Главное отличие кредитора и инвестора заключается в том, что кредитор дает деньги на бизнес взаймы. Обычно вам нужно вернуть их с процентами. Инвестор вкладывает деньги в бизнес-проекты, идеи, стартапы. Он хочет получить долю от прибыли.
Как инвесторы и кредиторы рассматривают бизнес план
Инвестор и кредитор отличаются друг от друга тем, как они анализируют бизнес план, то, на что они обращают внимание при изучении проекта и своими намерениями.
Инвестора в бизнес плане, если таковой имеется, интересуют цели предпринимателя, возможные проблемы и стратегии их решения.
Кредиторов в бизнес плане интересует окупаемость бизнеса. Так как они предоставляют кредит, они оценивают потенциал проекта на погашение кредита.
В чем разница между инвесторами и кредиторами в возврате вложений в бизнес
Также существенной разницей между инвестором и кредитором является право на возврат своего “вложений” в бизнес с процентами. Даже если бизнес потерпит неудачу, эти деньги придется вернуть. Инвесторы заинтересованы в росте компании и увеличении продаж, потому что хотят получить свою долю прибыли.
Партнерство и инвестиции. Должен ли инвестор обязательно быть партнером.
Они финансируют проект на свой страх и риск, если предприятие работает в убыток, они тоже теряют деньги. Инвесторы тщательно изучают финансовые показатели и прогнозы продаж. Их интересует ваша бизнес-модель и ваша команда специалистов.
Инвесторы обычно заинтересованы в финансировании проектов и стартапов, в которых основатели и команда обладают необходимыми знаниями или опытом.
Вмешиваются ли кредиторы и инвесторы в ведение бизнеса
Кредиторы не заинтересованы в том, чтобы принимать участие в деятельности вашего бизнес проекта, инвесторы заинтересованы в этом, инвестор, по сути, является вашим бизнес-партнером. Иногда он имеет долю в бизнесе, что дает ему право голоса и влияние на принятие решений. Поэтому тщательно выбирайте инвестора и бизнес партнера, чтобы знать, как он принимает решения и ведет переговоры.
Источник: bepartner-global.com
Взять деньги у инвестора и не потерять контроль над бизнесом Статьи редакции
Советы от юриста управляющего партнёра «Янина и партнёры» Елены Яниной и директора по работе с портфельными компаниями ФРИИ Сергея Негодяева.
24 647 просмотров
Эксперты и пользователи vc.ru отвечают на вопросы других пользователей о бизнесе. Задать свой можно при помощи кнопки «Написать» в подсайте «Вопросы».
Елена Янина
Отвечает юрист управляющего партнёра «Янина и партнёры» Елена Янина.
Как оформить отношения с инвесторами — три эффективных способа
Лёгкий способ потерять контроль над бизнес-проектом — договориться с инвестором об одном, а на бумаге написать другое.
Договорились об оплате инвестиций тремя траншами. Инвестор не перевёл деньги в срок, проект перестал приносить деньги. Основатель в минусе, инвестор прав, потому что в договоре есть возможность отсрочки перевода транша без санкций для инвестора. Или инвестор обещал не вмешиваться в оперативное управление компанией, а сам сменил директора, потому что по документам к нему перешёл 51% доли в уставном капитале ООО.
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ В БИЗНЕСЕ: ПАРТНЕР И ИНВЕСТОР — ПОЧУВСТВУЙТЕ РАЗНИЦУ | Islom Moliyasi
Чтобы уберечься от таких ситуаций, рекомендую составлять документы так, как договорились. Чтобы учесть максимум возможных ситуаций, возьмите на переговоры список вопросов для обсуждения с инвестором. Записывайте договорённости, чтобы затем правильно оформить документы.
Вот список основных вопросов, которые нужно обязательно учесть.
- Как будет финансироваться проект, размер уставного капитала, вклады в уставной капитал и так далее.
- Что будет, если инвестор нарушит договор и не выполнит обязательства по финансированию.
- Предполагается ли, что в будущем инвестор будет повторно финансировать компанию.
- Какую долю в компании получит инвестор.
Распределение доходов
- Будут ли у инвестора права на участие в управлении компанией.
- Планируется ли выплачивать инвестору денежные средства, например, проценты по займу.
