Оценка как вид бизнеса

Стоимость различных товаров необходима, чтобы совершать оборот на рынке. Стоимость товаров определяется целями оценки. Важно понимать, что один и тот же товар в конкретную дату может обладать разной стоимостью, это во многом зависит от целей его оценки и методов определения.

В классической политэкономии и в учениях классиков экономической теории выделяются меновая стоимость и потребительская. В этой связи, экономическое понятие стоимости выражает реальный взгляд на выгоду, которую имеет собственник данного объекта или покупатель на момент оценки. Полезностью объекта определяется его стоимость, будь то объект собственности или бизнеса.

Потребительская стоимость – это компетентно обоснованная ценность объекта оценки для собственника, которая определяется, учитывая временность периода, затраты, риски, связанные с приобретением и использованием объекта.

Определение 2

Рыночная стоимость – это прогнозируемая ценность объекта оценки для будущего собственника, которая определяется, учитывая временность периода, затраты, риски, связанные с приобретением и использованием объекта оценки.

Как оценить стоимость компании. №6 Оценка готового бизнеса перед покупкой.

Надо отметить, что в такой ситуации обе стороны свободны в своих действиях, осведомлены о предмете сделки, осуществляют свою деятельность на свободном рынке, стоимость товаров объекта выражается в денежной форме.

Цена формируется на основе рыночной стоимости.

Определение 3

Цена – это денежная сумма, которая запрашивается или предлагается за объект, учитывая его ценность и обстановку на рынке.

Цена представляет собой исторический факт, иными словами она имеет отношение к конкретному моменту времени и месту. Цена имеет свойство отклонения от стоимости в зависимости от финансовых возможностей, мотивов и даже личных интересов покупателя и продавца.

Исходя из этого, можно говорить о том, что интервала цены и стоимости при благоприятной конъюнктуре или вблизи точки равновесия спроса и предложения, могут совпадать или не совпадать, если конъюнктура не является благоприятной.

Стоимость всегда определяется оценщиками. Её необходимо отличать от цены.

Стоимость – это денежный эквивалент, который покупатель имеет возможность обменять на какой-либо объект или предмет.

Помимо понятий цены и стоимости в теории и практике применяется ещё понятие затрат или себестоимости.

Себестоимость – это денежная сумма, которая необходима для создания или производства товара или услуги.

Состоит себестоимость из совокупности затрат, издержек и расходов. Статус исторического факта себестоимость приобретает после завершения процесса создания или акта купли-продажи.

Цена, которую заплатил покупатель за объект или товар, становится для него затратами на приобретение.

Рыночная стоимость в законодательстве

Рыночная стоимость в соответствии с законодательством РФ определяется согласно ст. 3 «Закона об оценочной деятельности» с формулировкой: «… Рыночная стоимость объекта оценки является наиболее вероятной ценой, по которой данный объект может быть отчуждён на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки поступают адекватно, зная всю информацию, при этом на величине сделки не отражаются никакие чрезвычайные обстоятельства, т.е. в случаях:

Введение в оценку бизнеса: основные этапы и подходы

• Когда одна из сторон сделки имеет право не отчуждать объект оценки, а другая имеет право не принимать исполнение.
• Стороны сделки хорошо знают объект и предмет сделки, при этом каждый имеет право действовать в своих интересах.
• Объект оценки представляется на открытом рынке в качестве публичной оферты.
• Цена сделки является разумным вознаграждением за объект оценки и принуждения к совершению сделки по отношению к сторонам сделки с любой стороны.
• Платёж за объект оценки выражается в денежной форме».

Похожее определение даётся в Федеральном законе в ст. 77 от 26.12.1995 г. № 208 «Об акционерных обществах»: «Рыночная стоимость имущества, в том числе стоимость акций или других ценных бумаг общества, представляет собой цену, по которой продавец, знающий всё о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы его продать, а покупатель, который осведомлён об объекте, согласен был бы его купить».

В «Положении о доходах 59-60», которое было принято Конгрессом США, обоснованная рыночная стоимость определяется так: «Сумма, за которую имущество переходит из владений желающего продать во владение желающего его купить, при условии, что первого никто не вынуждает к действию, а второй владеет полной информацией об объекте, которая имеет отношение к процессу купли-продажи».

Виды стоимости объекта

Осуществляя оценочную деятельность, применяется несколько видов стоимости объекта оценки. Они следующие:

• Рыночная стоимость.
• Инвестиционная стоимость.
• Ликвидационная стоимость.
• Кадастровая стоимость.

