Как выпустить облигации малому бизнесу

Выпуск биржевых облигаций – совокупность биржевых облигаций одного эмитента, предоставляющих равные объем и сроки осуществления прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость. Выпуску биржевых облигаций присваивается регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска.

Выпуск биржевых облигаций может размещаться как в рамках программы биржевых облигаций, так и нет.

Для регистрации выпуска биржевых облигаций, размещение которого осуществляется в рамках программы биржевых облигаций, принятие решения о размещении биржевых облигаций не требуется. Таким решением является решение об утверждении программы биржевых облигаций. Более подробную информацию о принятии решения о размещении биржевых облигаций нескольких выпусков (утверждении программы биржевых облигаций) вы можете получить в разделе «Регистрация программы биржевых облигаций».

Для регистрации выпуска биржевых облигаций, размещение которого осуществляется не в рамках программы биржевых облигаций, эмитентом должно быть принято решение о размещении биржевых облигаций. Указанное решение принимается уполномоченным органом управления эмитента, к компетенции которого в соответствии с учредительными документами эмитента и федеральными законами, регулирующими его деятельность и правовое положение, отнесено принятие решения о размещении облигаций.

Регистрация выпуска биржевых облигаций осуществляется одновременно с допуском биржевых облигаций к торгам путем включения их в Список ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа (Первый, Второй или Третий уровень). При этом Первый и Второй уровни – это котировальная часть Списка ценных бумаг, допущенных к торгам.

Биржей установлены определенные требования для эмитента и биржевых облигаций эмитента, применяемые включения и поддержания биржевых облигаций в соответствующем уровне Списка ценных бумаг, допущенных к торгам, ознакомиться с которыми вы можете в Правилах листинга.

Регистрация выпуска биржевых облигаций должна сопровождаться составлением и регистрацией проспекта биржевых облигаций, за исключением случаев, если соблюдается хотя бы одно из условий, предусмотренных пунктом 1 статьи 22 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

В случае, если регистрация выпуска биржевых облигаций сопровождается составлением и регистрацией проспекта биржевых облигаций эмитентом должно быть принято корпоративное решение об утверждении проспекта биржевых облигаций, а Бирже также должен быть представлен проспект биржевых облигаций.

Также при соблюдении условий, предусмотренных Положением Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг» эмитент может представить вместо проспекта биржевых облигаций уведомление о его составлении. Уведомление о составлении проспекта биржевых облигаций не подлежит регистрации Биржей, вместе с тем сам проспект биржевых облигаций должен быть составлен, утвержден уполномоченным органом управления эмитента и опубликован.

Проспект биржевых облигаций может быть зарегистрирован одновременно с регистрацией выпуска биржевых облигаций, так и впоследствии (после регистрации выпуска биржевых облигаций).

Более подробную информацию о регистрации Биржей проспекта биржевых облигаций или о составлении и представлении уведомления о составлении проспекта биржевых облигаций впоследствии (после регистрации выпуска биржевых облигаций) вы можете получить в разделе «Регистрация проспекта биржевых облигаций впоследствии».

Заявление и документы для регистрации выпуска биржевых облигаций и включения биржевых облигаций в Список ценных бумаг, допущенных к торгам, должны быть представлены Бирже не позднее 1 месяца с даты утверждения проспекта биржевых облигаций как в случае, если регистрация выпуска биржевых облигаций сопровождается составлением и регистрацией проспекта биржевых облигаций, так и в случае, если одновременно с заявлением представляется уведомление о составлении проспекта биржевых облигаций.

Полный перечень сведений, подлежащих включению в решение о выпуске биржевых облигаций, установлен Положением Банка России от 19.12.2019 № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг». При этом форма решения о выпуске биржевых облигаций, размещаемых путем подписки, регламентирована Приложением 11 вышеуказанного положения.

