Предприятие (бизнес) является наиболее сложным объектом оценки, требующим от оценщика помимо владения всеми методами собственно оценки, еще и определенного знания основ инвестиционного и макроэкономического анализа, знакомства с разными методиками исследования рынков.
По мере развития рыночных отношений потребность в независимой оценке будет возрастать. Уже сейчас существуют законодательные требования по проведению независимой оценки в целом ряде случаев. Так, согласно Федеральному закону «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» оценка объектов, принадлежащих полностью или частично Российской Федерации, субъектам РФ, либо муниципальным образованиям, является обязательной при их приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, передаче в качестве вклада в уставные капиталы. Этим же Федеральным законом определены случаи проведения обязательной оценки собственности в контексте судебных разбирательств. И судебные власти, и стороны — участники процессов уже осознали важность независимой оценочной экспертизы для объективного рассмотрения и выноса обоснованного решения по широкому кругу арбитражных и гражданских исков.
ВЕБИНАР Д.Ю.ЗАХМАТОВА «ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ АРЕНДНОГО БИЗНЕСА»
Закон Российской Федерации «Об акционерных обществах» также требует проведения оценки рыночной стоимости акционерного капитала независимыми оценщиками в определенных ситуациях. Например, эта процедура предусмотрена при дополнительной эмиссии, выкупе акций и т.д.
Одна из особенностей современной российской экономики — наличие большого количества неэффективных предприятий, зачастую с большими материальными активами. Реструктуризация таких предприятий — достаточно сложный процесс, в котором есть место и для независимой оценки. Действительно, оценка предприятия необходима для выбора обоснованного направления его реструктуризации, в процессе оценки выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену, что и является основной целью собственников и задачей управляющих фирм в рыночной экономике.
Независимая оценка различных видов стоимости предприятий (рыночной, восстановительной, ликвидационной) играет заметную роль и в процессе функционирования финансовых институтов рынка — банков, страховых компаний, фондовых бирж. Например, банки зачастую заинтересованы в оценке рыночной стоимости предмета залога или в определении ликвидационной стоимости предприятия — заемщика; страховым компаниям при заключении договоров страхования и выплате возмещения приходится определять восстановительную стоимость объектов; фондовые биржи и другие участники фондового рынка опираются на данные независимой оценки предприятия при определении курсовых цен на его акции.
Возрастающий поток иностранных инвестиций в российскую экономику также способствует увеличению спроса на услуги независимых оценочных организаций. Инвесторы, большинство которых из стран Западной Европы и США, приносят с собой свое понимание культуры и методологии осуществления инвестиционного процесса, в котором роль независимых оценщиков намного более значима, чем в представлении их российских коллег.
Особенности оценки бизнеса торгового предприятия
Но, несмотря на формирование условий, способствующих повышению роли независимой оценки предприятий среди других механизмов рыночной экономики, на пути развития оценки бизнеса существует немало и препятствий. Основными препятствиями являются недоступность необходимой информации по параметрам сделок купли-продажи предприятий в различных отраслях (а зачастую и отсутствие самих сделок) и непрозрачность системы ведения финансовой документации на предприятиях. Кроме того, общая нестабильность экономики и недостаток ретроспективной информации по оцениваемому бизнесу часто делают ненадежными любые прогнозы по поводу возможных результатов хозяйственной деятельности того или иного предприятия. Все это накладывает серьезные ограничения на применимость современных подходов к оценке бизнеса, например, таких как сравнительный и доходный подход, а опыт российских оценщиков в области оценки бизнеса, в основном, сводится к применению традиционных для отечественной экономики затратных методов.
Можно сказать, что качество оценки бизнеса, как рыночной услуги, (а значит и спрос на эту услугу) в России будет зависеть от дальнейшего совершенствования всех механизмов фондового рынка, повышения его активности, формирования рынка слияний и поглощений, появления доступных потоков необходимой рыночной информации и общей стабилизации экономической ситуации в стране.
Источник: studbooks.net
Оценка предприятия как действующего
Обращение за независимой оценкой действующего предприятия в «Новые Горизонты» – это гарантия Ваших выгодных сделок!
Заказать услугу Задать вопрос
- Главная
- Новости
- Новости компании
- Оценка предприятия как действующего
Оценка предприятия как действующего
23 мая 2019
Новости компании
Оценка предприятия как действующего
Что такое действующее предприятие?
