Количество страниц: 6
Язык книги: Русский
Издатель: Альпина Диджитал
Прочитал книгу? Поставь оценку!
Книга известного специалиста по финансам Елены Чирковой посвящена одному из наименее проработанных аспектов корпоративных финансов – применимости и корректному использованию сравнительного метода в оценке. Автор не только помогает финансовому аналитику постичь теоретические принципы сравнительной оценки и нюансы использования тех или иных сравнительных коэффициентов, но и раскрывает специфику работы с компаниями, функционирующими на формирующихся рынках и в первую очередь в России. Книга написана на обширном практическом материале и содержит примеры из личного опыта автора. Является первым специальным учебным пособием, полностью посвященным сравнительной оценке, и не имеет аналогов как в России, так и в мире. 4-е издание, исправленное и дополненное.
Как начать бизнес без вложений?
Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов — читать онлайн бесплатно полную версию (весь текст целиком)
Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов — читать книгу онлайн бесплатно, автор Чиркова Елена
Источник: lib-king.ru
Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов
Книга известного специалиста по финансам Елены Чирковой посвящена одному из наименее проработанных аспектов корпоративных финансов – применимости и корректному использованию сравнительного метода в оценке. Автор не только помогает финансовому аналитику постичь теоретические принципы сравнительной оценки и нюансы использования тех или иных сравнительных коэффициентов, но и раскрывает специфику работы с компаниями, функционирующими на формирующихся рынках и в первую очередь в России.
Книга написана на обширном практическом материале и содержит примеры из личного опыта автора. Является первым специальным учебным пособием, полностью посвященным сравнительной оценке, и не имеет аналогов как в России, так и в мире.
4-е издание, исправленное и дополненное.
Отзывы
Загрузить еще
Популярные книги
Классический призыв с героем-импотентом и лоли-гаремом. проезжает мимо. Тут у нас немного другое.
Вы призвали не того. Книга 1
Нелл Харпер Ли УБИТЬ ПЕРЕСМЕШНИКА Юристы, наверно, тоже когда-то были детьми. Чарлз Лэм ЧАСТЬ П.
Как управлять миллиардным бизнесом? | Евгений Черняк
Убить пересмешника
В штате Нью-Йорк убивают женщин, их тела обнаруживают таинственным образом висящими в цепях. Лишь .
Когда кругом обман
Каждый день нашей жизни мы практически погребены под лавиной в буквальном смысле более чем из мил.
Скорочтение. Как запоминать больше, читая в 8 раз быстрее
Наш герой Тимофей Васильевич Аленин-Зейский, в тело которого пятнадцать лет назад попала матрица ил.
Ермак. Интервенция. Книга восьмая.
Я — игрушка, отданная за долги собственным отцом. Я — всего лишь человек, а они — из древней расы, к.
Назови меня своей
Здравствуй, дорогой незнакомец. Книга «Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов» Чиркова Елена не оставит тебя равнодушным, не вызовет желания заглянуть в эпилог. По мере приближения к апофеозу невольно замирает дух и в последствии чувствуется желание к последующему многократному чтению.
Отличительной чертой следовало бы обозначить попытку выйти за рамки основной идеи и существенно расширить круг проблем и взаимоотношений. Удачно выбранное время событий помогло автору углубиться в проблематику и поднять ряд жизненно важных вопросов над которыми стоит задуматься.
Очевидно-то, что актуальность не теряется с годами, и на такой доброй морали строится мир и в наши дни, и в былые времена, и в будущих эпохах и цивилизациях. Интригует именно та нить сюжета, которую хочется распутать и именно она в конце становится действительностью с неожиданным поворотом событий.
Зачаровывает внутренний конфликт героя, он стал настоящим борцом и главная победа для него — победа над собой. Произведение пронизано тонким юмором, и этот юмор, будучи одной из форм, способствует лучшему пониманию и восприятию происходящего. Через виденье главного героя окружающий мир в воображении читающего вырисовывается ярко, красочно и невероятно красиво. С помощью описания событий с разных сторон, множества точек зрения, автор постепенно развивает сюжет, что в свою очередь увлекает читателя не позволяя скучать. Умелое использование зрительных образов писателем создает принципиально новый, преобразованный мир, энергичный и насыщенный красками. «Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов» Чиркова Елена читать бесплатно онлайн приятно и увлекательно, все настолько гармонично, что хочется вернуться к нему еще раз.
- Понравилось: 0
- В библиотеках: 0
- Размещено 13.12.2017
- Тип размещения: Бесплатно
Новинки
Двадцать лет службы в «Морских котиках», элитном отряде специального назначения ВМС США, не прошл.
Источник: readli.net
Елена Чиркова: Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов
Выбрав категорию по душе Вы сможете найти действительно стоящие книги и насладиться погружением в мир воображения, прочувствовать переживания героев или узнать для себя что-то новое, совершить внутреннее открытие. Подробная информация для ознакомления по текущему запросу представлена ниже:
Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов
Издательство:
Литагент Альпина
978-5-9614-5080-4
Рейтинг книги:
Добавить книгу в избранное
Ваша оценка:
- Описание
- Другие книги автора
- Правообладателям
- Похожие книги
Книга известного специалиста по финансам Елены Чирковой посвящена одному из наименее проработанных аспектов корпоративных финансов – применимости и корректному использованию сравнительного метода в оценке. Автор не только помогает финансовому аналитику постичь теоретические принципы сравнительной оценки и нюансы использования тех или иных сравнительных коэффициентов, но и раскрывает специфику работы с компаниями, функционирующими на формирующихся рынках и в первую очередь в России. Книга написана на обширном практическом материале и содержит примеры из личного опыта автора. Является первым специальным учебным пособием, полностью посвященным сравнительной оценке, и не имеет аналогов как в России, так и в мире. 4-е издание, исправленное и дополненное.