Для того, чтобы сформировать решение о выпуске биржевых облигаций через Конструктор эмитенту необходимо:

В процессе экспертизы документов, представленных эмитентом для регистрации выпуска биржевых облигаций и включения биржевых облигаций в Список ценных бумаг, допущенных к торгам, Биржа осуществляет проверку:

  • порядка и условий принятия эмитентом решения о размещении биржевых облигаций (в случае, если выпуск биржевых облигаций размещается не в рамках программы биржевых облигаций) или проверку соответствия выпуска биржевых облигаций зарегистрированной программе биржевых облигаций (в случае, если выпуск биржевых облигаций размещается в рамках такой программы);
  • соответствие и полноту текста представленного решения о выпуске биржевых облигаций и проспекта биржевых требованиям законодательства Российской Федерации. Биржа вправе проверить достоверность сведений, указанных в проспекте биржевых облигаций (в случае его представления).
  • соответствия биржевых облигаций требованиям Правил листинга, предъявляемым для включения в соответствующий уровень Списка ценных бумаг, допущенных к торгам, и проверку соблюдения эмитентом требований законодательства Российской Федерации
  • другие требования, соблюдение которых необходимо при осуществлении эмиссии биржевых облигаций (в том числе в рамках программы биржевых облигаций);

До подачи документов для регистрации выпуска биржевых облигаций и их допуска к торгам эмитентам предоставлена возможность воспользоваться услугой «Предварительное рассмотрение эмиссионных документов», которая предоставляет возможность предварительной экспертизы проектов эмиссионной документации по биржевым облигациям, либо услугой «Прелистинг биржевых облигаций», которая помимо предварительной экспертизы проектов эмиссионной документации по биржевым облигациям также предусматривает проведение предварительной экспертизы на предмет соответствия эмитента и биржевых облигаций для включения в соответствующий уровень Списка ценных бумаг, допущенных к торгам.

Данные услуги наиболее актуальны для эмитентов, которые планируют зарегистрировать выпуск биржевых облигаций в кратчайшие сроки, а также для эмитентов, которые редко выпускают облигации или сомневаются в правильном оформлении эмиссионных и (или) иных документов, необходимых для регистрации биржевых облигация и включения их в Список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Порядок оказания Биржей услуги включения биржевых облигаций в Список ценных бумаг, допущенных к торгам, и регистрации выпуска биржевых облигаций (в том числе в рамках программы биржевых облигаций) регламентирован статьей 11.2. Правил листинга.