Ведение бизнес-проекта
- Какую роль примет инвестор в бизнесе.
- Кто будет директором компании.
- Какими полномочиями будет располагать директор компании.
- Какие решения партнёры должны принимать единогласно.
- Какие действия необходимо предпринять, если один из партнёров не согласен с мнением большинства.
Выход из бизнеса
- Условия, на которых инвесторы или партнёры смогут выйти из бизнеса.
- Будет ли у действующих партнёров приоритетное право на покупку долей бывших партнёров или инвесторов.
- Будут ли у партнёров ограничения на права отчуждения доли.
- Смогут ли наследники войти в состав компании?
Какую ответственность понесут партнёры в случае нарушений правил договора
Имеют ли партнёры право осуществлять подобную деятельность в других компаниях
В результате ответов на вопросы вы сможете выбрать один из вариантов, как оформить сотрудничество.
1. Оформление инвестора в состав участников юридического лица. Это происходит в случае, если в обмен на денежную сумму инвестор получает место в компании.
На стадии переговоров важно обсудить, как вы будете управлять компанией, и уже после этого прописать эти пункты в уставе.
- Указать, как будут распределяться обязанности по управлению компанией между партнёрами.
- На каких условиях можно выкупить свою долю в бизнесе и уйти.
- Какими полномочиями будет обладать директор компании, их ограничения (если таковые будут).
- Как будет распределяться доход компании между партнёрами.
- Имеют ли права наследники партнёров на доли в компании.
2. Когда инвестор не будет входить в состав учредителей, самый быстрый способ — составить инвестиционный договор.
Когда у основателя проекта нет юридического лица, то составляется предварительный договор. После регистрации компании оформляется основной инвестиционный договор.
3. Альтернативный способ оформить отношения с инвестором, который не будет участвовать в жизни проекта, — подписать договор займа.
С его помощью также можно получить денежные средства, однако у него есть существенный недостаток — он не связан с бизнес-проектом, и устные договоренности будут расходиться с письменными. То есть в случае, если продукт окажется провальным, деньги необходимо вернуть. А инвестор не получит большого дохода, даже если продукт будет востребованным.
Поэтому оптимальный вариант — ввести инвестора в состав учредителей либо составить инвестиционный договор. В этих случаях можно предусмотреть в договоре все устные соглашения сторон. В таком подходе легче будет соотнести результат с ожиданиями партнеров, что повышает удовлетворённость от сотрудничества и экономит деньги на судебных разбирательствах.
Сергей Негодяев
Отвечает Сергей Негодяев, директор по работе с портфельными компаниями ФРИИ.
Как только стартап находит свою бизнес-модель, ему необходимо переходить к масштабированию, располагая ограниченным количеством ресурсов. Как правило, это требует дополнительных внешних вливаний капитала, при этом не один раз, а пять или шесть. ФРИИ делится советами, как сделать так, чтобы каждый этап инвестиций работал на благо бизнеса.
1. Найдите себя в системе координат
Стартап начинается с идеи, и на этом этапе я бы не рекомендовал обращаться к любым бизнес-ангелам: по статистике 98% всех проектов не доходят до разработки прототипа, поэтому вероятность не оправдать надежд крупного бизнес-ангела очень высока.
А это может вызвать большие проблемы для проекта. Самое разумное — заниматься тестированием гипотез и разработкой с сооснователями. Если деньги всё-таки требуются, то проще всего брать гранты на разработку. В России эту нишу занимает известный Фонд Бортника.
Стартап с прототипом может начать работать с бизнес-ангелами и системными игроками, включая фонды и ассоциации бизнес-ангелов (Санкт-Петербургская Ассоциация Бизнес-Ангелов, Клуб бизнес-ангелов ФРИИ, НАБА и другие). Однако нужно учитывать, что этап от прототипа до первой выручки — самый рискованный после стадии идеи: до выручки доходит лишь пятая часть проектов.
Стартап проверяет, насколько его продукт может быть востребованным, ищет проблему, клиентов, и чаще всего оказывается, что проект в изначальном виде просто не нужен клиентам. Предпринимателю приходится изменять ценностное предложение, искать проблему и подход клиенту и только после этого приходят первые деньги. Этот этап самый сложный, но его можно и нужно пережить и успешно пройти.
