Мир венчурного капитала человеку извне может показаться очень запутанным и непонятным, закрытым и неподвластным для глубинного понимания. К кому идти за деньгами, о каких суммах можно разговаривать и на каких условиях привлекать инвестиции? А где найти опытных людей, которые помогут советом, знакомством с потенциальным клиентом или требующимся специалистом, помогут вырасти и выйти на новые рынки? Попробуем разобраться с этими вопросами.
Основными игроками на рынке поддержки стартапов являются бизнес-ангелы и венчурные фонды. Зачастую их практически уравнивают между собой, делая оговорку, что ангелы вкладываются в проекты на более ранних и более рисковых стадиях развития. Если бы все было так просто!
Средний чек
Если ангелы вкладывают в проекты исключительно свои средства, то фонды — привлекают и аккумулируют средства институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний, семейных фондов, high net worth individuals). Соответственно, у среднего венчурного фонда объем капитала под управлением в десятки раз больше, чем у среднего бизнес-ангела. Так как и тот и другой формируют свои портфели проектов, средний инвестиционный чек у них различается примерно в такой же пропорции. Ангелы готовы вкладывать в один проект от $5 тыс до $100 тыс (исключениями являются сделки, когда в проект входит сразу несколько бизнес-ангелов, тогда суммарный раунд может достигать $1 млн). Венчурные фонды же, как правило, не вкладывают в проекты меньше $500 тыс.
Кто такие Бизнес Ангелы?!
Ангелы: $5–100 тыс
Венчурные фонды: от $500 тыс
Стадия
Соответственно, ангелы входят в проекты раньше, зачастую — еще до выпуска MVP или прототипа. Они готовы принимать на себя высокие риски, связанные с реализацией и развитием таких проектов. Взамен ангелы получают долю в компании. Фонды же, как правило, предпочитают проекты с хотя бы минимальным трекшеном (динамикой финансовых показателей), хотя и из этого правила бывают исключения (но большинство из них связаны с основателями, уже сделавшими успешный проект и заслужившими репутацию на рынке (например, стартап Coda, привлекший $60 млн более чем за год до выпуска бета-версии продукта).
Ангелы: Pre-Seed/ Seed
Венчурные фонды: Seed/ Series A, B и далее
География
Раз уж ангелы входят в проекты на более ранней стадии, им, соответственно, нужно работать с ними более тесно, ведь они становятся первыми менторами стартапов. Именно поэтому они предпочитают вкладываться в локальные проекты (иногда говорят, что ангелы вкладываются в проекты в радиусе часа езды на автомобиле). У фондов же это условие выражено не так сильно.
Ангелы: ближайшие регионы
Венчурные фонды: без привязки к регионам
Скорость закрытия сделки
Средняя ангельская сделка закрывается за несколько недель — максимум месяц. Венчурные фонды же имеют гораздо более формальную систему принятия решений, проекты должны быть не только оценены аналитиками фонда, но и одобрены инвестиционным комитетом, пройти внутреннюю проверку (due diligence), независимый финансовый и юридический аудит. Кроме того, сделки с фондами имеют гораздо более сложную юридическую структуру. Все это приводит к тому, что среднее время закрытия раунда от фонда составляет от 3 до 6 месяцев.
Кто такие бизнес-ангелы?
Ангелы: до 1 месяца
Венчурные фонды: 3–6 месяцев
Корпоративные права
Как правило, ангелы при инвестировании получают обычные акции, что ставит их в одни условия с основателями проекта. Фонды же хотят акции привилегированные (имеющие дополнительные права и ликвидационные привилегии), а также место в совете директоров компании и право вето на отдельные наиболее чувствительные моменты (например, отчуждение компанией интеллектуальной собственности, кредиты, существенные траты и т.д.).
Ангелы: обычные акции
Венчурные фонды: привилегированные акции
Поддержка
В последние годы венчурный рынок буквально наводнили деньги, поэтому хорошие проекты могут позволить себе выбирать источник капитала в зависимости от собственных интересов. В таких случаях в игру вступает дополнительная ценность, которую может дать инвестор, так называемые smart money.
