Финансовый менеджмент — специфическая область управленческой деятельности, направленная на оптимизацию финансовых отношений и финансовых потоков предприятия, а также на процессы формирования и использования капитала предприятия, его целевых фондов при достижении стратегических и тактических целей развития. Основной целью финансового менеджмента является принятие оптимальных финансовых решений по организации финансовых отношений и движению денежных потоков, а также обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периодах.
Принципы организации финансового менеджмента: — интегрированность с общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия ни принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности; — комплексный характер формирования управленческих решений.
Финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия; — высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения в области формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах деятельности предприятия.
Финансовый менеджмент. Лекция 1. Базовые концепции финансового менеджмента
Это связано с изменением факторов внутренней и, особенно, внешней среды предприятия; — многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий; — ориентированность на стратегические цели развития предприятия.
Какими бы эффективными ни казались те или иные проекты управленческих решений в сфере финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если вступают в противоречие с миссией (главной целью) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде. Основные функции финансового менеджмента: — стратегическое и текущее финансовое планирование: составление различных финансовых планов, смет и бюджетов для любых предприятий; — участие в определении ценовой политики и прогнозировании сбыта; — оценка возможных изменений структуры предприятия в виде слияний или разделений; — обеспечение источниками финансирования деятельности предприятия: поиск внутренних и внешних источников краткосрочного и долгосрочного финансирования; выбор оптимального их сочетания; — управление финансовыми ресурсами: управление денежными средствами на счетах и в кассе, в расчетах, портфелем ценных бумаг, заемными средствами; — учет, контроль и анализ: выбор учетной политики; обработка и представление учетной информации в виде финансовой отчетности; анализ и интерпретация результатов; сопоставление отчетных данных с планами и стандартами; внутренний аудит.
Оценка маржинальности бизнеса. Интенсив для финансовых менеджеров
Конкретные формы и методы реализации этих функций определяются финансовой политикой предприятия. Финансовая политика — совокупность мероприятий, разрабатываемых предприятием по формированию и использованию финансовых ресурсов для достижения главных стратегических целей предприятия.
Составными частями финансовой политики являются: учетная, кредитная, инвестиционная и дивидендная политики, политика управления денежными средствами и издержками. В рамках финансовой политики предприятия разрабатываются финансовая стратегия и тактика предприятия.
Финансовая стратегия — это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами; увеличению его рыночной цены и богатства акционеров. Виды финансовой стратегии: Генеральная — финансовая стратегия, определяющая направления деятельности предприятия, его взаимоотношения с государственным бюджетом, банком, партнерами; потребность в финансовых ресурсах и источниках их формирования.
Оперативная финансовая стратегия охватывает все денежные потоки в целях их сбалансирования. Агрессивная — это стратегия быстрого развития, или активная. Консервативная (стратегия «пробки») принимается предприятием с целью удержаться на рынке и решить в первую очередь проблему стабилизации производства и финансового состояния. Тактика финансового менеджмента представляет собой определенную совокупность действий, базирующихся на общих правилах регулирования финансовой деятельности субъекта, отличающихся спецификой конкретного периода, подходами и методами их решения. Она представляет собой выбор приоритетных направлений действий, критериев оценки их выполнения, а также инструментов реализации в текущем периоде с учетом принятой стратегии развития.
Ограничение
Для продолжения скачивания необходимо пройти капчу:
Источник: studfile.net
Оценка бизнеса как инструмент финансового менеджмента
Тема настоящего исследования посвящена вопросам использования оценочного инструментария в процессе финансового управления компанией.
В первой главе освещены теоретические аспекты целесообразности выбора в качестве критерия эффективности управленческих решений, в том чисел и в области финансово, стоимостные показатели, задачи оценки и соответствующие им стандарты оценки. В результате анализа подходов и методов оценки бизнеса, как приоритетные для целей управления определены методы доходного подхода.
Во второй главе находит отражение характеристика предприятия ОАО «Оренбургдорстрой» и ее место на рынке дорожного строительства в Оренбургской области. Проведен всесторонний анализ финансового состояния и эффективности деятельности предприятия, анализ имущественного положения и производственн .
