С 1 января 2021 года субъекты РФ, осуществляющие вложения в объекты инфраструктуры в целях реализации новых инвестиционных проектов, получат право на списание части задолженности по бюджетным кредитам. Новый механизм финансирования инфраструктуры регламентируется Постановлением Правительства РФ N 1704 и Постановлением Правительства РФ N 1705 от 19 октября 2020 г.
Условия осуществления бюджетных инвестиций
Средства бюджета субъекта РФ, высвобождаемые в результате снижения задолженности по бюджетным кредитам, подлежат направлению на осуществление бюджетных инвестиций в объекты инфраструктуры в целях реализации новых инвестиционных проектов (НИП).
Под новым инвестиционным проектом понимается ограниченный по времени и ресурсам комплекс мероприятий, направленных на создание и последующую эксплуатацию новых объектов основных средств или на реконструкцию существующих объектов, которые вводятся в эксплуатацию после 1 января 2021 г.
Под объектами инфраструктуры понимаются объекты транспортной, инженерной, энергетической и коммунальной инфраструктуры, необходимые для реализации нового инвестиционного проекта. Они могут создаваться в целях развития ОЭЗ, ТОР, ИНТЦ, промышленных парков и других инструментов территориального развития.
Критерии отбора частных компаний | На что смотреть?
Новые инвестиционные проекты должны реализовываться в следующих сферах:
- сельское хозяйство;
- добыча полезных ископаемых (за исключением добычи и (или) первичной переработки нефти, добычи природного газа и (или) газового конденсата, оказания услуг по транспортировке нефти и (или) нефтепродуктов, газа и (или) газового конденсата);
- туристская деятельность;
- логистическая деятельность;
- обрабатывающие производства, за исключением производства подакцизных товаров;
- по отраслям, относящимся к перспективным экономическим специализациям субъектов РФ;
- жилищное строительство;
- жилищно-коммунальное хозяйство;
- строительство или реконструкция автомобильных дорог, реализуемых субъектами РФ в рамках концессионных соглашений;
- дорожное хозяйство с применением механизма государственно-частного партнерства.
Бюджетные инвестиции в объекты инфраструктуры осуществляются в следующих формах:
- капитальные вложения в объекты государственной (муниципальной) собственности;
- предоставление субсидий юридическим лицам, 100% акций (долей) которых принадлежат субъекту РФ, на осуществление капитальных вложений в находящиеся в собственности объекты капитального строительства;
- предоставление субсидий юридическим лицам, 100% акций (долей) которых принадлежат субъекту РФ, на приобретение объектов недвижимого имущества с последующим увеличением уставных капиталов таких юридических лиц;
- предоставление субсидий юридическим лицам (за исключением государственных учреждений) в объеме фактически произведенных ими затрат на создание объектов инфраструктуры.
Высвобождаемые средства должны быть направлены:
Критерии, по которым инвесторы выбирают проекты для финансирования. Как им соответствовать? Часть 1
- на оплату услуг по проведению проектно-изыскательских работ;
- на оплату работ по разработке проектно-сметной документации для объектов инфраструктуры;
- на технологическое присоединение к сетям инженерно-технического обеспечения.
Критерием отбора новых инвестиционных проектов является уровень расчетной бюджетной обеспеченности (РБО). Он рассчитывается как отношение налоговых доходов на душу населения, которые могут быть получены консолидированным бюджетом субъекта РФ, к аналогичному среднему показателю по консолидированным бюджетам субъектов РФ.
Уровень расчетной бюджетной обеспеченности субъекта РФ зависит от индекса налогового потенциала субъекта РФ, индекса бюджетных расходов субъекта РФ, общего объема дотаций на финансовый год, среднего уровня налоговых доходов субъектов РФ на душу населения и численности постоянного населения субъекта РФ. РБО ежегодно рассчитывается Министерством финансов РФ по субъектам РФ и публикуется на официальном сайте Министерства финансов РФ.
В зависимости от уровня расчетной бюджетной обеспеченности субъекта РФ устанавливаются ограничения по минимальной стоимости нового инвестиционного проекта.
Реализация новых инвестиционных проектов не предполагается в субъектах РФ, не имеющих бюджетных кредитов и высвобождаемых в результате снижения объема погашения задолженности субъекта РФ по бюджетным кредитам средств. К таким регионам относятся:
- субъекты РФ, у которых нет бюджетных кредитов: Москва, Санкт-Петербург, Севастополь, Сахалинская обл., Ханты-Мансийский а.о., Ямало-Ненецкий а.о.;
- субъекты РФ, у которых нет высвобождаемых средств: Московская обл., Мурманская обл., Псковская обл., Ростовская обл., Тамбовская обл., Тюменская обл., Республика Марий Эл, Республика Саха (Якутия), Камчатский край, Приморский край, Ненецкий авт. округ.