Рыночная стоимость

Для определение рыночной стоимости объекта используется наиболее вероятное значение цены, по которой объект оценки отчуждается на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, при условии, что стороны сделки договорились между собой действовать адекватно, оперируя информацией, которая до них донесена в отношении объекта, а на величине сделки не отражаются какие-то чрезвычайные обстоятельства и пр., когда:

• Одна сторона сделки имеет право не отчуждать объект оценки, а вторая имеет право не принимать исполнение.
• Стороны владеют полной информацией о предмете сделки и поступают в соответствии с собственными интересами.
• Объект оценки представлен на открытом рынке с помощью публичной оферты, которая характерна для подобных объектов.
• Цена сделки является разумным вознаграждением за объект оценки и принуждения к совершению сделки по отношению к любой из сторон.
• Платёж за объект выражается в денежной форме.

Надо отметить, что все возможные формулировки, которые представлены в законодательных актах имеют свойство отождествлять стоимость и цену.

Однако необходимо принимать во внимание, что отождествление цены и стоимости возможно только в ситуации, когда на цену не оказывается влияние со стороны конъюнктурных изменений. Зачастую это всего лишь колебания возле равновесной цены. При большом влиянии конъюнктурного или иного влияния на цену она может сложиться на уровне ниже, чем рыночная стоимость. Это ситуация, когда компания недооценена или переоценена, когда рынок перегрет, стоимость акций выше, чем рыночная стоимость компании. В такой ситуации отождествление не имеет место быть, поскольку при оценке стоимости предприятия нужно принять во внимание отличия рыночной стоимости и цен, которые сформировались на рынке в конкретный период времени.

Инвестиционная стоимость

Определение 6

Инвестиционная стоимость – это стоимость собственности для определённого инвестора, который имеет конкретные инвестиционные цели в отношении объекта инвестирования.

Инвестиционная стоимость отличается от рыночной тем, что она зависит от индивидуальных требований к инвестициям, которые предлагаются конкретным инвестором, в то время как рыночная определяется мотивами поведения типичного покупателя и продавца. Выделяют ряд причин, по которым инвестиционная стоимость отличается от рыночной. Ключевыми являются отличия: в оценке будущей прибыльности; в представлениях о степени риска; в налоговой сфере; в сочетании с иными объектами, которые принадлежат собственнику или находятся под его контролем.

Федеральный стандарт оценки характеризует инвестиционную стоимость следующим образом: «При определении инвестиционной стоимости объекта оценки происходит определение стоимости для каждого конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом инвестиционных целях использования объекта оценки. Определение инвестиционной стоимости не требует обязательного учёта возможности отчуждения по инвестиционной стоимости на открытом рынке».

Помимо рыночной и инвестиционной стоимостей с целью оценки также используются другие виды стоимости: страховая, налогооблагаемая, утилизационная и др.

Определение 7

Страховая стоимость – это стоимость собственности, которая определяется положениями страхового контракта или полиса.

Определение 8

Налогооблагаемая стоимость – это стоимость, которая рассчитывается на основе определений, содержащихся в нормативных документах, имеющих отношение к налогооблагаемой собственности.

Определение 9

Утилизационная стоимость – это стоимость объекта собственности, которая рассматривается в качестве совокупной стоимости материалов, содержащихся в нём, без дополнительного ремонта.

В зависимости от характера аналога выделяют стоимость воспроизводства и стоимость замещения.

Стоимость воспроизводства – это стоимость объекта собственности, которая создаётся по такой же схеме или планировки из тех же материалов, что и та, которая оценивается, но уже по настоящим ценам.

Определение 11

Стоимость замещения – это стоимость близкого аналога оцениваемого объекта.

Надо отметить, что стоимость замещения и стоимость воспроизводства активно применяются в области страхования. Кроме того, бухгалтерский учёт выделяет ещё балансовую стоимость и остаточную.

Балансовая стоимость – это затраты, которые идут на строительство или покупку объекта недвижимости.

Балансовая же стоимость делится на первоначальную и восстановительную, таким образом, первая имеет место отражаться в бухгалтерских документах на момент ввода в эксплуатацию.

Восстановительная стоимость – это стоимость воспроизводства ранее созданных основных средств в современных условиях.

Определение восстановительной стоимости происходит в процессе переоценки основных фондов.