Введение
1 Оценка бизнеса в системе управления финансами предприятия
1.2 Управление, нацеленное на стоимость – современная концепция финансового менеджмента
1.2 Бизнес как объект оценки
1.3 Задачи финансового менеджмента, решаемые посредством оценки бизнеса
1.4 Подходы и методы оценки стоимости бизнеса
1.5 Выводы по первой главе
2 Формирование информационной основы оценки стоимости бизнеса ОАО «Оренбургдорстрой» 31
2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Оренбургдорстрой»
2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Оренбургдорстрой»
2.3 Анализ эффективности деятельности ОАО «Оренбургдорстрой» и его имущественного потенциала
2.4 Выводы по второй главе
3 Оценка бизнеса ОАО «Оренбургдорстрой» в целях повышения эффективности финансового менеджмента
3.1 Оценка бизнеса ОАО «Оренбургдорстрой» методом дисконтированных денежных потоков
3.2 Оценка стоимости бизнеса ОАО «Оренбургдорстрой» методом экономической добавленной стоимости
3.3 Выводы по третьей главе
Заключение
Список использованных источников
Приложение А Основные функции финансового менеджмента
Приложение Б Классификация основных задач оценки бизнеса в зависимости от добровольности проведения оценки ………….70
Приложение В Взаимосвязь между задачами оценки бизнеса и видами стоимости ………………………………………………………
Приложение Г Оценка структуры активов ОАО «Оренбургдорстрой» и источников их образования …………………………………
Приложение Д Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Оренбургдорстрой» ……………………………………………
Приложение Е Показатели финансовой устойчивости ОАО «Оренбургдорстрой» ……………………………………………
Приложение Ж Показатели эффективности деятельности ОАО «Оренбургдорстрой» ……………………………………………
Приложение И Оценка имущественного потенциала ОАО «Оренбургдорстрой»………………………………………
Приложение К Прогноз денежных потоков на период 2010-2013 гг. …………
Приложение Л Расчёт ставки дисконтирования методом кумулятивного построения ………………………………………………………
Приложение М Показатели отрасли дорожного строительства ………………
Приложение Н Оценка стоимости бизнеса ОАО «Оренбургдорстрой» с учетом реализации инвестиционного проекта ………………………
Приложение П Финансовая отчетность ОАО «Оренбургдорстрой» ………
Введение
В современных условиях развития экономики способность компании выживать и укреплять свое конкурентное положение во многом обусловлена наличием эффективной системы управления, позволяющей непрерывно совершенствоваться и успешно адаптироваться к меняющимся условиям внешней среды. Залогом построения такой системы становится использование самых совершенных технологий и инструментов измерения результатов.
Опыт мировых компаний свидетельствует, что одной из наиболее прогрессивных концепций, удовлетворяющих современным рыночным условиям, является управление по стоимости (Value-Based Management). Согласно её положениям, стоимость компании, учитывающая практически всю информацию, связанную с его деятельностью, становится интегрирующим критерием эффективности и позволяет установить целевой количес твенный ориентир деятельности и на этой основе согласовывать последствия всех принимаемых управленческих решений. В США концепция Value-Based Management стала одной из самых используемых на практике и единственно принимаемой в теории финансового менеджмента.
В последние годы к управлению по стоимости проявляют интерес и все большее число российских предприятий. Организация системы управления на основе стоимостных критериев является на сегодняшний день одной из актуальнейших тем, о чём свидетельствует значительное количество публикаций в экономической прессе.
Однако, несмотря на нарастающий интерес и большое количество переводной литературы по данному вопросу, руководство большинства российских предприятий далеко от понимания сути данной концепции. Таким образом, вопросы формирования системы поддержки принятия и реализации управленческих решений по критерию стоимости представляют на сегодняшний день значительный научный интерес.
В то же время, результаты разработки данной темы в приложении к конкретному предприятию ОАО «Оренбургдорстрой» могут быть использованы руководством последнего при принятии управленческих решений и будут способствовать повышению качества финансового менеджмента.
Предметом исследования данной работы стала совокупность методов оценки стоимости бизнеса. Объектом рассмотрения является финансовая политика ОАО «Оренбургдорстрой».
Цель работы заключается в выявлении возможностей использования в системе финансового менеджмента оценки стоимости бизнеса как процесса и стоимостных показателей как ее результатов.
Для реализации поставленной цели в работе сформулированы и решены следующие задачи:
определено место стоимости бизнеса среди критериев оценки управленческих решений;
рассмотрены подходы и методы оценки стоимости бизнеса;
охарактеризованы задачи финансового менеджмента, решаемые посредством оценки стоимости бизнеса;
проведен анализ деятельности ОАО «Оренбургдорстрой» с целью выявления финансовых проблем;
рассчитана стоимость бизнеса ОАО «Оренбургдорстрой» методами дисконтированных денежных потоков и экономической добавленной стоимости;
проведена оценка целесообразности реализации инвестиционного проекта на основе стоимостных критериев;
предложены направления использования оценочных инструментов в принятии инвестиционных, финансовых решений и решений по операционной деятельности анализируемого предприятия;
сформулированы предложения по оптимизации отдельных элементов финансовой политики ОАО «Оренбургдорстрой» на основе критерия экономической добавленной стоимости.