Стартапу с выручкой и клиентской базой нужно масштабироваться, и если рынок динамично растёт, то такому бизнесу особенно легко привлечь инвесторов. Если у компании есть кратное число повторяющихся продаж и выручка составляет от 10 до 15 млн рублей, можно привлекать несколько десятков миллионов рублей.
Уже изучившей российский рынок компании с выручкой 50-100 млн рублей и активным масштабированием в стране могут потребоваться вливания для проверки гипотезы востребованности продукта за границей. Для одной страны это стоит от $500 тысяч до $1,5 млн.
2. Чтобы сохранить бизнес в будущем, работайте как ООО, а не ИП
Только ООО и АО как правовые формы позволяют заключить и реализовывать корпоративный договор, который пропишет отношения между инвесторами и собственниками бизнеса.
Пара юридических моментов. Уже на этом этапе надо обезопасить себя от потери активов стартапа — исключительных прав на разработки компании. Для этого нужно оформить права по российскому законодательству на интеллектуальную собственность.
Помните, что инвесторы отдают предпочтение тем компаниям, у которых интеллектуальная собственность оформлена не на основателя, а на саму компанию, в которую они вкладывается. Юристы ФРИИ несколько лет назад разработали шаблоны документов для стартапов, их можно брать в качестве основы, они находятся в открытом доступе.
И ещё — согласованные решения основателей и инвесторов о развитии бизнеса должны оформляться протоколами собраний участников, даже если вы фактически их не собираете. Протокол — подтверждение общего согласия команды стартапа на какие-либо действия, закреплённая договорённость по важным решениям.
Протоколы должны быть, иначе у стартапа возникнут проблемы, к примеру, если не провести годовое собрание и не зафиксировать их протоколом, можно нарваться на штраф ЦБ РФ (до 700 тысяч рублей). Пример протокола можно скачать по ссылке.
3. Составьте список профильных инвесторов и бизнес-ангельских клубов, где вы будете искать инвестиции
Искать инвестиции лучше всего там, где инвесторы разбираются в специфике именно вашего бизнеса. Легче всего определиться с фондами и акселераторами, которые зачастую специализируются на определённых секторах, например, ИТ, финтехе, медицине или фудтехе.
С индивидуальными инвесторами всё не так просто. Бизнес-ангел может быть очень заинтересован в вашем проекте, но если он не понимает продукт и ничего не знает про рынок, в котором вы работаете, он будет учиться вместе с вами.
Это не лучший сценарий для бизнеса, в результате недовольными можете остаться как вы, так и инвестор. Помните, что хороший инвестор не только даёт деньги и следит за выполнением КПЭ. Он также должен уметь помочь советом, контактами, быть бизнес-коучем для команды стартапа и помогать в привлечении следующих раундов инвестиций.
4. Структурируйте долю в компании и следите за выполнением договорённостей по корпоративному договору
Корпоративный договор — залог выживания стартапа. Желательно привлекать юридических консультантов, специализирующихся на структурировании отношений между основателями бизнеса и инвесторами.
Этот документ поможет участникам закрепить их права и обязанности друг перед другом в управлении бизнесом и развитием стартапа. Образец корпоративного договора, разработанного юристами ФРИИ, по ссылке.
Сделка может быть заключена как по российскому, так и по зарубежному праву. Решение о юрисдикции принимается исходя из текущего состояния компании и её стратегических планов. То есть если российская компания работает на рынке США, то для привлечения очередного раунда инвестиций лучше работать структурировать в американской юрисдикции.
5. Планируйте и отслеживайте структуру распределения долей
Если не отслеживать динамику долей основателей, то можно потерять контроль над компанией или мотивацию дальнейшей работы. Каждый этап привлечения финансирования забирает у основателей часть доли. Постепенное размытие доли основателя может привести к тому, что он останется в компании в качестве наёмного сотрудника с опционом.