  • все сроки указаны в рабочих днях;
  • течение срока начинается со дня, следующего за днем представления заявления и полного комплекта необходимых документов (в связи с этим представление неполного комплекта документов влечет задержку оказания услуги);
  • предварительное рассмотрение эмиссионных документов по биржевым облигациям или прелистинг биржевых облигаций позволяют сократить срок оказания услуги по регистрации выпуска биржевых облигаций и его включению в Список ценных бумаг, допущенных к торгам;
  • эмитент может обратиться на Биржу с просьбой об оставлении заявления без рассмотрения (отзыв заявления) до принятия Биржей соответствующего решения (до оказания услуги) на основании данного заявления;
  • срок оказания Биржей услуги может быть продлен в случае выявления в представленных документах нарушений или несоответствий требованиям законодательства, для предоставления эмитентом дополнительной информации и документов по запросу Биржи, а также в иных случаях, установленных Правилами листинга. После устранения эмитентом выявленных нарушений или представления дополнительной информации срок оказания Биржей услуги дополнительно может быть продлен на время проведения проверки представленных документов и информации, но не более чем на 5 рабочих дней;
  • оказание Биржей услуги может осуществляться в стандартные сроки или по желанию эмитента – в ускоренные (срочный тариф);
  • крайний срок оказания услуги отображается в «Личном кабинете эмитента».
Этапы Сроки
Представление заявления и полного комплекта документов (дата)Т
Рассмотрение представленных документов, экспертиза биржевых облигаций, принятие решения о регистрации (об отказе в регистрации) выпуска биржевых облигаций, о регистрации или об отказе в регистрации проспекта биржевых облигаций (в случае, если регистрация выпуска биржевых облигаций сопровождается составлением и регистрацией проспекта биржевых облигаций) и о включении или об отказе во включении биржевых облигаций в Список (вне зависимости от уровня листинга)
— в случае регистрации выпуска биржевых облигаций, которая сопровождается регистрацией проспекта биржевых облигаций, вне зависимости от того, размещаются биржевые облигации в рамках программы или нетТ+20
— после оказания услуги Прелистинга биржевых облигаций или услуги Предварительного рассмотрения эмиссионных документов по биржевым облигациямТ+5
— в случае регистрации выпуска биржевых облигаций, размещаемых в рамках программы биржевых облигаций, которая не сопровождается составлением и регистрацией проспекта ценных бумаг (в том числе в случае представления уведомления о составлении проспекта биржевых облигаций)Т+7
— после оказания услуги Прелистинга биржевых облигаций или услуги Предварительного рассмотрения эмиссионных документов по биржевым облигациямТ+3
— в случае регистрации выпуска биржевых облигаций, размещаемых не в рамках программы биржевых облигаций, которая не сопровождается регистрацией проспекта биржевых облигаций (в том числе в случае представления уведомления о составлении проспекта биржевых облигаций)Т+12
— после оказания услуги Прелистинга биржевых облигаций или услуги Предварительного рассмотрения эмиссионных документов по биржевым облигациям.Т+5
Читайте также:  Бизнес ногти что нужно

Ускоренное рассмотрение документов, представленных для регистрации выпуска биржевых облигаций и включения биржевых облигаций в Список ценных бумаг, допущенных к торгам, предусматривает оказание услуги в течение 2 рабочих дней и может быть осуществлено только при одновременном соблюдении следующих условий:

  • биржевые облигации размещаются в рамках программы биржевых облигаций;
  • выпуск биржевых облигаций не является первым выпуском, размещаемым в рамках этой программы биржевых облигаций;
  • регистрация выпуска биржевых облигаций не сопровождается регистрацией проспекта биржевых облигаций;
  • выпуск биржевых облигаций не является выпуском биржевых облигаций с ипотечным покрытием.

Вознаграждение Биржи взимается соответствии с Тарифами Биржи и договором на оказание услуг листинга, заключаемого между Биржей и заявителем, на основании счета, выставленного Биржей по факту оказания услуги. Вознаграждение за оказание услуги в Стандартные сроки Вознаграждение Биржи за оказание услуги по регистрации выпуска биржевых облигаций и включению биржевых облигаций в Список ценных бумаг, допущенных к торгам, зависит от выбранного тарифа.

Наиболее часто используемый тариф – «включение – Стандартный». При применении данного тарифа размер вознаграждения Биржи за регистрацию выпуска биржевых облигаций и включение биржевых облигаций в Список ценных бумаг, допущенных к торгам, составит 300 000 рублей. Более подробно ознакомится с тарифами Биржи за регистрацию выпуска биржевых облигаций и включение биржевых облигаций в Список ценных бумаг, допущенных к торгам, вы можете в разделе Тарифы. Вознаграждение за Ускоренное рассмотрение Вознаграждение Биржи за ускоренное рассмотрение документов, представленных для регистрации выпуска биржевых облигаций и включение биржевых облигаций в Список ценных бумаг, допущенных к торгам, взимается с применением к выбранному тарифу повышающего коэффициента, равного 390 000 рублей. Так, например, размер вознаграждения Биржи при применении тарифа «включение — Стандартный» составит 690 000 рублей.

