Оценка состояния отрасли, в которой функционирует оцениваемый бизнес. Анализ перспектив развития отрасли. Изменение макроэкономических показателей в отраслевом разрезе. Анализ и прогноз изменения конкурентной среды. Анализ и прогноз изменения уровня спроса.
Инфраструктура системы оценки стоимости бизнеса и ее элементы. Теоретические основы оценки стоимости бизнеса. Законодательное обеспечение. Методические основы оценки стоимости бизнеса. Субъекты оценки. Объекты оценки. Математическое обеспечение. Специальное программное обеспечение. Система планирования привлечения инвестиций и выплат по обязательствам.
Необходимые исходные данные. Система кризис-прогнозных показателей. Система мотивации персонала. Стратегический потенциал компании – основа оценки стоимости бизнеса. Процесс и этапы оценки стоимости бизнеса.
Стандарты стоимости предприятия и их классификация. Стандарт обоснованной рыночной стоимости. Стандарт обоснованной стоимости. Стандарт инвестиционной стоимости. Стандарт внутренней (фундаментальной) стоимости.
Регулирование оценочной деятельности. Саморегулирование оценочной деятельности. Формирование рынка оценочной деятельности.
Отчет об оценке стоимости предприятия. Требования, предъявляемые к отчету. Структура отчета. Содержание разделов. Факторы, определяющие структуру отчета.
Выбор стандарта стоимости для оценки.
Раздел II. Подходы и методы оценки стоимости бизнеса
Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:
Источник: studopedia.ru
Система кризис-прогнозных показателей
это комплекс необходимых нормативных значений ключевых показателей, с помощью которых становится возможным контролировать и своевременно предупреждать наступление критической ситуации, которая характеризовала бы наступление катастрофических последствий для существования бизнеса.
Поделиться
- Telegram
- Вконтакте
- Одноклассники
Научные статьи на тему «Система кризис-прогнозных показателей»
Цели и задачи экономического прогнозирования
Замечание 1 Определение целей и задач прогноза развития экономической системы, должно быть отражено.
нижних и верхних границ, а также наиболее вероятных значений прогнозных показателей; выявление рычагов.
распознавания «слабых сигналов» кризиса; прогноз состояния и развития внешней среды, определение положения.
, а также своевременного предотвращения негативных явлений; оценивание основных структурных показателей.
экономической системы с целью управления её перспективным развитием и планирования ключевых показателей
Автор Татьяна Васильевна Болотова
Источник Справочник
Категория Экономика
Статья от экспертов
Использование подхода межстрановых сопоставлений для оценки резервов собираемости налогов в Российской экономике
В статье осуществлена оценка налогового резерва российской экономики посредством выделения основных макроэкономических показателей и проведения межстрановых сопоставлений. Для выделения макроэкономических показателей проведен анализ наиболее актуальных работ по данной тематике.
Среди макроэкономических показателей выделены следующие: ВВП на душу населения, оборот внешней торговли, структура промышленности, степень развития финансовых институтов. В результате оценка проведена за период с 2002 по 2010 года, где оценка 2009 и 2010 основывалась на прогнозных показателях с учетом кризиса 2008-2009гг. Мировой опыт учитывался в составлении рекомендаций по увеличению резервов собираемости налогов. Основные рекомендации направлены на построение прозрачной системы налогообложения в России.
Автор(ы) Таран Ирина Михайловна
Источник Проблемы экономики и юридической практики
Научный журнал
Финансовые методы повышения стоимости компании
управления и регулирования хозяйственной деятельности включают в себя методы: общеэкономические, прогнозно-аналитические.
С их помощью определяется текущее финансовое положение субъекта хозяйствования или экономической системы.
планированию и управлению движением финансовых ресурсов субъекта хозяйствования или целой экономической системы.
Если оно переживает кризис, то методы должны быть направлены на снижение капитализации и формирование.
