От чего зависит стоимости бизнеса

Оценка предприятия (бизнеса) является одним из сложнейших и наиболее трудоемких видов оценочной деятельности. При этом ключевым условием, от которого зависит, насколько корректно будет рассчитана итоговая стоимость бизнеса, является правильное определение ценообразующих факторов.

Факторы, влияющие на стоимость

Стоит понимать, что стоимость компании зависит от множества внутренних и внешних факторов, оказывающих влияние на цену.

Определение итоговой стоимости предприятия производится с учетом многих внутренних показателей и критериев, перечисленных ниже, по следующему плану:

1. изучая операционную деятельность фирмы, эксперт-оценщик производит анализ:
2. операционных доходов и расходов;
3. достаточности и структуры основных фондов;
4. структуры капитальных инвестиций;
5. оборачиваемости запасов;
6. уровня спроса на услуги или продукцию предприятия.
7. в рамках изучения финансовых показателей производится оценка:
8. рентабельности;
9. размера и структуры капитала;
10. динамики роста прибыли;
11. денежных потоков;
12. перспектив для инвестирования;
13. возможностей усовершенствования налогообложения;
14. распределения чистой прибыли.
15. оценивая стратегию развития компании, изучают:
16. целевой сектор рынка;
17. перспективы расширения географии предоставления услуг или сбыта;
18. возможности выхода на новые рынки;
19. стратегические планы;
20. инвестиционные проекты.

Кроме того, стоит учитывать, что стоимость бизнеса зависит от следующих факторов:

Стоимость бизнеса: кому и зачем важно знать?

• уровня контроля над предприятием;
• степени ликвидности активов и компании в целом;
• уровня рисков, связанных с получением прибыли;
• наличия ограничительных условий (например, регулирование уровня максимальных цен со стороны государства);
• структуры спроса и предложения в данной отрасли.

Оценка стоимости предприятия также производится с учетом обстоятельств, непосредственно влияющих на стоимость компании извне. Ключевые внешние факторы можно сгруппировать в три категории:

1. макроэкономические:
2. инфляционные процессы;
3. уровень процентных ставок;
4. общая экономическая обстановка в стране и мире;
5. тенденции изменения объемов международной торговли;
6. курсовые колебания;
7. стабильность законодательства;
8. изменения в сфере налогообложения.
9. рынок капитала:
10. статус и позиция компании на рынке ценных бумаг;
11. привлекательность отрасли для инвесторов;
12. уровень прибыли на рынке заемного капитала.
13. развитость рынка и степень конкуренции:
14. динамика развития отрасли;
15. существование свободных ниш на рынке;
16. уровень и темпы роста спроса;
17. динамика цен;
18. позиция предприятия среди конкурентов.

Расчет итоговой стоимости бизнеса осуществляется экспертом-оценщиком на основании выбора наиболее существенных факторов, оказывающих влияние на цену. При этом в каждом конкретном случае эксперт выбирает наиболее подходящие оценочные методы в рамках доходного, затратного и сравнительного подходов.

Как посчитать стоимость бизнеса за 5 минут?

В случае, если определение величины стоимости предприятия производится несколькими методами, как правило, возникает необходимость в согласовании результатов для получения итоговой оценки стоимости.

Кто проводит оценку бизнеса?

Выведение итоговой величины стоимости бизнеса – трудоемкий процесс, требующий от эксперта определенного уровня знаний и достаточного опыта. Чтобы быть уверенными в квалификации оценщика и корректности экспертного отчета, рекомендуем обратиться в компанию «Апхилл».

Воспользовавшись услугами экспертов-оценщиков «Апхилл», вы гарантированно получите:

• подготовку отчета об оценке бизнеса профессионалами, работающими в сфере оценочной деятельности более 5 лет;
• бесплатное консультирование и возможность воспользоваться услугами бесплатного предварительного экспресс-анализа;
• оперативные сроки подготовки отчетов;
• использование современных оценочных методик;
• комплексный подход к согласованию результатов оценки и выведение итоговой стоимости на основании соответствующей рыночной ситуации и другим существенным условиям.

Источник: uvao.ru

Что влияет на стоимость бизнеса

При определении стоимости оценщик принимает во внимание различные микро- и макроэкономические факторы, к числу которых относятся следующие.

Спрос. Спрос определяется предпочтениями потребителей, которые зависят от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, в какое время, с какими рисками это сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи данного бизнеса.

Доход. Доход, который может получить собственник объекта, зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования. Прибыль от операционной деятельности в свою очередь определяется соотношением потоков доходов и расходов.

Время. Большое значение для формирования стоимости предприятия имеет время получения доходов. Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени.

Риск. На величине стоимости неизбежно сказывается и риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов.

Контроль. Одним из важнейших факторов, влияющих на стоимость, является степень контроля, которую получает новый собственник.

Если предприятие покупается в индивидуальную частную собственность или если приобретается контрольный пакет акций, то новый собственник получает такие существенные права, как право назначить управляющих, определить величину оплаты их труда, влиять на стратегию и тактику работы предприятия, продавать или покупать его активы; реструктурировать и даже ликвидировать данное предприятие; принимать решение о поглощении других предприятий; определять величину дивидендов и т. д. В силу того, что покупаются большие права, стоимость и цена, как правило, будут выше, чем в случае покупки неконтрольного пакета акций.

Ликвидность. Одним из важнейших факторов, влияющих при оценке на стоимость предприятия и его имущества, является степень ликвидности этой собственности.

Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости.

Отсюда стоимость закрытых акционерных обществ должна быть ниже стоимости аналогичных открытых обществ.