Кроме того, выделяют стоимость действующего предприятия и ликвидационную стоимость, которые напрямую зависят от дальнейших перспектив развития данного предприятия.

Стоимость действующего предприятия – это стоимость уже работающего предприятия как единого объекта, а не его составные элементы по отдельности.

Определить стоимость отдельных частей уже работающего предприятия можно посредством оценки их вклада в данный бизнес, более того, эта стоимость рассматривается в качестве их потребительской стоимости для определённого предприятия и его собственника.

В этой связи надо понимать, что если какой-то из элементов действующего предприятия не вносит никакого вклада в общую прибыльность компании, то такой объект рассматривается в виде избыточного актива относительно потребностей, которые связаны с работой данного предприятия, а понятие стоимости, которое применяется в его отношении должно принимать во внимание возможные альтернативные способы его использования, в том числе потенциальную утилизационную стоимость.

Процесс оценки действующего предприятия подразумевает, что бизнес имеет благоприятные перспективы развития, по этой причине необходимо сохранять положительные ожидания по сохранению предприятия в качестве системы, а ценность целого зачастую больше, нежели простая сумма его отдельных элементов. В случае, если прогнозируется закрытие предприятия и продажа активов бизнеса по частям, то необходимо определять его ликвидационную стоимость.

Ликвидационная стоимость

Определение 15

Ликвидационная стоимость – это стоимость вынужденной продажи, — денежная сумма, полученная от реальной продажи объекта в обозначенный срок, который очень короток для проведения эффективного маркетинга.

При определении ликвидационной стоимости необходимо принимать во внимание все расходы, которые так или иначе будут связаны с ликвидацией предприятия. Ликвидационная стоимость образуется как разность между выручкой, полученной от продажи активов, и издержками на организацию процесса ликвидации.

Эффективная стоимость

В процессе оценки предприятия выделяют ещё одно очень важное понятие, а именно эффективная стоимость.

Эффективная стоимость – это стоимость активов предприятия, которая равна большей из двух величин потребительской стоимости активов для конкретного собственника и стоимости их продажи.

Каждый вид стоимости, который рассчитывается оценщиком, не представляет собой исторический факт, поскольку в первую очередь, это оценка определённого объекта собственности на данный момент согласно цели, выбранной владельцем.

В таблице ниже показана взаимосвязь оценки и вида стоимости, который используется для данной оценки.

На основе данной таблицы можно констатировать, что правильное сочетание и применение всех, перечисленных выше понятий, даёт возможность проводить качественную оценку объектов собственности. Помимо фундаментальных понятий, которые составляют основу сделки, можно выделять ещё единые принципы и методы оценки собственности.

Умелое сочетание и использование всех указанных понятий позволяют проводить качественную оценку объектов собственности. Наряду с фундаментальными понятиями, лежащими в основе сделки, существуют также и единые принципы, и общепринятые методы оценки собственности.

Источник: zaochnik-com.com

Контрольная работа по оценке бизнеса заказать

Если у вас нет времени на выполнение контрольной работы по оценке бизнеса , вы всегда можете попросить меня, пришлите задания мне в whatsapp, и я вам помогу онлайн или в срок от 1 до 3 дней .

Ответы на вопросы по заказу контрольной работы по оценке бизнеса:

Сколько стоит помощь с контрольной работой?

• Цена зависит от объёма, сложности и срочности. Присылайте любые задания по любым предметам — я изучу и оценю.

Какой срок выполнения контрольной работы?

• Мне и моей команде под силу выполнить как срочный заказ, так и сложный заказ. Стандартный срок выполнения – от 1 до 3 дней. Мы всегда стараемся выполнять любые работы и задания раньше срока.

Если требуется доработка, это бесплатно?

• Доработка бесплатна. Срок выполнения от 1 до 2 дней.

Могу ли я не платить, если меня не устроит стоимость?

• Оценка стоимости бесплатна.

Каким способом можно оплатить?

• Можно оплатить любым способом: картой Visa / MasterCard, с баланса мобильного, google pay, apple pay, qiwi и т.д.

Какие у вас гарантии?

• Если работу не зачли, и мы не смогли её исправить – верну полную стоимость заказа.

В какое время я вам могу написать и прислать задание на выполнение?

• Присылайте в любое время! Я стараюсь быть всегда онлайн.

Ниже размещён теоретический и практический материал, который вам поможет разобраться в выполнении контрольной работы по предмету «оценка бизнеса», если у вас есть желание и много свободного времени!