Бизнес-ангелы, как правило, вкладываются в проекты из отраслей, в которых у них есть экспертиза, поэтому основная ценность, которую они могут дать, — это помощь в создании продукта, привлечении первых клиентов и найме первых сотрудников. Венчурные фонды оказывают более структурную поддержку стартапам. У лучших из них есть налаженные системы управления портфельными проектами по всем техническим и административным вопросам, не связанным с разработкой продукта, и вывода его на рынок, — найму персонала, бухгалтерии, юридическим, финансовым вопросам и т.д.
Ангелы: отраслевая/нишевая экспертиза, поддержка на ранних стадиях
Венчурные фонды: структурная поддержка в технических и административных вопросах
Формальность общения
Так как фонды управляют не своими деньгами, они стараются минимизировать риски, что выливается не только в более долгий процесс закрытия сделки, но и в более строгие требования по отчетности к портфельным компаниям. То есть ежеквартальных, а то и ежемесячных отчетов о результатах работы вам в любом случае не избежать. Бизнес-ангелы обычно строят общение больше на неформальном, понятийном уровне.
Ангелы: неформальные коммуникации
Венчурные фонды: регулярная отчетность
Итак, что все это значит:
- Ангельские деньги проще привлечь, они быстрее, более гибкие, но их объем ограничен, и ценность проекту они дают только на ранних стадиях.
- Деньги венчурных фондов более медленные, обстоятельные, процесс их привлечения и регулярной отчетности четко структурирован. В то же время фонды могут помочь “упаковать” компанию с административной стороны, а также дать доступ к более широкой сети партнеров и инвесторов.
- Эти два типа инвесторов практически никогда не конкурируют за сделки (исключением могут являться, разве что, сделки с проектами на ранней посевной (seed) стадии объемом $300–500 тыс, за которые могут конкурировать синдикаты бизнес-ангелов и фонды ранних стадий).
Соответственно, проекты, как правило, не выбирают, идти за деньгами к бизнес-ангелам или к венчурным фондам. Этот выбор уже обусловлен стадией развития.
Если продукта еще нет на рынке, в 99% случаев — вам к бизнес-ангелам.
Когда у вас уже есть трекшн и понимание механизмов масштабирования — к венчурным фондам.
Однако, есть и альтернативный путь, который не стоит упускать из внимания — акселераторы. О том, как они работают и что могут дать проекту, вы узнаете в следующей статье.
Источник: medium.com
Бизнес ангелы – кто они?
Я живу в Америке 25 лет. Я долго искал, чем хочу заниматься. Образование у меня техническое. Занимался operation и бизнесом, сейчас инвестициями. Я, как ангел, вкладываю в компании и помогаю им расти. Я один, команды у меня нет.
Я общаюсь с другими бизнес-ангелами, с инвестфондами.
За 10 лет я продал 12 компаний. До того, как стать бизнес ангелом 6 лет работал в Apple iTunes, в разном бизнесе, также на правительственном контракте, по которому мы делали телекоммуникационное оборудование. Это специализированное телекомоборудование, которое стоит в Белом доме, в самолете президента. Работал во всех крупных компаниях Кремниевой Долины, кроме Google, Facebook, Amazon.
Чтобы стать бизнес ангелом надо начать с капитала. После ты встречаешь, находишь людей. Ты выходишь в мир, встречаешь людей, смотришь, что происходит вокруг, что тебя цепляет. Если ты хочешь быть бизнес ангелом в Кремниевой Долине – ты приезжаешь сюда.
Самый простой способ – присоединиться к группе (сообществу) бизнес ангелов. Они тебе делают совместное расследование компаний, информации, куда ты хочешь вложить. Например, у них есть какая-то группа компаний, которые они рассматривают, кто-то говорит: «Вот эта компания кажется многообещающей». Они вместе обсуждают и решают, хотят вложиться или нет.
Потом из этой группы ангелов кто-то вкладывается, кто-то говорит: «Это не мое». Таким образом, ты попадаешь в самый центр событий. Лично я кручусь в нескольких таких сообществах, группах.
Можно обойтись без группы, самостоятельно находить компании, куда можно вложиться. Например, ты нашел компанию, провёл расследование, потом обговариваются условия и подписывается контракт. Условия разные. Кто-то согласиться на что-то, кто-то нет. Предположим они говорят, что компания стоит 10 млн, ты говоришь: «С какой кстати она столько стоит?