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Источник: www.moex.com

Размещение биржевых облигаций

ИК «Иволга Капитал» предлагает беззалоговое финансирование от 150 миллионов рублей по ставке от 12% годовых для среднего и крупного бизнеса через эмиссию биржевых облигаций на Московской Бирже.
После выхода на публичный рынок у компаний-эмитентов появляется новый статус, им становится проще вести переговоры с банками, так как появляется новый источник фондирования бизнеса. Кроме того, в рамках программ Министерства Экономического Развития возможно получение субсидий предприятиями МСП.

  • Подготовка к размещению. Инвестиционный меморандум и отчет эмитента
  • Подготовка выпуска
  • Процесс размещения облигаций на Московской Бирже
  • Биржевые облигации. Новации 2019
  • Раскрытие информации. Требования Биржи
  • Электронные сервисы – НРД
  • Электронные сервисы Московской Биржи — Листинг
  • Участие Центрального депозитария в размещении и эмиссии облигаций

Телефон +7-495-150-0890, добавочный 107

Руководитель Управления по работе с эмитентами
Толстикова Надежда

Инвестиционная Компания «Иволга Капитал» – компания, созданная командой профессионалов фондового и долгового рынка. Основная компетенция компании – организация облигационных размещений и участие в них в качестве агента по продажам.
Генеральный директор компании Андрей Хохрин ранее возглавлял сеть продаж «БКС Брокер», был членом правления «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент». Совокупный объем размещений с участием ООО «Иволга Капитал» – более 5 млрд рублей

Наши достижения и результаты

23% выпусков включенных в Индекс корпоративных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield размещены нынешней командой Иволга Капитал. Компания официально занимает первое место в рэнкинге CBonds организаторов облигационных размещений в секторе High Yield по итогам 2019 года и первого полугодия 2020 года.
«Иволга Капитал» обладает несколькими информационными ресурсами, основой которых является СМИ «PRObonds» (www.probonds.ru, одноименные телеграм-канал, телеграм-чат, ютьюб-канал). Компания имеет отличную цитируемость в федеральных СМИ.

Купонная доходность, %-годовых

АПРИ Флай Плэнин-БО-П01

АПРИ Флай Плэнин-БО-П02

Эмиссия облигаций

Для повышения эффективности бизнеса особое значение имеет способность гибко использовать рыночные инструменты и механизмы в процессе финансирования своей хозяйственной деятельности.

На практике не только крупные, но и небольшие предприятия прибегают к различным источникам внешнего инвестирования: к банковским кредитам, заимствованию средств на финансовых рынках, в том числе используя облигационные займы посредством выпуска биржевых облигаций. Выбор источников финансирования зависит от многочисленных факторов, среди которых – размер предприятия, рыночная среда, отрасль и сфера деятельности, технологические особенности, специфика выпускаемой продукции, характер государственного регулирования и налогообложения бизнеса, связи с другими рынками и др.

Важное место в структуре внешних источников финансирования средних и небольших предприятий занимают эмиссии биржевых облигаций. В развитых странах облигационная масса корпораций составляет, как правило, от 15 до 65 % общих объемов эмиссий корпоративных ценных бумаг, что свидетельствует о важной роли облигаций как альтернативного источника инвестиций.

Рынок биржевых облигаций в России как перспективный источник дополнительных инвестиционных ресурсов для реального сектора экономики, в настоящее время заметно растет.

Размещение облигаций ООО

Эмиссия биржевых облигаций для представителей небольших предприятий (различных форм собственности, в том числе ООО), представлена бездокументарными ценными бумагами с централизованным учетом прав в НКО АО Национальный расчетный депозитарий. Совмещение в лице одной организации функций учета прав и расчетного депозитария позволяет использовать простые и эффективные биржевые технологии размещения ценных бумаг.