Если предприятие находится в циклическом кризисе, то необходимо пересмотреть политику управления заемным
Автор Юлия Лайши
Источник Справочник
Категория Экономика предприятия
Статья от экспертов
Некоторые подходы к прогнозированию экономических показателей
Настоящая работа является продолжением исследований ИЭПП, проведенных в 2002–2003 гг. по вопросам моделирования и прогнозирования социально+ экономических временных рядов. В работе представлен обзор литературы, вы+ шедшей в последние годы и посвященной прогнозированию с использованием различных типов эконометрических моделей.
Предложен метод прогнозирования с применением информативных структур: дано теоретическое обоснование, приве+ дены результаты прогнозирования и сравнения с результатами прогнозирования при помощи моделей ARIMA. Рассматривается эконометрическая модель сценар+ ных прогнозов основных макроэкономических показателей РФ. Приведены резуль+ таты расчетов прогнозных значений, построенные на основе двух сценариев. Пред+ принята попытка построения системы индикаторов – предвестников финансового кризиса.
Источник: spravochnick.ru
Тема 2. Методология оценки стоимости бизнеса и система информации
Раздел II. Подходы и методы оценки стоимости бизнеса
Тема 3. Доходный подход к оценке стоимости бизнеса
Сущность доходного подхода. Два источника формирования доходов от использования инфраструктуры предприятия: доход, получаемый от основной деятельности предприятия, доход от распродажи активов. Два вида стоимости предприятия: стоимость действующего предприятия, стоимость предприятия по активам. Функции стоимостных методов в финансовой системе компании.
Эволюция финансовых показателей в оценке эффективности менеджмента компании. Методология доходного подхода (income approach). Остаточная текущая стоимость бизнеса. Чистая текущая стоимость вновь начинаемого бизнеса. Методы оценки стоимости предприятия (бизнеса), реализуемые в составе доходного подхода. Метод дисконтирования денежных потоков.
Сущность метода дисконтирования денежных потоков (DCF). Стоимость предприятия с учетом ожидаемых доходов в течение всего времени функционирования. Метод дисконтирования результатов нескольких периодов (multiple-perioddiscounting method, MPDM). Стоимость предприятия. Стоимость предприятия при различных ставках дисконтирования.
Две разновидности метода: метод дисконтирования чистого денежного потока, метод дисконтирования будущей прибыли. Разновидности методов в зависимости от момента дисконтирования: метод дисконтирования результатов нескольких периодов (multiple-period discounting method, MPDM), когда доход поступает в компанию в конце каждого периода; метод MPDM в случае получения прибыли на протяжении всего года и дисконтирования применительно к середине года.
Формула Миллера – Модильяни. Этапы оценки. 1. Выбор модели денежного потока (CF). 2. Определение длительности прогнозного периода (n). 3. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода (CF). Показатели денежного потока. Анализ и прогноз валовой выручки от реализации. Анализ и прогноз расходов. Анализ и прогноз инвестиций.
4. Определение ставки дисконтирования (r). Ставка дисконтирования (норма дисконта) как ставка сравнения, мера доходности и уровня риска. Методы дисконтирования.
Модели дисконтирования денежного потока: модель прямого дисконтирования денежного потока для акционеров, модель дисконтирования доналогового денежного потока, формула Миллера – Модильяни, метод бессрочно растущего свободного денежного потока, метод, базирующийся на учете факторов стоимости, метод, основанный на факторах стоимости при двухэтапном продленном периоде. Модель дисконтирования экономической прибыли.
Разновидности ставок дисконтирования и их взаимосвязи. Ставки дисконтирования при определении стоимости денег: ставка банковского депозита, ставка кредитования, ставка финансового рынка.
Ставки дисконтирования при определении стоимости капитала: достигнутая доходность активов фирмы, доходность собственного капитала фирмы, стоимость заемного капитала, стоимость капитала (взвешенные суммы стоимостей собственного и заемного капитала). Способы выражения ставки дисконтирования. Кумулятивная модель.