Давайте пропишем, что сегодня она стоит 5 млн».
Откуда появилось название – «Бизнес ангел»
Много лет назад, в начале прошлого века в Нью-Йорке было развито такой вид меценатства, где люди давали деньги театру. Тогда и появился этот термин. Когда развились IT-технологии — это название перешло сюда, в Долину.
Бизнес-ангел от инвестфондов отличается тем, что фонды входят на более позднем этапе. Ангелы входят на раннем этапе, но желательно, чтобы уже было что-то ощутимое в стартапе, не только идея.
Фильтры отбора, куда вкладывать инвестиции, лично для меня это:
— Идея. Она должна быть глобальной, решать какую-то проблему.
— Команда ребят, которые должны ее воплотить.
Сколько сделок совершаю в среднем, сколько вкладываю, я не знаю. Статистики такой нет. На данный момент у меня 8 компаний. Какие-то выходят на рынок, какие-то проваливаются. Из России, Украины финансировал компании.
Я общаюсь с другими инвесторами, напрямую с фаундерами. Капитал у меня собственный. Вложения начинаются от 50 тыс. долларов и выше.
Компании, в которые хочу проинвестировать, нахожу по-разному — через общение, кто-то посоветовал.
Я считаю, что сильная команда важнее идеи. Идею можно подправить, повернуть в правильное русло, но команду, которая должна ее выполнить, сложно изменить. Есть лидер в команде или нет, неважно. Может быть один лидер или просто команда собралась из сильных. Если кто-то слабый, он соберет возле себя слабых.
Определить сильная команда или нет помогает только общение с ними. Смотришь на человека, как он думает, мыслит. Смотришь как человек работает, насколько он проникся делом, насколько это важно для него, сколько времени вкладывает, что он успевает сделать за день, как общается с другими людьми, какие есть связи, в какие компании вхож. С кем ребята подписали письма LOI.
Когда ты ведешь свой бизнес, общаешься с другими компаниями, приходишь и говоришь: «У меня есть классный сервис для вас, мы его для вас разрабатываем». Они говорят: «Да классно, нам такой сервис нужен. Давайте подпишем письмо LOI, что, когда этот сервис будет готов, мы придем и установим его вам».
Эти письма для того, чтобы показать, что твоим продуктом интересуются, есть клиенты. Когда инвестируют венчурные фонды они проводят серьезную проверку, расследование, досконально все просматривают.
Суммы разные инвестируются. Если есть возможность растянуть сумму, то лучше растянуть. Например, компании нужно 20 тыс. долларов в месяц, чтобы работать год. Ты говоришь: «Хорошо, давай, буду вам перечислять по 20 тыс. каждый месяц».
Зарабатываю по-разному, иногда и минус. Есть у меня компании, которые где-то там буксуют, но пока еще на плаву. Есть компании, которые уже вышли на рынок. Компаниям, чем могу, помогаю. Есть компании, которые вышли из бизнеса, деньги мне вернули.
Возвращают деньги мне: сколько взяли – столько вернули.
Когда инвестируешь, выставлять условие о доле в 50% компании — значит ее загубить. Они не смогут нигде больше получить инвестиции. Чем раньше в компанию инвестирую, тем меньше денег, больше процентов.
Я вкладываюсь на ранней стадии, потом жду следующую стадию (раунд), дальше могу продать компанию и выйти. Меньше денег, больше процентов. Если есть инвесторы, которые заинтересованы, можно продать.Плюс инвестиции, которые происходят до раунда.
Когда входят венчурные фонды, прописывается максимальный потолок цены компании, по которой я буду покупать акции компании. Например, прописано 6 млн, а в раунде она стоит 20 млн. Я за эти деньги покупаю их акции, то есть по цене компании за 6 млн. Плюс я получаю 20-25 % скидки за эти акции, потому что я зашел раньше и у меня риски были выше.
В течение 3-5 лет в принципе можно выйти из компании. Это может быть игровая компания, которую можно продать большой игровой компании. Или компания может поднять еще один раунд и потом я могу выйти. Все зависит от сектора. У меня нет определённого сектора.
У меня есть компании в социальном, игровом, мобильном, телеком областях.