Ограничения. Стоимость предприятия реагирует на любые ограничения, которые имеет бизнес. Например, если государство, ограничивает цены на продукцию предприятия, то стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений.

Соотношение спроса и предложения. Спрос на предприятие, наряду с полезностью, зависит также от платежеспособности потенциальных инвесторов, ценности денег, возможности привлечь дополнительный капитал на финансовом рынке. Отношение инвестора к уровню доходности и степени риска зависит даже от возраста. Более молодые люди склонны идти на большой риск ради более высокой доходности в будущем.

Важным фактором, влияющим на спрос и стоимость бизнеса, является наличие альтернативных возможностей для инвестиций.

Спрос зависит не только от экономических факторов. Важны также социальные и политические факторы, такие как отношение к бизнесу в обществе и политическая стабильность. Цены предложения, в первую очередь, определяются издержками создания аналогичных предприятий в обществе. Очень важное значение имеет и количество выставленных на продажу объектов. Это влияет на доход.

Выбор решения и покупателя, и продавца зависит от перспективы развития данного бизнеса. Обычно стоимость предприятия в предбанкротном состоянии ниже стоимости предприятия с аналогичными активами, но финансово устойчивого.

На оценочную стоимость любого объекта влияет соотношение спроса и предложения. Если спрос превышает предложение, то покупатели готовы оплатить максимальную цену. Верхняя граница цены спроса определяется текущей стоимостью будущих прибылей, которые может получить собственник от владения этим предприятием. (Стоимость регистрации ООО.)

Особенно это характерно для отраслей, в которых предложение ограничено природными возможностями. Отсюда следует, что наиболее близко к максимальной границе в случае превышения спроса над предложением будут цены на сырьевые предприятия. В то же время в случае превышения спроса над предложением возможно появление в некоторых отраслях новых предприятий, что приведет к увеличению их числа. В долгосрочном плане цены на эти предприятия могут несколько упасть.

Если же предложение превышает спрос, то цены диктуются производителем. Минимальная цена, по которой он может продать свой бизнес, определяется затратами на его создание.

Итак, основными факторами, определяющими оценочную стоимость, являются:

• спрос;
• прибыль оцениваемого бизнеса, настоящая и будущая;
• затраты на создание аналогичных предприятий;
• соотношение спроса и предложения на аналогичные объекты;
• риск получения доходов;
• степень контроля над бизнесом и степенью ликвидности активов.

Ключевые слова:

• Стоимость Бизнеса
• Финансовое Управление
• Маркетинговое Управление

Источник: hr-portal.ru

От чего зависит стоимость вашей компании — ответ в одной таблице

Из чего складывается стоимость компании и как на нее повлиять — на конференции Capital Day об этом рассказал управляющий партнер Capital Times Investment Advisory Сергей Гончаревич. Всю самую важную информацию вы найдете в одном слайде.

— Оценка бизнеса может понадобиться в случае привлечения инвестиций, операций с акциями, реорганизации бизнеса, проведения МA-сделкам на рынках Центральной и Восточной Европы.

Внутрикорпоративные факторы — в зависимости от них цена сделки может варьироваться до 10% в обе стороны от размера оценочной стоимости бизнеса по каждому из факторов. При этом имеют значение:

• Команда. Инвесторы оценивают профессиональный опыт, стаж, достижения; наличие систем KPI и контролинга, сроки найма, бонусные схемы, опционы. Важное значение имеют также лояльность ключевой команды к продавцу и наличие оформленных обязательств по work for hire (авторское право на служебные произведения), Non-disclosure (соглашение о неразглашении), Non-compete (обязательства о неконкуренции), Non-solicitation (соглашение о непереманивании) и т.д.
• Структура бизнеса и собственности. Имеют значение наличие филиалов и «дочек» компании, корпоративная «история развития», права и обременения на активы. Инвестору, например, важно знать, кто реально принимает решения; все ли собственники солидарны в принятии ключевых решений, особенно о сделке, и есть ли между ними нестандартные соглашения.
• Финансовая отчетность: выручка, EBITDA, долговая нагрузка. Например, выручка и EBITDA показывают, насколько интересен бизнес сам по себе, а наличие или отсутствие долгов — насколько он финансово здоров. По этим данным инвесторы оценивают компанию в первом приближении и в зависимости от сектора применяют к ней усредненные показатели. Например, для белорусских сервисных IT-компаний на сегодня такой показатель сложился на уровне от 5 до 7 EBITDA.

Особая роль отводится переговорам. Умение их вести каждый оценивает по-своему, но практика наших экспертов показывает, что в случае хорошей постановки стратегии и структурирования, своевременного устранения рисков, учета нюансов, способствующих (или, напротив, мешающих) формированию доверия между участниками сделки, этот фактор оценивается как плюс-минус 5% к цене сделки.

Выступление Сергея Гончаревича на конференции Capital Day доступно для подписчиков платформы Витамин А. Как повысить стоимость своей компании и выбрать правильного инвестора — узнайте подробнее, подписавшись на проект.

Витамин А — платформа «Про бизнес» и Альфа-Банка (Беларусь). Ее подписчики получают:

• Банковское обслуживание
• Доступ к 600+ уникальным закрытым материалам и возможность заказать материал на интересующую тематику
• Консультации менторов и возможность получить инвестиции от «Зубр Капитал» и других авторитетных инвесторов.

Оставьте ЗАЯВКУ, чтобы узнать подробности.

• Со стратегическим лишитесь контроля, с финансовым будете вкалывать — так какого партнера выбрать
• По любви или по расчету — как и когда лучше продавать бизнес

Источник: probusiness.io