Одной из самых затратных задач бизнеса является

В современной литературе и в обиходе довольно часто упоминается понятие «бизнес». Но четкое значение этого термина рядовой гражданин не всегда представляет. Причина кроется в том, что в экономической науке термин «бизнес» имеет двойственное значение. В одном случае под этим термином понимают какое-либо предприятие, в другом – определенный род занятий.

Бизнесом называют действующее предприятие, как совокупность имущественного комплекса, неосязаемых активов, кадрового потенциала, системы связей с клиентами и партнерами, внебалансовых активов и ценность доброго имени (имидж).

Определение 1

Бизнес – это совокупность видов предпринимательской деятельности, направленных на удовлетворение спроса потребителей в разнообразных товарах и услугах в рамках действующего законодательства, путем производства продукции и ее реализации с целью получения прибыли.

Китайский с нуля для начинающих
Увлекаем Китаем, китайским языком и культурой

Именно для достижения этой цели (получения прибыли) и создаются различного рода предприятия и фирмы (нормативно-правовые формы бизнеса).

Определение 2

Предприятием называется имущественный комплекс, который используется для осуществления предпринимательской деятельности и получения прибыли.

В настоящее время выделяют следующие сферы бизнеса (предпринимательской деятельности): производственная, коммерческая и финансовая.

Производственный бизнес представлен совокупностью предприятий, производящих материальные или духовные ценности.

Коммерческий бизнес – это сеть торговых предприятий и организаций, которые отвечают за реализацию произведенных товаров и услуг (доведения их до потребителя).

Финансовый бизнес отделился от коммерческого и представляет сегодня самостоятельную сферу деятельности. Он отвечает за торговлю валютой и ценными бумагами.

Все эти три основные сферы (виды бизнеса) объединяются целой системой посреднических и консультационных услуг (юридических, страховых, консалтинговых и пр.).

«Цели и задачи оценки бизнеса»
Готовые курсовые работы и рефераты
Решение учебных вопросов в 2 клика
Помощь в написании учебной работы

Суть оценки бизнеса и ее необходимость

В процессе экономической деятельности возникает необходимость оценить эффективность действия как своего предприятия, так и и предприятий-конкурентов. Часто в ходе хозяйствования приходится продавать или приобретать бизнес (налаженное производство, предприятие, банк, клиентуру и т.п.). Возникает необходимость иметь четкое представление о степени ценности данного предприятия (бизнеса). Для этого существует практика оценки бизнеса.

Определение 3

Оценкой бизнеса называется сложная и трудоемкая система мероприятий по определению стоимости предприятия в денежном эквиваленте для установления его наиболее вероятной продажной цены в качестве товара.

Комплекс оценивания предполагает проведения следующих операций:

• определение цены (рыночной стоимости) активов предприятия;
• оценка обязательств (совокупности долгов) предприятия;
• оценить получаемую в настоящее время предприятием прибыль;
• составление прогноза получения прибыли в будущем;
• составление прогноза предстоящих затрат (расходов) предприятия;
• сравнение полученных данных с аналогичными показателями подобных предприятий на рынке;
• оценить степень конкурентоспособности предприятия и его продукции;
• собрать информацию о ситуации на рынке.

Цели оценки бизнеса

Как не сложно догадаться любая оценка предприятия ставит перед собой целью определение его стоимости. Выделяют несколько видов стоимости: рыночная, инвестиционная, ликвидационная, кадастровая, балансовая. Вся совокупность видов стоимости отражена в соответствующих законодательных актах. В Российской Федерации таковым актом является Приказ Мининистерства экономического развития № 255 от 20.07.2007 г. ФСО № 2.

Производится оценка стоимости предприятия или способа деятельности предпринимателя для выполнения следующих целей:

• купли-продажи объекта оценки;
• оценки имущества должника в ходе проведения процедуры банкротства;
• для оценки имущества кредитополучателя в случае предоставления кредита под залог;
• для определения стоимости бизнеса в случае сдачи его в аренду и определения арендных платежей;
• для страхования;
• для налогообложения и определения ставки налогового сбора;
• для реструктуризации бизнеса;
• для планирования и прогнозирования дальнейшего развития бизнеса или его ликвидации.