У меня нет цели просто быстро заработать деньги. Мне нужна именно хорошая идея, которая будет полезна людям. Сроки для ребят я не ставлю.
Источник: malikspace.com
Бизнес-ангелы
Идея предприимчивого человека может навсегда остаться в этом статусе, если не будут найдены средства для ее реализации. «Золотые умы» не всегда обладают финансами и не имеют возможностей получения банковского кредита, потому что новинка – это всегда риск. Но выход есть. Финансовую помощь могут принести так называемые «бизнес-ангелы». Именно им будет посвящена данная статья.
Благотворительность или расчет
Бизнес-ангелами считаются компании или частные лица, которые вкладывают личные средства в развитие новых проектов. Обычно их интерес привлекают новые технологии, производства, которые находятся в стадии зародыша или начального этапа появления на свет. Автор идеи еще никому не известен, но его открытие или задумка может получить широкую популярность и спрос на рынке.
Тогда бизнес-ангел выступает в роли инвестора, создающего основу для плодотворного развития молодого бизнеса. Финансовая помощь зависит от материального положения благодетеля и масштабности идеи. Некоторые гении привлекают к своему проекту родственников, друзей, которые частично вкладывают средства. Остальную часть добавляет инвестор, который не требует дивидендов или других выплат на этапе развития бизнеса. В этом есть плюс для молодого предпринимателя, который еще ничего не заработал и не может отдавать ежемесячный платеж, как при сделке с банком.
Такое обстоятельство нельзя считать благотворительностью, потому что интерес у бизнес-ангела, конечно, есть. Свою прибыль он получит через несколько лет, когда молодая компания достигнет нужного уровня на рынке. Поэтому инвестиции частного лица или организации не является благотворительностью. Это помощь, которая вернется с большей прибылью.
Интересом для бизнес-ангела является прибыль, которую он получит через несколько лет, когда молодая компания достигнет нужного уровня на рынке.
К числу бизнес-ангелов относятся состоятельные люди, для которых суммы от 10 тысяч до миллиона долларов (а иногда и больше) не являются чем-то сказочным. Имея свободные средства, деловые люди находят им полезное применение. Инвесторы зарабатывают на избранных проектах до 70% годовых. Хотя, конечно, есть большие риски, что проект окажется убыточным, вложенные средства сгорят. Выгода бывает лишь в том случае, когда инвестор поддерживает несколько проектов, которые называют стартапами.
Разные возможности
В России тоже есть инвесторы, вкладывающие личные средства в рискованные проекты. Явление для нашей страны молодое, но стремительно набирающее обороты, потому что предполагает реальную возможность приумножить капитал.
Бизнес-ангелы условно делятся на следующие виды:
- Корпоративные – представлены частными лицами, не имеющими пока своего бизнеса, но хорошо разбирающимися в экономике и маркетинге. Часто это топ-менеджеры солидных компаний, уволенные и получившие солидные средства при уходе. Деньги должны работать, поэтому можно стать инвестором. Такие ангелы бизнеса получают возможность трудоустройства в качестве руководителя. Вклад в стартап зависит от личного бюджета, но обычно не превышает 20% от этой суммы, чтобы не оказаться банкротом в случае неудачи.
- Предприниматели. Этот тип наиболее популярен как в России, так и за рубежом. Успешные бизнесмены имеют не только деньги, но и опыт, который полезен начинающему члену делового мира. За счет инвестирования они расширяют свои возможности, анализируют новый вид деятельности. Часто они не претендуют на управление в инвестируемом проекте, потому что им хватает дел в основном бизнесе. Предпочитают делать периодические проверки.
- Энтузиасты. Они вкладывают деньги в новый бизнес для развлечения. Это их хобби, которое приносит неплохой доход при правильном выборе компаньона. В развитии событий нередко принимают пассивное участие. Одновременно могут стать бизнес-ангелом для нескольких стартапов.
- Профессионалы. Работают только с идеями, близкими им по духу и специфике работы. Не будут вникать в то, что им незнакомо. Часто объединяются с другими инвесторами, чтобы максимально эффективно и быстро продвигать товар или услугу на рынок.