Ценовая модель оценки доходности капитальных активов или модель ценообразования основных активов (capital assets price model, CAPM) (У. Шарп, Дж. Линтнер, Дж. Трейнор, Ян Моссин). Модифицированная модель оценки капитальных активов (MCAPM). Коэффициент бета. Модели роста дивидендов (constant-growth model, DGM).
Модель дисконтирования дивидендов, динамическая модель роста (Кэмбелл, Шиллер, 1988). Модель арбитражного ценообразования или арбитражной оценки или теория арбитражного ценообразования (arbitrage pricing theory, APT). Цена собственного капитала. Цена капитала предприятия при усредненных показателях. Ставки дисконтирования для целей бюджетирования.
Экстенсивная модель ставки дисконтирования. Дисконтные множители на период планирования.
Два пути моделирования: финансово-статистическое факторное описание поведения ставки процента, анализ инерционности изолированного временного ряда в контексте закономерностей связи предыдущих и последующих значений процентных ставок (эволюционное оценивание) (экспектакционная корреляционная модель по Кейгану, рекуррентная формула по Р. Брауну, формула скользящей средней). Прогнозный финансовый рычаг как конкурентная целесообразность заимствования, выраженная через соотношения цены капитала, обеспечивающая приоритетность интересов собственников по сравнению с выгодами третьих лиц.
Средняя процентная ставка на плановый период. Нормативное планирование ключевых финансовых показателей (метод финансовых нормативов): DDM-метод и DCFM-метод планирования и их динамические (цепные) системы уравнений. Плановый баланс движения капитала предприятия. Классические способы определения ставки дисконтирования в оценке стоимости бизнеса.
1. Модель оценки капитальных активов (capital assets price model, CAPM) – для денежного потока для собственного капитала: классическая модель оценки капитальных активов (CAPM) (У. Шарп, Дж. Линтнер, Дж. Трейнор, Ян Моссин); модель обоснованной ставки дисконтирования; модифицированная модель оценки капитальных активов (MCAPM), используемая для оценки стоимости предприятия.
2. Модель кумулятивного построения – для денежного потока для собственного капитала. 3. Модель средневзвешенной стоимости капитала (weighted average cost of capital, WACC) – для денежного потока для инвестированного капитала. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период. 1. Метод предполагаемой продажи.
2. Модель предполагаемого роста доходов в постпрогнозном периоде в геометрической прогрессии или модель Гордона. 3. Модель предполагаемого роста доходов в постпрогнозном периоде в арифметической прогрессии (авторское предложение). 4. Модель стабильного дохода в постпрогнозном периоде или IRV-модель. Стоимость бизнеса в конце прогнозного периода.
5. Метод чистых активов или метод ликвидационной стоимости. Метод капитализации доходов. Сущность метода. Разновидности метода: метод капитализации прибыли (метод капитализации результатов одного периода – single-period capitalization method, SPCM), метод капитализации чистого потока денежных средств, метод капитализации валового потока денежных средств. Этапы оценки.
Анализ финансовой отчетности. Выбор величины дохода (прибыли), подлежащего капитализации: прибыль последнего отчетного года, прибыль первого прогнозного года, средняя величина дохода за несколько последних отчетных лет. Расчет ставки капитализации. Определение предварительной величины стоимости.
Внесение итоговых поправок: поправка на величину стоимости нефункционирующих активов, поправка на контрольный или неконтрольный характер оцениваемой доли, поправка на недостаток ликвидности. Метод дисконтирования дивидендов. Варианты метода: двухстадийная, трехстадийная и Н-модель дисконтирования дивидендов. Базисная формула оценки бизнеса по дивидендной модели.
Модель капитализации дивидендов при стабильном темпе прироста собственного капитала. Модель стадийного роста дивидендов. Модель Фуллера – Сэя (Fuller https://studfile.net/preview/1667701/page:4/» target=»_blank»]studfile.net[/mask_link]