Кроме того производится оценка бизнеса с целью выявления степени эффективности управления фирмой и определения путей ее повышения. Важным моментом может быть и необходимость принятия инвестиционного решения или определения доли каждого из владельцев предприятия. При ликвидации предприятия целью оценки является определение доли каждого пайщика акционерного общества.

Задачи оценки бизнеса

В процессе оценки бизнеса происходит выполнение целого ряда важных экономических задач. К таковым относятся:

• оценка акций предприятия;
• выполнение оценки контрольного пакета акций;
• оценка одной акции и миноритарного пакета акций;
• оценка имущественного комплекса предприятия.

Замечание 1

Под оценкой акций предприятия подразумевают оценку акций, которые котируются на рынке.

При этом учитывается спрос на них, определение ставки дисконта и общая ситуация на рынке. Контрольный пакет акций позволяет принимать руководящие решения. Поэтому его еще называют блокирующим и мажоритарным. Поэтому определение его стоимости является одной из наиболее важных задач оценки бизнеса.

В процессе оценки имущественного комплекса во внимание принимают активы фирмы. Это и совокупность зданий и сооружений, которые ей принадлежат, коммуникации и транспортные сети. В эту же категорию входят земельные участки, средства транспорта, оборудование. Особое внимание уделяют изучению финансовых потоков предприятия.

Для наиболее эффективного выполнения поставленных задач необходимо чтобы оценку производили квалифицированные специалисты. На сегодня оценку выполняют специально подготовленные оценщики. Это профессионалы, которые обладают необходимыми знаниями и навыками. Как правило, они являются представителями (сотрудниками) специализированных оценочных фирм, юридических и страховых компаний или аудиторских контор. Это могут быть как государственные, так и частные предприятия и организации, действующие на основе специального разрешения (лицензии).

Источник: spravochnick.ru

ТЕМА: ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД основан на принципе замещения, принципе наилучшего и наиболее эффективного использования, сбалансированности, экономической величины1 и экономического разделения. Затратный подход наиболее применим для оценки объектов специального назначения, а также нового строительства, для определения варианта наилучшего и наиболее эффективного использования земли, а также в целях страхования.

Рис. 2. Методы затратного подхода

Метод стоимости чистых активов включает несколько этапов. Применяется метод стоимости чистых активов в случае, если: компания обладает значительными материальными активами; ожидается, что компания по-прежнему будет действующим предприятием. Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Ликвидационная стоимость предприятия представляет собой разность между суммарной стоимостью всех активов предприятия и затратами на его ликвидацию.

Базовой формулой в имущественном (затратном) подходе является:

Собственный капитал = Активы — Обязательства.

Пример.Сопоставимый объект был придан за 1 000 000 руб. и от оцениваемого объекта он имеет пять основных отличий:

1) уступает оцениваемому на 5%;

2) лучше оцениваемого на 7%;

3) лучше оцениваемого на 4%;

4) лучше оцениваемого на 2%;

5) уступает оцениваемому на 10%.

Оценить объект считая что:

а) отличия не имеют взаимного влияния;

б) отличия оказывают взаимное влияние.

а) Если данные отличия не имеют взаимного влияния, то их абсолютные значения составят: +50 000-70 000-40 000-20 000+ 100 000 = +20 000 руб.

Следовательно, стоимость оцениваемого объекта можно оценить в 1 020 000 руб.

б) Если считать, что данные отличия оказывают взаимное влияние, то соответствующие им процентные корректировки необходимо перемножить:

1,05 · 0,93 · 0,96 · 0,98 · 1,10= 1,0106. Следовательно общая корректировка

составить + 1,06% или 10 600 руб. и стоимость объекта может быть оценена в

Пример. Предприятие оценено методом накопления активов. Его обоснованная рыночная стоимость — 200 млн. руб. На следующий день после получения этой оценки предприятие взяло кредит в 10 млн. руб. На 8 млн. руб. из средств кредита предприятие приобрело оборудования.