Депозитарий открывает эмитенту биржевых облигаций эмиссионный счет депо, на котором формируются специальные торговые разделы для андеррайтера. На основе данных об остатках облигаций на указанных разделах формируются торговые позиции андеррайтера на бирже. По итогам торгов на основе сводного поручения депо клиринговой организации, расчетный депозитарий переводит соответствующее количество облигаций на торговые разделы счетов депо покупателей облигаций. Все это осуществляется в рамках единой системы электронного документооборота биржи, клиринговой организации и расчетного депозитария.

Читайте также:  Функции конкуренции в бизнесе

Биржевые облигации: порядок выпуска и обращения

Основные этапы выпуска биржевых облигаций:

  • Разработка концепции выпуска биржевых облигаций;
  • • Принятие решения о размещении облигаций. Подписание Решения о выпуске ценных бумаг и Документа, содержащего условия размещения ценных бумаг;
  • Подача заявления и комплекта документов на биржу, регистрация эмиссии;
  • Допуск к торгам биржевых облигаций;
  • Размещение и обращение.

Эмитентами биржевых облигаций могут выступать:

  • Хозяйственные общества;
  • Государственные корпорации и государственные компании;
  • Международные финансовые организации;
  • Унитарные предприятия.

Для того, чтобы биржа смогла зарегистрировать выпуск биржевых облигаций, эмитент таких облигаций должен иметь уникальный код эмитента, присваиваемый Банком России. В случае, если ранее эмитент не обращался в Банк России за государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг, эмитенту следует обратиться в Банк России за получением кода эмитента или направить такой запрос на Биржу.

Эмитент и (или) биржевые облигации эмитента должны соответствовать требованиям законодательства, а также требованиям, установленным Правилами листинга для допуска биржевых облигаций к торгам (для некоторых категорий эмитентов установлены особенности допуска их ценных бумаг к торгам).

Биржа вправе устанавливать дополнительные условия, которым должны соответствовать биржевые облигации, а также требования к биржевым облигациям и (или) их эмитентам.

Программы биржевых облигаций

Программа биржевых облигаций – гибкий инструмент заимствований, позволяющий заемщику (эмитенту) быстро выйти на рынок с биржевыми облигациями, параметры выпуска которых должны максимально соответствовать текущей конъюнктуре рынка и потребностям заемщика (эмитента).

Решением о размещении облигаций, предусматривающим возможность размещения нескольких выпусков облигаций в рамках программы облигаций, является решение об утверждении программы облигаций. Решение об утверждении программы биржевых облигаций принимается уполномоченным органом управления заемщика (эмитента) в соответствии с его Уставом.

Программа биржевых облигаций определяет:

  • общие права владельцев биржевых облигаций каждого выпуска в рамках программы биржевых облигаций;
  • максимальную сумму номинальных стоимостей биржевых облигаций, которые могут быть размещены в рамках программы биржевых облигаций;
  • максимальный срок погашения биржевых облигаций, размещаемых в рамках программы биржевых облигаций;
  • срок действия программы биржевых облигаций;
  • способы обеспечения исполнения обязательств по облигациям с обеспечением;
  • возможность досрочного погашения размещаемых облигаций по усмотрению эмитента;
  • иные общие условия размещения и обращения биржевых облигаций в рамках программы биржевых облигаций (по усмотрению эмитента).

Допуск к торгам биржевых облигаций в рамках программы биржевых облигаций осуществляется биржей одновременно с регистрацией такого выпуска.

Биржевые облигации, размещаемые в рамках программы биржевых облигаций должны соответствовать требованиям, установленным для допуска биржевых облигаций к торгам.

Биржевые облигации: налогообложение

Налогообложение облигаций, эмитированных в рублях, регламентируется Налоговым кодексом РФ.

Налоговая база — итоговый результат по операциям, т.е. доход минус расход (п. 12 ст. 214.1. НК РФ)

Доход по операциям с облигациями это поступление от погашения (продажи) облигации, полученное в налоговом периоде (п. 7 ст. 214.1. НК РФ).

Расход по операциям с облигациями это накладные расходы (приобретение, хранение, реализация, погашение) см. п. 10 ст. 214.1. НК РФ.

