можно выделить, что данный метод рассчитывает текущую рыночную стоимость издержек на воспроизводство компании.

Из недостатков можно выделить:

1. Данный метод не учитывает прибылей будущего периода. Не строит прогноз и тд.

2. Не учитывает стоимость нематериальных активов, а иногда бренд или затраты на НИОКР какой-то компании могут занимать значительные суммы.

Таким образом, проанализировав все методы затратного подхода, можно отметить, что нет какого-то универсального метода, который превалирует над остальными. Все методы имеют ряд преимуществ и ряд недостатков. По моему мнению, данные методы не являются взаимозаменяемыми, наоборот в ряде случаев компании логично было бы использовать сразу несколько методов, для более точного значения. Нужно отметить, что в совокупности данные методы являются очень прогрессивными в направлении оценки активов, если посмотреть на недостатки методов, то можно увидеть, что использовании сразу двух или более методов может дать возможность для избежание недостатков данных методов.

Список используемой литературы:

1. Эскиндаров М. А. Оценка стоимости бизнеса: учебник / под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой; [ФГБОУ ВПО «Финансовый ун-т при Правительстве РФ]. — М.: КноРус, 2020 — 320 с.

2. Григорьев В. В. Оценка стоимости бизнеса: основные подходы и методы: учебное пособие. — М.: Русайнс, 2017 — 335

3. Рожковский А.Л. Современные подходы к управлению стоимостью компании: проблемы и решения // Экон. науки в России и за рубежом. -2014. — № 16. — С. 40-47.

4. Сборник стандартов ФСО. — Иваново: ИвГПУ, 2018. — 36 с.

5. Семенова В.П. Сравнительный анализ федеральных стандартов оценки № 1 и международных стандартов оценки / В.П. Семенова, А.С. Сиденко // Потенциал соврем. науки. — 2017. — № 6 (23). — С. 89-230.

6. Глисин А. Ф., Гареева Д. Р. Затратный подход к оценке бизнеса: методы, условия и сферы применения,

положительные и отрицательные стороны / Глисин А. Ф., Гареева Д. Р. // Экономика и бизнес. 2017. — С. 38-41. 7. Федотова М.А. Стандарты оценочной деятельности: зарубежный опыт / М.А. Федотова, В.В., Перская, В.В. Григорьев/ Там же. — 2016. — № 8 (142). — С. 146-151

Источник: cyberleninka.ru