Ставка процента по кредиту — 20% годовых. Уплата процентов — в конце каждого года. Погашение кредита — через 2 года. Как должна измениться оценка рыночной стоимости предприятия?

1. При упрощенном применении метода накопления активов следует сравнить увеличение рыночной стоимости активов предприятия после взятия им кредита с увеличением задолженности предприятия. Рыночная стоимость приобретенного по рыночной цене на 8 млн. руб. оборудования сразу после его покупки, когда не успевает сказаться ни один из видов износа оборудования, равняется тоже 8 млн. руб.

Оставшиеся от кредита 2 млн. руб. на момент оценки являются «живыми деньгами», и их рыночная стоимость тоже равняется 2 млн. руб. В итоге рыночная стоимость активов в данном случае возросла на 10 млн. руб. На эту же сумму увеличилась и задолженность предприятия. Следовательно, упрощенный вариант метода накопления активов приводит к выводу: стоимость предприятия сразу после взятия кредита не изменилась и по-прежнему составляет 200 млн. руб.

2. С учетом корректировки кредиторской задолженности при перерасчете ее номинальной суммы на текущую стоимость платежей по обслуживанию кредита и его погашения увеличение рыночной стоимости кредиторской задолженности, которая уменьшает стоимость предприятия, может быть оценено следующим образом.

В этой ситуации допустимо предположить, что если предприятие брало кредит на конкурентном рынке банковских кредитов, то, как это бывает на конкурентных рынках, чистая текущая стоимость инвестиционного проекта продавца товара (проекта по поставке товара — в данном случае заемных средств) стремится к нулю. Это означает, что денежные потоки кредитора выглядят так, что его инвестиция в 10 млн. руб. уравновешивается такой же по величине текущей стоимостью поступлений по обслуживанию и погашению кредита.

Но нетрудно заметить, что численно поступления кредитора по обслуживанию и погашению кредита равны тем же платежам заемщика.

Следовательно, в этой ситуации текущая стоимость указанных платежей равна также 10 млн. руб.

Иначе говоря, — применительно к конкурентным кредитным рынкам (если предприятия, например, находятся в Москве или Петербурге, гдеконкуренция среди многочисленных банков за право заработать на предоставлении кредитов действительно сильна) — увеличение рыночнойстоимости активов оцениваемого предприятия в момент, когда оно еще не успело как-либо явно неэффективно или особенно эффективно использоватьполученные кредитные ресурсы, уравновешивается увеличением текущейстоимости будущих платежей по обслуживанию и погашению его возросшейкредиторской задолженности.

Таким образом, правильный ответ в задаче предполагает, что рыночнаястоимость предприятия не изменилась и осталась на уровне 200 млн. руб.

Дата добавления: 2020-11-15 ; просмотров: 166 ; Мы поможем в написании вашей работы!

Источник: studopedia.net

Затратный подход к оценке бизнеса: описание, суть и примеры

На практике работа каждой компании подвергается анализу. При этом может применяться доходный, затратный, сравнительный подход к оценке бизнеса . Необходимость анализа возникает в самых разных ситуациях. Рассмотрим далее, как осуществляется оценка бизнеса методами затратного подхода .

Общие сведения

В международной практике специалисты пользуются тремя подходами к оценке:

• затратным;
• сравнительным;
• доходным.

Выполнение анализа по отечественным организациям регламентируется отраслевым ФЗ, а также федеральными стандартами (ФСО). В каждом подходе предусматриваются свои методы оценки.

Характеристики

Сравнительный подход включает в себя три способа. В частности выполняется анализ рынка капитала, отраслевых коэффициентов и сделок. Доходный подход основывается на 2 вариантах. Ими является анализ капитализации и дисконтированных финансовых потоков. Затратный подход также базируется на 2 способах: методе чистых активов и ликвидационной стоимости.