Содержание:

1. Ответы на вопросы по заказу контрольной работы по оценке бизнеса:
2. Специфика бизнеса как объекта оценки. Концепция стоимости бизнеса
3. Оценка стоимости бизнеса.

Специфика бизнеса как объекта оценки. Концепция стоимости бизнеса

1. Оценка бизнеса – как вида деятельности, направленной на получение прибыли.
2. Оценка бизнеса – как товара.

1. Оценка бизнеса – как вида деятельности, направленной на получение прибыли

Особое место среди объектов оценки занимает бизнес (предприятие, организация, компания). При оценке бизнеса объектом выступает деятельности направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Предприятие, организация является объектом гражданских прав (ст. 132 ГКРФ), вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результат возникает потребность в оценке его стоимости.

В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенного для реализации его целей, для осуществления хозяйственной деятельности, для получения прибыли, в том числе недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудования, транспортные средства, инвентарь, сырье, продукция, а также имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности, в том числе фирменное наименования, знаки обслуживания, патенты, лицензии, ноу-хау, товарные знаки.

Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость как его собственного капитала, так и отдельные части имущественного комплекса (активы и обязательства).

Предприятие как объект оценки должно иметь чётко определенные границы, будучи сложной системой, оцениваемый бизнес включает разнообразные составные части. В структуру предприятия могут входить цеха, участки, обслуживающие хозяйства, специальные подразделения, конторские строения, средства связи и коммуникации, которые могут располагаться на разных площадях и даже в разных регионах.

Большое значение имеет организационно-правовая форма существования предприятия. Объектом оценки могут быть объединения, холдинги, финансово-промышленные группы. В этом случае в рамках одного бизнеса объединяются несколько дочерних компаний, отделений, филиалов.

Для правильной оценки необходимо проследить формирование денежных потоков и направление их движения, а также права и роль каждого подразделения. Необходимо также выяснить, входят ли в состав объекта оценки подразделения социально-культурной сферы, имеются ли объекты общенационального значения. При оценке бизнеса надо учитывать то, что предприятие будучи юридическим лицом одновременно является и хозяйствующим субъектом (ст. 48 ГК), поэтому его стоимость должна учитывать наличие определенных юридических прав.

Это является одной из основных особенностей бизнеса как объекта оценки. Другая отличительная особенность заключается в том, что оценивая бизнес оценщик должен определить стоимость как имущественного комплекса (его материально-вещественную составляющую) так и эффективность самого процесса получения дохода и создания увеличения стоимости в рамках оцениваемого объекта (финансовую, управленческую составляющую).

Основу любого бизнеса составляет капитал, который функционирует в рамках определенных организационных структур — предприятий (организаций). Поэтому, оценивая бизнес, оценщик определяет стоимость собственного капитала и как фактора производства, и как квинтэссенцию бизнеса с учетом его организационно-правовой формы, отраслевых особенностей и нематериальных активов, включая goodwill.

Например, при оценке бизнеса акционерного общества определяется рыночная стоимость 100% пакета обыкновенных голосующих акций, составляющих капитал этого общества. Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими ему свойствами.

Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Прежде всего он должен соответствовать потребности в получении доходов. Как и у любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании.

Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, то теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы использования бизнеса, иные возможности получения дохода, то возникает спрос на бизнес, и он становится товаром.

В то же время получение дохода, воспроизводство или формирование альтернативного бизнеса, нового предприятия сопровождается определенными затратами. Полезность и затраты в совокупности составляют ту величину, которая является основой рыночной стоимости, рассчитываемой оценщиком.

Таким образом, бизнес как определенный вид деятельности и предприятие или организация как его организационная форма в рыночной экономике, удовлетворяют потребности собственника в доходах, для получения которых затрачиваются определенные ресурсы.

По этой ссылке вы сможете узнать как я помогаю с контрольными работами:

2. Оценка бизнеса – как товара.

Бизнес (предприятие) обладает всеми признаками товара и может быть объектом купли-продажи. Но это — товары особого рода их особенности обуславливают принципы, подходы и методы их оценки.

Особенности бизнеса как товара:

Во-первых, это товар инвестиционный, т. е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и получение доходов разъединены во времени. Причем размер ожидаемой прибыли неизвестен, имеет вероятностный характер, поэтому инвестору приходится учитывать риск возможной неудачи. Если будущие доходы с учетом времени их получения оказываются меньше издержек на приобретение инвестиционного товара, он теряет свою инвестиционную привлекательность. Таким образом, текущая стоимость будущих доходов, которые может получить собственник от данного бизнеса, представляет собой его рыночную стоимость.

Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как вся система в целом, так и отдельные ее подсистемы и даже элементы. Фактически товаром становится не сам бизнес, а отдельные его составляющие, и оценщик определяет рыночную стоимость отдельных активов.

В-третьих, потребность в бизнесе как товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого бизнеса, так и во внешней среде. Причем, с одной стороны, нестабильность в экономике приводит бизнес к неустойчивости, с другой стороны, его неустойчивость ведет к дальнейшему нарастанию нестабильности и в экономике в целом. Из этого вытекает еще одна особенность бизнеса как товара — потребность в регулировании как самого бизнеса, так и процесса его оценки, а также необходимость учитывать при оценке качество управления бизнесом.

В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства не только в регулировании механизма оценки бизнеса, его купли-продажи, но и формирования рыночных цен на бизнес, особенно, если речь идет о предприятии с долей государства в капитале.

По этой ссылке вы сможете научиться оформлять контрольную работу:

Оценка стоимости бизнеса.

1. Цель и задачи оценки стоимости бизнеса.
2. Методология оценки стоимости бизнеса.

1. Цель и задачи оценки стоимости бизнеса.

Оценка бизнеса – процедура, при которой требуется рассчитать стоимость бизнеса как имущественного комплекса, который обеспечивает своему владельцу получение прибыли. Первый вариант — стоимость необходима для осуществления определенных правовых действий. То есть вам требуется получить официальное заключение в виде «Отчета об оценке», который будет подготовлен независимым оценщиком, имеющим лицензию на осуществление данной процедуры.

Второй вариант – оценка проводится для определения того, сколько в реальности составляет стоимость вашего бизнеса. Для этого вам уже не требуется «Отчет об оценке», согласно требованиям закона Федеральный закон от 26 июля 2006 г. N 135-ФЗ «О защите конкуренции» (с изменениями и дополнениями).

Эти варианты имеют принципиальное различие не в качестве работы, которую выполняет оценщик, а в отношении полученных результатов. Оценочная деятельность представляет собой лицензируемый вид деятельности. По этой причине к ней предъявляются определенные требования со стороны действующего законодательства. Выполнение этих требований в процессе составления Отчета об оценке, как правило, становится причиной повышения стоимости работы специалиста.

Если результаты работы оформляются не в виде официального Отчета, а как Заключение, в ходе переговоров происходит детальная разработка и согласование четко сформулированного задания на оценку. Согласно данному заданию оценщики будут выполнять лишь указанные вами процедуры, которые требуются для решения тех или иных вопросов.

В ходе оценки учитывается стоимость всех активов компании: машин, недвижимости, оборудования, финансовых вложений, складских запасов, нематериальных активов. Также необходимо учесть прошлые и будущие доходы, возможные перспективы дальнейшего развития компании, конкурентную среду и состояние рынка в целом. На основании комплексного анализа осуществляется сравнение предприятия с компаниями-аналогами. После чего уже складывается информация о реальной стоимости бизнеса.

2. Методология оценки стоимости бизнеса Чтобы рассчитать стоимость предприятия, используется три метода:

• затратный;
• доходный;
• сравнительный.

На практике встречаются разные ситуации, и по каждому классу ситуаций используются свои рекомендованные методы и подходы.

Определенные виды предприятия оцениваются чаще всего на основании коммерческого потенциала. К примеру, для гостиницы источником дохода являются постояльцы. Этот источник в последствии сравнивается со стоимостью операционных расходов для определения доходности бизнеса. Подобный подход называют доходным.

Данный метод основан на дисконтировании прибыли, полученной от сдачи имущества в аренду. В результаты оценки согласно данному методу включаются и стоимости земли, и стоимость здания.

Если бизнес не покупается и не продается, развитого рынка бизнеса в данном направлении не существует, к примеру, рассматривается больница или правительственное здание, то оценка может осуществляться на основе затратного метода, то есть будет учитывать стоимость строительства здания с учетом амортизации и стоимости износа. Если существует рынок бизнеса, который подобен оцениваемому, может быть использован рыночный или сравнительный метод для определения рыночной цены предприятия. Этот метод основа на выборе сопоставимых объектов, которые уже были проданы на рынке.