Таким образом, инвестор, создавая и реализуя новый инвестиционный проект, может получить субсидии из регионального бюджета на всю сумму произведенных затрат на создание объектов инфраструктуры.
На данный момент не приняты региональные нормативно-правовые акты, регулирующие механизм финансирования инфраструктуры за счет средств, высвобождаемых в результате снижения задолженности субъекта РФ по бюджетным кредитам за счет налоговых доходов от реализации новых инвестиционных проектов. В будущем возможны следующие варианты финансирования инфраструктуры за счет осуществления бюджетных инвестиций:
- 70% фактически понесенных и подтвержденных затрат инвестора на создание объектов инфраструктуры;
- равномерное распределение высвобождаемых средств между всеми новыми инвестиционными проектами региона
Процедура формирования перечня новых инвестиционных проектов
Сводный перечень новых инвестиционных проектов формируется Министерством экономического развития РФ совместно с Министерством финансов РФ, заинтересованными федеральными и региональными органами исполнительной власти при участии президиума Правительственной комиссии по региональному развитию в РФ (штаба):
- Министерство экономического развития РФ в течение 30 календарных дней со дня вступления в силу постановления направляет субъектам РФ, имеющим задолженность по бюджетным кредитам, запрос о предоставлении информации о новых инвестиционных проектах;
- Высшее должностное лицо субъекта РФ в течение 30 календарных дней со дня получения запроса направляет в Министерство экономического развития РФ перечень новых инвестиционных проектов;
- Министерство экономического развития РФ включает полученный перечень новых инвестиционных проектов в сводный перечень новых инвестиционных проектов в случае соответствия проектов одобренным решением штаба критериям отбора;
- Министерство экономического развития РФ направляет сводный перечень новых инвестиционных проектов в штаб в течение 30 календарных дней со дня поступления предложений для последующего рассмотрения и принятия решения об одобрении.
Источник: prcs.ru
Порядок отбора инвестиционного проекта
Инвестиционная стратегия компании базируется на том, что в каждый данный момент времени в экономике имеется целый ряд достойных внимания проектов — объектов инвестирования. Выбор инвестиционной стратегии зависит от трех базовых параметров: цели инвестора, объема капиталовложений, выбора между риском и доходностью.
Общая схема отбора
Существуют следующие стадии отбора инвестиционных проектов.
- 1. Определение целевых показателей оценки:
- • целевая отдача на капитал;
- • целевой срок окупаемости;
- • норма дисконтирования;
- • другое.
- • ожидаемые денежные поступления;
- • ожидаемые затраты по годам.
Итоговая оценка результатов инвестиционного анализа зависит не только от объективных показателей расчетных величин, но и от некоторых других факторов: роли проекта в экономике, значимости проекта для общества и государства, типа инвестора (рис. 7.3).
Чем более значим проект для экономики в целом, чем большее потенциальное воздействие могут оказать результаты капиталовложений на экономику страны, региона, города, на благосостояние граждан, национальную безопасность или государственное строительство, тем большее внимание к данному проекту будет привлечено со стороны государства и общества, тем возможно более строгие ограничения будут применены к оценке его результативности.
Решение об инвестировании в те или иные инструменты, а также оценка эффективности реальных и финансовых инвестиций зависит от типа инвестора. Следующие материалы показывают, каким образом монетарный регулятор — Банк России — проводит различия между инвесторами.
Разделение инвесторов на категории оказалось более мягким [1] Банк России опубликовал итоговую версию концепции разделения инвесторов на категории, каждая из которых ограничивает круг инвестиционных инструментов, доступных инвестору, отнесенному к той или иной категории.
Согласно последней концепции инвесторы на финансовом рынке разделяются на три типа: неквалифицированные, квалифицированные и профессиональные. Каждому из этих типов доступен свой круг финансовых инструментов, который по представлению регулятора соответствует квалификации инвестора, т.е. достаточности его опыта и знаний для осознанного принятия потенциального риска инвестирования в те или иные финансовые инструменты и (или) наличия у инвестора необходимых денежных средств для этого.
Неквалифицированные инвесторы разделяются на две категории в зависимости от суммы денежных средств на брокерском счете: до 400 тыс. руб. (особо защищаемая категория) и от 400 тыс. руб.