Елена Чиркова: другие книги автора
Кто написал Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов? Узнайте фамилию, как зовут автора книги и список всех его произведений по сериям.
Елена Чиркова
Елена Чиркова
Елена Чиркова
Елена Чиркова
Елена Чиркова
Елена Чиркова
Елена Корнилова
Сборник статей
Александра Малова
Коллектив авторов
Карина Сафарян
Михаил Покрасс
Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов — читать онлайн ознакомительный отрывок
Ниже представлен текст книги, разбитый по страницам. Система сохранения места последней прочитанной страницы, позволяет с удобством читать онлайн бесплатно книгу «Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов», без необходимости каждый раз заново искать на чём Вы остановились. Поставьте закладку, и сможете в любой момент перейти на страницу, на которой закончили чтение.
Б. Нет, не следует даже математически. Доходность акционерного капитала (ROE) у группы аналогов и у оцениваемого бизнеса может быть разной.
Контрольный вопрос 10
В первом случае останется неизменной, во втором случае – упадет. Расчет простейший.
Контрольный вопрос 11
Ответ приводится в тексте.
Контрольный вопрос 12
Более низкий показатель (P/E)/g имеют, при прочих равных, компании с более высокими темпами роста, более рисковые, с меньшей доходностью акционерного капитала и с более высокой долей реинвестируемой прибыли.
Контрольный вопрос 13
Ответ приводится в тексте.
Контрольный вопрос 14
Основная проблема здесь, по моему мнению, состоит в подборе коэффициента к EBITDA. Дело в том, что он, как я уже говорила, зависит и от требуемой доходности инвестора, и от темпов роста в будущем, то есть в будущем по отношению к дате, отстоящей от настоящего момента на 5 лет. В условиях России, к сожалению, трудно прогнозировать и то и другое.
Контрольный вопрос 15
Контрольный вопрос 16
Нужно посчитать корреляцию движения цен российских энергетических компаний с динамикой российского фондового рынка и с индексом мировых энергетических компаний и посмотреть, в каком случае она выше. Интуитивно, без проведения расчетов, я бы выбрала российский индекс. Российская энергетика не интегрирована в мировую, динамика российского рынка в целом, на наш взгляд, должна оказывать большее влияние на изменение цен акций энергетических компаний, чем факторы, влияющие на иностранные компании.
Контрольный вопрос 17
Ответ приводится в тексте.
Контрольный вопрос 18
Ответ приводится в тексте.
Контрольный вопрос 19
Данная формула очень похожа на формулу Гордона: где DIV принимаются равными единицы. Как мы помним – я это объясняю во втором разделе главы 2 – P/E = 1/r, т. е. 1/(P/E) = r для стабильного денежного потока. Таким образом, первое слагаемое знаменателя – это ставка дисконтирования, отражающая нормальный риск. Если сложить первое и второе слагаемое (r + ∆r), то мы получим ставку дисконтирования, отражающую премию за риск, а если вычесть из этого g, то формулу Гордона.
Контрольный вопрос 20
Согласно расчетам финансового аналитика, цена одной акции компании А после поглощения компании Б возрастала, т. е. прирост взялся как бы «ниоткуда». На самом деле аналитик в своих расчетах исходил из того предположения, что рынок применит мультипликатор P/Е поглощающей компании к мультипликатору P/Е объединенной компании, т. е. рынок нерационален.
Такой эффект возможен лишь в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе рынок должен разобраться в том, что в связи с поглощением медленнорастущей компании темпы роста компании А должны замедлиться и ее мультипликатор P/Е должен упасть.
Здесь будет корректным предположить, что суммарная капитализация после поглощения не изменится, а уже после этого рассчитывать новый P/Е. Тогда и выигрыша, взявшегося «ниоткуда», не будет. Новый P/Е стал равен 15 (табл. 39).
4. Формулы «целевых» или «справедливых» мультипликаторов и связи между ними
Примечание: в данных формулах предполагается постоянный темп роста прибыли g до бесконечности.
Dep – доля амортизации в EBITDA.
5. Источники данных для сравнительной оценки
Banz, Rolf (1981) The Relationships between Return and Market Value of Common Stocks, // Journal of Financial Economics. Vol. 9. No. 1.
Barclay, Michael, Holderness Clifford (1989), Private Benefits from Control of Public Corporations // Journal of Financial Economic. Vol. 25. No. 2.
Barsky, Robert, and De Long, Bradford (1990), Bull and Bear Markets in the Twentieth Century // Journal of Economic History. Vol. 50. No. 2.
Buffett, Warren (1988), Letter to Shareholders of Berkshire Hathaway, 1988.
Collyns, Charles and Senhadji, Abdelhak (2003), Lending Booms, Real Estate Bubbles, and the Asian Crisis In W.C. Hunter, G.G. Kaufman and M. Pomerleano (eds.) Asset Price Bubbles: The Implications for Monetary, Regulatory and International Policies, Cambridge, MA: MIT Press.
De Long, Brandford, and Shleifer, Andrei (1991), The Stock Market Bubble of 1929: Evidence from Closed-end Mutual Funds // Journal of Economic History. Vol. 51. No. 3.
Donaldson, Glen, and Kamstra, Mark (1996), A New Dividend Forecasting Procedure That Rejects Bubbles in Asset Prices: The Case of 1929’s Stock Crash // Review of Financial Studies. Vol. 9. No. 2.
Источник: libcat.ru