По этой ссылке вы сможете заказать контрольную работу:

В идеальных условиях все три используемых метода должны давать одну и ту же величину стоимости. Но на практике рынки являются несовершенными, производители могут работать неэффективно, а пользователи могут обладать несовершенной информацией.

Данные подходы предполагают использование различных методов оценки.

Доходный подход включает:

• метод дисконтирования денежного потока, ориентированный на оценку действующего бизнеса, который в дальнейшем будет функционировать. Он чаще используется для оценки молодых компаний, которые имеют перспективный продукт, но еще не успели заработать достаточный доход для капитализации.
• метод капитализации используется для тех предприятий, который в ходе капитализации накопили активы в предыдущие периоды.

Затратный подход включает:

• метод ликвидационной стоимости;
• метод чистых активов, применимый для тех случаев, если инвестор планирует значительно снизить объемы выпуска либо вообще закрыть предприятие.

Возможно вам пригодятся эти страницы:

Сравнительный подход включает:

• метод отраслевых коэффициентов, ориентированный на оценку действующий компаний, который и в послеотчетные периоды будут продолжать функционировать.
• метод сделок, применимый при тех случаях, когда планируется снижение объемов выпуска или закрытие предприятия.
• метод рынка капитала, также ориентированный на действующее предприятия.

Методы сравнительного подхода применимы только при выборе компании-аналога, которая должна относиться к тому же типу, как и оцениваемое предприятие. Ниже мы кратко рассмотрим использование основных методик расчетов стоимости бизнеса.

Присылайте задания в любое время дня и ночи в ➔

Официальный сайт Брильёновой Натальи Валерьевны преподавателя кафедры информатики и электроники Екатеринбургского государственного института.

Все авторские права на размещённые материалы сохранены за правообладателями этих материалов. Любое коммерческое и/или иное использование кроме предварительного ознакомления материалов сайта natalibrilenova.ru запрещено. Публикация и распространение размещённых материалов не преследует за собой коммерческой и/или любой другой выгоды.

Сайт предназначен для облегчения образовательного путешествия студентам очникам и заочникам по вопросам обучения . Наталья Брильёнова не предлагает и не оказывает товары и услуги.

В случае копирования материалов, указание web-ссылки на сайт natalibrilenova.ru обязательно.

Источник: natalibrilenova.ru

Оценка как вид бизнеса

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ПЕНЗЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра: «Экономика, финансы и менеджмент»

А.В. Понукалин

Для слушателей программы подготовки управленческих кадров

для народного хозяйства Российской Федерации

ИСТОРИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА В РОССИИ.

В последние годы в России изменилось понимание оценки бизнеса. В настоящее время понятие «оценки бизнеса» включает как оценку рыночной стоимости закрытого акционерного общества, так и оценку имущественных комплексов любых фирм, оценку имущественных комплексов по отдельным видам их деятельности, а также оценку «действительной» стоимости открытого акционерного общества, так как фондовый рынок в силу разных обстоятельств может переоценивать или недооценивать стоимость компании (неполнота или недостоверность информации, отсутствие фактически совершаемых сделок купли-продажи в течение длительного периода времени).

3 июля 1991 г. был принят Закон о приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР. Принятие этого Закона положило начало оценочной деятельности в современной России.

Основой для разработки отечественных методик оценки стоимости имущества предприятия стало Временное методическое положение по оценке стоимости имущества государственных предприятий и организаций, подлежащих выкупу, продаже. Данное методическое положение было подготовлено Госпланом и Минфином в соответствии с планом разработки неотложных мер по переходу к рыночной экономике и опубликовано в конце 1990 г.

Оценка проводилась на основании наличия и фактического состояния имущества, устанавливаемого по результатам инвентаризации, реально складывающихся цен, а также других факторов, влияющих на стоимость имущества предприятия.

Для определения окончательной величины оценочной стоимости имущества рентабельного предприятия использовался метод капитализации чистого дохода, т.е. оценочная стоимость определялась как отношение среднегодовой прибыли предприятия за последние 5 лет к минимальному банковскому проценту текущего года по депозитам на срок более 5 лет. При этом оценочная стоимость должна была быть не менее остаточной стоимости имущества предприятия.

В 1991 г. были опубликованы Методические рекомендации по оценке стоимости объектов приватизации, подготовленные Всероссийским научно-исследовательским и проектным институтом в строительстве по заказу Госкомимущества РСФСР, и основанные на Временном методическом положении.

