Оценка – это определение стоимости объекта собственности в конкретных условиях рынка в определенный момент времени.
Оценочная деятельность как объект правового регулирования представляет собой деятельность, направленную на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости.
Основными целями оценки стоимости бизнеса являются:
— принятие обоснованного инвестиционного решения – при планировании продажи или покупки инвестором акций или долей участия в предприятиях;
— определение эффективности деятельности предприятия – рыночная стоимость бизнеса, определенная оценщиком, может служить показателем эффективности управления предприятием;
— требование законодательства – в ряде случаев необходимость оценки стоимости бизнеса вытекает из требования законодательства.
Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ
Государственное регулирование оценочной деятельности и деятельности саморегулируемых организаций оценщиков в части надзора и нормативно-правового регулирования осуществляется федеральными органами исполнительной власти, уполномоченными Правительством Российской Федерации.
Как пройти курс по оценочной деятельности?
Регулирование оценочной деятельности осуществляется Национальным советом по оценочной деятельности в части разработки федеральных стандартов оценки, саморегулируемыми организациями оценщиков в части разработки и утверждения стандартов и правил оценочной деятельности. Контроль за осуществлением членами саморегулируемой организации оценщиков оценочной деятельности осуществляется этими организациями.
Основными нормативно-правовыми актами Российской Федерации, регулирующими оценку стоимости бизнеса (предприятия), являются:
— Гражданский кодекс РФ;
— Федеральный закон от 29 июля 1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;
— Постановление Правительства РФ от 6 июля 2001 г. №519 «Об утверждении стандартов оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности»;
— Постановление Правительства РФ от 7 июля 2002 г. №395 «О лицензировании оценочной деятельности».
Основные этапы процедуры оценки
Процесс оценки стоимости бизнеса (предприятия) – это сложный трудоемкий процесс, состоящий из нескольких этапов.
Основные требования к процессу оценки стоимости объекта собственности состоят в следующем:
— правильно идентифицировать объект и связанные с ним права;
— учесть цель и предполагаемое использование результатов оценки;
— определить масштабы поиска и сбора данных;
— выявить любые имеющиеся ограничивающие условия;
— определить эффективную дату оценки;
— определить оцениваемый вид стоимости;
— рассмотреть имеющиеся ограничения.
В Постановлении Правительства РФ «Об утверждении стандартов оценки» сформулированы следующие этапы проведения оценки:
1) заключение с заказчиком договора об оценке;
2) установление количественных и качественных характеристик объекта оценки;
РАБОТА В ОЦЕНОЧНОЙ КОМПАНИИ | ПОМОЩНИК ОЦЕНЩИКА И ОЦЕНЩИК
3) анализ рынка, к которому относится объект;
4) выбор методов оценки в рамках каждого из подходов оценки и осуществление необходимых расчетов;
5) обобщение результатов и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;
6) составление и передача заказчику отчета об оценке.
Тема 1.2. Учет фактора времени при оценке стоимости
Тема 1.3. Подготовка информации, необходимой для оценки
Риски и их виды
Для целей оценки бизнеса риск следует определить как степень неопределенности, связанной с получением ожидаемых в будущем доходов, иными словами, это опасность недостижения (отклонения) планируемого объема ожидаемых будущих доходов или риск нереализации прогноза.
При определенном уровне ожидаемых будущих доходов рынок заплатит за бизнес больше в том случае, если вероятность этих доходов выше. Другими словами, при определенном уровне ожидаемой будущей прибыли (или денежногопотока, дивидендов и т.п.) чем ниже риск, тем выше текущая стоимость бизнеса.
Существует два подхода к трактовке элементов риска при проведении оценки:
— проведение понижающей корректировки ожидаемого будущего потока (прибыли, денежного потока, дивидендов и т.п.) с тем, чтобы отразить эту неопределенность;
— учет риска путем использования более высокой ставки дисконта при оценке ожидаемого потока с тем, чтобы отразить требуемую доходность как вознаграждение за риск.
Бизнеса
Финансовое прогнозирование
Прогноз реальных денежных потоков требует оценки того, как будут по отдельности меняться цены на все покупные ресурсы и цены на сам продукт. При этом необходимо учесть инфляционные ожидания, которые, вероятнее всего, будут разными на рынках разных товаров и услуг.
