Это действительно непростая задача. Определение стоимости компании в такой ситуации похоже на попытку предсказать итог спортивного матча до его завершения. Но, в отличие от победивших и проигравших команд, инвесторы и предприниматели не расходятся по домам, а продолжают сотрудничать в течение многих лет.
Вы должны понять, чего на самом деле стоит ваш стартап — а именно идея и команда. Попросите нескольких дружественных экспертов сказать, сколько нужно инвестировать в вашу компанию. Их ответы могут зависеть от времени, выручки, сферы или последних новостей о вас или ваших конкурентах. Например, в 2013 году деньги легко получали проекты, в описание которых входила фраза «Uber для X», где за X скрывались стирка, алкоголь и даже мебель. Попробуйте проделать то же самое сегодня, и инвесторы почти наверняка не откликнутся.
Конечно, вы хотите, чтобы вашу компанию оценили по максимуму, но важно учитывать долгосрочную перспективу. Может показаться, что вы выиграли, если стоимость была завышена, а инвестор получил меньшую долю, однако посмотрите на последствия — в ваш совет директоров вошел человек, который в будущем может стать крайне недовольным из-за переплаты за переоцененную сделку.
Однажды мы встретились с предпринимателями, которые хотели получить инвестиции на достаточно жестких условиях, отчасти из-за завышенных финансовых прогнозов. Когда они не сбылись, основатели подумали, что все будет нормально, так как их ожидания были «прогнозами из презентации», которые обычно никто не воспринимает всерьез. Однако новый член правления оказался менее снисходительным и посчитал, что переплатил. Все это привело к дальнейшим сложностям в принятии стратегических решений.
Вот над чем стоит задуматься, чтобы избежать таких ситуаций.
Когда вам нужно получить деньги?
Сроки важны. Привлекать инвестиции всегда лучше, когда дела идут в гору, а не наоборот. Люди видят ваше отчаяние. Получить финансирование — это то же самое, что получить кредит: очень легко, когда он вам не нужен, и очень трудно, когда нужен. Кроме того, помните, что есть много вещей, которые вы не можете контролировать.
Так, в начале-середине 2008 года компании высоко оценивались, но спустя несколько месяцев в мире воцарился хаос, и они уже не могли получить те же деньги, если вообще были в состоянии привлечь хоть что-то.
Сколько вам нужно денег?
В некотором смысле стартапам сегодня требуется меньше средств, чем раньше, но все же необходимо получить такую сумму, чтобы не пришлось искать инвестиции потом. Мы рекомендуем брать на разгон от 18 до 24 месяцев (чем дольше этот период, тем лучше, поскольку обычно на это уходит больше времени, чем вы ожидаете).
Какую долю вы готовы отдать инвесторам?
Как правило, в большинстве раундов основатели отдают от 15% до 25% акций, при этом по мере роста бизнеса доли в сделках становятся меньше, так как компании приобретают новые возможности. Старайтесь отдавать достаточно, чтобы быть достойными времени и внимания крупных инвесторов, но не слишком много, чтобы не потерять контроль над бизнесом в долгосрочной перспективе.
Помните, что оценка — это не единственный значимый показатель. У одного знакомого мне стартапа инвестор потребовал три места в совете директоров на посевном раунде. Тогда я посоветовал основателю компании отказаться от этой сделки как можно скорее.
В условиях могут содержаться положения о количестве мест в правлении, наблюдателях, правилах обращения с долгами, обстоятельствах для увольнения гендиректора и так далее. Всегда просите адвоката прочитать документы перед подписанием (и читайте их сами). Кроме того, имейте в виду, что вы всегда можете остановиться на более низкой оценке, если благодаря этому в ваш совет директоров войдет более ценный для бизнеса человек.
Источник: rb.ru
Как рассчитать капитальные вложения
Капиталовложения – средство инвестирования в основные фонды предприятия, оно направляется на новое строительство, реконструкцию зданий, модернизацию производства, ремонт и другие цели. Для оценки эффективности капитальных вложений используют коэффициент, который представляет собой отношение чистой прибыли к размеру капиталовложений. Полученное значение сопоставляют с нормативом: и если оно больше, значит, инвестиции используются рационально. Норматив зависит от многих факторов, и каждое предприятие его значение утверждает самостоятельно.