В Методических рекомендациях представлен перечень необходимых исходных данных для проведения оценки стоимости имущества предприятия, а также описаны три методики оценки стоимости имущества предприятия:

• методика оценки стоимости основных фондов с учетом износа;
• методика оценки стоимости основных фондов с учетом перспективы получения прибыли;
• методика оценки стоимости имущества с учетом льгот и наценок.

При этом окончательная оценка стоимости имущества предприятия определялась как взвешенная оценка на основании расчетов, проводимых по всем трем методикам, где веса варьировались в зависимости от выбранных способов приватизации (выкуп, конкурс, аукцион, акционирование) и интересов продавца и покупателя.

С 1993 г. началась подготовка экспертов-оценщиков в России при содействии Института экономического развития Всемирного Банка. В последствии к этому процессу присоединились Высшая школа приватизации и предпринимательства, Российское общество оценщиков, Институт профессиональной оценки, Лига независимых экспертов и т.д. В настоящее время в России порядка 50 образовательных учреждений, прошедших согласование образовательных программ в области оценочной деятельности в Минимуществе России, из которых 40% находятся в Москве.

Начиная с 1998 г. вводится государственное регулирование оценочной деятельности на основе Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», лицензирование оценочной деятельности и профессиональная переподготовка оценщиков.

Основные предпосылки оценки имущества предприятий можно охарактеризовать следующим образом:

Предпосылки

Условия возникновения

Время возникновения

Формирование рынка недвижимости и другого имущества предприятий в ходе акционирования и приватизации, появление необходимости в определении рыночной стоимости имущества.

Массовая переоценка основных фондов.

Определение необходимости оценки стоимости имущества, разрешения имущественных споров – принятие Гражданского кодекса РФ, законов «О собственности», «Об акционерных обществах», «О несостоятельности (банкротстве)».

Государственное регулирование оценочной деятельности на основе Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (1998 г.), лицензирование оценочной деятельности и профессиональная переподготовка оценщиков. Принятие Постановления ФКЦБ России «О порядке лицензирования деятельности по оценке недвижимого имущества паевых инвестиционных фондов» (30.08.95 г.).

Введение Министерством труда и социального развития РФ профессии «Оценщик» (эксперт по оценке имущества).

Организация Российского общества оценщиков и его региональных отделений.

Создание Московского общества оценщиков.

Подготовка профессиональных оценщиков.

Развитие рыночных имущественных отношений и включение оценки собственности в государственную экономическую политику.

Формирование общественного мнения о необходимости рыночной оценки стоимости имущества предприятий.

Утверждение Стандартов РОО.

Утверждение методических рекомендаций по оценке имущества паевых инвестиционных фондов (Распоряжение ФКЦБ России от 25.09.1995 г.)

Утверждение Стандартов оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности в Российской Федерации (Постановление Правительства РФ от 6.07.2001 г.).

ПРЕДПРИЯТИЕ И БИЗНЕС, КАК ОБЪЕКТЫ ОЦЕНКИ

Необходимо разделить следующие понятия: собственность, юридическое лицо, бизнес, предприятие.

Собственность – система правовых и экономических отношений, включающая права собственника на пользование, владение и распоряжение определенным имуществом.

Право пользования означает право извлекать выгоду из имущества, право на его эксплуатацию.

Право владения – право на обладание имуществом, как личным.

Право распоряжения – право решать юридическую и физическую судьбу имущества (продажа, дарение, наследование, залог и т.д.).

Всех субъектов собственности делят на две категории:

1) Первичные субъекты собственности – физические лица, человек, как основная, неделимая и «несуммируемая» часть общества.

2) Вторичные субъекты собственности – организации людей (группы первичных субъектов собственности), например, юридические лица, или предприятия. На высшем уровне вторичных субъектов собственности стоит государство.

Юридическое лицо – организация (вторичный субъект собственности), которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Все юридические лица должны иметь самостоятельный баланс, или смету доходов и расходов. Следовательно, основным документом при оценке предприятия является его баланс.

Бизнес — это предпринимательская деятельность, направленная на произ­водство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг, денег или других видов разрешенной законом деятельности с целью получения прибыли. Для достиже­ния такой цели должно быть создано предприятие. Бизнес — это конкретная деятельность, организованная в рамках опреде­ленной структуры.

Владелец бизнеса имеет право его продать, заложить, застраховать, завещать. То есть, бизнес – инвестиционный товар, и как всякий товар, бизнес должен обладать полезностью для покупателя. Прежде всего, он должен соответствовать потребности в получении дохода.