Очевидно, работа с реальным денежным потоком может обеспечить более высокую точность инвестиционных расчетов при условии, что оценщик действительно хорошо ориентируется в текущей и ожидаемой конъюнктурах на рынках сбыта и рынках покупных ресурсов, опирается на соответствующие представительные маркетинговые исследования данных рынков.
В противном случае следует прогнозировать номинальные денежные потоки. Они представляют собой ожидаемые в периоды t сальдо поступлений и платежей, которые будут оцениваться в ценах базисного периода. Это не означает, что цены, закладываемые в прогноз будущих денежных потоков, будут неизменными. Они должны для разных периодов быть разными, но только в той мере, в какой начальная цена окажется зависимой от прогнозируемых сдвигов в спросе на продукт или в предложении покупного ресурса.
Риски бизнеса могут быть учтены посредством корректировки на них денежных потоков (как правило, реальных) при их прогнозировании. В этом случае для дисконтирования используют реальную безрисковую ставку доходности. Для прогнозирования денежных потоков с учетом рисков используется метод сценариев, строгое применение которого требует большого объема информации о вероятностях различных исходов при проявлении отдельных показателей, образующих денежные потоки. Рассмотрим упрощенную модификацию метода сценариев, исходящую из предположения о нормальном распределении вероятностей всех возможных исходов инвестиции и позволяющую приближенно оценивать средний ожидаемый денежный поток, выделяя три сценария функционирования бизнеса – пессимистический, оптимистический и наиболее вероятный.
Пессимистический сценарий исходит из того, что все факторы риска, воздействующие на данный бизнес, сказываются на нем максимально и приводят к минимальным денежным потокам.
Оптимистический сценарий предполагает, что все факторы риска, воздействующие на бизнес, проявятся в минимальной степени и обусловят максимально возможные денежные потоки.
В наиболее вероятном сценарии развития бизнеса планируют, что все факторы риска приведут к получению наиболее вероятных денежных потоков.
Метод накопления активов
Основные сферы применения метода накопления активов:
— оценка контрольных пакетов акций предприятия;
— оценка предприятий с высоким уровнем фондоемкости;
— оценка предприятий со значительными нематериальными активами и возможностью их выделения и оценки;
— оценка холдинговых или инвестиционных компаний;
— оценка предприятий, не имеющих ретроспективных данных о прибылях;
— оценка новых предприятий, недавно зарегистрированных;
— оценка предприятий, очень сильно зависящих от контрактов (например, строительные фирмы) или не имеющих постоянной клиентуры;
— оценка предприятий, значительную часть активов которых составляют финансовые активы (ценные бумаги, денежные средства и пр.).
Метод накопления активов предполагает оценку рыночной стоимости предприятия по рыночной стоимости его имущества, очищенной от стоимости задолженности предприятия.
Это, в свою очередь, требует переоценки балансовой стоимости активов на их современную рыночную стоимость, т.е. баланс, составленный на основе затрат, заменяется балансом, в котором все активы и все обязательства показаны по рыночной стоимости. В расчет принимаются и активы, не отраженные в балансе.
Основные этапы оценки методом накопления активов:
1) оценивается недвижимое имущество предприятия по обоснованной рыночной стоимости;
2) определяется обоснованная рыночная стоимость машин и оборудования;
3) выявляются и оцениваются нематериальные активы;
4) определяется рыночная стоимость финансовых вложений (долгосрочных и краткосрочных);
5) товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость;
6) оценивается дебиторская задолженность;
7) оцениваются расходы будущих периодов;
8) обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость;
9) определяется стоимость собственного капитала путем вычитания из обоснованной рыночной стоимости суммы активов текущей стоимости всех обязательств.
Раздел 1. Теоретические аспекты оценочной деятельности
Источник: infopedia.su
Понятие и сущность оценочной деятельности
Оценка стоимости объекта — это расчет и обоснование его стоимости на определенную дату. Оценка стоимости объекта собственности это целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
Несколько громоздкое, на первый взгляд, определение сущности оценки стоимости раскрывает, тем не менее, основные (сущностные) черты данного процесса. Давайте разберем каждую из них.
Вместе с тем можно выделить общие для всех случаев этапы оценки,
1) определение цели оценки,
2) выбор вида стоимости, подлежащего расчету,
3) сбор и обработка необходимой информации,
4) обоснование методов оценки стоимости;
5) расчет величины стоимости объекта,
6) внесение поправок;
7) выведение итоговой величины,
8) проверка и согласование полученных результатов.