Эмиссия облигаций: преимущества и недостатки, как источника финансирования

Основными преимуществами эмиссии облигаций как источника финансирования являются:

  • использование отработанных и утвержденных регулирующими органами публичных и стандартных процедур размещения ценных бумаг эмитентом и андеррайтером;
  • использование биржевых информационных каналов для информирования потенциальных инвесторов о ценных бумагах и их эмитенте;
  • поддержка биржевой инфраструктурой, обеспечивающей процесс размещения, надежные и быстрые расчеты по его результатам;
  • широкое размещение ценных бумаг среди инвесторов за счет участия банков, брокерских и инвестиционных компаний различных регионов, работающих на бирже;
  • быстрое получение денежных средств в случае успешного размещения;
  • улучшение имиджа эмитента;
  • формирование вторичного биржевого рынка ценных бумаг, способствующего росту капитализации и снижению стоимости заимствований.

Долговой капитал

Долговой капитал — это капитал предприятия, полученный в виде долговых обязательств: кредитов, облигационного займа, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

Долговой капитал, полученный от размещения биржевых облигаций подлежит возврату и используется в обороте предприятия на условиях платности, то есть кредиторам периодически выплачиваются купоны и в конце срока обращения биржевых облигаций происходит погашение облигации – возврат суммы займа.

Заемные средства нужны предприятиям, когда собственного капитала недостаточно для расширения масштабов коммерческой деятельности, внедрения новых технологий, запуска маркетинговой кампании, инвестирования и других целей, которые повышают рентабельность всех бизнес-процессов и рыночную стоимость компании в целом.

Обоснованность привлечения заемных средств – это функция финансового менеджмента, который управляет заемным капиталом и анализирует, насколько он оправдан в рамках принятой финансовой стратегии предприятия.

Стоимость долгового капитала

Расчет стоимости долгового капитала компании включает в себя стоимость облигационного займа.

Выплата купонов по облигациям производится не из чистой прибыли, как дивиденды, а признается расходами в целях налогообложения, снижая тем самым затраты предприятия на величину невыплаченного налога на прибыль.

Стоимость долгового капитала рассчитывается по эффективной ставке процента, учитывающей стоимость дополнительных затрат, состав, и размер которых определяются в каждом случае отдельно. В состав дополнительных затрат входят комиссии за выпуск и размещение облигационного займа, включая прочие расходы по обслуживанию облигационного займа.

москва, Пресненская набережная, дом 12, этаж 23, комн А1.20

звонок по москве бесплатный

заказать обратный звонок —>

ООО ИК «Иволга Капитал» оказывает финансовые услуги на основании выданных Банком России 14.03.2017 лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-14015-100000, деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14017-001000, депозитарной деятельности №045-14018-000100, дилерской деятельности № 045-14016-010000.

Представленная на настоящем сайте информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не должна рассматриваться в качестве предложения по покупке/продаже каких-либо финансовых активов (инструментов) или оказания услуг какому-либо лицу, не является публичной офертой по какому бы то ни было действующему законодательству. Не является рекламой ценных бумаг. Указанные финансовые активы (инструменты) либо операции с ними могут не соответствовать инвестиционному профилю инвестора, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

Инвестиции в финансовые активы сопряжены с различными рисками. Прошлая доходность не определяет доходность в будущем. Предоставляемая на сайте информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Перед принятием инвестиционного решения или совершением сделки инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свое финансовое положение, свою готовность и возможность принятия таких рисков, а также удостовериться в том, что выбранные финансовые активы (продукты и/или ценные бумаги и/или производные финансовые инструменты) отвечают потребностям инвестора и сложившийся рыночной ситуации.