Особенности бизнеса как товара предопределяют принципы, модели, подходы и методы его оценки.

Во-первых, это товар инвестиционный, т. е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем.

Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как вся сис­тема в целом, так и отдельные ее подсистемы и даже элементы.

В-третьих, потребность в этом товаре зависит от процессов, которые про­исходят как внутри самого товара, так и во внешней среде. Причем, с одной стороны, нестабильность в обществе приводит бизнес к неустойчивости, с дру­гой стороны, его неустойчивость ведет к дальнейшему нарастанию нестабиль­ности и в самом обществе. Из этого вытекает еще одна особенность бизнеса как товара — потребность в регулировании купли-продажи.

В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства не только в регулировании механизма купли-продажи бизнеса, но и в формировании рыночных цен на бизнес, в его оценке.

Предприятие — производственно-экономический и имущественный ком­плекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. При осуществлении оценочной деятельности предприятие рассматривается как единое целое (товар), в состав которого входят все виды имущества, функцио­нирующие в его организационно-правовых рамках при осуществлении пред­принимательской деятельности, и права на это имущество. Предприятие рассматривается как юридическое лицо, самостоятельный хозяйствующий субъ­ект, производящий продукцию (товары), оказывающий услуги и занимающийся различными видами коммерческой деятельности.

В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором.

Таким образом, предприятие представляет собой организационно-экономическую форму существования бизнеса.

К оценке стоимости предприятия (а точнее – его имущественного комплекса) применяется два основных подхода:

Балансовый или бухгалтерский подход. При таком подходе под стоимость предприятия понимается величина его собственного капитала. Активы предприятия равны пассивам плюс чистый собственный капитал: А = П + СК. При рыночной оценке в этом уравнении необходимо учесть еще один элемент имущественной массы предприятия – неосязаемые активы. Неосязаемые (нематериальные) активы включают такие элементы, как ценность гарантий, страховки, лицензии, ноу-хау, хорошие взаимоотношения с клиентами, включая стоимость деловой репутации (гудвилл). Тогда уравнение рыночной оценки реального собственного капитала выглядит так:

СК = (А + НА) — П = (А — П) + НА.

Оценщик же подходит к определению стоимости предприятия с позиций экономической концепции. Данная концепция в противовес бухгалтерской модели позволяет определить рыночную ценность (стоимость) предприятия. В этой концепции учитываются такие факторы, как время, риск, нематериальные активы, внешняя конкурентная среда и внутренние особенности предприятия. Согласно такому подходу рыночная стоимость любого объекта определяется исходя из текущей оценки ожидаемого будущего денежного потока, дисконтированного по норме процента, отражающего требуемую инвестором норму прибыли для сопоставимых по риску инвестиций.

Если балансовая оценка собственного капитала и его реальная (рыночная), или экономическая стоимость не совпадают, то должен существовать скрытый, или внебалансовый капитал, который имеет два источника:

1) Разница между рыночной и балансовой оценками активов, например, из-за несовпадения начисленной амортизации и реального физического износа.

2) Неучет внебалансовых позиций, или нематериальных активов, таких как:

— «клиент-тела» (высокая квалификация персонала);

— «шансы» или стратегические преимущества (ноу-хау);

— права на фирменное наименование, товарные знаки.

— деловая репутация (гудвилл).

Эти элементы могут представлять для покупателя большую ценность, нежели недвижимость, запасы и товары.

В подобном наиболее широком смысле предмет оценки бизнеса понимается двояко.

Первое его понимание сводится к традиционному сейчас в нашей стране пониманию оценки бизнеса как оценки фирмы в качестве юридического лица. При таком подходе характерно отождествление оценки бизнеса фирм с оценкой имущества этих фирм.

Второе — и наиболее распространенное в мире — понимание оценки бизне­са или оценки бизнес-линий заключается в том, чтобы выяснить, сколько стоят не фирмы, зарабатываю­щие те или иные доходы, а права собственности, технологии, конкурентные преимущества и активы, материальные и нематериальные, которые дают воз­можность зарабатывать данные доходы. Причем эти права, технологии и активы могут принадлежать не юридическим, а физическим лицам. Это не лишает такие права привлекательности в качестве объектов купли-продажи на рынке. Следовательно, актуальной остается проблема их оценки.

При оценке стоимости предприятия необходимо учитывать особенности процедуры купли-продажи имущественных комплексов в Российской Федерации:

Источник: studfile.net