Ни один из этапов нельзя пропустить или «переставить» на другое место. Такие «вольности» приведут к искажению конечного результата. Отсюда вытекает вторая сущностная характеристика оценки, а именно то, что этот процесс — упорядоченный, то есть все действия совершаются в определенной последовательности.
В-третьих, оценка стоимости — процесс целенаправленный. Эксперт оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Какую стоимость определить, зависит как раз от цели оценки, а также от характеристик оцениваемого объекта. Например, если расчет стоимости объекта производится с целью заключения сделки купли продажи, то рассчитывается рыночная стоимость, если же целью оценки является определение стоимости объекта в случае его ликвидации, то рассчитывается ликвидационная стоимость.
Четвертая черта процесса оценки стоимости заключается в том, что оценщик всегда определяет величину стоимости как количество денежных единиц, следовательно, все стоимостные характеристики должны быть выражены количественно, независимо от того, насколько просто они поддаются точному измерению и денежному выражению.
Пятая сущностная черта стоимостной оценки заключается в ее рыночном характере. Это означает, что оценщик не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, его технических характеристик, местоположения, доходом, который он приносит, и т. п. оцениваемого объекта. Он обязательно учитывает совокупность рыночных факторов: рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, риски, сопряженные с получением дохода от объекта оценки, среднерыночный уровень доходности, цены на аналогичные объекты, текущую ситуацию в отрасли и в экономике в целом.
Основными факторами являются время и риск. Рыночная экономика отличается динамизмом, отсюда время — важнейший фактор, влияющий на все рыночные процессы, включая оценку стоимости объекта. Время получения дохода или до получения дохода измеряется интервалами, периодами. Интервал, или период, может быть равен дню, неделе, месяцу, кварталу, полугодию или году.
Продолжительность прогнозного периода влияет на величину рыночной стоимости. Рыночная стоимость изменяется во времени под влиянием многочисленных факторов, поэтому она определяется только по состоянию на конкретный момент времени. Уже через несколько месяцев она может быть иной. Следовательно, постоянная оценка и переоценка объектов собственности необходима в условиях рыночной экономики.
Другим существенным фактором рыночной стоимости является риск. Под риском понимаются непостоянство и неопределенность, связанные с конъюнктурой рынка, с макроэкономическими процессами и т.п. Иными словами, риск — это вероятность того, что доходы, которые будут получены от инвестиций в оцениваемый объект, окажутся больше или меньше прогнозируемых. При оценке важно помнить, что существуют различные виды риска и что ни одно из вложений в условиях рыночной экономики не является абсолютно без рисковым.
Результатом произведенной оценки является рассчитанная величина рыночной стоимости или ее модификации. Рыночная стоимость — это «наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, на величине цены сделки не отражаются какие либо чрезвычайные обстоятельства…» (Федеральный закон об оценочной деятельности в Российской Федерации. Глава 1, стр.3).
Рыночная стоимость определяется обязательно в денежном выражении, например, в рублях или долларах. При этом необходимые для расчета стоимости вычисления целесообразно проводить сразу в вы бранной валюте, так как это позволит провести более точные расчеты и избежать погрешности.
1.3.Объекты и субъекты стоимостной оценки
Процесс оценки предполагает наличие оцениваемого объекта и оцениваемого субъекта.
Субъектом оценочной деятельности являются, с одной стороны, профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями и практическими навыками, с другой стороны — потребители их услуг, заказчики.
В роли профессиональных оценщиков выступают юридические лица (оценочные фирмы, отделы оценки аудиторских и других компаний) и физические лица (индивидуальные предприниматели). В любом случае их деятельность регулируется Федеральным законом об оценочной деятельности в Российской Федерации.
Профессиональные оценщики работают по заказам, поступающим от государственных органов, предприятий, банков, инвестиционных и страховых институтов, а также граждан.
В своей деятельности они руководствуются правовыми, профессиональными и этическими нормами. Правовые нормы закреплены в Федеральном законе «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29.07.98 г. № 135 ФЗ, а также в «Стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденных постановлением Правительства Российской Федерации» и в «Положении о лицензировании». В российском законе «Об оценочной деятельности» определены права и обязанности оценщика, порядок страхования его гражданской ответственности.
Объектом стоимостной оценки является любой объект собственности. При этом в расчет принимаются не только различные характеристики объекта, но и права, которыми наделен его владелец. Объекты оценки являются объектами гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.