ООО ИК «Иволга Капитал» настоящим информируют инвесторов о возможном наличии конфликта интересов в силу оказания ООО ИК «Иволга Капитал» услуги по размещению и/или организации размещения ценных бумаг российских эмитентов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов ООО ИК «Иволга Капитал» руководствуется прежде всего интересами своих клиентов.

Все инвестиционные решения при осуществлении операций на рынке ценных бумаг инвестор должен принимать самостоятельно с учетом или без учета размещенной на настоящем сайте информации. ООО ИК «Иволга Капитал» не гарантирует доходов и не дает каких-либо заверений в отношении доходов Клиентов от инвестирования в финансовые активы, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, размещенную на настоящем сайте.

Читайте также:  Какую продукцию выбрать в бизнесе

Инвестор при получении финансовых услуг в ООО ИК «Иволга Капитал» также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, услуг по доверительному управлению активами, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО ИК «Иволга Капитал» опубликован на отдельной странице сайта в разделе «Тарифы», а также приведен в Договорах на оказание соответствующего типа услуг (брокерских, депозитарных, услуг по доверительному управлению активами). Перед совершением сделок инвестору также необходимо ознакомиться с Декларацией о рисках, составленной ООО ИК «Иволга Капитал» и являющейся неотъемлемой частью договоров на оказание брокерских услуг и услуг по доверительному управлению активами.

При возникновении вопросов, а также в случае необходимости получения дополнительной информации, просьба обращаться к сотрудникам ООО ИК «Иволга Капитал» по указанным на сайте в разделе «контакты» телефонам и адресам.

Источник: ivolgacap.ru

Как выпустить облигации малому бизнесу

Облигации дают публичность бизнесу и влияют на повышение узнаваемости бренда — это своего рода инвестиционный PR, который очень важен в ситуации, когда амбиции компании предполагают выход на IPO и работу с институциональными, стратегическими инвесторами.

Если бизнес вышел на стабильную рентабельность в последние несколько лет, обороты находятся на уровне 0,5–1,5 млрд рублей в год, можно смело смотреть в сторону облигаций.

Разберемся, как все устроено.

Кому, когда и почему выгоден выпуск облигаций

Как правило, если предпринимателю понадобились деньги на развитие, первое, что приходит в голову — банк, и это вполне логично. Действительно, в банке могут изучить бизнес компании и предложить удобный финансовый инструмент в зависимости от потребностей: кредитную линию или овердрафт.

В ситуации, когда вас все устраивает — объем финансирования, условия, обеспечение, — вы обращаетесь в несколько банков, получаете денежные средства и спокойно развиваете бизнес.

В ситуации, когда банковского фондирования не хватает или закончилось/отсутствует обеспечение, нужно искать альтернативы, и здесь облигации могут быть самым очевидным инструментом, соизмеримым по стоимости, но при этом более гибким в плане обеспечения, без обязательных требований в части залогов и поручительств.

И дело не в том, что банк не хочет кредитовать бизнес без обеспечения, суть в другом: к банкам применяются жесткие требования регулятора в части создания резервов на беззалоговые кредиты, что негативно влияет на капитал, и даже в ситуации, когда бизнес прибыльный и проходит по всем параметрам кредитоспособности, получить кредит без залога бывает очень сложно.

RB.RU организует встречу проекта Founders’ Mondays для начинающих и опытных предпринимателей. Дважды в месяц по понедельникам.

Основные преимущества облигаций

  • Необязательно наличие залогов, что удобно в ситуации, когда у бизнеса отсутствует обеспечение.
  • Можно единовременно получить достаточно большую сумму денег.
  • Выпуски можно делать регулярно, тем самым получая ликвидность в момент, когда это необходимо.
  • По облигациям нет необходимости поддерживать обороты, как требуют банки.

Кто и как организует размещение

Самостоятельно разместить облигации нельзя, необходим брокер — организатор размещения. Как правило, это инвестиционные подразделения банков из топ-20 или крупнейшие инвестиционные компании. Необходимо обратиться в департамент по размещению облигаций — с его представителями можно будет обсудить все детали.