Для роста и развития любого предприятия требуется привлекать новые источники финансирования. Это могут быть денежные средства, которые необходимо возвращать с процентами, или инвестиции. Последний вариант дает больше финансовой свободы, поскольку не требует обязательного возврата, если проект в итоге оказывается убыточным.
Важно! Инвестирование должно быть выгодно для обеих сторон: инвестора и самой компании.
Определение капитальных вложений
Один из вариантов инвестирования – это капитальные вложения, т. е. вложения в основной капитал. К этой категории относится финансирование нового строительства, модернизации производства (покупка машин и оборудования), реконструкция зданий и сооружений, капитального ремонта, проведение проектно-изыскательных работ.
Капительные вложения – это совокупность затрат, направленных на обновление основных фондов.
К основным фондам относятся:
- Здания (производственные, административные, хозяйственные, подсобные с учетом систем водоснабжения, электроэнергии).
- Сооружения (дороги, тоннели, мосты и другие инженерные конструкции).
- Транспортные средства (автомобили, вагоны, тележки, автокары, вагонетки, лодки, катера и т. д.).
- Машины и оборудование (производственные линии, вычислительное, измерительное и другое оборудование, задействованное в основной деятельности компании).
- Скот (в фермерских хозяйствах).
- Земельные наделы в собственности предприятия.
- Производственный и хозяйственный инвентарь.
- Инструменты со сроком службы более 1 года.
- НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки).
В эту категорию также включаются объекты незавершенного строительства, если они находятся в собственности у предприятия.
Формула расчета
При анализе капиталовложений главным критерием оценки выступает эффективность инвестиций. Кроме того, при расчете суммы капиталовложений возможны разные слагаемые, т. к. у каждого предприятия свои потребности в финансировании основных фондов.
Сумму капиталовложений (К) находят по формуле:
- x – инвестирование в основные фонды по типам фондов.
Для поиска эффективности капиталовложений используют два вида коэффициента: абсолютный и относительный. Рассчитывать этот показатель необходимо на каждом этапе планирования, чтобы определить срок окупаемости инвестиций.
Формула для расчета эффективности капиталовложений будет отличаться в зависимости от того, торговое это предприятие или производственное.
Общая формула для расчета ЭК:
- П – чистая прибыль;
- К – капиталовложения.
Данные о прибыли и капиталовложениях в данном случае берутся за одинаковый промежуток времени – год, квартал, месяц или любой другой (например, пятилетка).
Полученное значение сравнивают с нормативом. Если эффективность выше нормативной, значит, капиталовложения используются рационально. Если ниже, то они убыточны.
При введении крупных инвестиций в промышленном секторе можно воспользоваться следующим вариантом:
- Ц – стоимость реализации производимых товаров за год;
- С – себестоимость производимых товаров за год.
Для торговли используют формулу:
- Н – величина торговых надбавок;
- И – издержки на закупку и подготовку товара к продаже.
Важно! Для расчета отдельных видов капитальных вложений могут использоваться другие, более конкретные формулы. Например, есть отдельные варианты расчетов капитальных вложений в производственные площади и технологическое оборудование и оснастку, которые учитывают специфику этих видов основных фондов.
Методы оценки капиталовложений можно посмотреть на видео:
Для расчета коэффициента сравнительной эффективности капиталовложений используется формула:
- И – издержки обращения по сравниваемым вариантам;
- К – капиталовложения по сравниваемым вариантам.
КСИ рассчитывается, если из нескольких вариантов инвестирования необходимо найти самый выгодный. Им признается вариант с самыми низкими затратами и размером инвестиций, если на выходе получаются примерно равные показатели по прибыли.
Пример расчета
Дано: торговое предприятие в течение 3 последних лет расширялось за счет скупки торговых площадей в торговом центре. Необходимо рассчитать эффективность капиталовложений и сравнить показатель с нормативным значением (1,1).
Стоимость выкупленных площадей
Стоимость материалов на ремонт
Стоимость торгового оборудования
Затраты на транспортировку и монтаж оборудования
Стоимость строительных работ
Таким образом, за последние 3 года капиталовложения составили 9 200 тыс. руб.
Вывод: капиталовложения стали приносить существенную отдачу только в 2017 году. В 2015 году инвестиций принесли прибыль пропорционально затратам, а в 2016-м даже не окупились. Тем не менее, за 3 года доходы выросли больше, чем расходы. Вложения оказались прибыльными.