Они применяются почти при всех трансформациях организации. Анализ выполняется при приобретении либо продаже производства, акционировании фирмы, поглощении, слиянии и так далее.

Затратный подход к оценке стоимости предприятия (бизнеса)

Этот вариант анализа обладает одним ключевым признаком, выделяющим его среди прочих. Оценка бизнеса методами затратного подхода является поэлементной. В рамках анализа имущественный комплекс разделяется на определенные компоненты. Каждый полученный элемент исследуется, выявляется его цена. В завершение все полученные показатели суммируются, и выводится общая стоимость предприятия.

Ключевые направления

Затратный подход к оценке стоимости бизнеса объединяет в себе:

1. Исследование накоплений активов организации.
2. Скорректированную стоимость по балансу либо метод чистых активов.
3. Определение ликвидационной цены.
4. Способ замещения.

Указанные варианты объединяются по одному существенному признаку. Они основываются на определении стоимости каждого конкретного вида имущества организации в текущих ценах либо расходов на создание аналогичной компании (по способу замещения) и вычитания суммы всех долгов фирмы. При анализе используется единая информационная база – баланс.

Назначение

Затратный подход к оценке бизнеса , как правило, используется для получения информации, необходимой для принятия разных управленческих решений. В этом состоит суть этого анализа. Можно пояснить, как выполняется оценка бизнеса затратным подходом на примере компании, которая продается, страхуется или ликвидируется.

Так, при продаже фирмы рыночная цена рассчитывается способом накопления активов. При страховании чаще всего определяется восстановительная стоимость. При закрытии предприятия рассчитывается ликвидационная цена.

Преимущества

Затратный подход к оценке бизнеса обладает рядом достоинств. Основными из них можно считать:

1. Возможность учета воздействия хозяйственных либо производственных факторов на колебания цены.
2. Использование объемной информационной базы. Затратный подход к оценке бизнеса базируется и на учетных, и на финансовых документах. Это, в свою очередь, позволяет получить более обоснованные результаты.
3. Возможность анализа степени развития технологии фирмы с учетом уровня износа недвижимости или оборудования.

Недостатки затратного подхода в оценке бизнеса

Между тем наряду с преимуществами есть несколько отрицательных моментов при проведении анализа. Специалист, принимая их во внимание, может отказаться использовать затратный подход к оценке бизнеса . К наиболее существенным негативным сторонам способа можно отнести:

1. Определение только прошлой цены.
2. Невозможность учитывать сложившуюся текущую рыночную ситуацию на момент проведения анализа.
3. Статичность.
4. Невозможность учитывать риски и перспективы развития фирмы.
5. Отсутствие связи между текущими и предстоящими результатами работы конкретной компании.

Недостатком затратного подхода в оценке бизнеса является также его сложность и трудоемкость.

Чистая балансовая цена

Способ ее определения считается самым простым из всех, включенных в затратный подход к оценке бизнеса . Для установления чистой балансовой цены из величины валюты вычитаются все обязательства (кратко- или долгосрочные). В результате получится стоимость в денежном выражении собственного капитала фирмы или ее активов. К преимуществам этого способа можно отнести:

1. Использование достоверной информации только о действительных активах, которые находятся в собственности компании. Этот метод исключает абстрактность, которая свойственна прочим способам.
2. В рыночных условиях метод обладает самой полной базой данных.

При этом у способа есть несколько отрицательных черт:

1. Невозможно учитывать эффективность деятельности фирмы и перспективы ее развития.
2. Во внимание не принимается ситуация на рынке в плане соотношения предложения и спроса на аналогичные компании.

Рассмотрим, как осуществляется оценка бизнеса затратным подходом на примере. Исходные балансовые данные следующие (в у. е.):

• ОС – 5000;
• запасы – 1000;
• дебиторская задолженность – 1 тыс.;
• денежные средства – 500;
• долговые обязательства – 6 тыс.