Более того, организатор поможет собрать необходимые документы для регистрации программы и выпуска на бирже.

Если выпуск большой, организаторов может быть несколько.

При размещении каждый из них предложит поучаствовать в выпуске своим инвесторам, и у вас будет больше шансов на успех. Если выпуск небольшой, одного организатора будет достаточно.

Три кита первичного размещения

Шаг 1. Обозначить срок и объем

Программу облигаций можно зарегистрировать на бирже сразу на большую сумму, поэтому важно на начальном этапе определить ее срок и объем.

Наиболее распространенный сценарий — зарегистрировать программу на десятки миллиардов рублей на комфортный срок от 10 до 20 лет и в рамках программы делать выпуски объемом, который необходим бизнесу в моменте, причем при большом желании на рынок можно выйти в течение 2–3 недель.

Шаг 2. Установить номинал

В случае первичного размещения лучше устанавливать небольшую номинальную стоимость бумаг — например, в одну тысячу рублей. Это сделает инструмент доступным для разного рода инвесторов — от частных с минимальным чеком до институциональных (крупные кредитно-финансовые компании, которые выступают в роли посредников).

При первом размещении очень важно заинтересовать максимальное количество инвесторов, и минимальный номинал позволит это сделать.

Шаг 3. Определить регулярность выплаты купона и тела долга

Выплату купона (процентного дохода) можно сделать ежемесячной, квартальной и полугодовой, что очень удобно, так как в каждом бизнесе своя специфика и возможность планирования денежного потока является большим преимуществом.

Что касается основного долга, его можно выплачивать как в процессе жизни облигаций (обычно это происходит в период выплаты купона), так и в конце срока выпуска.

Кредитный рейтинг

Не обязательным, но важным моментом является получение кредитного рейтинга эмитента. Рейтинговых агентств много, из российских это «Эксперт РА» и АКРА — для первого размещения их рейтинга будет достаточно.

Агентство запросит у компании список финансовых и юридических документов, а также проведет интервью с собственниками и топ-менеджерами. Срок присвоения рейтинга — от двух до трех месяцев.

Это несложная процедура, которая подтвердит надежность компании и придаст дополнительную уверенность инвесторам.

Что еще надо знать

  • Процесс выхода на облигационный рынок достаточно долгий, в среднем занимает от шести месяцев до года.
  • Нужно понимать, что рынок облигаций — это публичный рынок, и если до размещения можно было вести бизнес, не афишируя информацию о деятельности компании, то после выпуска необходимо будет раскрывать все существенные факты и финансовую отчетность.
  • Перед размещением облигаций будет проходить Roadshow, то есть серия встреч с потенциальными инвесторами, в ходе которых нужно будет максимально детально и прозрачно рассказывать о бизнесе, формируя доверие к нему.

Личный опыт

По рекомендации организатора мы зарегистрировали программу на 15 лет на 10 млрд рублей. Самый сложный был именно первый выпуск, так как он предполагал регистрацию программы, да и у нас не было подобного опыта.

С момента знакомства с организатором до момента первого выпуска прошло около девяти месяцев — это нормально в ситуации, когда бизнес молодой и часть документов нужно было привести в порядок, а также подготовить материалы для Roadshow и провести необходимые регистрационные действия.

Выпуск состоялся в сентябре 2017 года на 300 млн рублей, и мы разместили его полностью, что говорит о хорошо проведенном предварительном Roadshow. На текущий момент облигации занимают около 30% в структуре пассивов компании.

Главный вывод

При правильном структурировании облигации могут стать незаменимым источником финансирования любого бизнеса, ведь публичность и выход на рынок, помимо получения долгового финансирования, создадут фундамент для решения стратегических задач, таких как выход на IPO или привлечение инвестиций в капитал.

Источник: rb.ru

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Загрузка ...
Бизнес для женщин