В российском законе об оценочной деятельности к объектам оценки отнесены отдельные материальные объекты (вещи). Совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе:
— имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе предприятия);
— право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества, права приобретения, обязательства (долги);
— работа, услуги, информация;
— иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.
При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Предприятия (организация) является объектом гражданских прав (ст. 132 ГКРФ), вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результате возникает потребность в оценке его стоимости. В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенные для реализации его целей: для осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли.
Имущественный комплекс включает в себя: недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, запасные детали, части, продукцию, а также имущественные обязательства, фирменное наименование, знаки обслуживания, товарные знаки и другие виды нематериальных активов и интеллектуальной собственности.
Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость его собственного капитала.
Учитывая методические особенности и технологии оценочных работ, различают объекты оценки:
— предприятие в целом (бизнес);
— недвижимость, машины, оборудования,
— интеллектуальную собственность и нематериальные активы.
Источник: mydocx.ru
Оценочная деятельность: понятие, сфера применения, объекты, субъекты.
В соответствии со ст. 3 ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» № 135-ФЗ под оценочной деятельностью понимается профессиональная деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной, кадастровой, ликвидационной, инвестиционной или иной предусмотренной федеральными стандартами оценки стоимости.
Субъект оценки – профессиональный оценщик, обладающий специальными знаниями и практическими навыками в области оценки объектов собственности.
Субъектами оценочной деятельности признаются физические лица, являющиеся членами одной из саморегулируемых организаций оценщиков и застраховавшие свою ответственность в соответствии с требованиями закона «Об оценочной деятельности в РФ» (ст.4).
Оценщик может осуществлять оценочную деятельность самостоятельно, занимаясь частной практикой, а также на основании трудового договора между оценщиком и юридическим лицом, которое соответствует условиям, установленным законом «Об оценочной деятельности в РФ» (ст.4).
Объект оценки – любой объект собственности в совокупности с правами, которыми наделен его владелец; организация, предприятие, отдельные виды материальных и нематериальных активов.
В соответствии со статьей 5 закона «Об оценочной деятельности в РФ» к объектам оценки относятся:
— отдельные материальные объекты (вещи);
— совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе предприятия);
— право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества;
— права требования, обязательства (долги);
— работы, услуги, информация;
— иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.
Сфера оценочной деятельности включает операции при купле, продаже, аренде, залоге и страховании объектов недвижимости, при инвестировании в собственность, при слиянии и поглощении предприятий, при установлении цены размещения эмитируемых акций, при исполнении прав наследования и судебного приговора, оценки бизнеса и услуг.
Нормативно-правовая база оценочной деятельности.
Нормативно-правовое регулирование оценочной деятельности в Российской Федерации имеет следующую иерархическую структуру:
— Конституция Российской Федерации;
— Кодексы Российской Федерации (к оценочной деятельности прямое отношение, прежде всего, имеют Гражданский Кодекс, Налоговый Кодекс, Земельный Кодекс, а опосредованно – все остальные, в том числе, Градостроительный и Уголовный Кодексы);
— Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;
— Федеральные стандарты оценки (ФСО);
— Стандарты и правила оценочной деятельности саморегулируемых организаций оценщиков;
— прочие документы уполномоченных органов (например, методические рекомендации Минэкономразвития или Национального совета по оценочной деятельности).
Требования, предъявляемые к оценщику.
В соответствии с действующим законодательством об оценочной деятельности в РФ оценщик обязан:
1. состоять в одной из саморегулируемых организаций оценщиков и уплачивать туда взносы;
2. соблюдать требования нормативных актов, стандартов и правил оценочной деятельности;
3. обеспечивать сохранность документов, полученных для оценки, и конфиденциальность информации;
4. отказаться от проведения оценки, если возникли обстоятельства, препятствующие объективной оценке;
5. предоставлять по требованию заказчика страховой полис, документ об образовании в области оценочной деятельности, сведения о членстве в саморегулируемой организации оценщиков;
6. предоставлять в саморегулируемую организацию оценщиков информацию о юридическом лице, с которым у оценщика заключен трудовой договор;
7. соблюдать правила деловой и профессиональной этики;
8. ежеквартально представлять информацию о подписанных отчетах;
9. хранить копии подписанных им отчетов, а также копии документов и материалов, на основании которых проводилась оценка, в течение трех лет с даты составления отчета;
10. предоставлять копии отчетов или содержащуюся в них информацию правоохранительным, судебным, иным уполномоченным государственным органам по их требованию;
11. предоставлять по требованию заказчика заверенную саморегулируемой организацией оценщиков выписку из реестра членов саморегулируемой организации оценщиков, членом которой он является.