Отдав первому инвестору 50% своей компании, вы, скорее всего, потеряете возможность найти инвестора для следующего раунда и не сможете построить огромную и успешную корпорацию. Поэтому динамику доли основателей проектируют на долгую перспективу с прицелом на конечные Mhttps://vc.ru/money/46204-vzyat-dengi-u-investora-i-ne-poteryat-kontrol-nad-biznesom» target=»_blank»]vc.ru[/mask_link]
Взаимо действие
с инвес тором
На эта пе поиска финансирования одним из вариантов является привлечение инвестора в свой проект. Давайте посмотрим, на что стоит обратить особое внимание при проработке этого вопроса.
Начнем с наших целей. Казалось бы, для чего нам нужен инвестор? Конечно, для финансирования нашего проекта. Однако, это не единственный ресурс, которым он может обладать.
Возможные ресу рсы инвестора:
опыт и технологии
выход на клиентскую базу
земля или помещение
и другие ресурсы
При этом опытные бизнесмены, заключая партнёрства, часто деньги ставят не на первое место. Поэтому при поиске инвестора поймите, что вас в первую очередь будет интересовать. Иногда в проект привлекается несколько инвесторов, обладающих разным ресурсом. Итак, каковы ваши цели привлечения инвестора?
#;Необходимый ресурс;Оцифровка
1.;Финансы и другие материальные ресурсы; 2.;Опыт в управлении бизнесом, понимание рынка и прочее 3.;Связи 4.;Эмоциональная поддержка
Если вы огран ичились только графой «финансы», стоит задуматься: а может быть вам не нужен инвестор, проще накопить стартовый капитал или взять кредит в банке…
Дальше надо понять, какую роль вы готовы выделить инвестору в проекте. Границы этой роли важно четко прописать и обозначить в уставных документах, иначе ваш союз может разрушить отсутствие «договоренностей на берегу» о взаимодействии.
Кто-то из инвесторов мечтает сам стать во главу подобного проекта, а кто-то хотел бы завести в проект своего финансового директора или другое доверенное лицо. Какие решения вы сможете принимать единолично, а где нужно будет собрание учредителей. Каковы ожидания инвестора? Нужны четкие и понятные правила взаимодействия.
- вашу роль и роль инвестора
- правила вхождения в проект и выхода из него (в том числе финансовые)
- правила взаимодействия и принятия решений
- возможность включать в проект третьи лица (родственников, доверенных лиц, партнеров)
- правила продажи, дарения, покупки доли
- правила распределения прибыли
- табу
Демографические характеристики
Психографические характеристики
Созд ание пассивного источника дохода с небольшим вкладом (до 5-7 млн.рублей), средней окупаемостью инвестиций (до 2 лет), средним совокупным доходом по году (около 2 млн.рублей), небольшими рисками и отсутствием необходим ости вмешиваться в управление.
периодаТеперь нам необходимо подготовить предложение, которое сможет заинтересовать потенциального инвестора с учётом того, что у нас уже готов бизнес-план и проведены маркетинговые исследования — есть предмет для разговора, проект.
- Займ
- Доля с выплатой “тела”
- Доля без выплаты “тела”
Займ аналогичен получению кредита в банке. Здесь мы берём деньги под проценты, оговаривая схему их возврата. Как правило, процент должен быть выше среднего размера ставок по депозитам в банках. Эта разница и есть выгода инвестора от риска инвестирования в вас. Чем выше разница, тем проще привлечь инвестора.
Но мы должны понимать что размер процента не должен превышать средней ставки в банках по кредитам. Иначе нам проще взять кредит в банке. Здесь важен баланс между депозитной и кредитной ставками. Это повод для торга.
Предположим на текущий момент средний процент по депозитам — 10%, а по кредитам — 17%. Это тот диапазон в рамках которого строится наше предложение. Нам необходимы инвестиции — 5 млн.рублей, на 3 года. Мы предлагаем инвестору дать займ на этот срок под 13,5% годовых с ежегодной выплатой процентов и возвратом “тела” займа (суммы займа) в конце срока.
В конце каждого года мы выплачиваем проценты — 675 тыс.рублей, а по окончании периода возвращаем всю сумму. Общая сумма, которую заработал инвестор, вкладывая в нас деньги — 2025 тыс.рублей. Сумма оценки рисков инвестора за период 3 года — 525 тыс.рублей. То есть это деньги, которые инвестор заработал, вкладывая деньги не в банк, а в наш проект.
Доля с выплатой тела