В соответствии с заключением, составленным специалистом, основные средства компании стоят на 30 % дороже, а запасы сырья и материалов – на 10 % дешевле. Соответственно, 20 % от дебиторской задолженности собрать не удастся. Используя соответствующие коэффициенты, определяют балансовую стоимость:

1000 х 0,8 + 1000 х 0,9 + 5000 х 1,3 + 500 – 6000 = 2700.

Ликвидационная цена

Она определяется только в том случае, когда компания, прекратив выполнять операции, начинает реализовывать свои активы, погашать обязательства. Расчет ликвидационной стоимости позволяет получить наиболее низкий показатель в ценовом уровне. Он отражает минимальную сумму, по которой можно продать компанию.

Способ скорректированной балансовой цены

Он считается одной из разновидностей затратного подхода. Этот способ включает в себя итоговый показатель пересмотра баланса с корректированием остаточной цены активов с учетом инфляционного фактора. При анализе осуществляется переоценка средств. При этом одновременно полученный результат вводится в баланс. Это позволяет определить скорректированную, чистую цену, которая, по своей сути, выступает как показатель собственного капитала фирмы и резерва ее переоценки.

Способ замещения

Он сориентирован исключительно на анализ материальных активов и действует только в отношении капиталоемких компаний. Оценка предполагает подсчет расходов на полное замещение средств предприятия при сохранении текущего хозяйственного профиля. Анализ выполняется в определенной последовательности. Сначала оценке подвергаются бухгалтерские и статистические документы. К ним относят:

1. Квартальные отчеты.
2. Промежуточный ликвидационный баланс.
3. Статистическую отчетность.
4. Инвентарные карточки.

По результатам этого комплексного исследования формируется представление о недостаточности или достаточности активов для погашения задолженности. После этого создается имущественная масса для оценки. Отдельно изучаются наиболее/минимально оборотные или ликвидные активы. Затем формируется совокупная сумма задолженности фирмы и составляется календарный график погашения.

Выводы

Затратный подход, базирующийся на анализе баланса компании, позволяет получить достаточно объективные показатели. Как считают некоторые специалисты, он является самым достоверным вариантом в современных нестабильных экономических условиях. Смысл оценки состоит в максимально точном расчете рыночной стоимости предприятия. Анализируются все его активы, в том числе материальные, нематериальные и финансовые.

Балансовая стоимость этих средств находится под влиянием конъюнктурных изменений и инфляции. Соответственно, она не всегда совпадает с рыночной ценой. Это, в свою очередь, обуславливает необходимость корректировки баланса. Именно для этого осуществляется оценка каждого актива в отдельности.

После определения текущей цены всех обязательств фирмы она вычитается из обоснованного рыночного показателя для всего имущества. Полученный результат и будет той ценой, которая определена затратным подходом. Расчет ликвидационного показателя используется при анализе фирм-банкротов или в случае предполагаемой утраты платежеспособности в ближайшей перспективе. Эта цена показывает количество оставшихся финансовых средств после реализации компании, погашения прямых расходов и прочих затрат.

Нюансы

Следует учесть, что при выполнении оценки недвижимых объектов предприятия специалисты должны иметь в распоряжении:

1. Строительно-техническую характеристику для каждого сооружения. Она формируется в соответствии с данными техпаспорта, который, в свою очередь, оформляется в БТИ. Кроме этого, к характеристике должны прилагаться сведения отдела капстроительства.
2. Справочную информацию. Сведения должны быть в том числе и по средствам, которые необходимы на ремонт, и по расходам, связанным с восстановлением.

Стоит также отметить, что стоимость компании, определенная с использованием метода ликвидационной цены, никогда не соответствует реальным суммам. Здесь необходимо обратиться к пункту 9 ФСО. В нем сказано, что ликвидационная стоимость объекта отражает вероятную сумму, по которой возможна его реализация на протяжении периода экспозиции.

Источник: fb.ru