Одним из наиболее важных этапов работы по оценке предприятия является составление отчета. От того, что войдет в данный документ, в каких форме и последовательности, во многом зависит успех или неудача проделанной работы.
При написании отчета об оценке бизнеса перед оценщиком стоят следующие основные задачи:
· изложить логику анализа;
· зафиксировать все важные моменты оценки;
· подготовить отчет так, чтобы его потребитель мог при желании повторить анализ и прийти к заключению, которое сделал оценщик.
Решение данных задач возможно при выполнении ряда требований.
Структура отчета независимо от целей оценки единообразна: основана на принципе «от общего к частному». Исходя из целей оценки и специфики объекта, в структуру отчета могут быть внесены некоторые изменения. Например, в самостоятельный раздел может быть выделен анализ данных по предприятиям-аналогам. Если для оценки предприятия важна общеэкономическая ситуация в стране или регионе, то им можно посвятить специальные разделы. Анализ финансового состояния может войти в раздел, в котором дается характеристика предприятия (фирмы).
· описание оцениваемого объекта, его название и точный адрес;
· перечень юридических прав и ограничений, связанных с данной собственностью;
· описание физического состояния объекта и его стоимостных характеристик.
Кроме того, в отчете нужно четко сформулировать цель оценки, обосновать использование того или иного вида стоимости, зафиксировать дату, когда была произведена оценка.
Если к выводам отчета применяются какие-либо ограничивающие условия, то их необходимо указать. Примерами ограничений может быть написание предварительного или частичного отчета.
Важный момент отчета – обоснование выбора тех или иных методов оценки.
Оценку должен проводить независимый оценщик, поэтому в отчете требуется подтверждение отсутствия личной заинтересованности оценщика в оцениваемом объекте и величине его рыночной стоимости.
Немаловажным для отчета является наличие в нем подписей всех лиц, проводивших оценку, и текста, свидетельствующего об их согласии с результатами.
Основные разделы отчета:
— излагается суть задания (оценки) и перечисляются используемые источники информации;
— дается краткое описание предприятия и его капитала;
— уточняется вид стоимости, который следует определить в процессе оценки;
— приводятся методы оценки, примененные в данном отчете, и вывод.
Во введении кратко излагаются методы оценки.
2. Общеэкономический раздел – приводятся лишь те данные по ситуации в стране или регионе, которые непосредственно влияют на развитие предприятия.
3. Краткая характеристика отрасли – приводится информация об отрасли, конкуренции и положении оцениваемого предприятия по сравнению с положением ведущих конкурентов.
4. Краткая характеристика предприятия (фирмы) – предыстория предприятия, перечень выпускаемых товаров и услуг, условия сбыта, наличие поставщиков, персонала, менеджмент, прошлые сделки с акциями предприятия.
5. Анализ финансового состояния – содержит информацию для всех подходов к оценке: доходного, затратного и сравнительного.
6. Методы оценки. Начинается раздел с обоснования выбора тех или иных методов. Излагается последовательность оценки данного предприятия выбранными методами. Завершается данный раздел заключением о величине стоимости оцениваемого предприятия.
7. Выводы и приложения. В приложение обычно выносится табличная информация, которая обосновывает использование в отчете тех или иных величин.
8. Общее заключение по оценке.
Наиболее распространенные недостатки отчета об оценке:
· в отчете не указывается, какой именно стандарт стоимости использовал оценщик для оценки данного предприятия;
· использование профессиональных терминов без их разъяснения или приведение в отчете терминов, имеющих разное толкование, например, таких, как ставка капитализации или денежный поток.
Недопустимо принятие противоречивого отчета (отчет, в котором различные разделы находятся между собой в противоречии).
Затратный подход
Затратный подход (подход к оценке с точки зрения затрат) основан на предположении о том, что затраты на строительство объекта недвижимости в совокупности с затратами на приобретение участка и его подготовку к строительству являются приемлемым ориентиром для определения стоимости недвижимого имущества. Но затраты на создание объекта недвижимости не являются эквивалентом его рыночной стоимости.