Методологической базой исследования выступили учебные пособия в области финансового анализа и оценки бизнеса таких авторов, как: Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Донцова Л.В, Валдайцев В.С., Грязнова А.Г., Рутгайзер В.М, и другие; публикации в экономической периодической печати – статьи журналов «Экономический анализ: теория и практика», «Аудит и финансовый анализ», «Финансовый менеджмент», «Вопросы оценки» и другие.
Информационной базой анализа послужили внутренние нормативные акты ОАО «Оренбургдорстрой», комплект бухгалтерской отчетности за 2006-2009 гг., данные бизнес-плана, а также сведения, собранные автором в ходе интервью с сотрудниками предприятия.
Методическим инструментарием исследования стали общенаучные методы познания (сравнительного и логического анализа), а также графические способы представления данных, экономико-статистические методы (коэффициентный, относительных величин и т.д.), а также методы экспертных оценок. Для математической и графической обработки данных был использован инструментарий приложения MS Excel пакета программ Microsoft Office
Фрагмент работы для ознакомления
Список литературы
Список использованных источников
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
Источник: referatbank.ru
Оценка бизнеса в системе финансового управления предприятием
На современном этапе социально-экономических преобразований, происходящих в Украине, оценка собственности проводится, главным образом, для удовлетворения требований инвесторов, кредитно-финансовых институтов, государственных органов власти и других внешних субъектов предпринимательства.
В настоящее время одно из наиболее востребованных направлений оценочной деятельности в Украине связано с консультационными услугами в области разработки инструментов, позволяющих не только измерять, но и управлять изменением стоимости компании. Исследования, проводимые зарубежными специалистами, показали, что страны, в которых максимизация стоимости акционерного капитала является основой стратегии большинства предприятий, выходят на более высокий уровень по производительности труда и конкурентоспособности своих товаров и услуг на мировых рынках.[3]
В связи с этим актуальным является изучение зарубежного опыта в области внедрения элементов оценки бизнеса в систему финансового менеджмента предприятия, а также дальнейшее совершенствование структуры и информационного наполнения финансовой отчетности с целью повышения эффективности принятия управленческих решений.
Цель данной работы состоит в исследовании поиска решения научно обоснованной задачи по усовершенствованию механизма использования методов оценки бизнеса в системе финансового менеджмента.
Для достижения, поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:
— проанализировать функции оценки бизнеса в системе финансового менеджмента предпринимательства,
— выявить плюсы и минусы подходов к оценки бизнеса с точки зрения их применения в финансовом менеджменте,
Разработка механизмов применения оценки бизнеса в системе финансового менеджмента позволяет реализовать потенциал украинских предприятий в области роста рыночной капитализации как основного критерия успеха компании, как на украинском, так и на мировом рынке [1]. Вопросами исследования оценки бизнеса в системе финансового управления предприятием занимались Муравьева Л.А., Яковлева В.А., Брейли Р., Майерс С.
Современные системы управления предприятием включают различные элементы: технологии, финансово-экономическую отчетность, учет, описание регламента внутренних бизнес-процессов, схемы взаимодействия с внешним окружением. Результатом использования этого комплекса взаимосвязанных компонентов должен быть рост эффективности функционирования предприятия. Оценка эффективности деятельности хозяйствующих субъектов была актуальна в различные периоды исторического развития экономических отношений. Первоначально оценка эффективности происходила через призму эффективности товара (отслеживался и анализировался жизненный цикл товара), затем — технологии (жизненный цикл технологии), а позже — процессов (бизнес-процессов).
В настоящее время наблюдается рост интереса отечественных менеджеров и инвесторов к новой управленческой технологии, базирующейся на концепции управления стоимостью. Это связано с переориентацией основной цели функционирования предприятия на максимизацию стоимости.
Управление стоимостью — аналитическое и управленческое нововведение для украинских предприятий, но не инновация. Это обусловлено прежде всего тем, что для отечественных предприятий стоимостной подход к управлению пока еще не получил широкого распространения. Тем не менее, научные исследования и практический опыт зарубежных компаний свидетельствуют о том, что достижение успеха в конкурентной борьбе возможно на основе интеграции и системности разнородных процессов и различных направлений бизнеса, нацеленных на создания стоимости. В качестве аналитического нововведения эта концепция предусматривает смену оценки компании, введение новых аналитических алгоритмов, критериев и показателей измерения результата. Как управленческое нововведение данная модель предполагает, что для обеспечения устойчивого роста бизнеса последовательно корректируются процедуры разработки стратегии и стратегического анализа, процессы планирования и бюджетирования, построения центров финансовой ответственности и систем вознаграждения персонала [4].
1. Задачи финансового менеджмента. / Под ред. Л.А. Муравьева, В.А. Яковлева. МАУП., 2002.-342с.
2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Лондонская школа бизнеса // Финансовая газета. 2003, №3. С. 3 — 4.
Источник: be5.biz