Все расчеты произведены в excel, скачать таблицу можно по ссылке.
Из расчета по итогам 3 лет эффективность капиталовложений составила 1,47, что выше норматива на 0,37:
Вывод: инвестиции в основные фонды используются рационально.
Для удобства расчета можно умножить значение на 100, чтобы получить результат в процентах.
Норматив показателя
У капиталовложений есть свои нормативы. Они устанавливаются внутри отраслей или отдельно взятых предприятий. Нормативное значение отражает уровень рентабельности инвестирования в основные фонды.
Норматив позволяет оценить:
- Насколько эффективны капиталовложения.
- Насколько технологично приобретенное оборудование.
- Насколько производителен труд в компании.
- Насколько эффективна ценовая политика.
В целом норматив позволяет оценить значимость капиталовложений и эффективность финансового управления предприятием. Если полученный в ходе расчетов показатель эффективности капиталовложений менее нормативного значения, значит, капитальные инвестиции используются нерационально. Если больше, то ситуация противоположная. Если коэффициент эффективности заметно выше норматива вот уже несколько периодов, и на это нет объективных причин (внешних и внутренних факторов, которые способствуют резкому росту производительности и/или сильному сокращению издержек), значит, пора пересмотреть размер нормативного значения.
Какие факторы влияют на определение норматива:
- Сфера деятельности предприятия (для строительства, аграрного сектора, торговли, горнодобывающих предприятий, легкой промышленности, автотранспортных компаний, заводов разного профиля применяются свои нормативы).
- Направленность капитального вложения (строительство, замена оборудования, расширение производственных линий, покупка транспорта и т. д.).
- Регион и особенности местности/населенного пункта.
- Коэффициенты отклонения, поправочные коэффициенты.
- Исходные данные по предприятию (площадь, производительность линий и пр.).
- Ожидания инвесторов.
- Время (их нужно пересматривать).
Справка! Для определения нормативов можно воспользоваться методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестирования проектов. Документ утвержден Министерством экономики, Министерством финансов, Госстроем РФ в 1999 году (N ВК 477 от 21.06.1999).
В идеале при определении норматива необходимо брать средние данные по отрасли, но не все компании готовы предоставлять эту информацию, она является коммерческой тайной и поэтому закрыта.
Источник: moneymakerfactory.ru
NPV: что это и как рассчитать
Инвестирование позволяет получать стабильный доход. Можно вкладывать деньги в финансовые проекты, в новый бизнес или в расширение уже существующей компании. Чтобы не ошибиться с выбором объекта капиталовложения, люди используют инструменты, предназначенные для быстрого определения эффективности инвестиционного проекта. Один из них – расчет NPV.
Что такое NPV
Net Present Value дословно переводится как «чистая приведенная стоимость». Обычно этот показатель используют, чтобы понять, стоит ли вкладывать деньги в проект. Иногда с его помощью рассчитывают финансовые характеристики за определенный период времени. Например, инвестор хочет вложить 5 миллионов рублей. Его интересуют сроки окупаемости проекта и возможный заработок.
Показатель NPV позволит понять, каким будет размер чистой прибыли через год, 5 или 10 лет. От результатов его расчета часто зависит окончательное решение – насколько целесообразно вкладывать деньги в конкретный проект.
Зачем нужно считать NPV
- определение размера первоначальных вложений;
- вычисление сроков окупаемости ;
- оценка размеров дохода, необходимого для окупаемости.
Преимущества и недостатки подсчета NPV
Если результат подсчета NPV проекта оказывается положительным, значит, проект экономически эффективен, и потенциальные инвесторы обратят на него больше внимания. При расчете NPV можно учитывать разные сроки, складывать показатели отдельных проектов и принимать во внимание дополнительные риски. Все это – неоспоримые преимущества расчета NPV.
Главные недостатки – сложность и сравнительно низкая точность расчета NPV, а речь идет о размере будущей прибыли. Ее невозможно точно предсказать, так как темпы роста, инфляция и курс валют постоянно меняются. Если учитывать в формуле много дополнительных рисков, сложность подсчета увеличивается и растет вероятность допустить ошибку.
Маркетинг
Что такое тайтл и как его правильно составить
Что такое тайтл и как его правильно составить
Источник: www.calltouch.ru