Находясь в особо защищаемой категории, инвестор, не прошедший инвестиционное профилирование, может вкладывать средства только в наиболее простые и наименее рискованные финансовые инструменты, в отношении которых имеются «паспорта продуктов»:
• обращающиеся на организованном рынке акции, облигации и ETF (из котировальных списков 1-го и 2-го уровней);
Рис. 7.3. Виды эффективности инвестиционных проектов
- • определенные инструменты из списка 3-го уровня (критерии находятся в стадии разработки);
- • инвестиционные паи (для неквалифицированных инвесторов);
- • инструменты организованного валютного рынка;
- • инструменты организованного рынка драгоценных металлов.
Если же инвестору из особо защищаемой категории брокером будет определен инвестиционный профиль, такой клиент сможет торговать любыми финансовыми инструментами, соответствующими данному профилю. Однако правило «последнее слово за клиентом», т.е. когда клиент может приобретать финансовые инструменты, при условии что он надлежащим образом проинформирован о рисках инвестирования, на такую категорию неквалифицированных инвесторов не распространяется.
Неквалифицированным инвесторам с суммой на счете у брокера от 400 тыс. руб. доступны инструменты, которые предусмотрены для неквалифицированного инвестора особо защищаемой категории, а также ценные бумаги из списка 3-го уровня. Указанным инвесторам доступна торговля с плечом [2] , а также право на торговлю любыми финансовыми инструментами, соответствующими инвестиционному профилю конкретного клиента. Данной категории доступно правило «последнего слова за клиентом» с введением определенного временнбго лага.
Для обеспечения возможности всех категорий неквалифицированных инвесторов инвестировать в определенные финансовые инструменты, которые по умолчанию не предназначены для соответствующей категории, предусматривается сдача ими специальных онлайн-экзаменов на сайте биржи. Предполагается, что сдача экзамена должна быть бесплатной. У инвестора будет право пересдать экзамен в случае отрицательного результата первой попытки.
После сдачи специализированных онлайн-экзаменов неквалифицированным инвесторам может быть предоставлен доступ к следующим видам инвестирования:
- • торговля производными финансовыми инструментами на организованном рынке;
- • торговля иными инструментами;
- • торговля с плечом (для особо защищаемой категории);
- • торговля ценными бумагами, включенными в третий котировальный список (для особо защищаемой категории).
Второй тип инвесторов — квалифицированные. Для отнесения к данному типу клиент должен соответствовать одному из указанных требований:
- • квалификационный аттестат;
- • положительный опыт инвестирования от 1 года;
- • опыт работы по профилю от 2 лет в финансовой организации;
- • размер активов от 10 млн руб. или наличие активов на счете у брокера в размере от 1,4 млн руб. в сочетании со специализированным онлайн-экзаменом / положительным опытом инвестирования от 6 месяцев.
Для категории квалифицированных инвесторов могут быть предложены те инвестиционные инструменты (услуги), которые соответствуют их инвестиционному профилю. Соответственно, для осуществления инвестиций на финансовом рынке таким клиентам необходимо в обязательном порядке определять инвестиционный профиль. Вместе с тем в отношении данного вида инвесторов действует принцип «последнее слово всегда за клиентом».
Последний тип инвесторов — профессиональные инвесторы. К ним относятся лица, соответствующие одному из указанных требований:
- • международный квалификационный сертификат: CFA, АССА, CIA, CIMA, FRM, СПА;
- • опыт работы по профилю от 3 лет в финансовой организации;
- • размер активов от 50 млн руб. (размер имущества, общая стоимость ценных бумаг и (или) общий размер обязательств из договоров, являющихся производными финансовыми инструментами).
Определение инвестиционного профиля профессионального инвестора должно быть его правом, а не обязанностью финансовой организации.
Предполагается, что законопроект на основе данной концепции будет разработан и публично представлен в 2017 г.
- [1] Источник: БКС Экспресс. 09.02.2017. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/razdelenie-investorov-na-kategorii-okazalos-bolee-miagkim.
- [2] Торговля с плечом означает, что брокер предоставляет клиенту кредит в процентахот исходной суммы инвестиций.
Источник: studme.org
Как выбрать инвестиционный проект?
Инвестор не может руководствоваться только громкими обещаниями или рекламными заверениями о будущих прибылях. Объект для инвестирования нужно тщательно выбирать. Даже многообещающие на первый взгляд проекты могут оказаться провальными.
Инвестор не может руководствоваться только громкими обещаниями или рекламными заверениями о будущих прибылях. Объект для инвестирования нужно тщательно выбирать. Даже многообещающие на первый взгляд проекты могут оказаться провальными.
Например, с 2012 года не пользуются сильной популярностью инвестиции, связанные с «экзотическими» металлами. Причиной стал палладий. Идея инвестирования в этот металл была крайне популярна. Однако по данным Центробанка РФ за 11 месяцев он вырос всего на 4,2 пункта. Разница в покупке/продаже и инфляция сделали доходность металла нулевой.