По ГК РФ, под предприятием подразумевается имущественный комплекс (комплекс активов и пассивов). Основная цель предприятия и использования активов и пассивов – осуществление предпринимательской деятельности и получение прибыли.
Состав предприятия – это набор тех активов и пассивов, которые делают возможным его нормальное функционирование. В него входят:
- Недвижимость: земельные участки, сооружения, здания.
- Движимое имущество: оборудование, транспорт и др.
- Нематериальные активы: фирменный знак, логотип, интеллектуальная собственность и права на них.
Всё, что отражается в балансе предприятия, входит в состав имущественного комплекса. Предприятие может стать объектов разных операций: купли-продажи, дарения, аренды, залога и других сделок, подразумевающих изменение вещных прав в отношении его. Такая характеристика объекта позволяет отнести его к недвижимости.
Оценка стоимости действующего предприятия регулируется Гражданским Кодексом и правовыми актами, действующими в сфере оценочной деятельности.
Особенности оценки действующего предприятия
В реалиях современного рынка часто появляется необходимость установления стоимости предприятия как действующего. Отметим, что этот вид стоимости отличается от рыночной стоимости.
Под рыночной ценой предприятия понимается денежная сумма, которую добровольный покупатель готов дать добровольному продавцу. Она определяется на конкретную дату. Оценщики при установлении рыночной стоимости предприятия или любого другого объекта учитывают принцип наиболее эффективного использования. Что он подразумевает?
Определяется стоимость предприятия в той ситуации, когда он бы функционировал наиэффективнейшим образом. Причём, деятельность предприятия на момент оценки может быть другой. Но при определении стоимости по такой концепции учитывается, что самое эффективное использование имущества должно быть финансово осуществимым, законным и физически возможным.
Особенности определения стоимости предприятия как действующего
Стоимость предприятия как действующего – иная категория. Важно! Она подразумевает оценку функционирующей компании и получение из общей стоимости величин для её составных частей: нематериальных активов, зданий, сооружений, производственных помещений, оборудования и др.
Ей присущи следующие характеристики:
- Невозможно применение принципа наиболее эффективного использования.
- Стоимость предприятия как действующего имеет нерыночный характер, так как она интересна для конкретного пользователя. Принимается во внимание потребительская стоимость. Она отражает цену конкретной собственности при конкретном использовании.
- Общая стоимость действующего предприятия понимается как стоимость его составных частей. Учитывается тот вклад, который в каждой из этих частей вносится в общую стоимость.
- При оценке учитывается принцип вклада. Он неразрывно связан с эксплуатацией имущества предприятия. В чём он выражается? При определении базы оценщики определяют потребительские стоимости всех собственностей имущественного комплекса и прослеживают, какой вклад каждая составная часть вносит в общую стоимость.
Полученная информация позволит владельцам бизнеса оценить, насколько «эффективен» каждый актив или группа активов в плане внесения вклада в общую стоимость предприятия. Многие собственники принимают решение увеличить цену действующего предприятия путём добавления дополнительного имущества (как материальных активов, так и НМА), повышения гудвилла (деловой репутации), которая тоже сказывается на стоимости действующего бизнеса.
Зная, какой вклад в общую стоимость вносит тот или иной вид имущества, владельцы и руководители компании смогут сделать выводы о целесообразности их использования. Возможно два пути: сохранение актива на балансе или «отказ» от него (например, обмен, утилизация, продажа и др.). Ко второй ситуации прибегают, когда имущество практически не вносит вклад в получаемую прибыль.
Оценка бизнеса как действующего (говоря по-другому: предприятия «как есть») необходима больше для учётной политики, нежели для традиционных целей определения стоимости: купли-продажи, кредитования, страхования и т.д. Несмотря на это, процедура требует от оценщика опыта и компетентности.
Оцените наши преимущества, доверив оценку Вашего бизнеса в нашей компании.
Обращение за независимой оценкой действующего предприятия в «Новые Горизонты» – это гарантия Ваших выгодных сделок!
Источник: www.mos-expert.com
Особенности оценки бизнеса
Особое место среди объектов оценки занимает бизнес (предприятие, организация, компания). При оценке бизнеса объектом выступает деятельность направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия.
Предприятие, организация является объектом гражданских прав (ст. 132 ГКРФ), вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результат возникает потребность в оценке его стоимости.
В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенного для реализации его целей, для осуществления хозяйственной деятельности, для получения прибыли, в том числе недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, продукция, а также имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности, в том числе фирменное наименование, знаки обслуживания, патенты, лицензии, ноу-хау, товарные знаки.
Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость, как его собственного капитала, так и отдельные части имущественного комплекса (активы и обязательства).
Предприятие как объект оценки должно иметь чётко определенные границы, будучи сложной системой, оцениваемый бизнес включает разнообразные составные части. В структуру предприятия могут входить цеха, участки, обслуживающие хозяйства, специальные подразделения, конторские строения, средства связи и коммуникации, которые могут располагаться на разных площадях и даже в разных регионах.
Большое значение имеет организационно-правовая форма существования предприятия. Объектом оценки могут быть объединения, холдинги, финансово-промышленные группы.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно.
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
В этом случае в рамках одного бизнеса объединяются несколько дочерних компаний, отделений, филиалов.
Для правильной оценки необходимо проследить формирование денежных потоков и направление их движения, а также права и роль каждого подразделения.
Необходимо также выяснить, входят ли в состав объекта оценки подразделения социально-культурной сферы, имеются ли объекты общенационального значения.
При оценке бизнеса надо учитывать то, что предприятие, будучи юридическим лицом, одновременно является и хозяйствующим субъектом (ст. 48 ГК), поэтому его стоимость должна учитывать наличие определенных юридических прав.
Это является одной из основных особенностей бизнеса как объекта оценки. Другая отличительная особенность заключается в том, что оценивая бизнес оценщик должен определить стоимость как имущественного комплекса (его материально-вещественную составляющую) так и эффективность самого процесса получения дохода и создания увеличения стоимости в рамках оцениваемого объекта (финансовую, управленческую составляющую).
Основу любого бизнеса составляет капитал, который функционирует в рамках определенных организационных структур — предприятий (организаций). Поэтому, оценивая бизнес, оценщик определяет стоимость собственного капитала и как фактора произвоства, и как квинтэссенцию бизнеса с учетом его организационно-правовой формы, отраслевых особенностей и нематериальных активов, включая goodwill.
Например, при оценке бизнеса ОАО определяется рыночная стоимость 100% пакета обыкновенных голосующих акций, составляющих капитал этого общества.
Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими ему свойствами.
Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Прежде всего, он должен соответствовать потребности в получении доходов. Как и у любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании.
Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, то теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы использования бизнеса, иные возможности получения дохода, то возникает спрос на бизнес, и он становится товаром.
В то же время получение дохода, воспроизводство или формирование альтернативного бизнеса, нового предприятия сопровождается определенными затратами.
Полезность и затраты в совокупности составляют ту величину, которая является основой рыночной стоимости, рассчитываемой оценщиком. Таким образом, бизнес как определенный вид деятельности и предприятие или организация как его организационная форма в рыночной экономике, удовлетворяют потребности собственника в доходах, для получения которых затрачиваются определенные ресурсы.
Бизнес (предприятие) обладает всеми признаками товара и может быть объектом купли-продажи. Но это — товары особого рода их особенности обуславливают принципы, подходы и методы их оценки.
Особенности бизнеса как товара:
Во-первых, это товар инвестиционный, т. е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и получение доходов разъединены во времени. Причем размер ожидаемой прибыли неизвестен, имеет вероятностный характер, поэтому инвестору приходится учитывать риск возможной неудачи. Если будущие доходы с учетом времени их получения оказываются меньше издержек на приобретение инвестиционного товара, он теряет свою инвестиционную привлекательность. Таким образом, текущая стоимость будущих доходов, которые может получить собственник от данного бизнеса, представляет собой его рыночную стоимость.
Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как вся система в целом, так и отдельные ее подсистемы и даже элементы. Фактически товаром становится не сам бизнес, а отдельные его составляющие, и оценщик определяет рыночную стоимость отдельных активов.
В-третьих, потребность в бизнесе как товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого бизнеса, так и во внешней среде. Причем, с одной стороны, нестабильность в экономике приводит бизнес к неустойчивости, с другой стороны, его неустойчивость ведет к дальнейшему нарастанию нестабильности и в экономике в целом. Из этого вытекает еще одна особенность бизнеса как товара — потребность в регулировании, как самого бизнеса, так и процесса его оценки, а также необходимость учитывать при оценке качество управления бизнесом.
В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства не только в регулировании механизма оценки бизнеса, его купли-продажи, но и формирования рыночных цен на бизнес, особенно, если речь идет о предприятии с долей государства в капитале.
Получите консультацию: 8 (800) 600-76-83
Звонок по России бесплатный!
Источник: center-yf.ru