Сфера применения затратного подхода используется при:
— оценке недвижимости на рынках, характеризующихся отсутствием достаточной информации для применения рыночного или доходного подходов;
— оценке специализированных зданий, которые не способны приносить доход, а информация об их продажах отсутствует;
— при страховании недвижимости, когда страховая сумма, страховой взнос, страховое возмещение определяются, исходя из затрат страхователя;
— при исчислении установленных законодательством налогов и сборов;
— при переоценке основных фондов и в некоторых других случаях.
Оценка имущества затратным методом осуществляется поэтапно:
1. Расчет рыночной стоимости права на земельный участок, на котором находится объект недвижимости.
2. Расчет стоимости строительства (восстановления или замещения) объекта недвижимости.
3. Определение степени снижения полезности объекта недвижимости в результате износа:
в) экономического (внешнего).
4. Расчет остаточной стоимости улучшений объекта путем вычитания из стоимости затрат на его восстановление (замещение), т.е. всех видов износа.
Доходный подход
Доходный подход к определению стоимости недвижимости основан на расчете величины ожидаемых в будущем доходов от ее использования. Их оценка необходима при анализе инвестиционных проектов и расчете долей муниципалитета, частных лиц, инвестирующих в капитальное строительство или реконструкцию, а также при купле-продаже действующего предприятия.
Оценка стоимости акций.
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.
Акция является специфической формой существования капитала и одновременно товаром, который обращается на фондовом рынке. Её ценность определяется способностью приносить прибыль владельцу. Прибыль по акции генерируется двумя путями – получение дивидендов и рост стоимости акции, связанный с улучшением финансовых показателей компании, расширением ее бизнеса и увеличением стоимости активов.
Оценка акций компании – это определение той доли её стоимости, которая приходится на оцениваемый пакет акций. Оценка может быть проведена для определения рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций, эмитированных открытыми или закрытыми акционерными обществами.
Целями оценки акций могут быть:
· внесения ценных бумаг в уставный капитал предприятий;
· оформление залога для получения кредита;
· определение текущей рыночной стоимости компании и ее активов;
· принятие инвестиционных решений;
· эмиссия акций и др.
Оценка стоимости облигаций.
Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.
Облигации обеспечивают сохранность вложений и фиксированный дополнительный доход, что делает этот инструмент привлекательным для осторожных инвесторов. В то же время всегда существует возможность неплатежа по обязательствам и поэтому анализ надежности эмитента является наиболее важной и, часто, трудоемкой задачей при оценке стоимости облигаций.
Целями оценки облигаций могут быть:
· внесения ценных бумаг в уставный капитал предприятий;
· оформления залога для получения кредита;
· принятие инвестиционных решений.
Оценочная деятельность: понятие, сфера применения, объекты, субъекты.
В соответствии со ст. 3 ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» № 135-ФЗ под оценочной деятельностью понимается профессиональная деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной, кадастровой, ликвидационной, инвестиционной или иной предусмотренной федеральными стандартами оценки стоимости.
Субъект оценки – профессиональный оценщик, обладающий специальными знаниями и практическими навыками в области оценки объектов собственности.
Субъектами оценочной деятельности признаются физические лица, являющиеся членами одной из саморегулируемых организаций оценщиков и застраховавшие свою ответственность в соответствии с требованиями закона «Об оценочной деятельности в РФ» (ст.4).
Оценщик может осуществлять оценочную деятельность самостоятельно, занимаясь частной практикой, а также на основании трудового договора между оценщиком и юридическим лицом, которое соответствует условиям, установленным законом «Об оценочной деятельности в РФ» (ст.4).
Объект оценки – любой объект собственности в совокупности с правами, которыми наделен его владелец; организация, предприятие, отдельные виды материальных и нематериальных активов.
В соответствии со статьей 5 закона «Об оценочной деятельности в РФ» к объектам оценки относятся:
— отдельные материальные объекты (вещи);
— совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе предприятия);
— право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества;
— права требования, обязательства (долги);
— работы, услуги, информация;
— иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.
Сфера оценочной деятельности включает операции при купле, продаже, аренде, залоге и страховании объектов недвижимости, при инвестировании в собственность, при слиянии и поглощении предприятий, при установлении цены размещения эмитируемых акций, при исполнении прав наследования и судебного приговора, оценки бизнеса и услуг.
Источник: cyberpedia.su