Не всегда гарантируют доходность и масштабные проекты на государственном уровне. Примером инвестиционного проекта, провального с точки зрения прибыли, но в то же время социально успешного, стала Олимпиада в Сочи.
Государство вложило более 1,5 трлн руб. на реализацию, но не получило прибыли. Но как социальный инвестпроект, он принес большие дивиденды: улучшение инфраструктуры территории, повышение ее рыночной стоимости, укрепление международного имиджа России и др.
Компания Яндекс и сервис Авито — примеры удачных инвестиционных проектов. Благодаря стабильному развитию, они приносят прибыль своим инвесторам, а стоимость проектов в 2020 году оценивается в миллиарды долларов.
Чтобы избежать провалов, инвестору необходимо провести анализ и оценку объекта для вложений.
Как оценить привлекательность инвестиционного проекта
Оценка эффективности инвестиционных проектов строится на учете множества составляющих. Основных из них – семь:
- Анализ проекта на всем времени его существования.
- Учет темпов инфляции, ставок Центробанка и др.
- Объем оборотного капитала.
- Расчет пессимистического сценария.
- Учет возможных рисков.
- Моделирование кэш флоу — денежных потоков.
- Учет тенденций развития экономики, территории, рыночного сегмента и др.
Сегодня изменения происходят быстро, поэтому расчеты эффективности проекта нужно проводить тщательно и грамотно.
Методы оценки
Для оценки эффективности инвестиционных проектов применимы различные статистические и динамические методы.
С помощью статистических методов рассчитывают эффективность проекта на сегодняшний момент и на время вложения средств. По специальным формулам выводят следующие показатели инвестиционного проекта:
- Рентабельность — сколько прибыли (в %) получено на 1 руб. вложений.
- Срок окупаемости инвестиций — измеряют в месяцах и годах, когда сумма доходов становится равной сумме первоначальных вложений.
- Коэффициент эффективности — устанавливает отношение среднегодовой прибыли к средней сумме инвестиций.
Важно оценить инвестпроект в его развитии. Для этого используют динамические методы для получения следующих показателей инвестиционного проекта:
- Коэффициент, показывающий уровень рентабельности инвестиций (Pi), высчитывается по простой формуле:
чистый доход делится на общую сумму инвествложений. Если коэффициент больше 1, то это удачный проект, меньше 1 — убыточный, равен 1 — нужна доработка. - Чистый дисконтированный доход — сумма дохода с учетом изменения стоимости денег. В формулу добавляются такие переменные, как ставка дисконтирования и время действия в годах.
- Внутренняя норма рентабельности (IRR) — дополнительный показатель для сравнения нескольких инвестпроектов. Он не может быть меньше банковских кредитных ставок. И должен быть выше общей суммы вложенных инвестором средств. Это самый популярный среди инвесторов способ оценки эффективности проекта, т.к. он показывает реальные проценты прибыли от вложенных средств с учетом кредитных банковских ставок и сроки возврата вложенных средств.
Расчет показателей можно произвести самостоятельно, с помощью формул, имеющихся в открытом доступе.
Как минимизировать риски инвестиционного проекта
Проекты не застрахованы от рисков. Обратите внимание на шесть из них:
- Нехватка денег — ее можно не допустить точным расчетом собственных средств с включением кредитной доли в последнюю очередь.
- Изменение цен и условий партнеров — тщательный отбор перед заключением договоров.
- Увеличение затрат — формирование резерва оборотного капитала.
- Конструкционные риски — нет возможности для исправления.
- Производственные риски — использование проверенных технологий.
- Маркетинговые, финансовые, управленческие, административные, региональные проблемы и др.
Любой бизнес является рискованные занятием, но он выработал способы снижения рисков:
- профессиональная надежная команда;
- страхование;
- обучение и применение новых знаний и др.
Настойчивость в желании заниматься собственным делом имеет большое значение в достижении успеха проекта наряду с его грамотным просчетом.
Рекомендуем
Трёхдневный курс, в котором дается теория и практика оценки инвестиционных проектов, Практические кейсы курса, построенные на реальной финансовой отчетности российских компаний, позволяют отработать навыки расчета инвестиционных проектов.
Смотрите также:
- Обучение по 44-ФЗ: Минэкономразвития и Минобрнауки определили особенности повышения квалификации специалистов в сфере закупок
- Требования, предъявляемые к испытательным лабораториям: как получить аккредитацию
- План закупок по 223-ФЗ на 2022 год: как составить
Подпишитесь, чтобы не пропустить интересные мероприятия и получите подарок на почту!
Вы сможете выбрать только актуальные для вас темы.
Источник: www.finkont.ru