Чтобы стать партнером любого из перечисленных ангелов бизнеса, необходимо придумать что-то на самом деле интересное и полезное. Некоторые инвесторы согласны вкладывать даже на стадии исследований и разработок, особенно в сфере научных открытий, информационных технологий, медицины и др.
Чтобы стать партнером ангелов бизнеса, необходимо придумать что-то на самом деле интересное и полезное.
Преимущества и недостатки для партнеров
Если дело касается финансирования, всегда существуют плюсы и минусы партнерских соглашений. Это же касается и ситуации, когда бизнес-ангел берет под свое крыло новичка.
Перечислим положительные моменты:
- Для молодого предпринимателя частный инвестор является палочкой-выручалочкой, потому что за рискованные проекты возьмутся единицы, а без денег нет шансов даже заявить о себе.
- Опытный партнер поделится багажом знаний, которого у него много, причем сделает это бесплатно, поскольку заинтересован в вашем успехе. Это важно, потому что многие новаторы владеют только идеей, но основы управления и многое другое требуют знаний и опыта.
- В отличие от банка или другого вида партнеров, бизнес-ангелы не требуют выплаты денег до окончания срока инвестирования, который указывается в договоре по соглашению сторон. Обычно предприниматель не сам отдает деньги, инвестор продает свою долю и получает прибыль.
К минусам относятся следующие моменты:
- Заключая соглашение, частный инвестор приобретает долю в бизнесе и может участвовать в управлении, что нарушит планы собственника идеи. Предприниматель находится «под колпаком».
- Инвестор вкладывает деньги только на определенный срок, обычно в начале процесса, и не продлевает соглашение для дальнейшего развития дела. Как говорится, научили всем тонкостям, дальше разбирайтесь сами.
- Ограничены средства, потому что благодетели очень редко делают инвестиции более 1 млн долларов в один проект. Если речь идет о создании серьезного промышленного предприятия, собственнику приходится искать дополнительные финансы.
Но в целом, у деятельности бизнес-ангелов гораздо больше плюсов, чем минусов, для обеих сторон.
Помощь придет
Найти наставника и финансового помощника может не каждый желающий, потому что для этого стоит приложить усилия. Часто необходимо банальное везение. Некоторые новаторы быстро загораются идеей, но теряют надежду при первых трудностях.
Для успеха необходимо о себе заявить, чтобы нужный бизнес-ангел заинтересовался идеей. Есть специальные форумы, конференции, на которых участники демонстрируют продукт или услугу. Частные инвесторы посещают эти площадки лично или нанимают агентства по подбору креативных и потенциальных идей.
Иногда помощь приходит на этапе открытия производства, офиса, отдела: когда средства на запуск найдены, но продвинуться на новый уровень без дополнительных капиталовложений компания не может.
Бизнес-ангелы выбирают направления, которые уникальны, чаще единичны и никому не известны. Основные особенности отношений в том, что инвестору интересна только стадия подъема и становления на ноги. Когда бренд приобретает популярность и его активы набирают ценность, инвестор может продать пай вкладчика (причем как создателю бизнеса, так и стороннему лицу). И сумма продажи часто многократно превышает вложения.
Примеры удачных сделок есть во многих странах, когда ангелы бизнеса делали серьезные вложения в рискованный проект и оставались в большом плюсе:
- Производитель компьютеров и электроники Apple.
- Соцсеть Facebook.
- Поисковый сервис Google.
- Производитель компьютеров и софта для них Microsoft.
- Лаборатория FutureLab.
Их перечень большой, но будет расширяться с каждым годом. Для российской деловой среды инвестирование открыло новые горизонты, которые в 2017 году приобретут новые направления. К числу бизнес-ангелов активно присоединяются отечественные бизнесмены и частные лица, которые ищут перспективные идеи и прибыль.
Подведем итоги
Чтобы молодой росток смог пробиться к солнцу, стать крепким и дать урожай, требуются немалые вложения, которых обычно нет у молодых открывателей. Банки, серьезные финансовые фонды не привыкли рисковать и поэтому отказывают таким проектам в финансировании. Помощь ангелов бизнеса – это основа для того, что уже стало общим достоянием или находится на пороге успеха.
Если у вас есть идея, то стоит попробовать все возможности, а если есть деньги, то станьте бизнес-ангелом и заключите выгодную сделку.
Источник: zhazhda.biz
